Métodos Quantitativos Aplicados a Corporate Finance - FGV

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Atividade individual
	
	Matriz de análise de viabilidade
	Disciplina: MQCF
	Módulo: 5
	Aluno: Fernando Ferreira Gomes
	Turma: 1220-0_3
	Tarefa: CASO ROLGUIND LTDA
	INTRODUÇÃO
Apresente as suas considerações iniciais sobre o caso estudado.
	A Rolguind LTDA é uma empresa bem colocada no mercado, atuante em um setor de estável crescimento. Ela produz roldanas para guindastes, no último ano firmou alguns contratos para a produção e manutenção de peças que possibilitam estimar as receitas para os próximos 5 anos com um nível alto de probabilidade de sucesso, conforme observado no gráfico 1 a seguir.
Gráfico 1: Faturamento realizado e previsto.
A administração está estudando a viabilidade para instalação de equipamentos de geração de energia solar após terem recebido a visita de um especialista da empresa Tecsol LTDA, que alegou, que a produção de energia geraria economia para a Rolguind.
Desta forma, solicitou-se a análise de viabilidade para a instalação dos equipamentos nas seguintes premissas: iriam ser gerados inicialmente 3.000 kWh/mês a um preço total de R$ 90.600,00 (R$ 39.000,00 referente ao inversor, mais 6 placas solares no valor de R$ 8.600,00 cada). Foi negociado o pagamento desse valor à vista com um desconto de 2% ou uma entrada de 30% e o pagamento do saldo devedor com a uma taxa de 1,19% a.m. em 36 parcelas iguais, além do orçamento originalmente proposto foi solicitado também uma análise de viabilidade com 7 placas, tendo em vista um possível aumento do consumo de energia devido a projeção de aumento do faturamento. Com esse orçamento o valor total da aquisição das placas solares aumentaria para R$ 99,200,00 (acréscimo de R$ 8.600,00) com as mesmas opções de pagamento do primeiro orçamento.
Para subsidiar a decisão da administração, será analisado os indicadores de Valor Presente Líquido (VPL), Taxa Interna de Retorno (TIR), Payback Descontado (PD) e Índice de liquidez (IL).
	Cálculo e interpretação do coeficiente de correlação entre o faturamento e o consumo médio de energia por mês
	A produção de roldanas é altamente dependente dos tornos mecânicos, que consomem muita energia. A administração da empresa já observou que o consumo de energia aumenta quando a produção aumenta, porém, a correlação dessas variáveis ainda não foi testada na Empresa.
Para testar o nível de correlação entre consumo de energia e aumento de produção observou-se os últimos 20 anos dos dados de faturamento (X) e consumo médio mensal de energia (Y).
Para o coeficiente de correlação, valores mais próximos de 1 significam forte correlação positiva, valores próximos a -1 indicam forte correlação negativa e valores próximos de 0 possuem baixa correlação.
Foi utilizada a fórmula CORREL na ferramenta Excel (conforme planilha em anexo) e o coeficiente de correlação obtido foi de 0,9982 o que indica uma alta correlação entre as duas variáveis, ou seja, com esse nível de correlação observado pode-se afirmar que um aumento na produção indicará um aumento no consumo de energia, praticamente na mesma proporção, dado a proximidade com o número 1.
	Cálculo da equação da reta de regressão linear entre o faturamento e o consumo médio de energia por mês
	O cálculo da reta de regressão linear estabelece a reta representativa da relação existente entre as duas variáveis: faturamento e consumo médio de energia por mês.
Gráfico 2: Reta de regressão linear e coeficiente de determinação.
Conforme pode ser observado no gráfico 2, percebe-se que existe uma linha de tendência bastante aderente aos dados históricos, com a equação da reta resultando em X = 0,001716 e Y = -66,961046, demonstrando que para cada -66,961049 de X é possível explicar 0,001716 de Y. Adicionalmente, tem-se o coeficiente de determinação (R²) = 0,996423, significa que 99,64% das variações no consumo de energia podem ser explicados pela variação no faturamento. 
	Projeção do consumo médio de energia por mês para os próximos cinco anos
	Após realizar o cálculo da reta de regressão linear e achar o valor de ‘a’ e ‘b’, conforme consta na planilha em anexo, pode-se substituir o valor de X da expressão matemática do cálculo da reta de regressão linear (Y=a+bX) pelo valor projetado de faturamento para o ano 0 e terá a projeção de consumo para esse período e assim subsequentemente.
Outra forma de calcular a projeção para os anos seguintes é utilizar a fórmula PREVISÃO.ETS da ferramenta Excel.
Nas duas situações, obtêm-se o consumo médio mensal projetado para os 5 anos subsequentes conforme tabela 1 a seguir:
Tabela 1: Projeções para 5 anos.
	Fluxo de caixa projetado para os cinco anos de vida útil do projeto
Considere o orçamento originalmente apresentado pela Tecsol Ltda.
	O Fluxo de caixa do projeto originalmente apresentado pela Tecsol levou em consideração a economia obtida com o projeto de instalação das placas solares.
Pode-se observar na tabela 2 que o consumo projetado para os 5 anos subsequentes é superior à geração de energia. Por esse motivo o fluxo de caixa levou em consideração somente a economia de energia que a empresa teria, no caso do 1° orçamento, uma economia de 3.000 kWh/mês. A empresa deverá pagar o déficit na sua fatura de energia à concessionária, porém esse pagamento não foi considerado no fluxo por se tratar de um custo inerente ao negócio e não ao projeto analisado.
Tabela 2: Projeções de consumo e geração de energia para 5 anos.
Desta forma, considerou-se o fluxo de caixa para o orçamento de 6 placas seguindo as premissas:
1. Valor total da aquisição de placas solares por R$90.600,00
2. Entrada de 30% no valor de R$ 27.180,00
3. Taxa de financiamento do saldo devedor de 1,19% a.m.
4. Saldo de R$ 63.420,00 a ser financiado em 36 parcelas iguais de R$ 2.176,18
5. Geração de energia de 3.000kWh/mês.
6. Como o consumo de energia foi maior que a geração de energia, a economia de energia obtida foi de 3.000 kWh/Mês para todos os períodos.
7. A Taxa mínima de atratividade exigida pela empresa é de 1,48% a.m.
Ainda considerando o orçamento de 6 placas com um pagamento à vista, as premissas são as seguintes:
1. Valor total da aquisição de placas solares por R$90.600,00
2. Pagamento à vista com 2% de desconto no valor de R$ 88.788,00
3. Geração de energia de 3.000kWh/mês.
4. Como o consumo de energia foi maior que a geração de energia, a economia de energia obtida foi de 3.000 kWh/Mês.
5. A Taxa mínima de atratividade exigida pela empresa é de 1,48% a.m.
	Fluxo de caixa projetado para os cinco anos de vida útil do projeto, considerando a aquisição de mais conjuntos de placas solares de 500 kWh/mês
	O Fluxo de caixa do projeto para a aquisição de mais conjuntos de placas solares de 500kWh/mês levou em consideração a economia obtida com o projeto de instalação das placas solares.
Pode-se observar na tabela 3 que o consumo projetado para os 5 anos subsequentes com a aquisição de mais placas solares é inferior à geração de energia. Por esse motivo o fluxo de caixa levou em consideração a economia de energia que a empresa teria. A economia seria equivalente ao seu consumo, e o excedente de energia não foi computado para uso futuro.
Tabela 3: Projeções de consumo e geração de energia para 5 anos.
Desta forma, considerou-se o fluxo de caixa para orçamento com as placas adicionais seguindo as premissas:
1. Valor total da aquisição de placas solares por R$99.200,00
2. Entrada de 30% no valor de R$ 29.760,00
3. Taxa de financiamento do saldo devedor de 1,19% a.m.
4. Saldo de R$ 69.440,00 a ser financiado em 36 parcelas iguais de R$ 2.382,75
5. Geração de energia de 3.500kWh/mês.
6. Como o consumo de energia foi menor que a geração de energia, a economia de energia obtida foi igual ao consumo em todos os anos (vide tabela 3).
7. A Taxa mínima de atratividade exigida pela empresa é de 1,48% a.m.
Ainda considerando o fluxo de caixa para orçamento com as placas adicionais e pagamento à vista, tem-se as premissas:
1. Valor total da aquisição de placas solares por R$99.200,00
2. Pagamento à vista com 2% de desconto no valor de R$ 97.216,00
3.Geração de energia de 3.500kWh/mês.
4. Como o consumo de energia foi menor que a geração de energia, a economia de energia obtida foi igual ao consumo em todos os anos (vide tabela 3).
5. A Taxa mínima de atratividade exigida pela empresa é de 1,48% a.m.
	Cálculo e interpretação dos indicadores de viabilidade
Calcule todos os indicadores solicitados para cada um dos fluxos de caixa projetados.
	Considerando as premissas dos itens anteriores, obtêm-se os indicadores conforme tabela 4.
Tabela 4: Indicadores (VPL, TIR, PD e IL)
1. Valor presente líquido (VPL):
O VPL é uma métrica que tem por objetivo calcular um valor presente de uma sucessão de pagamentos ou de um fluxo de caixa. Ao analisar o VPL sem levar em consideração os demais indicadores, tem-se que todos os cenários possuem um valor maior que 0, o que significa que, em todas as opções, a empresa tem um retorno financeiro satisfatório. 
2. Taxa interna de retorno (TIR)
A TIR é uma métrica que tem como objetivo analisar o percentual de retorno financeiro de um projeto ao longo do tempo. Ao analisar a TIR sem levar em consideração os demais indicadores, tem-se que em todos os cenários possui uma taxa interna de retorno maior que a taxa mínima de atratividade exigida pela empresa (1,48% a.m.), o que significa que todas as opções cumprem a exigência de retorno percentual apresentada pela Rolguind.
3. Payback descontado (PD)
O PD é uma métrica que tem como objetivo analisar o tempo necessário que um projeto financeiro demora para zerar o fluxo de caixa. Por ser descontado, esse indicador leva em consideração o valor do dinheiro no tempo. Para o PD, a Rolguind LTDA exigiu que ocorresse em no máximo 48 meses, desta forma, apenas o cenário 1 cumpre a exigibilidade.
4. Índice de lucratividade (IL)
O IL é uma métrica que indica o quanto de retorno o projeto é capaz de gerar para cada unidade de capital investido. Se esse índice for maior que 1, evidencia que o projeto é capaz de retornar todo capital investido. Ao analisar o IL sem levar em consideração os demais indicadores, observa-se que todos os cenários possuem um índice superior a 1, o que significa que todas as opções retornam todo o capital investido e ainda gera um excedente.
	CONCLUSÃO 
Finalize o seu texto destacando os principais pontos da sua reflexão sobre o caso.
	Considerando os indicadores apresentados, e apesar de todos os cenários cumprirem a exigibilidade da TMA de 1,48% a.m., apenas uma opção cumpre a exigência do PD de 48 meses imposta pela empresa, portanto, pode-se afirmar que o cenário apresentado que possui todos os indicadores satisfatórios é o cenário 1: Aquisição do conjunto de 6 placas solares com produção de 3.000 kWh/mês pelo preço de R$ 90.600,00, sendo com 30% de entrada e o saldo devedor financiado em 36 parcelas a uma taxa de 1,19% a.m.
As projeções podem sofrer distorções em consequência dos cenários econômicos realizados.
Essa análise levou em consideração apenas os aspectos técnicos, cabendo à diretoria da empresa a decisão estratégica.
REFERENCIAL TEÓRICO:
Reuniões Online ocorrida do dia 09/12/2020 à 12/01/2021 - Professora: Janaina Macedo Calvo; e
FEUSER, Carlos E.P. Métodos Quantitativos aplicados a Corporate Finance. Rio de Janeiro, 2020. 102 p. Apostila do Curso de Métodos Quantitativos aplicados a Corporate Finance – Fundação Getúlio Vargas.
	
	1
	4 
	
	
	
	3
ProjeçãoConsumo médio (A)Energia gerada (B)
Déficit ou 
excedente (B)-(A)
Ano 03.070 KWh/Mês3.000 KWh/Mês-70 KWh/Mês
Ano 13.143 KWh/Mês3.000 KWh/Mês-143 KWh/Mês
Ano 23.216 KWh/Mês3.000 KWh/Mês-216 KWh/Mês
Ano 33.288 KWh/Mês3.000 KWh/Mês-288 KWh/Mês
Ano 43.361 KWh/Mês3.000 KWh/Mês-361 KWh/Mês
4 Q
PeríodoEntrada:Prestação
Economia de
Energia em R$
Valor Residual
do Equipamento
Gabarito (4)
Fluxo de Caixa
Fluxo de Caixa
Acumulado
Fluxo de Caixa
Descontado
Fluxo de Caixa
Descontado
Acumulado
0
-R$ 27.180,00-27.180,00 -27.180,00 -27.180,00 -27.180,00 
1
-R$ 2.176,18R$ 2.580,00403,82-26.776,18 397,93-26.782,07 
2-R$ 2.176,18R$ 2.580,00403,82-26.372,36 392,13-26.389,94 
3-R$ 2.176,18R$ 2.580,00403,82-25.968,54 386,41-26.003,53 
4
-R$ 2.176,18R$ 2.580,00403,82-25.564,72 380,77-25.622,76 
5-R$ 2.176,18R$ 2.580,00403,82-25.160,90 375,22-25.247,54 
6-R$ 2.176,18R$ 2.580,00403,82-24.757,08 369,75-24.877,79 
7
-R$ 2.176,18R$ 2.580,00403,82-24.353,26 364,35-24.513,44 
8-R$ 2.176,18R$ 2.580,00403,82-23.949,44 359,04-24.154,40 
9-R$ 2.176,18R$ 2.580,00403,82-23.545,62 353,80-23.800,59 
10
-R$ 2.176,18R$ 2.580,00403,82-23.141,80 348,64-23.451,95 
11-R$ 2.176,18R$ 2.580,00403,82-22.737,98 343,56-23.108,39 
12-R$ 2.176,18R$ 2.580,00403,82-22.334,16 338,55-22.769,84 
13
-R$ 2.176,18R$ 2.580,00403,82-21.930,34 333,61-22.436,23 
14-R$ 2.176,18R$ 2.580,00403,82-21.526,52 328,75-22.107,48 
15-R$ 2.176,18R$ 2.580,00403,82-21.122,70 323,95-21.783,53 
16
-R$ 2.176,18R$ 2.580,00403,82-20.718,88 319,23-21.464,30 
17-R$ 2.176,18R$ 2.580,00403,82-20.315,06 314,57-21.149,73 
18-R$ 2.176,18R$ 2.580,00403,82-19.911,24 309,98-20.839,74 
19
-R$ 2.176,18R$ 2.580,00403,82-19.507,42 305,46-20.534,28 
20-R$ 2.176,18R$ 2.580,00403,82-19.103,60 301,01-20.233,27 
21-R$ 2.176,18R$ 2.580,00403,82-18.699,78 296,62-19.936,65 
22
-R$ 2.176,18R$ 2.580,00403,82-18.295,96 292,29-19.644,36 
23-R$ 2.176,18R$ 2.580,00403,82-17.892,14 288,03-19.356,33 
24-R$ 2.176,18R$ 2.580,00403,82-17.488,32 283,83-19.072,50 
25
-R$ 2.176,18R$ 2.580,00403,82-17.084,50 279,69-18.792,81 
26-R$ 2.176,18R$ 2.580,00403,82-16.680,68 275,61-18.517,20 
27-R$ 2.176,18R$ 2.580,00403,82-16.276,86 271,59-18.245,61 
28
-R$ 2.176,18R$ 2.580,00403,82-15.873,04 267,63-17.977,98 
29-R$ 2.176,18R$ 2.580,00403,82-15.469,22 263,73-17.714,25 
30-R$ 2.176,18R$ 2.580,00403,82-15.065,40 259,88-17.454,37 
31
-R$ 2.176,18R$ 2.580,00403,82-14.661,58 256,09-17.198,28 
32-R$ 2.176,18R$ 2.580,00403,82-14.257,76 252,36-16.945,93 
33-R$ 2.176,18R$ 2.580,00403,82-13.853,94 248,68-16.697,25 
34
-R$ 2.176,18R$ 2.580,00403,82-13.450,12 245,05-16.452,20 
35-R$ 2.176,18R$ 2.580,00403,82-13.046,30 241,47-16.210,73 
36-R$ 2.176,18R$ 2.580,00403,82-12.642,48 237,95-15.972,77 
37
R$ 2.580,002.580,00-10.062,48 1.498,11-14.474,67 
38R$ 2.580,002.580,00-7.482,48 1.476,26-12.998,41 
39R$ 2.580,002.580,00-4.902,48 1.454,73-11.543,68 
40
R$ 2.580,002.580,00-2.322,48 1.433,51-10.110,17 
41R$ 2.580,002.580,00257,521.412,61-8.697,56 
42R$ 2.580,002.580,002.837,521.392,00-7.305,56 
43
R$ 2.580,002.580,005.417,521.371,70-5.933,86 
44R$ 2.580,002.580,007.997,521.351,70-4.582,16 
45R$ 2.580,002.580,0010.577,521.331,98-3.250,18 
46
R$ 2.580,002.580,0013.157,521.312,56-1.937,62 
47R$ 2.580,002.580,0015.737,521.293,42-644,20 
48R$ 2.580,002.580,0018.317,521.274,55630,35
49
R$ 2.580,002.580,0020.897,521.255,961.886,31
50R$ 2.580,002.580,0023.477,521.237,653.123,96
51R$ 2.580,002.580,0026.057,521.219,604.343,56
52
R$ 2.580,002.580,0028.637,521.201,815.545,37
53R$ 2.580,002.580,0031.217,521.184,286.729,65
54R$ 2.580,002.580,0033.797,521.167,017.896,66
55
R$ 2.580,002.580,0036.377,521.149,999.046,65
56R$ 2.580,002.580,0038.957,521.133,2210.179,87
57R$ 2.580,002.580,0041.537,521.116,6911.296,57
58
R$ 2.580,002.580,0044.117,521.100,4112.396,97
59R$ 2.580,002.580,0046.697,521.084,3613.481,33
60R$ 2.580,009.060,0011.640,0058.337,524.820,8718.302,20
Cenário 1
4 Q
PeríodoEntrada:Prestação
Economia de
Energia em R$
Valor Residual
do Equipamento
Gabarito (4)
Fluxo de Caixa
Fluxo de Caixa
Acumulado
Fluxo de Caixa
Descontado
Fluxo de Caixa
Descontado
Acumulado
0
-R$ 88.788,00-88.788,00 -88.788,00 -88.788,00 -88.788,00 
1
R$ 2.580,002.580,00-86.208,00 2.542,37-86.245,63 
2R$ 2.580,002.580,00-83.628,00 2.505,29-83.740,33 
3R$ 2.580,002.580,00-81.048,00 2.468,76-81.271,58 
4
R$ 2.580,002.580,00-78.468,00 2.432,75-78.838,82 
5R$ 2.580,002.580,00-75.888,00 2.397,27-76.441,55 
6R$ 2.580,002.580,00-73.308,00 2.362,31-74.079,24 
7
R$ 2.580,002.580,00-70.728,00 2.327,86-71.751,38 
8R$ 2.580,002.580,00-68.148,00 2.293,91-69.457,47 
9R$ 2.580,002.580,00-65.568,00 2.260,45-67.197,02 
10
R$ 2.580,002.580,00-62.988,00 2.227,49-64.969,5311R$ 2.580,002.580,00-60.408,00 2.195,00-62.774,53 
12R$ 2.580,002.580,00-57.828,00 2.162,99-60.611,54 
13
R$ 2.580,002.580,00-55.248,00 2.131,44-58.480,10 
14R$ 2.580,002.580,00-52.668,00 2.100,36-56.379,74 
15R$ 2.580,002.580,00-50.088,00 2.069,73-54.310,02 
16
R$ 2.580,002.580,00-47.508,00 2.039,54-52.270,48 
17R$ 2.580,002.580,00-44.928,00 2.009,80-50.260,68 
18R$ 2.580,002.580,00-42.348,00 1.980,48-48.280,20 
19
R$ 2.580,002.580,00-39.768,00 1.951,60-46.328,60 
20R$ 2.580,002.580,00-37.188,00 1.923,14-44.405,46 
21R$ 2.580,002.580,00-34.608,00 1.895,09-42.510,37 
22
R$ 2.580,002.580,00-32.028,00 1.867,45-40.642,91 
23R$ 2.580,002.580,00-29.448,00 1.840,22-38.802,70 
24R$ 2.580,002.580,00-26.868,00 1.813,38-36.989,32 
25
R$ 2.580,002.580,00-24.288,00 1.786,93-35.202,38 
26R$ 2.580,002.580,00-21.708,00 1.760,87-33.441,51 
27R$ 2.580,002.580,00-19.128,00 1.735,19-31.706,32 
28
R$ 2.580,002.580,00-16.548,00 1.709,88-29.996,44 
29R$ 2.580,002.580,00-13.968,00 1.684,95-28.311,49 
30R$ 2.580,002.580,00-11.388,00 1.660,37-26.651,11 
31
R$ 2.580,002.580,00-8.808,00 1.636,16-25.014,96 
32R$ 2.580,002.580,00-6.228,00 1.612,30-23.402,66 
33R$ 2.580,002.580,00-3.648,00 1.588,78-21.813,88 
34
R$ 2.580,002.580,00-1.068,00 1.565,61-20.248,26 
35R$ 2.580,002.580,001.512,001.542,78-18.705,49 
36R$ 2.580,002.580,004.092,001.520,28-17.185,21 
37
R$ 2.580,002.580,006.672,001.498,11-15.687,10 
38R$ 2.580,002.580,009.252,001.476,26-14.210,84 
39R$ 2.580,002.580,0011.832,001.454,73-12.756,11 
40
R$ 2.580,002.580,0014.412,001.433,51-11.322,60 
41R$ 2.580,002.580,0016.992,001.412,61-9.910,00 
42R$ 2.580,002.580,0019.572,001.392,00-8.517,99 
43
R$ 2.580,002.580,0022.152,001.371,70-7.146,29 
44R$ 2.580,002.580,0024.732,001.351,70-5.794,59 
45R$ 2.580,002.580,0027.312,001.331,98-4.462,61 
46
R$ 2.580,002.580,0029.892,001.312,56-3.150,05 
47R$ 2.580,002.580,0032.472,001.293,42-1.856,63 
48R$ 2.580,002.580,0035.052,001.274,55-582,08 
49
R$ 2.580,002.580,0037.632,001.255,96673,88
50R$ 2.580,002.580,0040.212,001.237,651.911,53
51R$ 2.580,002.580,0042.792,001.219,603.131,13
52
R$ 2.580,002.580,0045.372,001.201,814.332,94
53R$ 2.580,002.580,0047.952,001.184,285.517,22
54R$ 2.580,002.580,0050.532,001.167,016.684,23
55
R$ 2.580,002.580,0053.112,001.149,997.834,22
56R$ 2.580,002.580,0055.692,001.133,228.967,44
57R$ 2.580,002.580,0058.272,001.116,6910.084,13
58
R$ 2.580,002.580,0060.852,001.100,4111.184,54
59R$ 2.580,002.580,0063.432,001.084,3612.268,90
60R$ 2.580,009.060,0011.640,0075.072,004.820,8717.089,77
Cenário 2
ProjeçãoConsumo médio (A)Energia gerada (B)
Déficit ou 
excedente (B)-(A)
Ano 03.070 KWh/Mês3.500 KWh/Mês430 KWh/Mês
Ano 13.143 KWh/Mês3.500 KWh/Mês357 KWh/Mês
Ano 23.216 KWh/Mês3.500 KWh/Mês284 KWh/Mês
Ano 33.288 KWh/Mês3.500 KWh/Mês212 KWh/Mês
Ano 43.361 KWh/Mês3.500 KWh/Mês139 KWh/Mês
4 Q
PeríodoEntrada:Prestação
Economia de
Energia em R$
Valor Residual
do 
Equipamento
Gabarito (4)
Fluxo de Caixa
Fluxo de Caixa
Acumulado
Fluxo de Caixa
Descontado
Fluxo de Caixa
Descontado
Acumulado
0
-R$ 29.760,00-29.760,00 -29.760,00 -29.760,00 -29.760,00 
1
-R$ 2.382,75R$ 2.640,15257,41-29.502,59 253,65-29.506,35 
2-R$ 2.382,75R$ 2.640,15257,41-29.245,19 249,95-29.256,40 
3-R$ 2.382,75R$ 2.640,15257,41-28.987,78 246,31-29.010,09 
4
-R$ 2.382,75R$ 2.640,15257,41-28.730,38 242,71-28.767,38 
5-R$ 2.382,75R$ 2.640,15257,41-28.472,97 239,17-28.528,20 
6-R$ 2.382,75R$ 2.640,15257,41-28.215,57 235,69-28.292,51 
7
-R$ 2.382,75R$ 2.640,15257,41-27.958,16 232,25-28.060,27 
8-R$ 2.382,75R$ 2.640,15257,41-27.700,76 228,86-27.831,40 
9-R$ 2.382,75R$ 2.640,15257,41-27.443,35 225,52-27.605,88 
10
-R$ 2.382,75R$ 2.640,15257,41-27.185,95 222,24-27.383,64 
11-R$ 2.382,75R$ 2.640,15257,41-26.928,54 218,99-27.164,65 
12-R$ 2.382,75R$ 2.640,15257,41-26.671,14 215,80-26.948,85 
13
-R$ 2.382,75R$ 2.702,80320,05-26.351,08 264,41-26.684,44 
14-R$ 2.382,75R$ 2.702,80320,05-26.031,03 260,55-26.423,89 
15-R$ 2.382,75R$ 2.702,80320,05-25.710,98 256,75-26.167,14 
16
-R$ 2.382,75R$ 2.702,80320,05-25.390,93 253,01-25.914,13 
17-R$ 2.382,75R$ 2.702,80320,05-25.070,87 249,32-25.664,81 
18-R$ 2.382,75R$ 2.702,80320,05-24.750,82 245,68-25.419,13 
19
-R$ 2.382,75R$ 2.702,80320,05-24.430,77 242,10-25.177,03 
20-R$ 2.382,75R$ 2.702,80320,05-24.110,72 238,57-24.938,46 
21-R$ 2.382,75R$ 2.702,80320,05-23.790,66 235,09-24.703,37 
22
-R$ 2.382,75R$ 2.702,80320,05-23.470,61 231,66-24.471,71 
23-R$ 2.382,75R$ 2.702,80320,05-23.150,56 228,28-24.243,43 
24-R$ 2.382,75R$ 2.702,80320,05-22.830,51 224,95-24.018,48 
25
-R$ 2.382,75R$ 2.765,45382,70-22.447,81 265,06-23.753,42 
26-R$ 2.382,75R$ 2.765,45382,70-22.065,11 261,20-23.492,22 
27-R$ 2.382,75R$ 2.765,45382,70-21.682,41 257,39-23.234,84 
28
-R$ 2.382,75R$ 2.765,45382,70-21.299,71 253,63-22.981,20 
29-R$ 2.382,75R$ 2.765,45382,70-20.917,01 249,93-22.731,27 
30-R$ 2.382,75R$ 2.765,45382,70-20.534,31 246,29-22.484,98 
31
-R$ 2.382,75R$ 2.765,45382,70-20.151,61 242,70-22.242,28 
32-R$ 2.382,75R$ 2.765,45382,70-19.768,91 239,16-22.003,13 
33-R$ 2.382,75R$ 2.765,45382,70-19.386,21 235,67-21.767,46 
34
-R$ 2.382,75R$ 2.765,45382,70-19.003,51 232,23-21.535,22 
35-R$ 2.382,75R$ 2.765,45382,70-18.620,81 228,85-21.306,38 
36-R$ 2.382,75R$ 2.765,45382,70-18.238,11 225,51-21.080,87 
37
R$ 2.828,102.828,10-15.410,01 1.642,17-19.438,70 
38R$ 2.828,102.828,10-12.581,91 1.618,22-17.820,49 
39R$ 2.828,102.828,10-9.753,82 1.594,62-16.225,87 
40
R$ 2.828,102.828,10-6.925,72 1.571,36-14.654,51 
41R$ 2.828,102.828,10-4.097,63 1.548,44-13.106,07 
42R$ 2.828,102.828,10-1.269,53 1.525,86-11.580,21 
43
R$ 2.828,102.828,101.558,571.503,61-10.076,60 
44R$ 2.828,102.828,104.386,661.481,68-8.594,92 
45R$ 2.828,102.828,107.214,761.460,07-7.134,85 
46
R$ 2.828,102.828,1010.042,851.438,78-5.696,07 
47R$ 2.828,102.828,1012.870,951.417,79-4.278,28 
48R$ 2.828,102.828,1015.699,051.397,12-2.881,17 
49
R$ 2.890,742.890,7418.589,791.407,24-1.473,93 
50R$ 2.890,742.890,7421.480,531.386,71-87,22 
51R$ 2.890,742.890,7424.371,281.366,491.279,27
52
R$ 2.890,742.890,7427.262,021.346,562.625,83
53R$ 2.890,742.890,7430.152,771.326,923.952,75
54R$ 2.890,742.890,7433.043,511.307,575.260,32
55
R$ 2.890,742.890,7435.934,251.288,506.548,82
56R$ 2.890,742.890,7438.825,001.269,717.818,53
57R$ 2.890,742.890,7441.715,741.251,199.069,72
58
R$ 2.890,742.890,7444.606,481.232,9410.302,66
59R$ 2.890,742.890,7447.497,231.214,9611.517,63
60R$ 2.890,749.920,0012.810,7460.307,975.305,7516.823,38
Cenário 3
4 Q
PeríodoEntrada:Prestação
Economia de
Energia em R$
Valor Residual
do 
Equipamento
Gabarito (4)
Fluxo de Caixa
Fluxo de Caixa
Acumulado
Fluxo de Caixa
Descontado
Fluxo de Caixa
Descontado
Acumulado
0
-R$ 97.216,00-97.216,00 -97.216,00 -97.216,00 -97.216,00 
1
R$ 2.640,152.640,15-94.575,85 2.601,65-94.614,35 
2R$ 2.640,152.640,15-91.935,69 2.563,71-92.050,64 
3R$ 2.640,152.640,15-89.295,54 2.526,32-89.524,33 
4
R$ 2.640,152.640,15-86.655,38 2.489,47-87.034,85 
5R$ 2.640,152.640,15-84.015,23 2.453,17-84.581,69 
6R$ 2.640,152.640,15-81.375,08 2.417,39-82.164,30 
7
R$ 2.640,152.640,15-78.734,92 2.382,13-79.782,16 
8R$ 2.640,152.640,15-76.094,77 2.347,39-77.434,77 
9R$ 2.640,152.640,15-73.454,61 2.313,16-75.121,61 
10
R$ 2.640,152.640,15-70.814,46 2.279,42-72.842,19 
11R$ 2.640,152.640,15-68.174,30 2.246,18-70.596,01 
12R$ 2.640,152.640,15-65.534,15 2.213,42-68.382,59 
13
R$ 2.702,802.702,80-62.831,35 2.232,89-66.149,70 
14R$ 2.702,802.702,80-60.128,55 2.200,33-63.949,37 
15R$ 2.702,802.702,80-57.425,75 2.168,24-61.781,13 
16
R$ 2.702,802.702,80-54.722,94 2.136,62-59.644,51 
17R$ 2.702,802.702,80-52.020,14 2.105,46-57.539,06 
18R$ 2.702,802.702,80-49.317,34 2.074,75-55.464,31 
19
R$ 2.702,802.702,80-46.614,54 2.044,49-53.419,81 
20R$ 2.702,802.702,80-43.911,74 2.014,67-51.405,14 
21R$ 2.702,802.702,80-41.208,94 1.985,29-49.419,85 
22
R$ 2.702,802.702,80-38.506,13 1.956,34-47.463,51 
23R$ 2.702,802.702,80-35.803,33 1.927,81-45.535,70 
24R$ 2.702,802.702,80-33.100,53 1.899,69-43.636,01 
25
R$ 2.765,452.765,45-30.335,08 1.915,38-41.720,63 
26R$ 2.765,452.765,45-27.569,63 1.887,44-39.833,1927R$ 2.765,452.765,45-24.804,19 1.859,92-37.973,27 
28
R$ 2.765,452.765,45-22.038,74 1.832,79-36.140,48 
29R$ 2.765,452.765,45-19.273,29 1.806,06-34.334,42 
30R$ 2.765,452.765,45-16.507,84 1.779,72-32.554,70 
31
R$ 2.765,452.765,45-13.742,39 1.753,77-30.800,94 
32R$ 2.765,452.765,45-10.976,94 1.728,19-29.072,75 
33R$ 2.765,452.765,45-8.211,49 1.702,98-27.369,77 
34
R$ 2.765,452.765,45-5.446,04 1.678,15-25.691,62 
35R$ 2.765,452.765,45-2.680,59 1.653,67-24.037,95 
36R$ 2.765,452.765,4584,851.629,56-22.408,39 
37
R$ 2.828,102.828,102.912,951.642,17-20.766,22 
38R$ 2.828,102.828,105.741,051.618,22-19.148,01 
39R$ 2.828,102.828,108.569,141.594,62-17.553,39 
40
R$ 2.828,102.828,1011.397,241.571,36-15.982,03 
41R$ 2.828,102.828,1014.225,341.548,44-14.433,59 
42R$ 2.828,102.828,1017.053,431.525,86-12.907,73 
43
R$ 2.828,102.828,1019.881,531.503,61-11.404,12 
44R$ 2.828,102.828,1022.709,621.481,68-9.922,44 
45R$ 2.828,102.828,1025.537,721.460,07-8.462,37 
46
R$ 2.828,102.828,1028.365,821.438,78-7.023,59 
47R$ 2.828,102.828,1031.193,911.417,79-5.605,80 
48R$ 2.828,102.828,1034.022,011.397,12-4.208,69 
49
R$ 2.890,742.890,7436.912,751.407,24-2.801,45 
50R$ 2.890,742.890,7439.803,501.386,71-1.414,74 
51R$ 2.890,742.890,7442.694,241.366,49-48,25 
52
R$ 2.890,742.890,7445.584,981.346,561.298,31
53R$ 2.890,742.890,7448.475,731.326,922.625,23
54R$ 2.890,742.890,7451.366,471.307,573.932,80
55
R$ 2.890,742.890,7454.257,211.288,505.221,30
56R$ 2.890,742.890,7457.147,961.269,716.491,01
57R$ 2.890,742.890,7460.038,701.251,197.742,20
58
R$ 2.890,742.890,7462.929,441.232,948.975,14
59R$ 2.890,742.890,7465.820,191.214,9610.190,11
60R$ 2.890,749.920,0012.810,7478.630,935.305,7515.495,86
Cenário 4
1. Parcelado2. À vista3. Parcelado4. À vista
6 a) Valor Presente Líquido:R$ 18.302,20R$ 17.089,77R$ 16.823,38R$ 15.495,86
6 b) Taxa Interna de Retorno:2,82%2,16%2,56%2,04%
6 c) Payback Descontado:48 Meses49 Meses51 Meses52 Meses
6 d) Índice de Lucratividade:1,671,191,571,16
Orçamento originalPlacas Adicionais
ROLGUIND LTDA
ProjeçãoFaturamento/anoConsumo médio
Ano 01.828.136,06R$ 3.070 KWh/Mês
Ano 11.870.589,32R$ 3.143 KWh/Mês
Ano 21.913.042,58R$ 3.216 KWh/Mês
Ano 31.955.495,84R$ 3.288 KWh/Mês
Ano 41.997.949,10R$ 3.361 KWh/Mês