Economia_Empresarial - Pós em Gestão Financeira FGV

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ATIVIDADE INDIVIDUAL 
 
Matriz de atividade individual 
Disciplina: Economia Empresarial 
Turma: 0221-1_3 
Aluno: Fernando Ferreira Gomes 
Tarefa: O AMBIENTE ECONÔMICO E OS SEUS EFEITOS SOBRE AS DECISÕES ESTRATÉGICAS 
DE NEGÓCIOS E DE INVESTIMENTOS 
Cenário econômico e tendências 
 
 Ano 03 (%) Ano 04 (%) 
PIB (%) 3,23 2,39 
setor serviços (%) -3,40 3,00 
consumo das famílias (%) -4,40 3,20 
investimentos (%) 1,80 6,50 
taxa de desemprego (%) 14,6% 17% 
IPCA (%) 4,60 3,50 
taxa de juros/Selic (%) 4,50 5,50 
taxa de câmbio 5,30 5,20 
Fontes consultadas: Boletim FOCUS, relatório de mercado, 
https://www.bcb.gov.br/publicacoes/focus. Disponivel em: Acesso em 21/03/2021 
https://www.infomoney.com.br/economia/para-economistas-desemprego-no-brasil-pode-ir-a-17-em-
2021. Disponivel em: Acesso em 21/03/2021 
Boletim Macro FGV, Março de 2021, edição n°:117 
 
 
 
 
https://www.bcb.gov.br/publicacoes/focus
https://www.infomoney.com.br/economia/para-economistas-desemprego-no-brasil-pode-ir-a-17-em-2021
https://www.infomoney.com.br/economia/para-economistas-desemprego-no-brasil-pode-ir-a-17-em-2021
 
 
 
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Questão 1 - Qual deveria ser o valor da receita de vendas para que a empresa restabelecesse o 
equilíbrio? 
Itens (R$ mil) Ano 1 Ano 2 - Estimado Ano 2 - Realizado 
Receita Bruta (RB) 23.000 27.600 17.940 
Tributos 1.150 5,0% 1.380 5,0% 897 5,0% 
Devoluções 690 3,0% - 0,0% 538 3,0% 
Receita Líquida (RL) 21.160 92,0% 26.220 95,0% 16.505 92,0% 
Custo dos produtos vendidos¹ 5.750 25,0% 4.968 18,0% 4.485 25,0% 
Margem Bruta (MB) 15.410 67,0% 21.252 77,0% 12.020 67,0% 
Despesas administrativas² 8.510 37,0% 8.832 32,0% 10.764 60,0% 
Impostos sobre o lucro 2.300 10,0% 2.760 10,0% 1.794 10,0% 
Resultado líquido 4.600 20,0% 9.660 35,0% - 538 -3,0% 
Para calcular a receita de vendas para que a empresa restabelecesse o equilíbrio no “Ano 2 
– Realizado” usa-se as fórmulas para achar o ponto de equilíbrio: 
 
Margem de Contribuição=Receita Bruta-Impostos-Custo de venda 
MC=RB-(Tributos+Impostos sobre lucro)-(Devoluções+CMV) 
MC=17.940-(897+1.794)-(538+4.485) 
MC=10.226 
 
Q=MC/Custos Fixos 
Q=10.226/10.764 
Q=1,052632 
 
Receita Bruta de equilíbrio = RBe 
RBe=Q*RB 
RBe=1,052632*17.940 
RBe=18.884,21 
 
Resposta: Para que a empresa restabeleça o equilíbrio de mercado no ano 2, a receita bruta 
deveria ser de R$ 18.884,21 e a nova DRE conforme tabela a seguir: 
 
Itens (R$ mil) Equilíbrio 
Receita Bruta (RB) 18.884 
Tributos 944 5,0% 
Devoluções 567 3,0% 
Receita Líquida (RL) 17.373 92,0% 
Custo dos produtos vendidos¹ 4.721 25,0% 
Margem Bruta (MB) 12.652 67,0% 
Despesas administrativas² 10.764 57,0% 
Impostos sobre o lucro 1.888 10,0% 
Resultado líquido 0,00 0,0% 
 
 
 
 
 
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Questão 2 - calcule para os Anos 01 e 02: 
valor da receita total de vendas da operação de congelados; 
valor do preço médio do congelado e 
valor da margem bruta por unidade. 
Segundo informado no texto, a operação de congelados nos Anos 01 e 02 representou 10% 
e 11% das receitas totais, respectivamente. As vendas caíram de 3.500 para 3.000 unidades 
mensais, com margem bruta de 85% para essa operação. 
 
Com uma margem bruta de 85% sobre as vendas de congelados, para o ano 1 a MB é de 
R$ 1.955.000 e para o ano 2 a MB é de R$ 1.677.390 
Receita bruta de Congelados = RB*%representatividade 
RBc1=23.000.000*10% 
RBc1= 2.300.000 
RBc2=17.940.000*11% 
RBc2=1.973.000 
 
Preço média dos congelados=RBc/(quantidade anual) 
PMc1=2.300.000/(3.500*12) 
PMc1=54,76 
PMc2=1.973.000/(3.000*12) 
PMc2=54,82 
 
Margem Bruta unitária=PMc*%MB 
MBu1=54,76*85% 
MBu1=46,55 
MBu2=54,82*85% 
MBu2=46,59 
 
Margem Bruta 85% 1.955.000 1.677.390 
1-Receita de congelados 2.300.000 1.973.400 
2-Preço médio dos congelados 54,76 54,82 
3-Valor da MB por unidade 46,55 46,59 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
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Questão 3 - Quantas unidades de congelados precisariam ser vendidas mensalmente para que 
o lucro econômico seja igual a zero (situação de equilíbrio) e avalie se a estratégia da empresa 
de vender somente refeições congeladas parece factível? 
 
Para calcular quantidade necessária de congelados vendidos e alcançar a situação de 
equilíbrio, foi útilizado o cenário da questão 2, onde: 
 
Quantidade/Mês 3.000 
Preço unitário (PU) 54,82 
Tributos(T) 4,5% 2,47 
Devoluções(Dev) 3,0% 1,64 
Receita Líquida (RL) 92,5% 50,71 
Custos de produtos vendidos(CPV) 7,5% 4,11 
Margem Bruta (MB) 85,0% 46,59 
CF mês (Despesas administrativas ano/12) 897.000 
 
Imposto sobre o lucro(I) 10,0% 5,48 
Custo Variável (T+Dev+CPV+I) 13,70 
(P-CV) 41,11 
 
 
Q* mês=CF/(P-CV) 21.818 
Q* Ano= 261.818 
 
Considerndo uma margem bruta de 85%, pode-se deduzir então que T+Dev+CPV=15%. 
T = 4,5%, considerando uma redução da alíquota em 0,5 bp como política fiscal dovish, 
(expansionista). 
Dev = 3%, não houve alteração considerando o cenário base. 
CPV = 7,5%; CPV=15%-T-Dev, então: CPV=15%-4,5%-3%=7,5% 
 
No ano 2, a quantidade mensal de congelados vendidos foi de 3.000. A estratégia avaliada 
consiste em aumentar a quantidade vendida de 3.000 para 21.818, o que equivale a 
aumento de 627,3%. A receita do congelado representa 10% do faturamento total, também 
deve-se levar em consideração o cenário econômico atual. 
Tendo em vista a baixa representatividade de receita deste produto para as receitas totais 
e considerando o cenário econômico de isolamento social, perda de renda das famílias e 
altas taxas de desemprego que inclusive cuminaram em uma retração nas operações de 
congelados quando comparados com o ano anterior, essa estratégia é pouco factível não 
devendo adotá-la. 
 
Questão 4 - Quais seriam as estratégias factíveis que a empresa deveria adotar para reequilibrar 
o seu fluxo de caixa? 
 
– No que pese o produto congelado possuir uma tendência a inelasticidade da demanda por 
ser diferenciado ao ser produzidos com um ingrediente que se mostrou ser bastante benéfico 
à saúde, uma elevação no preço que seja suficiente para reequilibrar o fluxo de caixa seria 
danoso ao demandante e possivelmente a inelasticidade existente não seria suficiente para 
 
 
 
 
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manter as quantidades vendidas. Um aumento de aproximadamente 48% no preço, Coeteris 
Paribus, seria suficiente para elevar a receita total para o nível de equilíbrio. 
 
– Considerando a política fiscal expansionista, uma boa opção para reestabelecer o equilíbrio 
do fluxo de caixa e honrar os compromissos financeiros é adquirir uma modalidade de 
empréstimo considerando taxa média de juros de SELIC + 1%. 
Continuar com a produção de congelados e procurar novos mercados com ele, possivelmente 
internacionais para aumentar a quantidade vendida, além de utilizar-se dos especialistas 
contratados e das benfeitorias realizadas para o restante da produção com a intenção de 
tornar toda linha de produção mais diferenciada, até que haja uma retomada gradual da 
economia com o fim da crise sanitária e com isso tornar mais fácil a recuperação dos 
contratos perdidos. 
Os riscos envolvidos é se a crise econômica se extender e não haver a retomada da economia 
ou a pactuação de novos contratos por um longo prazo. 
 
 
Questão 5 
 
Para um projeto de internacionalização, as principais dificuldades encontradas estão 
relacionadas a observação de alguns pontos como: O Produto precisa ser adaptado ao novo 
público? Há necessidade de pós venda? A exportação se dará através da exportação direta, 
criação de centros de distribuição ou parcerias? Quanto de recurso financeiro será necessário 
para operacionalizar? 
Quando há desvalorização no real, há um benefíciona receita total de empresas que 
possuem sua manufatura cotada nessa moeda, desta forma, olhando do ponto de vista 
cambial foi uma boa opção dada pelos acionistas. Em que pese a alta volatilidade 
recentemente enfrentada no real frente ao dólar, após o estabelecimento do preço de 
equilíbrio para a exportação, tem-se a opção de ir ao mercado financeiro realizar um contrato 
de hedge cambial para proteger-se contra essa possibilidade de variação. Além da vantagem 
cambial, a empresa pode conseguir novos contratos para repor aqueles que foram perdidos. 
 
Questão 6 
 
Considerando os dados econômicos observados anteriormente, segue o planejamento 
estratégico para a empresa alimentos saudáveis: 
 
- Tendo em vista a projeção de aumento para a SELIC nos próximos anos e enquanto ela 
ainda está em patamares menores, é aconselhável que seja tomado em uma linha de crédito 
com a taxa prefixada este recurso para honrar os compromissos financeiros, ao fim de 
continuar em operação com os mesmos níveis de eficiência. 
- Considerando uma alta oferta de matéria-prima, insumos e mão de obra, pode-se avaliar 
a redução do quadro de funcionários, considerando que houve uma redução na quantidade 
ofertada de uma forma geral, com a perca de contrato e redução de quantidade vendida. 
- De acordo com os dados projetados para o ano 3 e ano 4, há uma expectativa de aumento 
da renda das famílias, desta forma estimula-se a continuação da produção para aproveitar 
essa retomada de consumo. 
- Tendo em vista a crescente demanda por produtos naturais observada em todo mundo e 
que nesse cenário de curto prazo, seja para o ano 3 ou ano 4, a taxa de câmbio segue em 
patamares elevados, no entanto sem volatilidade alta (projeção de 5,30 para o ano 3 e 5,20 
para o ano 4), estimula-se a busca por novos mercados, de preferência no exterior, com o 
 
 
 
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intuito de repor contratos perdidos ao longo do tempo e possivelmente aumentar a produção 
de congelados e outros produtos para exportação. 
- Além da busca por novos contratos, duas outras linhas para a elevação da receita total podem 
ser adotadas, sendo a elevação do preço do congelado ou a elevação da quantidade vendida 
desse produto, considerando somente a elevação do preço do produto, pode-se observar que 
uma elevação em 48% no preço do produto, ou seja, de R$ 54,82 para aproximadamente R$ 
81,1, seria equivalente para a empresa alcançar a receita de equilíbrio sem levar em 
consideração as outras variáveis. Outra linha é aumentar a quantidade de congelados vendidos 
também sem considerar outras variáveis, para alcançar o equilíbrio deveria majorar a 
quantidade vendida para aproximadamente 4.430/mês, considerando o cenário pandêmico 
vivenciado, espera-se que o aumento da quantidade vendida seja possível somente com a 
elevação do consumo das famílias, no entano, ao buscar outros mercados, esses níveis de 
produtos vendidos podem ser alcançados, corroborando a necessidade de novos contratos de 
exportação. 
- A expectativas do IPCA com retorno para dentro da meta estabelecida pelo CMN no ano 4, 
indica um uma menor volatilidade nos preços dos insumos necessários à produção, como 
embalagens e matéria prima. 
 
Fontes: 
 
https://respostas.sebrae.com.br/comercio-de-produtos-naturais-prospera-a-cada-ano/. 
Disponivel em: Acesso em 21/03/2021 
 
Boletim FOCUS, relatório de mercado, https://www.bcb.gov.br/publicacoes/focus. Disponivel 
em: Acesso em 21/03/2021. 
 
https://www.infomoney.com.br/economia/para-economistas-desemprego-no-brasil-pode-ir-
a-17-em-2021. Disponivel em: Acesso em 21/03/2021. 
 
Boletim Macro FGV, Março de 2021, edição n°:117. 
 
Gestão de Custos - Alfredo Augusto Gonçalves Pinto, André Luis Fernandes Limeira, Carlos Alberto dos 
Santos Silva e Fabiano Simões Coelho – Módulo 2, p. 22 a 35. 
 
Economia empresarial – Antônio Carlos Pôrto Gonçalves; Nora Raquel Zygielszyper; Robson Ribeiro 
Gonçalves; Virene Roxo Matesco – Módulo 1, p. 12 a 27. 
 
Reunião Online 1, 2, 3 e 4 ocorridas durante o periodo de 22/02 a 21/03/2021 – Professor: Gustavo 
Perrone 
 
 
 
https://respostas.sebrae.com.br/comercio-de-produtos-naturais-prospera-a-cada-ano/
https://www.bcb.gov.br/publicacoes/focus
https://www.infomoney.com.br/economia/para-economistas-desemprego-no-brasil-pode-ir-a-17-em-2021
https://www.infomoney.com.br/economia/para-economistas-desemprego-no-brasil-pode-ir-a-17-em-2021