Avaliação de empresas - prova online esab

Prévia do material em texto

Questão 1 :
O interesse do membro da banca de investido res é saber quais são os fundamento s que, na visão do empreendedor, suportam aquele valor apresentado. Em virtude do diminuto tempo compreendido entre a apresentação da ideia e a decisão de investimento , os membros da banca precisam do conhecimento de técnicas que permitam avaliar se o valor apresentado corresponde ao valor justo do empreendimento. Os investidores fazem uso, portanto, de conceitos atinentes à avaliação relativa, também conhecida por “avaliação por múltiplos”.
À respeito dos principais múltiplos empregado s na análise relativa, analise as assertiva s a seguir classificando-as como verdadeiras ou falsas:
I. Existem múltiplos focados no valor do patrimônio líquido da entidade e também os que se concentram no valor da empresa o u de seus ativos operacionais.
II. O múltiplo é sempre formado por meio da multiplicação entre duas grandezas.
III. O valor do numerador , pode ser expresso sob duas diferentes perspectivas: a do acionista ou a da empresa.
IV. É no denominador que teremos uma maior variabilidade de elementos para a formação dos múltiplos.
Assinale a alternativa que representa a sequência correta:
Acertou! A resposta correta é a opção B
Justificativa:
Gabarito: B
Justificativa:
O múltiplo é sempre formado pela divisão entre duas grandezas.
	A
	
	V, V, V, V
	B
	
	V, F, V, V
	C
	
	F, F, V, V
	D
	
	F, F, F, F
	E
	
	V, F, F, V
Questão 2 :
Quando a avaliação de uma empresa gera uma negociação, é firmado um documento onde precisam constar elementos essenciais, são elementos EXCETO:
Resposta Errada! A resposta correta é a opção C
Justificativa:
Gabarito: C
Justificativa:
Combinado o valor da empresa e o negócio considerado “fechado”, é geralmente firmado um documento em que constam as principais condições da transação, como valor de negociação, forma de pagamento, relação dos ativos considerados no negócio, compromisso de uma due diligence, punições em caso de desistência de uma das partes.
	A
	
	Valor de negociação
	B
	
	Forma de pagamento
	C
	
	Relação dos passivos considerados no negócio
	D
	
	Compromisso de uma due diligence
	E
	
	Punições em caso de desistência de uma das partes
Questão 3 :
A avaliação de empresas assume que o Patrimônio Líquido representa um dos parâmetros de valor contábil da empresa, então é recomendável:
I. monitorar continuamente a capacidade de financiamento próprio da empresa
POR MEIO DE
II. índices de desempenho relacionados com a Rentabilidade do Patrimônio Líquido, Rotatividade das Vendas, Rotatividade do Lucro Operacional, Imobilização com Recursos Próprios, Alavancagem e Cobertura de Juros com o Patrimônio Líquido.
Desta forma julgue os itens:
Acertou! A resposta correta é a opção C
Justificativa:
Gabarito: C
Justificativa:
Como essa metodologia assume que o Patrimônio Líquido representa um dos parâmetros de valor contábil da empresa, deve-se monitorar continuamente a capa- cidade de financiamento próprio da empresa por meio de índices de desempenho relacionados com a Rentabilidade do Patrimônio Líquido, Rotatividade das Vendas, Rotatividade do Lucro Operacional, Imobilização com Recursos Próprios, Alavancagem e Cobertura de Juros com o Patrimônio Líquido.
	A
	
	As duas assertivas estão inválidas
	B
	
	Somente a alternativa I está correta, pois a segunda traz os exemplos errados
	C
	
	As duas alternativas estão corretas pois a primeira é exemplificada pela segunda
	D
	
	Somente a alternativa II está correta
	E
	
	Não é possível julgar as alternativas
Questão 4 :
Na avaliação patrimonial estima-se o valor de cada ativo existente em separado e somam-se todos esses resultados para se apurar o valor operacional.
O que se revela nessas demonstrações contábeis é:
I. O valor dos ativos mantidos pela empresa, e não o legítimo valor econômico da empresa (ou valor do negócio).
II. Os ativos registrados nos balanços, ainda, não revelam certos valores intangíveis relevantes na avaliação, como marcas, imagem da empresa, qualidade dos recursos humanos, portfólio de produtos, entre outros.
III. O valor dos ativos apurados dos balanços contábeis registra basicamente os ativos existentes, o valor individual de cada elemento ao final do exercício social, desconsiderando as oportunidades de crescimento, e novos investimentos futuros, ou seja, a descontinuidade da empresa.
Estão corretos os quesitos:
Acertou! A resposta correta é a opção B
Justificativa:
Gabarito: B
Justificativa:
O valor dos ativos apurados dos balanços contábeis registra basicamente os ativos existentes, o valor individual de cada elemento ao final do exercício social, desconsiderando as oportunidades de crescimento, e novos investimentos futuros, ou seja, a continuidade da empresa. Na avaliação patrimonial estima-se o valor de cada ativo existente em separado e somam-se todos esses resultados para se apurar o valor operacional.
O que se revela nessas demonstrações contábeis é o valor dos ativos mantidos pela empresa, e não o legítimo valor econômico da empresa (ou valor do negócio). Os ativos registrados nos balanços, ainda, não revelam certos valores intangíveis relevantes na avaliação, como marcas, imagem da empresa, qualidade dos recursos humanos, portfólio de produtos, entre outros.
	A
	
	Nas assertivas I e III apenas
	B
	
	Nas assertivas I e II apenas
	C
	
	Nas assertivas II apenas
	D
	
	Nas assertivas I e IV apenas
	E
	
	Todas as assertivas estão corretas
Questão 5 :
A abordagem do FCDE considera somente:
Acertou! A resposta correta é a opção A
Justificativa:
Gabarito: A
Justificativa:
A abordagem do FCDE considera somente os ativos que produzem benefícios operacionais de caixa, sendo desconsiderados na avaliação todos os ativos não operacionais. Esses ativos entendidos como não operacionais devem, portanto, ser avaliados em separado e incluídos no valor da empresa, obtendo-se assim o valor total da empresa (enterprise value).
	A
	
	Os ativos que produzem benefícios operacionais de caixa, sendo desconsiderados na avaliação todos os ativos não operacionais.
	B
	
	Os passivos que produzem benefícios operacionais de caixa, sendo desconsiderados na avaliação todos os ativos não operacionais.
	C
	
	Os passivos que produzem benefícios operacionais de caixa, sendo desconsiderados na avaliação todos os ativos operacionais.
	D
	
	Os ativos que produzem benefícios operacionais de caixa, sendo desconsiderados na avaliação todos os ativos operacionais.
	E
	
	Os passivos que produzem benefícios não operacionais de caixa, sendo desconsiderados na avaliação todos os ativos não operacionais.
Questão 6 :
As decisões de compra e venda de uma empresa podem ser justificadas por diversas razões, EXCETO:
Acertou! A resposta correta é a opção C
Justificativa:
Gabarito: C
Justificativa:
As decisões de compra e venda de uma empresa podem ser justificadas por diversas razões, citando-se entre outras:
● Problemas financeiros vivenciados pela empresa, ou necessidades de fazer caixa diante de dificuldades em liquidar seus compromissos financeiros. Muitas empresas, após forte crescimento por aquisições de concorrentes no mercado, podem se encontrar muito alavancadas, convivendo com alto risco financeiro. Para manter seu equilíbrio, essas empresas costumam vender um percentual de seu capital;
● Decisões de se financiar no mercado de capitais, através de emissão e colocação de novas ações;
● Conflitos entre sócios ou causas oriundas de problemas de sucessão familiar;
● Oportunidades de crescimento e realização de novos investimentos diante de expectativas favoráveis da economia;
● Assédio de investidores de mercado, como fundos de pensão, private equity e venture capital;
● Objetivos estratégicos de fusão para agregar maior valor econômico (MARTINS, 2001).
	A
	
	Decisões de se financiar no mercado de capitais, através de emissão e colocação de novas ações
	B
	
	Conflitos entre sócios ou causas oriundas de problemas de sucessão familiar
	C
	
	Oportunidades de crescimento e realização de novosinvestimentos diante de expectativas desfavoráveis da economia
	D
	
	Assédio de investidores de mercado
	E
	
	Objetivos estratégicos de fusão para agregar maior valor econômico
Questão 7 :
Muitas empresas calculam a maior parte de seu valor de mercado a partir das novas oportunidades de investimentos futuros em ativos operacionais, demonstrando grande atratividade pela continuidade de suas operações. As empresas apresentam, em geral, uma vida indeterminada (contínua). O valor da perpetuidade equivale ao seu valor residual (ou terminal), calculado com base no valor presente dos fluxos de caixa previstos para após o período explícito.
I. O valor residual pode ser calculado pelo valor de liquidação ou valor em continuidade.
II. O valor de liquidação é o valor que se obteria se os seus ativos fossem vendidos ao final do período explícito, admitindo-se que a empresa será liquidada.
III. O valor de liquidação é geralmente utilizado para empresas com vida infinita, como concessionárias de serviços, por exemplo, ou em casos nos quais a empresa apresenta um goodwill negativo, calculado quando o valor de liquidação dos ativos supera o seu valor de mercado.
Estão corretas as assertivas:
Acertou! A resposta correta é a opção D
Justificativa:
Gabarito: D
Justificativa:
Muitas empresas calculam a maior parte de seu valor de mercado a partir das novas oportunidades de investimentos futuros em ativos operacionais, demonstrando grande atratividade pela continuidade de suas operações.
As empresas apresentam, em geral, uma vida indeterminada (contínua). O valor da perpetuidade equivale ao seu valor residual (ou terminal), calculado com base no valor presente dos fluxos de caixa previstos para após o período explícito.
O valor residual pode ser calculado pelo valor de liquidação ou valor em continuidade. O valor de liquidação é o valor que se obteria se os seus ativos fossem vendidos ao final do período explícito, admitindo-se que a empresa será liquidada (descontinuidade do negócio). O valor de liquidação é geralmente utilizado para empresas com vida finita, como concessionárias de serviços, por exemplo, ou em casos nos quais a empresa apresenta um goodwill negativo, calculado quando o valor de liquidação dos ativos supera o seu valor de mercado.
	A
	
	I e III apenas
	B
	
	III apenas
	C
	
	I, II e III
	D
	
	I e II apenas
	E
	
	Todas as alternativas estão corretas
Questão 8 :
A premissa dessa metodologia baseia-se na condição de que, se duas empresas atuam no mesmo setor e possuem estrutura e porte semelhantes (material, humana e financeira), poderá ser realizada uma comparação direta entre seus:
Acertou! A resposta correta é a opção D
Justificativa:
Gabarito: D
Justificativa:
A premissa dessa metodologia baseia-se na condição de que, se duas empresas atuam no mesmo setor e possuem estrutura e porte semelhantes (material, humana e financeira), poderá ser realizada uma comparação direta entre seus resultados e indicadores de desempenho – nesse caso, o Índice Preço/Lucro ou P/L.
	A
	
	Ativos e passivos
	B
	
	Controles e gestão
	C
	
	Receitas e respesas
	D
	
	Resultados e indicadores de desempenho
	E
	
	Patrimonio e indicadores de mercado
Questão 9 :
O valor presente calculado pelo método do FCD reflete os ativos existentes mais o valor gerado pelos retornos das oportunidades futuras de investimento. Desta forma a formulação de cálculo correta é:
Acertou! A resposta correta é a opção B
Justificativa:
Gabarito: B
Justificativa:
O valor presente calculado pelo método do FCD reflete os ativos existentes mais o valor gerado pelos retornos das oportunidades futuras de investimento. A formulação de cálculo apresenta a seguinte estrutura:
VALOR DA EMPRESA (Vo) = Valor Presente dos Fluxos de Caixa do Período Explícito + Valor Presente dos Fluxos de Caixa que Ocorrem após o Período Explícito.
	A
	
	VALOR DA EMPRESA (Vo) = Valor Presente dos Fluxos de Caixa do Período Implícito + Valor Presente dos Fluxos de Caixa que Ocorrem após o Período Implícito
	B
	
	VALOR DA EMPRESA (Vo) = Valor Presente dos Fluxos de Caixa do Período Explícito + Valor Presente dos Fluxos de Caixa que Ocorrem após o Período Explícito
	C
	
	VALOR DA EMPRESA (Vo) = Valor Presente dos Fluxos de Caixa do Período Explícito + Valor Presente dos Fluxos de Caixa que Ocorrem antes do Período Explícito
	D
	
	VALOR DA EMPRESA (Vo) = Valor Futuros dos Fluxos de Caixa do Período Explícito + Valor Presente dos Fluxos de Caixa que Ocorrem após o Período Explícito
	E
	
	VALOR DA EMPRESA (Vo) = Valor Presente dos Fluxos de Caixa do Período Explícito + Valor Presente dos Fluxos de Caixa que Ocorrem após o Período Descoberto
Questão 10 :
A avaliação de empresas pelo método de _____________é aplicada basicamente em situações nas quais haja flexibilidade do negócio, permitindo decisões de desistência, adiamentos ou novos investimentos. Devido às dificuldades de cálculo e à existência de poucas opções na prática, esse método apresenta ainda reduzida aplicação prática.
O método mencionado na descrição acima diz respeito ao método de:
Acertou! A resposta correta é a opção B
Justificativa:
Gabarito: B
Justificativa:
A avaliação de empresas por opções reais é aplicada basicamente em situações nas quais haja flexibilidade do negócio, permitindo decisões de desistência, adiamentos ou novos investimentos. Devido às dificuldades de cálculo (o modelo geralmente adotado é o de Análise Binomial e Black & Scholes) e à existência de poucas opções reais na prática, esse método apresenta ainda reduzida aplicação prática.
	A
	
	Alavancagem
	B
	
	Opções reais
	C
	
	Múltiplos de lucro
	D
	
	Fluxo de Caixa Descontado
	E
	
	Continuidade
Tempo Gasto
 
00:50:08
Maior pontuação:
2.2
Pontuação:
2.2
Refazer Avaliação
Todos os direitos r
Questão 1 :
O surgimento das startups está diretamente relacionado ao aumento da disponibilidade instituições com capacidade de financiamento das inovações. Algumas características das empresas jovens influenciam diretamente seu processo de avaliação. Uma dessas características é:
Acertou! A resposta correta é a opção A
Justificativa:
Gabarito: A
Justificativa:
O surgimento das startups está diretamente relacionado ao aumento da disponibilidade instituições com capacidade de financiamento das inovações. Algumas características das empresas jovens influenciam diretamente seu processo de avaliação. Uma dessas características é o fato de que companhias jovens não possuem um histórico consolidado. Muitas delas possuem apenas um ou dois anos de histórico de operação e finanças e, algumas, menos de um ano de histórico.
	A
	
	O fato de que companhias jovens não possuem um histórico consolidado
	B
	
	O fato dessas empresas sempre serem formadas por pessoas jovens
	C
	
	O fato de não serem regulamentadas
	D
	
	O fato de não possuírem credibilidade no mercado
	E
	
	O fato de receberem investimentos internacionais
Questão 2 :
Uma empresa tem como pressuposto ________________, a qual inclui não somente o valor dos ativos existentes, mas também as oportunidades futuras de crescimento, os novos investimentos e os retornos previstos. Em outras palavras, o método do FCD revela o valor dos ativos em funcionamento (existentes) da empresa, mais a riqueza gerada pelos novos investimentos futuros.
O termo que melhor preenche a lacuna é:
Resposta Errada! A resposta correta é a opção E
Justificativa:
Gabarito: E
Justificativa:
Uma empresa tem como pressuposto a sua continuidade operacional, a qual inclui não somente o valor dos ativos existentes, mas também as oportunidades futuras de crescimento, os novos investimentos e os retornos previstos. Em outras palavras, o método do FCD revela o valor dos ativos em funcionamento (existentes) da empresa, mais a riqueza gerada pelos novos investimentos futuros.
	A
	
	Descontinuidade operacional
	B
	
	Investimentos a longo prazo
	C
	
	Avaliação de gasto ativado
	D
	
	Valor de mercado
	E
	
	Continuidade operacional
Questão 3 :
O interesse do membro da banca de investido res é saberquais são os fundamento s que, na visão do empreendedor, suportam aquele valor apresentado. Em virtude do diminuto tempo compreendido entre a apresentação da ideia e a decisão de investimento , os membros da banca precisam do conhecimento de técnicas que permitam avaliar se o valor apresentado corresponde ao valor justo do empreendimento. Os investidores fazem uso, portanto, de conceitos atinentes à avaliação relativa, também conhecida por “avaliação por múltiplos”.
À respeito dos principais múltiplos empregado s na análise relativa, analise as assertiva s a seguir classificando-as como verdadeiras ou falsas:
I. Existem múltiplos focados no valor do patrimônio líquido da entidade e também os que se concentram no valor da empresa o u de seus ativos operacionais.
II. O múltiplo é sempre formado por meio da multiplicação entre duas grandezas.
III. O valor do numerador , pode ser expresso sob duas diferentes perspectivas: a do acionista ou a da empresa.
IV. É no denominador que teremos uma maior variabilidade de elementos para a formação dos múltiplos.
Assinale a alternativa que representa a sequência correta:
Acertou! A resposta correta é a opção B
Justificativa:
Gabarito: B
Justificativa:
O múltiplo é sempre formado pela divisão entre duas grandezas.
	A
	
	V, V, V, V
	B
	
	V, F, V, V
	C
	
	F, F, V, V
	D
	
	F, F, F, F
	E
	
	V, F, F, V
Questão 4 :
Sobre o reconhecimento do valor de uma empresa, indique a alternativa incorreta:
Acertou! A resposta correta é a opção E
Justificativa:
Gabarito: E
Justificativa:
O valor de uma empresa não é algo de compreensão fácil. O processo de avaliação requer, junto com uma avaliação técnica, também um julgamento pessoal do investidor. As partes envolvidas na negociação convivem com dúvidas sobre o valor justo da empresa: o valor máximo que o comprador pagaria, ou o mínimo exigido pelo vendedor, de forma a maximizar o resultado da operação. Na relação entre comprador e vendedor devem sempre se verificar transparência e objetivos das partes envolvidas no negócio.
A negociação deve ser desenvolvida num ambiente de honestidade e conhecimento de todas as informações. A avaliação se baseia em expectativas futuras de retornos de caixa da empresa, sem nunca existir a certeza plena com relação ao comportamento dessas variáveis. Os resultados futuros são incertos, denotando a necessidade de entender o valor como um resultado estimado, mais provável. Nas negociações de empresas costumam ocorrer diferentes percepções sobre o valor da empresa; o comprador deseja pagar o menor preço possível e o vendedor almeja o maior preço.
	A
	
	O processo de avaliação requer um julgamento pessoal do investidor
	B
	
	Na relação entre comprador e vendedor devem sempre se verificar transparência e objetivos das partes envolvidas no negócio
	C
	
	A negociação deve ser desenvolvida num ambiente de honestidade e conhecimento de todas as informações
	D
	
	A avaliação se baseia em expectativas futuras de retornos de caixa da empresa, sem nunca existir a certeza plena com relação ao comportamento dessas variáveis
	E
	
	Os resultados futuros são certos, denotando a necessidade de entender o valor como um resultado estimado e provável.
Questão 5 :
A premissa dessa metodologia baseia-se na condição de que, se duas empresas atuam no mesmo setor e possuem estrutura e porte semelhantes (material, humana e financeira), poderá ser realizada uma comparação direta entre seus resultados e indicadores de desempenho – nesse caso, o Índice Preço/Lucro ou P/L.
A denominação da metodologia acima é:
Acertou! A resposta correta é a opção B
Justificativa:
Gabarito: B
Justificativa:
METODOLOGIA DO PREÇO/LUCRO (P/L)
A premissa dessa metodologia baseia-se na condição de que, se duas empresas atuam no mesmo setor e possuem estrutura e porte semelhantes (material, humana e financeira), poderá ser realizada uma comparação direta entre seus resultados e indicadores de desempenho – nesse caso, o Índice Preço/Lucro ou P/L.
	A
	
	Valor de avaliação
	B
	
	Valor de preço sobre o lucro
	C
	
	Valor de múltiplos de lucros
	D
	
	Valor de liquidação
	E
	
	Valor de faturamento
Questão 6 :
A abordagem do FCDE considera somente:
Acertou! A resposta correta é a opção A
Justificativa:
Gabarito: A
Justificativa:
A abordagem do FCDE considera somente os ativos que produzem benefícios operacionais de caixa, sendo desconsiderados na avaliação todos os ativos não operacionais. Esses ativos entendidos como não operacionais devem, portanto, ser avaliados em separado e incluídos no valor da empresa, obtendo-se assim o valor total da empresa (enterprise value).
	A
	
	Os ativos que produzem benefícios operacionais de caixa, sendo desconsiderados na avaliação todos os ativos não operacionais.
	B
	
	Os passivos que produzem benefícios operacionais de caixa, sendo desconsiderados na avaliação todos os ativos não operacionais.
	C
	
	Os passivos que produzem benefícios operacionais de caixa, sendo desconsiderados na avaliação todos os ativos operacionais.
	D
	
	Os ativos que produzem benefícios operacionais de caixa, sendo desconsiderados na avaliação todos os ativos operacionais.
	E
	
	Os passivos que produzem benefícios não operacionais de caixa, sendo desconsiderados na avaliação todos os ativos não operacionais.
Questão 7 :
A principal deficiência da Metodologia do VPL é não levar em consideração as atitudes que podem ser tomadas depois que o projeto tenha sido aceito e colocado em operação e que podem fazer com que os fluxos de caixa mudem.
Desta forma, tais eventos podem influenciar os investidores a tomar atitudes diferenciadas como encerrar e reiniciar atividades, adiar seu início, expandias, contraí-las ou abandoná-la, esses eventos são:
I. Tratam-se das respostas imediatas ou adaptações às mudanças nas condições de mercado decorrentes de efeitos de fatores sistemáticos, como recessão, desemprego, alterações nas taxas de risco (inflação, juros e câmbio);
II. Ações da concorrência (redução do preço, alongamento do prazo do crédito, lançamento de novos produtos etc.)
III. Avanços da tecnologia, ações do governo (aumento da carga tributária, abertura de mercado etc.), entre outras.
Estão corretas as assertivas:
Acertou! A resposta correta é a opção E
Justificativa:
Gabarito: E
Justificativa:
A principal deficiência da Metodologia do VPL é não levar em consideração as atitudes que podem ser tomadas depois que o projeto tenha sido aceito e colocado em operação e que podem fazer com que os fluxos de caixa mudem. Trata-se das respostas imediatas ou adaptações às mudanças nas condições de mercado decorrentes de efeitos de fatores sistemáticos, como recessão, desemprego, alterações nas taxas de risco (inflação, juros e câmbio), ações da concorrência (redução do preço, alongamento do prazo do crédito, lançamento de novos produtos etc.), avanços da tecnologia, ações do governo (aumento da carga tributária, abertura de mercado etc.), entre outras. Tais eventos podem influenciar os investidores a tomar atitudes diferenciadas como encerrar e reiniciar atividades, adiar seu início, expandias, contraí-las ou abandoná-la (MARTINS, 2001).
	A
	
	I e II apenas
	B
	
	II apenas
	C
	
	II e III apenas
	D
	
	I e III apenas
	E
	
	Todas as alternativas estão corretas
Questão 8 :
A Análise de Sensibilidade compreende:
Acertou! A resposta correta é a opção A
Justificativa:
Gabarito: A
Justificativa:
Para a simulação dos resultados, utiliza-se a Análise de Sensibilidade, a qual compreende a descrição das estimativas possíveis de retorno ou de outra variável (custo dos produtos vendidos, por exemplo), para obter uma noção da variabilidade entre os resultados. Um método comum envolve estimar os retornos pessimistas (o pior), o mais provável (esperado) e o otimista (o melhor) sobre os resultados da atividade operacional da empresa. É fundamental que os grupos apresentem as premissas adotadas para as projeções e indiquem o cenáriomais provável para a atribuição de valor à empresa.
	A
	
	a descrição das estimativas possíveis de retorno sobre resultados
	B
	
	premissas e componentes adotados no cálculo da taxa de desconto
	C
	
	descrição sumária das metodologias de avaliação de empresa utilizadas
	D
	
	percepção do avaliador sobre os acionistas
	E
	
	relato do desempenho de governantes
Questão 9 :
Usualmente, os pareceres técnicos de avaliação de empresas são apresentados sob a forma de relatórios e possuem tópicos para organizar o documento. Faz parte da organização desses tópicos:
Resposta Errada! A resposta correta é a opção B
Justificativa:
Gabarito: B
Justificativa:
Usualmente, os pareceres técnicos de avaliação de empresas são apresentados sob a forma de relatórios e possuem os seguintes tópicos:
1. Introdução...
2. Breve Descrição da Empresa...
3. Dados do Mercado de Atuação...
4. Dados Contábeis-Financeiros...
5. [...]
	A
	
	Panorama microeconomico
	B
	
	Relatórios contábeis
	C
	
	Breve descrição do mercado financeiro
	D
	
	Ata de assembleia dos acionistas
	E
	
	Relatórios de gestão
Questão 10 :
Sobre o valor presente, pode-se afirmar:
Resposta Errada! A resposta correta é a opção C
Justificativa:
Gabarito: C
Justificativa:
Para saber o valor do dinheiro no tempo, precisa-se conhecer o seu comportamento dinâmico. O valor presente é o capital ao valor de hoje, do momento. Com o decorrer do tempo, esse valor é somado com juros e se transforma em montante. Assim, valor futuro é o valor presente mais os juros (HOJI, 2001 citado por TORRES; JÚNIOR, 2013).
	A
	
	O valor do capital com correção monetária
	B
	
	O valor do capital no dia da apuração da renda
	C
	
	Valor futuro é o valor presente somado aos juros
	D
	
	Valor presente é o valor futuro descontado de juros
	E
	
	Valor futuro é o valor presente mais a taxa básica de juros – Selic
Tempo Gasto
 
00:31:12
Maior pontuação:
2.2
Pontuação:
1.8
Refazer Avaliação
Todos os direitos reservados 
Questão 1 :
A avaliação por múltiplos pode também ser denominada através de outro termo, esse termo é:
Acertou! A resposta correta é a opção D
Justificativa:
Gabarito: D
 
	A
	
	Avaliação retroativa
	B
	
	Avaliação matemática
	C
	
	Avaliação patrimonial
	D
	
	Avaliação relativa
	E
	
	Avaliação descontada
Questão 2 :
A avaliação de empresas pelo método de _____________é aplicada basicamente em situações nas quais haja flexibilidade do negócio, permitindo decisões de desistência, adiamentos ou novos investimentos. Devido às dificuldades de cálculo e à existência de poucas opções na prática, esse método apresenta ainda reduzida aplicação prática.
O método mencionado na descrição acima diz respeito ao método de:
Acertou! A resposta correta é a opção B
Justificativa:
Gabarito: B
Justificativa:
A avaliação de empresas por opções reais é aplicada basicamente em situações nas quais haja flexibilidade do negócio, permitindo decisões de desistência, adiamentos ou novos investimentos. Devido às dificuldades de cálculo (o modelo geralmente adotado é o de Análise Binomial e Black & Scholes) e à existência de poucas opções reais na prática, esse método apresenta ainda reduzida aplicação prática.
	A
	
	Alavancagem
	B
	
	Opções reais
	C
	
	Múltiplos de lucro
	D
	
	Fluxo de Caixa Descontado
	E
	
	Continuidade
Questão 3 :
Entende-se por empresa comparável (ou similar) aquela que atua no mesmo setor de atividade e apresenta porte, riscos e retornos similares àquela que está em avaliação. Para isso, há a necessidade de uma avaliação relativa. Julgue as assertivas a seguir:
I. A avaliação relativa é um método bastante popular no mercado, principalmente pela simplicidade, rapidez e intuição de seus resultados.
No entanto,
II. Deve-se registrar que os múltiplos apresentam certas dificuldades práticas, como as de identificar empresas comparáveis e selecionar os múltiplos mais recomendados para a avaliação, trazendo por isso algumas imprecisões em seus resultados.
Acertou! A resposta correta é a opção C
Justificativa:
Gabarito: C
Justificativa:
Entende-se por empresa comparável (ou similar) aquela que atua no mesmo setor de atividade e apresenta porte, riscos e retornos similares àquela que está em avaliação. A avaliação relativa é um método bastante popular no mercado, principalmente pela simplicidade, rapidez e intuição de seus resultados. No entanto, deve-se registrar que os múltiplos apresentam certas dificuldades práticas, como as de identificar empresas comparáveis e selecionar os múltiplos mais recomendados para a avaliação, trazendo por isso algumas imprecisões em seus resultados.
	A
	
	As duas assertivas estão inválidas
	B
	
	Somente a alternativa I está correta
	C
	
	As duas alternativas estão corretas
	D
	
	Somente a alternativa II está correta
	E
	
	Não é possível julgar as alternativas
Questão 4 :
Usualmente, os pareceres técnicos de avaliação de empresas são apresentados sob a forma de relatórios e possuem tópicos para organizar o documento. Faz parte da organização desses tópicos:
Acertou! A resposta correta é a opção B
Justificativa:
Gabarito: B
Justificativa:
Usualmente, os pareceres técnicos de avaliação de empresas são apresentados sob a forma de relatórios e possuem os seguintes tópicos:
1. Introdução...
2. Breve Descrição da Empresa...
3. Dados do Mercado de Atuação...
4. Dados Contábeis-Financeiros...
5. [...]
	A
	
	Panorama microeconomico
	B
	
	Relatórios contábeis
	C
	
	Breve descrição do mercado financeiro
	D
	
	Ata de assembleia dos acionistas
	E
	
	Relatórios de gestão
Questão 5 :
Muitas empresas calculam a maior parte de seu valor de mercado a partir das novas oportunidades de investimentos futuros em ativos operacionais, demonstrando grande atratividade pela continuidade de suas operações. As empresas apresentam, em geral, uma vida indeterminada (contínua). O valor da perpetuidade equivale ao seu valor residual (ou terminal), calculado com base no valor presente dos fluxos de caixa previstos para após o período explícito.
I. O valor residual pode ser calculado pelo valor de liquidação ou valor em continuidade.
II. O valor de liquidação é o valor que se obteria se os seus ativos fossem vendidos ao final do período explícito, admitindo-se que a empresa será liquidada.
III. O valor de liquidação é geralmente utilizado para empresas com vida infinita, como concessionárias de serviços, por exemplo, ou em casos nos quais a empresa apresenta um goodwill negativo, calculado quando o valor de liquidação dos ativos supera o seu valor de mercado.
Estão corretas as assertivas:
Acertou! A resposta correta é a opção D
Justificativa:
Gabarito: D
Justificativa:
Muitas empresas calculam a maior parte de seu valor de mercado a partir das novas oportunidades de investimentos futuros em ativos operacionais, demonstrando grande atratividade pela continuidade de suas operações.
As empresas apresentam, em geral, uma vida indeterminada (contínua). O valor da perpetuidade equivale ao seu valor residual (ou terminal), calculado com base no valor presente dos fluxos de caixa previstos para após o período explícito.
O valor residual pode ser calculado pelo valor de liquidação ou valor em continuidade. O valor de liquidação é o valor que se obteria se os seus ativos fossem vendidos ao final do período explícito, admitindo-se que a empresa será liquidada (descontinuidade do negócio). O valor de liquidação é geralmente utilizado para empresas com vida finita, como concessionárias de serviços, por exemplo, ou em casos nos quais a empresa apresenta um goodwill negativo, calculado quando o valor de liquidação dos ativos supera o seu valor de mercado.
	A
	
	I e III apenas
	B
	
	III apenas
	C
	
	I, II e III
	D
	
	I e II apenas
	E
	
	Todas as alternativas estão corretas
Questão 6 :
Em se tratando de avaliação de empresas muito se ouve falar na sigla EBITDA, mas o que você entende por essa sigla?
Resposta Errada! A resposta correta é a opção A
Justificativa:
Gabarito: A
Justificativa:
Para calcularmoso valor da operação, precisaremos estimar o EBITDA (geração de caixa operacional da empresa) para os próximos anos, assim como investimentos, variação de capital de giro e impostos sobre resultados. Com o valor da operação calculado, descontaremos passivos financeiros e contingências fiscais e trabalhistas e adicionaremos aplicações financeiras, por exemplo.
Quando se trata de avaliar uma empresa através do método de fluxo de caixa descontado, assim como também em outros métodos são necessários alguns procedimentos.
	A
	
	Geração de caixa operacional da empresa
	B
	
	Geração de receita operacional da empresa
	C
	
	Geração de lucro bruto da empresa
	D
	
	Geração de lucro operacional da empresa
	E
	
	Geração de receita de vendas
Questão 7 :
A avaliação pelo método do Valor Presente Líquido - VPL é uma análise que tem como fatores de ponderação: as compensações do fluxo de caixa, benefícios futuros e valores finais em termos de valor presente equivalente. De acordo com o texto, essa avaliação permite aos tomadores de decisão quantificar:
Acertou! A resposta correta é a opção A
Justificativa:
Gabarito: A
Justificativa:
A avaliação pelo método do VPL é uma análise que tem como fatores de ponderação: as compensações do fluxo de caixa, benefícios futuros e valores finais em termos de valor presente equivalente. Essa avaliação permite aos tomadores de decisão quantificar a liquidez do saldo que determina a natureza das compensações econômicas e financeiras envolvidas (HELFERT, 2000 citado por TORRES; JÚNIOR, 2013).
	A
	
	A liquidez do saldo que determina a natureza das compensações econômicas e financeiras envolvidas;
	B
	
	A liquidez das ações e seu valor presente no mercado;
	C
	
	A liquidez do saldo que determina a natureza das compensações patrimoniais;
	D
	
	A identificação da liquidez do capital e reconhecimento do custo inicial do investimento;
	E
	
	A liquidez do saldo que determina a natureza das compensações físicas e financeiras envolvidas;
Questão 8 :
Sobre o valor presente, pode-se afirmar:
Acertou! A resposta correta é a opção C
Justificativa:
Gabarito: C
Justificativa:
Para saber o valor do dinheiro no tempo, precisa-se conhecer o seu comportamento dinâmico. O valor presente é o capital ao valor de hoje, do momento. Com o decorrer do tempo, esse valor é somado com juros e se transforma em montante. Assim, valor futuro é o valor presente mais os juros (HOJI, 2001 citado por TORRES; JÚNIOR, 2013).
	A
	
	O valor do capital com correção monetária
	B
	
	O valor do capital no dia da apuração da renda
	C
	
	Valor futuro é o valor presente somado aos juros
	D
	
	Valor presente é o valor futuro descontado de juros
	E
	
	Valor futuro é o valor presente mais a taxa básica de juros – Selic
Questão 9 :
Apesar de sua popularidade no mercado, os múltiplos são utilizados na avaliação de empresas como uma medida adicional, visando confrontá-la com o método do FCD, metodologia mais consagrada e adotada pela teoria e prática de avaliação de empresas. Sendo assim, analise as assertivas abaixo:
I. FDC é uma informação útil para a avaliação, portanto definitiva.
II. Os múltiplos mais usados são o lucro operacional, EBITDA e vendas.
III. Eventualmente, são utilizados múltiplos específicos ao setor de atividade
Estão corretas as assertivas:
Acertou! A resposta correta é a opção D
Justificativa:
Gabarito: D
Justificativa:
Apesar de sua popularidade no mercado, os múltiplos são utilizados na avaliação de empresas como uma medida adicional, visando confrontá-la com o método do FCD, metodologia mais consagrada e adotada pela teoria e prática de avaliação de empresas. É uma informação útil para a avaliação, porém não definitiva. Os múltiplos mais usados são o lucro operacional (EBIT2), EBITDA e vendas. Eventualmente, são utilizados múltiplos específicos ao setor de atividade, como valor por tonelada de cana moída para avaliar uma usina de açúcar e álcool, valor por aluno matriculado em uma instituição de ensino para se estimar o valor de uma universidade, e assim por diante.
	A
	
	III apenas
	B
	
	I, II e III
	C
	
	I e II apenas
	D
	
	II e III apenas
	E
	
	Todas as alternativas estão corretas
Questão 10 :
As decisões de compra e venda de uma empresa podem ser justificadas por diversas razões, citando-se entre outras:
I. Problemas financeiros vivenciados pela empresa, ou necessidades de fazer caixa diante de dificuldades em liquidar seus compromissos financeiros
II. Decisões de se financiar no mercado de capitais, através de emissão e colocação de novas ações
III. Oportunidades de crescimento e realização de novos investimentos diante de expectativas favoráveis da economia
Estão corretas as assertivas:
Acertou! A resposta correta é a opção D
Justificativa:
Gabarito: D
Justificativa:
As decisões de compra e venda de uma empresa podem ser justificadas por diversas razões, citando-se entre outras:
● Problemas financeiros vivenciados pela empresa, ou necessidades de fazer caixa diante de dificuldades em liquidar seus compromissos financeiros. Muitas empresas, após forte crescimento por aquisições de concorrentes no mercado, podem se encontrar muito alavancadas, convivendo com alto risco financeiro. Para manter seu equilíbrio, essas empresas costumam vender um percentual de seu capital;
● Decisões de se financiar no mercado de capitais, através de emissão e colocação de novas ações;
● Conflitos entre sócios ou causas oriundas de problemas de sucessão familiar;
Oportunidades de crescimento e realização de novos investimentos diante de expectativas favoráveis da economia.
	A
	
	I e II apenas
	B
	
	I e III apenas
	C
	
	III apenas
	D
	
	I, II e III
	E
	
	II apenas
Tempo Gasto
 
00:25:42
Maior pontuação:
2.2
Pontuação:
2.2
Refazer Avaliação
Todos os direitos