EXERCÍCIO I - AV2

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CENTRO UNIVERSITÁRIO ESTÁCIO DE SERGIPE 
DISCIPLINA: ANÁLISE DE INVESTIMENTO 
Pro. Me. Diego Souza 1 
 
EXERCÍCIO I 
1. (FGV) A empresa Zeta Ltda. está estudando a ampliação de sua capacidade produtiva. O 
departamento financeiro preparou o seguinte quadro com as taxas de retorno do investimento e sua 
probabilidade de ocorrência. 
 
Taxa anual de retorno Valor Probabilidade 
Pessimista 8% 0,30 
Realista 15% 0,40 
Otimista 20% 0,30 
 
Diante do Cenário apresentado determine o valor esperado do retorno e seu desvio-padrão, 
respectivamente. 
 
2. (FGV) A empresa Gaffesse está estudando a ampliação de sua capacidade produtiva. O 
departamento financeiro preparou o seguinte quadro com as taxas de retorno do investimento e sua 
probabilidade de ocorrência. Qual é o risco associado a esse projeto de investimento? 
Taxa anual de retorno Valor Probabilidade 
Pessimista -5% 0,30 
Realista 15% 0,40 
Otimista 50% 0,30 
 
3. (FGV) A Frutaria Ltda. encontra-se analisando um projeto de internacionalização de suas 
operações que envolve um investimento substancial de capital. Nesse sentido, seus gestores se 
depararam com o estudo apresentado na tabela a seguir, com duas opções de projeto e seus 
respectivos retornos e probabilidades de ocorrência. Qual dos projetos apresenta um risco maior? 
PROJETO A PROJETO B 
RETORNO PROBABILIDADE RETORNO PROBABILIDADE 
9% 0,50 8% 0,25 
14% 0,35 12% 0,50 
19% 0,15 18% 0,25 
 
4. (FGV) Observe a tabela a seguir: 
INVESTIMENTO RETORNO DESVIO 
A 17% 14% 
B 20% 13% 
 
A partir dos dados fornecidos mensure e avalie o risco dos investimentos A e B através do 
coeficiente de variação. 
 
 
 
 
 
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5. Um investidor está avaliando dois ativos, A e B, e as informações que ele dispõe são as seguintes: 
ESTADO DA 
ECONOMIA 
PROBABILIDADE RETORNO DO ATIVO 
A 
RETORNO DO ATIVO 
B 
Ruim 40% 3,0% 6,5% 
Bom 60% 15% 6,5% 
 
a) Calcule o retorno esperado e o desvio-padrão da taxa de retorno dos dois títulos. 
b) Suponha que o investidor tenha aplicado R$ 2.500 no ativo A e $ 3.500 no ativo B. Calcule o 
retorno esperado e o desvio-padrão da taxa de retorno de sua carteira. 
 
 
Questões Avaliativas 
1. Compare o retorno obtido por duas ações, sabendo que os custos de corretagem são os mesmos 
para as duas operações: Ornamentus S.A. podia ser comprada no mercado por R$ 0,85 no início 
do ano; a empresa distribuiu dividendos no valor de R$ 0,30 no período, e no início do ano seguinte 
pôde ser vendida no mercado por R$ 1,15. Beldade S.A. podia ser comprada no mercado por R$ 
0,65 no início do ano; a empresa distribuiu dividendos no valor de R$ 0,35 por ação e no início do 
ano seguinte pôde ser vendida no mercado por R$ 0,95. 
2. Uma empresa deseja realizar investimentos no mercado financeiro utilizando seus excedentes 
de caixa. O gerente financeiro selecionou dois ativos (A e B) para serem analisados. O ativo A 
apresenta um retorno esperado de 20% e o desvio-padrão do retorno de 16%. O ativo B tem um 
retorno esperado de 26% e desvio-padrão do retorno de 25%. O gerente financeiro decidiu investir 
no ativo B. Analise a decisão de investimento tomada. 
3. Abaixo, são apresentados os retornos esperados da ação de uma empresa de capital aberto e 
do mercado, considerando três cenários prováveis: 
Cenários Probabilidade Retorno de mercado Retorno da ação da empresa 
Otimista 30% 24% 18% 
Mais provável 50% 16% 12% 
Pessimista 20% 6% –3% 
 
Com base nos dados acima informados, determine: 
a) Retorno esperado da ação da empresa; 
b) Retorno esperado do mercado; 
c) Desvio-padrão e variância dos retornos da ação da empresa. 
 
 
 
 
 
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4. Calcule o retorno esperado, o desvio-padrão e o coeficiente de variação dos investimentos que 
oferecem os seguintes resultados e probabilidades: 
Investimento A Investimento B 
Resultado esperado Probabilidade Resultado esperado Probabilidade 
$ 300 25% $ 600 26% 
$ 400 25% $ 700 23% 
$ 500 18% $ 200 19% 
$ 450 22% $ 100 15% 
$ 200 10% $ 150 17%