Atividade Objetiva 3_ Finanças Corporativas

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Atividade Objetiva 3
Entrega 11 jun em 23:59 Pontos 1 Perguntas 5
Disponível 27 abr em 0:00 - 11 jun em 23:59 aproximadamente 2 meses Limite de tempo Nenhum
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Tentativa Tempo Pontuação
MANTIDO Tentativa 2 3.260 minutos 0,8 de 1
MAIS RECENTE Tentativa 2 3.260 minutos 0,8 de 1
Tentativa 1 28.259 minutos 0 de 1
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Enviado 5 jun em 23:43
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O QUESTIONÁRIO", no final da página.
0,2 / 0,2 ptsPergunta 1
A tabela abaixo apresenta diferentes períodos e as respectivas cotações do retorno da ação da
ação da empresa i (Ri), retorno de mercado (RM), variância nos retornos e cálculo da covariância
e correlação entre ambos. Observe:
 
Tabela: Cotação do retorno da ação da ação da empresa i (Ri), retorno de mercado (RM),
variância nos retornos e cálculo da covariância e correlação entre ambos.
Período
Comportamento da
atividade econômica
Retorno ação ordinária da ação da
empresa (Ri)
Retorno carteira de mercado
(R )
1 Alta 25.0% 15.0%
2 Alta 15.0% 15.0%
3 Queda -5.0% -5.0%
4 Queda -15.0% -5.0%
Variância do retorno Var(R) 2.50% 1.00%
COVARIÂNCIA entre o retorno da ação i e retorno de mercado: Cov(Ri, RM) 1.50%
CORRELAÇÃO entre o retorno da ação i e retorno de mercado: Corr(Ri, RM) 0.95
M
https://famonline.instructure.com/courses/8088/quizzes/21668/history?version=2
https://famonline.instructure.com/courses/8088/quizzes/21668/history?version=2
https://famonline.instructure.com/courses/8088/quizzes/21668/history?version=1
Fonte: Elaborado pelo autor.
 
Considerando esse contexto, avalie as seguintes asserções e a relação proposta entre elas.
 
I - O retorno da ação da empresa i é mais arriscado que o investimento no ativo de mercado.
 
PORQUE
 
II - Este tende a acompanhar os movimentos de aumento e diminuição do retorno de mercado,
mas de forma mais intensa.
 
A respeito dessas asserções, assinale a opção correta:
 A asserção I é uma proposição verdadeira, e a II é uma proposição falsa. 
 As asserções I e II são proposições falsas. 
 As asserções I e II são proposições verdadeiras, e a II é uma justificativa da I. Correto!Correto!
O retorno da ação da empresa i é mais arriscado que o investimento no ativo de mercado uma
vez que apresenta maior variância (2,50% contra 1,00%, respectivamente). Tanto a covariância
quanto a correlação indicam o grau de associação entre os retornos da ação da empresa i e
retorno de mercado. O fato de ambos serem positivos indica que: quando o retorno de
mercado aumenta o retorno da ação da empresa i também aumenta, mas de forma mais
acentuada, e vice versa. Observe que: quando RM = 15%, Ri = 25% e quanto RM = - 5%, Ri =
- 15%. Portanto, as asserções I e II são proposições verdadeiras, e a II é uma justificativa da I.
 As asserções I e II são proposições verdadeiras, mas a II não é uma justificativa da I. 
 A asserção I é uma proposição falsa, e a II é uma proposição verdadeira 
0,2 / 0,2 ptsPergunta 2
Leia o texto e considere as informações da tabela abaixo:
 
Na análise financeira, o risco sempre está associado ao grau de incerteza sobre retorno de
investimentos. Assim, quanto maior a incerteza sobre o futuro, maior o risco de um
empreendimento. A missão do gestor é avaliar as alternativas de investimento sob a perspectiva
da análise risco-retorno.
 
Os dados apresentados na tabela são estimativas propostas para projetos que concorrem pelos
mesmos recursos na empresa.
 
Tabela : Estados da natureza e taxa de retorno esperado dos projetos A e B.
Estado da natureza (condições econômicas) Probabilidade de
ocorrer
Retorno projeto
A (*)
Retorno projeto B
(*)
1
Crescimento (aumento no crescimento
econômico)
35% 20% -7%
2 Estabilidade 40% 15% 15%
3
Recessão (queda no crescimento
econômico)
25% -5% 20%
Retorno esperado E(R) 11.75% 8.55%
Variância do retorno Var(R) 0.98% 1.34%
Desvio Padrão do Retorno DP(R) 9.91% 11.58%
(*) Retorno esperado do projeto para cada Estado da natureza: 1, 2 e 3.
Fonte: Elaborado pelo autor.
 
Considerando as informações apresentadas, assinale a opção correta.
 
Como os projetos A e B estão expostos aos mesmos estados da natureza (cenários 1, 2 e 3), o risco
e o retorno dos projetos são similares.
 
O gestor deve esperar que o projeto A apresente maior taxa de retorno que o projeto B no caso de
ocorrência de recessão (estado da natureza 3).
 
O projeto A apresenta uma melhor relação risco-retorno que o projeto B uma que apresenta maior
taxa de retorno esperado e menor desvio padrão.
Correto!Correto!
A alternativa está correta. O projeto A apresenta uma melhor relação risco-retorno que o
projeto B, pois dado o mesmo cenário apresenta taxa de retorno maior que o projeto B (11,75%
contra 8,55%) e um menor menor desvio padrão (9,91% contra 11,58%).Em suma, estima-se
que projeto A apresentará maior taxa de retorno e menor risco que o projeto B.
 
Os retornos dos projetos A e B respondem da mesma maneira aos diferentes estados da natureza (1,
2 e 3), sendo o projeto B mais arriscado.
 
O gestor deve esperar que o projeto B apresente maior taxa de retorno que o projeto A no caso de
ocorrência de crescimento (estado da natureza 1).
0 / 0,2 ptsPergunta 3
A tabela abaixo apresenta diferentes períodos e as respectivas cotações do retorno da ação da
ação da empresa i (Ri), retorno de mercado (RM), variância nos retornos e cálculo da covariância
e correlação entre ambos:
 
Tabela: Cotações do retorno da ação da empresa i (Ri), retorno de mercado (RM), a
variância entre o retorno desses ativos e a covariância entre estes.
Período
Comportamento
da atividade
econômica
Retorno ação
ordinária da
ação da empresa
(Ri)
Retorno carteira de
mercado (R )
1 Alta 25.0% 15.0%
2 Alta 15.0% 15.0%
3 Queda -5.0% -5.0%
4 Queda -15.0% -5.0%
Variância do retorno Var(RM) 2.50% 1.00%
Covariância entre o retorno da ação i e retorno
de mercado: Cov(Ri, RM)
1.50%
Fonte: Elaborado pelo autor.
 
Com base nas informações apresentadas, avalie as afirmações abaixo:
 
I - Beta da ação da empresa i: bi = 1,5
 
II - O beta da ação de uma empresa indica o quanto o retorno desta ação reage aos movimentos
de mercado; no caso desta questão, mede a a sensibilidade do retorno da ação da empresa i
(Ri) em relação a RM. Como bi = 1,5 > 1 Ri se move em sentido de RM, mas em maior
proporção.
 
III - O beta de uma empresa mede o risco sistemático, ou seja, o risco não diversificável que é o
risco que afeta todas as empresas em razão de flutuações do mercado que afetam de forma
generalizada todas as empresas (tais como movimentos nas taxas de crescimento da economia
e na renda das famílias).
 
É correto o que se afirma em:
M
 I, II e III Resposta corretaResposta correta
 III, apenas. 
 I, apenas. Você respondeuVocê respondeu
Alternativa incorreta:
 
I - Cálculo do beta da ação da empresa i:
 
bi = Cov(Ri, RM)/ Var(RM)
bi = 1,5%/ 1,%
bi = 1,5
 
II - O beta da ação de uma empresa indica o quanto o retorno desta ação reage aos
movimentos de mercado; no caso desta questão, mede a a sensibilidade do retorno da ação
da empresa i (Ri) em relação a RM. Como bi = 1,5 > 1 Ri se move em sentido de RM, mas em
maior proporção.
 
III. O beta de uma empresa sempre mede o risco sistemático, ou seja, o risco não
diversificável que é o risco que afeta todas as empresas em razão de flutuações do mercado
que afetam de forma generalizada todas as empresas (tais como movimentos nas taxas de
crescimento da economia e na renda das famílias).
 II e III, apenas. 
 I e III 
0,2 / 0,2 ptsPergunta 4
Leia o texto a seguir:
 
Após anos de desânimo, o setor de petróleo deixou o pessimismo para trás e deve aumentar
seus investimentos em 2919. Com a provável retomada do crescimento da economia, executivos
do setor acreditamque haverá crescimento da demanda por petróleo e gás no Brasil. Ainda
assim, os dados mostram alguns riscos latentes para o negócio. Na última vez em que o setor
mostrou tanta confiança, os investimentos subiram. Deu tudo certo enquanto o petróleo subia,
mas em 2014 o declínio do petróleo bruto atingiu as empresas, reduzindo os retornos de muitos
projetos.
(Fonte: Disponível em:
https://economia.uol.com.br/noticias/bloomberg/2019/01/22/confiante-setor-de-petroleo-
deve-ampliar-investimentos-em-2019.htm
(https://economia.uol.com.br/noticias/bloomberg/2019/01/22/confiante-setor-de-petroleo-deve-
ampliar-investimentos-em-2019.htm) . Acesso em: 02 de fev. de 2020.)(adaptado)
 
Considerando as informações apresentadas, avalie as afirmações a seguir:
 
I - A medida para avaliar os riscos financeiros da empresa é a variabilidade dos Fluxos de Caixa
que a empresa espera receber.
https://economia.uol.com.br/noticias/bloomberg/2019/01/22/confiante-setor-de-petroleo-deve-ampliar-investimentos-em-2019.htm
 
II - O cálculo do retorno é feito multiplicando cada taxa de retorno estimada (Ri) pela sua
respectiva probabilidade de ocorrência (pi)
 
III - Em suas decisões de investimento, os executivos devem levar em conta o Risco Total =
Risco Sistemático + Risco Não Sistemático.
 
É correto o que se afirma em: 
 I, apenas. 
 I e II, apenas. 
 II e III, apenas. 
 I, II e III. Correto!Correto!
A alternativa está correta, pois todas as afirmações são verdadeiras.
Quando avalia se deve investir ou não o analista deve realizar a análise de risco-retorno.
Adicionalmente, isto é feito com base na estimativa de Fluxo de Caixa (FDC) que a empresa
espera receber, tendo em vista que certos eventos podem afetá-lo e, portanto, o ganho de
caixa esperado. O risco total do empreendimento é formado pelo risco sistemático e não
sistemático.
 III, apenas. 
0,2 / 0,2 ptsPergunta 5
Leia o texto abaixo:
 
Qualquer processo de tomada de decisão em financeira exige que o gestor identifique,
dimensione e avalie dois elementos: retorno e risco. Esses estão presentes em qualquer
atividade econômica e por isso são compreendem dois grandes campos de investigação em
Finanças Corporativas.
 
O que é possível afirmar sobre o risco em finanças corporativas?
 
O risco é definido como um evento ou condição incerta que, se ocorrer, sempre resultará em efeito
negativo sobre os resultados da empresa.
 
O risco sistemático tem relação com suas decisões de investimento, financiamento e operacionais
adotadas pelos gestores das empresas.
 
Quando medido pela probabilidade subjetiva, o gestor toma decisões sem levar em conta sua
experiência quanto à ocorrência de eventos.
 
Em finanças, risco não sistemático surge de eventos de natureza política, econômica e ou conjuntural
que afetam todas as empresas, indistintamente.
 
O risco pode ser medido pela probabilidade objetiva, estabelecida com dados relacionados à
ocorrência de eventos e suas possibilidades de ocorrência.
Correto!Correto!
A alternativa está correta, pois qualquer risco se encontra associada a ocorrência de certos
eventos e suas respectivas probabilidades de ocorrência; portanto, seu dimensionamento pode
ser feito pela probabilidade objetiva.
Pontuação do teste: 0,8 de 1