Questão 2 provas ultimo periodo

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Questão 1 :
O valor de mercado da empresa é expresso pela equação:
Acertou! A resposta correta é a opção A
Justificativa:
Gabarito: A
Justificativa:
[...] o valor de mercado da empresa é expresso pela equação:
Valor da Empresa (Patrimônio Líquido) = Valor do Ativo Total Ajustado – Valor do Passivo Total Ajustado
	A
	
	Valor da Empresa (Patrimônio Líquido) = Valor do Ativo Total Ajustado – Valor do Passivo Total Ajustado
	B
	
	Valor da Empresa (Ativo Total) = Valor do Ativo Total Ajustado – Valor do Passivo Total Ajustado
	C
	
	Valor da Empresa (Patrimônio Líquido) = Valor do Ativo Total – Valor do Passivo Total Ajustado
	D
	
	Valor da Empresa (Patrimônio Líquido) = Valor do Ativo Total – Valor do Passivo Total Ajustado
	E
	
	Valor da Empresa (Patrimônio Líquido) = Valor do Ativo Total Ajustado – Valor do Passivo Total
Questão 2 :
O valor _________ é o resultado da multiplicação do valor atual da ação de uma companhia pelo número de ações existentes. Embora o cálculo seja, aparentemente, tão simples, o que ele exprime tem um peso enorme: o prestígio de uma organização, frente a tantas variáveis que influenciam positiva e negativamente o preço das ações.
A opção que melhor preenche a lacuna é:
Resposta Errada! A resposta correta é a opção A
Justificativa:
Gabarito: A
Justificativa:
O valor de mercado é o resultado da multiplicação do valor atual da ação de uma companhia pelo número de ações existentes. Embora o cálculo seja, aparentemente, tão simples, o que ele exprime tem um peso enorme: o prestígio de uma organização, frente a tantas variáveis que influenciam positiva e negativamente o preço das ações. Por esse motivo o termo “valor de mercado” é tão pronunciado em jornais e programas de televisão, geralmente ligado a notícias de grande impacto que o derrubam ou elevam em um curto período de tempo. Mas atenção! O valor de mercado não deve ser confundido com outros tipos de valor, como o valor patrimonial.
	A
	
	De mercado
	B
	
	De uma empresa
	C
	
	Residual
	D
	
	Dos ativos
	E
	
	Acionário
Questão 3 :
As decisões de compra e venda de uma empresa podem ser justificadas por diversas razões, EXCETO:
Acertou! A resposta correta é a opção C
Justificativa:
Gabarito: C
Justificativa:
As decisões de compra e venda de uma empresa podem ser justificadas por diversas razões, citando-se entre outras:
● Problemas financeiros vivenciados pela empresa, ou necessidades de fazer caixa diante de dificuldades em liquidar seus compromissos financeiros. Muitas empresas, após forte crescimento por aquisições de concorrentes no mercado, podem se encontrar muito alavancadas, convivendo com alto risco financeiro. Para manter seu equilíbrio, essas empresas costumam vender um percentual de seu capital;
● Decisões de se financiar no mercado de capitais, através de emissão e colocação de novas ações;
● Conflitos entre sócios ou causas oriundas de problemas de sucessão familiar;
● Oportunidades de crescimento e realização de novos investimentos diante de expectativas favoráveis da economia;
● Assédio de investidores de mercado, como fundos de pensão, private equity e venture capital;
● Objetivos estratégicos de fusão para agregar maior valor econômico (MARTINS, 2001).
	A
	
	Decisões de se financiar no mercado de capitais, através de emissão e colocação de novas ações
	B
	
	Conflitos entre sócios ou causas oriundas de problemas de sucessão familiar
	C
	
	Oportunidades de crescimento e realização de novos investimentos diante de expectativas desfavoráveis da economia
	D
	
	Assédio de investidores de mercado
	E
	
	Objetivos estratégicos de fusão para agregar maior valor econômico
Questão 4 :
Sabemos que o método do fluxo de caixa descontado possui algumas principais abordagens de métricas.
A abordagem que calcula o valor econômico total do negócio (ativos), formado pelo capital próprio e dívidas (passivos) é o:
Resposta Errada! A resposta correta é a opção C
Justificativa:
Gabarito: C
Justificativa:
O valor presente do FCDE calcula o valor econômico total do negócio (ativos), formado pelo capital próprio e dívidas (passivos). Os fluxos operacionais disponíveis de caixa são descontados pelo custo total médio ponderado de capital (WACC), assumindo a seguinte identidade:
 
Valor da Empresa = ∑ FCDE/WACC
 
Valor da Empresa (Vo) = Patrimônio Líquido + Passivos
	A
	
	Fluxo de Caixa Disponível do Acionista– FCDA Equity Value
	B
	
	Fluxo de Caixa Disponível do Acionista– FCDA Equity Value
	C
	
	Fluxo de Caixa Disponível da Empresa – FCDE Enterprise Value
	D
	
	Economic Future Value – EVA
	E
	
	Opções Reais
Questão 5 :
No que tange a gestão baseada em valor, algumas dificuldades práticas de consolidação podem ser encontradas. Diversas decisões promovem uma elevação nessas duas medidas, satisfazendo as diferentes correntes administrativas. Uma barreira inicial dessa questão é o confito entre:
Resposta Errada! A resposta correta é a opção A
Justificativa:
Gabarito: A
Justificativa:
Algumas dificuldades práticas de consolidação de uma gestão baseada no valor podem ser encontradas. Uma barreira inicial é o conflito entre lucro e valor. Diversas decisões promovem uma elevação nessas duas medidas, satisfazendo as diferentes correntes administrativas. No entanto, outras decisões são capazes de, ao mesmo tempo, valorizar uma empresa não alterando, ou até mesmo reduzindo, o seu lucro.
	A
	
	Lucro e valor
	B
	
	Acionista e mercado
	C
	
	Acionista e órgão reguladores
	D
	
	Capital e retorno financeiro
	E
	
	Goodwill e valor financeiro
Questão 6 :
Quando Martins (2001) menciona que a criaçãoo de valor para empresa não depende somente de custos explícitos, mas também importam os custos implícitos. Indique abaixo um dos custos implícitos que o autor mencionou:
Resposta Errada! A resposta correta é a opção C
Justificativa:
Gabarito: C
Justificativa:
Criar valor para uma empresa ultrapassa o objetivo de cobrir os custos explícitos identificados nas vendas. Incorpora a remuneração dos custos implícitos (custo de oportunidade do capital próprio investido), não cotejados pela contabilidade tradicional na apuração dos demonstrativos de resultados, e consequentemente a quantificação da riqueza dos acionistas.
	A
	
	Custo societário
	B
	
	Tributação implícita
	C
	
	Custo de oportunidade
	D
	
	Alocação de investimentos
	E
	
	Custo da dívida
Questão 7 :
Apesar de sua popularidade no mercado, os múltiplos são utilizados na avaliação de empresas como uma medida adicional, visando confrontá-la com o método do FCD, metodologia mais consagrada e adotada pela teoria e prática de avaliação de empresas. Sendo assim, analise as assertivas abaixo:
I. FDC é uma informação útil para a avaliação, portanto definitiva.
II. Os múltiplos mais usados são o lucro operacional, EBITDA e vendas.
III. Eventualmente, são utilizados múltiplos específicos ao setor de atividade
Estão corretas as assertivas:
Resposta Errada! A resposta correta é a opção D
Justificativa:
Gabarito: D
Justificativa:
Apesar de sua popularidade no mercado, os múltiplos são utilizados na avaliação de empresas como uma medida adicional, visando confrontá-la com o método do FCD, metodologia mais consagrada e adotada pela teoria e prática de avaliação de empresas. É uma informação útil para a avaliação, porém não definitiva. Os múltiplos mais usados são o lucro operacional (EBIT2), EBITDA e vendas. Eventualmente, são utilizados múltiplos específicos ao setor de atividade, como valor por tonelada de cana moída para avaliar uma usina de açúcar e álcool, valor por aluno matriculado em uma instituição de ensino para se estimar o valor de uma universidade, e assim por diante.
	A
	
	III apenas
	B
	
	I, II e III
	C
	
	I e II apenas
	D
	
	II e III apenas
	E
	
	Todas as alternativas estão corretas
Questão 8 :
Mensurar o valor de mercado e a chance de sucesso de uma startup é algo tão complexo quanto subjetivo. Envolve não apenas ciência e técnica, mas também criatividade e bom faro. Essas habilidades são determinantes para quem decide investirnessas apostas, os chamados:
Acertou! A resposta correta é a opção B
Justificativa:
Gabarito: B
Justificativa:
Mensurar o valor de mercado e a chance de sucesso de uma startup é algo tão complexo quanto subjetivo. Envolve não apenas ciência e técnica, mas também criatividade e bom faro. Essas habilidades são determinantes para quem decide investir nessas apostas, os chamados “investidores anjo”. É possível multiplicar o dinheiro empregado, desde que a ideia de negócio e seu processo de desenvolvimento tenham características específicas.
	A
	
	Investidores majoritários
	B
	
	Investidores anjo
	C
	
	Investidores remissos
	D
	
	Investidores internacionais
	E
	
	Investidores amigos
Questão 9 :
Entende-se por empresa comparável (ou similar) aquela que:
Acertou! A resposta correta é a opção A
Justificativa:
Gabarito: A
 
	A
	
	Atua no mesmo setor de atividade e apresenta porte, riscos e retornos similares àquela que está em avaliação.
	B
	
	Opera no mesmo mercado, carteira de clientes, riscos e retornos similares àquela que está em avaliação.
	C
	
	Opera no mesmo mercado, carteira de clientes, riscos e retornos similares àquela que está em aquisição.
	D
	
	Opera no mesmo mercado, carteira de clientes, riscos e retornos similares àquela que está em liquidação.
	E
	
	Opera no mesmo nicho, carteira de clientes, riscos e retornos similares àquela que está em avaliação.
Questão 10 :
Sobre a preferência do EBITDA para avaliação, julgue:
I. O EBITDA é muitas vezes entendido como o melhor múltiplo de valor;
POIS
II. Desconsidera a depreciação e outras despesas operacionais sem reflexo no caixa, os impostos sobre os lucros e as despesas financeiras geradas pelo endividamento da empresa.
Acertou! A resposta correta é a opção C
Justificativa:
Gabarito: C
Justificativa:
O EBITDA é muitas vezes entendido como o melhor múltiplo de valor, pois desconsidera a depreciação e outras despesas operacionais sem reflexo no caixa, os impostos sobre os lucros e as despesas financeiras geradas pelo endividamento da empresa. Ao isolar essas variáveis, o EBITDA permite uma comparação maior entre empresas, podendo ser incluídos padrões de empresas de outras economias.
	A
	
	As duas assertivas estão inválidas
	B
	
	Somente a alternativa I está correta
	C
	
	As duas alternativas estão corretas
	D
	
	Somente a alternativa II está correta
	E
	
	Não é possível julgar as alternativas
Questão 1 :
No que tange a gestão baseada em valor, algumas dificuldades práticas de consolidação podem ser encontradas. Diversas decisões promovem uma elevação nessas duas medidas, satisfazendo as diferentes correntes administrativas. Uma barreira inicial dessa questão é o confito entre:
Acertou! A resposta correta é a opção A
Justificativa:
Gabarito: A
Justificativa:
Algumas dificuldades práticas de consolidação de uma gestão baseada no valor podem ser encontradas. Uma barreira inicial é o conflito entre lucro e valor. Diversas decisões promovem uma elevação nessas duas medidas, satisfazendo as diferentes correntes administrativas. No entanto, outras decisões são capazes de, ao mesmo tempo, valorizar uma empresa não alterando, ou até mesmo reduzindo, o seu lucro.
	A
	
	Lucro e valor
	B
	
	Acionista e mercado
	C
	
	Acionista e órgão reguladores
	D
	
	Capital e retorno financeiro
	E
	
	Goodwill e valor financeiro
Questão 2 :
Para documentar a avaliação de uma empresa que pretende fazer negociações, os avaliadores precisam emitir o laudo de avaliação, que deve:
Resposta Errada! A resposta correta é a opção C
Justificativa:
Gabarito: C
Justificativa:
Conforme mencionei no resumo, a CVM (Conselho Monetário Nacional) emite modelos e orientações para padronização e validação dos laudos de avaliação de empresas.
A normativa atual, Instrução CVM n° 361, por exemplo, dispõe sobre o procedimento aplicável às ofertas públicas de aquisição de ações de companhia aberta, o registro das ofertas públicas de aquisição de ações para cancelamento de registro de companhia aberta, por aumento de participação de acionista controlador, por alienação de controle de companhia aberta, para aquisição de controle de companhia aberta quando envolver permuta por valores mobiliários, e de permuta por valores mobiliários.
	A
	
	Estar de acordo com normas do Banco Central do Brasil
	B
	
	Estar de acordo com a legislçao contábil que rege sua formatação e ordem dos pontos contidos nos documentos
	C
	
	Estar de acordo com a instrução normativa do Conselho Monetário Nacional
	D
	
	Estar de acordo com as regra contidas no estatuto social da empresa avaliada
	E
	
	Estar de acordo com as normas de controle intrno da empresa avaliada
Questão 3 :
Em relação ao cálculo do valor da empresa, analise:
I. O lucro corrente da empresa pagaria o investimento em um número menor de anos.
II. Essa forma de análise do índice P/L não leva em consideração as expectativas dos investidores
III. O Valor da Empresa (VE) é calculado por meio da ponderação média e capitalização dos lucros históricos por uma taxa de retorno ou custo de capital que corresponda ao risco do negócio e reflita as incertezas de mercado.
Estão de acordo os conceitos nas assertivas:
Acertou! A resposta correta é a opção E
Justificativa:
Gabarito: E
Justificativa:
Neste caso, o lucro corrente da empresa pagaria o investimento em um número menor de anos. É importante destacar que essa forma de análise do índice P/L não leva em consideração as expectativas dos investidores, baseadas em projeções de cenários, quanto à capacidade futura de geração de fluxos de caixas operacionais da empresa.
O Valor da Empresa (VE) é calculado por meio da ponderação média e capitalização dos lucros históricos por uma taxa de retorno ou custo de capital que corresponda ao risco do negócio e reflita as incertezas de mercado. Em seguida, soma-se o valor dos ativos não operacionais ao valor operacional, para se chegar ao valor total da empresa (COPELAND, 2002).
	A
	
	I apenas
	B
	
	II apenas
	C
	
	II e III apenas
	D
	
	Todas as alternativas estão incorretas
	E
	
	Todas alternativas estão corretas
Questão 4 :
É importante ressaltar, uma vez mais, que, por mais rigoroso e exigente que seja um modelo de avaliação, nenhum deles é capaz de:
Acertou! A resposta correta é a opção A
Justificativa:
Gabarito: A
Justificativa:
É importante ressaltar, uma vez mais, que, por mais rigoroso e exigente que seja um modelo de avaliação, nenhum deles é capaz de mensurar o valor definitivo ou inquestionável da empresa; o que se apura é o seu valor estimado. O valor de uma empresa é determinado pelas premissas adotadas na avaliação, e pode se modificar conforme se alteram os cenários descritos.
	A
	
	Mensurar o valor definitivo ou inquestionável da empresa
	B
	
	Apurar o seu valor estimado.
	C
	
	Determinar premissas adotadas na avaliação
	D
	
	Se modificar conforme se alteram os cenários descritos.
	E
	
	Usar diversas metodologias
Questão 5 :
A avaliação de uma empresa normalmente se inicia pela leitura do (a)/dos (as) _____________________________. Todavia, por causa da adoção dos princípios contábeis e da influência da legislação tributária, elas geralmente são incapazes de refletir, isola- damente, o valor econômico de um empreendimento.
Acertou! A resposta correta é a opção C
Justificativa:
Gabarito: C
Justificativa:
Para Martins (2001), a avaliação de uma empresa normalmente se inicia pela leitura das demonstrações contábeis. Todavia, por causa da adoção dos princípios contábeis e da influência da legislação tributária, elas geralmente são incapazes de refletir, isola- damente, o valor econômico de um empreendimento. Essa metodologia assume que o Valor da Empresa (VE) corresponde ao valor do Patrimônio Líquido registrado no Balanço Patrimonial.
	A
	
	Avaliações econômicas
	B
	
	Laudo de peritos
	C
	
	Demonstrações contábeis
	D
	
	Balanço social
	E
	
	Relatórios judiciais
Questão 6 :
A principal limitação atribuída a metodologia para bsucar o valorda empresa através da fórmula de múltiplos de faturamento, representada por VE = [(Lucro OperacionalAno1 X FP/LO) + AN–O_Ano1], é:
Acertou! A resposta correta é a opção D
Justificativa:
Gabarito: D
Justificativa:
A principal limitação atribuída a essa metodologia é que ela parte do lucro operacional apurado pela contabilidade tradicional (NEIVA, 1992).
	A
	
	É que ela parte do faturamento ou receita líquida de vendas apurada pela contabilidade internacional.
	B
	
	É que ela parte do ativo ou receita líquida de vendas apurada pela contabilidade tradicional.
	C
	
	É que ela parte do faturamento ou receita bruta de vendas apurada pela contabilidade tradicional.
	D
	
	É que ela parte do lucro operacional apurado pela contabilidade tradicional.
	E
	
	É que ela parte do faturamento ou receita líquida de vendas apurada pela contabilidade americana (gaap).
Questão 7 :
A metodologia de Múltiplos de Lucros assume que:
Resposta Errada! A resposta correta é a opção E
Justificativa:
Gabarito: E
Justificativa:
METODOLOGIA DOS MÚLTIPLOS DE LUCROS
Essa metodologia assume que o Valor da Empresa (VE) é calculado com base na multiplicação do Lucro Operacional (LO) do último ano de atividade operacional, ou de uma média histórica, pelo fator Preço das Ações/Lucro Operacional médio (FP/LO) extraído de empresas concorrentes de porte e atividades similares – trata-se do ín- dice do preço de uma ação com relação ao lucro operacional por ação. Em seguida, soma-se o valor dos Ativos Não Operacionais ao Valor Operacional do último ano de atividade operacional (AN–O_Ano 1), para se chegar ao Valor Total da Empresa (VE).
	A
	
	O Valor da Empresa (VE) é calculado com base na multiplicação do Lucro Líquido (LL) do último ano de atividade operacional pelo fator Preço das Ações/Lucro Operacional médio.
	B
	
	O Valor da Empresa (VE) é calculado com base na multiplicação do Lucro Operacional (LO) de todos os anos de atividade operacional pelo fator Preço das Ações/Lucro Operacional médio.
	C
	
	O Valor da Empresa (VE) é calculado com base na multiplicação do Lucro Operacional (LO) do último ano de atividade operacional pelo fator Preço das Ações/Lucro Líquido médio.
	D
	
	O Valor da Empresa (VE) é calculado com base na multiplicação do Lucro Operacional (LO) do último ano de atividade operacional pelo fator Preço do Ativo/Lucro Operacional médio.
	E
	
	O Valor da Empresa (VE) é calculado com base na multiplicação do Lucro Operacional (LO) do último ano de atividade operacional pelo fator Preço das Ações/Lucro Operacional médio.
Questão 8 : Economic Future Value – EVA, nada mais é do que:
Acertou! A resposta correta é a opção B
Justificativa:
Gabarito: B
Justificativa:
O EVA é o lucro que resta após a dedução de todas as despesas explícitas e implícitas, também conhecido por lucro econômico ou lucro residual. A abordagem revela maior importância gerencial, permitindo que se analise e quantifique a criação de valor da empresa.
	A
	
	Aplicação de FCD em situações nas quais haja flexibilidade do negócio, permitindo decisões de desistência, adiamentos ou novos investimentos.
	B
	
	É o lucro que resta após a dedução de todas as despesas explícitas e implícitas, também conhecido por lucro econômico ou lucro residual.
	C
	
	É valor da empresa na suposição de ser financiada integralmente por capital próprio (empresa sem alavancagem).
	D
	
	É pago ao acionista na forma de dividendos ou recompra de ações, e, sempre que surgirem necessidades adicionais de recursos para investimentos, o acionista fará aportes de capital.
	E
	
	Utilizada na avaliação de instituições financeiras, principalmente por considerar todo o passivo dessas empresas como operacional.
Questão 9 : Em relação aos métodos de avaliação de empresas, analise:
I. As metodologias mais usadas na avaliação de empresas são o Fluxo de Caixa Descontado e a Avaliação Relativa
II. Avaliação por Múltiplos não é uma metodologia usada na avaliação de empresas.
III. Outras metodologias estão presentes também na literatura financeira, porém com menores aplicações práticas.
Estão corretas as assertivas:
Resposta Errada! A resposta correta é a opção B
Justificativa:
Gabarito: B
Justificativa:
As metodologias mais usadas na avaliação de empresas são o Fluxo de Caixa Descontado e a Avaliação Relativa, também conhecida como Avaliação por Múltiplos. Outras metodologias estão presentes também na literatura financeira, porém com menores aplicações práticas. O processo de avaliação de empresas exige uma base conceitual de teoria de finanças, dados e informações suficientes para conhecer e projetar o futuro dos negócios e uma larga experiência do analista.
	A
	
	I e II apenas
	B
	
	I e III apenas
	C
	
	III apenas
	D
	
	I apenas
	E
	
	II apenas
Questão 10 :
Qual o item abaixo que não compõe o grupo e ativos e passivos operacionais de uma empresa no ato da avaliação?
Resposta Errada! A resposta correta é a opção E
Justificativa:
Gabarito: E
Justificativa:
 
 
	A
	
	Instalações
	B
	
	Centros de distribuição
	C
	
	Frota
	D
	
	Equipamentos
	E
	
	Projetos desenvolvidos
Questão 1 :
No que tange a realização da análise inicial de uma empresa antes de avaliá-la, indique a opção correta:
Acertou! A resposta correta é a opção A
Justificativa:
Gabarito: A
Justificativa:
A profundidade dessas análises depende das peculiaridades de cada caso, do tamanho do negócio avaliado e da disponibilidade de informações (PEREZ; FAMA, 2004).
	A
	
	A profundidade da análise depende das peculiaridades de cada caso, do tamanho do negócio avaliado e da disponibilidade de informações.
	B
	
	É possível reconhecer a situação real da empresa no primeiro diagnóstico.
	C
	
	São necessários, no mínimo, três meses para emissão do diagnóstico inicial.
	D
	
	São necessários, no mínimo, três meses para emissão do diagnóstico inicial.
	E
	
	A profundidade da análise não necessariamente depende das peculiaridades de cada caso, o tamanho do negócio avaliado já é suficiente para diagnóstico inicial.
Questão 2 :
Com o método do Fluxo de Caixa Descontado, os resultados futuros esperados de caixa são estimados e trazidos a valor presente por uma taxa de desconto que exprime o risco do investimento, apurando-se assim o valor econômico da empresa. Desta forma, analise:
I. O valor de uma empresa deve refletir expectativas futuras de retorno de caixa do capital investido.
II. O valor de uma empresa considera o montante dos fluxos de caixa, os prazos em que ocorrem os retornos e o risco dos resultados esperados.
III. Os resultados futuros esperados de caixa na valoração são certos e apresentam uma duração indeterminada.
Estão corretas as assertivas:
Acertou! A resposta correta é a opção D
Justificativa:
Gabarito: D
Justificativa:
Com o método do Fluxo de Caixa Descontado, os resultados futuros esperados de caixa são estimados e trazidos a valor presente por uma taxa de desconto que exprime o risco do investimento, apurando-se assim o valor econômico da empresa. O valor de uma empresa deve refletir expectativas futuras de retorno de caixa do capital investido. Assim, o valor de uma empresa considera o montante dos fluxos de caixa, os prazos em que ocorrem os retornos e o risco dos resultados esperados. Os resultados futuros esperados de caixa são incertos e apresentam uma duração indeterminada.
	A
	
	I e II apenas
	B
	
	III apenas
	C
	
	I, II e III
	D
	
	I e II apenas
	E
	
	Todas as alternativas estão corretas
Questão 3 :
Avaliar tudo isso envolve diversos fatores, relativizados pelo local geográfico onde a startup atuará e pelo seu tamanho: investimentos necessários, logística, sistema de liquidação financeira, atuação territorial, utilidade, capilaridade e usuários.
Sendo assim,
I. É dessa análise que emergirá o valuation, com projeções econômico-financeiras dos investimentos e dos resultados futuros, dentro das expectativas dos investidores e interessados.
PORÉM,
II. Temperado com a análise subjetiva sobre incertezas relacionadasà situação econômica e política do Brasil.
Desta forma,
Acertou! A resposta correta é a opção C
Justificativa:
Gabarito: C
Justificativa:
Avaliar tudo isso envolve diversos fatores, relativizados pelo local geográfico onde a startup atuará e pelo seu tamanho: investimentos necessários, logística, sistema de liquidação financeira, atuação territorial, utilidade, capilaridade e usuários. É dessa análise que emergirá o valuation, com projeções econômico-financeiras dos investimentos e dos resultados futuros, dentro das expectativas dos investidores e interessados. Tudo isso temperado com a análise subjetiva sobre incertezas relacionadas à situação econômica e política do Brasil.
	A
	
	As duas assertivas estão inválidas
	B
	
	Somente a alternativa I está correta
	C
	
	As duas alternativas estão corretas
	D
	
	Somente a alternativa II está correta
	E
	
	Não é possível julgar as alternativas
Questão 4 :
Qual o item abaixo que não compõe o grupo e ativos e passivos operacionais de uma empresa no ato da avaliação?
Resposta Errada! A resposta correta é a opção E
Justificativa:
Gabarito: E
Justificativa:
 
 
	A
	
	Instalações
	B
	
	Centros de distribuição
	C
	
	Frota
	D
	
	Equipamentos
	E
	
	Projetos desenvolvidos
Questão 5 :
A respeito do laudo de avaliação, uma sequencia indicada para abordar os tópicos na estrutura de uma avaliação seria:
Resposta Errada! A resposta correta é a opção D
Justificativa:
Gabarito: D
Justificativa:
Imagem 04: exemplo de sumário:
 
	A
	
	Informações da companhia, informações do avaliador, visão do mercado, visão da empresa avaliada, métodos de avaliação
	B
	
	Informações do avaliador, informações da companhia, visão do mercado, visão da empresa avaliada, métodos de consolidação
	C
	
	Visão do mercado, informações do avaliador, informações da companhia, visão da empresa avaliada, métodos de avaliação
	D
	
	Informações do avaliador, informações da companhia, visão do mercado, visão da empresa avaliada, métodos de avaliação
	E
	
	Métodos de avaliação, informações do avaliador, informações da companhia, visão do mercado, visão da empresa avaliada
Questão 6 :
A criação de valor com base na perspectiva de mercado considera o valor atualizado necessário para reposição do capital investido, tornando importante interpretar as métricas baseadas em fundamentos do mercado , as quais podem ser expostas por meio dos indicadores Market-to-book, REVA (Refined Economic Value Added), Retorno em excesso, VEF (Valor Econômico Futuro) e TRA (Taxa de Retorno Total das Ações).
Sobre os indicadores, analise as seguintes assertivas:
I. O produto dos títulos patrimoniais e a sua cotação em data específica resulta no que chamamos de valor de mercado de uma empresa ( Market-to-book).
II. Enquanto o valor econômico agregado é mensurado a partir do custo médio ponderado de capital aplicado ao valor contábil do capital investido, o RVA considera o seu valor de mercado.
III. O retorno em excesso é mensurado comparando-se a riqueza corrente e a riqueza esperada.
IV. O Valor Econômico Futuro (VEF) ou Economic Future Value ( EFV) representa uma medida de valor de uma entidade que engloba a expectativa futura de valor.
V. A Taxa de Retorno Total das Ações (TRA) busca demo nstrar o benefício obtido pelo acionista com as ações de uma entidade.
Assinale a alternativa correta:
Resposta Errada! A resposta correta é a opção E
Justificativa:
Gabarito: E
 
	A
	
	Estão corretas somente as assertiva s I, II, e IV
	B
	
	Estão corretas somente as assertiva s I, III e V
	C
	
	Estão corretas somente as assertiva s II, III, IV
	D
	
	Estão corretas somente as assertiva s III e IV
	E
	
	Todas as assertivas estão corretas.
Questão 7 :
A abordagem do FCDE considera somente:
Resposta Errada! A resposta correta é a opção A
Justificativa:
Gabarito: A
Justificativa:
A abordagem do FCDE considera somente os ativos que produzem benefícios operacionais de caixa, sendo desconsiderados na avaliação todos os ativos não operacionais. Esses ativos entendidos como não operacionais devem, portanto, ser avaliados em separado e incluídos no valor da empresa, obtendo-se assim o valor total da empresa (enterprise value).
	A
	
	Os ativos que produzem benefícios operacionais de caixa, sendo desconsiderados na avaliação todos os ativos não operacionais.
	B
	
	Os passivos que produzem benefícios operacionais de caixa, sendo desconsiderados na avaliação todos os ativos não operacionais.
	C
	
	Os passivos que produzem benefícios operacionais de caixa, sendo desconsiderados na avaliação todos os ativos operacionais.
	D
	
	Os ativos que produzem benefícios operacionais de caixa, sendo desconsiderados na avaliação todos os ativos operacionais.
	E
	
	Os passivos que produzem benefícios não operacionais de caixa, sendo desconsiderados na avaliação todos os ativos não operacionais.
Questão 8 :
No curso dos negócios, ocorrem circunstâncias especiais em que se faz necessária a estimativa (total ou parcial) do valor de mercado de uma empresa. Indique abaixo a opção que não faz parte dessas circunstâncias:
Resposta Errada! A resposta correta é a opção B
Justificativa:
Gabarito: B
Justificativa:
No curso dos negócios, ocorrem circunstâncias especiais em que se faz necessária a estimativa (total ou parcial) do valor de mercado de uma empresa. Entre elas destacam-se:
● Compra ou venda;
● Partilha entre herdeiros;
● Determinação do valor das participações sociais;
● Fusão de duas ou mais empresas;
● Divisão de uma sociedade em duas ou mais empresas;
● Privatização;
● Dissolução societária.
	A
	
	Partilha entre herdeiros
	B
	
	Determinação do valor das participações de sócios remissos
	C
	
	Fusão de duas ou mais empresas
	D
	
	Divisão de uma sociedade em duas ou mais empresas
	E
	
	Privatização
Questão 9 : Em relação aos métodos de avaliação de empresas, analise:
I. As metodologias mais usadas na avaliação de empresas são o Fluxo de Caixa Descontado e a Avaliação Relativa
II. Avaliação por Múltiplos não é uma metodologia usada na avaliação de empresas.
III. Outras metodologias estão presentes também na literatura financeira, porém com menores aplicações práticas.
Estão corretas as assertivas:
Resposta Errada! A resposta correta é a opção B
Justificativa:
Gabarito: B
Justificativa:
As metodologias mais usadas na avaliação de empresas são o Fluxo de Caixa Descontado e a Avaliação Relativa, também conhecida como Avaliação por Múltiplos. Outras metodologias estão presentes também na literatura financeira, porém com menores aplicações práticas. O processo de avaliação de empresas exige uma base conceitual de teoria de finanças, dados e informações suficientes para conhecer e projetar o futuro dos negócios e uma larga experiência do analista.
	A
	
	I e II apenas
	B
	
	I e III apenas
	C
	
	III apenas
	D
	
	I apenas
	E
	
	II apenas
Questão 10 :
Valor de capitalização dos lucros
Resposta Errada! A resposta correta é a opção A
Justificativa:
Gabarito: A
Justificativa:
A principal limitação atribuída a essa metodologia é que ela parte do lucro apurado pela contabilidade tradicional.
	A
	
	Ela parte do lucro apurado pela contabilidade tradicional
	B
	
	Não considera todos os ativos
	C
	
	Consudera somente o lucro capitalizado
	D
	
	Não considera correção monetária no lucro
	E
	
	Não há limitações nessa metodologia