FINANÇAS DE LONGO PRAZO

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FINANÇAS DE LONGO PRAZO
Atividade Online 1 
As decisões de investimento incluem a coleta de dados que sejam pertinentes e análise e escolha das propostas de investimentos que possam dispor de resultados benéficos à organização em uma ótica de longo prazo. Ou seja, esse processo se relaciona com todos desembolsos e entradas que englobam a operação da empresa, por exemplo, ampliação e compra de novos maquinários, entre outros. Portanto, sabemos que os recursos da empresa sempre serão escassos, assim, consequentemente, os gestores financeiros devem agir logicamente para alocar esses recursos disponíveis da forma mais eficiente possível. (ROSSETTI, J. P. et al., 2008).
 
Em vista do exposto, as decisões de investimento podem acarretar diversas movimentações financeiras, como:
· Desembolso ou investimento inicial;
· Receitas operacionais;
· Custos e despesas operacionais;
· Despesas não desembolsáveis e Imposto de renda;
· Vendas de ativos;
· Resultados colaterais e implícitos das decisões de investimentos;
· Custo de oportunidade de recursos internos;
· Custos irrecuperáveis (sunk costs) e;
· Sinergia de projetos.
Diante disso, escolha pelo menos 3 opções de movimentações financeiras que, como visto, podem ocorrer a partir de uma decisão de investimento e disserte sobre cada uma delas.
Obs.: para a elaboração de sua resposta (que não deve ser tão somente a transposição do conteúdo no e-book ou outras fontes para o campo de respostas e sim uma explicação com as suas próprias palavras) utilize o conteúdo teórico disponível no e-book da disciplina e, caso seja necessário, consulte outras fontes (internet, biblioteca virtual, etc.).
Resposta: 
Receita operacional são os recursos gerados pela empresa em sua atividade fim. Ou seja, o montante recebido pela venda de produtos ou prestação de serviços. Na demonstração de resultados tem-se a receita operacional bruta, antes dos impostos, e a líquida, considerando os impostos incidentes sobre as vendas.
Receita operacional são os recursos gerados pela empresa em sua atividade fim. Ou seja, o montante recebido pela venda de produtos ou prestação de serviços. Na demonstração de resultados tem-se a receita operacional bruta, antes dos impostos, e a líquida, considerando os impostos incidentes sobre as vendas.
A receita operacional se distingue das receitas financeiras, que por sua vez não são gerados pelo negócio da empresa. E sim, provenientes de juros, descontos, dividendos ou resultados de operações financeiras, por exemplo.
A receita operacional mostra o quanto a empresa de fato gera com a sua operação. Sendo assim um indicador importante para entender se o negócio da empresa está crescendo ou não.
Para a calcularmos multiplicamos o preço dos produtos ou serviços vendidos pela quantidade vendida, tendo assim o montante gerado com as vendas.
No entanto, essa é a receita operacional bruta. Já que não leva em consideração devoluções, abatimentos ou impostos. Quando deduzimos esses valores temos a receita operacional líquida.
Que é diferente da receita líquida, que leva em consideração a receita total da empresa e os descontos totais. E não só da operação.
É importante destacar que os impostos que são abatidos para obter a receita operacional líquida são apenas os tributos que incidem sob as vendas. Ou seja, impostos que estão diretamente ligados a operação da empresa.
Demais impostos como IPTU, são fixos e independem da operação. Portanto, não entram no cálculo.
Custos e despesas operacionais;
Custo
De acordo com a NPC 2 do IBRACON, “Custo é a soma dos gastos incorridos e necessários para a aquisição, conversão e outros procedimentos necessários para trazer os estoques à sua condição e localização atuais, e compreende todos os gastos incorridos na sua aquisição ou produção, de modo a colocá-los em condições de serem vendidos, transformados, utilizados na elaboração de produtos ou na prestação de serviços que façam parte do objeto social da entidade, ou realizados de qualquer outra forma.”
Desta forma, custo é o valor gasto com bens e serviços para a produção de outros bens e serviços. Exemplos: matéria prima, energia aplicada na produção de bens, salários e encargos do pessoal da produção.
Despesa
Valor gasto com bens e serviços relativos à manutenção da atividade da empresa, bem como aos esforços para a obtenção de receitas através da venda dos produtos. Exemplos: Materiais de escritório, Salários da administração.
Como diferenciar?
Os custos tem a capacidade de serem atribuídos ao produto final, despesas são de caráter geral, de difícil vinculação aos produtos obtidos.
Se ainda restar dúvida proponho a seguinte pergunta para esclarecimento da natureza do gasto:
Exemplo:
Custo
Para começar a tratar de todo esse assunto, vamos entender os dois conceitos, partindo da definição de custos. Tratam-se dos gastos da empresa com o produto final e estão ligados à aquisição ou à produção de mercadorias.
Exemplos de custos:
· Matéria-prima;
· Mão de obra;
· Gastos gerais de fabricação;
· Embalagens;
· Depreciação de máquinas e equipamentos;
· Energia elétrica;
· Manutenção;
· Materiais de conservação e limpeza para fábrica; e
Despesa
Já a definição de despesa engloba todos os gastos relativos à administração da empresa, como as áreas comercial, de marketing, de desenvolvimento de produtos e financeira. Ou seja, são os desembolsos necessários para manter a estrutura funcionando, porém, não contribuem diretamente para a geração de novos itens que serão comercializados.
Exemplos de despesas:
· Contas de água, luz e internet;
· Aluguel do prédio;
· Materiais de escritório;
· Gastos com estrutura e lanche fornecido para os funcionários.
Como é possível observar, são valores essenciais, mas que não estão diretamente ligados aos produtos.
Custo de oportunidade de recursos internos 
O custo de oportunidade é o valor do que você renuncia ao tomar uma decisão. Por exemplo, se você tem R$ 10.000 e decide comprar ações de risco, o seu custo de oportunidade é abrir mão de uma renda fixa segura no longo prazo para arriscar o capital a curto prazo e tentar uma rentabilidade maior.
Custo de oportunidade é o preço que se paga por renunciar a um investimento. Você pode ter esse custo por aplicar seu dinheiro em um outro ativo ou por não investi-lo. Assim, essa oportunidade perdida é o potencial inexplorado de valorização.
https://www.suno.com.br/artigos/receita-operacional/
https://www.treasy.com.br/blog/custos-e-despesas-saiba-a-diferenca/
https://www.portaldecontabilidade.com.br/tematicas/custo-ou-despesa.htm
https://www.btgpactualdigital.com/blog/investimentos/custo-de-oportunidade-o-que-e-tipos-e-como-calcular
ATIVIDADE 3 
Vimos ao longo das Unidades 1, 2 e 3 diversos métodos de avaliação de investimentos tendo cada um deles alguma característica específica e indicado para cenários e situações diversas, certo? Desta forma, explique os métodos de investimento: Valor Presente Líquido (VPL) e Taxa interna de Retorno (TIR) e informe em qual/quais situação(ões) cada um deles é mais indicado para ser utilizado como método de avaliação de investimento.
RESPOSTA: 
Valor Presente Líquido (VPL)
Também chamado de Valor Líquido Atual, o Valor Presente Líquido é um método que consiste em trazer para a data zero todos os fluxos de caixa de um projeto de investimento e somá-los ao valor do investimento inicial, usando como taxa de desconto a Taxa Mínima de Atratividade (TMA) da empresa ou projeto.
O VPL é um dos métodos mais conhecidos quando o assunto é análise da viabilidade de projetos de investimento.  Com o cálculo do Valor Presente Líquido é possível fazer os ajustes, descontando as taxas de juros para obter a verdadeira noção do valor do dinheiro no futuro.
Por esse motivo, o VPL não faz apenas uma comparação do investimento com o retorno que dele se espera. Indo além disso, como o Valor Presente Líquido leva em consideração a valorização do capital ao longo do tempo, com ele calcula-se o ganho real de investimento.
Resumindo: O VPL traz ao valor presente um valor futuro. Ele representaa diferença entre os recebimentos e os pagamentos de um projeto de investimento em valores monetários atuais (de hoje).
O VPL é indicado quando queremos gerar fluxo de caixa, possuindo vantagens em relação a isso como, por exemplo, o fato de considerar o valor do dinheiro no tempo. Além disso, leva em consideração o custo de capital da empresa, na forma da taxa mínima de atratividade.
Um dos principais segredos dos grandes investidores de sucesso é realizar a análise de viabilidade de projetos de investimentos. Afinal, esse processo é fundamental para definir onde será aplicado o dinheiro.
A melhor maneira de realizar a análise de viabilidade se dá pelo acompanhamento de métricas e conceitos, municiando o investidor com o máximo de informações possíveis. Dessa maneira, ele poderá pesquisar sobre as principais opções disponíveis no mercado e escolher as mais vantajosas de acordo com o seu perfil de investidor.
Nesse sentido, uma das métricas mais importantes é o VPL – Valor Presente Líquido. Sua análise pode ajudar o investidor a tomar uma decisão com mais segurança, além de auxiliá-lo em momentos de dúvidas e indecisões, muito comuns no âmbito de aplicações financeiras.
o VPL é uma das métricas mais importantes a analisar antes de começar um investimento. Esse valor deve ser analisado principalmente porque leva em conta o poder de compra do dinheiro no tempo.
Assim, o investidor terá certeza de que o seu investimento terá rentabilidade real — ou seja, de que apresentará valorização diante das taxas de inflação. Em um cenário de crise econômica, como o que estamos vivenciando atualmente, é fundamental garantir a rentabilidade real de um investimento.
Outro fator importante do uso do VPL é que ele pode ser utilizado em qualquer tipo de fluxo de caixa e o seu cálculo pode ser realizado por meio de sistemas online ou de planilhas do Excel.
Em suma, pode-se afirmar que o VPL evidencia que um investimento viável não é aquele que possui um retorno financeiro numericamente maior, mas aquele que apresenta um retorno financeiro maior do que se você tivesse investido todo o montante em um investimento seguro. Assim, o risco de um investimento desse porte deve valer a pena.
Taxa interna de Retorno (TIR)
o inglês Internal Rate of Return, a Taxa Interna de Retorno (TIR) é um método muito utilizado para análise da viabilidade de projetos de investimento e no campo da engenharia econômica.
A TIR calcula a taxa de desconto que deve ter um fluxo de caixa para que seu Valor Presente Líquido (VPL) iguale-se a zero.
É importante que você entenda o conceito do Valor Presente Líquido, pois o mesmo está diretamente relacionado ao conceito de TIR:
Para explicar a Taxa Interna de Retorno diremos que ela é usada para avaliar a atratividade de um projeto ou investimento. Assim, temos:
· Se a TIR de um projeto exceder a Taxa Mínima de Atratividade significa que o mesmo é viável.
· Se a TIR de um projeto ficar abaixo da Taxa Mínima de Atratividade o mesmo deve ser rejeitado.
· Se a TIR de um projeto for igual a Taxa Mínima de Atrati
· A Taxa Interna de Retorno reflete a qualidade de um investimento. Ela é utilizada amplamente por empresas para determinar se devem ou não investir. Além disso, gestores financeiros fazem uso da TIR para comparar diferentes opções de investimentos.
· Por exemplo, um investimento X será escolhido se sua Taxa Interna de Retorno for maior que aquela de um investimento Y (considerando o mesmo risco para ambas as opções, claro).
a principal vantagem do método TIR seja sua facilidade de interpretação, pois o cálculo apresenta uma taxa para cada projeto. Neste caso, se você precisa decidir entre dois projetos ou investimentos, aquele que tiver a maior Taxa Interna de Retorno será sua melhor opção. https://www.treasy.com.br/blog/valor-presente-liquido-vpl/
	Usuário
	ERINEIDE SILVA
	Curso
	30987 FINANÇAS DE LONGO PRAZO UnP1-27113BAS72A26 - 202110.1005116.04
	Teste
	ATIVIDADE 2 (A2)
	Iniciado
	09/03/21 22:55
	Enviado
	09/03/21 23:11
	Status
	Completada
	Resultado da tentativa
	10 em 10 pontos  
	Tempo decorrido
	16 minutos
	Resultados exibidos
	Respostas enviadas, Respostas corretas, Comentários
· Pergunta 1
1 em 1 pontos
	
	
	
	Leia o trecho a seguir.
 
A TIR pode conter alguns problemas, como a presença de múltiplas ______________. Podendo existir devido a alterações de sinais entre os _____________. Isto é, em determinado momento o fluxo pode estar positivo e em outro, negativo. Entretanto, a ____________ soluciona essa questão e proporciona uma taxa de retorno mais precisa.
 
Assinale a alternativa que preencha correta e sequencialmente as lacunas.
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	 
Taxas de retorno, fluxos de caixa, TIR-M.
	Resposta Correta:
	 
Taxas de retorno, fluxos de caixa, TIR-M.
	Comentário da resposta:
	Resposta Correta. A alternativa está correta, pois a TIR pode conter alguns problemas, como a presença de múltiplas taxas de retorno. Podendo existir devido a alterações de sinais entre os fluxos de caixa. Isto é, em determinado momento o fluxo pode estar positivo e em outro, negativo. Entretanto, a TIR-M soluciona essa questão e proporciona uma taxa de retorno mais precisa.
	
	
	
· Pergunta 2
1 em 1 pontos
	
	
	
	Um determinado investimento apresenta resultados iguais entre si, ou seja, o aumento ou a baixa nos fluxos de caixas são acompanhados na mesma direção dos outros fluxos de caixas. Esse tipo de investimento pode ser independente de outro investimento, porém existem alguns fatores externos que podem influenciar diretamente nesse projeto.
Assinale a alternativa que retrata qual investimento está sendo abordado no enunciado da questão.
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	 
Investimentos com dependência estatística.
	Resposta Correta:
	 
Investimentos com dependência estatística.
	Comentário da resposta:
	Resposta Correta. A alternativa está correta, pois investimentos com dependência estatística são aqueles que apresentam resultados associados entre si, isto é, os aumentos ou diminuições nos fluxos de caixa de um são acompanhados na mesma direção dos fluxos de caixa de outro. Esses investimentos podem ser independentes, mas fatores externos, como a dinâmica do mercado, ensejam essa correlação.
	
	
	
· Pergunta 3
1 em 1 pontos
	
	
	
	Uma empresa fez um investimento no valor de R$ 20.000,00 que retorna valores de fluxos de caixas anuais de R$ 6.500,00 por 4 anos. O investidor considerou que 5,5% ao ano é a taxa de atratividade. Sendo assim, assinale a alternativa que apresenta o fluxo de caixa atualizado correto.
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	 
VPL = R$ 2.783,48
	Resposta Correta:
	 
VPL = R$ 2.783,48
	Comentário da resposta:
	Resposta Correta. A alternativa está correta, pois com o investimento inicial de R$ 20.000,00 e fluxo de caixa fixo em R$ 6.500,00 por ano com uma taxa de 5,5% devemos fazer a seguinte conta: primeiro dividimos 5,5% por 100 para termos a taxa de 0,055. Assim, devemos realizar o cálculo por período: 1º período 6.500/(1+0,055)¹ = R$ 6.161,14. 2º período 6.500/(1+0,055)² = R$ 5.839,94. 3º período 6.500/(1+0,055)³ = R$ 5.535,49. 4º período 6.500/(1+0,055) 4 = R$ 5.246,91.  Para finalizar, R$ 20.000,00 – R$ R$ 6.161,14 - R$ 5.839,94 - R$ 5.535,49 - R$ 5.246,91  = VPL = R$ 2.783,48.
	
	
	
· Pergunta 4
1 em 1 pontos
	
	
	
	O dono da empresa Moraes e CIA LTDA cogita a possibilidade de fazer um investimento inicial de R$85.000,00 e quer proporcionar uma entrada de caixa de R$ 7.500,00 por ano em um período de 15 anos.
Assinale a alternativa, a seguir, que mostra quanto tempo levará para se obter lucro nessa empresa.
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	 
11,3 anos.
	Resposta Correta:
	 
11,3 anos.
	Comentário da resposta:
	Resposta Correta. A alternativa está correta, o dono da empresa Moraes terá que colocar na ponta da caneta quanto tempo precisará para um retorno positivo, para isso precisará fazer a seguinte conta: R$ 85.000,00 – R$ 7.500,00 = R$ 77.500,00; R$ 77.500,00 – R$ 7.500,00 = R$ 70.000,00; R$ 70.000,00 – R$ 7.500,00= R$ 62.500,00; R$ 62.500,00 – R$ 7.500,00 = R$ 55.000,00; R$ 55.000,00 – R$ 7.500,00 = R$ 47.500,00; R$ 47.500,00 – R$ 7.500,00 = R$ 40.000,00; R$ 40.000,00 – R$ 7.500,00 = R$ 32.500,00; R$ 32.500,00 – R$ 7.500,00 = R$ 25.000,00; R$ 25.000,00 – R$ 7.500,00 = R$ 17.500,00; R$ 17.000,00 – R$ 7.500,00 = R$ 10.000,00; R$ 10.000,00 – R$ 7.500,00 = R$ 2.500,00. Então, dividimos o valor de R$ 2.500,00 por R$ 7.500,00 e nos dá o resultado de 0,333, totalizando 11,33 anos.
	
	
	
· Pergunta 5
1 em 1 pontos
	
	
	
	Um projeto só é válido quando ele gera lucro. Esse lucro é o aumento de suas receitas e diminuição dos custos de produção, porém precisamos saber que, para um projeto gerar lucro, é necessário avaliar suas capacidades. Para isso, alguns métodos entram em ação, objetivando trazer entendimento a respeito do comportamento dos investimentos.
Com base no texto apresentado, assinale a alternativa que melhor descreve o VPL.
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	 
É o valor presente baseado em pagamentos futuros, descontados a uma taxa de juros apropriada, menos o valor do investimento inicial.
	Resposta Correta:
	 
É o valor presente baseado em pagamentos futuros, descontados a uma taxa de juros apropriada, menos o valor do investimento inicial.
	Comentário da resposta:
	Resposta Correta. A alternativa está correta, pois VPL é o valor presente baseado em pagamentos futuros descontados a uma taxa de juros apropriada menos o valor do investimento inicial.
	
	
	
· Pergunta 6
1 em 1 pontos
	
	
	
	Quando tomamos qualquer tipo de decisão sobre os projetos criados, devemos entender que existe uma variedade de investimentos. Pode acontecer de um afetar o outro ou não. Levando em consideração os vários tipos de investimentos usualmente tratados, relacione cada um deles com a descrição adequada.
 
(1) Investimentos dependentes.
(2) Investimentos independentes.
(3) Investimentos mutuamente excludentes.
(4) Investimentos com restrições orçamentárias.
(5) Investimentos com dependência estatística.
 
(  ) A aceitação ou rejeição de um investimento não depende da escolha do outro.
(  ) Ele apresenta um resultado junto com ele mesmo, ou seja, os aumentos ou diminuições nos fluxos de caixa de um são acompanhados na mesma direção dos fluxos de caixa do outro.
( ) São investimentos independentes de uma empresa que, em virtude de limitação orçamentária, não podem ser executados simultaneamente.
( ) A escolha de investimento gera resultados positivos ou negativos em outros investimentos.
(  ) São os casos em que certo investimento anula os benefícios de outro ou também torna inviável a execução desse outro investimento.
 
Assinale a alternativa que apresenta a sequência correta.
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	 
2; 5; 4; 1; 3.
	Resposta Correta:
	 
2; 5; 4; 1; 3.
	Comentário da resposta:
	Resposta Correta. A alternativa está correta, pois nos investimentos dependentes sua escolha gera resultados em outros investimentos. Nos investimentos independentes, sua utilização não altera ou gera efeitos em outros. Investimentos mutuamente excludentes podem anular os benefícios de outros investimentos. Investimentos com restrições orçamentárias não podem ser executados com outro investimento. Por fim, investimentos com dependência estatística geram resultados com ele mesmo.
	
	
	
· Pergunta 7
1 em 1 pontos
	
	
	
	A empresa Machado Company fez um investimento inicial de R$ 225.000,00 em uma nova aplicação. Durante 4 anos, a empresa obteve faturamentos diferentes e o investidor acompanhou tais oscilações ao longo desse período por meio de um gráfico.
 
 [1] 
                                        Fonte: Elaborado pela autora.
 
 
Diante do exposto, assinale a alternativa que descreve o fluxo de caixa representado no gráfico.
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	 
1º ano R$ 75.000,00, 2º ano R$ 25.000,00, 3º ano R$ 44.000,00 e 4º ano R$ 110.000,00.
 
	Resposta Correta:
	 
1º ano R$ 75.000,00, 2º ano R$ 25.000,00, 3º ano R$ 44.000,00 e 4º ano R$ 110.000,00.
 
	Comentário da resposta:
	Resposta correta. A alternativa está correta, pois com base no gráfico podemos verificar que no primeiro ano o faturamento foi de R$ 75.000,00, no segundo ano o faturamento foi de R$ 25.000,000, no terceiro ano o faturamento foi de R$ 44.000,00 e no quarto ano R$ 110.000,00. A empresa levou apenas 3.73 anos para começar a obter lucro.
	
	
	
· Pergunta 8
1 em 1 pontos
	
	
	
	A empresa BrA LTDA tem prevista a compra de um maquinário no valor de R$25.000,00 e estima-se que esse investimento traga receitas anuais de R$17.000,00 e R$14.000,00. Sabendo que essa aplicação apresenta uma taxa interna de retorno de 16,2%, uma TMA de 12% e um custo de capital de 8%.
Analise as afirmativas, a seguir, e assinale V para a(s) Verdadeira(s) e F para a(s) Falsa(s).
 
I.  (   ) A empresa BrA LTDA não deve adquirir a máquina, pois a TIR é maior que a TMA e o VPL.
II. (   ) A empresa BrA LTDA deve adquirir o maquinário, pois a TMA e o VPL são maiores que a TIR.
III. (   ) A empresa BrA LTDA deve adquirir o maquinário, pois a TIR é maior que a TMA e o VPL apresenta retornos maiores que zero.
 
Assinale a alternativa que apresenta a sequência correta.
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	 
F, F, V.
	Resposta Correta:
	 
F, F, V.
	Comentário da resposta:
	Resposta Correta. A alternativa está correta, pois a TIR deve ser maior do que a TMA. Em relação ao VPL, temos: VPL= 17000/(1+0,08)¹ + 14000/(1+0,08)² - 25000
VPL= 17000/(1,08) + 14000/(1,08)² - 25000
VPL= 17000/1,08 + 14000/1,1664 – 25000
VPL= 15740,74 + 12002,74 – 25000
VPL= 2743,48.
Portanto, o VPL apresenta retornos positivos.
	
	
	
· Pergunta 9
1 em 1 pontos
	
	
	
	A teoria denominada Modigliani-Miller se baseia em uma percepção de que estrutura de capital é irrelevante, isto é, não tem importância e, portanto, compreende alguns pressupostos na concepção dessa teoria. Acerca desses pressupostos, assinale a alternativa correta.
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	 
Inexistência de custos de fricção de mercado: não se considera custos de impostos, custos de transação e custo de falência.
	Resposta Correta:
	 
Inexistência de custos de fricção de mercado: não se considera custos de impostos, custos de transação e custo de falência.
	Comentário da resposta:
	Resposta correta. A alternativa está correta, pois os mercados de capitais são perfeitos: não há imperfeições de mercado, como assimetrias de informação; há inexistência de custos de fricção de mercado: não se considera custos de impostos, custos de transação, custo de falência; as expectativas são homogêneas: os investidores possuem as mesmas expectativas de retorno futuro de uma empresa; há inexistência de arbitragem: arbitragem é a possibilidade de comprar em um mercado mais barato para vender em outro mais caro; existência de racionalidade: os investidores têm comportamentos racionais, ou seja, buscam a maximização de lucros.
	
	
	
· Pergunta 10
1 em 1 pontos
	
	
	
	O Custo Médio Ponderado do Capital (CMPC) mensura a participação do capital próprio e do capital de terceiros. Estima-se que com um aumento do capital de terceiros há uma redução do custo de capital próprio. O CMPC entende que a empresa é financiada por ativos próprios e de terceiros.
Com base no que foi apresentado, analise as afirmativas a seguir.
 
I. A abordagem pelo lucro líquido entende que há um efeito positivo com a utilização do capital de terceiros, pois justifica uma alavancagem financeira e o uso desse capital eleva os lucros da empresa.
II. À proporção que a empresa intensifica o uso de capital de terceiros o CMPC é aumentado proporcionalmente, ignorando os riscos de endividamento.
III. A abordagem pelo lucro operacional líquido entende que a utilização de capital de terceiro, diminuindo o CMPC, seria nulo devido ao aumento do custo de capital próprio (custo com retorno de ações), já que os investidores compreendem o risco de endividamento e exigiriam uma taxa maior de retorno.
IV. A abordagem tradicional abrange um equilíbrio da participação do capitalpróprio e de terceiro, assim nivelando o risco e o retorno, a fim de minimizar os custos de capital próprio e maximizando o valor da empresa.
 
Está correto o que se afirma em:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	 
I, III e IV, apenas.
	Resposta Correta:
	 
I, III e IV, apenas.
	Comentário da resposta:
	Resposta Correta. A alternativa está correta, pois a abordagem pelo lucro líquido engloba uma relação positiva no nível de participação do capital de terceiros. À proporção que a empresa intensifica o uso de capital de terceiros o CMPC é reduzido proporcionalmente, ignorando os riscos de endividamento. A abordagem pelo lucro operacional líquido afirma que a diminuição do CMPC será anulada com o aumento proporcional da participação do custo de capital próprio, já que o aumento de capital de terceiro é visto pelos investidores como um maior risco pelo crescente endividamento, exigiriam uma taxa maior de retorno em contrapartida. A abordagem tradicional abrange a combinação da participação de capital de terceiros e próprio, equilibrando o risco e o retorno.
	
	
	
Terça-feira, 9 de Março de 2021 23h15min03s BRT
	Usuário
	ERINEIDE SILVA
	Curso
	30987 FINANÇAS DE LONGO PRAZO UnP1-27113BAS72A26 - 202110.1005116.04
	Teste
	ATIVIDADE 4 (A4)
	Iniciado
	09/03/21 23:21
	Enviado
	09/03/21 23:37
	Status
	Completada
	Resultado da tentativa
	8 em 10 pontos  
	Tempo decorrido
	16 minutos
	Resultados exibidos
	Respostas enviadas, Respostas corretas, Comentários
· Pergunta 1
1 em 1 pontos
	
	
	
	A carteira de um investidor é determinada de maneira ótima por meio da maximização da utilidade esperada dos acionistas/investidores, pois define quais serão suas escolhas entre as rentabilidades esperadas e riscos diferenciados, tendo como limitação um dado nível de riqueza.
MENDES, V; ABREU, M. Cultura financeira dos investidores e diversificação das carteiras. Lisboa: Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, 2006, p. 4.
 
Considerando o exposto, analise as alternativas abaixo e assinale a opção correta acerca dos riscos que estão envolvidos em um projeto de investimento.
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	 
O investidor combina diversos ativos, pois intenta a diminuição dos riscos envolvidos em seus investimentos.
	Resposta Correta:
	 
O investidor combina diversos ativos, pois intenta a diminuição dos riscos envolvidos em seus investimentos.
	Comentário da resposta:
	Resposta correta. A alternativa está correta, pois um investidor combina diversos ativos por conta da diminuição dos riscos, já que diversos ativos de segmentos econômicos distintos serão selecionados para que se possa investir. Sendo assim, haverá uma combinação entre risco e retorno.
	
	
	
· Pergunta 2
1 em 1 pontos
	
	
	
	“A estratégia de investimento revela a competência da empresa em identificar alternativas que promovam um retorno superior ao custo de oportunidade do capital investido. A estratégia de financiamento avalia o custo e a estrutura de capital e o risco financeiro da empresa.”
 
ASSAF NETO, A. A dinâmica das decisões financeiras. Caderno de estudos, São Paulo, FIPECAFI, v. 16, p. 01-17, 1997, p. 7.
 
Acerca das asserções que se referem ao risco, analise as afirmativas a seguir e assinale V para a(s) Verdadeira(s) e F para a(s) Falsa(s).
 
I. Existem agentes mais propensos ao risco, sendo assim, eles estão sujeitos a riscos maiores e, portanto, a uma maior expectativa de retorno financeiro.
II. Quanto maior for o risco de mercado (inflação, guerras, entre outros) ou risco não diversificável, maior será o prêmio de risco. Ou seja, maior será a taxa requerida pelos investidores.
III. O desvio padrão é uma medida de variabilidade ou risco de um projeto. Isso significa que ele representa o nível de retorno, pois é um indicador de quanto o investimento se desvia de sua média.
IV. Existem agentes de mercado mais avessos aos riscos. Sendo assim, são conservadores em seus investimentos. Esses agentes não se despendem do prêmio de risco, pois, assim, ocorrerão menores riscos de perdas financeiras.
 
Assinale a alternativa que apresenta a sequência correta.
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	 
V, V, F, V.
	Resposta Correta:
	 
V, V, F, V.
	Comentário da resposta:
	Resposta correta. A alternativa está correta, pois existem os agentes avessos aos riscos, que não pagam o prêmio de risco, sendo a expectativa de ganhos menor. No entanto, há também menor chance de perderem seus investimentos. Em oposição, existem agentes propensos aos riscos, que pagam pelo prêmio e possuem uma expectativa elevada de retornos financeiros. Dessa maneira, pode-se destacar que quanto maior o risco de mercado, maior o prêmio de risco, que seria a taxa que os investidores requerem por seus investimentos.
	
	
	
· Pergunta 3
0 em 1 pontos
	
	
	
	A empresa Runner LTDA tem seu valor de ação em R$ 480,00. Porém, há alguns anos, você comprou ações dessa empresa por um valor bem abaixo: R$ 230,00. Sabe-se que a empresa tem um ganho com dividendos de R$ 135,00.
 
Entre as opções a seguir, indique qual é o retorno, em percentual, dessa empresa.
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	 
80%.
	Resposta Correta:
	 
167%
	Comentário da resposta:
	Sua resposta está incorreta. A alternativa está incorreta, pois precisamos pegar os valores da empresa e colocar na fórmula: Preço final – preço inicial + dividendos / pelo valor inicial. Substituindo pelos dados, temos: R$ 480,00 – R$ 230,00 + R$ 135,00 / R$ R$ 230,00. Com isso, chegamos à porcentagem 1,67 ou 167%.
	
	
	
· Pergunta 4
1 em 1 pontos
	
	
	
	Você foi contratado para realizar alguns cálculos de VPL. Sendo assim, deve considerar que a probabilidade de uma crise econômica seja de 12% com um VPL de R$ 220,00; de crescimento em 35% sob um VPL de R$ 480,00; e uma situação projetada ou esperada com chances de 35% com um VPL de R$ 280,00.
 
Com base nos dados, calcule e assinale a alternativa que apresenta o VPL esperado.
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	 
 = 292,4.
	Resposta Correta:
	 
 = 292,4.
	Comentário da resposta:
	Resposta correta. A alternativa está correta. Basta utilizar a fórmula de VPL esperado para calcular o resultado. A fórmula é:
   
Colocando os dados do enunciado, temos: 
 
Portanto, 292,4 é o VPL esperado.
	
	
	
· Pergunta 5
1 em 1 pontos
	
	
	
	A empresa Prestes LTDA tem seu valor de ação em R$ 128.200,00. A empresa tem um ganho com dividendos de R$ 25.000,00. E você comprou ações por R$ 79.000,00 quando a empresa estava em crescimento, pois viu que ela poderia ser grande. 
 
Entre as opções abaixo, indique qual é o ganho com dividendos em percentual dessa empresa.
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	 
19%.
 
	Resposta Correta:
	 
19%.
 
	Comentário da resposta:
	Resposta correta. A alternativa está correta, pois é preciso utilizar a fórmula para realizar esse cálculo. Inserindo os valores na fórmula, temos que:
 = 0,19
Então, nossa porcentagem é 0,19 ou 19%.
	
	
	
· Pergunta 6
1 em 1 pontos
	
	
	
	O empresário Ricardo comprou ações de uma empresa do mercado, no ano de 2016, pelo valor de R$ 100 mil reais com dividendos de R$ 15 mil. Ele venderá suas ações pelo valor de R$ 150 mil reais, valor atual dessas ações.
 
Diante da situação apresentada, assinale a opção que indica corretamente o ganho de capital e o ganho com dividendos.
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	 
Ganho do capital de 50% e ganho com dividendos de 15%.
	Resposta Correta:
	 
Ganho do capital de 50% e ganho com dividendos de 15%.
	Comentário da resposta:
	Resposta correta. A alternativa está correta, pois devemos substituir os valores apresentados na questão nas suas devidas fórmulas.
Ganho do capital = preço final – preço inicial / preço inicial
Ganho com dividendos = dividendos / preço inicial
Sendo assim:
Ganho do capital = 150.000 – 100.000 / 100.000 = 0,5 
Ganho com dividendos = 15.000 / 100.000 = 0,15
Dessa maneira, o ganho de capital dessas ações é de 50% e o ganho com dividendos é de 15%.
	
	
	
· Pergunta 7
1 em 1 pontos
	
	
	
	A finalidade de se aferir o risco de um determinadoprojeto de investimento é verificar qual é a melhor alternativa, isto é, aquela cujo retorno esperado está condizente com o nível de risco. Diante disso, analise a seguinte situação:
 
Juliana comprou uma ação disponível no mercado, em 2015, no valor de R$ 35 reais. O valor da ação, atualmente, é de R$ 58 reais, sendo os dividendos R$ 10 reais.
 
Nesse sentido, assinale a alternativa que indica a rentabilidade dessa ação.
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	 
94,29%.
	Resposta Correta:
	 
94,29%.
	Comentário da resposta:
	Resposta correta. A alternativa está correta, pois, conforme já sabemos, o dividendo é o retorno pago aos acionistas. A sua fórmula é: Retorno = preço final – preço inicial + dividendos / preço inicial.
Substituindo com os dados da ação, temos: Retorno = 58 – 35 + 10 / 35 = 0,9429.
Portanto, a rentabilidade dessa ação é de 94,29%.
	
	
	
· Pergunta 8
0 em 1 pontos
	
	
	
	A empresa Valery LTDA tem seu valor de ação em R$ 720,00. Porém, há alguns anos, você comprou ações dessa empresa por um valor bem menor, R$ 420,00. A empresa tem um ganho com dividendos de R$ 420,00.
 
Entre as opções abaixo, indique qual é o ganho de capital, em percentual, dessa empresa.
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	 
51%.
	Resposta Correta:
	 
71%.
	
	
	
· Pergunta 9
1 em 1 pontos
	
	
	
	Leia o trecho a seguir:
A questão de que nem sempre um projeto de investimento contém lucro significa que constitui _________, pois existem algumas situações em que mesmo que haja lucros, há também dilapidação do ____________ do investidor. E, por esse motivo, há necessidade de se estabelecer o valor ________________, visto que é com esse dado que um projeto poderá ser avaliado e, assim, será possível verificar se agrega valor à empresa.
 
Assinale a alternativa que preencha corretamente as lacunas.
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	 
riqueza; patrimônio; econômico agregado.
	Resposta Correta:
	 
riqueza; patrimônio; econômico agregado.
	Comentário da resposta:
	Resposta correta. A alternativa está correta, pois obter lucro nem sempre significa que se está constituindo riqueza, visto que pode ocorrer também a dilapidação do patrimônio do investidor. Por isso, é necessário estabelecer o valor econômico agregado. Essa ferramenta indica se um projeto agrega valor à empresa.
	
	
	
· Pergunta 10
1 em 1 pontos
	
	
	
	O Custo Médio Ponderado de Capital (CMPC) apresenta um impacto elevado sobre o resultado do Valor Econômico Agregado (EVA). Além disso, destaca-se a relação entre o EVA e o Valor Agregado de Mercado (MVA), sendo que um EVA negativo pode ocasionar um MVA positivo, em que devemos destacar a possibilidade de criação de valor.
 
CARDOSO, Denis Leandro. Correlação entre o Valor Econômico Agregado (EVA) e o Valor de Mercado Agregado (MVA) das empresas do segmento de carnes e derivados listadas na Bovespa em 2015. Trabalho de Conclusão de Curso, MBA em Finanças da Universidade Federal do Paraná. Curitiba, 2016. p. 20-21 (adaptado).
 
A partir do exposto, associe os métodos às suas características:
 
(1)  Custo Médio Ponderado de Capital (CMPC)
(2)  Valor Econômico Agregado (EVA)    
(3)  Valor Agregado de Mercado (MVA)
 
( ) Mensura a riqueza gerada na empresa, ou seja, a riqueza acumulada ao longo do tempo.
( ) É o método que mede a participação do capital próprio e de terceiros dentro dos custos da empresa.
( ) É uma medida que avalia se o capital aplicado no projeto está sendo empregado corretamente; permite saber se há criação de valor.
 
A partir das relações feitas anteriormente, assinale a alternativa que apresenta a sequência correta.
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	 
3, 1, 2.
	Resposta Correta:
	 
3, 1, 2.
	Comentário da resposta:
	Resposta correta. A alternativa está correta, pois o CMPC mede qual é o percentual do capital próprio e de terceiros na organização. Já o EVA avalia se o capital investido está sendo empregado corretamente. Por fim, o MVA visa mensurar a riqueza gerada, ou seja, acumulada durante um período.
	
	
	
Terça-feira, 9 de Março de 2021 23h38min13s BRT