Prova3 2012_final Gabarito

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EAE 206 – Teoria Macroeconômica I 
Gabarito do Terceiro Exame de Avaliação 
 
 
Questão 1 (3.5): Suponha que o equilíbrio inicial seja um equilíbrio de médio prazo. O 
governo resolve adotar uma política fiscal expansionista, aumentando seus gastos. 
Utilizando gráficos que representam as relações IS, LM, AD, AS, PS e WS, explique o que 
ocorre no curto prazo (1.75) e no novo equilíbrio de médio prazo (1.75) com as seguintes 
variáveis: nível de produto (Y), nível de preços (P), nível esperado de preços (Pe), taxa de 
desemprego (u), salário real (W/P), salário nominal (W), taxa de juros (i), quantidade real 
de moeda (M/P), consumo (C) e investimento (I). 
 
Resposta: 
 
Nos diagramas, o ponto A representa o equilíbrio inicial de médio prazo, o ponto B 
representa o equilíbrio de curto prazo e o ponto C representa o novo equilíbrio de médio 
prazo. 
 
 
 i 
 LM2 LM1 
 LM0 
 i2 C 
 
 B 
 
 
 i0 
 A 
 IS0 IS1 
 
 Y0 Y1 Y 
 
 
 
 P 
 AS1 AS0 
 
 C 
 
 B 
 A 
 
 
 
 AD0 AD1 
 
 Y0 Y1 Y 
 
 
 W/P 
 
 
 
 
 
 B A=C 
 PS 
 
 
 WS1 WS0 
 
 u1 u0 u 
 
 
Curto Prazo 
O aumento nos gastos do governo desloca a IS para a direita, de IS0 para IS1. A curva AD 
também se desloca para a direita, de AD0 para AD1. Assim, no curto prazo, ocorre um 
aumento do produto, dos preços e da taxa de juros. Note que o aumento nos preços 
provoca um pequeno deslocamento da LM para a esquerda, de LM0 para LM1. Ou seja, no 
curto prazo, ocorre também uma queda na quantidade real de moeda. 
 
No curto prazo, o nível esperado de preços se mantém constante. Como o nível de preços 
aumentou, então a razão entre ambos cai para abaixo de um. Com isso, no mercado de 
trabalho, há um deslocamento da relação WS para a esquerda, de WS0 para WS1. Com 
isso, a taxa de desemprego cai, o salário real permanece constante e, portanto, o salário 
nominal acompanha o comportamento dos preços, ou seja, também aumenta. 
 
Com relação aos componentes da demanda agregada, os gastos de consumo aumentam 
(em função do aumento na renda) enquanto o investimento é ambíguo (pois tanto o 
produto quanto a taxa de juros aumentam). 
 
Médio Prazo 
Como a expectativa de preços está abaixo do nível efetivo de preços, as revisões 
contratuais são no sentido de aumentar tal expectativa. Isso começa a deslocar a curva AS 
para cima e para a esquerda e o produto começa a cair e o nível de preços começa a 
aumentar. O aumento no nível de preços contrai a oferta real de moeda e a curva LM 
começa a se deslocar para cima e para a esquerda. Com o ajuste nas expectativas de 
preços, a relação WS começa a se deslocar para a direita. 
 
O processo de ajuste ocorre até que a economia atinja a relação AS representada por AS1. 
O produto está de volta ao seu nível natural e os preços aumentaram mais ainda. A curva 
LM se retrai até atingir LM2. Ou seja, a taxa de juros aumenta ainda mais e a quantidade 
real de moeda cai ainda mais. 
 
No mercado de trabalho, a relação WS está de volta ao seu nível inicial. A taxa de 
desemprego está de volta ao seu nível natural, o salário real fica inalterado e o salário 
nominal aumenta ainda mais (em função do aumento nos preços). 
 
Com relação aos componentes da demanda agregada, o consumo está de volta ao seu 
nível inicial enquanto o investimento cai (pois o produto volta ao nível natural mas a taxa 
de juros está mais elevada). 
 
 
Questão 2 (3.5): Considere uma economia descrita pelas seguintes equações 
�� −	���� =	−0,4	(�
� − 	0,03) (Lei de Okun) 
�� −	��� =	−	(�� − 	0,05) (Curva de Phillips) 
�
� = ��� − ��	 (Demanda Agregada) 
Suponha inicialmente que ��� = ����. Suponha também que ��� seja determinado de 
forma exógena pelo Banco Central. 
 
a) Elimine ��� do sistema acima e encontre a forma recursiva do sistema para �� e ��. (1.0) 
 
Suponha, inicialmente, que ���� = 5%, ����� = 13% e ���� = 10%. Agora suponha que 
a taxa de crescimento da oferta de moeda é permanentemente reduzida de 13% para 3%, 
começando em t. 
 
b) Calcule o valor da taxa de desemprego, da taxa de inflação e da taxa de crescimento do 
produto no equilíbrio de estado estacionário com ��� = 3%. (0.5) 
c) Calcule o valor da taxa de desemprego, da taxa de inflação da taxa de crescimento do 
produto para t e t+1. (0.5) 
d) Qual é a razão de sacrifício dessa economia? (0.5) 
Suponha agora que as pessoas formem expectativas da seguinte maneira: 
 
��� = �	��� + (1 − �)���� 
 
e) O que acontece com a razão de sacrifício relativamente ao caso anterior (aumenta, 
diminui ou não se altera)? Explique. (0.5) 
 
Suponha agora que: ��� = ���, ou seja, que as pessoas acreditam no compromisso do 
Banco Central de reduzir a inflação. 
 
f) Nesse caso, qual a razão de sacrifício? (0.5) 
 
Resposta: 
 
a) Substituindo ��� da 3ª equação na 1ª e resolvendo para �� e �� obtêm-se: 
�� = �57� 0.038 + 0.4��� + ���� − ����" 
�� = �57� 0.032 − 0.4��� + 0.4���� + ����" 
 
b) No novo estado estacionário, �� = 5%, �
� = 3% e �� = 0%. 
c) Período t: �� = 7.857%, �
� = −4.143% e �� = 7.143%. 
Período t+1: ��+1 = 9.0816%, ��� = −0.061% e �� = 3.061%. 
d) Como se trata da versão aceleracionista da Curva de Phillips, a razão de sacrífico é o 
inverso do coeficiente do desemprego na curva de Phillips. Ou seja, a razão de sacrifício é 
igual a um. 
e) A razão de sacrifício diminui em função da credibilidade parcial da política implementada 
pelo governo. 
f) Esse é o caso de credibilidade total da política implementada pelo governo e, portanto, a 
razão de sacrifício é igual a zero. 
 
 
Questão 3 (3.0): Verdadeiro ou Falso? Justifique. 
 
a) Quanto mais horizontal for a curva de Phillips, menor será o sacrifício decorrente de um 
processo de desinflação. (0.75) 
Resposta: Falso. Quanto mais horizontal é a curva de Phillips menor é o coeficiente da 
taxa de desemprego nesta curva. Como a razão de sacrifício é o inverso deste coeficiente, 
maior será a razão de sacrifício nesse caso. 
 
b) Com respeito a mudanças no produto, a política monetária é relativamente mais efetiva 
quando a curva de oferta agregada AS é relativamente plana, enquanto a política fiscal é 
mais efetiva quando a AS é relativamente íngreme. (0.75) 
 
Resposta: Falso. Alterações tanto na política monetária quanto na fiscal deslocam a 
relação AD. Portanto, para ambas, a eficácia será tanto maior quanto mais plana for a 
relação AS. 
 
c) De acordo com a lei de Okun, se tanto a força de trabalho quanto a produtividade do 
trabalho forem mantidos constantes, entãoum aumento de 1 ponto percentual da taxa 
de crescimento do produto acima do normal reduz a taxa de desemprego no mesmo 
montante. (0.75) 
 
Resposta: Verdadeiro. Quando tanto a força de trabalho quanto a produtividade do 
trabalho são mantidos constantes, a lei de Okun toma a seguinte forma: 
�� − ���� = −�
� 
Além disso, sob tais hipóteses, a taxa de crescimento normal do produto é zero. Portanto, 
o aumento de 1 ponto percentual da taxa de crescimento do produto acima do normal 
(que é zero nesse caso) reduz a taxa de desemprego no mesmo montante. 
 
d) Seja um título de 1 período que paga $100 no vencimento e um título de 2 períodos 
que paga $100 no vencimento. Suponha que os investidores sejam neutros ao risco. 
Então, &�� = &'�, onde &�� é o preço do título de 1 período no período t e &'� é o preço do 
título de 2 períodos no período t. (0.75) 
 
Resposta: Falso. Temos: 
&�� = 100(1 + (��) 
&'� = 100(1 + (��)(1 + (��)�� ) 
Portanto, &�� > &'�.