LIVRO FOREX O MAIOR MERCADO DO MUNDO - 1ª EDIÇÃO

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2020 - Eu Sou Trader Investidor - Enéias Nascimento 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
FOREX - O Maior Mercado do Mundo - www.eusoutraderinvestidor.com 
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Autor: ENÉIAS NASCIMENTO 
Ano: 2021 
Site: www.eusoutraderinvestidor.com 
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Whatsapp: 81-999258963 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Forex - O Maior Mercado do Mundo 
Eu Sou Trader Investidor 
 
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sua distribuição totalmente gratuita - Se você pagou por esse material, exija seu dinheiro de 
volta. A originalidade do conteúdo deste livro pode ser comprovado através de Copyright, 
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estar amplamente divulgado no site oficial e no canal no Youtube (Eu Sou Trader Investidor), 
onde também é possível encontrar diversos materiais sem nenhum custo para o aprendiz. 
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5º, IV e 220 da Constituição Federal de 1988. O autor desse livro não é profissional de 
investimentos, nem consultor financeiro licenciado. Nenhum ativo e/ou estratégia de 
investimentos aqui mencionados deve ser considerado indicação de onde aplicar seu 
dinheiro. Este material representa apenas opiniões e decisões pessoais, que podem não ser 
apropriadas para outros investidores. Por favor, use o bom senso e/ou consulte um 
profissional de investimento certificado antes de investir seu capital. O Eu Sou Trader 
Investidor e o seus criadores não são responsáveis pelos resultados de suas decisões. Essa 
apostila deve ser visualizada apenas para fins educacionais ou de entretenimento. Resultado 
passado não é garantia de resultado futuro. Forex é um ambiente de alto risco, onde a alta 
alavancagem permitida pelas corretoras pode fazer o trader ter grandes perdas. Por isso 
sempre aja consciente, sabendo gerenciar o seu risco, e tomando as suas próprias decisões. 
 
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ÍNDICE 
INTRODUÇÃO 
MÓDULO 1 - INTRODUÇÃO AO MERCADO FOREX 
CAPÍTULO 1 - O Básico 
CAPÍTULO 2 - Entendendo as Cotações 
CAPÍTULO 3 - Comprar e Vender 
CAPÍTULO 4 - Como se Trabalha com o Forex 
CAPÍTULO 5 - Horários e Sessões no Forex 
MÓDULO 2 - SISTEMAS E ESTRATÉGIAS DE NEGOCIAÇÃO 
CAPÍTULO 6 - Conhecendo o Price Action 
CAPÍTULO 7 - Tipos de Gráficos e Time Frames 
CAPÍTULO 8 - Price Action na Prática 
CAPÍTULO 9 - Como Montar uma Estratégia para Operar 
CAPÍTULO 10 - Tipos de Ordens 
MÓDULO 3 - GERENCIAMENTO DE RISCO 
CAPÍTULO 11 - Gerenciamento de Risco - O Princípio Mais Importante 
CAPÍTULO 12 - Como Funcionam os Lotes 
CAPÍTULO 13 - O que é um “Pip” e Como Calcular 
CAPÍTULO 14 - Definindo o Risco 
CAPÍTULO 15 – O Segredo dos Vencedores 
MÓDULO 4 - COMO COMEÇAR NO FOREX 
CAPÍTULO 16 - O Caminho do Trader Iniciante 
CAPÍTULO 17 - Tudo o que Você Precisa Saber sobre Corretoras 
CAPÍTULO 18 - Como Abrir uma Conta no Forex - Real e Demonstrativa 
CAPÍTULO 19 - Como Enviar Dinheiro para sua Conta no Forex e Efetuar Saques 
CAPÍTULO 20 - Usando a Plataforma 
MÓDULO 5 - GESTÃO DE CAPITAL 
CAPÍTULO 21 - O que é e Como Funciona a Alavancagem 
CAPÍTULO 22 - Controle de Patrimônio e Conceitos de Educação Financeira 
CAPÍTULO 23 - Quanto Enviar para a Corretora 
CAPÍTULO 24 - Custos no Forex 
CAPÍTULO 25 - A Trajetória de um Trader e sua Rentabilidade no Forex 
MÓDULO FINAL 
PARTE 1 - Princípios Fundamentais do Trading de Sucesso 
PARTE 2 - A Importância do Processo 
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INTRODUÇÃO 
 
Olá amigo trader. Esse é um livro completo para você que quer iniciar nesse 
mercado chamado Forex. Aqui vou te ensinar tudo o que você precisa saber para 
ser bem sucedido como trader. Minha intenção é que você, ao terminar a leitura 
dessa obra, esteja apto a operar de uma forma lucrativa e consistente. 
 
"Ok, Enéias, na internet já tem tudo que eu preciso saber sobre Forex. Por que então 
seu livro é diferenciado?" 
 
Ao contrário de inúmeros sites e vídeos por aí, tentarei da forma mais objetiva, 
dinâmica, e divertida, passar para você o conhecimento que precisa ser adquirido 
no caminho do sucesso. 
 
Ao final do livro, você terá um entendimento completo e adequado do Forex e de 
como operar nesse mercado. Meu desejo é te deixar pronto para aprender os 
macetes e estratégias que te levem ao nível de trader bem sucedido. 
 
Esse livro é um projeto pessoal que iniciei em 2018, quando escrevi o Guia para 
Iniciantes no Forex. Um material bem didático com o qual milhares de traders 
puderam estudar e se beneficiar com conteúdo de fácil entendimento, e poderoso 
agregador de conhecimento. Recebi inúmeros feedbacks positivos ao longo de mais 
de 2 anos enquanto esteve no site. 
 
A partir daí eu decidi que esse material precisava ser expandido. Com minha própria 
evolução e aprendizado ao longo do tempo, eu fui incrementando aos poucos meu 
material, disponível no site citado nesse livro. E após a decisão de melhorar o Guia 
para Iniciantes, pensei: “Por que não fazer um livro completo, incluindo 
conhecimentos avançados, que farão mais gente obter sucesso nesse mercado?”. 
Desse pensamento passei a escrever essa obra que vos segue, e levei meses para 
aperfeiçoá-la, de forma que ficasse um ensino detalhado, esmiuçado, para você não 
ter dúvidas sobre assuntos cruciais ao sucesso. 
 
Algo que me fez melhorar a qualidade do material foi responder diversas dúvidas 
de traders, tanto iniciantes como já experientes, mas que ainda careciam de 
melhores informações do Forex. Dessas respostas eu fui incrementando as aulas, e 
cada vez mais preparando esse material com detalhes importantes. Por isso, leitor, 
tenha certeza de que o conteúdo presente no livro será de grande valia para sua 
jornada. E mais, tenho certeza de que essa obra será aquela que mais te ensinou 
assuntos realmente significativos, o que realmente transforma um iniciante 
inexperiente, em um profissional digno de galgar altos patamares nesse ramo. 
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Ao finalizar esse estudo, não tenho dúvidas que estará anos luz à frente da 
esmagadora maioria, aqueles que focam sua vida em encontrar uma estratégia que 
seja “A” estratégia, e os leve ao nível de traders bem sucedidos. Como sabemos, não 
existe um setup, uma abordagem capaz de fazer o trader sempre ter lucros, já que 
as perdas fazem parte do processo. 
 
Os iniciantes ingênuos buscam desenfreadamente um sistema milagroso, que os 
faça ricos em pouco tempo. Atente para isso, mesmo que não percebam, milhares 
de traders dão atenção demais a coisas sem sentido, acreditando firmemente que 
estão no caminho certo. Ao final do livro você verá como é a realidade desse 
mercado, poderá enxergar ‘fora da caixa’, e verá dentro dela essas inúmeras 
pessoas lutando contra algo ilógico, esforçando-se para ficarem ricas da forma 
errada, e finalmente, verá todos esses perderem dinheiro ao longo dos anos. 
Enquanto você, que estudou esse material, alcança seu sucesso um passo de cada 
vez, e cada vez mais se distancia da “Matrix” dos traders que fazem parte da 
estatística cruel dos 99% que nunca conseguem alcançar a verdadeira consistência. 
 
Essa é a primeira edição de um material que pretendo fazê-lo ainda maior. Sim, a 
cada dia que passa eu busco mais conhecimento na área, e consigo redigir novos 
artigos, os quais são divulgados no site eusoutraderinvestidor.com, e no canal do 
YouTube de mesmo nome. Com essas novidades, euacrescento mais material à 
próxima edição. 
 
Você vai reparar que alguns assuntos também importantes ainda não foram 
abordados nessa obra. Tópicos como tributação, ferramentas EA e seu uso, e uma 
parte da “Mentalidade do Trader de Sucesso” ainda não estão nesse livro. Eu lutei 
muito tempo para finalizar essa primeira versão, e apesar de querer várias vezes 
adiar sua estreia até que tudo estivesse pronto, senti a necessidade de divulgar o 
conhecimento já colocado aqui. 
 
O maior mercado do mundo, Forex, o qual está prestes a aprender, e a atividade do 
trading em si são compostos de muitos assuntos, a serem tratados em momento 
posterior, ou seja, nas próximas edições. É tanto conteúdo que daria uma faculdade, 
um curso superior, ao menos um tecnólogo de 2 anos, para um conhecimento mais 
prático. E se for mais a fundo, nem sequer um bacharelado com pós-graduação e 
mestrado encerraria os tópicos para se compreender todo esse mercado. Mas você 
não precisa disso tudo para ser bem sucedido. O conhecimento nesse livro já vai te 
guiar no caminho do sucesso, e caberá a você executar o ensino dessa obra no seu 
dia-a-dia do trading. 
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Fique atento, porém, aos artigos e vídeos divulgados constantemente no site e no 
canal do YouTube mencionados, pois eles servirão de base para a segunda edição 
desse livro, já em fase de preparação. Enquanto ela não chega, tenho certeza 
absoluta da essencialidade dessa obra para seu aprendizado e sucesso no maior 
mercado do mundo, o Forex. 
 
Deixo agora você desfrutar de cada página do livro, aproveitando ao máximo o 
ensino aqui divulgado. A seguir você verá o meu contato pessoal, e através dele tem 
um link aberto para conversar comigo a hora que desejar. Você não está sozinho 
nessa caminhada, pois estou à disposição para te ajudar no que precisar. Conte com 
seu amigo aqui, Enéias Nascimento, na sua jornada. 
 
Um forte abraço e que Deus ilumine seus caminhos sempre. 
 
Enéias Nascimento 
Eu Sou Trader Investidor 
 
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MÓDULO 1 
 
INTRODUÇÃO AO 
MERCADO FOREX 
 
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Do Básico Iniciante ao Avançado Profissional 
 
 
 
 
CAPÍTULO 1 
 
 
O BÁSICO 
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CAPÍTULO 1 - O BÁSICO 
 
 
 
Vamos começar aprendendo os conceitos mais iniciais desse mercado. É através 
deles que toda a base de sua jornada será fundamentada, pois ninguém se dá bem 
em um negócio sem saber o máximo sobre ele. 
 
O QUE É FOREX? 
 
O nome “FOREX” é a abreviatura de “Foreing Exchange”, que traduzida literalmente 
para o português seria “Troca Estrangeira”. E como há o “Forex Market”, temos 
então o “Mercado de Troca Estrangeira”, comumente chamado aqui no Brasil de 
Mercado de Câmbio. Se trata de um mercado onde grandes bancos, empresas, 
governos, investidores e traders negociam as mais variadas moedas existentes no 
mundo. Nele ocorrem as trocas necessárias para que inúmeras atividades sejam 
realizadas ao redor do planeta. 
 
Quando decidimos viajar para um país estrangeiro, sabemos que não poderemos 
usar a nossa moeda naquela localidade, então precisamos trocá-la pela moeda 
usada no país de destino. Suponha que você faça uma viagem para a Disney, então 
você precisará trocar seu dinheiro por dólares americanos. Ao fazer essa operação 
em um banco, ou mesmo em uma casa de câmbio, você estará participando do 
mercado Forex. Simples assim. 
 
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Mas não somente as pessoas precisam substituir seu dinheiro para negociações no 
exterior, empresas e bancos são frequentes participantes nesse mercado mundial. 
Imagine uma empresa como a Apple, que deseja comprar insumos na Suíça. A 
Apple não poderá usar os dólares americanos para essa negociação, ela precisará 
trocar a sua moeda por francos suíços, para só então ter acesso ao mercado e 
adquirir os produtos desejados. Imagine agora uma empresa alemã, que queira um 
empréstimo de um banco inglês. Certamente o banco inglês não poderá entregar 
libras para essa empresa, já que ela deseja trabalhar com euros no seu país. O 
banco inglês então, em contato com outro banco da zona europeia, efetuará uma 
troca de Libras Esterlinas por Euros, para que o empréstimo possa ser realizado. E 
essas transações serão realizadas onde? Exatamente, no Forex. 
 
Tamanho e Funcionamento do Mercado 
 
O mercado Forex é o maior e mais líquido mercado 
do mundo, onde se movimentam mais de 6 trilhões 
de dólares diariamente! O Forex funciona 24 horas 
por dia, durante 5 dias na semana. Os principais 
centros de negociação estão em Londres, Nova York, 
Zurique, Tóquio, Frankfurt, Hong Kong, Paris, 
Singapura e Sydney. Para se ter uma ideia, a Bovespa 
movimenta cerca de 10 bilhões por dia, o que não é 
nem 0,2% da movimentação diária do mercado de 
câmbio mundial. 
 
Desde já, saiba que o mercado Forex não é centralizado, como são, por exemplo, as 
bolsas de valores. Isso significa que o Forex não tem um local físico, nem um 
administrador oficial centralizado. Por exemplo, na bolsa de valores de São Paulo, a 
Bovespa, as ordens de compra e venda são todas processadas em um mercado 
central, a própria bolsa de São Paulo, e tudo passa por ela. No Forex isso não 
acontece, pois as negociações de moedas são todas entre bancos (interbancárias). 
São os grandes bancos mundiais, localizados nas cidades citadas mais acima, que 
negociam entre eles as transações de trocas de moedas. Não há um local único 
para essas transações, e não há um órgão central regulador das operações, é tudo 
negociado "um a um". 
 
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Interessante ressaltar que cada banco terá a sua cotação da moeda, que pode ser 
diferente de outros bancos. Mas as corretoras de hoje conseguem valores bastante 
próximos dessas cotações, e são responsáveis pelo acesso ao mercado 
interbancário. Simples traders como nós não temos acesso fácil a essas transações 
entre grandes instituições, pois eles negociam cifras de milhões, sendo comum 
negociarem bilhões e bilhões diariamente. Resta-nos operar através de uma 
corretora que nos forneça a possibilidade de trabalhar com moedas no Forex. 
 
“Já que é um ‘mercado’, o que se negocia nele?” 
 
No Forex, como foi explicado, os 
participantes negociam dinheiro. Sim, 
nesse mercado diariamente se compra 
ou vende dinheiro, moedas de diversos 
países. Ao comprar dólares americanos, 
é como se estivéssemos investindo nos 
Estados Unidos. Da mesma forma, se 
alguém comprar Real brasileiro, é como 
se estivesse investindo no nosso país. 
 
Se a economia de uma determinada nação está indo bem, sua moeda se valoriza em 
relação a outras. Mas se está indo mal, a cotação sofre uma desvalorização. É comum 
ouvirmos todos os dias nos noticiários que a cotação de determinada moeda 
valorizou devido à melhora na economia. Isso significa que mais pessoas, empresas, 
bancos desejaram investir naquele país, pois sentiram que se depositarem suas 
economias ali, terão mais chances de terem lucros, ou mesmo se protegerem de 
perdas em seus patrimônios. 
 
No Forex existem 8 moedas que são mais negociadas no mundo todo, e cada uma 
representa um país ou zona econômica. São elas: 
 
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12De todas as moedas negociadas no mundo, o dólar americano (USD) se sobressai 
por vários motivos. Entre eles tem-se o fato de ser a moeda que os países mais 
mantêm em reserva cambial, e devido a inúmeros ativos serem sempre negociados 
majoritariamente em dólar. É o caso por exemplo do petróleo e do ouro. Além 
disso, toda negociação de moeda no Forex acaba envolvendo o dólar, como 
explicado nos próximos parágrafos. 
 
Sempre que negociamos no Forex, fazemos através de pares de moedas (não se 
preocupe, mais adiante será explicado). Ou seja, se compramos dólar, temos que 
pagar essa aquisição em alguma moeda. Se compramos dólar com nossos reais, 
então adquirimos os USDs e pagamos com nossos BRL’s (reais). Caso um europeu 
queira adquirir dólares, o fará mediante a entrega de seus euros. Nas negociações 
citadas, foram usados os pares USD/BRL e EUR/USD. 
 
Porém, quando um morador do Reino Unido deseja comprar euros usando suas 
libras esterlinas, ele até o faz diretamente, mas em termos de negociação 
interbancária, primeiro há uma negociação entre a libra e o dólar, e depois uma 
negociação com o dólar e o euro. Por exemplo, ao adquirir 10 mil euros, primeiro 
acontece uma compra de dólares, pagando em libra esterlina, para só depois 
ocorrer a aquisição de euros usando esses dólares. Essa negociação se chama 
“negociação cruzada”, e você terá muito mais detalhes sobre isso ainda nesse livro, 
fique tranquilo. 
 
Quem são os operadores desse mercado? 
 
A seguir você verá uma lista de entidades que fazem parte de gigantesco mercado 
que é o Forex. Como você já deve saber, é um ambiente em que não só indivíduos 
ou empresas trocam suas moedas, mas também bancos, fundos de investimento, 
entre outros. É importante conhecê-los pois você terá uma noção de como funciona 
o Forex ao redor do mundo, e isso influenciará sua percepção de mercado. 
 
Moeda País Símbolo no Forex 
Dólar Americano EUA USD 
Euro Zona Econômica da União Europeia EUR 
Libra Esterlina Reino-Unido GBP 
Dólar Australiano Austrália AUD 
Dólar Neozelandês Nova-Zelândia NZD 
Dólar Canadense Canadá CAD 
Franco Suíço Suíça CHF 
Iene Japonês Japão JPY 
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Bancos - O mercado interbancário permite a 
maioria das transações comerciais no Forex e 
grandes quantidades de operações 
especulativas por dia. Alguns grandes bancos 
negociam BILHÕES de dólares diariamente. Às 
vezes essa negociação é feita em nome de 
clientes, mas também podem ser os traders do 
próprio banco operando o dinheiro da 
instituição. 
 
Empresas - Como falei nos exemplos, as empresas precisam usar o câmbio para 
pagar por bens e serviços em países estrangeiros. Uma parte importante da 
atividade diária do mercado Forex vem de empresas que querem trocar moedas 
para realizar transações em outros países, como no caso hipotético da Apple 
comprando insumos na Suíça. 
 
Governos e Bancos Centrais - O Banco Central de um país pode desempenhar um 
papel importante no mercado de câmbio. Ele pode causar um aumento ou 
diminuição no valor da moeda de seu país tentando controlar a oferta dessa moeda, 
a inflação e a taxa de juros. É comum ouvirmos no noticiário que o Banco Central do 
Brasil efetuou uma venda de bilhões de dólares para conter a alta da moeda, diante 
de informações negativas para o Real. Em 2016 houve uma crise tão grande aqui no 
país que o Bacen precisou intervir diversas vezes no mercado de câmbio. Para isso 
os Bancos Centrais podem usar suas reservas cambiais, depositadas em outros 
países, para tentar estabilizar o mercado. 
 
Fundos de Hedge - A grande maioria das transações de câmbio são de natureza 
especulativa. Isso significa que quem compra ou vende uma moeda não tem planos 
de recebê-la, de tê-la em mãos. Em vez disso a transação é executada com a única 
intenção de especular sobre o movimento dos preços dessa moeda em particular. 
Os especuladores de varejo (eu e você) somos minúsculos em comparação com os 
grandes Fundos de Hedge que controlam e especulam com bilhões de dólares de 
capital diariamente no Forex. 
 
Indivíduos - Caso você já tenha ido para outro país e trocou seu dinheiro pela 
moeda local em uma casa de câmbio, ou mesmo no aeroporto ou no seu banco, 
você já participou do mercado Forex. 
 
Investidores - Empresas de investimentos que gerenciam carteiras para seus clientes 
usam o Forex para facilitar transações em títulos estrangeiros. Por exemplo, um 
gestor de investimentos que controla uma carteira de ações internacional precisa 
usar o Forex para comprar e vender vários pares de moedas com o fim de pagar 
por ativos estrangeiros que queira comprar. 
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Traders de Varejo - E finalmente chegamos aos traders de varejo (eu e você). A 
indústria de comércio de varejo vem crescendo todos os dias com o advento de 
plataformas de negociação de Forex e a facilidade de acesso através da internet. Os 
traders de varejo acessam o mercado indiretamente através de uma corretora, ou 
mesmo um banco. 
 
NEGOCIAÇÃO ATRAVÉS DE PARES 
 
Já que no Forex o ativo negociado é o dinheiro, ele é um mercado bem peculiar. Ou 
seja, se no mercado de câmbio compramos e vendemos moedas, precisamos pagar 
por elas, e esse pagamento também será em dinheiro. Pode parecer confuso no 
início, pois é mais fácil pensar em “TROCA” de moedas. Mas tenha o entendimento 
que toda operação no Forex tem um custo, e esse custo precisa ser calculado, logo, 
precisamos considerar que para comprar dinheiro, precisamos pagar por ele, e 
pagar em dinheiro. E de fato é assim que acontece, não é apenas uma simulação 
para esclarecimento. Pois sempre que compramos moedas no Forex, entregamos 
outra moeda no lugar, e esse ‘entrega’ é o pagamento por aquelas que estamos 
adquirindo. 
_______________________________ 
 
“Para comprar dinheiro, 
precisamos pagar por ele, 
e pagar em dinheiro.” 
 
_______________________________ 
 
 
 
 
“Mas como raios isso funciona?” 
 
Digamos que um europeu acredita que a economia do Japão vai piorar e a 
economia da Inglaterra vai melhorar. Nesse caso, já que esse trader está 
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especulando com a variação da cotação das moedas, logo, ele não está 
simplesmente querendo trocar o dinheiro de sua carteira para viajar, por exemplo. 
Até porque ele nem está negociando a moeda de sua localidade, o euro. Há a 
pretensão de negociar outras moedas, de locais diferentes, e com base em análises 
feitas por ele. Aqui o trader europeu vai fazer uma negociação especulativa no 
mercado Forex, ou seja, ele quer lucrar com a variação da cotação entre a libra, o 
GBP, e o iene, JPY. 
 
Para ter resultados positivos com o acontecimento esperado para os dois países, 
esse trader precisa adquirir libras esterlinas, se desfazendo de ienes japoneses. Ou 
seja, ele vai comprar GBP, e pagar em JPY. Ele irá fazer uma negociação, que 
envolve uma compra e uma venda simultânea. Ao adquirir as libras, ele comprou, 
ok. E ao pagar por elas, ele o fez em ienes, e esse pagamento em JPY foi, no âmbito 
do mercado Forex, uma venda de ienes! 
 
“Como assim uma ‘venda’?” 
 
Ocorrerão duas operações, pois há dois envolvidos em uma negociação de 
dinheiro. Já que haverá moedas indo e voltando, ambas as partes estarão 
comprando e vendendo ao mesmo tempo. Vamos lá... passo a passo. O trader vai 
até um banco e informa que quer comprar libras; disse também que vai pagar em 
ienes. Como é de interesse do banco que ele faça essa operação, por motivos que 
serão ensinados em outro capítulo, a instituição financeira vai tranquilamente aceitar 
a negociação. Nesse momento o banco vai pegar suas libras e passar para o trader. 
Ao mesmo tempo, o trader vai pegar seus ienes e passar para o banco. 
 
Preste atenção agora: na visão DO TRADER,ele fez uma compra de GBP, libras, e 
pagou em Iene Japonês, JPY. 
 
Já na visão DO BANCO, a instituição fez uma venda de libras, e por essa venda, o 
banco recebeu em ienes japoneses. 
 
Além do raciocínio acima explicado, há o fato de que para o TRADER, comprar libras 
e pagar em ienes, é o mesmo que vender ienes e receber em libras. Sim, é 
exatamente como se ele quisesse se desfazer de seus JPYs, mas desejasse fazer isso 
recebendo em libras. 
 
É como quando compramos e vendemos qualquer bem, um carro por exemplo. O 
normal é que ao adquirir o veículo, e pagar em dinheiro, desejávamos o automóvel, 
e a aquisição foi feita pagando em uma moeda oficial. Mas imagine, apenas por um 
momento, que o objetivo inicial fosse se desfazer de uma certa quantidade de 
dinheiro, mas não por qualquer bem, já que o desejo final é passar o dinheiro para 
frente, mas somente se for por um carro. Isso mesmo, imagine que alguém tenha 
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dólares em espécie aqui no Brasil e não queira mais ficar com essa moeda, por 
acreditar que ela vai desvalorizar. Essa pessoa irá querer vender seus dólares e 
receber em algum outro bem, que até poderia ser em reais, mas ela desejou 
receber um carro como pagamento pelas notas americanas. 
 
O que aconteceu aqui? A pessoa do exemplo fez uma venda de dólares, e recebeu 
o pagamento em automóvel. Mas ao mesmo tempo podemos considerar o que 
normalmente ocorre, ou seja, houve uma compra de um carro, e o pagamento 
aconteceu em dólares. No Forex, ao negociarmos moedas, cada uma com seu valor 
cotado, há dois bens sendo negociados, e dessa forma qualquer operação 
envolverá SEMPRE uma compra e uma venda ao mesmo tempo, seja da visão do 
comprador ou do vendedor. No mercado de câmbio, quem adquire moedas, 
também está vendendo outra. E quem deseja vender moedas, da mesma forma 
estará comprando outra divisa. 
 
No Forex é assim: quem compra uma moeda, paga em outra (faz também uma 
venda). E a outra ponta da negociação, o banco por exemplo, faz uma venda de 
uma moeda, e recebe por isso em outra (faz também uma compra). Nos próximos 
capítulos, com exemplos práticos, você vai compreendendo melhor essa ideia. 
 
Assim, com dinheiro indo e voltando, há duas operações simultâneas toda vez que 
uma negociação é realizada no Forex. SEMPRE, sempre será assim, para cada 
compra, haverá uma venda. 
 
Por isso dizemos que as moedas são negociadas em pares. No exemplo mais acima, 
teríamos o par de moedas Libra/Iene, ou, usando os símbolos mostrados no 
capítulo anterior, houve uma negociação no par GBP/JPY, ou GBPJPY, sem a barra. 
Quando alguém por exemplo compra euros e paga em dólares, há uma 
negociação, um trade, no par EURUSD. 
 
O Brilhante Funcionamento do Mercado de Câmbio 
Especulativo 
 
Voltando ao exemplo do trader europeu que desejava comprar libras pagando em 
ienes, poderia ser que ele NÃO tivesse JPYs para usá-los na aquisição das libras. 
Sem ter como pagar, como, então, ele vai conseguir realizar essa operação? A 
resposta para essa pergunta é a brilhante funcionalidade do Forex. 
 
Ao negociar em uma corretora, e informar o intuito de realizar essa negociação, a 
instituição não vai exigir que ele tenha a disponibilidade de ienes. 
 
“Não??” Não! 
 
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Não precisa. A instituição fará um empréstimo de ienes para o trader para que ele 
possa, assim, fazer a compra de libras na própria corretora! De posse dos ienes, o 
trader paga normalmente pelas libras, fazendo a operação que tanto deseja. 
 
Essa explicação do processo de funcionamento do Forex é importante para que 
você entenda a essência da negociação no mercado. Mas fique tranquilo que ainda 
estudaremos a fundo os detalhes dessa transação como custos, taxas, spreads, e 
como fica quando o trader quiser encerrar a operação e realizar seu lucro. 
 
Principais Pares de Moedas 
 
Agora que você já entendeu que toda negociação no Forex será na forma de par de 
moedas, vamos ver quais são as principais paridades negociadas nesse ambiente. 
 
Como dito anteriormente, o dólar, USD, é a moeda mais importante do mercado de 
câmbio, tendo em vista todo o potencial dos Estados Unidos. Logo, os principais 
pares do Forex, também conhecidos como majors, serão formados pela junção das 
principais moedas, citadas no capítulo anterior, com o dólar americano. São eles: 
EURUSD, GBPUSD, AUDUSD, NZDUSD, USDCAD, USDCHF, USDJPY. 
 
Entre as outras moedas, ou seja, sem considerar o USD, também há pares que 
podem ser negociados, como o exemplo que dei da libra versus o iene, ou GBPJPY. 
Quando um par não contém o USD em sua composição, ele é chamado de par 
cruzado. Também conhecidos como minors, os principais cruzamentos dessas 
moedas são: 
 
• EURGBP, EURAUD, EURNZD, EURCAD, EURCHF, EURJPY 
• GBPAUD, GBPNZD, GBPCAD, GBPCHF, GBPJPY 
• AUDNZD, AUDCAD, AUDCHF, AUDJPY 
• NZDCAD, NZDCHF, NZDJPY 
• CADCHF, CADJPY 
• CHFJPY 
 
Portanto, ao todo temos 28 pares mais negociados no Forex, 7 com o dólar 
americano, e 21 pares sem o USD. De todos as 28 paridades, a mais negociada é o 
EURUSD, e isso o torna o mais líquido, sendo, portanto, o queridinho do mercado 
de câmbio. 
 
Cada par tem determinadas características, que você aprenderá ao longo de sua 
caminhada no mundo do trading. Mas posso te adiantar que, por exemplo, o 
EURGBP costuma ter pouca volatilidade; já o GBPUSD é bastante volátil. Alguns 
traders entendem que o USDJPY segue mais os padrões de preço conhecidos; 
outros operadores entendem que o CHF não gosta de seguir esses padrões de 
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comportamento do mercado. Algumas dessas características serão bem visíveis 
diariamente, outras vão muito da opinião de cada participante do Forex. Cabe a 
você estudar os pares, e identificar quais se encaixam melhor na sua estratégia. 
Você aprenderá mais sobre essa verificação ainda neste livro. 
 
 
HISTÓRIA DO FOREX 
 
A título de curiosidade é bom sabermos como tudo isso começou. Em 1876 um 
modelo de troca de moedas baseada no ouro teve início, o famoso “Padrão Ouro”. 
Todas as moedas do mundo precisavam ter sua cotação baseada nesse metal. A 
intenção por trás disso era que as cotações das moedas ficassem estabilizadas com 
base na cotação do ouro. A Inglaterra, por ser a grande potência da época, e 
Londres o grande centro financeiro do mundo, impôs o padrão ouro naquele 
tempo. 
 
Internacionalmente, o padrão-ouro significou que os países participantes adotariam 
um regime cambial fixo. Cada país fixou, então, o valor de sua moeda em relação a 
uma quantidade específica de ouro. Essas nações também se comprometeram a 
elaborar e pôr em prática políticas monetárias de compra e venda de ouro, de 
modo a preservar a equiparação da moeda com o metal. 
 
Porém, apesar te ter sido uma intenção boa, esse modelo gerou complicações com 
o surgimento da Primeira Guerra Mundial. Nessa época os países europeus não 
tinham ouro suficiente para sustentar a quantidade de dinheiro que estava sendo 
emitido com vistas a pagar os grandes projetos militares. Entre a Primeira e a 
Segunda Guerra, o mundo viveu um período caótico para cotar adequadamente 
suas moedas. 
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19 
 
 
Interessante que mesmo tendo seu modelo abandonado, o ouro sempre se 
manteve como padrão-teórico para estabelecer o valor intrínseco de várias moedas, 
somente não é mais o método oficial utilizado. 
 
Para saber como de fato nasceu o Forex, vamos primeiro e rapidamente entender o 
que foi o "Sistema Bretton Woods" que aconteceu em 1944. Após o fim da Segunda 
Guerra, e tendo os Estados Unidos se firmado como nova potência mundial, o país 
impôs ao mundo o dólar como moeda internacionalmente reconhecida, e se 
colocoucomo tendo a supremacia no campo monetário e de finanças mundiais. 
Com o acordo de Bretton Woods ficou estabelecido que as moedas do mundo 
teriam as cotações com base no dólar, e o dólar teria sua cotação com base no 
ouro. 
 
Com isso, após abandonar o modelo do padrão ouro, os países decidiram então ter 
taxas de câmbio fixas, e que resultariam do dólar americano como principal moeda 
de reserva, e que o dólar seria a única baseada no ouro. Isso significava que o 
‘Padrão-Ouro’ ainda que indiretamente, tinha influência nas taxas de câmbio. Nesse 
período, países do mundo todo mantiveram reservas em dólares americanos. 
Quando solicitado, os EUA recebiam de volta os dólares, e pagava em ouro. 
 
Os Estados unidos permaneceram trocando ouro por dólares até meados de 1971. 
Nesse ano, a França e outros países europeus começaram a esvaziar suas reservas 
de dólares o máximo possível, resgatando ouro, tudo para diminuir a influência do 
Tio Sam no exterior. Com isso, os EUA declararam que não trocariam mais ouro por 
dólares norte-americanos mantidos em reservas estrangeiras, e esse fato marcou 
oficialmente o fim do Sistema de Bretton Woods. O colapso desse sistema fez com 
que houvesse uma aceitação global das taxas de câmbio flutuantes em 1976. Esse foi 
de fato o nascimento do FOREX. 
 
A partir de então, o sistema monetário internacional seria constituído de pura 
moeda-fiduciária, que são títulos não conversíveis, ou seja, não é lastreado em 
nenhum metal (ouro, prata p.ex.). O valor da moeda-fiduciária vem da confiança 
que as pessoas têm em quem emitiu o título. Esse título pode ser dinheiro em papel, 
cheque, título de crédito etc. 
 
O câmbio flutuante é um sistema cambial em que o valor das moedas flutua, varia, 
de acordo com a oferta e a demanda do mercado. Se muita gente quer comprar 
determinada moeda, seu valor aumenta. Todavia se mais pessoas estiverem 
dispostas a vendê-la, seu valor diminui. É assim que funciona no Forex, e você terá 
plena aprendizagem desse processo, e de como ganhar dinheiro com essas 
‘flutuações’. 
 
 
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O QUE É O FOREX TRADING? 
 
Trading é a palavra em inglês para “negociação”. 
E a troca de moedas no mercado internacional 
de divisas, feita através de negociação, é 
comumente conhecida como Forex Trading. 
 
Porém o trading no Forex diz mais respeito às 
operações realizadas por traders de varejo (eu e 
você), em que há uma especulação no preço de 
uma moeda em relação a outra, com o intuito do lucro com a valorização, ou mesmo 
a desvalorização da moeda. Sim, você leu corretamente, é possível ganhar dinheiro 
se uma moeda desvalorizar também. Mas isso será explicado com bastante clareza 
mais à frente. 
 
Por exemplo, suponha que um japonês acredite que o dólar americano irá valorizar 
em relação ao Iene, nesse caso ele pode comprar o par de moedas USDJPY a um 
preço inferior, e torcer para que após um determinado tempo o valor do par suba e 
ele possa vendê-lo a um preço superior, obtendo lucro com essa operação. Esse 
processo já foi explicado em linhas gerais em capítulo anterior, mas é importante 
frisar que as negociações são sempre feitas em pares, em que uma moeda é 
adquirida, e para pagar essa aquisição outra moeda deve ser entregue. 
 
Porém, se ao efetuar uma compra no par USDJPY acontecer de o dólar desvalorizar, 
então o investidor comprou a um preço, e então o preço do par BAIXOU, fazendo 
com que haja um prejuízo. É importante que você entre nesse mercado consciente 
dos riscos a que estará envolvido, pois no Forex não há somente recompensa, mas 
também prejuízos em potencial. 
 
Nessa operação de compra de dólar e entrega de ienes, se a cotação do Dólar/Iene 
cair, ou seja, se o preço do dólar em relação ao iene diminuir, então quem tiver feito 
essa compra estará agora com um prejuízo. Isso quer dizer que se vender os 
dólares visando resgatar os ienes, terminará com menos ienes do que quando fez a 
operação. 
 
Ao se tornar um Trader no Forex, o desejo é de ganhar dinheiro, e com isso o 
intuito é conseguir operações lucrativas, evitando as perdas. Porém como dito, 
perdas sempre existirão, são inevitáveis. Mas existe um segredo de como superar os 
prejuízos e ter lucros como saldo final. O objetivo desse livro é exatamente te 
ensinar esse caminho. 
 
 
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Liquidez do Mercado Forex 
 
Quando se negocia dessa forma, acreditando na valorização de determinada 
moeda em relação à outra, e depois de um tempo realiza-se uma operação inversa 
para reaver o dinheiro inicialmente investido mais o lucro, houve uma “Especulação”. 
Essa atividade é predominante no Forex, ou seja, há muito mais pessoas comprando 
para lucrarem com a variação das cotações, do que aqueles que apenas querem 
viajar para a Disney, ou mesmo uma empresa que deseja comprar insumos em 
outro país. 
____________________________________________________ 
 
 “A especulação é predominante no Forex. 
Há muito mais pessoas comprando 
para lucrarem com a variação das cotações, 
do que aqueles que apenas 
querem viajar para a Disney” 
____________________________________________________ 
 
Essas pessoas negociando diariamente, e na quantidade gigantesca mencionada no 
início do capítulo, torna o mercado Forex o mais líquido do mundo. Liquidez 
significa a capacidade de um ativo ser transferido a outro proprietário. Se for 
facilmente transferível, é mais líquido. Por exemplo, o que é mais fácil, simples e 
rápido de vender, uma casa ou um carro? Em condições normais, é mais fácil 
vender o carro, logo o bem ‘carro’ é mais líquido do que o bem ‘casa’. E isso ocorre 
porque há sempre mais pessoas comprando e vendendo carros, do que pessoas 
negociando casas. 
 
Portanto, como no Forex há milhões de pessoas diariamente comprando e 
vendendo, na casa de trilhões por dia, não há outro mercado que se compare ao 
Forex no que diz respeito à liquidez. Se você quiser comprar dólares, é muito fácil 
achar quem esteja vendendo. Isso se tratando do mercado interbancário, pois não 
adianta nada comprar dólares e ir ao centro de sua cidade ou mesmo de porta em 
porta tentar vender, que nesse caso será o ativo menos líquido do mundo! Mas no 
ambiente do mercado de câmbio, uma negociação de moeda é feita tão 
rapidamente que não leva nem um segundo para ser concretizada, há sempre 
alguém do outro lado da negociação ansioso para vender suas moedas. 
 
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COMO SE GANHA 
DINHEIRO NO FOREX? 
 
Como dito em tópico anterior, 
compra-se moedas de um país por 
acreditar que sua economia vai bem, 
e que pode melhorar ainda mais. Por 
exemplo, se eu compro U$ 10 mil 
dólares, pagando por eles R$ 56 mil, estando o dólar cotado a R$ 5,60 reais, caso o 
dólar valorize em relação ao real e atinja uma cotação de R$ 6,00, então meus U$ 10 
mil dólares agora valem R$ 60 mil reais, ou seja, R$ 4 mil a mais do que eu usei para 
comprar. Se por ventura eu decidir vender esses dólares, eu terei meus R$ 56 mil reais 
de volta, e mais um lucro de R$ 4000 reais, totalizando R$ 60 mil. 
 
Repare que as negociações no Forex, como mencionado anteriormente, sempre são 
negociadas em pares, pois sempre haverá a troca de uma moeda pela outra. Essa 
sistemática é diferente de negociar ações, por exemplo. Quando compramos uma 
ação, pagamos por ela seu preço determinado no momento da aquisição. Caso ela 
valorize e seu preço aumente, ao vendermos essa ação teremos o valor que 
tínhamos antes de adquirir, e mais o lucro referente a essa venda. Por exemplo, 
alguém que compre um lote de 100 ações da Petrobrás a R$ 25 reais, pagará por 
elas R$ 2.500,00. Se o preço da ação aumentar R$ 5,00, atingindo R$ 30 reais, então 
ao vender as 100 ações, o investidor terá recebido R$ 3.000,00.Esses 3 mil reais 
representam os R$ 2.500 investidos inicialmente, mais R$ 500 reais de lucros pela 
negociação, ou seja, R$ 5,00 reais extras por cada ação na carteira. 
 
É através da especulação com a variação das cotações dos pares de moedas que 
nós, traders, podemos auferir lucros com as negociações no mercado Forex. 
 
VANTAGENS DO MERCADO DE CÂMBIO 
 
O Forex possui diversas vantagens em relação a outros 
mercados. Esses benefícios o tornaram famoso nos últimos 
anos, e cada vez mais pessoas desejam conhecer e operar 
o Foreign Exchange Market. As principais comparações são 
em relação a bolsas de valores no mundo todo. Enquanto as bolsas têm limitações 
incômodas, o Forex vem para quebrar essas barreiras e tornar o trading um 
atividade bastante flexível e livre de amarras. A seguir, listo algumas das vantagens 
mais importantes. 
 
 
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Funciona 24 Horas por Dia 
 
Sim, o Forex não dorme, pelo menos de domingo à noite até sexta-feira, por 5 dias 
na semana, o mercado de câmbio está acordado o tempo todo. Isso acontece 
devido a sua característica planetária, já que a todo momento há alguma sessão de 
mercado financeiro aberta no mundo. Enquanto dormimos no Brasil, os japoneses e 
australianos estão fazendo a festa e ganhando dinheiro ao operarem em suas bolsas 
e mercados locais. Quando os nipônicos e conterrâneos dos cangurus vão dormir, é 
a vez do Tio Sam e do Big Bem entrarem em ação, já que EUA e a Inglaterra 
funcionam em horários diferentes. Em outro capítulo você aprenderá sobre o 
horário das sessões no Forex. 
 
Nas bolsas pelo mundo existe o chamado “morning bell”, o famoso sino que dava 
início à abertura da bolsa de valores. Hoje, apesar de ser tudo feito eletronicamente, 
o efeito do ‘morning bell’ ainda persiste, marcar o início do pregão diariamente. No 
Forex o que se tem é a abertura da semana, mas todos os dias não precisamos de 
um sino que nos avise quando o ‘pregão’ vai abrir, pois simplesmente ele não 
encerra! 
 
Alta Alavancagem 
 
Apesar de ser uma faca de dois gumes, a 
alavancagem, se usada corretamente, se 
torna sem dúvida a melhor vantagem 
desse mercado. É com essa alavancagem 
que conseguimos operar no mercado, e 
auferir lucros com o mais simples dos movimentos na variação do preço de algum 
par de moeda. Para você ter uma ideia, as corretoras hoje em dia permitem operar 
com alavancagens de 500 vezes o valor depositado na conta, com algumas 
chegando a oferecer até 2000 vezes. Por exemplo, se o trader deseja adquirir U$ 
100 mil dólares, basta ter na sua conta uma quantia de U$ 200! Com isso o trader 
fica livre para manter o restante do seu dinheiro onde quiser, não precisa nem deve 
ficar todo em uma corretora. Esse assunto será mais aprofundado no tema “Gestão 
de Capital”. O objetivo desse livro é te fazer aprender o segredo de usar essa e 
outras vantagens do Forex sempre a seu favor. 
 
No mercado de ações, operar alavancado é difícil e rodeado de burocracia. Tanto as 
corretoras como os reguladores de mercado dificultam bastante o crédito a 
investidores. A consequência disso é que só é possível ter lucros maiores se o 
investidor tiver um capital significativo alocado, separado, em cada ação, ou mesmo 
se ficar com uma ordem por bastante tempo e o ativo da carteira valorizar bem. 
 
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Outro benefício atrelado à alta alavancagem, é que não é preciso ter muito dinheiro 
para começar a operar. Com apenas poucos dólares você já pode abrir uma conta e 
negociar tranquilamente. Obviamente, mesmo com a alavancagem, se o capital for 
muito pequeno, não será possível negociar grandes valores. De qualquer forma, 
antes de começar operar com dinheiro real nesse mercado, há um caminho a ser 
seguido, e você precisar estar preparado. 
 
Grande Liquidez 
 
Como explicado anteriormente, o 
mercado Forex é o mais líquido do 
mundo. Devido a essa característica, 
ordens são executadas em questão de 
milissegundos. Ou seja, sempre que 
você desejar operar nesse mercado, haverá alguém prontamente disposto a negociar 
com você. E não é preciso nem conhecer o outro lado da transação, é tudo feito 
eletronicamente. 
 
Por outro lado, nas bolsas de valores por vezes a compra da ação demora um 
tempo, e dependendo do preço e quantidade que você quiser comprar, pode levar 
um tempão! Alguém que queira comprar R$ 500 mil em ações terá uma certa 
dificuldade, pois a bolsa precisará encontrar compradores para esse alto volume 
negociado de uma única vez. No Forex, ordens na casa de milhões são executadas 
quase que instantaneamente. 
 
Baixo Custo 
 
O custo para operar no Forex não se compara a outros mercados. As 
corretoras do mercado de câmbio ganham através de spreads e 
comissões. Mas se você abrir uma conta em uma boa corretora, esses valores serão 
mínimos, e não vão afetar sobremaneira sua negociação. Em mercados de ações, 
além de emolumentos e taxa de manutenção cobrados pela administradora, você 
ainda paga taxa de corretagem. Outro benefício interessante é que as corretoras de 
Forex disponibilizam gratuitamente para você o acesso a diversas plataformas, como 
o Metatrader por exemplo. Além disso é possível abrir contas demonstrativas e ir 
treinando operar nesse mercado, também sem custo algum. Enquanto nas bolsas, é 
difícil achar uma corretora que ofereça esse serviço sem pagar nada por ele. 
 
Outras Vantagens 
 
- Menos pares de moedas para manter a atenção em vez de milhares de ações 
 
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- Liberdade de operação em qualquer parte do mundo, somente precisando de um 
notebook e uma conexão com a internet 
 
- A volatilidade do mercado permite que os traders lucrem com o mercado indo 
para qualquer direção. A mesma facilidade que o trader encontra em comprar um 
par de moeda, ele também encontra em vender. Dessa forma é possível lucrar tanto 
na alta, quanto na queda. 
 
 
 
PORQUE O FOREX É TÃO ATRATIVO? 
 
Ser um trader do Forex te dá a chance de fazer crescer seu patrimônio 
significativamente, e com um grande capital investido e rendendo bem, é possível 
ter um tipo de estilo de vida incrivelmente satisfatório. Imagine-se trabalhando 
somente com um laptop, em qualquer lugar do mundo, e auferindo rendimentos 
somente com o mover dos preços no mercado. Sem precisar bater ponto, sem 
precisar passar horas trabalhando, sem o incômodo de ter que lidar com os mais 
variados ânimos de pessoas no trabalho; tendo tempo para sua família, sua vida, 
seus hobbies, enquanto seus rendimentos dos investimentos entram para pagar 
suas contas. 
 
Bom, não é fácil alcançar esse nível, mas é plenamente possível, desde que você seja 
uma pessoa disciplinada e determinada. Também não é algo a se buscar agora no 
início da caminhada, levará alguns anos para atingir esse patamar. 
 
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Abaixo eu relaciono algumas características dos traders de sucesso que você 
precisará adotar. É basicamente uma lista das habilidades que você tem que 
desenvolver para atingir o nível de sucesso que almeja nesse mercado. 
 
Dedicação: é preciso se esforçar da maneira correta para ser o melhor trader de 
Forex possível 
 
Disciplina: a consistência no trading vem de uma 
abordagem firme e mecânica, sem desvios 
quanto ao tratamento do mercado. É a disciplina 
para seguir à risca seu planejamento, sem vacilar 
 
Confiança: de acreditar em você mesmo e no seu sistema utilizado. É não ter medo 
da incerteza que impera no mercado financeiro, e dos mais variados resultados 
possíveis 
 
Foco: em seguir o plano, não desviando sua atenção para qualquer outra coisa fora 
dele. Concentração no planejamento é a chave para a disciplina 
 
Lógica: para visualizar o movimentodos preços de uma forma objetiva e sem 
complicações 
 
Organização: que cria hábitos de trading positivos, que devem ser reforçados 
continuamente 
 
Paciência: para aguardar o seu sistema mostrar o sinal, durante o tempo que for 
preciso, se mantendo firme enquanto espera. É saber se manter quieto, e não pular 
dentro de um trade por emoção e achismos. 
 
Realismo: para entender a realidade do mercado e do trading; compreender e 
aceitar que leva tempo até atingir o sucesso 
 
Autocontrole: para evitar emoções que atrapalhem seu foco e disciplina, que 
inevitavelmente levariam a perder a paciência e errar na execução de seu plano. É se 
manter firme para não cair no perigo do overtrading, nem operar arriscando demais 
 
Como traders, podemos aproveitar a alta alavancagem, liquidez e volatilidade do 
mercado Forex, aprendendo e dominando de forma eficiente uma estratégia de 
negociação, construindo um plano de negociação eficaz em torno desse sistema, e 
seguindo-o com uma disciplina sólida como uma rocha. 
 
De antemão já fique sabendo que o gerenciamento de risco é a chave para o 
sucesso. Alavancagem é uma faca de dois gumes, pois pode te fazer ter altos lucros, 
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como também fazer você perder muito dinheiro rapidamente. A chave para o 
gerenciamento de risco adequado no Forex é SEMPRE saber o risco envolvido, a 
exata quantia de dinheiro que pode perder em um trade ANTES de entrar em uma 
operação. E mais, estar TOTALMENTE tranquilo com a possível perda dessa quantia, 
pois qualquer trade pode ser uma operação perdedora. 
 
ALERTA 
 
Antes de finalizar essa parte inicial, é necessário um alerta muito importante. 
Embora o Forex seja um mercado gigante e cheio de oportunidades para ser 
lucrativo, preciso avisar a você que existe tanto um grande potencial de lucros, 
como potencial de perdas. É comum as pessoas virem para o Forex pensando 
apenas nas recompensas e ignorando completamente os riscos envolvidos. Se você 
quer ter sucesso no Forex, e ter o estilo de vida dos traders de sucesso, é crucial que 
você entenda que qualquer trade, qualquer operação, pode dar prejuízo. A chave 
está em saber gerenciar esse risco adequadamente, assumindo as perdas quando 
ocorrerem, e se manter disciplinado na execução do plano. 
 
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FOREX - O Maior Mercado do Mundo 
Do Básico Iniciante ao Avançado Profissional 
 
 
 
CAPÍTULO 2 
 
 ENTENDENDO AS 
COTAÇÕES 
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CAPÍTULO 2 - ENTENDENDO AS COTAÇÕES 
 
 
 
Um conhecimento bastante importante para se aprender nesse início de caminhada 
de trader no Forex é sobre as cotações dos pares, pois é a partir delas que todo o 
seu operacional será realizado. 
 
A taxa de câmbio entre as moedas de dois países é estabelecida através da cotação. 
Essa relação existente se dará em forma de PAR DE MOEDAS. É através do par de 
moedas que fixaremos um valor único, indicativo de quanto vale a cotação. 
 
Explicando melhor: cotação será o resultado da "divisão" de 
uma moeda pela outra. 
 
Por exemplo, quantos dólares eu consigo com 100 euros. Em março/2021, com 100 
euros você conseguia aproximadamente 120 dólares. Como a cotação será a divisão 
de uma moeda pela outra, iremos pegar a moeda em qual estamos 
nos baseando, no caso o euro, e dividir a outra moeda, aquela que queremos saber 
a quantidade que podemos conseguir, o dólar. A moeda que estamos nos 
baseando, o euro, será colocado "na base" da divisão. 
 
https://2.bp.blogspot.com/-pzDK9Oeyvww/XGSLcWjXWGI/AAAAAAAACCc/2X8tg5b43sEGknUA-SSDmkehXUJIlSMuACLcBGAs/s1600/o-que-%25C3%25A9-cota%25C3%25A7%25C3%25A3o-forex-traderbinary.jpg
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30 
 
 
 
Teremos então: 
 
120 Dólares / 100 Euros 
 
Ou seja, temos 120 dólares e dividimos por 100 euros, o resultado será: 
 
120 dólares / 100 euros = 1,20 
 
1,20000 é a COTAÇÃO do EURO (moeda base) em relação ao DÓLAR. 
 
Isso quer dizer que cada 1 Euro equivale a 1 Dólar e 20 centavos, ou U$ 1.20* 
 
*Repare no ponto, em vez da vírgula. Isso é importante para evitar confusões. O 
sistema decimal americano e de diversos países ao redor do mundo é diferente do 
brasil. Aqui no país usamos a vírgula (“,”) para separar as casas decimais dos 
números inteiros, e o ponto (“.”) para separar os milhares. Nos EUA, porém, é o 
contrário. O ponto separa as casas decimais, e a vírgula separa os milhares. Então, se 
aqui no Brasil R$ 10 mil reais seriam representados por R$ 10.000,00, nos EUA U$ 10 
mil dólares seriam U$ 10,000.00 
 
Perceba a nomenclatura, ao dizer "COTAÇÃO DO EURO", significa que o euro será a 
moeda base. Mas essa nomenclatura é apenas a abreviação de "Cotação do 
euro em relação ao dólar". A partir de agora não se esqueça que NUNCA uma 
moeda será cotada sozinha, sempre aparecerá acompanhada. E não esqueça que 
a moeda cotada ("Cotação DO EURO") já nos mostra quem é a moeda base da 
história. 
 
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Mas esse exemplo foi apenas para ilustrar. No dia-a-dia o que ouvimos sempre já é 
a cotação de algum par de moedas. É comum ouvirmos "a cotação do dólar fechou 
o dia em R$ 5,60", nesse caso ouvimos "COTAÇÃO DO DÓLAR", então já sabemos 
que a moeda base da relação será o dólar. E a moeda que o acompanhará será o 
REAL brasileiro (Veja o símbolo “R$”) 
 
Logo, se a cotação DO DÓLAR em relação ao real é R$ 5,60, isso quer dizer que 
cada 1 DÓLAR equivale a 5 reais e 60 centavos. Ou podemos dizer que U$ 1 dólar 
compra R$ 5,60 reais. 
 
NOMENCLATURA 
 
 
 
Na hora de escrever o nome dos pares, a moeda base aparecerá primeiro, e a 
moeda que aparecer em seguida será chamada de "Moeda de Cotação". 
 
Talvez isso pode estar gerando uma certa confusão na sua mente, tipo, "como a 
moeda base” será a moeda COTADA, e a outra moeda do par será a MOEDA DE 
COTAÇÃO??" 
 
Para eliminar essa dúvida, pense da seguinte maneira. Como a cotação do EURO 
em relação ao DÓLAR é de U$ 1.20, então o EURO é a moeda base, ela será a 
moeda cotada. Mas cotada por quem? Pelo dólar! Logo, o Dólar será a moeda que 
vai cotar, ou seja, o dólar será a moeda de cotação. 
 
A moeda base é COTADA, e a moeda de cotação é a que COTA (faz a cotação). 
 
NA PRÁTICA 
 
Se você comprar euros em relação ao dólar, ou seja, comprar EUR/USD, a taxa de 
câmbio vai te dizer quanto de dólares você vai ter que dispor para pagar pelos 
euros que deseja comprar. 
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Por exemplo se você quiser comprar 1000 euros, sendo a cotação 1.20 então você 
precisará dispor de: 
 
1000 * 1.20 = 1200,00 dólares 
 
Basta multiplicar a quantidade da moeda base pela cotação, e você terá a resposta. 
 
 
 
Lembrando que na cotação simples geralmente aparecem somente duas casas 
decimais (pois ninguém negocia na padaria valores menores que 1 centavo, não 
é?), mas no Forex você verá 5 casas decimais: 1.2000. Isso se aplica aos pares de 
moedas que não tenham o Iene japonês. Os pares com o Iene terão 3 casas 
decimais. 
 
Digamos que você queira comprar U$ 1000 dólares, só que agora em relação ao 
iene japonês. A cotação do dólar em relação ao Iene é de 110.90, como ficaria esse 
cálculo? 
 
Primeiramente vamos montar o par. 
 
- Quem é a moeda base? A moeda base será a moeda cotada, e a moeda cotada 
encontramos no texto "Cotação DO DÓLAR". Logo o dólar será a moeda base, e o 
iene será a moeda de cotação, já que é o iene que está "cotando" o dólar. 
 
O par então é USD/JPY. 
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*Não se preocupe, com o tempo a nomenclatura dos pares ficará automática para 
você, sem precisarpassar por esse processo 
 
 
 
Já temos nossa cotação e já sabemos quem é a moeda base, o dólar. Então o 
cálculo seria: 
 
U$ 1000 dólares * 110.90 ienes (Cotação) = 110900 ienes 
 
Isso mesmo que você viu, U$ 1000 dólares valem 110 mil e 990 ienes! 
 
"Mas como vou comprar dólares, se eu não tenho ienes??" 
 
No Forex, através das corretoras, todo o processo é automático, isso significa que 
ela fará todos os cálculos para você. Se você quer comprar dólares em relação ao 
iene, pois acredita que os Estados Unidos estão melhor economicamente do que o 
Japão, então você precisa comprar o USDJPY, e não outro par. Caso você quisesse 
comprar dólares em relação ao Franco Suíço, por acreditar que os Estados Unidos 
estão melhor do que a Suíça, precisará comprar o par USDCHF. E assim com todos 
os pares. 
 
A corretora fará toda a transação COMO SE você tivesse ienes, não importa qual a 
moeda da sua conta. Lembra do exemplo no capítulo anterior? 
 
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34 
 
Você pode ter sua conta em euros, em dólar, em libras esterlinas, ou qualquer outra 
moeda que a corretora permitir, você poderá operar QUALQUER par 
disponibilizado na plataforma. 
 
Se servir de exercício rápido, tente ver quantos dólares canadenses (CAD) são 
necessários para comprar U$ 1000 dólares americanos (USD). Considere a 
cotação do dólar americano em relação ao dólar canadense sendo 1.32000. 
 
 
 
Agora só para complicar um pouquinho (mas você facilmente saberá), descubra 
quantas libras esterlinas (GBP) são necessárias para comprar 10.000 euros (EUR). A 
cotação do EURO em relação à libra esterlina sendo de 0.87680. 
 
 
 
 
 
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PREÇO BID E PREÇO ASK 
 
 
 
As cotações nas corretoras sempre aparecem em dois valores, e você já deve ter se 
perguntado o porquê. Para entender o que são, primeiro você precisa entender o 
que é spread. Spread nada mais é que a diferença cobrada pela corretora para que 
se possa operar no mercado, é uma das formas pelas quais ela lucra. 
 
A diferença do ASK menos o BID será o Spread: 
 
 
ASK - BID = Spread 
 
 
ASK é o preço "pedido" pela corretora, ou seja, se você quiser comprar algum par, 
precisará pagar o preço que a corretora está pedindo para aquele par. 
 
BID é o preço "ofertado" pela corretora, ou seja, se você quiser vender algum par, 
precisará pagar o preço que a corretora está ofertando para aquele par. 
 
 
 
 
https://2.bp.blogspot.com/-ZVxyUXpZofA/XGSJoJBVoiI/AAAAAAAACCQ/IHkMjeoGv-AsmaBAgbiGj3nMNX0YKnqewCLcBGAs/s1600/CAP%2B3%2B%2B3.png
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"Mas peraí, como assim 'vender algum par'?" 
 
Eu sei, não chegamos lá ainda, mas chegaremos. Por hora fique apenas com o que 
disse no primeiro capítulo e primeira aula, de que é possível operar em ambos os 
lados, comprado ou vendido. Essa é mais uma vantagem do Forex, pois tanto com o 
mercado em alta como em baixa é possível obter lucros. 
 
Mas isso fica para o próximo capítulo. 
 
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FOREX - O Maior Mercado do Mundo 
Do Básico Iniciante ao Avançado Profissional 
 
 
 
 
CAPÍTULO 3 
 
COMPRAR E VENDER? 
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CAPÍTULO 3 - COMPRAR E VENDER 
 
Toda lógica de operar nos mercados é para 
fazer lucros, e lucros no trading se 
conseguem através de duas formas básicas: 
- Comprar a um preço inferior e depois 
vender a um preço mais alto; 
- Vender a um preço superior e depois 
recomprar a um preço mais baixo; 
 
Quanto à primeira forma creio que não há problemas, pois é fácil entender que se 
você comprar algo 'barato' e vender mais caro, a diferença será lucro no seu bolso. 
Já para a segunda forma de ganhar dinheiro nesse mercado, vendendo, é onde 
algumas pessoas podem ter uma certa confusão, mas este guia irá tirar essa suas 
dúvidas de uma vez por todas. 
 
COMO É POSSÍVEL LUCRAR COM AS VENDAS? 
 
 
 
Para entender como se lucra com vendas no Forex, vamos passar por algumas 
etapas devagar. Primeiro imagine-se sendo possuidor de um carro popular 
qualquer, que tenha boa vendabilidade no mercado. Você decide vendê-lo então 
por R$ 30 mil reais. 
 
1 mês após a venda do veículo, o comprador retorna para você alegando problemas 
financeiros, e pergunta se você não quer recomprar o veículo que antes era seu. Daí 
você diz que sim, porém só recompra se ele o vender a você por R$ 25 mil reais. 
Digamos que ele concorde e você pague para ele somente os R$ 25 mil acordados. 
Nesse momento você tem o mesmo bem que tinha antes, porém tem R$ 5 mil reais 
a mais, o que aconteceu foi que você teve um lucro fazendo uma operação 
primeiramente de venda, e depois de recompra de um bem. 
 
https://2.bp.blogspot.com/-b-qeM_ISHso/XGW8y0Hm58I/AAAAAAAACD0/rX0yWNA5arcwDO3w9X17e3DINO8dvg18QCLcBGAs/s1600/price-car-e1357928094626.jpg
https://4.bp.blogspot.com/-kLXU7oBJz0Y/XGW2vNRWdVI/AAAAAAAACDc/V4n24vn-FkY9SXZ2ov_qAS-kc_td2bDGwCLcBGAs/s1600/shutter.jpg
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"Mas e como vou vender algo que ainda não tenho??" 
 
De fato, quando operamos 'vendidos' no mercado financeiro nós não dispomos 
inicialmente do que desejamos vender. Para melhor entendimento da venda no 
Forex, vamos ver primeiramente como funciona a opção da "venda" no mercado de 
ações, para termos uma ideia inicial. 
 
Nas bolsas de valores ao redor do mundo é possível operar vendido também, 
porém não é tão comum quanto operar comprado. Mas quando se consegue essa 
alternativa de operar vendendo uma ação, o que a corretora faz é "emprestar" a 
quantidade de ações que alguém deseja vender. De posse dessas ações 
'emprestadas', o trader vende ela por um valor que acredita estar superfaturado, 
caro demais, e espera que seu preço baixe. Ao efetuar a venda recebe um dinheiro 
por isso e mantém ele na carteira. 
 
Após algum tempo com a operação aberta, caso o preço da ação de fato tenha 
diminuído, então o trader vai lá e fecha a operação, que nada mais é 
que recomprar as mesmas ações que vendeu antes, afinal a corretora irá cobrá-lo 
para devolver essas ações posteriormente. Como explicado antes no exemplo da 
venda do carro, dessa vez as mesmas ações que vendeu custarão um valor menor 
do que foram vendidas no início, essa diferença será o lucro do trader. 
 
Será lucro pois inicialmente o trader tinha essa mesma quantidade de ações, mas 
nenhum dinheiro (digamos assim), e após recomprar o igual número de ações, 
agora mais baratas, ele terá exatamente a mesma quantidade de papéis que pegou 
emprestado da corretora, e poderá devolver normalmente. Só que por ter 
comprado elas mais barato do que vendeu, e ter gastado menos agora, SOBROU 
dinheiro com ele. Ou seja, ele recuperou as mesmas ações, e ainda ficou com algum 
dinheiro como diferença. Essa diferença é o lucro que o trader teve na venda. 
 
Minha dica é que releia o parágrafo anterior, pois no Forex de varejo, o mercado 
que negociamos de fato, as operações são plenamente baseadas no conceito acima 
tratado. Ainda nesse capítulo você verá como operamos através de contratos, em 
que nenhum dinheiro passa por nossas mãos, e apenas auferimos o lucro, ou 
pagamos o prejuízo proporcional ao tamanho da negociação que pretendemos 
realizar. Agora retornamos à explicação anterior. 
 
A corretora então "toma de volta" as ações emprestadas e o trader fica com os 
lucros. Coloquei "toma de volta" entre aspas pois no mercado de Forex para nós, 
traders de varejo, tudo acontece hipoteticamente, a corretora não precisa de fato 
passar o dinheiro para o trader vender, ela apenas “considera que emprestou”, e 
que depois recebeu de volta. Pois bem, você acabou de aprender comose faz 
dinheiro "vendido" no mercado financeiro. 
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"Tá, e no Forex??" 
 
 
 
Depois dessa longa, mas importante explicação, vamos agora ao que interessa, 
como funciona esse negócio no Forex?? 
 
No mercado de câmbio as moedas são negociadas sempre em PARES, como você 
viu na aula passada. Pois bem, como estamos negociando dinheiro com dinheiro, 
vai haver dinheiro indo e voltando. Como assim? Quando compramos um par de 
moedas, o que acontece é que estamos comprando a moeda base, a primeira do 
par, e vendendo a moeda de cotação, a segunda do par. Mas quando vendemos 
um par, estamos vendendo a moeda base e comprando a moeda de cotação. 
 
Vamos usar como exemplo o EURUSD, euro versus dólar. Digamos que você 
queira COMPRAR 1000 euros. Já vimos que com a cotação a 1.20, 1000 euros vão 
custar U$ 1200 dólares. Pois bem, ao efetuar essa compra você precisará dispor de 
U$ 1200 dólares, que você vai entregar à corretora para poder pegar os seus euros 
adquiridos. Nesse momento a corretora estará COMPRANDO dólares de você, isso 
mesmo! A corretora está efetuando uma ordem de COMPRA de seus dólares, 
porém a corretora está te pagando em EUROS! É sempre o inverso para a corretora. 
 
Viu que é uma via de mão dupla? Ao mesmo tempo em que você ADQUIRE euros, 
você está vendendo seus dólares para a corretora, que está comprando de você 
esses dólares. A COMPRA que você faz, de euros, você paga para a corretora em 
dólar, e a compra que a corretora faz a você (e nesse caso você está VENDENDO), a 
corretora paga para você em euros. Dessa forma todo mundo sai satisfeito, você 
que queria comprar euros usando dólares, e a corretora, que quis te vender os 
euros, e ao mesmo tempo acabou comprando seus dólares. 
 
Se ainda não ficou claro, no próximo exemplo espero que esclareça. 
 
Vamos agora para um exemplo inverso, em que você efetuará uma VENDA do par 
EURUSD. Digamos que você queira vender a quantia de 1000 euros, porque 
https://2.bp.blogspot.com/-AaUmEhY3ors/XGW9gh7qqgI/AAAAAAAACEA/Ga2LlTM00cgcwpI3YECpHU0-cnzGt-3XQCLcBGAs/s1600/palavras-que-compram-e-vendem-com-para-cima-baixo-as-setas-119945004.jpg
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entende que o euro vai desvalorizar diante do dólar, nesse caso você precisa vender 
o par EURUSD. Mas sua conta é em dólar (supomos), então como é que você terá 
euros para vender para a corretora, não é mesmo? Lembra do exemplo das ações, 
pois bem, a corretora então vai te emprestar euros, na exata quantia que você 
quiser vender, isto é, 1000 euros. 
 
De posse desses 1000 euros que pegou ‘emprestado’, você então vai vendê-los, que 
é sua pretensão inicial, VENDER. Aí a corretora vai COMPRAR de você esses euros. 
Como eu disse no começo, para toda operação no Forex, a corretora fará uma 
operação inversa, para cada compra há uma venda, e para cada venda há uma 
compra respectiva. 
 
Para comprar de você seus 1000 euros a corretora te pagará EM DÓLARES, mas ela 
pagará em dólares porque é a segunda moeda da cotação, e não por desejo da 
corretora. Fique atento: Se essa operação fosse por exemplo no EURGBP, você 
venderia os euros para a corretora e ela te pagaria em libras, e não em dólar. 
 
Mas ok, ela te comprou esses euros que você quis VENDER e você recebeu em 
dólares o valor da cotação. Agora você tem U$ 1200 dólares (considerando a 
cotação 1.20000), e a corretora está com seus 1000 euros que você vendeu para ela. 
 
Digamos que depois de uma semana, a cotação do EURUSD tenha ido para 1.15, e 
você decide recomprar os 1000 euros que vendeu para a corretora. Nesse momento 
você vai lá e recompra os 1000 euros, e como o nome diz, essa operação será uma 
COMPRA (Recompra). E por quê? Porque para toda operação que for feita, na hora 
de encerrar o trade uma operação inversa à inicial será efetuada, lembre-se do 
exemplo da venda e recompra do carro, é a mesma coisa. 
 
Aí a corretora vai lá e te vende os 1000 euros que você inicialmente vendeu para ela. 
Como ela te pagou em dólares no início, ficando em sua posse esse valor em USDs, 
você então logicamente pagará em dólares para reaver os 1000 euros, porém agora 
não pagará o mesmo que a corretora. Se ela te pagou U$ 1200 dólares, você só 
pagará U$ 1150, 50 dólares a menos que a operação inicial. Nesse cenário, você 
recuperou os 1000 euros e ainda continuou com 50 dólares 'no bolso', esse então 
será o SEU LUCRO na operação de VENDA. 
 
Após todo esse processo, a corretora automaticamente "toma de volta" os 1000 
euros que emprestou para você. E o saldo dessa história foi que você "pegou" 1000 
euros da corretora, ao final "devolveu" a mesma quantia, mas com um saldo positivo 
de 50 dólares a mais na conta. E assim houve um lucro na operação de venda. 
 
 
 
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Mas nem tudo são flores! 
 
Lembrando que no trading também pode haver perdas, e isso é bastante comum. 
Pode acontecer de assim que você efetuar uma venda, o preço do par SUBA, e 
quando você for fechar a operação, "recomprando" o par, você tenha que pagar 
mais caro do que a corretora te pagou no início, e aí vai tirar 'do seu bolso', do seu 
capital, e consequentemente terá tido um prejuízo. 
 
Da mesma forma que se você comprar algum par de moedas, e o preço dele 
diminuir com o tempo, ao vender novamente para a corretora o par, você receberá 
MENOS do que pagou inicialmente, e nesse caso também haverá um prejuízo. 
 
O segredo está em buscar oportunidades em que seja mais 
provável COMPRAR antes que o preço de algum par SUBA; e 
VENDER antes que o preço de um par CAIA. 
 
Se você compra e o preço sobe, pode fechar a operação com lucro. Se vende e o 
preço em seguida cai, pode encerrar o trade com mais dinheiro na conta. Se 
acontecer o inverso, é prejuízo para assumir, totalmente normal. 
 
Outros pares 
 
Toda essa sistemática explicada vale para qualquer par no Forex. Se você por 
exemplo acredita na valorização da libra (GBP) diante do iene do Japão (JPY), tem 
então que comprar GBPJPY, e nesse caso você irá comprar libras e vender ienes, 
comprar libra DA corretora, e vender iene PARA A corretora. Já a corretora fará o 
inverso, ela vai te vender libras, e comprar de você ienes. Isso é para todo e 
qualquer par. 
 
Observações importantes 
 
Cabe destacar que usei como exemplo a corretora fazendo parte da operação 
inversa por dois motivos: 
 
1 - Para facilitar o entendimento, já que é mais fácil a sistemática do empréstimo 
com a instituição; 
 
2 - Na prática, no dia-a-dia do Forex de varejo não negociamos com outros 
participantes, mas sim com a corretora. A negociação no mercado real para 
especulação, no Forex Spot, ou seja, no Forex à Vista, é muito restrita e praticamente 
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não ocorre entre negociantes de varejo (eu e você). Você verá muito mais detalhes 
sobre isso ainda nesse livro. 
 
Outro ponto importante a considerar é que nesse capítulo eu usei o termo "re-
comprar", mas na prática diária do trading não se usa essa terminologia. Se você 
vende algum par, na hora de recomprar você estará "FECHANDO A OPERAÇÃO", e 
você pode usar esse termo mesmo, "Fechar a operação" ou "Encerrar a posição". Já 
se você compra um par, na hora de fechar a operação você estará vendendo o par 
de volta, mas não se usa esse termo, "vender de volta", e sim simplesmente "fechar 
a operação" de compra. 
 
NEGOCIAÇÃO ATRAVÉS DE CFDS 
 
Na prática, nós, traders de varejo, não passamos por todo esse processo explicado. 
Pois é, tudo o que disse até aqui funciona somente no Forex através de bancos e 
casas de câmbio, onde conseguimos negociar as moedas propriamente ditas. Nas 
corretoras de varejo, nós negociamos através de contratos. 
 
Esses contratos não são o mesmo queo contrato que lemos ao abrirmos uma conta 
na corretora. São termos que "assinamos" sempre que abrimos uma ordem. Esses 
contratos dizem que nós vamos ganhar ou perder de acordo unicamente com a 
variação na cotação do ativo. 
 
É como se o trader dissesse para a corretora: 
 
""Olha, eu quero entrar em uma operação de compra de 10 mil euros versus dólar, e 
quero ganhar (ou aceito perder) o equivalente à variação da cotação"" 
 
Assim, se o euro valorizar frente ao dólar, o proporcional a essa variação será pago 
ao trader, e acrescentado ao seu saldo. Caso a cotação caia, o trader perderá o 
proporcional, que será debitado de sua conta. Assim, nenhum valor passará pela 
sua mão, nem da corretora para o trader, nem do trader para a corretora! Ou seja, 
ao comprar 10 mil euros, esse valor oficialmente nunca passará por sua conta. 
 
PORÉM... para comprar esses 10 mil euros, ou qualquer valor, o trader precisa ter 
saldo para poder garantir a margem. "E quanto será esse valor?" Na aula apropriada 
você aprenderá. Não vamos colocar o carro na frente dos bois. Mas para não deixar 
você ‘voando’, aqui entra o conceito de “Alavancagem”, que é simplesmente poder 
operar proporcionalmente a esses valores altos, com um valor bem menor, o qual 
serve apenas para garantir essa operação. O cálculo é simples, basta dividir o 
tamanho da posição desejada pela alavancagem de sua conta. 
 
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Por exemplo, se quiser operar no EURUSD, e adquirir 50 mil euros versus o dólar 
(comprar euro e pagar em dólares), a corretora vai verificar qual é o preço a pagar 
por esses 50 mil euros para poder calcular sua margem. Considerando ainda a 
cotação do EURUSD como 1.20, para comprar o equivalente a 50 mil euros, você 
precisaria de U$ 60,000.00 dólares. Suponha sua conta com alavancagem de 1:200, 
basta dividir então 60 mil dólares por 200. 
 
U$ 60,000.00 / 200 = 300 dólares 
 
U$ 300 dólares seria o valor para ter na conta e poder abrir essa operação. Se tiver 
menos, não poderá operar esse montante. Se tiver mais, será permitido a você essa 
operação, e ainda ficará um saldo disponível para outros trades. 
 
"Por que, então, toda essa explicação anterior, se não é assim que negociamos na 
prática?" 
 
É preciso entender o funcionamento do mercado ao qual você deseja fazer parte. 
Mesmo que o dinheiro nunca passe pela sua conta, é CRUCIAL conhecer a lógica 
por trás do cálculo de lucro ou prejuízo. Do contrário estaremos tentando ser 
profissionais, sem levar a sério o conhecimento da mecânica do mercado no qual 
atuamos. 
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CAPÍTULO 4 
 
 COMO SE TRABALHA 
COM O FOREX? 
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CAPÍTULO 4 - COMO SE TRABALHA COM O 
FOREX 
 
 
 
O Forex, como ensinado em aulas anteriores, é um mercado gigantesco, com uma 
liquidez absurda, e desse mercado de câmbio muita gente tira dinheiro, ou seja, faz 
do Forex um investimento, na busca da independência financeira. E quem consegue 
esse feito passou a atuar no trading de forma profissional, levando a sério. 
 
Pois bem, diante dessa constatação, vamos tratar nessa aula dos tipos de 
abordagem utilizados para trabalhar nesse mercado. As formas como os traders 
decidem abrir suas negociações, os períodos que ficam com os trades abertos, entre 
outros. 
 
PRIMEIRAMENTE 
 
É preciso entender em primeiro lugar que o Forex não é brincadeira, não é algo que 
você vai começar a operar hoje, e amanhã já colocará dinheiro na sua conta. Não! 
Mesmo que você tenha visto algum vídeo no YouTube dizendo que é possível ter 
altos rendimentos constantes nos primeiros dias, ou mesmo alguém prometendo te 
ensinar uma estratégia capaz de te deixar bem de vida em pouco tempo, não 
acredite. Certas pessoas estão aí apenas para tirar o dinheiro de iniciantes não 
precavidos (coisa que você não vai ser, ao estudar esse livro). 
 
E outra, falar que ganhar muito nesse mercado demora alguns anos, é uma ideia 
que não vende, pois essa afirmação não dá mercado. Logo, preferem iludir as 
pessoas, alegando que no Forex há uma mina de ouro. 
https://1.bp.blogspot.com/-WyALbAJdgeU/XHMrmlRykNI/AAAAAAAACKo/ya2XVmsDMi0PlCHLQnyYPzSJX4OLECiIgCLcBGAs/s1600/analise-tecnica.jpg
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Para ter sucesso não basta termos operações lucrativas, mas é preciso que 
QUANDO tivermos operações com prejuízo, esse prejuízo seja MENOR que os 
lucros auferidos nos trades vencedores. Um princípio crucial a entender desde já é 
que precisamos saber perder! 
 
Profissionais desse mercado entendem também que é preciso uma abordagem 
específica e ADEQUADA para poder tirar vantagem do movimento do preço. Não é 
qualquer "estilo de negociação" que fará o trader ganhar dinheiro, pois nem todos 
os "estilos" são formas ideais para trabalhar no Forex. Para obter sucesso os 
profissionais adotam uma estratégia de negociação em sintonia com a forma que o 
mercado funciona, e passam a operá-la de maneira disciplinada. 
 
COMO ATUAM OS TRADERS? 
 
No Forex existe um grande número de formas pelas quais os operadores negociam. 
O que vou trazer aqui são as principais abordagens usadas nesse mercado. Elas 
podem se dividir em dois grupos: Em relação à forma de análise, e em relação ao 
período com uma negociação em aberto. 
 
ATENÇÃO: Nem todas as formas de negociação trazidas aqui são aconselháveis, 
apenas relatei o que de fato “se usa por aí” no mercado de câmbio. 
 
EM RELAÇÃO À FORMA DE ANÁLISE 
 
 
 
Negociação através de robôs: Utilizam sistemas de software que são produzidos 
para identificar no preço de um ativo se houve uma movimentação que atenda aos 
critérios definidos pelo programador. Se o preço no gráfico agiu da forma que o 
robô está programado para verificar, então uma operação será aberta na 
plataforma. Em caso contrário, nada é feito. Aqui a 'máquina' tenta fazer o trabalho 
do trader em analisar o mercado. Porém é inegável a importância de uma mente 
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48 
 
humana na hora da tomada de decisão, coisa que um software nunca conseguirá 
fazer totalmente sozinho, enquanto não pensar igual a um humano. 
 
Infelizmente há muitas promessas de robôs altamente eficazes, porém são só 
promessas. O que muitas vezes acontece é algum robô de negociação ter uma 
sequência boa de trades lucrativos, durante dias ou semanas, e já ser divulgado que 
é um sucesso, unicamente para conseguir angariar alguns dólares de pessoas 
ingênuas. 
 
Outra situação bastante comum é os traders iniciantes acreditarem que grandes 
bancos atuam no mercado com robôs secretos, lucrando altos valores para suas 
instituições. Mas isso também é um mito. O que pode acontecer no máximo é existir 
operadores e empresas que usam esses sistemas para administrarem as operações, 
ou abrir posições em situações muito específicas, em que um ser humano de 
verdade precisou fazer a parte principal, a análise do setup, e o robô ficou a cargo 
da parte mais simples, executar UMA ordem ESPECÍFICA, em UMA situação 
ESPECÍFICA. 
 
Não existe um robô que você programe e deixe-o rodando por meses, anos a fio, 
que apenas gere lucros. Se existisse, não estaríamos aqui operando, estudando, 
buscando a disciplina, mas sim, em busca desse sistema ou sistemas incríveis. Afinal, 
por que levar anos se dedicando a uma atividade, se podemos buscar e encontrar 
esses sistemas milagrosos e passar a viver somente na praia enquanto uma máquina 
faz acontecer no trading? Aliás, todos poderiam fazer isso e ninguém mais lucraria. 
 
"Ah, Enéias, existem sim, porém são muito caros para que todos consigam!" 
 
É exatamenteisso que querem que você acredite, se não, como vão vender? E se 
ganham tanto com o robô, principalmente considerando juros compostos, PRA QUÊ 
VENDER? É lenda, meu amigo, lenda! 
 
Na próxima explicação você verá um exemplo bastante específico onde robôs de 
negociação podem se dar bem. Mas também perceberá como um humano é 
CRUCIAL para o sucesso do robô. 
 
Negociação com Estratégia Matemática: Algumas formas de analisar o mercado são 
extremamente objetivas, sempre envolvendo cálculos exatos para definição das 
operações, seu valor de entrada e saída. Por exemplo uma estratégia que considera 
a máxima e a mínima de um dia, e busque sempre entrar no rompimento de um 
desses valores. Não há maiores análises aqui, seria algo simples como esse exemplo. 
Claro, alguns critérios a mais podem ser incluídos, como limitar essa máxima a um 
determinado valor, ou se a média de movimentação no período estiver dentro de 
um valor específico. 
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São critérios muito exatos, sem margem para discricionariedade, não há 
subjetividade alguma. Nesses casos, um robô pode funcionar muito bem, já que 
esse é o cenário adequado ao funcionamento de uma máquina, zero poder de 
decisão próprio, apenas replicando o que foi programado. Aqui não cabe ao robô 
decidir NADA, apenas verificar se as condições exatas definidas pelo trader 
aconteceram. 
 
Embora pareça ótimo ter um robô operando para o trader, não é só deixá-lo 
trabalhar como um escravo e esquecer da vida, só lembrando do trading na hora de 
sacar os lucros. Vou repetir: isso não existe! 
 
O trader precisa estar em constante monitoramento de seu Expert Advisor (que é 
como chamamos os robôs de trading) para verificação do desempenho da 
estratégia. Haverá momentos em que o trader precisará ajustar parâmetros a 
determinados períodos do mercado. Outras situações exigirão do trader refazer 
seus testes para melhorar a estratégia, seja para minimizar um período de perdas, 
ou maximizar um período de lucros. Nunca o trader irá deixar o robô atuar sozinho 
pelo resto de sua vida. Essa é a lenda que querem que acredite, para venderem pra 
você um sistema infalível. 
 
Mais uma coisa, um robô que gere entre 10% e 25% ao ano, em média, de forma 
regular, é extremamente difícil de encontrar. Se o índice de pessoas que ganham no 
trading já é baixíssimo, achar/desenvolver um sistema automatizado consistente é 
ainda muito mais difícil e raro. Os robôs que se vende abertamente por aí usam 
tantas formas erradas de se operar, que são piores do que lixo tóxico! 
 
Apenas para concluir essa parte, quero deixá-los um alerta: Fique longe de robôs 
que operem utilizando qualquer um desses artifícios: 
- Sem stop loss; com ou sem preço médio 
- Com Martingale 
- Fazendo “grid” 
- Com Hedge 
 
No momento oportuno você aprenderá sobre essas formas inadequadas de abordar 
o trading profissional. 
 
Negociação através de Análise Técnica: Utiliza a movimentação do preço, seja 
puramente no gráfico, ou através de indicadores, para decidirem se entram ou não 
em uma operação. O analista puramente técnico desconsidera totalmente a 
influência das informações da economia mundial para tomada de decisão. Ele usa as 
informações que o preço dá, através de gráficos cartesianos, que demostram a 
variação nas cotações das moedas. 
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Aqui podemos dividir em análise com indicadores, e análise gráfica pura. A primeira 
utiliza sistemas que usam o preço como base de informação. A partir desses dados 
esses sistemas plotam no gráfico principal do par de moedas um gráfico menor, 
com informações sobre o preço, porém 'apuradas'. Há diversos tipos de indicadores 
como médias móveis, osciladores, indicadores de força, volume etc. 
 
Já a análise gráfica pura, também conhecida como Price Action, não fará uso de 
indicadores, somente o preço CRU, no gráfico "limpo". Em aula futura 
aprenderemos sobre os tipos de gráficos existentes, e você terá uma noção melhor 
sobre esse forma de análise tão difundida nos dias de hoje. 
 
O foco desse curso em relação à análise será voltado para o PRICE ACTION. Essa 
abordagem de análise do mercado é a grande base, inclusive para uso de 
indicadores. Isto é, sem saber analisar a ação do preço o trader que deseje utilizar 
indicadores em sua estratégia terá muita dificuldade em entendê-los perfeitamente. 
Para usar esses sistemas, é CRUCIAL saber o processo de padrões do preço, seus 
movimentos, a explicação de máximas, mínimas, abertura e fechamento, além de 
princípios básicos de tendência, consolidação, suporte e resistência. 
 
E mais, você verá que as melhores estratégias são as que têm critérios objetivos, 
com pouca margem para discricionariedade. Aprenderá que no trading do Forex o 
simples é o que funciona, logo, quanto mais básico e objetivo for o seu sistema, 
mais fácil será de identificar os padrões de comportamento do mercado de forma 
clara, sem margem para dúvidas. Isso é tão importante no trading que eu poderia 
falar bastante sobre isso agora, mas no momento certo você aprenderá nesse livro o 
que precisa saber. 
 
Logo, o foco desse curso é deixá-lo preparado para buscar a consistência 
desenvolvendo uma estratégia simples e objetiva, que o ajude no caminho da 
consistência e do sucesso nesse ramo. 
 
 
 
Negociação através de Análise Fundamentalista: Utiliza dados e informações da 
economia mundial como parâmetros para tomada de decisão. Notícias como taxa 
de juros, desemprego, produção interna de um país, ou mesmo acontecimentos de 
grandes repercussões geram nos traders do mundo todo expectativas quanto à 
próxima movimentação do preço. Ao efetuarem suas transações no mercado, o 
https://4.bp.blogspot.com/-FKTS4WQzbbg/XHMsIUQi3kI/AAAAAAAACK4/L0RJxLn9Ft8_qvin3xm0A3-nk-0EpcEvACLcBGAs/s1600/image.jpg
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preço dos ativos se movimenta, para cima ou para baixo. O analista fundamental vai 
verificar a força das informações divulgadas sobre a economia dos países, para 
tomar a decisão de comprar ou vender determinado par de moedas. O analista 
puramente fundamental desconsidera totalmente a informação do preço no gráfico, 
usando unicamente os dados econômicos mundiais para escolher que direção 
seguir no mercado. 
 
Aqui é comum reconhecer quando assistimos noticiários na televisão ou internet. 
Quando ouvimos "o preço do petróleo teve alta devido ao fechamento do comércio 
com 'determinado país'", ou então "a bolsa de Nova York fechou em queda com o 
medo de mais uma paralisação do governo". São situações como essas que fazem 
com que vários operadores do mundo todo decidam comprar ou vender, e 
consequentemente mover o preço. 
 
Negociação Mista: Aqui o trader usa conceitos de cada uma das formas de analisar. 
Por exemplo, um operador pode ver o cenário econômico de algum país e verificar 
que as informações para ele são boas e o valor da moeda pode subir (análise 
fundamentalista). Daí ele vai para o gráfico e procura um ponto de suporte mais 
indicado para efetuar uma compra a um preço razoável (análise técnica), e 
finalmente ele pode colocar um robô para ir administrando a sua ordem enquanto 
ela está aberta (negociação automatizada). 
 
Hoje é muito comum ver traders utilizando essa abordagem. Mas é preciso ficar 
atento, pois o excesso de informação é algo extremamente ruim, e leva inúmeros 
traders a perderem dinheiro no mercado. Quanto mais informação se busca sobre 
algum ativo, maior a probabilidade de ter perdas no longo prazo. Como você viu na 
explicação anterior e aprenderá na aula sobre os princípios básicos do sucesso, o 
simples é o que funciona, então, complicar demais te fará ter perdas. Esse é um dos 
maiores paradoxos do trading, difícil de aceitar pela maioria. Espero que ao longo 
dolivro isso fique cada vez mais claro para você, especialmente na parte que te 
ensinar sobre estratégias de negociação. 
 
EM RELAÇÃO AO TEMPO COM UMA ORDEM ABERTA 
 
Primeiramente 
 
Antes de tudo, vamos esclarecer algo muito importante, e que deve ser levado por 
você por toda sua caminhada. Quanto ao tempo com uma ordem aberta, pode-se 
separar basicamente em dois grandes grupos, Day Trading e Swing Trading, sendo 
o que diferencia um do outro o fato de um trade ficar ou não por mais de um dia 
em aberto. 
 
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52 
 
No caso de uma negociação seguir por mais de 24 horas, há outros subdivisões, 
para as quais existem nomes que podem fazer referência, como veremos aqui. Mas 
no caso de ordens encerradas antes do fechamento do dia, só existe um nome 
oficial para essa abordagem, Day Trading. Qualquer outro é invenção da moda, e 
tentativa de criar “estilos de negociação” que insiram no contexto do trading algo 
errado e contraproducente. 
 
Day Trading: Abordagem em que o trader abre uma operação e fecha dentro de 
um mesmo dia. Visa geralmente buscar poucos pips por operação, evitando ficar 
exposto ao mercado de um dia para o outro. Abre-se normalmente mais de 1 
operação por dia, mas o que determina mesmo a sistemática é abrir e fechar uma 
ordem no mesmo dia, que no Forex é antes do fechamento da sessão de Nova 
York. 
 
Por não segurar a ordem para o dia seguinte, não pagam, nem recebem o swap, 
que é a diferença na taxa de juros dos bancos centrais dos países das moedas 
envolvidas no par. 
 
Tem se difundido muito o day trading, principalmente no Forex. Mas é preciso ficar 
atento, pois apesar de ser uma técnica bastante utilizada para ter rendimentos, não 
pode e não deve ser entendida como algo "melhor", "mais lucrativo", só porque o 
trader terá mais operações para abrir. Como outras abordagens, o day trader 
também gerará, na melhor das hipóteses, o mesmo rendimento de abordagens 
mais tranquilas e menos frequentes de negociação. 
 
Swing Trading: Abordagem de negociação em que o 
trader abre uma ordem e deixa-a aberta por mais de 
um dia, geralmente alguns dias. É comum uma ordem 
ficar aberta mais de uma semana. Em geral, fazem bem 
menos operações que day traders. 
 
Sempre se busca mais pips nas operações que outras 
formas de negociar. Usa-se stops mais largos, visando 
fugir das oscilações comuns do mercado, e tem-se como objetivo alvos consideráveis, 
especialmente em relação ao risco assumido. São comuns termos como “Surfar a 
Tendência”. 
 
Position Trading: Abordagem de negociação que visa operações a médio prazo. Um 
position trader costuma passar alguns meses com suas operações em aberto. 
Operar a favor do swap é importante para os traders que fazem uso dessa forma de 
operar. 
 
Carry Trading: Nessa abordagem o trader (praticamente um investidor de 
https://4.bp.blogspot.com/-J6_v8vxNUxM/XHMvqMbV8NI/AAAAAAAACLc/NHrxfPu1AN8F9JI8-qkPgauee2nWb8rBACLcBGAs/s1600/silhueta-do-surfista_23-2147510972.jpg
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médio/longo prazo) pretende segurar suas ordens por muito tempo, meses e anos 
inclusive. Aqui opera-se buscando ganhar com o swap positivo, deixando uma 
operação pequena (lotes menores) aberta por um longo período, auferindo 
'rendimento' vindo dos swaps positivos. Essa abordagem se parece muito com o 
estilo “Buy and Hold” das ações, onde o investidor não tem pretensão de vender os 
papéis, e almeja viver recebendo os dividendos da empresa. O swap positivo 
funciona como esses dividendos, só que no Forex. 
 
A Moda do Scalping 
 
Nos últimos anos uma forma de operar tem se difundido muito, com mais e mais 
pessoas entrando no mercado através dessa porta. Trata-se daqueles que abrem e 
fecham rapidamente muitas ordens, inúmeras, tentando ganhar com as menores e 
minúsculas movimentações possíveis, são os auto intitulados “scalpers”. 
 
Scalping se trata de uma forma de operar parecida com o Day Trading, porém aqui 
o operador abre e fecha inúmeras operações por dia, muitas vezes em sequência, 
uma atrás da outra, e todas visando pegar uma quantidade de pontos muito 
pequena. A ideia é literalmente 'escalpelar' o mercado nos menores movimentos. 
 
Alguns se intitulam “scalpers”, mesmo sem operar muitas ordens no dia, apenas 
esperando o mercado agir de uma forma bem específica para entrar e sair muito 
rapidamente. Mas o termo “scalper” se refere a quem faz muitas operações, e faz 
isso constantemente. Os que seguem o princípio fundamental de operar pouco, 
ainda que suas ordens fiquem pouco tempo abertas, esses não são “scalpers”, mas 
sim day traders. 
 
Fique ciente que essa novidade não é algo alinhado com as bases da abordagem 
adequada a utilizar no mercado. Para ter sucesso é preciso agir em sintonia com a 
forma que o mercado funciona, a qual explicarei mais à frente nesse mesmo 
capítulo. 
 
Você verá que a lógica por trás das técnicas de scalping não são condizentes com a 
maneira de operar de um trader profissional. Eu entendo que muitos novatos no 
mundo do trading são atraídos por essa forma de negociação, e acredite, eu vejo 
isso há mais de 10 anos nesse ramo. Já vi de tudo um pouco, mas algo que 
massacra traders iniciantes, levando-os à ruína, é acreditar que “quanto mais 
operações, mais lucros”, ou ainda “que entrar e sair rapidamente do mercado é 
melhor para se expor menos”. Veja a seguir uma explicação deveras importante 
para entender mais sobre essa questão. 
 
 
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QUAL ABORDAGEM UTILIZAR? 
 
Essa questão atinge a maioria dos traders iniciantes que desejam adotar logo um 
'estilo', e começar a operar. Mas é preciso ficar atento a certos aspectos do trading, 
especialmente no Forex, para evitar cair em armadilhas. 
 
 
 
É importante primeiro saber que grandes traders não estão atrás de operações de 
curtíssimo prazo, eles procuram passar algum tempo com suas posições em aberto. 
Isso acontece pois entende-se que uma análise de mercado, quando feita de forma 
adequada, pode levar algum tempo para se mostrar lucrativa. 
 
É como se fosse da seguinte maneira: um trader visualiza sua estratégia sendo 
formada no gráfico, decide entrar em uma operação, mas isso não significa que essa 
operação TENHA que seguir para sua direção, muito menos significa que o preço vá 
fazer isso de imediato, nos minutos, horas ou dias a partir da abertura do trade. 
 
Para se decidir, o preço pode levar algum tempo, alguns dias ou semanas até isso 
acontecer. É como se no instante em que a ordem é aberta, não fosse possível dizer 
claramente que sua análise está invalidada só porque o preço foi um pouco contra 
você. Para concluir que o preço tem mais chances de ir contra do que ir a favor, e 
consequentemente poder "cortar a perda", é preciso um tempo considerável, e 
alguns minutos ou horas não podem e não devem ser tomados como base para 
essa decisão. 
 
Todos os dias os traders travam uma briga feroz, em uma luta voraz, tentando ver 
quem vai sair vencedor, compradores ou vendedores. Querer entrar em uma 
operação acreditando que em poucos minutos o preço vai se decidir para que lado 
https://4.bp.blogspot.com/-RQyHdV7mkxE/XHMsr2LIWiI/AAAAAAAACLE/CU4wpiVbrO0vhAo_0j2gR7aq1SiGoidpACLcBGAs/s1600/Comportamento_Viciado_em_Acoes.png
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55 
 
seguir, é ter uma expectativa ERRADA a respeito de como o mercado funciona. Se 
você já tem algum tempo de trading, e já tentou fazer operações mais rápidas, vai 
entender o que estou dizendo ao lembrar as inúmeras vezes em que o preço após 
pegar seu stop foi fortemente na sua direção. 
 
Isso mostra o quanto é COMUM o preço oscilar bastante antes de se decidir de fato. 
Nesse momento de oscilação normal, concluir que o preço invalidousua análise é 
bastante precipitado. Logo, agindo assim você passará por inúmeras situações em 
que o preço te tira de um trade, para logo em seguida ir com força na direção que 
você tinha analisado e identificou a maior chance de acontecer. É preciso deixar o 
mercado andar, dar "espaço" para ele decidir para onde quer ir, sem querer limitar a 
sua atuação a um curto espaço de tempo. 
 
O mercado tem o seu tempo próprio, que depende da atuação dos negociantes do 
mundo todo, a qual é impossível saber com exatidão, muito menos o momento 
preciso em que se consolidará em movimento. Isso quer dizer que o trader não 
pode limitar o tempo de uma operação, em nenhuma hipótese. Não cabe a nós 
dizer ao mercado financeiro que “se ele não se mover até certo horário, eu vou tirar 
a ordem”. 
 
A abordagem alinhada com o funcionamento do mercado é abrir um trade e deixar 
ele rolar, até que o próprio movimento do preço te tire da operação, com lucro ou 
com perda. Para isso existem nas plataformas ferramentas de entrada e saída 
programadas, de maneira que nossa tarefa é verificar o aparecimento de nossos 
padrões, posicionar as ordens, e deixar acontecer. Qualquer interferência em um 
trade aberto deve estar previamente planejada, e deve ser algo extremamente 
específico. Ou seja, não se toma decisão sem definir qual será ela bem antes de 
comprar ou vender, pior ainda se for uma decisão de encerrar a ordem, sem ter 
antecipadamente previsto esse cenário. Você verá mais sobre isso no capítulo onde 
ensino sobre planejamento de trading. 
 
 
 
Traders de sucesso aprenderam a desenvolver a PACIÊNCIA. Não só a paciência 
para esperar seu sinal aparecer, mas também a paciência em deixar o mercado se 
decidir para que lado seguir, sem ficar interferindo inutilmente em uma operação. 
https://3.bp.blogspot.com/-zKPQQGIZL3Q/XHMtiT8a1XI/AAAAAAAACLQ/4QPmDMVxUmAIQ8xe_KCwzrehsaaAxuTNACLcBGAs/s1600/trader-laptop-beach.jpg
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Então, para quem está começando agora, procure operar de forma mais tranquila, 
adote uma estratégia que permita você ficar alguns dias em um trade. Esqueça logo 
essa ideia de ficar rico rápido, e o pensamento de que pelo fato de operar mais, 
abrir mais trades, vai obter mais lucros. Nunca esqueça que no trading, no Forex, o 
menos é mais! Operar mais traz menos resultados... e operar menos traz mais 
consistência e mais resultados lucrativos. Há todo um fator psicológico envolvido na 
exposição constante ao mercado. E por ‘exposição’ eu NÃO me refiro a ficar com 
uma ordem aberta, mas sim, ficar acompanhando o mercado, de olho o tempo 
todo, praticamente um viciado em operar. Isso é bastante prejudicial, é destruidor. 
 
Infelizmente todos os dias milhares de traders iniciantes entram e saem desse 
mercado, sendo que muitos deles começam acreditando na falácia de vendedores 
de ilusão. A grande maioria busca operações mais rápidas, e é raro ver um novato 
pensar em operar pouco e buscar um lucro pequeno, mas consistente, que no 
longo prazo se tornará em um patrimônio enorme e duradouro. 
 
Até corretoras influenciam hábitos errados de trading, ao disponibilizar para os 
clientes ferramentas cada vez mais fáceis de operar em alta frequência, ou para 
arriscar mais. Também há inúmeros seminários, webnários, salas de negociação, 
cursos ao vivo, todos mostrando técnicas de operar bastante e diariamente. Para as 
corretoras isso é muito lucrativo, já que mais ordens gerarão mais custos com 
spreads, comissões e swaps. Essa é a dura realidade do mercado. Os clientes que 
operam pouco, arriscam pouco, passam dias com suas ordens abertas esperando o 
mercado se decidir, esse tipo não dá tanto lucro para as empresas, e são os que de 
fato ganham dinheiro no mercado. Aqueles que operam muito, os que abrem 
inúmeras ordens, esses são os que ALIMENTAM o sistema. 
 
Se escolher operar dessa forma, você estará inevitavelmente entrando para a 
estatística cruel dos mais de 90% infelizes que entram e perdem suas economias 
operando. Faça a diferença, seja a diferença. Para chegar aonde muitos não 
chegam, faça o que muitos não fazem. Uma pesquisa rápida na internet e você verá 
as toneladas de assuntos sobre estratégias de negociação rápida e frequente, mas 
verá o grande contraste que há com as técnicas mais tranquilas de abordar o 
mercado, essas são muito poucos pesquisadas. 
 
Outra coisa importantíssima é saber que ter PACIÊNCIA no trading é vital. Isto é, se 
você não tem paciência, busque conseguir, pois sem ela você não terá sucesso, irá 
perder seu dinheiro para aqueles que sabem esperar. O grande investidor Warren 
Buffet disse: “O mercado é uma máquina de transferir dinheiro dos impacientes para 
o bolso dos pacientes.” Usar formas de operar nas quais se abram muitas operações 
o coloca automaticamente como impaciente, não importa o que te digam. 
 
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O argumento mais falho que já ouvi, e que até hoje me dói os ouvidos escutar é o 
seguinte: “Eu não tenho paciência, por isso o estilo que mais se adequa a meu perfil é 
fazer operações rápidas!”. 
 
Não tenho palavras para afirmar o quão ERRADO é pensar assim. Fico triste ao ver 
inúmeros, ÍNÚMEROS traders ao longo dos anos ficando pelo caminho por acreditar 
nessas mentiras. Já tive duras discussões com pessoas incentivando essa prática, 
alegando se tratar de apenas mais um “estilo de negociação”. 
 
Veja bem, tudo que vai contra princípios básicos de trading não é “estilo de 
negociação”, mas sim prática errada de trading, que leva inevitavelmente ao 
fracasso. Então, qualquer forma de operar que use técnicas inadequadas levará você 
ao fracasso. As técnicas ideais para negociar você aprenderá nesse livro, por isso 
insisto para estudar e operar baseados nos princípios trazidos aqui no curso. 
Princípios seguros e adequados, ensinados ao longo de décadas de trading por 
grandes operadores de sucesso, e que se utilizados de forma disciplinada, o 
colocarão a toda velocidade a caminho da independência financeira. 
 
QUAL O FOCO DO LIVRO? 
 
Nesse material eu vou te guiar pelo processo de entender sobre Price Action, ou 
Análise Gráfica. Esse ramo é estudado há décadas, e extremamente utilizado no 
mundo todo. Não são apenas traders de varejo que usam os movimentos do preço 
como base para tomar suas decisões. Muitos fundos de investimento, diversos 
traders institucionais, e grandes especuladores do mercado financeiro também 
aproveitam a simplicidade e alta capacidade de estabelecer um sistema simples e 
poderoso usando conceitos práticos da pura e simples Ação do Preço. 
 
Além disso, entender como o preço se movimenta ao longo do tempo é BASE para 
outras abordagens. Praticamente todos os indicadores usam o preço como fonte de 
suas informações. E a própria análise fundamentalista tem diversos índices que 
consideram um peso significativo à variação da cotação dos ativos negociados. 
 
Portanto, ainda que sua pretensão seja usar uma abordagem diferente da pura ação 
do preço, ou ainda que você deseje ter uma estratégia com uma análise mista, não 
tenho dúvidas de que você se dará MUITO melhor, se aprender tudo que precisa 
sobre Price Action. E mais, tenho convicção de que quando você perceber que o 
simples é o que funciona, então ficará óbvio que operar com base na ação do preço 
no gráfico se sobressai e muito de outras análises. 
 
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58 
 
 
FOREX - O Maior Mercado do Mundo 
Do Básico Iniciante ao Avançado Profissional 
 
 
 
 
CAPÍTULO 5 
 
 HORÁRIOS E SESSÕES 
NO FOREX 
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CAPÍTULO 5 - HORÁRIOS E SESSÕES NO FOREX 
 
 
 
SESSÕES DE NEGOCIAÇÃO 
 
Vamos agora saber como funciona o Forex em relação ao seuhorário ao redor do 
mundo. Como você viu, o Forex é um mercado 24 horas, e durante 5 dias na 
semana, ele simplesmente não para. Passarei aqui os horários gerais, com foco no 
Fuso horário Brasileiro (GMT -3), e assim, você que mora em outro país poderá 
ajustar à sua realidade horária. 
 
No domingo à noite dá início a semana do mercado, com a abertura da sessão de 
Sydney. Algumas horas depois os japoneses entram em cena com a sessão da 
capital de seu país, Tóquio. Na madrugada da segunda-feira, são os ingleses que 
acordam para tomarem chá e fazerem suas operações. E por fim, no finalzinho da 
manhã, são os nova iorquinos que entram em cena em Wall Street. Em cada um 
desses locais, as negociações das moedas costumam abrir antes das bolsas, e cerca 
de uma hora depois é a vez das ações e outros títulos começarem a circular. 
 
Nesses locais seus mercados abrem pela manhã, mas aqui no Brasil (e em outros 
países) devido ao fuso-horário diferente, essas aberturas vão ocorrendo ao longo 
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60 
 
do dia. Por isso o Forex é 24 horas, pois durante a semana sempre vai haver uma 
sessão em andamento. 
 
Sessão de Sydney 
 
A primeira sessão a abrir a semana, e 
também o que consideramos como a 
abertura do DIA NO FOREX, é a sessão 
australiana, chamada Sessão de Sydney. 
É caracterizada pelo baixo volume de 
negociações, devido ao fato de os maiores bancos do mundo ainda estarem 
fechados, como os de Londres e Nova York. Já que há poucas pessoas negociando, 
na grande maioria das vezes o preço oscila muito pouco, e com isso temos uma 
baixa volatilidade. 
 
Volatilidade é a intensidade com que os preços variam. Mudanças significativas 
implicam alta volatilidade, já alterações pequenas significam baixa volatilidade. Na 
sessão de Sydney veremos poucas pessoas negociando, o que gera menos 
demanda e oferta, e consequentemente você perceberá o preço “patinando”, 
andando muito de lado. 
 
Nessa sessão, operações mais rápidas ficam prejudicadas devido à baixa 
volatilidade, mesmo assim, você já aprendeu que não é a forma adequada de 
buscar lucros com o trading. Por outro lado, é o melhor momento para analisar o 
mercado, e verificar se algum ativo está próximo de mostrar algum sinal. Sim, 
enquanto a grande maioria dos traders fogem dessa sessão, os traders mais 
experientes, os que fazem realmente dinheiro no mercado, aproveitam a calmaria 
para analisar o mercado, e verificarem por exemplo, como foi o dia anterior. 
 
O mercado Forex, como você verá, fecha na sexta-feira, com o encerramento das 
negociações em Nova York, porém durante a semana, quando NY fecha, é quando 
se encerra o DIA NO FOREX. Nesse momento abre-se imediatamente a sessão de 
Sydney, e é quando os preços estão praticamente parados. Daí é possível ver com 
calma o que aconteceu no dia anterior do mercado, e verificar as melhores 
estratégias para possível posicionamento. Grandes traders ao redor do mundo, 
inclusive aqueles de bancos, dão BASTANTE atenção a essas informações, e é nesse 
horário que costumam fazer sua análise mais precisa, e posicionar suas ordens. 
 
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Sessão de Tóquio 
 
Após a sessão australiana, vem a do Japão, e o 
negócio começa a movimentar um pouco mais. 
Pares com o iene japonês (JPY), ficam 
ligeiramente mais agitados, e muitas vezes 
podem ocorrer grandes movimentos nesses 
ativos. Bancos Japoneses já começam suas negociações, e várias notícias 
econômicas daquele país passam a circular. Mas o movimento ainda não chega nem 
perto do que as duas outras sessões movimentam, NY e Londres. 
 
Nessa sessão japonesa, os que fazem operações mais rápidas procuram focar suas 
análises nos pares com o JPY, e assim tentam conseguir seus resultados ainda na 
noite/madrugada, sem esperar passar para o outro dia. Muitas pessoas que 
trabalham em horário comercial preferem essa sessão, para realizarem suas 
operações de maneira mais rápida, e já saberem se terão ou não o “lucro do dia”. 
 
Bom, não preciso repetir mais sobre isso, não é? Creio que você já entendeu a 
pegada aqui, que diferencia os pacientes daqueles sem paciência. Mas é tão 
importante se afastar de atitudes ruins no trading, que reforçarei esse alerta. 
Operações rápidas em horários de maior volatilidade não é uma forma adequada 
de você abordar o mercado, isto é, ficar procurando rápidos resultados. 
 
De qualquer maneira, nessa sessão ainda existe uma certa calmaria, especialmente 
nos pares sem o JPY, onde é possível analisar o mercado de forma tranquila, sem a 
pressão de ver o rápido mover dos preços. 
 
Sessão de Londres 
 
Aqui temos o primor da volatilidade no mercado. Londres 
como o grande centro financeiro mundial concentra os 
maiores bancos do mundo. Dessa forma, é de se esperar 
que o planeta inteiro esteja aguardando os ingleses 
acordarem para iniciarem negociações com moedas. 
Assim, quando é madrugada aqui no Brasil, o preço de 
praticamente TODOS os pares no Forex começa a se 
movimentar de maneira mais forte. 
 
Especialmente ativos com o euro e a libra, são esses que por vezes se movimentam 
muito além do que durante as outras sessões anteriores. Mas como o dólar está 
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presente no mundo todo, os ativos com USD também pegam carona nessa grande 
volatilidade, e acaba que os pares do Forex como um todo tendem a se movimentar 
bastante assim que os londrinos abrem as suas negociações. 
 
Traders do mundo todo ficam atentos a esse horário, pois muito provavelmente 
suas ordens serão abertas e encerradas nessa sessão. Stops curtos, ou objetivos de 
ganhos mais rápidos são frequentemente alcançados nesse horário, e assim, antes 
de irem trabalhar, traders já sabem se bateram ou não a famosa “meta do dia”. 
 
Cabe ressaltar novamente que essa não é uma abordagem ideal. Analisar e tomar 
decisões com o mercado em pleno movimento é perigoso e contraproducente. 
Enquanto grande parte dos traders, especialmente iniciantes, ficam vidrados nessa 
sessão, esperando saber o quanto antes seus resultados, traders mais experientes e 
conhecedores dos perigos do mercado estão já muito provavelmente com suas 
ordens posicionadas desde o dia anterior. Ordens essas colocadas durante a 
calmaria das sessões de Sydney e talvez de Tóquio. 
 
Se você, sendo iniciante ou não, quer estar entre os maiores e lucrar com 
consistência, procure abordar o mercado de uma perspectiva mais tranquila. Evite 
tomar decisões com o preço se movimentando rapidamente no gráfico. Você 
aprenderá mais sobre isso no decorrer desse livro. 
 
Sessão de Nova York 
 
Quando no Brasil está chegando próximo da hora do 
almoço, os americanos entram em cena em Wall Street. Aqui 
acontece algo muito interessante, pois nesse momento os 
londrinos ainda estão operando, os bancos ingleses ainda 
negociam moedas com uma certa frequência, e temos uma 
sobreposição de sessões. 
 
Antes que Londres encerre, ainda há muitas pessoas ao redor do mundo 
negociando, e com o mercado americano aberto, a volatilidade, que dá uma 
pequena desacelerada com o passar da sessão londrina, volta a acender as 
expectativas daqueles que negociam durante esse horário. Os preços muitas vezes 
têm uma nova onda de volatilidade, e com isso andam mais um pouco (ou ficam 
oscilando mais rapidamente), e isso dura até o momento em que a sessão de 
Londres começa a baixar as portas. 
 
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63 
 
Finalizado lá na Inglaterra, resta aberta apenas a sessão de NY, e com isso, depois 
de um certo tempo, o mercado começa a querer dormir novamente, ficando boa 
parte bastante lateralizado, sem movimento, sem oscilações bruscas de preço. Claro, 
tudo que falei aqui é apenas o NORMAL. Em situações atípicas de mercado,algo 
pode acontecer no mundo que leve as pessoas a procurarem algum banco aberto e 
negociarem suas moedas, e aí, mesmo que seja a sessão mais calma do Forex, o 
preço pode explodir para algum lado, gerando uma grande volatilidade. 
 
Também pode acontecer de, por exemplo, justo no início da sessão de Londres, o 
mercado decidir colocar o despertador na soneca várias vezes, como nós, e só vir 
acordar bem depois do que iria geralmente. E isso deixa muitos day traders 
frustrados, pois suas operações ficam patinando, vindo a se decidir, ou não, ao 
longo do dia. 
 
Ao final desse capítulo você terá diagramas completos e exclusivos para entender 
melhor sobre as sessões, suas respectivas volatilidades e tudo sobre o horário no 
Forex. 
 
FOREX NOS FERIADOS 
 
O Forex só fecha em dois feriados mundiais, Natal e Confraternização universal, ou 
primeiro de janeiro. Se esses dias caírem em um dia de semana, não haverá 
negociação. Como aqui no Brasil o dia no Forex inicia à noite, então em 25/12 e 
01/01 as negociações estão fechadas durante o dia, mas abrem na parte da noite, 
com o início das operações em Sydney. Entretanto, nesses dias o mercado ficará 
parado desde a noite do dia anterior. 
 
Ou seja, na véspera de Natal, pode ir tranquilo jantar com sua família, o mercado vai 
fechar assim que os americanos em Nova York forem comer seu grande peru de 
Natal. E no virar do ano, relaxe, vá ficar com seus queridos e planejar suas metas do 
próximo ano, pois nessas duas situações não vai ter ninguém do outro lado 
querendo negociar, e justamente por isso, as corretoras e bancos estão fechados 
para qualquer tipo de negociação. 
 
COMO FUNCIONA O HORÁRIO NO FOREX 
 
Atente bem para essa aula, pois ela é crucial a respeito do horário no mercado, que 
gira todo dia o dia todo ao redor do planeta. Aqui você verá a importância das 
aulas de Geografia na escola, e terá uma explicação como você nunca viu, te 
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64 
 
deixando perfeitamente preparado para não ter problemas com o relógio em um 
mercado mundial. 
 
Há muita confusão com esse horário no meio dos traders, e é até compreensível. 
Quem você acha que se importa tanto a ponto de verificar o porquê desses 
horários, e principalmente quem é que se dedica a aprender a sistemática da 
composição do fuso horário ao redor do mundo. Eu te respondo, somente aqueles 
realmente preocupados em estudar o mercado que querem atuar, para ganhar 
dinheiro com ele. Esse livro vai te deixar pronto para saber tudo o que precisa sobre 
os horários no Forex, e poder até ensinar qualquer um que não entender como 
funciona. 
 
Preparados? Então, Let’s move on.... 
 
Convencionou-se no mundo todo que o dia do Forex, o início e fim do mercado de 
câmbio, se daria no momento em que a sessão de Nova York fechasse. Já que o 
dólar é a moeda mais forte do mundo, sendo amplamente negociada em todo o 
planeta, seria natural esperar algo assim. E dessa forma, os EUA receberam essa 
responsabilidade. 
 
Então, assim que fecham as portas de Wall Street, encerra-se o DIA DO FOREX, e 
imediatamente inicia-se outro. Assim que Nova York fecha, Sydney abre no segundo 
depois. Então, o Forex não tem pausa! De domingo a sexta-feira não há intervalos, 
está sempre funcionando, com exceção das datas que mencionei anteriormente. 
 
Caso você esteja se perguntando por que ativos como o Ouro e a Prata ficam 
indisponíveis para negociação assim que Nova York fecha, primeiro saiba que eles 
não fazem parte do “Mercado de Câmbio”, logo não são ativos negociados no 
Forex propriamente dito. São metais negociados muitas vezes dentro das sessões 
do Forex, mas não pertencem a ele. Logo, seguem um horário diferente. A título de 
curiosidade, as negociações de ouro e outros metais ficam paradas por 1 hora, que 
é a primeira hora da sessão de Sydney, vindo a serem negociados tão logo passem 
esses primeiros 60 minutos. 
 
O horário no Forex segue o fuso horário do hemisfério norte, já que os maiores 
centros financeiros estão ali. Logo, quando lá em cima ocorre o Horário de Verão, 
então todo o mercado é ajustado, inclusive para os mercados do hemisfério Sul. 
 
A tabela a seguir mostra os horários de início e término do dia no Forex no Brasil, de 
acordo com os fuso horários principais, GMT e EST. O primeiro segue o meridiano 
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65 
 
zero, ou meridiano de Greenwich, ponto zero da localização mundial. O EST é o 
horário no leste dos Estados Unidos, região onde se situam Nova York e 
Washington. 
 
SESSÕES 
HORÁRIO NO BRASIL 
HORÁRIO DE VERÃO 
Hemisfério Norte 
De Março a Novembro 
HORÁRIO NORMAL 
Hemisfério Norte 
De Novembro a Março 
ABERTURA FECHAMENTO ABERTURA FECHAMENTO 
Sydney / GMT +11 18:00 03:00 19:00 04:00 
Tóquio / GMT +9 21:00 06:00 22:00 07:00 
Londres / GMT 0 04:00 13:00 05:00 14:00 
Nova York / GMT -5 09:00 18:00 10:00 19:00 
 
A maior complicação em relação ao horário se dá, sem dúvida alguma, em como 
funciona essa questão de fuso e especialmente de Horário de Verão no hemisfério 
norte. Pois bem, atente para a explicação abaixo, e tente esquecer algum possível 
hábito de pensar em “Horário de Verão é uma hora a mais”. Sim, para quem passa o 
período é, mas no Forex, como o horário de verão NÃO é o nosso, então não será 
dessa forma. 
 
No Horário de Verão, os relógios são acrescidos de uma hora. Logo, quando é meia 
noite (00:00) do início desse período, a hora é ajustada para que fique em 01:00 da 
manhã. Então cuidado ao pensar que no Horário de Verão do hemisfério norte, as 
coisas ficarão uma hora a mais, NÃO é dessa forma. Como tudo isso é no Norte, 
será diferente. Esse pensamento é que confunde na hora de verificar as horas no 
Forex. 
 
Durante o Horário de Verão, os compromissos começarão e terminarão na MESMA 
hora, a do seu relógio. Ou seja, se você está nesse período em uma localidade que 
o adota, se seu trabalho começa às 08:00 e encerra às 18:00, serão nesses exatos 
horários que acontecerão. No relógio não muda. Não é porque está em horário 
diferenciado que você chegará ao trabalho às 07:00. Você vai pro seu emprego às 
08:00, e só sairá às 18:00, como sempre foi. 
 
Mas se o Horário de Verão é em outro local, precisamos verificar como está o 
horário lá, para então podermos adequar aqui. Atente a essa última informação 
destacada. 
 
Fique ligado, em períodos normais, sem Horário de Verão, NY fica no fuso horário 
GMT -5, ou seja, quando em Londres (GMT 0) começa o dia às 00:00, em NY ainda 
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66 
 
são 19:00, 5 horas antes. No Brasil o fuso horário principal, o de Brasília, é GMT -3, 
então quando em Londres é hora do almoço, 12:00, aqui veremos 09:00 da manhã 
nos relógios. Logo, NY costuma ficar 2 horas atrás do horário brasileiro. Quando 
estamos acordando às 07:00. Os nova iorquinos ainda têm mais duas horas de sono 
(05:00). 
 
MAS ATENÇÃO, no hemisfério norte, especialmente nos EUA, o Horário de Verão lá 
dura bastante. De março a início de novembro os americanos estão 1 hora 
adiantados, e assim, o horário deles é GMT -4, apenas, portanto, 1 hora atrás de nós 
brasileiros. Isso é IMPORTANTÍSSIMO, pois os horários do Forex dependem do 
horário da sessão de Nova York. TODO o horário do mercado de câmbio olha e 
considera essa sessão, então use essa aula para aprender e ficar craque. 
 
_______________________________________ 
 
“Os horários do Forex dependem 
do horário da sessão de Nova York. 
TODO o horário do mercado de câmbio 
olha e considera essa sessão!” 
 
________________________________________ 
 
Lá em NY a sessão começa quando os relógios marcam precisamente 08:00 (não 
muda). Então nos Rolex dos operadores de Wall Street esse será o horário para 
poderem negociar as moedas (lembre-se que é diferente da bolsa deações 
americana). E quando os relógios em NY marcarem 17:00, as negociações encerram 
por lá. A sessão então dura 9 horas corridas. 
 
ATENTE BEM, de março a novembro os EUA estão em Horário de Verão, logo, em 
vez de duas horas antes de nós, eles ficarão apenas 1 hora atrás do nosso horário. 
Vamos lá. 
 
De novembro a março, horário normal: 
 
▪ NY abre às 08:00, mas para nós é 10:00 nos nossos relógios 
▪ NY fecha às 17:00, mas para nós brasileiros os relógios marcarão 19:00 (2 
horas na frente) 
 
Esse horário de fechamento é o que você TEM que aprender. TODO o Forex 
depende dele, pois é o marco de início e fim de um dia no Forex. 
 
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Agora vamos de Horário de Verão lá em NY - De março a novembro: 
 
▪ NY abre às 08:00, mas para nós é 09:00 nos nossos relógios 
▪ NY fecha às 17:00, mas para nós brasileiros os relógios marcarão 18:00 
(apenas 1 hora na frente) 
 
Veja que para os nova iorquinos o relógio deles marca exatamente o mesmo 
horário, pois estão em Horário de Verão, apenas fizeram adiantar uma hora, a rotina 
deles NÃO MUDA. O horário das bolsas permanece oficialmente os mesmos, o que 
muda é, digamos, o tempo, pois se levantarão temporariamente mais cedo, e 
encerrarão suas atividades também antes do que de costume em relação ao passar 
do dia. Mas os horários são iguais, abertura e fechamento. 
 
O que muda é para nós e todos aqueles que não estão seguindo o horário de verão 
no hemisfério norte, pois precisaremos nos ajustar a isso. Se eu sempre olho o 
fechamento de Nova York em um horário, com a mudança precisarei olhar em 
outro. E isso todo ano, duas vezes por ano, março e novembro. 
 
Para Londres o raciocínio é o mesmo, pois lá também há o Horário de Verão. E nós 
estamos em GMT -3 em relação à Inglaterra, logo, estamos atrás em três horas dos 
relógios de lá. Em Londres a sessão de negociação de moedas também abre às 
08:00, e encerra às 17:00, nos relógios de lá. A diferença será no nosso horário local, 
que será bem diferente do horário de NY e Londres nos nossos relógios. 
 
Atente para o fato de que o fuso horário oficial em Londres é GMT 0 (zero), pois é 
lá que passa o meridiano inicial do planeta, no distrito chamado Greenwich (daí o 
nome, “Meridiano de Greenwich” - As aulas de Geografia da quarta série parecem 
bem interessantes agora, hein?). Mas quando lá entram em Horário de Verão, 
passam para GMT +1, pois os relógios avançam 1 hora. Lembra de Nova York? Que 
o fuso saía de GMT -5 para GMT -4, ou seja, avançaram uma hora também, mas 
como o sinal é negativo, o valor foi de -5 para -4. 
 
De novembro a março, horário normal - Londres: GMT 0 / Brasil GMT -3 - Diferença 
de 3 horas 
 
▪ Londres abre às 08:00, mas para nós é 05:00 nos nossos relógios (3 horas 
antes) 
▪ Londres fecha às 17:00, mas para nós brasileiros os relógios marcarão 14:00 
 
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Agora vamos de Horário de Verão lá em Londres* - De março a novembro - 
Londres: GMT +1 / Brasil GMT -3 - Diferença de 4 horas 
 
▪ Londres abre às 08:00, mas para nós é 04:00 nos nossos relógios (4 horas 
antes) 
▪ Londres fecha às 17:00, mas para nós brasileiros os relógios marcarão 13:00 
 
Então se você é day trader e precisa ficar ligado no início da sessão de Londres, TEM 
que se atentar a essas informações. Recomendo revisar esses horários, e ficar 
especialista na parte de horários do Forex. 
 
Não irei entrar em detalhes do Horário de Verão brasileiro, pois além de ter sido 
suspenso recentemente, era uma confusão ENORME que se fazia. Era deveras 
complicado, pois quando o Norte saía do Horário de Verão, poucas semanas depois 
nós entrávamos no nosso, e aí era uma enorme bagunça, 4 mudanças de horários 
ao longo ano. Para nós do Forex essa suspensão foi um ponto positivo, diminuiu 
nosso trabalho de verificar fuso horário ao redor do mundo. Agora, apesar de 
necessitar de atenção, está menos complicado, ou mais fácil, se você já se 
acostumou com as mudanças. 
 
* O horário de verão oficial considerado pode variar entre corretoras. A maioria se 
baseia no horário de Nova York, como você já viu, mas outras podem se basear no 
horário de Londres, então fique atento. Recomendo uma corretora que seja fiel ao 
horário dos EUA, em NY. 
 
DIFERENÇA DE HORÁRIO ENTRE CORRETORAS 
 
Como você estudou, o Forex no mundo todo considera o horário em Nova York 
para o fechamento, o marco do dia oficial do mercado de câmbio, porém não é 
assim para algumas corretoras. Há aquelas que insistem em se basear por exemplo 
no horário de Londres, ou ainda uma junção entre o de Tóquio com o da capital 
inglesa. Algumas corretoras têm seus meios próprios de considerar o horário, o que 
muito se deve ao fato de usarem provedores de liquidez diferentes, e aí é mais fácil 
para elas MUDAR TODO O HORÁRIO DO FOREX do que simplesmente ajudar o 
cliente e seguir o horário CORRETO mundial do mercado de câmbio. 
 
Ainda bem que a maioria hoje considera sim o horário de Nova York para 
fechamento, e com isso quando você olha para o gráfico nessas corretoras, você 
está DE FATO vendo as informações que grandes bancos e instituições financeiras 
também enxergam. Somente algumas empresas teimosas insistem em ajustarem 
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algo que não deveria ser mexido. Como o Forex não é centralizado, cada uma pode 
tomar a decisão que achar melhor, mas eu fortemente recomendo a você ficar com 
uma corretora que siga os relógios da Big Apple americana, a cidade da Estátua da 
Liberdade, NY. 
 
Para saber se sua corretora usa o gráfico correto do Forex, o que se alinha ao 
horário de fechamento de Nova York, basta olhar o gráfico Diário. Se nesse time 
frame cada semana tiver apenas 5 velas, então você está em uma corretora que 
segue o horário correto. Agora, se sua plataforma mostrar uma vela a mais, e com 
isso a semana tiver 6 velas no gráfico Diário, desconsidere essa corretora para 
procurar padrões de preço. Você estará enxergando diferente da maioria, e ficando 
vários passos atrás dos verdadeiros profissionais do Forex. 
 
O que acontece é que essas corretoras desajustadas procuram considerar o 
domingo como um dia no mercado, mas NÃO! Não é assim. A semana no Forex 
tem apenas 5 dias: segunda, terça, quarta, quinta e sexta-feira, ponto! Considerar o 
domingo como um dia do mercado de câmbio vai contra qualquer sintonia com o 
mercado real. Portanto, fica a dica para usar as plataformas das corretoras alinhadas 
a NY. Nesse material você será apresentado à corretora mais interessante para 
traders de varejo, que segue o horário mundial do Forex, e tem inúmeras vantagens. 
Mesmo assim, siga as dicas que eu dei para identificar se sua corretora está alinhada 
ao padrão correto atualmente. 
 
ENTENDO AS SESSÕES E HORÁRIOS 
 
A seguir vou te mostrar alguns diagramas que te auxiliarão no melhor entendimento 
das sessões tratadas no início do capítulo. Você também verá a sobreposição de 
sessões, e qual delas tem maior e menor volatilidade. 
 
 
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Diagrama com o Horário Normal no Hemisfério Norte - De 
Novembro a Março 
 
 
 
 
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Diagrama com o Horário de Verão no Hemisfério Norte - De 
Março a Novembro 
 
Repare que há mudanças apenas nos horários em si 
 
 
 
 
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Diagrama com Sobreposição das Sessões 
 
Aqui foi considerado o horário normal no hemisfério Norte. 
 
 
 
 
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Diagrama com a Volatilidade das Sessões 
 
 
 
CONCLUSÃO 
 
Nessa aula você aprendeu de uma forma completa como funciona todo o horáriono mercado de câmbio. Viu que o Forex não para, não tem pausa durante a 
semana. Sempre que um dia acaba após a sessão de NY, um novo dia começa com 
o início da sessão de Sydney, abrindo imediatamente. E com o passar do dia, outras 
sessões vão tendo início, e gerando assim sobreposições, que aumentam a 
volatilidade no mercado. 
 
Você também aprendeu como funciona o fuso horário, e como as sessões vão 
iniciando ao longo do dia. Viu bastante sobre Horário de Verão, e que o mercado 
considera essa alteração no hemisfério norte para mudanças ao redor do mundo. 
 
Por fim, aprendeu sobre o verdadeiro e correto horário do mercado, que é aquele 
alinhado ao fechamento de Nova York. Continue estudando esse livro, pois ainda 
tem muito mais vindo por aí. Vamos nessa. 
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MÓDULO 2 
 
SISTEMAS E 
 ESTRATÉGIAS DE 
 NEGOCIAÇÃO 
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FOREX - O Maior Mercado do Mundo 
Do Básico Iniciante ao Avançado Profissional 
 
 
 
CAPÍTULO 6 
CONHECENDO O PRICE 
ACTION 
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CAPÍTULO 6 - CONHECENDO O PRICE ACTION 
 
Você já viu por aí algum gráfico somente com 
algumas barras e poucas linhas? Um gráfico sem 
nenhum indicador, ou sem nada mais 'especial' em 
cima dele? Bom, se você já visualizou algum assim, 
você estava olhando para um gráfico que mostra 
somente a ação do preço, somente o preço cru na 
tela, sem nada mais. Nesse capítulo vamos conhecer 
e estudar a fundo o que é o tal do "Price Action", e 
porque ele é o mais recomendado, para qualquer 
nível de desenvolvimento de um trader. 
 
O QUE É? 
 
Price Action é simplesmente a ação do preço ao longo do tempo, é o movimento 
que o preço faz durante suas oscilações para cima e para baixo no decorrer dos 
dias, meses, anos. Quando aprendemos sobre Price Action nós conseguimos ter 
uma visão clara do que o preço vem fazendo, sendo possível determinar de maneira 
simples em que direção o mercado está se movendo ultimamente. 
 
O movimento no preço de qualquer ativo negociado no trading é causado pelo 
pensamento de todos os traders do mundo todo. Quando a maioria decide 
comprar, o preço sobe, quando a maioria decide vender, o preço cai. Acontece que 
o comportamento das pessoas ao adquirir os ativos e se desfazer deles é muito 
parecido ao logo do tempo. Isso significa que o movimento do preço segue alguns 
padrões, e esses padrões se repetem com uma certa frequência no gráfico. O 
analista que estuda o Price Action tem como objetivo aprender sobre esses padrões, 
e identificá-los no momento em que ocorrerem. 
____________________________
 
 “O movimento do preço 
segue alguns padrões, 
e esses padrões se repetem 
com uma certa frequência 
no gráfico” 
____________________________
 
https://1.bp.blogspot.com/-83HP1MxBT94/XIg1CnRjB9I/AAAAAAAACO4/WYwaibpzmzEVDLPEly9eSJbzuCUFC9jGgCLcBGAs/s1600/LIMPO%2BPRICE%2BACTION.png
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77 
 
O trader que usa a ação do preço no seu operacional vai montar o seu 
sistema usando esses padrões como base. Cada movimento esperado, cada padrão, 
cada comportamento que ficar estabelecido no planejamento de um trader, será 
incluído no seu sistema, e passará a fazer parte do operacional do negociador. Ou 
seja, se o Price Action é a forma de analisar somente o movimento do preço e seus 
padrões, o Trading System do trader de Price Action será feito com base 
unicamente nessa análise, nada mais. 
 
Simplificando, usar o Price Action é tomar TODAS as decisões de entrada e saída 
com base em um sistema que use somente um gráfico com barras, ou "cru", sem 
nenhum indicador. 
 
Todas as variáveis econômicas são o que causam o movimento do preço, e isso 
pode ser facilmente visto nos gráficos. Em vez de tentar filtrar essas milhões e 
milhões de variáveis que existem, é bem melhor negociar apenas com os padrões 
de preço refletidos no gráfico, que já trazem tudo, todas as variáveis de mercado, 
mastigado e condensado no movimento do preço através das barras. 
 
PRICE ACTION NO FOREX 
 
Em qualquer mercado é possível usar o Price Action nas análises, mas como esse 
livro é voltado para o Forex, vamos trabalhar em cima desse mercado de câmbio. 
 
O Forex é altamente líquido, o preço se move bastante diariamente, e as cotações 
nos gráficos dos pares de moeda tendem a seguir e respeitar bem os padrões ao 
longo do tempo. Particularmente eu gosto muito de operar dessa forma, e tenho 
feito toda a minha carreira em cima unicamente da ação do preço. 
 
A primeira coisa a se fazer para começar a negociar com o Price Action é retirar 
todo e qualquer indicador que possa ter sobre o gráfico. Deixe-o 'limpo', agradável 
de se olhar. Somente use as barras, subindo e descendo, o preço precisa aparecer 
para você da forma mais clara possível. 
 
Eis um exemplo de um gráfico da forma como eu utilizo. 
 
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Agora vamos fazer uma comparação: dê uma boa olhada no gráfico abaixo, é 
exatamente o mesmo anterior, porém com indicadores bem populares. Agora 
compare-os e decida, qual gráfico é mais "limpo", mais claro, para negociar? 
 
 
 
A grande maioria dos indicadores são derivados do movimento dos preços, isto é, 
eles usam o preço como fonte de informação, mostram algo de forma atrasada 
(lagging), isso significa que são ferramentas secundárias! 
 
Portanto, se já existe um método sólido para negociar baseado apenas no 
movimento dos preços (análise de Price Action), é muito melhor usá-lo em vez de 
tentar analisar dados secundários, muitas vezes em excesso, que fazem mais 
confundir e atrapalhar do que qualquer outra coisa. 
 
 
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OPERANDO COM PRICE ACTION 
 
Vamos ver agora como se opera usando apenas a ação do preço no gráfico. Aqui 
eu vou te mostrar exatamente usando como exemplo o meu sistema de negociação, 
que utiliza somente conceitos de Tendência, Nível e Sinal. 
 
No gráfico abaixo você pode ver um par de moedas em tendência de baixa, e pode 
perceber que após retrações de alta, o preço deixa alguns sinais de entrada, que 
chamo de pinbar. 
 
 
 
COMO DETERMINAR A TENDÊNCIA COM PRICE 
ACTION 
 
Você leu no começo dessa aula que o Price Action é usado para definir o 
movimento que o preço 'vem fazendo' ultimamente. Podemos caracterizar o 
movimento do preço de duas formas: Tendência e Lateralização. 
 
Operar em tendência é sempre melhor, pois entende-se que há mais traders 
entrando naquela direção, e as probabilidades estarão a nosso favor se formos para 
onde os grandes fluxos estão indicando que têm força para empurrar o preço. 
 
Existem inúmeros indicadores que vão tentar te dizer qual é a tendência do 
mercado, mas nenhum deles se compara à forma de analisar o subir e descer do 
movimento do preço puro no gráfico, que já é uma maneira bastante consolidada 
de determinar a tendência. 
 
Para achar uma tendência de baixa, é só procurar fundos que sejam menores que 
os fundos anteriores, e topos que sejam menores que os topos anteriores. Já para 
identificar uma tendência de alta, basta encontrar topos maiores que topos 
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anteriores, e fundos mais altos (maiores) que os fundos anteriores. No gráfico abaixo 
vemos uma tendência de baixa seguida de uma alta, bastante visíveis. 
 
 
 
COMO USAR O PRICE ACTION PARA ABRIR OS 
TRADES 
 
Para operar com qualidade, o trader precisa estabelecer no seu planejamento 
entradas que usem dois ou mais itens que apontem na mesma direção, o que 
chamamos de "Confluência de Fatores". Ao negociar buscando sinais que estejamem sintonia, as probabilidades de sucesso no longo prazo aumentam 
significativamente. 
 
Importante: Não é que "mais itens de confluência" aumentam a probabilidade de um 
trade dar certo, não é isso! Mas operar usando alguns fatores que 'se encaixem', faz 
com que o trader traga as probabilidades de longo prazo a seu favor, pois estará 
cada vez mais buscando o padrão que se repete no mercado, como explicado no 
início. Esse pode ser um ponto paradoxal de entender, mas por agora coloque na 
cabeça que é importante operar com fatores que apontem para um mesmo norte, e 
assim você terá sucesso no longo prazo. 
 
No gráfico abaixo você verá um sinal de operação que usa 4 fatores de confluência 
bastante conhecidos. Quando os 4 fatores mostram que o preço pode seguir em 
determinada direção, isso indica que ali PODE estar acontecendo o padrão que tem 
se repetido ao longo dos anos, sendo então uma ótima forma de operar 
(considerando um sistema PLANEJADO que use esses itens). 
 
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Antes que você questione o uso de Fibonacci ali, saiba que essa ferramenta se trata 
apenas de uma régua, nada mais. Ela mede a proporção da retração em relação ao 
movimento forte anterior. NÃO é um indicador, é uma RÉGUA, só isso. 
 
CONCLUSÃO 
 
Nesse capítulo você teve uma noção geral sobre o que é negociar com um 
gráfico LIMPO, sem indicadores que VÃO te confundir mais do que te ajudar. 
Conheceu também como os analistas do movimento do preço puro no gráfico 
decidem entrar em um trade, através de um sistema pré-definido que inclua 
critérios baseados em padrões que o preço tem feito ao longo de décadas. 
 
Sobre a importância e relevância do Price Action, o famoso autor Mark Douglas, no 
seu livro The Disciplined Trader, de 1990, fez uma afirmação essencial. Ele 
mencionou que, analisar um gráfico e definir um padrão para operar de uma forma 
que seja "MECÂNICA", é melhor que operar analisando de uma forma 
"MATEMÁTICA". Essa forma ‘matemática’ seria basicamente a forma como os 
indicadores processam a informação conseguida nos preços, através de cálculos. 
 
Além disso ao longo de todo o seu livro, o autor se refere a padrões de preço que 
se repetem, visualizados graficamente. Então, com uma pessoa ''de peso" como o 
Mark Douglas argumentando, fica fácil optar por operar com um gráfico limpo e 
claro à nossa frente. 
 
A partir daqui é importante que você continue estudando com afinco essa parte do 
livro, pois esse foi o primeiro passo dado para entender sobre um operacional 
prático, claro e objetivo. Fique tranquilo, daqui a algumas poucas aulas você poderá 
de fato ir para a prática usar todo esse conhecimento no seu treinamento. 
 
 
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Do Básico Iniciante ao Avançado Profissional 
 
 
 
 
 
 
CAPÍTULO 7 
 
 TIPOS DE GRÁFICOS E 
TIME FRAMES 
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CAPÍTULO 7 - TIPOS DE GRÁFICOS E TIME 
FRAMES 
 
 
 
Nessa aula passaremos pelos tipos de gráficos disponíveis para operações no 
trading, e você entenderá como operar no gráfico mais utilizado no Forex, o gráfico 
de velas japonesas, os famosos candlesticks. 
 
INTRODUÇÃO 
 
No mercado financeiros usamos gráficos para visualizarmos a variação do preço no 
tempo. Um gráfico cartesiano é composto por dois eixos, duas retas, uma delas 
vertical apontando para cima, e outra horizontal, apontando para à direita. O eixo 
vertical é utilizado para verificação da variação do preço, e o eixo horizontal para a 
variação do tempo. 
 
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Um preço que sobe terá um desenho ascendente nesse gráfico. Já um preço que cai 
gerará uma figura que aponta para baixo. Parece simples, mas é preciso ir criando 
bem esse senso de direção, pois será extremamente útil na hora de determinar 
tendências e lateralidades no mercado. 
 
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GRÁFICO DE LINHA 
 
Esse gráfico é o mais simples de todos. Ele é bom para fácil identificação de 
tendências e visualização geral do preço no decorrer do tempo. Esse gráfico mede a 
variação de determinado preço escolhido pelo operador. O mais comum e mais 
utilizado deles é o gráfico de linha aplicado ao fechamento. A cada período, seja um 
dia, uma hora, ou mesmo a cada 5 minutos, o gráfico de linha aplicado ao 
fechamento vai ligar os pontos no gráfico, pontos esses que correspondem aos 
valores de fechamento de cada período citado. 
 
Suponha o gráfico Diário, cada dia haverá um único valor de fechamento, e esse 
preço será marcado no gráfico para ser "ligado" por uma linha. Digamos que hoje o 
EURUSD fechou a 1.14500, amanhã fecharia em 1.15100, e no terceiro dia fechasse 
em 1.16000, o resultado seria uma linha ascendente ligando esses 3 preços. 
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Suponha o mesmo par, mas agora no gráfico de 1 hora, o H1. Se às 08:00 da manhã 
ele fechar em 1.14700, às 09:00 fechar em 1.14500, e às 10:00 fechar em 1.14300, 
teremos uma linha descendente ligando esses pontos, esses preços. Porém nesse 
exemplo o gráfico vai variar a cada hora, e não a cada dia como no exemplo 
anterior. 
 
Esse valor de fechamento pode ser também o de abertura, ou a junção das 
máximas, ou ainda das mínimas, tudo vai depender da estratégia do Trader. De 
qualquer forma, o gráfico de linha é muito pouco utilizado. Abaixo um exemplo 
desse tipo de gráfico: 
 
 
 
A sua vantagem mais latente é permitir o traçado de suportes e resistências de 
maneira simples, mais fácil visualmente. Mas nem por isso significa que o suporte e 
resistência traçados no gráfico de linha será o mais preciso. Por ser mais fácil 
desenhar esses níveis, torna-se interessante para iniciantes aprender traçá-los no 
gráfico de linha, já que para isso não depende muito do famoso tempo de tela, 
requisito importante para marcar limites em gráficos de velas japonesas com mais 
precisão. 
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Veja esse exemplo de como é simples o traçado dos níveis de suporte e resistência, 
e linhas de tendência no gráfico de linha. 
 
 
 
Porém, o intuito desse livro é deixá-lo pronto para operar entre os grandes, operar 
da forma mais lucrativa, mais consistente, e não podemos "perder" tempo treinando 
em um gráfico que não será usado no futuro. É importante saber sobre esse tipo, 
mas apenas a título de informação, pois os conceitos dos próximos gráficos são 
melhor entendidos quando se compreende antes a formação do gráfico mais 
simples, o de linha. No decorrer do livro você perceberá. 
 
GRÁFICO DE BARRAS 
 
Esse tipo de gráfico será o precursor do principal dessa aula. O gráfico de barras é 
formado por símbolos como uma barra na vertical, e mais dois pequenos traços 
horizontais, um de cada lado da barra. Esse símbolo vai representar 4 informações: 
Abertura, fechamento, máxima e mínima do período escolhido pelo operador. 
 
Exemplo do gráfico de Barras. 
 
 
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88 
 
Suponha que o time frame escolhido foi o gráfico Diário do EURUSD. No início do 
dia o preço era de 1.15500, e no decorrer do dia atingiu o pico máximo de 1.15800. 
Com o passar das horas, o preço foi caindo, caindo, até que chegou ao valor de 
1.15400, valor menor atingido durante o dia, e menor que a abertura. Próximo de 
encerrar o dia, o preço se recupera e alcança 1.15600, em seguida o dia é encerrado, 
e a barra daquele dia é fechada. Uma nova barra então se abre para marcar os 
novos pontos do dia seguinte. A figura ficaria dessa forma: 
 
 
 
 
A linhahorizontal à esquerda marca o valor do preço de abertura do dia, e a linha à 
direita marca o preço de fechamento. A parte mais alta da barra marca a máxima, a 
parte mais baixa a mínima. 
 
Se o preço de abertura e de fechamento forem os mesmos, o símbolo ficará assim: 
 
E caso a máxima ou a mínima se iguale à abertura ou ao fechamento, essas seriam 
então as barras visualizadas. 
https://2.bp.blogspot.com/-toOcrCexTtI/XJ6HKXWfvOI/AAAAAAAACV4/jCmk3v8onbwgpofBEbhDsaUt7knApTI8wCLcBGAs/s1600/GRAFICO%2BDE%2BBARRAS%2B4.png
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O mesmo raciocínio quanto ao período pode ser aqui aplicado. Caso o time frame 
seja o gráfico de 1 hora, então abertura, fechamento, máxima e mínima serão os 
valores respectivos dentro do período de apenas 60 minutos. Ou seja, cada barra 
marcará os 4 valores compreendidos entre cada hora. 
 
Apesar de esse gráfico não ser muito utilizado, especialmente no Forex, entendê-lo 
é crucial para a adequada compreensão do gráfico de velas japonesas, o qual você 
verá a seguir. 
 
GRÁFICO DE CANDLESTICKS 
 
Também chamado de gráfico de velas, foi inventado por um japonês, Munehisa 
Honma, há mais de 300 anos para medir a variação na cotação do arroz. Através 
desse sistema ele conseguia ter uma ideia bem próxima de que direção o preço do 
arroz poderia tomar após alguns padrões que se repetiam no decorrer do tempo. 
Dizem que ele fez fortuna com essa técnica, e que foi o primeiro trader bem 
sucedido do mundo. 
 
Até onde isso é fato, não se sabe, mas uma coisa é certa: as velas japonesas ficaram 
marcadas como algo altamente produtivo e de grande eficácia. Foram trazidas ao 
ocidente pelo americano Steve Nison, investidor de Wall Street. E até os dias de hoje 
permanecem como um meio bastante útil para identificar possíveis padrões de 
comportamento do preço. 
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Atribui-se a Munehisa Honma o maior desenvolvimento desta técnica de análise. Diz 
a lenda que conseguiu 100 trades consecutivos vitoriosos. De suas teorias evoluíram 
as técnicas de candlestick que hoje são utilizadas e pesquisadas em todo o mundo. 
 
Abaixo um exemplo desse tipo de gráfico. 
 
 
 
Esse acima é o gráfico que utilizo nas minhas análises, e que é considerado o mais 
"limpo" e mais adequado para operações de Price Action. 
 
Como Funciona o Gráfico de Candles 
 
Ele é formado por símbolos chamados de "velas", "candles". Cada vela marca os 
mesmos dados das barras explicadas anteriormente, abertura, máxima, mínima e 
fechamento. Porém a forma como a vela é representada é diferente. Eis o exemplo 
de um candle. 
 
Repare que a forma do candle lembra de fato uma vela, com o corpo e o pavio. 
Abaixo da figura há também outro pavio. Esse pavio é a linha superior e inferior. A 
linha vertical em cima é chamada de sombra superior, e a linha vertical em baixo é 
chamada de sombra inferior. As linhas horizontais marcam ou a abertura, ou o 
fechamento, de acordo com o preço de cada um 
 
https://2.bp.blogspot.com/-wT5FhysdmRg/XJ6JofIIJQI/AAAAAAAACWM/StFFx_n1yCMeMcRCL-vvHWvCRwc2X9NVwCLcBGAs/s1600/CANDLE.png
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Se a abertura for um preço menor que o fechamento, então a linha horizontal 
inferior será a abertura, e a linha horizontal superior será o fechamento. A diferença 
entre o fechamento e a abertura forma o "corpo" da vela. Nesse último caso citado, 
com o fechamento acima da abertura, a vela será uma vela de "alta", e seu corpo 
será um corpo de alta, geralmente da cor verde, azul, ou branca, como na imagem 
acima. 
 
Se a abertura for um preço maior que o fechamento, então a linha horizontal 
inferior será o fechamento, e a linha horizontal superior será a abertura. Nesse caso 
a vela será uma vela de "baixa", e seu corpo será um corpo de baixa, geralmente da 
cor preta ou vermelha, como na imagem abaixo: 
 
 
 
Os níveis horizontais e verticais em cada uma das velas estão abaixo discriminados. 
 
 
 
Vamos usar o exemplo do EURUSD mencionado na explicação do gráfico anterior, o 
https://1.bp.blogspot.com/-q1nwBtVubW8/XJ6KWMSY5HI/AAAAAAAACWU/LAv8zqkUni0bH_TzqvTSqEASdyvdLBFJgCLcBGAs/s1600/candle%2B2.png
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de barras. Suponha que o time frame escolhido foi o gráfico Diário do EURUSD. No 
início do dia o preço era de 1.15500, e no decorrer do dia atingiu o pico máximo de 
1.15800. Com o passar das horas, o preço foi caindo, caindo, até que chegou ao 
valor de 1.15400, valor menor atingido durante o dia, e menor que a abertura. 
Próximo de encerrar o dia, o preço se recupera e alcança 1.15600, em seguida o dia 
é encerrado, e a barra daquele dia é fechada. Uma nova barra então se abre para 
marcar os novos pontos do dia seguinte. A figura ficaria dessa forma: 
 
Se fôssemos traçar uma linha de movimento desse candle do exemplo acima, 
percorrendo o trajeto da cotação ao longo do dia, teríamos algo do tipo: 
 
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Quando o preço de abertura é igual ao de fechamento, teremos uma situação 
interessante, pois a vela ficará exatamente igual à barra que estudamos no gráfico 
anterior: 
 
https://3.bp.blogspot.com/-cnYrZ69TiMk/XJ6N2lSai5I/AAAAAAAACW8/QP5uNypHj3gUqzhVj_B8rY41BCAh8racACLcBGAs/s1600/GRAFICO%2BDE%2BBARRAS%2B4.png
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Essa imagem acima é também uma vela, porém não tem corpo, já que o preço de 
abertura e fechamento foram exatamente os mesmos. No caso de a abertura ou 
fechamento coincidir com a máxima, ou mesmo com a mínima, a vela formada não 
terá uma das sombras, ou mesmo não terá sombra nenhuma. Veja alguns 
exemplos: 
 
 
 
O pinbar, um dos padrões de candle mais importantes no trading, é uma vela de 
cauda longa e corpo pequeno, ou mesmo sem corpo, e pode ser das seguintes 
maneiras. 
 
 
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Para que fique caracterizado como um pinbar basta que o tamanho da cauda seja 
no mínimo 2/3 do tamanho do candle todo. Você estudará muito mais sobre esse e 
outros padrões de candle ainda nessa parte do livro. 
 
Os gráficos de velas são os mais populares e mais utilizados de todos os três 
apresentados. Assim, esse é o tipo que você verá com mais frequência durante o 
trading no Forex. Também é o tipo de gráfico que eu recomendo seriamente que 
você use quando aprender a operar com as estratégias de Price Action. 
 
TEMPOS GRÁFICOS 
 
No mercado financeiro, como você tem visto, usamos gráficos para visualizarmos a 
variação do preço no tempo. Agora vamos ver como funcionam a questão dos Time 
Frames. 
 
Quando a variação de preço ocorre dentro de um período de tempo determinado, 
teremos um gráfico com aquela nomenclatura. Explicando melhor, se estamos 
trabalhando com o gráfico Diário, por exemplo, então a variação de preço dentro 
de um dia inteiro será colocada no gráfico através de um símbolo, que no caso que 
estamos trabalhando, seria uma vela, um candle. E assim, a nomenclatura daquele 
Time Frame será “Gráfico Diário”, ou “Gráfico de 1 Dia”, ou ainda “Gráfico D1”. 
 
Agora digamos que vamos utilizar o gráfico de 1 hora, isso quer dizer que o símbolo 
utilizado representará a variação do preço dentro de uma hora, chamamos esse 
gráfico de H1. A mesma coisa para qualquer outro período. O gráfico de H4 
representa a variação do preço dentro de 4 horas para cada vela; o gráfico de 30 
minutos ou M30, mostra a variação do preço por candle durante 30 minutos. 
 
 
 
 
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Eis os Time Frames mais comuns e suas nomenclaturas: 
- MN: Gráfico Mensal 
- W1: Gráfico Semanal 
- D1: Gráfico Diário- H4: Gráfico de 4 horas 
- H1: Gráfico de 1 hora 
- M30: Gráfico de 30 minutos 
- M15: Gráfico de 15 minutos 
- M5: Gráfico de 5 minutos 
- M1: Gráfico de 1 minuto 
 
Algumas plataformas permitem variação desses gráficos, e é possível trabalhar por 
exemplo com Time Frames de 8 horas, ou mesmo 30 segundos. 
 
Time Frames mais Importantes 
 
Algo essencial a salientar é que quanto maior o tempo gráfico, há uma maior 
probabilidade de a informação ser mais robusta. Logo, um gráfico semanal tem 
informações mais interessantes que um gráfico de 5 minutos. E certamente padrões 
que aconteçam no gráfico Diário terão maior peso do que aqueles que aconteçam 
em gráficos de 1 hora. Porém quando falamos de certas situações específicas, 
precisamos nos ater a outras questões, explicadas a seguir. 
 
Outra informação crucial é que na hora de definir a tendência de um ativo, o gráfico 
no qual precisamos nos basear é o D1. Sim, o gráfico Diário é o mais importante 
para saber em que direção o preço está indo. Portanto, se um gráfico de 15 
minutos, por exemplo, indica alta, mas o gráfico Diário mostra queda, a informação 
do gráfico de 15 minutos está muito mais para um movimento contra a tendência 
do que a direção de fato do ativo. Se no gráfico de 1 hora temos uma queda, mas a 
tendência do gráfico Diário é claramente de alta, então é plausível pensar que o 
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movimento de H1 está muito mais para uma retração do que para a tendência 
correta do ativo. Se os movimentos de dois períodos gráfico estão alinhados, sendo 
um deles o gráfico Diário, então o movimento do período menor pode ser 
enquadrado como pertencente à impulsão da tendência. 
 
 
 
 
 
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98 
 
Fique ciente também que quanto menor o time frame, especialmente na casa dos 
minutos, será pior para a parte de gerenciamento e psicológico. Vejo muitos traders 
iniciantes, muitos mesmo, querendo começar e ir operar em períodos como o de 1 
ou 5 minutos. Não são gráficos bons, pois muitas vezes exigem que o trader fique 
constantemente de olho no mercado para não perder as supostas ‘oportunidades’. 
Como você aprenderá nesse livro, um dos princípios fundamentais do sucesso é 
justamente não ficar muito tempo exposto ao mercado. O correto é procurar seu 
sinal, colocar a ordem, e se afastar do gráfico. 
 
Traders que decidem operar baseados em Times tão curtos acabam inevitavelmente 
passando muito tempo na frente da tela do computador, e isso afeta drasticamente 
sua parte psicológica e sua capacidade de decisão. Não brinque com isso, há 
inúmeros estudos mostrando que a atenção constante e duradoura reflete 
negativamente na parte do cérebro capaz de tomar as decisões mais racionais e 
objetivas, tão cruciais ao trading. Não se deixe enganar por aqueles que ficam 
operando ao vivo na internet, olhando gráficos de períodos ínfimos, e pior ainda se 
for abrindo muita ordens, uma atrás da outra. São amadores tentando se passar por 
traders profissionais, provavelmente tentando te vender algum material com 
conteúdo errado de ensino. 
 
Saiba que os profissionais nesse mercado operam baseados em períodos gráficos 
mais longos, como o gráfico Diário. Tomando como base a tendência do D1, e 
olhando níveis de suporte e resistência bastante significativos, traders profissionais e 
institucionais baseiam suas estratégias e entradas sempre que estão analisando o 
mercado. Day traders consistentes existem, mesmo operando períodos como M15, 
mas você verá logo adiante o porquê não é uma abordagem tão adequada. 
 
Ruídos Intra Dia 
 
Mais um fator que deixa claro o quão ruim é analisar o mercado em time frames 
minúsculos. Nesses gráficos há uma enorme quantidade de ruído intra dia, fazendo 
com que os padrões que apareçam não indiquem o verdadeiro comportamento de 
mercado por trás. Isto é, há muitos sinais falsos, inúmeros! 
 
Explicando melhor: o trader de sucesso opera buscando no gráfico padrões de 
comportamento das massas, que indiquem que o preço tem boas chances de seguir 
em alguma direção. Por exemplo, ao ver um pinbar o trader interpreta que um 
movimento de reversão PODE estar a caminho, pois é esse o comportamento, 
reversão, que o pinbar geralmente indica, como você estudará mais à frente nesse 
livro. Porém um pinbar no gráfico de H1 é formado inúmeras vezes por diversos 
motivos, sendo a vontade do preço de reverter a menor das "preocupações do 
pinbar", por assim dizer. 
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Veja essa imagem abaixo, no GBPUSD gráfico Diário. Repare quantos pinbar's temos 
em pouco mais de 4 meses. Agora repare quantos desses padrões de fato 
empurraram o preço na direção que indicavam (verdes são os bons sinais, e 
vermelhos os sinais falsos). 
 
 
 
Compare com um gráfico no mesmo par, GBPUSD, porém agora no time frame H1, 
e no final desse mesmo período anterior. 
 
 
 
Veja quantos sinais falsos de pinbar há nesse gráfico de 1 hora. Muitos deles 
indicaram que o preço poderia ir em uma direção, e na grande maioria das vezes o 
preço simplesmente seguiu na direção oposta! Em poucos momentos foi que o 
pinbar de fato estava indicando o próximo caminho do preço. 
 
Isso quer dizer que o pinbar não funciona no H1? Quer dizer que só funciona no 
Diário? Não, mas fica claro que, devido ao forte ruído de times frames menores, os 
sinais que ocorrem dificilmente parecem indicar o comportamento por trás do 
padrão. 
https://www.blogger.com/blog/post/edit/1205912377634326432/3160075730493730655
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100 
 
Portanto, ao operar os padrões de comportamento do preço, o trader precisa ter 
um embasamento justificado. E analisar esses padrões em períodos curtos fará ele 
olhar mais barulho do mercado, do que qualquer comportamento que 
minimamente possa estar por trás. 
 
Gráficos maiores como o Diário frequentemente imprimem padrões que superam os 
ruídos do mercado ao longo do dia. Isto é, um padrão no D1 tem excelentes 
chances de estar de fato indicando o verdadeiro comportamento por trás dele. 
Logo, é ideal fazer essas análises nesse tipo de gráfico, e também operar ali mesmo, 
e não ficar tentando entender os ruídos que milhões de traders intra dia acabam 
gerando nos gráficos menores. 
 
Outro motivo de haver tantos ruídos em time frames menores é devido à alta 
quantidade de robôs operando no mercado mundial. Infelizmente ainda há muitas 
pessoas que acreditam que robôs podem fazer o trader ter resultados significativos 
no longo prazo, sem fazer absolutamente nada a mais. Por isso, muitos operadores 
pelo mundo lançam mão desse artifício, muitos mesmo. Essa enorme quantidade de 
máquinas abrindo inúmeras operações ao longo de um dia acabam gerando esses 
ruídos, infelizmente. Tentar se meter com esses movimentos TOTALMENTE 
aleatórios em períodos curtos vai afetar sem dúvidas as operações. 
 
Mas é Possível Ter Sucesso Sendo Day Trader? 
 
Sim, é plenamente possível, mas são poucos os day traders, realmente lucrativos 
nesse mercado, algo inferior a 1%. E só conseguem esses resultados positivos se 
utilizarem os princípios fundamentais do trading (mais pra frente nesse livro) nas 
suas operações, somente assim o day trader tem uma chance de ter lucros 
consistentes. Alguém que opere usando stop loss, buscando uma recompensa 
sempre maior do que risco assumido, que abra poucas operações, e seja altamente 
disciplinado, consegue ter lucros ao longo dos anos, pois entende, aceita, e põe em 
prática as verdades do trading. 
 
ATENÇÃO - Apesar de existirem ótimos operadores intra dia, um bom e 
disciplinado day trader, que opere entre H1 e M15, por exemplo, vai conseguir 
resultadosinferiores ou no máximo iguais ao dos traders que operam períodos mais 
longos. Com algumas diferenças. 
 
- O day trader passará muito mais tempo do seu dia olhando os gráficos. Já o 
operador de períodos mais longos não, ele só precisa de alguns poucos minutos 
por dia para tomar suas decisões. Isso dá mais tempo para VIVER, fazer o que 
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101 
 
quiser, seus hobbies, passar tempo com os filhos, a família, investir em outros 
projetos, aproveitar a vida de trader que pensamos em ter quando iniciamos nesse 
ramo. 
 
- O day trader abrirá naturalmente mais operações do que o outro trader de time 
frames maiores. Quanto mais operações, menos lucros se consegue, fato. E mais, 
operar muito gerará mais tensão, implicará também em mais dados para anotar, 
mais registros a fazer, mais relatórios, mais testes, mais decisões. É tanta coisa que 
sinceramente não compensa. Aliás, a pessoa que se intitula "day trader" e não quer 
manter registro de suas operações, contando apenas com o relatório automático da 
plataforma, não merece sequer ser chamado de trader. No máximo é um apostador, 
abrindo ordens sem um mínimo de organização possível, por mais que ache o 
contrário. 
 
- Enquanto o operador de períodos mais longos consegue muitas vezes pegar boas 
tendências, gerando resultados muito bons, o day trader está preocupado em pegar 
pequenos movimentos no dia. Tudo isso sob o pretexto de entrar e sair logo do 
mercado, evitando se expor. 
 
- Traders de time frames maiores desenvolvem cada vez mais a paciência, 
característica INDISPENSÁVEL ao trading de sucesso. Muitos day traders alegam 
que por não terem muita paciência de esperar dias para ver uma ordem fechar, o 
estilo mais adequado ao seu perfil é o de operações mais curtas. Isso é uma frase 
dotada da mais imprudência e incapacidade para o sucesso que já vi nesse meio! 
Pois o trader TEM QUE DESENVOLVER A PACIÊNCIA. Se falta essa característica a 
alguém, que busque, aprenda, e coloque em prática, em vez de ficar encontrando 
argumentos para justificar o injustificável. 
 
O Melhor Time Frame 
 
Não poderia encerrar essa parte da aula sem mostrar qual o melhor tempo gráfico 
para se analisar e operar. 
 
Sem dúvidas, o gráfico Diário é o melhor e mais indicado para você e qualquer 
trader do mundo analisar e fazer suas operações. O gráfico D1 é mais consistente, 
mais consolidado, dá mais sinais prováveis, menos sinais falsos, e tira os ruídos do 
mercado no intra day. 
 
Outro motivo para você voltar suas análises para esse time frame é o fato de a 
maioria dos traders, mesmo os que operam gráficos menores, darem pelo menos 
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102 
 
uma olhada no Diário. Como muita coisa no trading acaba sendo uma profecia 
autorrealizável, logo, quanto mais pessoas vendo a mesma coisa, mais provável que 
ela funcione. 
 
Por exemplo, você acha que Fibonacci funciona porque é encontrado na natureza, 
em animais, árvores, nas proporções das folhas, e nos astros do universo? Por mais 
que de fato isso aconteça com essa sequência numérica, no trading não tem nada a 
ver. Mas acaba que Fibonacci no gráfico FUNCIONA, e funciona muito bem. Mas dá 
certo porque a maioria dos traders usa essa ferramenta. Logo, muita gente vendo e 
operando com base nas mesmas premissas, acaba por forçar o preço para a mesma 
direção. Isso chama-se profecia autorrealizável (Você verá mais sobre Fibonacci 
nesse livro). 
 
Eu não tenho dúvidas de dizer que o que mais se aproxima do santo graal no Forex 
é o gráfico Diário. Mas não por dar sempre sinais corretos, muito longe disso. E sim 
pelo fato de que através dele o trader obtém inúmeros benefícios. Não existe uma 
técnica, muito menos um robô que sempre dê certo, que funcione em todas as 
operações, e que o trader ao achá-la e passar a utilizá-la será milionário em 
pouquíssimo tempo! Não! Mas se você considerar o santo graal do trading como 
aquilo que pode tirar o trader da lama das perdas e colocá-lo no caminho dos 
lucros e da consistência, então o gráfico Diário chega muito próximo dessa 
definição. 
 
Outra, o trader que decide largar de vez o vício de operar gráficos menores, e parte 
para estratégias no gráfico Diário, passa a ter resultados completamente diferentes, 
e não só no saldo da conta, mas também na qualidade de vida, que é o mais 
importante no trading. Na minha jornada não só eu passei exatamente por isso, mas 
vejo e vi vários outros traders que abandonam os gráficos menores e se concentram 
no gráfico Diário passarem a ter um sucesso nunca antes alcançado. Muito saem do 
lamaçal de perdas, e passam a ser consistentes, tomando como primeira decisão 
deixar de lado gráficos horríveis como 5 minutos ou mesmo 1 minuto, e se 
concentrando no gráfico D1. 
 
Entre os benefícios que o gráfico Diário trás, para citar o mais importante, eu afirmo 
que operar no gráfico Diário evita um dos dois maiores problemas do trading: 
o overtrading! 
 
Overtrading é quando o trader chega a um estágio em que abre muitas operações 
em questão de pouco tempo. Se você conhece alguém que abre mais de 3 ou 5 
operações por dia, essa pessoa certamente está afetada pelo fenômeno 
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103 
 
do overtrading. Os malefícios trazidos são destruidores, e já vi inúmeros traders 
caírem por não aceitar que quanto mais se opera, menos se ganha. Uma verdade 
fundamental do trading de sucesso. 
 
O Mito do Risco Maior no Gráfico Diário 
 
Antes que você pense que irá arriscar mais por estar operando no gráfico Diário, 
deixe eu esclarecer uma coisa. Tudo vai depender do tamanho da sua posição, ou 
seja, o tamanho do lote usado nas operações. Haverá aulas específicas sobre isso, 
mas de antemão já entenda que regular o tamanho do lote operado é CRUCIAL 
para o adequado gerenciamento de risco no trading. 
 
Para operar no Diário certamente os stops serão maiores, mais largos. Mas isso não 
quer dizer um risco maior! Basta você ajustar o lote utilizado para que o risco 
desejado seja o risco real da operação. Se um trader arrisca sempre 25 dólares por 
negociação operando em M15, então para operar no Diário com um stop maior 
basta ele recalcular o lote e DIMINUÍ-LO, para que o risco permaneça os mesmos 25 
dólares! Tudo é questão de tamanho de posição. 
 
Conclusão sobre Time Frames 
 
Fique longe dos gráficos menores, e evite acabar caindo nesse grande problema 
que é operar demais. Quebre o ciclo vicioso do: operar frequentemente >> arriscar 
bastante >> perder muito >> e depois querer recuperar o que perdeu operando 
mais e mais novamente, dando assim início a mais uma rodada desse ciclo de 
destruição tão comum entre os iniciantes, e mesmo entre traders com mais 
experiência. 
 
Se você opera em períodos como M5, M15, e misericórdia, se você opera M1, mude 
seu operacional o quanto antes. Tome suas decisões com base no gráfico Diário. Se 
desejar, estude o período de 4 horas (H4) ou o de 8 horas (H8) (se a plataforma 
permitir). Estude também os gráficos semanal e mensal para visualizar bem o 
cenário geral do mercado, e pontos mais significativos de suporte e resistência. 
 
Sim, você certamente vai operar menos se operar no gráfico Diário. Mas lembre-se 
da verdade fundamental de que no trading Mais é Menos, e Menos é Mais. Ou seja, 
se você operar mais, terá menos lucros. Já se você abrir menos operações, terá 
certamente mais resultados positivos no longo prazo. 
 
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104 
 
Dê o grande passo na sua carreira, o mesmo que eu dei muito tempo atrás e passei 
a lucrar nesse mercado ao invés de perder consistentemente. Abandone de vez o 
ato de olhar e analisar os barulhos em time frames menores, e migre para os 
períodos maiores como o Diário, ou mesmoo H4. Ganhe com isso mais tempo, 
mais qualidade de vida, e mais resultados positivos. 
 
CONCLUSÃO 
 
Essa aula foi importantíssima antes de começarmos a desenvolver estratégias reais, 
técnicas de visualização do preço no gráfico, e definição do ponto de entrada e 
saída. Nas aulas seguintes você aprenderá a parte prática de como operar, de como 
fazer testes, e a aula mais esperada por você (creio eu), será aquela em que 
darei exemplos de estratégias para você finalmente escolher a sua, montá-la, 
desenvolvê-la, e partir para a prática. 
 
 
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105 
 
 
FOREX - O Maior Mercado do Mundo 
Do Básico Iniciante ao Avançado Profissional 
 
 
 
CAPÍTULO 8 
 
 
 PRICE ACTION NA 
PRÁTICA 
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CAPÍTULO 8 - PRICE ACTION NA PRÁTICA 
 
Nessa aula quero mostrar para você qual é 
o caminho mais fácil para buscar o sucesso, 
ao desenvolver uma estratégia simples com 
base nos conceitos de Price 
Action ensinados aqui. 
 
Após o capítulo, você estará apto a 
entender como funciona o movimento do 
mercado, saberá identificar as zonas mais 
importantes do gráfico, e terá capacidade 
de montar uma estratégia com base em um 
comportamento de mercado específico, em 
um padrão de preço escolhido por você. 
 
O QUE É O PRICE ACTION 
 
O Price Action é como se fossem as 
pegadas que o preço deixa no gráfico. 
Você já teve a oportunidade de andar em 
uma praia e ver várias pegadas de 
pessoas que passaram por ali? Reparou 
como você pode perceber o que a pessoa 
fez, se seguiu em frente, se desviou de 
algo, se parou para descansar etc.? Então, com o preço no gráfico é a mesma coisa, 
pois a cada movimento ele deixa marcas, pegadas, que podem te dizer o que ele vem 
fazendo. E o mais interessante, através dessas pegadas você pode analisar qual é o 
comportamento do preço, da mesma forma que as marcas na areia da praia. 
 
Identificando esse comportamento, você será capaz de dizer qual é a chance de o 
preço seguir em determinada direção, pois você agora conhece seus passos. 
Quando ver que o preço fez novamente um padrão que você já o viu fazer antes, 
deixando com isso as 'marcas', então você sabe que há uma chance de o preço 
repetir seu comportamento, e é aí que entra o trabalho do analista de Price Action. 
 
COMO SE MOVIMENTA O MERCADO 
 
O movimento do preço no gráfico, como sabemos, depende da vontade da maioria 
dos traders do mundo todo. Acontece que na maior parte do tempo os operadores 
https://1.bp.blogspot.com/-QPRzEIezZMc/XM3YpyVoYII/AAAAAAAACs4/4BQN5eASnbU0xd-kiVKUbJxQ7OoSAYICwCLcBGAs/s1600/1297958_cd44_2.jpg
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https://3.bp.blogspot.com/-py95JDJxDU8/XM3Z12i2wnI/AAAAAAAACtE/rBXSwoan_cUSnDK_8l-E45D9O8xQPqALQCLcBGAs/s1600/1000x667_85d5d5162ebdbfa56a2181eb5672358f.jpg
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107 
 
em vários países estão em uma briga extremamente equilibrada, e isso faz com que 
o movimento ande bastante "de lado", de uma forma indefinida. 
 
Porém, de tempos em tempos um ou mais grandes bancos, chamados de "Big 
Boys", decidem executar uma compra ou venda massiva de alguma moeda em 
específico. Mas eles não fazem isso de uma vez, em uma única ordem. É aos 
poucos, dividindo o todo em partes, até porque os bancos precisam de demanda, e 
só conseguem essa liquidez de forma mais fácil se executarem suas ordens 
progressivamente, raramente será em uma "tacada" só. 
 
Então, considerando esse comportamento constante no mercado, é normal ver o 
preço lateralizado durante vários dias, para só então decidir seguir em alguma 
direção. Quando o preço finalmente se move para um dos lados, há uma boa 
probabilidade de ele entrar no que chamamos de tendência. 
 
Infelizmente, o preço passa mais tempo andando de forma lateral do que firme em 
uma única direção. Daí temos o princípio fundamental de que na maior parte do 
tempo o trader só acompanha o mercado. Aquele operador que abre ordens 
diariamente, constantemente, várias ordens no dia, acabará pegando muitos 
momentos de indefinição, e será estopado de suas ordens diversas vezes. Mas se 
esse trader decidir somente entrar quando entender que o preço "se decidiu" e 
provavelmente seguirá em tendência, suas chances de sucesso serão maiores. 
 
Repare no EURUSD, gráfico Diário, abaixo. As zonas em amarelo são os períodos 
em que o preço andou "de lado", sem definição. Já as setas vermelhas e verdes 
indicam os momentos em que o preço escolheu um lado e se moveu em tendência. 
Veja como na maioria das vezes o preço está sem definição, e somente em alguns 
poucos momentos ele de fato segue firme em uma direção determinada. 
 
 
 
Nos momentos em que o preço anda de forma lateral, não é ideal entrar em muitas 
operações. Pode ser que dentro da lateralização se forme um padrão que indique 
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108 
 
uma boa possibilidade de o preço partir para uma tendência, mas isso é um caso 
excepcional. O mais adequado, especialmente para quem está começando, é 
procurar por tendências, e buscar pontos em que essa tendência pretende 
continuar, entrando no trade no momento de início do movimento de continuação. 
No decorrer da aula quero deixá-lo pronto para saber como identificar esses 
pontos. 
 
TENDÊNCIA 
 
Quando o preço finalmente decide ir em uma direção de forma forte, ele entra em 
tendência, como vimos anteriormente. Nesse momento, muitas ordens estão sendo 
executadas naquela direção, de compra ou de venda, e assim o preço segue até a 
próxima lateralização. 
 
Os traders mais consistentes estão tentando pegar essas ordens gigantes, muitas 
vezes com grandes players envolvidos, pois entendem que seguir a força dominante 
é melhor do que lutar contra ela. Você já tentou nadar contra a correnteza de um 
rio? Se sim, percebeu o quanto é difícil! Mas se for na mesma direção do fluxo da 
água, nem precisará fazer força, pois a intensidade da correnteza te levará na 
direção que desejar. E se essa correnteza não estiver levando para onde você 
deseja, simplesmente é melhor ficar "fora do rio", do que tentar algo com grandes 
chances de INsucesso. 
 
As tendências podem ser de alta ou de baixa. As tendências de ALTA fazem topos 
mais altos que os topos anteriores, e fundos mais altos que os anteriores. 
 
Já as tendências de BAIXA fazem fundos mais baixos que os anteriores, e topos mais 
baixos que os anteriores. Veja nas imagens abaixo. 
 
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EXEMPLO TENDÊNCIA E LATERALIZAÇÃO NO EURUSD, GRÁFICO DIÁRIO 
 
 
 
 
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EXEMPLO DO PREÇO VARIANDO ENTRE TENDÊNCIAS DE BAIXA PARA ALTA 
 
 
 
NÍVEIS DE SUPORTE E RESISTÊNCIA 
 
Quando o preço está indo em determinada direção, em algum momento ele 
perderá força e mais ordens contrárias entrarão. Por exemplo, quando há mais 
vendedores do que compradores participando do jogo, o preço cai. Porém em 
algum momento esses vendedores irão fechar suas ordens, executando uma ordem 
inversa, de compra. Isso fará o preço dar uma "parada para respirar" e refletir. Caso 
os compradores não tenham força suficiente, e em seguida mais e mais vendedores 
voltem a executar suas ordens, o preço retorna a cair de maneira firme. 
 
MAS se no momento em que o preço der essa parada para descanso, caso os 
compradores entrem com força, executando ordens com lotes maiores do que os 
vendedores estão dispostos a vender, então aqueleponto onde o preço deu uma 
"descansada", na verdade é o ponto em que o preço vai virar e passar a subir. Tem-
se então um Fundo. 
 
 
 
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Mas se o preço fizer o movimento inverso, isto é, os compradores pararem pra 
descansar e os vendedores assumirem a direção, então esse ponto de parada para 
descanso dos compradores na verdade será o ponto de virada, e teremos então um 
topo formado. 
 
 
 
Quando dois topos ou dois fundos coincidem estar na mesma região, então temos 
um nível de suporte ou resistência. Se forem dois fundos unidos, teremos um nível 
de SUPORTE. Caso sejam dois topos na mesma região, teremos uma RESISTÊNCIA. 
 
Suporte significa uma região na qual por pelo menos duas vezes o preço tentou cair 
abaixo de determinado nível, sem sucesso, formando então uma zona em que 
muitas pessoas estão esperando o preço alcançar novamente para poderem 
comprar. Isso acontece pois entende-se que a maioria dos traders estão com os 
olhos atentos a esses níveis, e se o preço os alcançar mais uma vez, há grandes 
chances de voltar a subir. 
 
Resistência é uma zona em que o preço ao menos por duas vezes tentou romper 
acima de determinado nível, também sem sucesso, formando dois topos. Isso 
acontece pois em ambos os vendedores foram mais fortes e jogaram o preço para 
baixo. Formou-se então uma região em que várias pessoas estão aguardando o 
preço chegar até lá outra vez para venderem. Isso acontece pois entende-se que a 
maioria dos traders estão com os olhos muito atentos a esses níveis, e se o preço os 
alcançar novamente, há grandes chances de voltar a cair. 
 
Suportes e resistências tendem a se repetir com frequência dentro do mercado, e 
isso porque os operadores preferem agir nesses pontos, acreditando que ali algo 
pode acontecer, do que em lugares aleatórios. Ou o preço rompe um nível, ou 
respeita essa região voltando para antes dela, sendo, portanto, "segurado" pelo 
suporte/resistência. 
 
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112 
 
Veja abaixo exemplos de suporte e resistência. Repare como o suporte por três 
vezes é testado pelo preço, e toda vez que alcança esse nível, os compradores 
voltam a dominar e empurrar o preço fortemente para cima. Se o preço algum dia 
voltar àquela região, então haverá muita gente de olho para ver o que acontecerá a 
seguir, se o preço vai furar o suporte e cair ainda mais, ou se vai respeitar e subir 
com bastante força mais uma vez. 
 
 
 
Agora repare como funciona uma resistência. O preço inicialmente fez um topo 
bastante visível, e meses depois voltou a essa região para testá-la novamente. 
Enquanto alguns achavam que o preço poderia seguir adiante e romper o último 
topo, a maioria dos vendedores acreditaram na baixa. De fato, o preço respeitou a 
região que antes foi topo, e justamente ali retornou em queda. Formou-se, 
portanto, uma resistência bastante visível. Caso o preço volte àquela zona mais uma 
vez, certamente milhares de traders estarão atentos ao que o preço fará a seguir, e 
é nesse ponto que você como trader de Price Action deve estar de olho também. 
 
 
 
 
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113 
 
SINAIS QUE INDICAM POSSÍVEL COMPORTAMENTO 
DE MERCADO 
 
O trader de Price Action sempre vai esperar o preço alcançar algum nível de suporte 
ou resistência significativo para decidir operar, nunca vai desejar abrir uma posição 
"no meio do caminho". Porém não basta o preço encostar no nível encontrado, é 
preciso que ele dê INDÍCIOS de que algo pode acontecer a seguir. 
 
Os sinais nas regiões de suporte e resistência apenas indicam que algo pode 
estar acontecendo, um comportamento pode estar por trás de determinado padrão. 
Por exemplo um engolfo de queda, acontecendo justamente em um nível de 
resistência significativo, indica boas chances de os vendedores estarem para 
dominar o próximo movimento do preço, mas não é certeza. (No próximo capítulo 
você aprenderá mais sobre engolfo e outros padrões) 
 
Veja na imagem abaixo, EURUSD gráfico Diário, como o preço encontrou um nível 
que já foi antes resistência, e também suporte (em uma inversão). Justo nesse 
momento, após um dia de alta, o preço fechou um dia forte de baixa, "engolindo" o 
candle do dia anterior, caracterizando um engolfo. Esse sinal indica que por trás 
dele pode estar acontecendo o comportamento de mercado em que os vendedores 
se posicionaram para tomar a frente dos compradores, que vinham dominando até 
o momento. E justamente é isso que acontece, e podemos constatar ao ver que 
após o engolfo, o preço cai por duas semanas seguidas. 
 
 
 
Há diversos sinais que indicam padrão de comportamento de preço. Posso citar por 
exemplo o pinbar, o inside bar, o spinning top, o próprio engolfo, entre outros. Cada 
um demonstra um tipo de atitude possível por trás do padrão formado. Cabe ao 
trader escolher UM desses padrões e se especializar nele, entendendo todos os 
aspectos e ficando um mestre em reconhecer o padrão uma vez que ele aparecer 
no gráfico. 
 
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114 
 
Quanto mais o trader treinar operar um determinado padrão de preço, mais 
acostumado, mais habituado ele ficará em perceber quando ele aparecer. Isso 
deixará seu processo de trading mecânico, sem muita margem para 
discricionariedade. E é assim que tem que ser o trading, o operador precisa saber 
exatamente o que ele quer ver no gráfico, para só então procurar por esse padrão, 
e aí quando ele aparecer, operar sem margem de dúvidas. 
 
Veja abaixo o inside bar e o falso rompimento, dois padrões de comportamento de 
preço bem interessantes; repare como eles funcionam bem para indicar possível 
reversão do preço em uma zona crítica. Após aparecerem os padrões, um trader 
que opere somente inside bar, por exemplo, poderia imaginar que por trás do 
padrão poderia estar acontecendo uma entrada forte de vendedores na região, e o 
preço poderia reverter de alta para baixa. E foi o que de fato aconteceu, veja como 
o preço cai após o padrão ter acontecido justamente na região de resistência. 
 
 
 
SUPORTE E RESISTÊNCIA SÃO ZONAS, NÃO 
VALORES EXATOS 
 
Como o título diz, nenhum suporte ou resistência pode ser considerado como um 
preço exato no gráfico. Ao operarmos, é comum colocarmos linhas de suporte e de 
resistência, e isso não é errado, desde que entendamos esse princípio da "região". 
 
Abaixo veja como o preço primeiro faz um fundo, e depois de meses o preço 
retorna ao nível desse fundo, mas não vai exatamente até a linha exata colocada no 
gráfico, apenas "chega perto" daquele preço. Podemos sim considerar essa região 
como uma região de suporte. Isso acontece pois muitas vezes os compradores 
estão tão ansiosos em ver o preço subir que colocam suas ordens pendentes antes 
mesmo de o preço confirmar se vai respeitar ou não o nível. Dependendo da 
quantidade dessas ordens, o preço nem chega exatamente até o nível considerado. 
 
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115 
 
Veja também como no terceiro toque no suporte o preço agora de fato já alcança a 
linha horizontal, o preço exato. Mas não é por isso que o nível será suporte, mas sim 
por ser uma REGIÃO bastante visualizada por traders do mundo todo. Existe uma 
expressão que diz que devemos "traçar linhas de suporte e resistência com giz de 
cera, em vez de lápis", pois assim estaremos marcando um espaço mais largo para o 
preço decidir se respeita ou não determinado nível. 
 
 
 
 
COMO TRAÇAR OS NÍVEIS DE SUPORTE E 
RESISTÊNCIA? 
 
De fato, para o iniciante no trading é difícil saber exatamente onde está o nível que 
pode segurar o preço. Para isso existe a técnica de olhar o gráfico de linhas, já que 
como ele elimina as sombras, fica mais fácil saber onde se encontramessas regiões. 
Para isso, basta unir as "quinas" do gráfico de linhas, com outras que coincidem num 
valor de preço próximo. 
 
Analise na imagem abaixo como fica mais fácil de traçar regiões de suporte e 
resistência com o gráfico de linhas. Na imagem em seguida, veja os mesmos níveis, 
porém um pouco mais difíceis de serem encontrados no gráfico de velas. 
 
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116 
 
 
 
 
 
A habilidade de traçar as linhas de suporte e resistências virá com o tempo, o 
famoso "tempo de tela". Então, já que para ser um trader profissional é preciso 
muito tempo, desde já entenda que é preciso paciência, pois essa habilidade só será 
adquirida após horas e horas treinando sua estratégia no gráfico, fazendo testes ou 
mesmo operando em conta demonstrativa. 
 
CONCLUSÃO 
 
Nessa aula você aprendeu como o preço se movimenta no mercado. Ficou sabendo 
que entre lateralização e tendência, o preço passa a maior parte do tempo andando 
de lado, e somente em alguns momentos ele se decide e passa a andar em 
tendência, isso até que volte a andar como "siri" outra vez. Também entendeu como 
se formam os topos, os fundos, e como e por que aparecem no gráfico os níveis 
(regiões) de suporte e resistência. 
 
Também aprendeu que o trader de Price Action só opera quando o preço chega 
até um desses níveis. E só abre trades quando o preço mostra algum padrão de 
comportamento que indique a probabilidade de estar acontecendo "alguma coisa" 
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117 
 
por trás, ou seja, que o preço tem boas chances de seguir em uma direção 
específica. 
 
A próxima aula usará todos esses conhecimentos ensinados aqui para você 
decidir como montar uma estratégia eficaz para operar no Forex. Trarei exemplos 
de padrões de comportamento e detalharei exatamente como você pode colocá-los 
em um trading plan para executar seus testes de forma adequada, visando um dia 
poder usar esse planejamento em suas operações reais. Vamos em frente que vem 
mais aula por aí. 
 
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FOREX - O Maior Mercado do Mundo 
Do Básico Iniciante ao Avançado Profissional 
 
 
CAPÍTULO 9 
 
 
 
 
COMO MONTAR UMA 
ESTRATÉGIA PARA 
OPERAR 
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119 
 
CAPÍTULO 9 - COMO MONTAR UMA ESTRATÉGIA 
PARA OPERAR 
 
 
 
Chegamos a um dos capítulos mais esperados pela maioria dos traders que 
começam nesse mercado. A nossa vontade ao encarar o trading pela primeira vez é 
ficar interessado em setups, sistemas de operação, gráficos, aquela imagem do 
trader com telas na sua frente. Pois bem, mesmo sabendo que estudar estratégias 
não deve ser algo feito com mais intensidade que outros assuntos, como 
gerenciamento por exemplo, decidi trazer esse tema aqui nessas aulas mais iniciais 
para esclarecer como funciona a análise de Price Action, e como é a realidade das 
análises profissionais. Assim, com isso em mente, você já vai estudar outros assuntos 
entendendo como funciona essa parte mais da vivência diária do trader. 
 
Nessa aula você vai aprender como escolher critérios a utilizar na sua técnica, que 
são as características do preço que você deseja visualizar no gráfico para decidir 
entrar em um trade. Ao final do estudo, você conhecerá comportamentos de 
mercado que podem ser uma estratégia sólida e bem definida, e que você deve 
testar e verificar qual é melhor, e qual você acredita ter potencial de gerar mais 
lucros. 
 
OS PILARES DE UMA BOA ESTRATÉGIA 
 
Uma boa estratégia é estabelecida em cima de 3 pilares 
importantíssimos para o sucesso no trading. Ao longo dos 
próximos parágrafos você verá a descrição desses pilares e 
como eles podem ser usados na elaboração do seu sistema 
de negociação 
 
https://1.bp.blogspot.com/-4x0lzlh4tVI/XOoL8MwpLvI/AAAAAAAAC1U/ZRmZwPQnn_wzHD90nJfWJyOj_12-tH-4gCLcBGAs/s1600/Three%2BPillars%2B2.png
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120 
 
 
TENDÊNCIA - O Primeiro Pilar 
 
O primeiro pilar para uma boa estratégia é escolher operar no sentido em que o 
preço está indo com mais força. Essa abordagem chama-se "seguir a tendência". No 
trading há um famoso dizer: "A tendência é sua amiga, até que ela acabe." Em inglês 
há uma entonação melhorzinha: "The trend is your friend, until it ends". 
 
Isso quer dizer que operar a favor da tendência é algo bom, você irá se beneficiar se 
pegar o fluxo maior para onde o preço está seguindo com força. Da mesma forma 
que a correnteza de um rio, que segue na direção em que a água mostra que tem 
mais força, a tendência mostra que o preço segue para onde tem mais intensidade. 
Seguir esse fluxo é sem dúvidas melhor do que tentar ir contra ele. 
 
Vamos analisar como as tendências funcionam, usando como exemplo a de alta. 
Quando mais compradores começam entrar sucessivamente nas operações, e 
quando esse número supera o de vendedores, esses últimos começam a ficar 
escassos, e os compradores começaram oferecer mais pelo ativo que 
desejam comprar, pois há menos vendedores ofertando o ativo. É a lei da oferta e 
da procura na prática. Isso força o preço para cima cada vez que mais compradores 
entram no jogo. 
 
Mais gente querendo comprar implica em menos pessoas querendo vender, que 
por sua vez faz com que o preço suba ainda mais. A alta do preço faz muitos 
quererem lucrar da mesma forma que os que já lucraram bastante na alta inicial, e 
isso faz com que ainda mais compradores entrem com ofertas para adquirir o ativo. 
E nesse ritmo o preço vai subindo em tendência. Está configurada, portanto, uma 
tendência de alta. 
 
Quem compra em tendência de alta tem mais chances de lucrar do que aqueles 
que vendem, tentando prever quando a tendência irá acabar e finalmente cair. E 
quem vende quando o preço está caindo forte, em tendência de baixa, tem mais 
chances de ganhar dinheiro do que aqueles que compram tentando prever o fim da 
queda e início da alta. 
 
_____________________________________________ 
 
“Quem compra em tendência de alta 
tem mais chances de lucrar 
do que aqueles que vendem, 
tentando prever quando a tendência 
irá acabar e finalmente cair” 
_______________________________________________ 
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121 
 
Então, desde já, fique ciente do poder de entrar no mercado a favor de onde o 
preço está caminhando mais forte. Se você olha um gráfico e define que o preço 
está subindo em tendência, então procure oportunidades de compra pela sua 
estratégia. Mas se olhar um gráfico e verificar que o preço está caindo em 
tendência, procure oportunidades de venda. Se fizer isso, suas chances aumentam 
significativamente. Caso você ainda sinta dificuldades em definir se um preço está 
em tendência ou não, ou para que direção o preço está seguindo, sugiro reler o 
capítulo sobre PRICE ACTION. 
 
 
Par AUDUSD, gráfico Diário, mostrando uma forte e firme tendência de queda 
 
Retração - O Cansaço da Tendência 
 
Quando o preço segue forte em alguma direção, em tendência, é normal que ele 
faça correções na direção oposta de tempos em tempos. A esses movimentos 
contrários chamamos de retrações. Nesse momento é como se o preço parasse 
"para respirar". Nenhum ativo se move em linha reta, mesmo que queira seguir com 
determinação em alguma direção, ele faz isso efetuando correções. 
 
Essas retrações acontecem por alguns motivos: 
 
- Devido ao fato de aqueles que estavam na direção da tendência quererem realizar 
parte ou todo o lucro. Para isso precisam efetuar uma ordem inversa a que 
entraram no começo. Se a tendência é de alta, quem compra tem lucros, mas só vai 
realizar esses lucros se encerrar suas posições vendendo o que compraram. Nesses 
momentos essas vendaspara auferir o ganho contribuem para que a retração 
aconteça; 
 
- As retrações também ocorrem devido à tentativa de alguns operadores do 
mercado quererem achar o "ponto de virada", o ponto em que a tendência irá 
reverter e começar a ir no sentido contrário. Quando muita gente ao mesmo tempo 
acredita que em determinado preço a tendência irá acabar, essa grande quantidade 
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122 
 
de pessoas começa a operar no sentido contrário ao que o preço vinha. Essas 
ordens fazem a cotação ir na direção contrária à tendência. Caso essa força 
contrária não seja suficiente para vencer a força maior da tendência, o máximo que 
vai acontecer é exatamente uma retração, e não uma inversão completa da 
tendência atual. 
 
No primeiro caso, daqueles que realizam o lucro, acontece de o preço ir por um 
tempo na direção inversa à tendência, justamente porque as ordens de realização 
de lucros são ordens inversas àquelas feitas inicialmente. Se o preço sobe em 
tendência de alta, então os compradores que lucraram vão querer realizar todo ou 
parte de seus lucros. Ao fazerem isso eles precisam VENDER, e essas vendas 
acontecendo ao mesmo tempo forçam o preço para baixo. 
 
Acontece que, em algum momento, esses mesmos compradores que colocaram no 
bolso o seu lucro, vão querer entrar novamente comprando, entendendo que o 
preço ainda pode aumentar mais. Nesse momento o preço volta a subir e continua 
a tendência de alta. 
 
 
 
Veja que enquanto o preço ganha força nas subidas, as correções (setas vermelhas) 
apenas são paradas do preço devido aos compradores realizando parte dos lucros, 
ou seja, colocando 'no bolso' uma fatia das posições de compra que estão gerando 
ganhos. Após a maioria entender que pode ganhar mais na continuação da alta, 
começa a abrir novas compras, empurrando o preço para cima. 
 
E aqueles que tinham ficado de fora na alta anterior, agora podem estar querendo 
uma nova oportunidade. E com o preço mais baixo, pretendem comprar mais 
barato, e tentar vender mais caro. 
 
Quem nunca chegou a uma loja e titubeou para comprar algum item, por talvez 
achar o preço alto demais. Em outra semana o valor desse item tinha ficado ainda 
maior, e você por mais que quisesse, foi obrigado a pisar no freio e não comprar 
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123 
 
naquele momento. Então, em uma data posterior, ao retornar à loja, percebe um 
leve desconto no preço do produto que almeja. E ainda que mais caro do que da 
primeira vez que você o viu, mesmo assim você decide comprar. 
 
Vejo isso acontecer muito com o UBER. Ao acessar o aplicativo para o destino 
desejado, às vezes o preço é cotado a um valor considerado caro pelo cliente. 
Então, muitas vezes ele vai aos concorrentes, aplicativos diferentes que fazem o 
mesmo serviço, e procura um preço menor. Quando esse valor inferior não aparece, 
retorna-se ao UBER para verificar se o preço mudou. Talvez você já tenha passado 
por isso, mas muitas vezes o preço no app está mais caro do que inicialmente. 
Agora vem a parte interessante, conforme o tempo passa, e o passageiro à procura 
do carro começa ficar atrasado para seu compromisso, ele sente que poderia ter 
aproveitado o preço anterior no app, e lamenta porque agora o preço está mais 
caro. Isso piora a cada tentativa de acessar o app e o valor da corrida está subindo. 
Se por um breve momento o preço CAIR, ainda que seja um valor superior ao 
inicial, o cliente muitas vezes aceita o valor para não perder o compromisso. 
 
No trading é algo bastante parecido. Muita gente entra no ativo e o vê em 
tendência de alta, mas não quer comprar com a cotação atual por achar que está 
caro. Daí passa algum tempo e o preço sobe mais ainda, gerando a sensação de 
ansiedade. O trader começa pensar que a oportunidade está passando, e o preço 
pode seguir a tendência sem ele. Com isso, assim que o preço tiver uma baixa, 
ainda que leve, muitas pessoas acabam entrando, e isso acontece mesmo que o 
preço seja superior ao visto inicialmente. 
 
Isso ocorre pois percebemos que o preço pode voltar a subir, e queremos 
aproveitar o momento. É exatamente assim com a tendência de alta no mercado. 
 
Obviamente, nenhuma tendência dura para sempre, e em algum momento ela 
pode querer reverter. Porém operar tentando achar esse ponto de virada é bastante 
contra produtivo. O melhor sem dúvida alguma, é procurar um ponto no gráfico em 
que se entenda que a tendência tem mais chances de continuar, e não que irá 
acabar. 
 
______________________________________ 
 
“Operar tentando achar o ponto 
de virada final da tendência, 
o momento em que ela vai acabar, 
é bastante contra produtivo” 
 
______________________________________ 
 
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124 
 
Onde Entrar na Tendência? 
 
Preste atenção agora: o ponto de entrada para pegar a tendência, que é o ponto 
em que se acredita que a tendência irá continuar, esse local de entrada DEVE ser 
após uma retração! 
 
Você já aprendeu acima o porquê de as retrações ocorrerem. Pois bem, os 
operadores de tendência aguardam o preço fazer um forte movimento no sentido 
da tendência, a IMPULSÃO, depois eles aguardam acontecer a RETRAÇÃO. 
Somente após a retração acontecer é que se deve procurar sinais de entrada, pois 
significa que você provavelmente estará entrando no início do movimento 
de continuação da tendência. É exatamente assim que você, como trader que 
almeja o sucesso, deve se posicionar. 
 
"Mas como saber quando a retração vai acabar e a tendência continuar??" 
 
Essa é exatamente a pergunta a se fazer nesse momento. A retração irá mostrar 
sinais de cansaço. Isso quer dizer que quando a correção da tendência estiver 
próxima do fim, ela dará algum sinal de exaustão, dará algum indicativo de que está 
para acabar. É exatamente esse SINAL que você irá procurar, esperar acontecer, 
para decidir entrar. Quando esse indicativo de cansaço da retração acontecer, essa é 
a sua hora, a hora do show, a hora de posicionar sua ordem pendente e esperar o 
preço seguir (ou não) na direção desejada. Mas antes de falarmos no SINAL, vamos 
passar pelo segundo pilar, a seguir. 
 
NÍVEIS DE SUPORTE E RESISTÊNCIA - O Segundo 
Pilar 
 
Agora que você já entendeu tudo sobre o primeiro pilar de uma boa estratégia, a 
tendência, vamos agora para o segundo pilar: os níveis de suporte e resistência. 
Caso você não tenha estudado a aula anterior sobre as noções de Price Action, ou 
ainda tenha dúvidas, esse é um ótimo momento para revisar, pois o conhecimento 
ali ensinado é essencial a toda essa aula. 
 
Pois bem, esse níveis, como você já sabe, são regiões em que milhares de traders no 
mundo todo estão 'de olho'. Há muita gente interessada nesses 'pontos de 
interesse', pois entendem que é nessas zonas que o preço irá 'tomar uma decisão'. 
Essa decisão pode ser basicamente duas: romper ou respeitar. Há também a 
possibilidade de o preço nem romper, nem respeitar, e simplesmente ficar oscilando 
em cima da zona por um tempo, MAS em algum momento ele irá decidir em que 
direção seguir. 
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125 
 
Aqui o mais importante a considerar é que o trader bem sucedido somente opera 
em níveis de suporte e resistência, nos pontos quentes do gráfico. Pois sabe que se 
operar 'no meio do caminho', aumentam as chances de entrar atrasado, ou de 
entrar cedo demais. 
 
Entrando atrasado, depois que o movimento já começou, implica em prejudicar 
seriamente a relação risco/recompensa. Os traders consistentes entendem a 
magnitude da importância de operar com uma R/R a seu favor, de preferência 
maior que 1:2. E entrar atrasado compromete justo esse quesito tão crucial para o 
sucesso no trading. Entrando cedo demais, sem esperar o preço chegar ao nívelde 
suporte/resistência, existe um enorme risco de ser estopado antes de o preço 
caminhar para objetivo. QUANDO isso acontecer, o trader será obrigado a ver o 
preço seguir forte na sua direção, porém não estará a bordo. 
 
 
 
Na imagem acima, uma compra feita antes que o preço alcançasse o nível de 
inversão de resistência para suporte, com um stop abaixo da região, faria o trader 
ser estopado facilmente. E pior, teria que engolir ver o preço subir forte, e ir embora 
sem ele! 
 
 
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126 
 
Na imagem acima, uma entrada no ponto marcado seria muito atrasada, tendo em 
vista que o preço já tinha se afastado bastante da região de suporte/resistência. O 
máximo que conseguiria lucrar nesse trade seria com uma relação de risco/retorno 
horrível, menor que 1:1 !! 
 
Como e por que funcionam os níveis de suporte e resistência 
 
Por exemplo, imagine que um preço venha subindo e alcance um nível de 
resistência. Nessa região existirão traders que querem vender, pois acreditam que 
nesse nível há muitas pessoas querendo que o preço volte a cair, como no passado 
(afinal é uma resistência - olha aí a importância da aula anterior). 
 
Assim que o preço se aproximar dessa zona, começarão entrar ordens de venda, e 
o preço geralmente diminui a velocidade com que chegou até essa região. Porém, a 
força dos que entraram com ordens de venda precisará enfrentar aqueles que 
querem que o preço continue subindo, os compradores. Quem for mais forte nessa 
hora ganhará a jogada. 
 
Isto é, se os vendedores superarem os compradores que vinham colocando o preço 
para cima, então a resistência irá 'funcionar', e o preço vai cair. Mas caso a força dos 
compradores seja de fato muito significativa, e os vendedores não consigam superá-
la, então o preço não vai dar a mínima para a resistência, e vai romper sem olhar 
para trás. 
 
Para o suporte, o raciocínio é exatamente o mesmo, somente mudando os 
protagonistas de posição. Se o preço vem caindo forte e alcança um nível de 
suporte, ali estarão muitas ordens de compras pendentes. Essas ordens são 
daqueles que acreditam que aquela região, por já ter empurrado o preço para cima 
antes, o fará novamente. Porém, ao mesmo tempo em que as ordens de compra 
forem executadas assim que o preço chega ao nível, os vendedores que vinham 
trazendo o preço para baixo não vão querer que seus lucros se evaporem, e vão 
atuar com força para o preço ultrapassar o suporte, e cair ainda mais. Quem vai 
vencer é quem tiver mais força nas suas operações. 
 
Se os vendedores vierem apoiados em massivas vendas de grandes bancos, e os 
compradores forem em sua maioria fundos de hedge e traders de varejo, muito 
provavelmente o preço irá romper o suporte, e cair além dele. Mas se quem está 
empurrando o preço para baixo for o contrário, traders de varejo e instituições de 
menor expressividade, com os grandes players do mercado (sempre eles) estando 
quietinhos nó aguardando o preço alcançar o nível de suporte para entrarem com 
gigantescas ordens de compra, então os vendedores, se estiverem em menor 
número que esses big boys, vão perder a briga, e o preço será fortemente 
empurrado para cima assim que encostar os pés na zona de suporte analisada. 
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127 
 
E para a inversão de suporte e resistência? 
 
Muitas vezes no mercado, acontece de haver um nível que foi suporte, porém o 
preço rompe para baixo, cai mais um pouco, e ao retornar para cima, para na 
mesma região que antes era suporte. Ali o preço parece desacelerar, e o que 
acontece depois? Em muitas vezes o preço respeita aquela região e volta a cair!! 
Isso é o que chamo de inversão de suporte e resistência. 
 
Repare na imagem abaixo, o USDJPY no gráfico Diário, como o preço rompe um 
nível que era suporte. Após cair bem e depois retrair (seta verde) exatamente até o 
nível rompido, o preço por duas vezes fez movimentos de queda, e operar vendido 
se mostrou bem lucrativo. 
 
 
 
 
Também pode acontecer o inverso: o preço vem subindo e dá de cara com um 
nível que antes fora resistência, porém rompe e continua subindo. Após algum 
tempo o preço volta a cair e se depara com a mesma região rompida 
anteriormente. Ali há uma grande chance de o preço 'parar para pensar', e decidir 
que direção tomar. Nesse momento, muitas vezes acontece de o preço voltar a 
subir, respeitando aquela região. 
 
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Muitas pessoas conhecem esse movimento como pull back, mas na verdade é uma 
inversão de resistência e suporte. Pull Back é quando o preço faz o mesmo 
movimento explicado, mas após o rompimento inicial não chega a se afastar bem 
do nível, fazendo apenas um pequeno toque e partindo em seguida na direção do 
rompimento. Para efeito desse curso, não trataremos de pull back, mas sim 
de verdadeiras inversões de suporte para resistência e vice versa. 
 
Devidamente entendidos os conceitos ensinados até agora sobre essas regiões, a 
pergunta agora é: "Como saber se o nível de suporte/resistência irá segurar o preço, 
ou se o preço vai romper a região e partir em disparada?" 
 
VOCÊ PRECISA ENTENDER OS CONCEITOS EXPLICADOS ACIMA, será crucial para 
você ter sucesso. Se teve dúvidas, leia novamente. Eu repito, o que foi explicado 
sobre a movimentação do preço em relação a compras e vendas em 
suportes/resistências faz parte do segredo de ter uma boa estratégia para alcançar 
a consistência nesse mercado. 
 
Primeiramente cabe deixar claro que NUNCA é possível ter certeza do próximo 
movimento do preço. Não importa a força da análise, ou a formação e experiência 
do analista. Não importa se quem tenta dizer para onde o preço vai é o dono de 
um banco bilionário. Nada, nem ninguém nesse mundo é capaz de dizer com 100% 
de certeza para onde o preço vai a partir de determinado ponto. 
 
Mas apesar dessa aleatoriedade e incerteza, é possível entrar sabendo que, no 
longo prazo, as probabilidades estarão a seu favor, e com o passar dos anos você 
terá entrado com mais chances de dar certo, do que com chances de dar errado. É 
aí que entra em ação o quesito tendência. 
 
Quando o preço está em tendência, ele vai deixando níveis de suporte e resistência 
ao longo do caminho. Enquanto segue caindo/subindo é comum o preço voltar a 
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129 
 
essas regiões para testá-las novamente. Nesse teste acontecerá o comportamento 
de mercado narrado mais acima, na parte que falei ser crucial você entender. 
 
O momento mais importante para o trader é ao final de uma retração, pois é ali que 
ele vai procurar os sinais de cansaço da correção, para tentar pegar o início do 
movimento de continuação da tendência. Lembram? 
 
Pois bem, esse cansaço da retração muitas vezes acontece EXATAMENTE em níveis 
de suporte e resistência. Isso ocorre justamente porque ali existe a briga que narrei 
alguns parágrafos acima. Quando o preço vem de uma correção, dá de cara com 
um nível de suporte ou de resistência, e consequentemente 'para pra pensar', quem 
é que provavelmente tem mais força de vencer?? 
 
Vamos a um exemplo para melhor entendimento: 
 
Digamos uma tendência de queda, em que grandes bancos vêm executando 
massivas ordens de venda de um par de moedas, seja por qual motivo for. Em 
algum momento, de acordo com o que diz o princípio fundamental de que nenhum 
preço anda em linha reta, o preço inevitavelmente vai querer corrigir. Seja porque 
os grandes bancos querem realizar parte de seus lucros, seja porque há outros 
operadores no mundo tentando elevar a cotação para um preço superior, ou 
mesmo pelos dois simultaneamente. Após essa correção, que no caso é uma 
correção de alta (o preço corrige subindo), ele vai acabar encontrando algum nível 
de suporteou mesmo de resistência. Assim que chegar a essa região, quem você 
imagina que tem mais força?? Seriam aqueles que vinham de forma firme jogando o 
preço para baixo, em tendência, ou aqueles que estão tentando mudar a tendência 
de direção? 
 
Como você já deve ter imaginado, os que vêm no sentido da tendência têm mais 
chances de vencer essa briga. No exemplo acima, após o preço cair forte em 
tendência, e depois de efetuar uma correção de alta, se o preço encontrar um nível 
de resistência (p. ex.), o trader atento perceberá que naquela região haverá um forte 
movimento dos operadores para empurrar o preço novamente para 
baixo, continuando assim a tendência de queda! É dessa forma que podemos tirar 
vantagem, e procurar operar com as chances a nosso favor. 
 
Então, a pergunta anterior: "Como saber se o nível de suporte/resistência irá segurar 
o preço, ou se o preço vai romper a região e partir em disparada?", pode ser 
respondida da seguinte forma: 
 
"Apesar de NÃO saber com certeza... em caso de tendência, é 
bem melhor imaginar que o nível de suporte/resistência irá 
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130 
 
segurar o preço, e empurrá-lo na direção da força 
predominante anterior!" 
 
Entendendo tudo que foi explicado acima, você estará apto para a próxima parte da 
aula, definir uma estratégia para operar. 
 
SINAL DE ENTRADA - O Terceiro Pilar 
 
O terceiro e último pilar para uma boa estratégia é 
o sinal de entrada. Esse sinal de entrada se trata 
especificamente de um padrão de comportamento 
do mercado que se repita de tempos em tempos. 
Como estamos tratando de operar sempre a favor 
da tendência, para maximizar nossas chances, então 
esse padrão de comportamento de mercado será precisamente algum sinal de que 
uma correção está mostrando sinais de fraqueza, como ensinado nos pilares 
anteriores. 
 
Conforme explicado, as retrações de uma tendência uma hora terminam, e o preço 
continua seu movimento na direção da força predominante. Quando estão para 
acabar, essas retrações mostram sinais de cansaço, e esses sinais podem 
ser facilmente identificados no gráfico, cabendo ao trader ficar atento para quando 
eles acontecerem. Lembrando que o local para esperar que esses sinais de fraqueza 
ocorram é exatamente em zonas de suporte e resistência. 
 
Existem milhares de sinais, inúmeros padrões de comportamento que podem indicar 
que uma correção está chegando perto do fim. Para esse livro, vou mostrar alguns 
padrões interessantes, comuns, porém bastante efetivos se operados 
adequadamente. 
 
Veja bem, esses padrões que mostrarei, você e outras milhares de pessoas podem já 
ter visto, estudado, e até mesmo operado, talvez sem sucesso. Mas agora, você tem 
o entendimento necessário do cenário de mercado que precisa estar acontecendo 
para que esses padrões de comportamento sejam válidos, e as chances estejam a 
seu favor. 
 
O Engolfo 
 
Esse padrão bastante conhecido no mundo do trading tem um significado por trás. 
Quando o preço se aproxima de uma zona de suporte/resistência após uma 
retração, CASO haja demasiadas ordens a favor da tendência naquele nível, então 
assim que o preço alcança a região, se a força da retração estiver 
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consideravelmente fraca, as ordens pendentes a favor do movimento predominante 
irão "engolir" o último movimento da retração. Como no gráfico que mais uso e 
ensino, e que sinceramente recomento para você iniciante operar, é no Diário que 
você deve procurar esse padrão (gráfico D1, o melhor dos gráficos). 
 
No gráfico Diário, o engolfo será uma vela que terá um corpo inverso e maior que o 
corpo da vela do dia anterior. Essa é a característica básica do engolfo, o corpo do 
candle mais recente tem que ‘engolir’ o corpo da vela engolida. Quanto aos limites 
do engolfo serem além dos limites da vela anterior, isso você verá com mais 
detalhes já, já. 
 
Na imagem abaixo o candle marcado teve um corpo de baixa maior que o corpo de 
alta da vela do dia anterior, caracterizando um clássico engolfo. 
 
 
 
Veja abaixo que após um engolfo aparecer o preço geralmente vai na direção que o 
engolfo aponta. No exemplo a seguir, após um engolfo de queda, o preço passa 
alguns dias caindo. 
 
 
 
Os engolfos ideais são aqueles que não mostram uma sombra grande de rejeição. 
Já uma sombra a favor do movimento, ou seja atrás do engolfo, é até um ponto a 
favor, mas uma sombra contra a tendência, ainda que seja um engolfo bonito, 
mostra que o que está para acontecer pode não ser o que o trader espera. 
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132 
 
 
 
 
Repare na imagem abaixo como o movimento não saiu como imaginado. A sombra 
para baixo em um engolfo de queda não dá boas indicações de que o preço pode 
continuar caindo. 
 
 
 
Para aplicar o engolfo como um sinal adequado, o ideal é que ele apareça junto 
com os outros dois pilares de uma boa estratégia, tendência e nível de 
suporte/resistência. Ou seja, primeiro o preço precisa estar seguindo em tendência 
bem definida, e após fazer uma correção, precisa alcançar alguma região 
importante, para que tenhamos certeza de que ali há muitas pessoas de olho 
(embora nunca certeza do próximo movimento do preço). 
 
Quando a retração demonstrar sinais de cansaço, diminuindo sua velocidade ao se 
aproximar da zona de suporte/resistência, se aparecer um engolfo bem definido, 
esse é um belo sinal para o trader ter no planejamento e entrar na operação. Pois o 
engolfo atuará como um indicador de que a correção está para acabar, e que a 
tendência pode continuar forte na sua direção inicial. 
 
Vamos analisar um exemplo no gráfico Diário do EURUSD para entendermos como 
operar corretamente o engolfo. Após vários fortes movimentos de baixa, indicados 
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133 
 
pelas setas vermelhas, o preço fez uma retração (seta verde) que alcançou um nível 
que já tinha sido resistência antes. 
 
 
 
No momento em que a retração começou a diminuir a velocidade, mostrando 
cansaço, apareceu um candle de corpo branco pequeno, e em seguida um candle 
de corpo preto, de baixa, maior, 'engolindo' o corpo do candle do dia anterior. Esse 
seria precisamente o sinal de entrada do trader que opera esse tipo de padrão. 
 
 
 
Após o engolfo, o preço literalmente despencou, seguindo forte no sentido da 
tendência anterior, de queda. 
 
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134 
 
 
 
Na imagem acima está indicado os locais que o trader pode escolher para serem 
sua entrada e stop loss. A entrada pode ser alguns pips abaixo da mínima do candle 
que engoliu o anterior. O stop loss pode ser alguns pips acima da retração. Isso dá 
espaço para o mercado se decidir se vai seguir na direção da tendência, pois o 
limite da retração, o preço mais longe que a correção alcançou, esse é um ponto 
que o preço só alcança quando as chances de a tendência acabar e reverter são 
grandes. 
 
Por isso é bom sair assim que o preço mostra que na verdade o engolfo foi um falso 
sinal, e de fato o preço queria subir. É sempre melhor sair logo, com o prejuízo pré-
determinado, do que segurar uma perda por longos períodos, podendo, no caso do 
Forex, alavancado, quebrar a conta. 
 
Para o Take Profit no caso do engolfo, e também no caso de qualquer padrão de 
comportamento do mercado, o ideal é sempre sair com uma relação de 
risco/recompensa acima de 1:1, de preferência acima de 1:2 (Você terá uma aula 
completa sobre isso). No exemplo acima, dava para sair com até 1:5, porém você 
deve avaliar nos seus testes qual é a proporção que o sistema se dá melhor. Pode 
ser que 1:5 faça você ter muitos stops antes de o preço chegar ao take. Já uma R/R 
de 1:3 pode melhorar sua taxa de trades lucrativos,e até melhorar a questão do 
psicológico. 
 
Antes de passarmos para o próximo sinal, vamos ver os tipos de engolfo que 
existem, e uma descrição sobre eles. 
 
Engolfo Perfeito 
 
Esse candle é caracterizado por ter a máxima acima da máxima da vela anterior, e a 
mínima abaixo da mínima da vela engolida. Além disso, o fechamento do engolfo 
acontece ALÉM da máxima/mínima da vela anterior. Veja na imagem abaixo. 
 
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Esse tipo de engolfo é o melhor que pode acontecer, pois ele mostra um grande 
probabilidade de o mercado estar de fato fazendo o comportamento mostrado 
nessa aula, de seguir na direção contrária da correção, continuando a tendência. 
 
Engolfo Completo 
 
O engolfo completo é quase o mesmo do engolfo perfeito, pois ele tem sua máxima 
e mínima além da máxima/mínima da vela anterior. A única diferença é que o 
fechamento do engolfo não vai conseguir passar além dos limites do último candle. 
Isto é, o engolfo vai encerrar dentro dos limites do candle engolido. Veja na imagem 
abaixo. 
 
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Repare como a máxima e a mínima do engolfo vão até preços além da máxima e 
mínima anterior. Mas veja como o fechamento fica ‘contido’, ou seja, dentro dos 
limites da vela engolida. Esse tipo de engolfo também é muito bom, mostra boa 
probabilidade de dar certo. Mas não tem a mesma ‘força’ do engolfo perfeito, pois 
o fato de fechar a vela além dos limites do candle anterior é algo realmente 
significativo no mercado, especialmente se for no gráfico Diário. 
 
Engolfo ‘de Corpo’ 
 
Aqui a característica básica tem que ser mantida, que é o corpo engolir o corpo 
anterior, mas nesse tipo de engolfo um dos limites não vai conseguir passar além do 
limite equivalente da vela engolida. A máxima do engolfo pode por exemplo ser 
INFERIOR à outra máxima, mas nesse caso ao menos a mínima tem que ir além da 
mínima anterior. Ou pode acontecer de a mínima do engolfo ficar ACIMA da outra 
mínima, mas nesse caso a máxima do candle TEM que ficar além, acima da máxima 
da vela anterior. Veja na imagem. 
 
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É interessante estudar esse tipo de conteúdo, eu entendo, mas cuidado para não 
querer usar TODOS ao mesmo tempo. Aqui a aula te mostrará os padrões mais 
interessantes no Price Action a respeito das velas, dos candles, e assim você poderá 
ver com qual mais se identifica. Concentre-se, por agora, em entender os princípios 
para montar uma boa estratégia, e escolha um padrão de comportamento para 
chamar de seu. 
 
E lembre-se sempre, TODO trade pode dar errado, por isso sempre use stop! 
 
Inside Bar 
 
O padrão de comportamento conhecido como Inside Bar mostra que há uma 
dúvida geral no próximo movimento do preço, indicando que a batalha para ver 
quem vai ganhar está ferrenha. Quando essa 'dúvida' acontece após a retração dar 
sinais de fraqueza, isso pode indicar que as chances de o preço seguir a tendência 
são boas, CASO o preço rompa os limites do padrão na direção da tendência. 
 
Esse padrão é formado por no mínimo duas barras: a barra mãe e a... Inside bar. Há 
uma barra maior, em que a máxima e a mínima são valores que vão além da 
máxima e da mínima do próximo candle, esse critério é obrigatório, mas há uma 
pequena exceção, explicada já, já. Basta saber que a inside bar será uma barra 
MENOR que a barra mãe, a que vem antes. 
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Veja na imagem abaixo, a barra mãe é maior que a Inside bar, essa última aparece 
logo em seguida da barra mãe. 
 
 
 
Após a configuração do padrão, que tem no mínimo dois candles (barra mãe e 
inside bar), geralmente quando o preço rompe a máxima ou a mínima da barra 
mãe, então segue na direção do rompimento. Porém é preciso ficar atento, pois tal 
padrão, se operado contra tendência, costuma fazer falsos rompimentos, por isso 
sempre procure operar ele a favor da tendência. 
 
Veja essa tendência de alta no GBPUSD. O preço após seguir com certa força para 
cima, logo começar a fazer uma retração que chega até o nível rompido 
inicialmente, em uma clara inversão de resistência para suporte, como explicado 
mais acima nessa aula. Nesse momento o preço deixa dois belos padrões de Inside 
Bar, um após o outro. 
 
 
 
Caso o preço rompesse a máxima das barras mãe, esse seria um ótimo sinal de 
entrada de COMPRA para ter em um planejamento, e seria a favor da tendência. 
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Após o rompimento, o preço seguiu forte na direção do movimento inicial da 
tendência, no caso alta. 
 
 
 
Na imagem acima está indicado os locais que o trader pode escolher para serem 
sua entrada e stop loss. A entrada pode ser alguns pips acima da máxima do candle 
que forma a barra mãe. O stop loss pode ser alguns pips abaixo da mínima da barra 
mãe, ou se o padrão acontecer bem próximo do fim da retração, o stop pode ser 
alguns pips abaixo do final dessa correção, como no exemplo da imagem. Isso dá 
espaço para o mercado se decidir se vai subir na direção da tendência, pois o limite 
da retração é um ponto que o preço só alcança quando as chances de a tendência 
acabar e reverter são grandes. 
 
Por isso é bom sair assim que o preço mostra que na verdade o Inside bar foi um 
falso sinal, e o preço queria de fato cair. Como falei antes, é sempre melhor sair 
logo, com o prejuízo pré-determinado, do que segurar uma perda por longos 
períodos, podendo, no caso do Forex, alavancado, quebrar a conta. 
 
Para o Take Profit no caso do Inside Bar, e também no caso de qualquer padrão de 
comportamento do mercado, o ideal é sempre sair com uma relação de 
risco/recompensa acima de 1:1, de preferência maior que 1:2. No exemplo acima, 
dava para sair com até 1:6, porém você deve avaliar nos seus testes qual a 
proporção que seu setup se dá melhor. Pode ser que 1:6 faça você ter muitos stops 
antes de o preço chegar ao take. Já uma R/R de 1:2 pode melhorar 
consideravelmente sua taxa de trades lucrativos, e até melhorar a questão do 
psicológico. Com uma R/R de 1:2, o trader pode perder em até 65% das operações, 
e ainda assim será lucrativo. Tudo vai ser definido nos testes, por isso eles são tão 
importantes. Em aula posterior explicarei como efetuar essa etapa, aguarde. 
 
Veja abaixo como é um possível sistema de entrada para operar um Inside Bar. 
 
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Pinbar 
 
O padrão de comportamento conhecido 
como PINBAR mostra que a retração 
pode ter dado o seu último gás, e que 
agora, depois de muitos traders terem 
sido estopados com a grande cauda do 
pinbar, o mercado está pronto para 
seguir na direção da tendência. 
 
No meu site e canal no YouTube eu 
tenho falado extensivamente sobre esse 
excelente padrão de comportamento do mercado, que para mim é um dos mais 
significativos padrões que podem acontecer no gráfico de um par de moedas. 
 
O pinbar, também conhecido como Pinocchio Bar (Barra de Pinóquio), é um padrão 
de candle muito famoso no mundo do Forex, e para analistas de Price Action ele é 
um dos principais sinais de entrada, que tem grande chance de dar certo se 
operado corretamente. Ficou curioso do porquê ele leva esse nome? Então siga 
lendo e descubra mais sobre esse candle bastante importante no mundo do trading 
e como saber identificá-lo corretamente. 
 
O pinbar tem uma característica importante, ele mostra possível reversão do 
movimento anterior. Meu sistema de operação particular usa bastante esse sinal do 
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142pinbar, portanto decidi trazer nesse livro os critérios que eu utilizo para definir se o 
candle é um pinbar ou não. 
 
Primeiramente apresento aqui esse padrão. 
 
Na imagem acima temos o famoso pinbar, na forma como é mais conhecido. Suas 
características mais básicas são: corpo pequeno e cauda longa. Mais abaixo 
quantificarei esse "pequeno" e esse "longa". 
 
POR QUE O PINBAR MOSTRA REVERSÃO? 
 
Aqui vou explicar por que o pinbar é tão famoso, e tão efetivo no trading. Esse 
padrão de candle mostra provável reversão do movimento anterior. Se o 
movimento anterior foi de alta e aparece um pinbar com a cauda para cima, então é 
forte o indício de que o movimento pode reverter para movimento de baixa. Caso 
após um movimento de queda apareça um pinbar com a cauda para baixo, então é 
bem provável que o movimento inverta e comece a subir. 
 
Veja esses exemplos reais. 
 
 
 
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143 
 
 
 
Há um princípio por trás dessa característica que tem o pinbar, o qual eu explico 
agora. 
 
Em níveis importantes de suporte e resistência, a atenção de milhões de traders, 
muitos deles novos no mercado, está concentrada nessas regiões. E um padrão 
muito comum que esses traders operam é o rompimento. Um rompimento é 
quando o preço ultrapassa o nível e começa seguir forte na direção em que 
rompeu, e é nesse momento que muitos operadores abrem suas ordens na direção 
do rompimento, crendo que o preço, antes segurado pelo nível de suporte ou 
resistência, agora ganhou força e vai seguir nessa direção. 
 
Acontece que existe bastante do que chamamos de "falso rompimento". Um falso 
rompimento acontece quando o preço inicialmente faz o rompimento de forma 
forte, e leva muita gente a acreditar que vai seguir naquela direção, e de repente o 
preço inverte o movimento de maneira firme e volta para atrás do nível 
anteriormente rompido, fechando o candle em questão antes dessa região. Isso é 
um clássico falso rompimento. 
 
 
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144 
 
Eis a cronologia de um padrão assim. 
 
 
Após o preço romper o nível, acontece o que é descrito na imagem, os grandes 
bancos entram na direção contrária do rompimento, empurrando o preço para o 
lado inverso, e ativando as ordens de STOP de inúmeros traders que decidiram 
entrar assim que o preço rompeu o nível. Esse fator ajuda o preço ir ainda mais na 
direção contrária do rompimento, e o candle acaba fechando atrás do nível 
inicialmente rompido. A isso chamamos falso rompimento. 
 
O nome Pinocchio Bar vem desse movimento "mentiroso" que o mercado faz, pois 
inicialmente ele foi em uma direção, mas na verdade a direção que ele de fato 
queria ir era a outra, o que acabou revelado ao final do tempo do candle. E como o 
personagem da Disney, o padrão também inicialmente conta algo que não é a 
verdade. Porém, com o Pinocchio era o nariz que crescia, mas com o pinbar é a 
cauda que fica grande com o falso movimento que ele faz. 
 
No exemplo da imagem, após muita gente ser estopada do mercado e sair da 
operação, agora os traders que tiveram paciência entram na direção contrária ao 
rompimento, o que é um sinal de grande probabilidade. 
 
O mesmo acontece com falso rompimento de suporte, porém com os candles 
apontando para cima, e a cauda apontando para baixo. 
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Vamos conhecer os pontos importantes desse candle. 
 
Pinbar de alta: 
Sua característica é que possui a cauda apontada para baixo 
 
 
 
 
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146 
 
Pinbar de Baixa: 
Sua característica é que possui a cauda apontada para cima 
 
 
 
Agora vamos às suas características que vão definir se é um pinbar ou não. 
 
1º) O pinbar tem uma cauda longa 
 
De fato o item mais importante do pinbar é a cauda, pelo fato de essa cauda 
mostrar o que expliquei acima: o falso rompimento. E essa cauda precisa ser 
de tamanho significativo. Quanto maior a cauda, mais forte pode ser a reversão. 
Pinbar sem cauda significativa não é pinbar! 
 
2º) Cauda significativamente maior que o corpo 
 
Aqui entra um ponto que gosto de destacar. Enquanto vários traders consideram 
que todo e qualquer pinbar tem um corpo pequeno em relação ao tamanho do 
pinbar, eu considero que o tamanho do corpo depende da direção dele. 
 
 2.1) Pinbar de alta: 
 
O pinbar de alta pode ter as características básicas do pinbar, como cauda longa e 
corpo pequeno, mas também pode ter um corpo longo, desde que esse corpo seja 
na direção do pinbar. Ou seja, se o pinbar é de alta, o corpo pode ser longo desde 
que seja de alta, isto é, fechamento maior que a abertura. 
 
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147 
 
Eis então dois exemplos de pinbar de alta. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Então, seja com corpo pequeno, ou corpo grande com fechamento mais alto que a 
abertura, um pinbar de alta é assim caracterizado. Lembrando que a cauda precisa 
ser significativa! A esse pinbar de corpo longo eu chamo “Pinbar de Categoria 2”, e 
ao pinbar de corpo pequeno e cauda longa eu chamo de “Pinbar Clássico”. 
 
 2.2) Pinbar de baixa: 
 
Já o pinbar de baixa tem as mesmas características de um pinbar de alta, porém 
com a cauda para cima. E o corpo, caso seja grande, precisa ter agora a abertura 
maior que o fechamento, ou seja, ele precisa fechar em um preço que seja inferior 
ao preço em que abriu. 
 
Seguem dois exemplos de pinbar de baixa. 
Abaixo um exemplo do que não seria um pinbar de baixa, pois o corpo grande não 
foi na direção do candle (candle de baixa, mas corpo de alta): 
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148 
 
 
 
 
Agora que você já entendeu a cronologia da formação do pinbar através do falso 
rompimento, posso então mostrar como são formados esses candles com corpo 
maior, Pinbar de Categoria 2. 
 
 
 
E por que eu considero esses candles com corpo maior como pinbar? 
 
Simples. Como falei, o pinbar é conhecido como Pinocchio Bar, que tem seu 
fundamento no falso rompimento. E esses candles, apesar de terem o corpo maior, 
também fizeram o padrão do falso rompimento, pois inicialmente foram em uma 
direção e, ao final do tempo do candle, foram na direção contrária. Se então houve 
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149 
 
um falso rompimento, e o candle deixou uma cauda longa, temos uma Pinocchio 
Bar. 
 
Então, o pinbar somente vai exigir que o corpo seja pequeno nos casos em que a 
direção do corpo seja contrária à do pinbar. Explicando melhor: em caso de pinbar 
de alta, caso o corpo seja de baixa (preço de fechamento inferior ao de abertura) 
então ele precisa ser significativamente menor que a cauda. Pois se o corpo for de 
alta e for significativo, não será pinbar. Veja abaixo um exemplo de pinbar DE ALTA, 
mas com corpo de baixa. Nesse caso obrigatoriamente o corpo tem que ser 
pequeno, do contrário não será pinbar. 
 
Pinbar de ALTA, com corpo de baixa e pequeno. 
 
 
Em caso de pinbar de baixa, caso o corpo seja de alta (preço de fechamento maior 
ao de abertura) então ele precisa ser significativamente menor que a cauda. Pois se 
o corpo for de baixa e for significativo, não será pinbar. Veja abaixo um pinbar DE 
BAIXA, mas com corpo de alta. Nesse caso obrigatoriamente o corpo tem que ser 
pequeno, do contrário não será pinbar. 
 
Pinbar de BAIXA, com corpo de alta e pequeno. 
 
 
 
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150 
 
Quantificação dos tamanhos e proporções do pinbar. 
 
3º) Tamanho da cauda 
 
Nesses casos explicados acima, em que o pinbar necessita ter um corpo pequeno, o 
Pinbar Clássico, então a cauda do pinbar, item mais importante do candle, precisater pelo menos 2/3 do tamanho do pinbar. Isso quer dizer que em relação ao 
tamanho total do pinbar, a cauda precisa ter no mínimo 66,66666...%. 
 
 
Exemplo prático: 
 
 
 
 
 
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151 
 
4º) Tamanho do corpo e do nariz 
 
Ainda nos casos em que o pinbar necessitar ter um corpo pequeno, o Pinbar 
Clássico, como explicado mais acima, e como a cauda precisa ter no mínimo 2/3 do 
tamanho do candle, então o corpo e o nariz precisam ter, somados, no 
máximo 1/3 do tamanho do candle, simples assim. 
 
 
 
OBS: 
- Quanto menor o tamanho do nariz, melhor. 
- Quanto mais próximos estiverem os preços de abertura e fechamento um do 
outro, melhor (Pinbar Clássico é melhor que Pinbar Categoria 2); 
- Quanto mais próximos do final do pinbar estiverem os preços de abertura e 
fechamento, melhor (Nariz pequeno). 
 
Esses são os critérios básicos considerados por mim como os mais importantes em 
um pinbar clássico. 
 
Últimas Considerações a Respeito do Pinbar 
 
Como visto, o pinbar tem algumas características e critérios que precisam ser 
atendidos, do contrário estaremos vendo qualquer outro padrão, menos um pinbar. 
 
Para sermos um trader de sucesso e nos diferenciarmos da gigantesca maioria, 
precisamos seguir um plano, e precisamos segui-lo à risca. Então, se alguém colocar 
o pinbar dentro do seu plano de negociação, tem que respeitar os critérios que o 
definem, se não o que vai ser operado não é um pinbar, e consequentemente o 
trader estará operando contra seu próprio plano. E, no longo prazo, operar contra 
seu próprio plano é uma atitude que te fará fracassar no mercado. 
 
Quer negociar um pinbar? Saiba então definir o que vem a ser um. 
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152 
 
 
MAS... Você pode ter a ideia de que o falso rompimento é seu padrão de 
negociação principal, e as proporções não são decisivas. Se assim você determinar, 
e colocar no plano, fazer testes e comprovar a lucratividade, certifique-se de saber 
quantificar bem seu falso rompimento. E, claro, ninguém vai te impedir de chamar 
seu padrão de pinbar. Por exemplo, você pode estabelecer que uma cauda de 60% 
é ideal para sua estratégia, e está tudo bem, desde que você se certifique de testar 
tudo antes, para saber se a estratégia e o padrão são bons e assertivos. 
 
DUAS CARACTERÍSTICAS PARA NUNCA ESQUECER 
 
- A cauda do pinbar precisa ser significativa, ela é o mais importante do pinbar 
 
- Para ter maior probabilidade de funcionar, o pinbar precisa ter feito um falso 
rompimento 
 
Definindo o Pinbar Dentro da Estratégia 
 
Na imagem abaixo é possível ver que após um forte movimento de queda o preço 
fez uma retração menor. Essa retração 'parou para respirar', dando sinais de 
cansaço exatamente em cima de um nível que já tinha sido suporte anteriormente, 
podendo virar uma resistência, empurrando o preço para baixo. E nesse exato 
momento, nessa exata região, o preço fez um pinbar, com um bonito falso 
rompimento. 
 
 
 
Após o pinbar, o preço despenca, indo forte na direção predominante anterior, no 
caso, queda. 
 
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153 
 
 
 
Na imagem acima está indicado os locais que o trader pode escolher para serem 
sua entrada e stop loss. A entrada pode ser alguns pips abaixo da mínima do pinbar. 
O stop loss pode ser alguns pips atrás do pinbar. Isso dá espaço para o mercado se 
decidir se vai descer na direção da tendência, pois o limite do pinbar é um ponto 
que o preço só alcança quando as chances de a tendência acabar e reverter são 
grandes. 
 
Por isso é bom sair assim que o preço mostra que na verdade o pinbar foi um falso 
sinal, e de fato o preço queria subir. Como falei antes, é sempre melhor sair logo, 
com o prejuízo pré-determinado, do que segurar uma perda por longos períodos, 
podendo, no caso do Forex, alavancado, quebrar a conta. 
 
Há outras formas de entrar no pinbar, como por exemplo no meio do candle. Mas 
essa abordagem apresentada aqui no livro é boa para os iniciantes testarem e 
verem se o sistema se mostra lucrativo no longo prazo. Ao passo que você for se 
desenvolvendo como trader, outras opções podem surgir para que você também 
efetue testes. 
 
Para o Take Profit no caso do pinbar, e também no caso de qualquer padrão de 
comportamento do mercado, o ideal é sempre sair com uma relação de 
risco/recompensa acima de 1:1, de preferência acima de 1:2. No exemplo, dava para 
sair com até 1:3, porém você deve avaliar nos seus testes qual a proporção que seu 
setup se dá melhor. Pode ser que 1:3 faça você ter muitos stops antes de o preço 
chegar ao take. Já uma R/R de 1:2 pode melhorar consideravelmente sua taxa de 
trades lucrativos, e até melhorar a questão do psicológico. Tudo vai ser definido nos 
testes, por isso eles são tão cruciais. 
 
Importante destacar aqui que todos esses padrões mostrados servem tanto para 
tendências de baixa, quanto para tendências de alta. Para não ficar uma aula muito 
grande, eu trouxe apenas um exemplo para cada padrão. Mas, no caso do pinbar, o 
preço poderia muito bem estar em tendência de alta, romper alguma resistência, 
retornar a ela, e deixar um pinbar com cauda para baixo, indicando que o preço 
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154 
 
agora pode subir e continuar a tendência de alta. A lógica é a mesma para os 
demais candles apresentados. 
 
OUTROS PADRÕES 
 
Como falei, existem milhares de padrões de comportamento de preço, que podem 
ser escolhidos pelo trader para medir quando uma retração está 'cansada' e o preço 
prestes a seguir na direção anterior, no sentido da tendência. Nesse livro eu trouxe 
aqueles que têm lógicas bem interessantes, e assim indicam com boa probabilidade 
que o comportamento de mercado está de fato ocorrendo por trás do padrão. 
 
Se você pegar qualquer livro ou apostila de Price Action, ela certamente ensinará 
inúmeros padrões, e você com certeza já deve ter visto muitos desses. Topo duplo, 
fundo duplo, ombro-cabeça-ombro, rompimento de linhas de tendência, 
rompimentos de canal, spinning top, três nuvens negras, três soldados brancos, e 
tantos outros, com os mais diferentes nomes. Cabe a cada trader ESCOLHER UM 
ÚNICO PADRÃO, e testá-lo exaustivamente em back testes, até ficar um mestre 
nesse sinal, a ponto de quando ele aparecer, o trader não tenha NENHUMA dúvida 
que se trata do comportamento esperado, e execute a operação sem receios ou 
hesitações. 
 
 
 
O laser é uma luz tão focada, que corta até o aço!! 
 
Sim, contenha sua sede de operar, e escolha somente um padrão dos milhares que 
existem por aí. Monte um conjunto de critérios específico, faça testes, até ficar 
craque. Querer operar vários padrões, várias estratégias diferentes, sob o pretexto 
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155 
 
de ter mais oportunidades, o fará perder TOTALMENTE o foco. E o trader, 
especialmente o iniciante, que não se especializa, que não tem foco, PERDE 
dinheiro, justamente por estar operando demais!!! Uma causa bastante comum que 
faz os iniciantes terem grandes prejuízos é o overtrading, o fato de abrir muitas 
ordens. Se o padrão de comportamento que você escolheu te dá mais de 30 ou 40 
trades por mês, procure rever o que pode estar acontecendo, pois, uma quantidade 
acima disso indica claramente que você está operando em excesso. Você pode estar 
querendo operar mais de um padrão e nem se dá conta disso. Acredite, acontece 
muito. 
 
CONFLUÊNCIA DE FATORES 
 
Uma boa estratégia será baseada nos três pilares estudados por você nessa aula, 
mas há algo a acrescentar nesse estudo, a confluência de fatores. Ela nada mais é 
do que a junção de critérios que apontam em uma mesma direção, e que juntos, 
aumentam as chances de estar certo sobre o comportamentode mercado por trás 
do padrão ao longo dos anos. 
 
Isso significa que quando você junta em um mesmo sistema motivos que estão 
alinhados com a possível direção do mercado, suas chances aumentam de ganhar 
dinheiro no longo prazo. E como fazer isso? 
 
Além de obviamente operar: 
1 - A favor da Tendência 
2 - Em níveis de Suporte/Resistência e 
3 - Após algum padrão de comportamento de mercado, como padrões de candle, 
por exemplo 
 
Você poderá também juntar outros fatores a esses acima, que já são essenciais. Só 
de usar os 3 pilares, os quais eu chamo de “TNS” (Tendência, Nível e Sinal), já haverá 
uma confluência de fatores em utilização. Porém alguns outros critérios podem ser 
adicionados de acordo com o que você estuda sobre o mercado. 
 
Existem vários critérios, de verdade, são milhares de milhares que você pode usar 
nas mais variadas estratégias. Mas aqui nesse livro eu te trouxe o que acho mais 
importante, a tríade TNS, e também trarei mais alguns que podem ser de grande 
ajuda. Certifique-se sempre de não usar critérios demais, tornando seu sistema 
complicado. Tudo o que você não quer é acabar ficando em dúvida se entra ou não 
em um trade. E com muitas variáveis, isso acontecerá frequentemente. Quanto mais 
simples for seu sistema, mais fácil ficará de ter certeza se é o seu padrão ou não. 
 
 
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156 
 
FIBONACCI 
 
O assunto de Fibonacci no trading tem considerações bastante significativas. Vamos 
discorrer sobre seus aspectos mais interessantes para o mercado e para nossas 
operações. Aprenderemos tudo o que pudermos sobre essa excelente e bastante 
utilizada ferramenta no mundo do trading. 
 
Leonardo Fibonacci foi um matemático italiano que nos séculos XII e XIII 
desenvolveu uma sequência numérica extremamente útil. 
 
Na matemática, a Sucessão de Fibonacci (ou Sequência de Fibonacci), é 
uma sequência de números inteiros, começando por 0 e 1, na qual, cada termo 
subsequente corresponde à soma dos dois anteriores. A sequência recebeu o nome 
do matemático italiano Leonardo de Pisa, mais conhecido por Fibonacci, que 
descreveu, no ano de 1202, o crescimento de uma população de coelhos, a partir 
desta. Essa sequência já era, no entanto, conhecida na antiguidade. Mas foi com ele 
que ficou famosa no mundo todo. 
 
Os números de Fibonacci são, portanto, os números que compõem a ordem abaixo 
descrita. 
 
0, 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144, 233, 377, 610, 987, 1597... 
 
A sequência de Fibonacci tem aplicações na ciência da computação e na teoria dos 
jogos. Também aparece em configurações biológicas, como, por exemplo, na 
disposição dos galhos das árvores ou das folhas em uma haste, no arranjo do cone 
da alcachofra, do abacaxi, ou no desenrolar da samambaia. E nos mercados 
financeiros foi introduzida pelo fato de suas proporções se encaixarem bem com os 
movimentos dos preços. 
 
Fibonacci percebeu que ao dividir um número qualquer da sequência pelo seu 
sucessor, ele chegava sempre a um número muito próximo de 61,8%, ou 0,618. 
Cada vez que ele dividia um número maior na sequência pelo seu posterior 
imediato, mais próximo o resultado era de 61,8%. Por exemplo: 
 
5 / 8 = 0,625 
 
55 / 89 = 0,6179... 
 
987 / 1597 = 0,6180338... 
 
https://pt.wikipedia.org/wiki/Matem%C3%A1tica
https://pt.wikipedia.org/wiki/Sequ%C3%AAncia_de_inteiros
https://pt.wikipedia.org/wiki/Soma_(aritm%C3%A9tica)
https://pt.wikipedia.org/wiki/Leonardo_de_Pisa
https://pt.wikipedia.org/wiki/Sequ%C3%AAncia_(matem%C3%A1tica)
https://pt.wikipedia.org/wiki/Ci%C3%AAncia_da_computa%C3%A7%C3%A3o
https://pt.wikipedia.org/wiki/Teoria_dos_jogos
https://pt.wikipedia.org/wiki/Teoria_dos_jogos
https://pt.wikipedia.org/wiki/Biologia
https://pt.wikipedia.org/wiki/Filotaxia
https://pt.wikipedia.org/wiki/Alcachofra
https://pt.wikipedia.org/wiki/Abacaxi
https://pt.wikipedia.org/wiki/Samambaia
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157 
 
Analisando diversos itens na natureza, o matemático constatou que a proporção de 
61,8% era replicada em várias situações, como por exemplo em proporções do 
braço, pernas e altura de pessoas com estatura média. Também viu esse padrão 
acontecendo em folhas, galhos e arvores, e em diversos animais. 
 
Nos movimentos dos preços de ativos diversos, é possível perceber que em 
determinadas proporções, como você verá nessa aula, o preço tende a tomar 
atitudes semelhantes. Por exemplo, como você estudou o preço não anda em linha 
reta, ele segue em determinada direção efetuando correções. No trading, quando 
essa correção tem um tamanho de 61,8% da impulsão que deu origem a essa 
retração, o mercado tem o costume de considerar esse ponto como de provável 
continuação da tendência. 
 
Um exemplo tornará mais claro. Suponha um movimento do par Dólar/Real, 
subindo de R$ 5,00 até R$ 6,00 de forma firme, ou seja, em tendência e gerando 
uma impulsão única. Depois o preço retorna em queda, fazendo a correção do 
movimento anterior (de alta). Veja que o tamanho da impulsão foi de R$ 1,00, e 
nesse caso, quando a retração alcançar o preço de R$ 5,3820 ele terá caído R$ 
0,618. Esse valor em termos de proporção representa 61,8% da impulsão anterior, 
que foi de R$ 1,00. Ou seja, quando a correção do preço do USD/BRL alcançar uma 
proporção de 61,8% da impulsão anterior, o preço tende a segurar e há uma boa 
chance de continuar seu movimento de alta. Assim, caso a tendência continue, o 
preço pode voltar a atingir R$ 6,00 e até passar desse valor. 
 
Entenda que tudo isso foi um exemplo, não usei situações reais de mercado. Mas 
esse é o cálculo para trabalharmos com a retração de Fibonacci. 
 
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158 
 
 
 
Na imagem acima você tem uma representação gráfica de como é o movimento de 
impulsão em alta, e de correção de queda. Quando a correção alcançou a 
proporção de 61,8% da impulsão em azul, a partir desse monto iniciou-se a 
continuação da tendência, a seta verde. 
 
Em tendência, quando o preço corrige as impulsões, alguns níveis de Fibonacci 
costumam ser respeitados. Isto é, o preço não rompe essas regiões, mas sim 
respeitam e seguem em sentido contrário à correção, implicando em continuação 
da tendência. Os níveis de Fibonacci mais utilizados são os seguintes. 
 
• 23,6% 
• 38,2% 
• 50,0% 
• 61,8% 
• 76,4% 
 
Essas outras proporções também são conseguidas a partir da sequência de 
Fibonacci, vamos trazê-la de volta. 
 
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159 
 
0, 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144, 233, 377, 610, 987, 1597... 
 
A proporção de 38,2% é conseguida dividindo-se qualquer número por dois à 
frente. Por exemplo: 
 
8 / 21 = 0,3809... 
55 / 144 = 0,381944... 
610 / 1597 = 0,381966... 
 
Veja que a cada número maior na sequência, mais próximo de 38,2% a proporção 
chega, e isso indefinidamente. 
 
O nível de 23,6% é conseguido dividindo-se qualquer número por 3 à sua frente. 
Por exemplo: 
 
13 / 55 = 0,2363... 
55 / 233 = 0,236051... 
 
Já a proporção 50% é conseguida ao somar dois números pares (ou dois ímpares) 
mais próximos e usar esse número para dividir o número ímpar (ou par) entre eles 
mais próximos do maior. Exemplo: 
 
... 8, 13, 21, 34 ... 
 
21 / (34 + 8) 
21 / (42) = 0,50 ou 50% 
 
Ou... 
 
... 13, 21, 34, 55 ... 
 
34 / (55 + 13) 
34 / (68) = 0,50 ou 50% 
 
Obviamente esses cálculos não são necessários no dia-a-dia, trouxe apenas para 
que você visse que não são números aleatórios, são calculáveis na sequência, e por 
fim, utilizados no trading por milhões de pessoas ao redor do mundo. Fibonacci é 
uma ferramenta inserida em inúmeros sistemas existentes nos dias de hoje. 
 
Alguns traders podem considerar ainda outras proporções, mas essas que 
apresentei acima respondem pela grande maioria dospontos em que a retração 
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160 
 
costuma respeitar e continuar a tendência. Daquelas, apenas 3 se destacam com 
mais frequência, são elas: 
 
• 38,2% 
• 50,0% 
• 61,8% 
 
Isso quer dizer que o preço tende a continuar seu movimento em algum desses 
níveis, ou seja, na maioria das vezes o preço vai parar e respeitar um desses 3 níveis, 
em vez dos outros dois. Na imagem abaixo você verá essa região demarcada em 
verde. 
 
 
 
Repare na imagem acima um conceito já aprendido por você. Regiões de suportes e 
resistência são exatamente o que o nome diz, REGIÕES. Não são linhas exatas. 
Logo, embora as ferramentas de traçado de Fibonacci nas plataformas usem linhas, 
você não deve focar sua atenção em valores únicos, mas sim em regiões. Não há 
como acreditar que o preço tem mais chances de bater em um valor exato e a partir 
dali continuar seu movimento, pois a forma de traçar Fibonacci varia de trader a 
trader. Logo, o preço pode muito bem virar e continuar a tendência em um ponto 
que não coincida exatamente com a linha, mas fique dentro de regiões. Dessa 
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161 
 
forma, a principal região de Fibonacci é entre 50,0% e 61,8%. Ampliando um pouco 
mais, boas retrações também acontecem entre 38,2% e 50,0%, daí a região verde 
na imagem acima representar muito bem como esse movimento geralmente ocorre. 
 
E por falar nisso, já introduzo um outro conceito importante aqui. Muitos acreditam 
que Fibonacci funciona no mercado financeiro como funciona na natureza, mas 
outros, eu inclusive, entendem como uma “profecia autorrealizável”. Isto significa 
que Fibonacci só tende a dar certo pois existem muitas pessoas acreditando que 
funcionará, e justamente por causa disso, as ordens de mercado são colocadas 
nesses níveis, forçando o preço a tomar alguma decisão nesses pontos. 
 
Então, por achar que ali o preço pode partir novamente em seu movimento 
anterior, e exatamente ali existirem ordens das mais variadas, o preço acaba 
fazendo algo, e não simplesmente ‘passando direto’. 
 
Profecia autorrealizável é como se fosse um grupo de pessoas, por exemplo, 
acreditando que um determinado coqueiro vai cair por causa do vento e por estar 
com o caule aparentemente frágil, e assim os cocos ficarão jogados no chão. Daí as 
pessoas que pensaram isso decidem colocar cestos amarrados na árvore para 
poderem pegar os cocos que caírem junto com a planta. Quanto mais pessoas 
acreditarem nisso, mais cestas serão colocadas no coqueiro. O excesso de cestas, 
portanto, acaba causando a queda da árvore, e assim, ela caiu não por causa do 
vento, mas sim por causa do peso das cestas. Se as cestas não tivessem sido 
colocadas, ela até poderia cair, mas por outros motivos, e talvez NÃO no momento 
desejado pelos “traders do coco”. Mas por acreditarem que cairia, e assim encher a 
planta de cestos, ela acabou caindo. Isso é profecia autorrealizável, ela se realiza 
unicamente por existir. Se não existisse, não aconteceria. 
 
Independente se é autorrealizável ou não, uma coisa é certa, níveis de Fibonacci 
tendem a funcionar bem tanto em retrações (correções), como em expansões. 
 
Como usar Fibonacci em uma Estratégia? 
 
Para usufruir dessa ferramenta em uma boa estratégia, o trader pode aplicá-la 
medindo a retração que ocorre durante a tendência. Você estudou que o preço 
anda efetuando correções, e quando ele está seguindo uma direção determinada 
em tendência, essas correções não duram muito, enfraquecem e uma hora acabam, 
dando origem a mais uma impulsão do movimento anterior. 
 
Fibonacci trabalha justamente medindo o tamanho da retração, e como vimos, em 
determinadas proporções as chances de virada são maiores. Agora podemos entrar 
mais a fundo no conceito de Confluência de Fatores, ao incluir Fibonacci como mais 
um item a favor do movimento. Imagine que o preço venha subindo em tendência e 
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162 
 
comece uma correção. Enquanto estava em alta forte, o preço deixou alguns níveis 
de suporte e resistência pelo caminho. Durante a correção, esses níveis podem ser 
testados pelo preço, e você estudou que é nessas regiões que a retração tende a 
acabar e continuar o movimento de impulsão anterior. A grande sacada aqui é 
tentar coincidir essas regiões de suporte/resistência com os níveis de Fibonacci. Veja 
a imagem abaixo. 
 
 
 
Repare como o preço incialmente sobe e corrige deixando uma resistência. Após a 
correção continuar, e romper a resistência formou-se nova impulsão. A partir daí 
uma retração iniciou, com movimento de baixa. Em determinado ponto o preço 
alcançou a região amarela, que já tinha sido resistência em movimento anterior. Essa 
região amarela coincide com a região verde de Fibonacci mostrada na imagem. E 
mais, esse nível amarelo fica bem próximo à retração de 50% de Fibonacci, que é o 
meio do caminho da impulsão. Como a imagem mostra, não precisa ser um toque 
perfeito em 50,0% para que a confluência exista, pois o preço não segue linhas 
exatas na maioria das vezes, mas sim regiões. Desse ponto em diante uma nova e 
forte impulsão iniciou. 
 
Na imagem abaixo veremos o USDJPY no gráfico Diário, onde fez uma impulsão e 
em seguida retraiu. 
 
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163 
 
 
 
Uma breve observação a ser feita é que alguns traders poderiam ter considerado o 
início da impulsão em outro ponto, como mostrado abaixo. 
 
 
 
Isso vai interferir na proporção da retração, e essa interferência pode ou não ser 
significativa. Se não for, ótimo, segue o baile. Mas se gerar uma diferença grande é 
preciso ter alguns fatores em conta para saber qual fundo considerar. Eu 
recomendo que se marque os topos mais significativos da tendência, a fim de 
verificar quais serão os fundos. Veja. 
 
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164 
 
 
 
Se marcarmos os topos e fundos importantes, aquele roxo, o de início alternativo, 
fica contido, ou seja, fica acima de um fundo mais importante, o verde. Esse fundo 
mais importante (verde) foi gerado imediatamente após um topo significativo (azul). 
O roxo foi gerado após um topo de pequena expressão. 
 
Logo, vamos considerar o ponto verde como início do ponto de partida da 
ferramenta de Fibonacci. 
 
Podemos verificar também que essa retração alcançou um ponto que já tinha sido 
resistência em momento anterior. 
 
 
 
Agora já temos esses dois itens para uma Confluência: 
1 - Preço em Tendência 
2 - Correção que alcançou um nível que já foi resistência 
 
Podemos então acrescentar a ferramenta Fibonacci para vermos a proporção dessa 
retração em relação à impulsão. 
 
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165 
 
 
 
Podemos concluir que a retração chegou bem próximo de 50% da impulsão, e que 
essa região é um excelente ponto onde a retração pode finalizar seu movimento e 
iniciar a continuação da alta. 
 
Agora temos 3 itens da Confluência: 
1 - Preço em Tendência 
2 - Correção que alcançou um nível que já foi resistência 
3 - Correção que alcançou uma região importante de Fibonacci - 50,0% 
 
Cabe destacar aqui que a forma de traçar a ferramenta para medir retrações, 
em tendências de ALTA, é de baixo para cima, isto é, a partir do fundo 
considerado até o topo estabelecido como limites da impulsão. 
 
Já se for uma tendência de BAIXA, então se traça a ferramenta de Fibonacci 
de cima para baixo, isto é, do topo considerado como início da impulsão, até 
o fundo estabelecido com final da impulsão e início da retração. 
 
Por fim, olhando as imagens acima, é possível constatar um sinal de candle muito 
significativo, um belo PINBAR formou exatamente nessa região da confluência. Esse 
candle, como visto nessaaula, indica a probabilidade de inversão do movimento 
anterior. O movimento anterior aqui considerado é o da retração, que vinha em 
BAIXA (pois retração é contrário à tendência). Então, um pinbar com cauda 
apontando para baixo, indica uma boa chance de o preço seguir para cima. E subir 
é exatamente a direção que a tendência vem fazendo, tendência de alta. Vamos ver 
o resultado desse padrão na imagem abaixo. 
 
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Para essa situação tínhamos 4 itens de confluência alinhados indicando boas 
chances de alta: 
1 - Preço em Tendência 
2 - Correção que alcançou um nível que já foi resistência 
3 - PINBAR com cauda para baixo 
4 - Correção que alcançou uma região importante de Fibonacci - 50,0% 
 
Aqui na lista acima eu incluí o pinbar como terceiro item para que fique didático 
aquela questão dos 3 pilares de uma boa estratégia, o que chamo de “TNS” - 
Tendência, Nível e Sinal. A ferramenta Fibonacci vem para acrescentar mais um item 
de confluência. Ele poderia ou não ter sido colocado ali, mas sua inclusão dá mais 
‘peso’ ao sistema, pois com essa configuração, ao longo de muitas operações, a 
chances de ter uma ordem lucrativa aumentam. 
 
ALERTA 
 
Cuidado ao pensar que “Quanto mais itens de confluência, melhor será a 
probabilidade de alta”. Não é bem assim. Está certo que reforçar a confluência traz 
mais peso para um sistema, mas fazer isso em demasia trás 3 grandes problemas. 
 
O primeiro e maior sem dúvida é querer procurar todo tipo de informação que 
reforce sua ideia do próximo movimento do preço, e com isso o trader muitas vezes 
foge do seu planejamento (isso quando ele tem um plano) e acaba recorrendo a 
fatores fora de seu sistema. Vejo muitas pessoas querendo adicionar itens à 
confluência, que acabam buscando notícias a favor da direção que se acredita, ou 
ainda incluem diversos indicadores, osciladores, médias, várias e várias linhas de 
tendência, tudo para reforçar sua ideia do próximo movimento do preço. Mas 
quando olhamos o planejamento desse tipo de trader (novamente, quando existe 
um), muitos desses fatores não estão lá descritos, e MESMO ASSIM ele abre a 
ordem, ou evita abrir se o viés for contrário. 
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Essa questão é mais bem tratada nas aulas de mentalidade de mercado e controle 
psicológico do trader, mas de antemão saiba a importância de ter um planejamento 
sólido e objetivo, com alguns itens que gerem confluência, sem exagerar. E saiba o 
quanto é CRUCIAL para a sobrevivência no mercado, e assim poder ganhar dinheiro 
nesse ramo, o fato de seguir disciplinadamente seu plano de negociação. 
 
O segundo problema de ter muitos itens nessa relação é ficar com ordens muito 
escassas, abrindo pouquíssimos trades no ano. Ao procurar uma junção de fatores 
muito restrita, dificilmente o trader irá encontrar seu padrão no decorrer dos dias. 
Isso pode gerar frustração e acabar levando o negociador a operar fora de seu 
sistema, pois certamente a tentação de abrir mão de um ou outro item do 
planejamento será enorme, para poder ter o que operar. Se não quer passar por 
isso, e não desobedecer ao seu plano por estar restrito demais, certifique-se de não 
limitar muito as suas ordens. Uma boa quantidade de itens para Confluências pode 
ficar entre 3 e 5. Mais que isso tenha em mente a possibilidade de deixar registrado 
no seu planejamento que serão apenas fatores que reforçam, mas não obrigatórios. 
Eu posso, por exemplo, incluir que só abrirei a ordem com os 3 primeiros itens da 
confluência do exemplo anterior, e deixar Fibonacci como opcional. Logo, tendo ou 
não o preço retraído até algum nível da ferramenta, eu abrirei a ordem se os 3 itens 
da minha lista de fatores forem atendidos. 
 
Mas se eu colocar Fibonacci como obrigatório, e mais, se eu exigir que a retração 
do preço chegue ao menos a 38,2% da ferramenta, por exemplo, então eu não vou 
poder flexibilizar o planejamento para abrir uma ordem com o preço em 23,6%, só 
porque o sinal foi muito bonito. Isso é ser indisciplinado. 
 
E o terceiro problema de incluir fatores demais nessa lista é cair na tentação de 
procurar o trader perfeito. Além de ter escassez de operações, como falei, o trader 
criará a ideia de que quando FINALMENTE o padrão aparecer, então suas chances 
serão enormes, e errar é impensável. Daí o trader pode cair na besteira de arriscar 
mais do que estipulou, por acreditar que errar está praticamente fora de cogitação. 
É nessas horas que temos a sensação de que a lei de Murphy mais aparece. Muitas 
vezes o sinal é perfeito, e mesmo assim o preço vai contra e pega no stop, gerando 
um prejuízo. Não posso descrever em palavras tamanha frustração que isso gera 
para o trader que tanto estudou e montou seu belo planejamento. O plano pode ter 
sido excelentemente bem elaborado, mas faltou acrescentar um item muito 
importante, a INCERTEZA do mercado, e que toda ordem pode dar prejuízo. 
 
Por fim, entenda que uma operação isoladamente considerada não tem mais ou 
menos chances de funcionar do que QUALQUER outra. As chances são sempre 
aleatórias. Não importa a ‘perfeição’ de um sinal, ele tem as mesmas chances de 
NÃO funcionar do que outros. Essa é uma verdade das mais difíceis a serem aceitas 
pelo trader, e mesmo os ditos ‘experientes’ ainda sofrem em perceber e aceitar essa 
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REGRA. Mas como você verá no final do livro, ela faz parte dos princípios 
fundamentais do trading de sucesso. Isso implica que operar acreditando que uma 
análise mais bem elaborada, com mais e mais fatores da confluência a favor da 
direção imaginada, com supostamente mais ‘respaldo’ em fundamentos e notícias, 
fazer trading acreditando que tudo isso implica que uma operação isolada terá mais 
chances do que outra, é errado e contraproducente, indo na contramão de como o 
mercado funciona de verdade. 
 
Mais Exemplos 
 
Como essa parte é a que acredito ser a mais importante em se tratando de 
estratégia, vamos a mais alguns exemplos. 
 
No gráfico abaixo vemos o EURJPY em tendência de queda, já com dois fundos e 
dois topos, querendo firmar o terceiro topo. Nesse momento crucial, o preço deixou 
um engolfo de corpo muito bem feito, como você estudou nos padrões. 
 
 
 
 
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Fazendo as marcações didáticas, temos o seguinte. 
 
 
 
Para essa situação tínhamos 4 itens de confluência alinhados indicando boas 
chances de queda: 
1 - Preço em Tendência de Baixa 
2 - Correção que alcançou um nível que já foi suporte e pode ser resistência 
3 - Engolfo de corpo, que ainda fechou abaixo da mínima da vela anterior 
4 - Correção que alcançou uma região importante de Fibonacci - 61,8% - Proporção 
áurea, número de ouro de Fibonacci 
 
Eis o resultado. 
 
 
 
Após o primeiro engolfo o preço caiu bem, que já daria um certo lucro. Em seguida 
retornou para retestar o nível, e deixou, pasmem, outro engolfo, que TAMBÉM levou 
o preço para baixo. Foram dois sinais, no mesmo nível, na mesma região de 
Fibonacci. 
 
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Caso você tenha percebido, ali na imagem há um padrão chamado “Ombro-
Cabeça-Ombro”. Essa é uma das figuras de Price Action mais conhecidas, junto com 
Topo/Fundo Duplo, entre outras. Nessa primeira edição do livro eu não trouxe 
figuras gráficas no conteúdo, mas futuramente pretendo divulgar uma segunda 
edição, que trará esse conteúdo em complemento ao que foi ensinado aqui. 
Independente disso, saiba que todo o cerne da análise gráfica e principais 
ensinamentos estão presentes nessa obra. 
 
CONCLUSÃO 
 
Nessa aula você pode ver quais são os três pilares para montar uma boa estratégia. 
 
1 - TENDÊNCIA2 - NÍVEL DE SUPORTE/RESISTÊNCIA 
3 - SINAL - Padrão de comportamento de mercado 
 
Entendeu a importância de sempre operar a favor da tendência para maximizar suas 
chances. Também viu como é crucial operar em níveis de suporte e resistência, pois 
é ali que o preço mostrará para onde pretende seguir, em vez de entrar em 
qualquer ponto aleatório do gráfico, correndo o risco de entrar em uma operação 
atrasado, ou cedo demais. 
 
No caso de entrar atrasado, haveria uma perda considerável na questão da relação 
risco/recompensa, crucial para qualquer trader. E caso a entrada fosse cedo demais, 
poderia acontecer um stop pouco antes de o preço seguir forte na direção 
desejada, porém sem o trader a bordo. 
 
E por fim, aprendeu alguns exemplos de padrão de comportamento de preço, que 
já vão te dar um norte do que escolher para poder efetuar centenas, milhares de 
testes, e saber o que é melhor para você operar. Escolhendo um único sistema 
montado com base nesses conceitos, e ficando um mestre na execução de trades 
somente com ele, você estará caminhando forte em direção ao sucesso como 
trader. 
 
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171 
 
FOREX - O Maior Mercado do Mundo 
Do Básico Iniciante ao Avançado Profissional 
 
 
 
 
 
CAPÍTULO 10 
 
 TIPOS DE ORDENS 
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172 
 
CAPÍTULO 10 - TIPOS DE ORDENS 
 
 
 
Quando abrimos uma compra ou venda no Forex estamos realizando um trade, e 
quando abrimos um trade, estamos fazendo uma "operação" no mercado de 
câmbio. Na hora de abrir esse trade existem alguns tipos de ordens para executar a 
operação, e pretendo tratar das principais aqui nesse capítulo. 
 
As ordens no trading se dividem em ordens de entrada e ordens de saída. As de 
entrada, como o nome já diz, são para abrir uma operação, 'entrar' no mercado. E 
as ordens de saída são para quem 'já está dentro' do mercado com uma ordem 
aberta, e fará a ordem de saída para que o trade seja fechado e a posição 
encerrada. 
 
ORDENS DE ENTRADA 
 
ORDEM A MERCADO - É uma ordem para entrar em uma operação. Abrir um trade 
"a mercado" significa que a compra ou venda será feita imediatamente, e pelo 
melhor preço disponibilizado na corretora, que será a cotação do momento. A 
cotação que aparece para você na plataforma será o preço cobrado/oferecido ao 
trader. 
 
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173 
 
No Forex, delays, atrasos na execução de uma 
ordem são praticamente inexistentes, o que 
significa que uma ordem a mercado será 
executada pelo preço que você está presenciando 
ali no gráfico, no exato momento de clicar em BUY ou SELL. 
Na imagem você vê os botões de “Vender a Mercado” e de “Comprar a Mercado”, é 
nesses locais onde é possível entrar em uma negociação pelo preço atual do ativo. 
Nesse livro você entenderá o porquê esse tipo de ordem pode prejudicar 
seriamente seus resultados. 
 
ORDEM BUY STOP - A ordem de buy stop é uma ordem pendente, ou seja, uma 
ordem que não é executada no exato momento em que é colocada. Como o 
próprio nome diz, ela fica pendente, esperando algo acontecer, e esse 'algo' é o 
preço alcançar determinado valor para que a ordem seja executada. Essa ordem de 
buy stop é uma ordem de COMPRA, e ela será colocada em um preço SUPERIOR, 
isto é, um preço MAIOR que o preço atual de mercado. 
 
Por exemplo considere o EURUSD a 1.13500, e você acredita que o preço vai subir, 
mas que só atingirá 1.14000 se PRIMEIRO ele alcançar 1.13700. Nesse caso você pode 
colocar uma ordem de compra pendente do tipo Buy Stop no preço que primeiro 
tem que ser alcançado, no caso 1.13700. Assim que esse valor for atingido no 
gráfico, então sua ordem de compra será executada, e você poderá sair no preço 
desejado de 1.14000, se isso acontecer, claro. 
 
Repare que enquanto o preço desejado não for alcançado, a ordem ficará 
'esperando' e nada será feito até que a condição seja atingida. Se o preço cair e se 
afastar do valor desejado da ordem tipo Buy Stop, você nem ganha, nem perde, já 
que não entrou em uma operação. Veja um outro exemplo na imagem abaixo. 
 
 
 
ORDEM DE SELL STOP - Da mesma forma que a ordem de buy stop, a ordem de 
sell stop é uma ordem pendente, pois será executada somente quando alguma 
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174 
 
condição for atendida, e essa condição é o preço do gráfico alcançar um 
valor INFERIOR, isto é, um preço menor que o atual do par. 
 
Por exemplo considere o USDJPY a 110.900, e você acredita que o preço vai cair e só 
atingirá 110.000 se PRIMEIRO ele alcançar 110.500. Nesse caso você pode colocar 
uma ordem de VENDA pendente do tipo Sell Stop no preço que primeiro tem que 
ser alcançado, no caso 110.500. Assim que esse valor for atingido no gráfico, então 
sua ordem de venda será executada, e você poderá sair no preço desejado de 
110.000, se isso acontecer, claro. 
 
Repare que enquanto o preço desejado não for alcançado, a ordem ficará 
'esperando' e nada será feito até que a condição seja atingida. Se o preço subir e se 
afastar do valor desejado da ordem tipo Sell Stop, você nem ganha, nem perde, já 
que não entrou em uma operação. 
 
Veja um outro exemplo na imagem abaixo. 
 
 
 
ORDEM BUY LIMIT - Essa ordem também é uma ordem pendente, ou seja, 
aguardará a cotação chegar a um determinado valor escolhido pelo trader para ser 
executada. Porém nesse caso, a ordem Buy Limit deverá ser colocada em um 
preço ABAIXO do preço atual. Isso quer dizer que PRIMEIRO o preço no gráfico tem 
que CAIR, para só então a ordem ser executada e a operação iniciar. 
 
Por exemplo considere o EURUSD a 1.13300, e você acredita que o preço vai subir, 
mas só atingirá 1.14000 (acima) se PRIMEIRO ele CAIR e alcançar 1.13000 (abaixo). 
Nesse caso você pode colocar uma ordem de compra pendente do tipo Buy 
Limit no preço que primeiro tem que ser alcançado, no caso 1.13000. Assim que esse 
valor for atingido no gráfico, então sua ordem de compra será executada, e você 
poderá sair no preço desejado de 1.14000, se isso acontecer, claro. 
 
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175 
 
Repare que enquanto o preço desejado não for alcançado, a ordem ficará 
'esperando' e nada será feito até que a condição seja atingida. Se o preço subir 
diretamente para 1.14000 e se afastar do valor desejado da ordem tipo Buy Limit, 
você nem ganha, nem perde, já que não entrou em uma operação. 
 
Explicando Melhor 
 
É perceptível a grande dificuldade que os iniciantes têm para entender corretamente 
as ordens pendentes, especialmente as do tipo “LIMIT”. Mas como esse livro não 
pretende te deixar na mão, quero esmiuçar mais ainda esse tipo de ordem 
especificamente, para que não restem dúvidas no seu aprendizado. 
 
Imagine-se como um negociante de carros, e que você vê uma boa oportunidade 
de vender um determinado veículo por R$ 50.000,00. Suponha então que nos seus 
fornecedores, aqueles que sempre você compra para depois revender, digamos que 
algum deles te oferece esse mesmo veículo por R$ 48.000,00. Dessa forma você 
verifica que pode ganhar R$ 2000,00 se comprar do fornecedor e ir vender o carro 
no mercado de automóveis. 
 
Porém você verifica que com as taxas de transferência, seu lucro cairá para R$ 1000 
reais, e a negociação não parece mais tão atrativa. Você então decide pechinchar 
para comprar o carro a R$ 47.000,00, ou seja, mil reais a menos do que te foi 
oferecido. E aí o fornecedor pede um tempo para pensar. 
 
Durante esse período, você ainda NÃO adquiriu o carro, e caso o fornecedor 
decline e recuse a proposta, você não vai comprar o veículo para negociá-lo, ficará 
aguardando outras oportunidades. Também não vai querer comprar o carro, se o 
fornecedor retornar e disser quesó vende pra você por R$ 49.000,00, isto é, mil 
reais A MAIS do que foi oferecido inicialmente, e R$ 2000 reais a mais do que você 
gostaria de comprar. Dessa forma, fosse definitivamente não vai querer fechar esse 
negócio, pois entende que não seria vantajoso. 
 
Fazendo um paralelo com o mercado, é como se o valor de R$ 47.000,00 fosse sua 
ordem do tipo BUY LIMIT, ou seja, uma compra PENDENTE em que você está 
aguardando para comprar, mais barato, o ativo, no caso o automóvel. O valor de R$ 
48.000,00 é o preço que você consegue adquirir o veículo se fosse fazer uma 
“ordem a mercado” na negociação de automóveis. Esses R$ 48.000,00 seriam então 
o “preço no gráfico”, pelo qual você não quer comprar logo, mas sim esperar por 
uma baixa no preço. E, por fim, os R$ 50.000,00 seriam o seu objetivo, o valor de 
venda do veículo onde você entende que conseguirá lucrar uma quantia 
considerável. 
 
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Se houvesse um gráfico de carros, você teria colocado uma ordem de Buy Limit em 
R$ 47.000,00, e um Take Profit em R$ 50.000,00. Ao se deparar com o gráfico 
novamente, veria o ativo sendo negociado a R$ 49.000,00, um valor acima do que 
você gostaria, e nesse caso você não estaria na negociação, pois o preço foi para 
um valor diferente, acima do que você desejava, e assim, você não perdeu nem 
ganhou nada pois sua ordem “não foi aberta”. 
 
Veja um outro exemplo na imagem abaixo. 
 
 
 
ORDEM SELL LIMIT - Essa ordem se assemelha à anterior, porém o sentido é 
inverso. Também é uma ordem pendente, ou seja, aguardará a cotação chegar a 
um determinado valor escolhido pelo trader para ser executada. Porém nesse caso, 
a ordem Sell Limit deverá ser colocada em um preço ACIMA do preço atual. Isso 
quer dizer que PRIMEIRO o preço no gráfico tem que SUBIR, para só então a ordem 
ser executada e o trade iniciar. 
 
Por exemplo considere o USDJPY a 110.500, e você acredita que o preço só atingirá 
110.000 (abaixo) se PRIMEIRO ele SUBIR e alcançar 110.700 (acima). Nesse caso você 
pode colocar uma ordem de venda pendente do tipo Sell Limit no preço que 
primeiro tem que ser alcançado, no caso 110.700. Assim que esse valor for atingido 
no gráfico, então sua ordem de venda será executada, e você poderá sair no preço 
desejado de 110.000, se isso acontecer, claro. 
 
Repare que enquanto o preço desejado não for alcançado, a ordem ficará 
'esperando' e nada será feito até que a condição seja atingida. Se o preço cair 
diretamente para 110.000 e se afastar do valor desejado da ordem tipo Sell Limit, 
você nem ganha, nem perde, já que não entrou em uma operação. 
 
 
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177 
 
Explicando Melhor 
 
Para melhor entendimento desse tipo de ordem, imagine que você tem a posse de 
uma mercadoria que pode vender por R$ 150,00. Mas você acredita que pela 
escassez do produto o valor dele no mercado vai subir, e alcançar R$ 200,00. Você 
também estudou o mercado desse item, e viu que em alguns meses, a produção 
dele vai aumentar, gerando mais oferta, e assim o preço baixará novamente, já que 
será outra vez ofertado no mercado. Daí sua estratégia pode ser vender seu 
produto por R$ 200,00, mas somente quando o preço no mercado chegar a esse 
valor. E depois RECOMPRAR a mercadoria a um preço menor, no momento em que 
ela estiver sendo ofertada em volume normal, que é o que você espera. Isso vai 
gerar pra você um lucro na venda, como você estudou no capítulo 04. 
 
Suponha que foi estabelecida uma meta, de recomprar esse bem por R$ 120,00, um 
preço até menor do que você teria negociado inicialmente (R$ 150,00). 
 
Se de fato tudo isso ocorrer, você vender por R$ 200,00, e recomprar por R$ 120,00, 
você terá lucrado R$ 80 reais, e tem novamente a mercadoria com você. Lembra da 
explicação sobre operar vendido em capítulo 04? Aqui se aplica perfeitamente. 
 
Nesse exemplo: 
- R$ 150,00 inicialmente era o preço do produto “a mercado”; 
- R$ 200,00 era o preço alvo para que você “entrasse VENDIDO no trade”; 
- R$ 120,00 era seu objetivo, seu “Take Profit” nessa operação, o preço que você 
recompraria a mercadoria (ou “encerraria o trade”), e garantiria seu lucro de R$ 
80,00 
 
Essa então foi uma ordem do tipo SELL LIMIT. 
 
Resumindo, vender dessa forma, com uma ordem Sell Limit, é quando se busca 
vender por um preço mais caro, para que na recompra do bem, o lucro seja maior. 
 
 
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ORDENS DE SAÍDA 
 
ORDEM DE STOP LOSS - O stop loss é uma ordem de saída de um trade, e como 
explicado nesse livro, é uma ordem de limite de perda. Ela serve para impedir que 
uma perda no trading se alongue demais, gerando um prejuízo maior que o 
aceitável. No preço que o trader escolher a corretora executará uma ordem 
instantânea, ou seja, quando o preço optado pelo trader 'bater' com o preço do 
ativo, a operação será fechada com o prejuízo previamente determinado pelo 
operador. O valor da perda será descontado do saldo da conta. 
 
Se o trader efetuou uma compra, o stop loss será como uma ordem de venda, e se 
o trader vendeu inicialmente, o stop loss será como uma ordem de recompra. Mas 
o stop precisa ser colocado deliberadamente pelo trader, ou seja, o operador TEM 
que posicionar essa ordem de saída, a plataforma não fará esse trabalho por ele. E 
mais, é preciso fazer isso ANTES de posicionar a operação. Quando um trade é 
colocado, o stop já vai junto dele. Em hipótese alguma coloque uma ordem e deixe 
para pôr o SL depois. Entrada e Stop andam juntos, sempre! 
 
O Stop Loss é a ordem MAIS IMPORTANTE no trading, visto 
que ela é a que determina exatamente a essência de definir o 
risco antes de entrar em uma operação. 
 
OBS: A ordem de stop loss não depende da plataforma, da conexão da internet, ou 
do ânimo do vizinho. Ela é uma ordem que fica registrada no sistema da própria 
corretora, e ela executará* no momento em que o preço do ativo passar pelo ponto 
escolhido pelo operador. Ainda nesse livro você terá uma aula completa de como 
colocar uma ordem na plataforma com entrada e stop. 
 
*Existem os casos de o preço “pular” o stop, em gaps ou momentos de alta 
volatilidade do preço, mas não são tão comuns. E se você operar de acordo com os 
princípios fundamentais ensinados nesse livro, é improvável que tenha problemas 
com isso. Ou seja, operando de forma adequada, mesmo que aconteça, você não 
sofrerá danos severos. A não ser, claro, algo realmente impactante no mundo, mas 
nesse caso TODOS acabam sofrendo. De qualquer forma, é um assunto a ser 
explicado melhor na aula de gerenciamento de risco, e com uma técnica de proteção 
ainda maior na aula de gestão de capital. Chegaremos lá. 
 
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ORDEM DE TAKE PROFIT - O take profit é uma ordem de saída de um trade. Nessa 
ordem, o trader escolhe um preço no qual ele sairá da operação com lucro. No 
momento em que o preço do par alcançar o valor escolhido pelo trader, a ordem é 
encerrada e o lucro contabilizado no saldo. 
 
ORDEM DE STOP GAIN - É quando o trader, de forma manual ou automática, retira 
o stop loss da zona de prejuízo e o coloca deliberadamente em uma região APÓS a 
entrada, ou seja, em uma região de lucro. Nesse momento a ordem 
que inicialmente era de stop loss, passa a ser de stop gain. Stop Loss significa 
"parada de perda", já que inicialmente fica ATRÁS do preço de entrada, na região 
de prejuízo. E Stop Gain significa "parada de ganho", já que agora a ordem de stop 
se encontra em um valor À FRENTE do preço de entrada, em uma região de lucro, 
de ganho. 
 
Importante salientar que o stop só pode ser colocado na região de lucro CASO o 
preço ande a favor da operação o suficiente para que isso seja possível. Se abrir um 
trade e opreço for contra, não é possível fazer essa movimentação do stop para 
zonas positivas. 
 
ORDEM DE TRAILING STOP - Nessa ordem, o trader deseja que conforme o preço 
vá seguindo na sua direção, o stop, que antes foi colocado em um preço na zona 
de prejuízo, passe para uma zona de lucro, virando um stop gain, como explicado 
anteriormente. A diferença é que aqui quem moverá esse stop será a plataforma (e 
não a corretora*). A cada mínima movimentação do preço na direção desejada, o 
stop se moverá na mesma proporção. É importante frisar que o trailing stop só será 
ativado SE e QUANDO o lucro em pontos estiver positivo em um tamanho 
exatamente igual ao colocado no trailing stop. 
 
Por exemplo, se você compra EURUSD a 1.13500, coloca um stop loss inicial em 
1.13000, e decide colocar um trailing stop de 30 pips (300 pontos no trailing); então 
assim que o preço atingir 1.13800, com +30 pips de lucro, o trailing stop entra em 
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ação. Inicialmente ele ficará no exato preço de entrada, 1.135000, já que se o preço 
no gráfico está em 1.13800 e o trailing stop é de 300 pontos, então 1.13800 - 300 
pontos é igual a 1.13500. Digamos agora que a cotação atinja 1.14000, seu stop gain 
estará então no preço de 1.13700, 300 pontos ATRÁS da cotação atual, e alguns 
pontos à frente do preço de entrada, ou seja, garantindo algum lucro. A 
movimentação do trailing é por ponto, logo, sempre que um ponto positivo for 
alcançado, o trailing segue um ponto a favor. 
 
Caso o preço recue e atinja o trailing stop, a posição será fechada com algum 
ganho ou mesmo no breakeven, no zero a zero, dependendo de quanto o preço se 
mover inicialmente. Ou seja, se o preço voltar contra uma posição aberta com 
trailing se movimentando, o stop móvel não retornará, ele fica esperando o preço 
voltar e atingi-lo. 
 
* Para que o trailing stop funcione, a plataforma precisa estar aberta, o computador 
funcionando e conectado à internet, do contrário ele não ativará e a ordem ficará 
apenas com os parâmetros iniciais de stop e take (se forem colocados, obviamente). 
Até a divulgação desse livro, somente é possível usar trailing stop no Metatrader para 
PC/Notebook, não havendo essa opção para o app do Metatrader em smartphones. 
 
O DESVIRTUAMENTO DO TIPO DE ORDEM ADEQUADA 
AO TRADING DE SUCESSO 
 
Há um erro bastante comum, cometido nessa parte de tipos de ordens, que é 
operar a mercado, fazer trading abrindo e fechando “na mão”. Para um operacional 
adequado ao funcionamento do mercado, o correto é operar com 
ordens PENDENTES, sempre! Aqui o problema ocorre em relação à mudança 
constante do preço enquanto se calcula todos os parâmetros necessários à entrada 
e saída do trade. 
 
Com o mercado em movimento, o trader fica exposto à rápida variação do preço. 
Isso influencia sua capacidade de decisão, pois a cada segundo ele estará 
recebendo novas informações do mercado. O candle que ele acompanha estará 
mudando a cada instante. E uma subida ou descida mais brusca vai inevitavelmente 
mexer com seu psicológico. 
 
Nesse momento, acompanhando o frenético subir e descer do preço, o cérebro do 
trader será inundado de elementos químicos para tomada de decisão rápida. Nossa 
mente tem um limite para administrar esses elementos, e com uma sobrecarga 
deles, o que é natural em quem faz operações mais rápidas no trading, abrindo 
ordens junto com o mover do preço, o cérebro não aguentará e começará a falhar 
https://www.blogger.com/blog/post/edit/1205912377634326432/3160075730493730655
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em diversas atividades, sendo a mais preocupante a capacidade de tomar decisão 
quanto aos trades abertos, a abrir ou para fechar. 
 
Se eu pudesse fazer uma comparação, diria que cada operação no mercado é como 
se fosse um negócio que um dono de empresa precisa efetuar. Mas não qualquer 
empreendedor, e sim aqueles que lidam com atividades de risco, importantes, que 
necessitam atenção especial, como por exemplo um dono de empresa que vende 
frota de aviões para países abastecerem seus exércitos, sua frota aeronáutica. 
 
Agora imagine esse mesmo empresário tomando decisões em pouco tempo, com 
outros clientes no seu pé, todos insistindo nas negociações, pressionando, 
cobrando, exigindo, ofertando, devolvendo, as frotas vendidas ou a vender. 
Certamente sua capacidade de tomar decisões acertadas ficará seriamente 
prejudicada. Um trade no mercado PRECISA ser tratado com a importância de 
vender uma frota de aviões, ou seja, com extrema cautela e precisão máxima, para 
melhor fechamento do negócio. Está achando exagero? Experimente operar 
acompanhando o subir e descer das cotações enquanto acontecem, com dinheiro 
real, é pior ainda... 
 
Quem abre ordens a mercado se submete a esse mesmo tipo de pressão, pois o 
constante mudar do preço exige do trader a mesma atenção narrada no parágrafo 
anterior. Ou o trader decide se concentrar, focando sua capacidade mental em uma 
decisão por vez, com calma para pensar, e absorvendo os dados de maneira 
progressiva, sem pressa, sem pressão, ou do contrário ele irá sobrecarregar seu 
cérebro a ponto de prejudicar seu auto controle, cometendo inúmeros erros. Erros 
de execução do trade; erros de gerenciamento de risco (o mais perigoso); e erros de 
administração de operação, apenas para citar alguns. 
 
Tenha sempre em mente a crucial importância de manter seu psicológico 
preparado, calmo, tranquilo, para analisar, executar, e principalmente, encerrar seus 
trades. Abrir ordens a mercado não vai te favorecer nesse sentido, vai só prejudicar 
seu operacional, e consequentemente toda sua carreira como negociante do Forex. 
 
Problemas com o Gerenciamento de Risco 
 
Ao abrir ordens a mercado, com o gráfico se movimentando, o gerenciamento de 
risco pode acabar sendo feito de forma muito rápida. No tópico anterior eu 
mencionei sobre a grande importância do controle psicológico. Mas você precisa 
saber que o gerenciamento de risco adequado, além de essencial, é o pilar MAIS 
IMPORTANTE do trading. Sim, sem um risco corretamente administrado o trader 
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182 
 
está fadado ao fracasso, ainda que tenha uma excelente estratégia e um controle 
psicológico super disciplinado. 
 
Assuntos como saber calcular o valor do lote correto a usar em uma operação, valor 
do pip de cada par, proteção de capital, distribuição de patrimônio, inclusão correta 
de stop e take profit para adequada relação risco/recompensa, são todos temas que 
o trader dedicado PRECISA dominar. E não só dominar o conhecimento, tem que 
saber aplicar na prática também. A proposta desse livro é te deixar preparado 
nesses assuntos essenciais. 
 
Para essa prática nós precisamos do cenário adequado. Operações durante fortes 
movimentos do preço, como por exemplo na abertura da sessão de Londres e nas 
primeiras horas seguintes, fazendo isso a mercado, “na mão”, definitivamente não é 
o melhor momento. Ainda mais se o preço estiver sendo acompanhado em gráficos 
como o de 5 minutos, extremamente inconstantes. A maioria dos traders que abrem 
ordens a mercado opera em times frames menores, gráficos de tempos inferiores, 
como 5 ou 15 minutos. 
 
Para se ter uma ideia mais clara: imagine uma operação intra dia, acompanhando o 
gráfico de 5 minutos, que se move bem rápido durante o dia. Stops em setups nesse 
time frame geralmente têm entre uns 5 a 15 pips (dependendo do par até menos). 
Aí o trader precisa calcular o lote adequado para a operação, e enquanto faz isso, o 
preço já andou alguns pips, o que já muda a configuração a ser usada no stop. Se 
ele for recalcular, o preço pode ter andado mais. E para saber o local correto do 
take profit, outra situação complicada se o mercado estiver se movendo 
rapidamente.Conforme o preço for mudando, o cálculo do stop e take vai ficando 
mais complicado. 
 
Quem opera times frames menores muito provavelmente quer entrar "a mercado", 
pois quer pegar o exato momento em que o sinal aparecer, justamente para não 
perder a "oportunidade". Acontece que a probabilidade de cometer erros, 
especialmente erros de gerenciamento de risco, aumenta consideravelmente. E ao 
abrir a ordem a mercado, uma vez lançada NÃO DÁ PRA VOLTAR ATRÁS, já era, a 
ordem foi aberta. No Forex a liquidez gigantesca não dá tempo de pensar em 
desistir depois de uma ordem executada a mercado, é praticamente instantâneo! 
 
Se você tem algum tempo de experiência abrindo ordens a mercado, certamente já 
passou por momentos em que percebeu que o preço de entrada não era aquele, 
ou que o padrão que você analisou na verdade não era o correto, ou pior 
ainda, entrou com o lote usado no último trade porque esqueceu de alterar. Esses 
erros são extremamente comuns em quem abre ordens a mercado. 
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183 
 
Já a chance de alguém cometer esses erros abrindo ordens pendentes e em gráficos 
maiores é praticamente zero. O trader que assim o faz tem TEMPO para agir, 
pensar, analisar, pois opera quando o mercado está calmo, e em períodos do 
gráfico que o permitem colocar uma ordem pendente a uma distância considerável 
do preço atual. Isso tudo lhe dá o conforto de operar com um psicológico tranquilo, 
e ainda que erre algo, terá tempo para corrigir antes que o preço alcance o valor no 
qual colocou sua ordem pendente. 
 
Trader e a Medicina 
 
Mais uma comparação ideal a ser feita aqui é quanto ao trading também dever ser 
tratado como uma cirurgia. Para um médico cirúrgico fazer qualquer procedimento 
ele precisa de tempo, preparação, estudo, e tranquilidade para executar sua 
atividade. EXATAMENTE como no gerenciamento de risco do trade. 
 
Mesmo que no trading, caso cometamos algum erro, ninguém irá morrer, ainda 
assim nosso capital, nosso patrimônio pode "bater as botas". Basta executar um 
trade com lote errado para isso acontecer. Imagine uma operação que deva ser 
aberta com um lote de 0.05, e por um lapso, o trader abra a ordem com o lote 5.00! 
Pronto, está feita a maior atitude imprudente que o trader poderia ter tomado. Se 
der errado, perderá TODO seu patrimônio. E não se engane, com a alta 
alavancagem permitida, esse erro não é difícil de acontecer. 
 
Problemas com o Controle Psicológico 
 
Quando um trader opera normalmente a mercado, ele adquire o hábito de clicar 
em Comprar e Vender diretamente. Pior ainda é se criar a rotina de “operar a um 
clique”, que tem sido uma grande praga para muitos. Corretoras usam das mais 
elaboradas estratégias para levar o trader a operar da maneira mais fácil e rápida 
possível, e ganha um doce quem adivinhar o porquê. Já para conseguir colocar uma 
ordem pendente nunca é tão fácil. 
 
A prática de operar a mercado gera no trader a criação de um hábito, que como 
sabemos é algo muito difícil de ser alterado. Então, a atividade de operar clicando 
em Comprar e Vender torna-se o “normal” do operador. Ele até esquece que 
existem ordens pendentes. 
 
As consequências, além das citadas até aqui, incluem execuções de trades fora do 
planejamento. Sim, sempre que uma situação PARECER como uma oportunidade, 
ainda que fora do plano, o trader que agora tem o hábito de operar “na mão”, 
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pode muito bem executar uma ordem sem pensar direito. Suponha que um trader 
vinha analisando a possibilidade de alta no preço, mas o sinal ainda não se 
configurou, isto é, sua confluência de fatores ainda não apareceu para liberá-lo a 
operar. Daí, em determinado momento o preço começa a subir muito rápido. Tinha 
passado um bom tempo meio lateral, e do nada começa se mover forte para cima. 
 
Diante desse cenário, existe sempre a possibilidade de abrir uma ordem ‘na 
emoção’, no impulso de ver o preço subindo, mas será muito mais provável que um 
trader habituado a abrir ordens a mercado faça isso, do que o trader que se 
habituou a abrir ordens pendentes. O operador disciplinado olhará aquele 
movimento, e ainda que fique tentado, ele certamente conseguirá controlar sua 
mão, para não fazer besteira. Já o trader com o hábito de operar “na mão” com 
certeza terá muito menos chances de se conter, e facilmente será levado a clicar em 
comprar, em uma situação fora dos seus critérios. Por mais que pense ser uma 
oportunidade, seu sistema não o autorizou a operar, e esse trade foi um trade 
IMPULSIVO, típico de iniciantes inexperientes. 
 
Tenha sempre em mente a enorme importância de abrir suas ordens com ordens 
pendentes, em momentos nos quais o mercado se movimenta pouco, como por 
exemplo na sessão de Sydney, e sempre tomando como base time frames que 
permitam o tempo suficiente para você evitar erros bestas, mas que podem levar 
embora todo o seu dinheiro. 
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MÓDULO 3 
 
GERENCIAMENTO 
 DE RISCO 
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FOREX - O Maior Mercado do Mundo 
Do Básico Iniciante ao Avançado Profissional 
 
 
 
 
CAPÍTULO 11 
 
 O PRINCÍPIO MAIS 
IMPORTANTE DO 
TRADING 
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187 
 
CAPÍTULO 11 - O PRINCÍPIO MAIS IMPORTANTE 
DO TRADING 
 
Se tem algo importante no Forex, e no trading no geral, é o gerenciamento de risco 
(GR). E não só é importante como também é o conhecimento MAIS ESSENCIAL, 
CRUCIAL, VITAL, que você precisa saber e aplicar se quiser ser lucrativo nesse 
mercado. Sem ele, sua trajetória como trader e investidor estará fadada ao fracasso. 
 
Nesse capítulo vou explicar em detalhes como entender esse gerenciamento e saber 
a importância de aplicá-lo. 
 
A partir do momento que alguém entra no mercado Forex, e decide ser um trader, 
se depara com inúmeras informações, muitas delas enganosas, alegando que é 
possível ter ganhos astronômicos em muito pouco tempo, nada mais longe da 
verdade. E muitas dessas informações nem sequer mencionam o que é 
gerenciamento de risco, e mesmo se mencionarem, não o fazem da forma correta. 
Não falam do verdadeiro gerenciamento de risco a se usar para ser lucrativo. E eu 
estou aqui para isso, te mostrar o que realmente é fato nesse assunto crucial a 
qualquer trader. 
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188 
 
POR QUE USAR O GERENCIAMENTO DE RISCO? 
 
O princípio MAIS IMPORTANTE do trading, aquele em que se você não entender e 
acreditar irá perder TODO o seu dinheiro, é o princípio da INCERTEZA. Como em 
TUDO na vida, não sabemos o que vai acontecer no próximo minuto. No trading 
não seria diferente, pois a cada segundo ocorre uma situação nova e impossível de 
prever com exatidão. Não é possível saber onde o preço estará amanhã, nem qual 
será o valor do ativo no minuto seguinte! Não com 100% de certeza. No trading e 
investimentos tudo depende de projeções, probabilidade, e por fim, especulação. 
 
Devido à incerteza do mercado, ninguém sabe qual será o resultado de qualquer 
trade. É impossível saber se o preço de um ativo vai subir ou descer assim que o 
trade for aberto, não importa o quão "boa" seja a análise. O melhor analista do 
mundo não tem como aumentar para nem sequer 50,01% a chance de um trade. 
Por mais difícil que seja de imaginar, isso é um fato, não importa o que fizermos, a 
chance de um único trade dar certo é 50%. 
 
Há uma aleatoriedade no resultado de cada operação, e por isso é preciso saber 
controlar o risco para que você consiga o propósito do GR, explicado a abaixo. 
 
PARA QUE SERVE O GERENCIAMENTO DE RISCO? 
 
O gerenciamento de risco tem duas funções principais:1 - Proteção do capital investido 
 
A primeira função do gerenciamento é impedir que seu capital aplicado seja 
deteriorado de maneira substancial ao longo do tempo. E principalmente no Forex, 
onde a alavancagem permitida por várias corretoras dá aos traders o poder de 
trabalhar com volumes de dinheiro bastante elevados, tendo pouco dinheiro como 
margem. Sem um gerenciamento de risco adequado, o risco de esses traders 
perderem todo o capital investido é enorme, por isso se torna tão importante saber 
administrar esse capital da forma correta com o GR. 
 
Ao gerenciar adequadamente o risco, o trader protege seu patrimônio de: 
- Flutuações bruscas do mercado; 
- Sequências grandes de perdas consecutivas; 
- Problemas com slippage e alta liquidez nos preços dos ativos; 
- E até de problemas com a corretora que administra seu dinheiro; 
 
Já dizia Warren Buffet: a primeira regra para investir é "Não perder dinheiro", e a 
segunda regra é "Não esqueça da primeira". Embora no mercado as perdas sejam 
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absolutamente normais, o que ele quis dizer é que você não pode agir de forma 
imprudente, colocando seu capital em riscos altos e desnecessários. 
 
Operando sem um GR adequado, pode acontecer de dar tudo certo enquanto 
estiver indo bem, enquanto as operações forem positivas. Mas quando o trader 
passar por um período de perdas sequenciais, e olhe que isso é extremamente 
comum, se não tiver administrado corretamente seu risco, a conta vai sofrer um 
baque de grandes proporções, e quem sabe até quebrar, algo comum entre os 
novatos que não gerenciam o risco adequadamente. E é por isso que o GR tem 
como função primordial a proteção do capital investido. 
 
Como mencionei antes, o movimento dos preços dos ativos é totalmente incerto, 
ninguém consegue prever para onde ele vai a seguir. Há uma aleatoriedade no 
resultado de cada trade. Por isso, sabendo que ao 'arriscar' dinheiro você está de 
fato correndo o risco de perdê-lo, é preciso saber o que fazer para administrar esse 
risco corretamente, e evitar que essa possível perda não destrua o seu capital 
investido. 
 
2 - Ser lucrativo apesar das perdas 
 
A segunda função do gerenciamento de risco é justamente fazer o trader ser 
lucrativo, mesmo que suas operações deem prejuízo. 
 
Ãnn?? Como assim? É possível ganhar dinheiro perdendo dinheiro? 
 
Absolutamente, meu caro. E isso é tão comum no trade como água no rio. Na 
verdade, ganhar dinheiro perdendo dinheiro é o que os melhores traders fazem, e 
por anos a fio. 
 
Um fato absolutamente verdadeiro é que se você faz trading, inevitavelmente você 
vai perder alguma vez. E mais frequentemente, você vai perder várias vezes! 
 
O segredo do gerenciamento de risco é ser lucrativo mesmo perdendo várias e 
várias vezes, e eu mostro como. 
 
Existe algo chamado relação Risco/Recompensa, que é quando você calcula o valor 
arriscado na operação, em relação a quanto pretende ganhar. Ou seja, para cada 1 
dólar que você arrisca, quantos dólares você almeja ganhar na operação 
 
Os melhores traders se destacam porque sempre, e eu digo sempre mesmo, sem 
exceção, eles buscam ganhar mais do que arriscam. Por exemplo, para cada 1 dólar 
arriscado em um trade, buscam ganhar uma valor acima de 1 dólar, de preferência 2 
dólares ou mais. 
https://www.blogger.com/blog/post/edit/1205912377634326432/2392730744949137540
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190 
 
Estatisticamente, se quando você perde, perde pouco, e quando ganha, ganha 
muito, ainda que tenha vários trades com prejuízo, as operações lucrativas não 
somente podem cobrir essas perdas, mas também podem deixar sua conta com 
saldo positivo. 
 
Veja esse exemplo: 
 
Digamos que um trader tenha uma relação de risco/recompensa de 1/3, ou seja, 
para cada 1 dólar arriscado ele tente ganhar 3 dólares. A cada trade ele arrisca U$ 
100 dólares, para ganhar U$ 300. Agora imagine que ao final de 100 trades, esse 
operador tenha obtido prejuízos em 60% deles, mais da metade de operações 
foram perdas. 
 
Total de trades: 100 
Trades negativos: 60 
Trades positivos: 40 
 
Valor perdido: 60 * -100 = -6000,00 
Valor ganho: 40 * 300 = +12.000,00 
Saldo líquido: +6.000,00 
 
Ou seja, o trader ganhou U$ 6000 dólares, mesmo errando 60% dos trades. 
Esse, meu amigo leitor, é o segredo de ser lucrativo no Trading. 
 
Agora associe isso a alguma estratégia com alto índice de operações lucrativas, 
digamos os 60%, mas de ganhos. 
 
Total ganho: 60 * 300 = +18.000,00 
Total de perdas: 40 * -100 = -4000,00 
Total líquido: +14.000,00 
 
Com uma taxa melhor de trades positivos, o lucro será ainda maior, para uma 
mesma quantidade de trades. 
 
Dependendo da relação risco/recompensa, eis aqui a taxa de negociações 
ganhadoras mínima que é preciso fazer para ser lucrativo: 
 
• 1/2 - Bastam 33,3...% de acertos + 1 
• 1/3 - Bastam 25% de acertos + 1 
• 1/4 - Bastam 20% de acertos + 1 
 
Quanto melhor a R/R, menos operações positivas o trader precisa ter para ser 
lucrativo no longo prazo. 
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191 
 
Agora a situação se inverte caso se arrisque mais do que se tenta ganhar. Como por 
exemplo uma relação de risco de 2:1, onde para cada 2 dólares de risco, tenta-se 
ganhar apenas 1 dólar. Isso dá uma R/R de 0,5, menor que 1, e isso não é saudável. 
Assim o trader precisa ganhar sempre mais do que 67% das vezes, o que é uma 
taxa de operações lucrativas bem difícil de conseguir no mercado. E quanto mais 
diminui essa relação, pior fica para o operador. 
 
Deu para entender agora a importância de saber gerenciar o seu risco? Você terá 
uma aula inteira só sobre RR, tamanha a importância e essencialidade do tema. 
 
O SEU RESULTADO NO MERCADO SERÁ COM BASE EM 
PROBABILIDADES 
 
Não é possível ser lucrativo no mercado se você não pensar em probabilidades. Os 
traders mais lucrativos têm essa certeza enraizada em suas mentes, pois, como falei 
no início, o resultado de cada trade é incerto. Porém, com uma abordagem correta 
e disciplinada, adotando um gerenciamento de risco eficiente, a probabilidade está 
a seu favor, apesar de momentos ruins no mercado. 
 
Executar uma mesma estratégia, disciplinadamente, durante uma série de trades 
considerável, e sabendo gerenciar adequadamente seu risco em cada operação, é o 
segredo para se vencer essa aleatoriedade, e ter lucros cada vez maiores no trading. 
Nesse livro você aprenderá a fundo por que pensar em probabilidades é uma das 
chaves do sucesso no mercado financeiro. 
 
Se você adotar uma relação de Risco/Recompensa adequada, ao longo de vários 
trades, mesmo tendo perdido alguns, ou mesmo vários, essa vantagem matemática 
vai colocar seu saldo no positivo, vai melhorar seus lucros no mercado. 
 
Imagine uma moeda, jogada no cara ou coroa, e imagine que se der coroa você 
ganhará 3 dólares, e se der cara você perderá 1 dólar. Agora imagine que essa 
moeda seja lançada 2 vezes apenas. Você tem 3 resultados possíveis: 
 
cara/cara = Você perde 2 dólares 
cara/coroa = Você perde 1 dólar, mas ganha 3 dólares = 2 dólares de lucro 
coroa/coroa = Você tem 6 dólares de lucro. 
 
Em duas das possibilidades você saiu no lucro! 
 
Agora imagine que a moeda seja lançada 10 vezes. É possível que o resultado sejam 
10 caras em sequência e você perca 10 dólares? SIM, é possível. A probabilidade de 
isso acontecer é baixa, mas é perfeitamente possível. Da mesma forma que é 
possível que sejam 10 coroas em sequência e você lucre 30 dólares. 
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192 
 
Mas, estatisticamente, como consideramos uma moeda não viciada nesse exemplo, 
com 50% de chances de dar cara e 50% de dar coroa, então, ao longo de uma 
grande série de lançamentos a tendência é que o número decaras e coroas se 
iguale. E, no longo prazo, com isso acontecendo, o lucro que você ganhou em cada 
coroa, 3 dólares, vai superar as perdas em cada cara, 1 dólar. 
 
No trading o princípio é o mesmo. Não que o trading como um todo seja um jogo, 
pois isso não é verdade, mas CADA TRADE, ISOLADAMENTE CONSIDERADO, tem a 
mesma chance de dar certo ou errado, como o lançamento da moeda. 
 
A VANTAGEM do trading é que os padrões se repetem ao longo do tempo, e com 
uma abordagem estratégica e disciplinada, após uma grande série de 
trades, diferentemente dos lançamentos da moeda, é possível ter uma taxa de 
operações positivas maior que 50%. E isso atrelado a uma R/R maior que 1:1 se torna 
uma ferramenta excelente para aumentar de forma significativa os resultados de um 
trader. E esse é o segredo de ser lucrativo no mercado ao longo do tempo, como 
mencionei. 
 
 
 
GERENCIAMENTO NO TRADING = STOP LOSS 
 
Você já se sentiu traído pelo mercado quando o preço bate no seu stop e depois 
segue de volta na sua direção? Já sentiu que a corretora "caça" seu stop loss só para 
te tirar da operação com prejuízo? E depois de sentir isso, já desejou operar sem 
Stop Loss, justamente para evitar essas "pegadinhas" do mercado? 
 
Se você se identificou com alguma das questões acima, saiba que elas são bastante 
comuns. E quero trazer aqui o pensamento mais perigoso para seu capital que você 
poderia ter. Se você fizer isso, estará colocando seu patrimônio seriamente em risco. 
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193 
 
Esse medo de ser estopado e depois o mercado seguir na direção que você queria 
é mais uma pegadinha do cérebro, pois se isso já aconteceu com você, ficou uma 
"cicatriz mental" que é difícil de ser esquecida. E aí toda vez que o mercado se 
aproximar de seu stop, você vai achar que irá acontecer aquilo novamente, e sentirá 
MEDO, o pior sentimento que o trader pode ter. 
 
Daí, o que muitos traders inexperientes fazem? Duas coisas básicas: 
 
1 - Movem o stop loss para mais longe, acreditando que o preço ainda vai voltar na 
direção que desejava; 
2- Retiram totalmente o stop loss, para evitar saírem do trade e perderem o possível 
retorno do preço na direção do objetivo. 
 
E por que essas atitudes são bastante prejudiciais e perigosíssimas? 
 
Essa de "o preço vai voltar" é onde a maioria se perde. Independentemente de 
qualquer coisa, independentemente de qualquer análise, pode vir o Warren Buffet 
pessoalmente dizer pra segurar, ainda assim o preço pode ir indefinidamente contra 
você, e aí seu capital sofre e sua conta pode quebrar. 
 
No trading não podemos ter, em HIPÓTESE ALGUMA, essa 
ideia de "tem que segurar que vai voltar!", ou então “O 
mercado sempre volta!” 
 
Isso leva muita gente a grandes perdas! 
 
Normalmente o que acontece com quem segura grandes prejuízos? 
 
O que ocorre é que, para INFELICIDADE de muitos, na maioria das vezes o preço 
VAI VOLTAR! (Sim, INfelicidade, veja o porquê). 
 
É extremamente comum o mercado ficar constantemente alternando antes de se 
definir para onde vai. Essa indefinição leva tempo, muito tempo, e por isso o 
mercado anda de forma lateral mais do que de forma firme em alguma direção. 
 
Por isso que certas estratégias sem stop costumam dar certo durante um período, e 
a pessoa vai galgando alguns pontinhos ao longo de dias, semanas, e até alguns 
poucos meses. 
 
Mas acontece que UMA HORA O PREÇO VAI DEFINIR PRA ONDE VAI DE FATO! 
 
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194 
 
Isso quer dizer que em algum momento de sua trajetória, o preço vai "ESCOLHER" 
pra que lado ir (qual força venceu, compradora ou vendedora) e aí... 
 
... é nessa hora que o bicho pega, e o preço anda horrores! Sai literalmente EM 
DISPARARADA, sem olhar pelo retrovisor. Arranca sem dó, levantando poeira e 
sumindo da vista dos incautos e não precavidos. 
 
E qual o resultado disso? Você já deve ter imaginado. Não imaginou? 
 
Então lá vai... 
 
O trader que opera sem stop, uma hora INEVITAVELMENTE vai acabar entrando 
CONTRA o lado para o qual o mercado finalmente decidiu ir, e exatamente no 
momento dessa decisão! Pronto, está preparada, elaborada, feita, e colocada em 
execução a receita do insucesso. 
 
Todos os ganhos que esse trader teve ao longo de dias... semanas... meses(!) vão 
pelo buraco! E em um piscar de olhos, em um abrir e fechar da plataforma, ele vai 
ter seu capital estrondosamente negativo. Seu emocional estará abalado, não 
saberá o que fazer, e decidirá pela única opção "plausível" naquele momento: "é 
tudo ou nada!" 
 
Deixará a ordem aberta na remota esperança de o preço voltar a seu favor, para 
pelo menos "não perder tanto, e diminuir o prejuízo total". Mas esse trader não 
percebeu o que aconteceu: o preço já se decidiu! Então o mercado irá tirar até o fim 
do que resta de saldo na conta, e é nessa situação que ele receberá o 
famoso Margin Call. 
 
Parece familiar? É, quase todos já passaram por isso, e infelizmente muitos ainda 
vão passar. Minha missão aqui é ajudar você a não vivenciar essa terrível sensação, e 
terminar desistindo de um negócio tão promissor. 
 
Por isso, dê atenção quando falo sobre: 
 
- Gerenciamento de Risco 
- Controle de Emoção 
- Não operar muito 
- Não usar lotes altos 
- Definir seu risco antes, e colocar o stop 
- Não acreditar em ganhos milagrosos 
- Não ficar focado em entrar pra pegar míseros pontinhos 
- Entender todos esses conceitos antes de operar com conta real 
 
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195 
 
E tantas outras coisas que podem parecer "chatas" a princípio, mas que na verdade 
são, em conjunto, a chave para o sucesso. 
 
É chato ouvir que “terá dias em que você não vai operar”, e mesmo assim o preço 
vai mover 300 pips em um único dia. É chato ouvir que “você vai ter perdas”. É 
chatíssimo ouvir que “fazer diariamente 40 dólares, 50 dólares, 200 dólares, não é 
possível a longo prazo”, e que quem diz que faz, ou está mentindo, ou não está 
fazendo isso há anos, somente há algum tempinho e já quer usar isso como 
argumento pra dizer que é consistente. 
 
Apenas estou falando isso para ajudá-los a cair na real, abrir os olhos, e entender 
certos princípios "chatos", mas essenciais, verdadeiros, e que fazem parte de uma 
carreira de sucesso. E gostaria muito que essa realidade venha para vocês o quanto 
antes, evitando assim grandes perdas. Prometo que será útil e importante para 
todos vocês aceitar tudo isso o mais rápido possível. 
 
 
 
 
Em hipótese alguma um trader pode entrar em uma operação 
sem saber quanto pode perder se o mercado for contra sua 
direção. É preciso definir o risco ANTES de entrar em um trade. 
 
Quando alguém opera sem usar stop loss, seja por qual motivo for, o que ele está 
fazendo é simplesmente achando que sabe para onde o mercado vai. Ele entra em 
uma operação pensando que já tem a informação, já tem a certeza, do próximo 
movimento do mercado, mesmo que isso esteja no seu subconsciente. Caso ele 
soubesse da verdade do trading que diz que: "Todo trade pode dar errado!" com 
certeza ele procuraria meios de se proteger de um possível movimento no mercado 
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196 
 
contra sua posição. E a forma mais comum, mais aceita, e mais indicada de efetuar 
essa proteção, é através do STOP LOSS. 
 
Quando um trader DIZ que não usa stop loss, na verdade ele está se enganando, 
pois de fato ele usa sim um Stop, mas um stop loss diferente. Caso ele abra um 
trade e o preço se movimento fortemente contra ele, e continue indo firme nesse 
movimento, o trader tem duas opções: ou ele encerra a posição quando não 
aguentar mais o prejuízo, ou ele deixa a conta quebrar, algo muito, muito comum 
no Forex. 
 
Isso quer dizer que de uma forma ou de outra, o trader vaiinevitavelmente sair de 
um trade, com um determinado risco. Então, querendo assumir isso ou não, o trader 
tem sim um stop loss! 
 
O que podemos entender disso é que, colocando stop ou não, você precisa saber 
quanto aguenta perder de forma sossegada, de forma tranquila, sem perder a linha. 
E tem que fazer isso mesmo, porque uma hora o mercado irá contra você, 
inevitavelmente. Se você opera no Forex, e pretende operar por algum tempo, o 
mercado ir contra você é algo certo, inevitável, é uma condição para a normalidade 
do mercado, algo que vai acontecer. Hoje? Amanhã? Semana que vem? Não 
sei, mas vai, isso é fato, é uma verdade fundamental, algo que não se discute. 
 
Então você, trader, não importa seu grau de experiência no mercado, ou tempo de 
tela, pode ter 1 mês, ou 15 anos de trading, você precisa fazer como quem opera de 
forma prudente, e saber quanto você pode/aguenta perder QUANDO o mercado 
for contra você com toda força e velocidade, independente do seu sistema, 
independente da sua análise. 
 
Quando isso acontecer, de abrir uma operação e o preço tomar gás e partir pra 
cima de você, você tem que saber ONDE E COM QUANTO DE 
PREJUÍZO abandonará essa posição. 
 
O importante é definir o risco que você está tranquilo se perder hoje, se perder 
amanhã, e se perder 3, 4, 5 ou 10x seguidas, o que é absolutamente normal, e até 
mesmo esperado acontecer. 
 
Entenda uma coisa, pense no seu capital como o dinheiro que você precisa para se 
manter vivo no mercado. O dinheiro que você precisa abrir mão, perder mesmo, até 
encontrar os trades positivos. Então pense nesse dinheiro como se fosse passar por 
10 ou mais trades negativos em sequência. 
 
Se você decide que esse valor por trade será de 100 dólares por exemplo, pense se 
você aguenta perder esse valor 10 vezes seguidas! Se você se sentir tranquilo 
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197 
 
perdendo 10x seguidas essa quantia, então esse valor está adequado para você 
arriscar. 
 
Mas se você diz: "Tá louco?! Eu tenho U$ 1000 dólares na minha conta e arrisco U$ 
50 dólares por cada trade que eu abro. Então se eu perdesse isso aí, e pior, se eu 
perdesse 10x em sequência, vai embora metade do meu capital! Mas isso Não 
acontece comigo, porque meu sistema é “O” sistema, infalível, nunca vai acontecer, é 
improvável!" 
 
Se você pensa assim, só lamento. Perder 10x em sequência é totalmente normal, 
compreensível e administrável. O que não é normal é achar que seu sistema nunca 
vai dar sinais falsos! E que nunca vai perder 10x seguidas. 
 
Caso tenha essa mentalidade, ok. Quero apenas tentar ajudá-los a não perderem 
seu dinheiro, e também a conseguirem desenvolver a mentalidade correta de um 
trader de sucesso. 
 
Reafirmo que gerenciar seu risco é VITAL, e que isso se faz com STOP LOSS. Não 
importa em que nível você esteja. Isto é, usar STOP não é uma possibilidade que 
alguns decidem não usar, é um fato que alguém vai usar de uma forma ou de 
outra! 
 
Seja com 1%, como boa parte faz, ou seja com todo seu capital, caso abra uma 
ordem "sem stop loss", o importante é saber quanto você aguenta perder quando o 
trade der errado, e quanto aguenta perder quando der errado 10x ou mais em 
sequência. 
 
Caso você não saiba, e entre em operações sem definir seu stop loss, então meu 
amigo, seu stop (sim, todos têm stop, queira você ou não) será o valor da sua conta, 
será o que você tem investido. Porque se você abrir o trade e logo e seguida o 
mercado andar 1000 pips contra você e zerar seu capital, esse foi seu stop, aceite, é 
assim que funciona. 
 
Sempre gerencie seu risco, sempre ponha stop loss. 
 
Fazendo isso, você deu o passo inicial para ter sucesso. 
 
Espero que tenha ficado o aviso, pois faço como amigo e como alguém que se 
preocupa com os outros. Me sinto na responsabilidade de avisar, pois é só o que 
posso fazer. 
 
 
 
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A GRANDE ILUSÃO DE ESTRATÉGIAS SEM STOP LOSS 
 
Prepare-se para ver como agem os grandes pilantras desse tipo de abordagem 
pernicioso e nefasto, que tem levado inúmeros para o fracasso financeiro. Não 
acredite neles, e se tiver dúvidas, veja os argumentos contra essa forma venenosa 
de operar. 
 
Fazer trading sem stop loss é mortal para qualquer conta, você já leu isso várias 
vezes aqui nesse capítulo. Também viu que nenhuma estratégia se sustenta no 
longo prazo com essa forma errada de negociar. Você também verá contas com 
rebaixamentos altíssimos, se passando por ótimas contas, apenas por manter meses 
e meses em sequência de ganhos. Alguns até conseguem a SORTE de passar alguns 
poucos anos sem quebrar, devido aos períodos de baixa volatilidade normais no 
mercado. O grande problema é quando o mercado sair dessa maré baixa, e 
começar seus grandes solavancos de liquidez e mudança nas cotações. 
 
Em 2020 tivemos toda a questão do coronavírus no mundo, e sem querer entrar no 
mérito da causa que movimentou tanto o mercado a partir de março daquele ano, 
certamente pessoas que operavam sem stop sofreram sérias consequências. Eu 
testemunhei várias contas indo para o saco, ficando sem nada, levando stop out da 
corretora. Contas que passaram meses e meses no positivo, devido a 2019 ter sido 
um ano fraquíssimo de volatilidade. Porém, quando inevitavelmente a volatilidade 
veio, ela veio com tanta força que as contas desses amadores sem stop não 
aguentaram. Não conseguiram fazer sua “preciosa” artimanha de aportar para evitar 
o stop out. Foi tudo muito rápido! 
 
Esse tipo de pessoa que não sabe operar, muitos deles maliciosos querendo apenas 
enganar os ingênuos, mostrando contas com períodos ótimos de rentabilidade, eles 
usam o artifício do aporte. Têm bastante dinheiro, vindo das vendas de cursos e 
outras atividades ligadas ao engano nesse mercado, e com isso abrem várias contas. 
Abrem as ordens sem stop e deixam rolar. Quando os trades ficam positivos, eles 
vão fechando na mão, e galgando lucros, um atrás do outro. Porém quando o 
preço vai contra eles, eles esperam. Se baseiam no FALSO argumento de que “o 
mercado sempre volta”. 
 
Para uma constatação fatídica de que essa frase é mentirosa, basta analisar qualquer 
ativo, ponha no gráfico mensal, e veja que em algum momento ele fez um topo ou 
fundo histórico. Existem ativos que há décadas não voltam ao patamar de outrora. 
Imagine-se operando sem stop numa situação assim. É desesperador. Mas eles não 
te mostram isso, apenas o histórico de ordens positivas para tentar te enganar e 
vender um sistema falho de operar sem gerenciamento. 
 
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199 
 
Fazer trading SEM STOP LOSS é operar SEM gerenciamento de 
risco. Ponto. 
 
E o drawdown desses que operam sem stop? Pois é, muitas dessas contas você verá 
que passaram por períodos horríveis de rebaixamento, coisa de -70%, -90% de 
queda em seu capital líquido! Praticamente quebraram a conta, mas usaram da 
artimanha dos aportes, mencionada anteriormente. Quando o rebaixamento chega 
próximo ao limite, momento em que a corretora executaria o stop out, eles 
mandam mais dinheiro para ‘salvar’ de um fechamento compulsório das ordens. E 
vão fazendo isso, segurando perdas que podem nunca mais voltar. 
 
Em plataformas de performance, como MyFxbook ou MQL5, o resultado geral é 
algo surreal. Muitas vezes mostram alguns poucos anos positivo. Mas ao analisar 
uma coisa simples como o drawdown, fica claro que estão operando sem stop, pois 
o rebaixamento medido por essas plataformas não considera os trades fechados, 
mas sim o capital líquido. Esse capital líquido é o saldo da conta menos o ‘flutuante’, 
o valor que está em aberto de ganho ou perda. O flutuante desse pessoal é 
gigantesco e negativo, e aí o drawdown fica enorme. Eles alegam que têm lucro, 
mas na verdade eles nãopodem sacar o saldo, já que está preso em operações 
negativas. 
 
O primeiro argumento falho deles quanto ao rebaixamento alto é que drawdown de 
conta não é métrica, pois eles operam sem stop e é normal ficar muito tempo 
negativo. Se tem uma coisa no trading que NÃO é normal, é ficar preso a 
operações negativas por muito tempo. O CORRETO é sempre usar stop loss, para 
assumir a perda e partir para outra, não há outra solução, não há outro 
posicionamento que fique em sintonia com o mercado, é o mais importante 
princípio do trading, SEMPRE proteger o capital, e isso se faz com stop loss. 
 
Como disse, em março de 2020, com a explosão de volatilidade no mercado Forex e 
em diversos outros, muitas dessas contas quebraram. Os amadores do “sem stop” 
não conseguiram fazer os aportes a tempo, e a corretora gentilmente os “convidou 
a se retirarem”, executando o Stop Out. Quando a conta fica com pouco saldo para 
garantir a margem mínima da operação, e o capital cai até um ponto próximo da 
metade dessa margem, a corretora executa o Stop Out, uma ordem de fechamento 
compulsória dos trades abertos, para poder liberar margem para outras operações. 
 
Assim, os pilantras não puderam mais enganar tantos inocentes, e alegaram de 
tudo. As contas estratosféricas viraram cinzas, e os relatórios em sites de 
performance foram excluídos imediatamente, como é de praxe nessas situações. 
Mas prints tirados a tempo comprovam até hoje a incompetência desse pessoal, e 
são uma arma poderosa quando tentarem alegar consistência, a custo da conta de 
muitas pessoas que acreditaram nessa estratégia do fracasso. 
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200 
 
 
A partir daí, iniciaram outra onda de contas sem stop, dessa vez mais ‘calejados’ 
para evitar momentos abruptos, e poder aportar a tempo. Esses seres desprovidos 
de ética e moral dispõem de bastante dinheiro, abrem contas razoavelmente de 
pequeno/médio porte, com alto poder de aporte. Ou seja, eles podem mandar 
dinheiro novo para irem sustentando as contas negativas, enquanto se gabam de 
saldos positivos em plataformas como MyFxbook. Esses relatórios são usados para 
atraírem os ingênuos, que acreditam que encontraram o “grande segredo” do 
mercado. 
 
Assim, conseguem sustentar uma situação dessas negativa por mais tempo. Tempo 
esse suficiente para enganar mais e mais pessoas a acreditarem em uma suposta 
mudança de paradigma. Nada mais longe da verdade. Mesmo assim, uma hora o 
inevitável acontecerá, e quem seguir essas diretrizes do INsucesso terá SEVERAS 
perdas, podendo nunca mais se recuperar. 
 
Se quer lucrar nesse ramo do trading, e aumentar seu patrimônio de forma segura, 
a primeira coisa é saber proteger o capital. E isso se faz com STOP LOSS. 
 
CONCLUSÃO 
 
Operar no mercado de forma lucrativa é pensar em probabilidades, só isso. O Forex 
e o trading são simples, não precisamos, nem devemos complicar esse mercado e 
essa atividade. Se você é novo no ramo e muito do que disse aqui te deixou com 
uma pulga atrás da orelha, comece a entender que é justamente por isso que 
muitos perdem dinheiro, por essa dificuldade em aceitar e entender esses conceitos 
e princípios. 
 
Caso você não acredite no que foi exposto, busque mais informações na internet, 
procure traders confiáveis e consistentes que podem te afirmar o mesmo que te 
disse aqui. Mas eu te adianto que quanto antes você colocar essas ideias na sua 
cabeça, especialmente sobre gerenciamento de risco e relação risco/recompensa, 
melhor. 
 
Meu desejo é que você absorva esse conhecimento, e que você tenha as 
habilidades necessárias para ser um trader de sucesso. E vamos para o próximo 
capítulo, em que ensinarei de forma mais prática essa questão do cálculo do risco. 
 
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FOREX - O Maior Mercado do Mundo 
Do Básico Iniciante ao Avançado Profissional 
 
 
 
 
CAPÍTULO 12 
 
 COMO FUNCIONAM OS 
LOTES 
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202 
 
CAPÍTULO 12 - COMO FUNCIONAM OS LOTES 
 
 
 
 
Nesse capítulo iniciarei o ensino do assunto prático MAIS IMPORTANTE de todos! 
Trata-se de entender como fazer o Gerenciamento de Risco na trading. Na aula 
anterior você aprendeu como é VITAL para o trader saber administrar o risco 
adequadamente, e nessa aula, começaremos estudando sobre os lotes usados no 
Forex. 
 
LOTES NO FOREX 
 
No Forex as negociações são realizadas através de LOTES de moedas. Isso significa 
que não negociamos uma ou duas unidades de cada moeda apenas, mas sim 
quantidades maiores de dinheiro. Isso acontece pois no Forex, a amplitude da 
oscilação do preço não é significativa. Explicando melhor, as variações das cotações 
dos pares de moedas, proporcionalmente a seu valor, são pequenas, bem pequenas 
na verdade. 
 
Um exemplo ficará mais claro: Imagine a cotação do Dólar/Real (USDBRL) saindo de 
R$ 5,20 para R$ 5,25 dentro de apenas um dia. Essa variação, em termos 
percentuais, foi de apenas 0,9%, e mesmo assim foi uma mudança razoável para 
esse ativo. Agora imagine o EURUSD com uma desvalorização, em que o preço caiu 
de 1.18 para 1.17 em apenas um dia. Você olha e diz: “foi pouco, apenas um 
centavo!”. E de fato, em comparação com outros ativos diversos no mercado 
financeiro, por exemplo as ações, 1 centavo de variação é ínfimo. Mas no Forex, na 
maioria dos pares, é uma mudança e tanto para um dia de negociação, mesmo 
representando apenas -0,8% de queda. 
 
https://1.bp.blogspot.com/-Xd6B7C1pCXU/XGx-hSgiC-I/AAAAAAAACGA/jXWD5fDTF1AHJ72a7YG6Z5OLL5ZOPd_JQCLcBGAs/s1600/financas-pessoais-740x494.jpg
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Diferente das ações, por exemplo, nas quais é comum vermos alteração na casa de 
1, 2, ou mesmo 5% em um único dia, no Forex não é assim. Isso acontece pois o 
mercado de câmbio, em relação a outros ativos pelo mundo, é em geral pouco 
volátil. Sim, talvez você tenha lido que é o “mercado mais volátil do mundo”, mas 
não é bem esse o conceito. 
 
Volatilidade em termos financeiros significa a intensidade da variação no preço de 
um ativo qualquer. Quanto mais esse preço varia, maior é sua volatilidade. E como 
vimos na explicação anterior, o Forex, em termos de proporção, não varia muito. 
Por conseguinte, é um mercado com baixa volatilidade. 
 
Existem sim pares de moedas mais exóticos em que as variações são mais intensas, 
e com isso até podem ser considerados bastante voláteis, mas aqui o foco do curso 
são os ativos mais negociados do mundo, os pares que os investidores e traders 
mais operam. E justamente por serem as moedas vastamente negociadas ao redor 
do planeta, acaba que há um certo “”equilíbrio””. Coloquei entre aspas duplas para 
que fique claro que não estou falando em igualdade, mas sim em um desequilíbrio 
bastante moderado. 
 
É como se fosse uma gangorra em um parquinho de crianças, com os preços 
subindo e descendo, mas sem grande amplitude, se não as crianças podem se 
machucar. Outros ativos mais voláteis são como grandes máquinas de alavanca, 
girando em torno de um eixo com amplitude muito grande. Então, em termos de 
volatilidade, o Forex é o ’parquinho’, e ativos como metais, ações entre outros, são 
as máquinas. Mas não se engane, em relação a outras características, como 
ensinado no primeiro capítulo, por exemplo em termos de LIQUIDEZ e TAMANHO 
do mercado, o Forex seria uma grande embarcação mega gigantesca, e outros 
mercados seriam apenas pequenas lanchas e jet skis. 
 
Então Vamos de Lotes!Pois bem, já que as variações nas cotações não são algo muito significativo, não 
adianta comprar umas poucas moedas se a intenção é fazer lucro de verdade. 
Ninguém vai vir para esse mercado comprar 10, 20 ou 100 moedas. Por exemplo, se 
o dólar está R$ 5,30, e você imagina que ele pode chegar a R$ 5,40, comprar 
apenas 100 dólares te daria um lucro total de R$ 10 reais, ou 10 centavos de reais 
por dólar. No trading no Forex, especialmente voltado para especulação, as 
variações buscadas nem chegam a tanto. Dependendo do par, 10 centavos é uma 
alteração enorme para ter como objetivo. 
 
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204 
 
________________________________________ 
 
“No Forex não é comum 
buscar grandes variações 
na cotação. Dependendo do par, 
10 centavos é uma alteração enorme!” 
 
_________________________________________ 
 
Traders do mundo todo buscam algo entre UM DÉCIMO de um centavo, e talvez 5 
a 7 centavos, quando muito! Sim, no Forex as negociações são voltadas para 
alcançar uma variação pequena mesmo. Pois nós, traders de varejo, nos 
aproveitamos das pequenas mudanças, e capacidade de operar grandes 
quantidades de dinheiro para realizar nossos lucros em pouco tempo, isto é, 
algumas horas ou poucos dias/semanas. 
 
Só é possível alcançar esse objetivo se operarmos uma soma considerável de 
dinheiro, e isso se faz através de LOTES. Quando abrimos um trade, uma 
negociação, seja de compra ou de venda, a negociação é baseada em LOTES de 
moedas. Ou seja, nós compramos ou vendemos uma quantia fechada, redonda, da 
moeda base do par. Isso quer dizer que não há a possibilidade de comprar tipo U$ 
1534.50 dólares, ou então 45,78 euros, ou ainda 43578,12 libras esterlinas. Só nos é 
permitido negociar "lotes" fechados como 1000 dólares, 5000 euros, 80.000 libras 
esterlinas, e por aí vai. Sempre, sempre negociamos lotes das moedas, nunca elas 
fracionadas. E justamente por estarmos comprando um conjunto fechado, redondo, 
bonitinho, sem valores quebrados, então estamos negociando com LOTES. 
 
O lote usado nas operações é comumente chamado de "VOLUME" pelas 
plataformas. Ou seja, é no campo ‘Volume’ que o trader escolhe que lote deseja 
operar. Sempre que uma operação estiver para ser aberta, todo o cálculo do risco é 
baseado em QUANTO se deve negociar, QUAL a quantidade de dinheiro a ser 
utilizada em uma operação. É assim que o trader opera no Forex, usando LOTES em 
suas negociações. 
 
No Forex há 3 tipos de lotes mais conhecidos e mais usados pelas corretoras, são 
eles: 
 
- Lote STANDARD: Equivale a 100 mil unidades da moeda base 
- Lote MINI: Equivale a 10 mil unidades da moeda base 
- Lote MICRO: Equivale a 1000 unidades da moeda base 
 
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Dessa forma, caso por exemplo se deseje comprar U$ 1000 dólares diante do iene 
japonês, então precisamos comprar 1 lote MICRO do par USDJPY. E se quisermos 
comprar U$ 5000 dólares do mesmo par, então precisaremos de 5 MICRO lotes. 
 
Quando a quantia for maior que 10 mil e menor que 100 mil, então negociaremos 
MINI LOTES. Para comprar por exemplo 10 mil euros frente ao dólar, compraremos 1 
MINI lote de EURUSD. Já para comprar 50 mil euros, então compraremos 5 MINI 
lotes. Se, porventura, formos negociar 75 mil euros, a compra deverá ser de 7 MINI 
lotes e mais 5 MICRO lotes. 
 
Não se preocupe, essa nomenclatura não é essencial para negociar, somente 
entender como funciona a negociação no Forex. 
 
O que é importante mesmo é a forma como esses lotes aparecem na hora de você 
abrir o trade! Veja abaixo: 
 
- O lote STANDARD, de 100 mil unidades da moeda base, é 
representado pelo número 1.00 
 
- O lote MINI, de 10 mil unidades da moeda base, é representado pelo 
número 0.10 
 
- O lote MICRO, de 1000 unidades da moeda base, é representado pelo 
número 0.01 
 
Essa sim é a nomenclatura que você PRECISA conhecer para operar 
 
 1.00 0.10 0.01...____________... 
 
Cada uma dessas DEFINIRÁ O RISCO ASSUMIDO. 
 
Muitos traders começam a operar e não sabem sequer como colocar o lote na hora 
de abrir uma negociação. Certamente não vou deixar você ser um desses, pois ao 
concluir esse livro, você estará no SELETO grupo daqueles que sabem definir seu 
risco, e consequentemente calcular seus lucros. 
 
ATENÇÃO 
 
Repare onde falei que são unidades da MOEDA BASE. Isso é importantíssimo, então 
já grave bem desde agora. No Forex há muita confusão com isso, pois uma grande 
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parte de traders acreditam que esses lotes mencionados são lotes de dólares 
americanos (USDs), mas não é bem assim. 
 
Ao dizer que são lotes da MOEDA BASE, então essa moeda negociada vai depender 
do par. Atente para os exemplos a seguir. 
(A moeda base está sublinhada) 
 
✓ 1.00 de EURUSD são 100 mil euros 
✓ 0.50 de GBPJPY são 50 mil libras esterlinas 
✓ 0.78 de CADCHF são 78 mil dólares canadenses 
✓ 1.54 de AUDUSD são 154 mil dólares australianos 
✓ 0.05 de CHFJPY são 5 mil unidades de francos suíços 
✓ 0.59 de USDJPY são 59 mil dólares americanos 
✓ 2.00 de EURCAD são 200 mil euros 
✓ 0.08 de GBPAUD são 8 mil libras esterlinas 
✓ 1.22 de USDCAD são 122 mil dólares americanos 
✓ 5.00 de USDCHF são 500 mil dólares americanos 
✓ 0.44 de EURJPY são 44 mil unidades de euros 
✓ 0.01 de NZDUSD são 1000 dólares neozelandeses 
✓ 0.04 de EURUSD são 4 mil euros 
✓ 0.10 de GBPUSD são 10 mil libras esterlinas 
✓ 0.25 de AUDUSD são 25 mil dólares australianos 
 
Percebeu como nem sempre o lote será dado em dólares americanos (USDs). Isso 
só acontece quando o USD é a moeda base, como por exemplo no USDCAD, 
USDCHF e USDJPY. 
 
LOTES NA PRÁTICA 
 
Vamos dar alguns exemplos de lotes, exemplos de variação na cotação e suas 
consequências no valor da moeda, lucros e prejuízos. 
 
Suponha uma aquisição de um lote STANDARD (1.00) no par EURUSD. Isso significa 
uma compra de 100 MIL euros, pagos em dólares americanos. Digamos que a 
cotação no momento da compra era de 1.22000 (Comece a se acostumar com 
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muitas casas decimais - As aulas de matemática parecem bem interessantes agora 
hein). Assim, o preço em dólares (USD) dessa compra foi de U$ 122,000.00 
 
Ou seja, foram necessários U$ 122 mil dólares para se adquirir 100 mil euros. O 
processo na teoria seria repassar essa quantia de USDs e receber os 100 mil euros. 
Porém você aprenderá que no trading não é necessário ter esse montante para 
operar valores altos assim, devido à alavancagem, mas cada coisa no seu tempo. 
Sigamos. 
 
Agora imaginemos que após dois dias a cotação do EURUSD subiu metade de 1 
centavo. Numericamente essa alteração foi na terceira e quarta casa decimal, isto é: 
 
1.22000 -> 1.22500 
 
Repare que a cotação não alterou sequer 1 centavo inteiro, se não ela teria ido para 
1.23000. A mudança foi de um valor inferior, apenas metade de um único centavo. 
 
Como você viu que no Forex as variações não são tão significativas, e que nós 
traders aproveitamos essas pequenas oscilações para lucrar, é possível fazer um 
ótimo lucro com uma variação tão pequena quanto meio centavo. 
 
No exemplo em questão, caso a operação fosse encerrada, isto é, se os 100 mil 
euros fossem ‘devolvidos’, e resgatados os dólares, então um ganho aconteceria. No 
âmbito do mercado de câmbio, finalizamos uma operação quando vendemos a 
quantia exata que compramos, ou quando recompramos a quantia exata que 
inicialmente vendemos. Lembra da aula sobre “Comprar e Vender”? 
 
Logo, esses 100 mil euros seriam então vendidos, seja para a mesma instituição 
onde foram adquiridos incialmente, ou qualquer outra. Aqui eu trago um exemplo 
em contexto de negociação real da moeda, mas para trading não é exatamenteassim que ocorre. A forma como estou tratando é para que fique claro o processo 
de lucro usando lotes de moedas, pois o resultado de seus trades será com base 
nesse cálculo. 
 
Assim que os 100 mil euros forem vendidos, o valor conseguido seria de U$ 
122,500.00, portanto 500 dólares a mais que os necessários para comprar os 100 mil 
euros inicialmente. Veja, com uma alteração de apenas meio centavo, o lucro foi 
considerável, +U$ 500 dólares. 
 
Lembre-se, os resultados do trading podem ser dois tipos, lucro ou prejuízo. Caso, 
por exemplo, a cotação do EURUSD caísse de 1.22000 para 1.21500, os mesmos 
meio centavo, então o resultado seria um prejuízo de -500 dólares. Isso, claro, se o 
negociante quisesse encerrar a operação, vendendo seus euros adquiridos. 
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A conta seria: 
 
1.22000 - 0.00500 (Meio centavo) = 1.21500 
 
Logo, 100 mil euros a 1.21500, daria o valor de venda de U$ 121,500.00 (dólares) 
 
Como o valor inicialmente pago pelos 100 mil euros foi de U$ 122,000.00, então 
uma perda aconteceu, no valor de -500 dólares. 
 
PROPORCIONALIDADE 
 
Os resultados, portanto, serão proporcionais aos lotes negociados. Um lote maior 
gerará um resultado maior (lucro maior ou perda maior), e um lote menor vai 
implicar em um resultado menor (lucro menor ou perda menor), isso considerando 
o mesmo valor da oscilação da cotação. 
 
Essa questão da proporção é crucial ser bem entendida, pois é a partir dela que 
você saberá quanto está arriscando por operação, e também a relação entre 
tamanho do Stop Loss e o lote utilizado. 
 
O conhecimento nesse sentido chama-se POSITION SIZE, que significa "Tamanho de 
Posição". Pois com limites de perdas menores, isto é, stops de tamanho menor, é 
possível usar lotes mais altos. Já com limites de perdas maiores, ou seja, stops mais 
largos, de tamanho maior, então para que o risco permaneça adequado, o lote a 
ser usado deve ser diminuído. 
 
Haverá uma aula específica sobre esse assunto, não quero me estender. Mas nessa 
parte de proporcionalidade é crucial assimilar a lógica envolvida. Se um negociante 
entende que uma pequena variação pode ocorrer contra ele, por exemplo o 
EURUSD sair de 1.22000 para 1.21500 (meio centavo), ele pode usar o lote 
STANDARD (1.00) como vimos, e assim ele assume o risco de perder 500 dólares. 
Mas, caso ele perceba que a variação contra ele pode ser maior, tipo 1 centavo 
contra sua posição, então para que ele arrisque a mesma quantidade, isto é, 500 
dólares, ele precisará negociar um lote menor. Isso é trabalhar com POSITION SIZE. 
 
No exemplo dado, ele precisaria reduzir seu lote pela metade. Deveria então 
comprar apenas 50 mil euros, ao preço de 1.22000, pagando U$ 61,000.00. E caso o 
preço de fato for contra ele, isto é, CAIR o 1 centavo imaginado, então ele venderia 
seus 50 mil euros na cotação de 1.21000, que é 1.22000 - 0.01000 (1 centavo). O total 
conseguido nessa venda seria de U$ 60,500.00, ou seja, 500 dólares a menos do 
que usou para comprar os 100 mil euros inicialmente. 
 
 
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209 
 
Se ele perdeu 1 centavo a cada euro adquirido, então a perda foi de: 
 
50 mil euros * (-0,01) = U$ -500.00 
 
Como disse, toda essa sistemática de cálculo será dada em capítulo posterior. Mas é 
importante entender o conceito de proporcionalidade nessa aula sobre lotes, para 
que a técnica do Position Size fique compreensível desde agora. 
 
Novamente, TODA a parte de gerenciamento de risco 
depende da questão dos lotes, e a questão de qual lote usar 
depende do Position Size. 
 
Vamos a mais um exemplo para fixarmos bem o conteúdo. 
 
Imagine que alguém adquira 0.75 de USDJPY. Isso significa uma compra de U$ 75 
mil dólares americanos, pagos em ienes japoneses. Supondo a cotação do USDJPY 
em 102.500, para essa operação foram necessários 7,687,500.00 ienes. Isso mesmo, 
você não leu errado! Para comprar 75 mil dólares americanos é preciso dispor de 7 
milhões, 687 mil e 500 ienes. Isso acontece porque cada 1 dólar custa 102 ienes e 50 
centavos de iene, então é só multiplicar. 
 
75,000 USDs * 102.500 = 7,687,500.00 ienes (JPYs) 
 
*Repare na vírgula no lugar do ponto. No Brasil o padrão é o inverso, como explicado 
em aula anterior. Logo, 102.500 são 102 unidades e meia de iene. E 75,000 são 75 mil 
dólares 
 
Muito bem, agora vamos imaginar duas situações. 
 
PRIMEIRA: Subida do preço de 102.500 para 104.000 (Alta de 1.5 iene por dólar) 
SEGUNDA: Queda no preço de 102.500 para 101.000 (Baixa de 1.5 iene por dólar) 
 
Na primeira situação, de alta do preço, caso o negociante decidisse finalizar o 
negócio, ele precisaria fazer uma venda de seus dólares, e resgatar os ienes pagos 
inicialmente. Todavia, agora a conversão será feita com a nova cotação, mais alta. 
 
75,000 * 104.000 = 7,800,000.00 
 
Subtraindo o preço pago incialmente pelos 75 mil USDs, temos: 
 
7,800,000.00 - 7,687,500.00 = 112,500.00 ienes japoneses 
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Entendendo que o negociante gostaria de seu lucro em dólares, ele terá que 
converter esses ienes. 
 
Não confunda! Lembre-se das aulas anteriores. Aqui o trader inicialmente NÃO 
tinha dólares, mas sim ienes! Ou então, ele nem sequer tinha ienes, mas conseguiu 
‘emprestado’ alguns JPYs, para poder pagar pelos USDs e conseguir efetuar essa 
operação, já que acreditava na valorização do USD frente ao JPY. Com os ienes em 
mãos, efetuou-se o pagamento pelos USDs, e a primeira parte da operação foi 
concluída. 
 
Com o passar do tempo e a consequente subida da cotação do USDJPY saindo de 
102.500 para 104.000 o trader decidiu finalizar o negócio, resgatando os ienes 
inicialmente pagos, para poder auferir o lucro. Com os ienes resgatados, o trader 
‘devolve’ o valor emprestado com a corretora ( 7,687,500.00 ienes ), e ainda fica 
com um saldo positivo na moeda japonesa. Como você viu a diferença entre o que 
foi pago no começo e o que foi recebido ao final foi de 112,500.00 ienes. 
 
Muito bem, entendendo que o negociante gostaria de seu lucro em dólares, ele terá 
que converter esses ienes. E para isso, vamos introduzir aqui o cálculo de conversão 
de forma estruturada. Abaixo você verá a montagem do cálculo da relação entre o 
USD e o Iene. Como você viu no capítulo 03, a moeda base fica sempre em baixo na 
fração, no denominador. 
 
 
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211 
 
Dessa forma, para converter de JPYs para dólares americanos temos o seguinte 
raciocínio: 
 
 
 
O dólar que estava dividindo o iene, passa para o outro lado da igualdade e a 
cotação agora fica no lugar do dólar, e irá dividir os ienes. 
 
Portanto, para acharmos o valor dos 112,500.00 ienes em USDs, temos: 
 
112,500.00 / 104.000 = 1,081.73 dólares americanos (USDs) 
 Ienes / COTAÇÃO ATUAL = Resultado em USDs 
 
Ao final da operação, o trader auferiu um lucro de +U$ 1,081.73 dólares 
 
Agora vamos para a SEGUNDA situação, em que a cotação teve uma QUEDA e saiu 
de 102.500 para 101.500. 
 
Na segunda situação, de queda do preço, caso o negociante decidisse finalizar a 
operação, ele precisaria fazer uma venda de seus dólares, e resgatar os ienes pagos 
inicialmente. Todavia, agora a conversão será feita com a nova cotação, mais BAIXA. 
 
75,000 * 101.000 = 7,612,500.00 
 
 
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Subtraindo o preço pago incialmente pelos 75 mil USDs, temos: 
 
7,575,000.00 - 7,687,500.00 = -112,500.00 ienes japoneses 
 
Repare que a variação foi a mesma do exemplo anterior, 1.5 iene por dólar, mas foi 
NEGATIVO. Sim, pois se o trader comprou e o preço do ativo caiu, um prejuízo 
aconteceu, e o operador precisa assumir essa perda. 
 
Não precisamosnem nos alongar no cálculo, já que é o mesmo da primeira 
situação, isto é, -112,500.00 ienes equivalem a -U$ 1,081.73 dólares, agora negativos, 
de prejuízo na operação. 
 
Perceba que em termos de quantidade, a variação foi idêntica em ambas as 
situações, pois o preço variou 1.5 ienes na alta, e os mesmos 1.5 ienes por dólar na 
queda. Logo, os resultados em termos de valor também foram os mesmos, com a 
diferença de que um foi lucro, e o outro foi um prejuízo. 
 
Veja como é o processo de realização da perda. Ao final do trade, quando o 
negociante fosse resgatar os ienes, pagando agora em dólares (os 75 mil que 
comprou no início), ele receberá MENOS ienes do que pagou. Sim, receberá 112 mil 
e 500 ienes a menos. 
 
ATENÇÃO - Lembra que o trader não tinha ienes no começo, e precisou pegar 
emprestado a quantia necessária para adquirir os dólares? Pois bem, agora terá que 
pagar aquele valor, MAS não terá ele por completo, estará faltando uma parte que 
precisará ser coberta. Essa parte é exatamente os 112 mil e 500 ienes, que 
convertidos em dólar, para o trader poder pagar, equivalem a U$ 1,081.73 dólares, o 
valor da perda na negociação. Esse valor seria descontado de seu saldo na conta. 
 
CONCLUSÃO 
 
É importante você terminar essa aula entendo bem esse conceito, pois como disse 
antes, TUDO no gerenciamento de risco no Forex depende de saber usar os lotes. 
TODA a parte de calcular e pré-definir o risco de um trade passa por esse 
conhecimento. 
 
Há inúmeros traders por aí que mal sabem o que são lotes, e mesmo assim operam 
valores absurdamente altos em relação a seu capital. Ou até têm uma noção do que 
são eles, mas na hora de abrirem uma operação, ignoram completamente o cálculo 
correto, e só se preocupam em “quanto podem ganhar”, e não no pensamento 
mais importante de todos nesse ramo: “quanto podem perder”. Pensam que devido 
a alavancagem e o fato de poderem usar lotes muito maiores do que o capital 
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depositado na conta, então podem ganhar mais, e consequentemente operam com 
volumes de moeda bem acima de um risco saudável. 
 
Nas próximas aulas você vai aprender a definir esse risco adequadamente, 
entendendo que o risco será definido na hora de escolher qual lote/volume usar no 
trade! 
 
Guarde essa última afirmação bem guardada, ela deve te acompanhar pelo resto de 
sua carreira como trader do maior mercado do mundo. 
 
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FOREX - O Maior Mercado do Mundo 
Do Básico Iniciante ao Avançado Profissional 
 
 
 
CAPÍTULO 13 
 
 O QUE É UM “PIP” 
E COMO CALCULAR 
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CAPÍTULO 13 - O QUE É UM “PIP” E COMO 
CALCULAR 
 
 
 
Nessa aula aprenderemos o que é o PIP, a medida BASE de todo o Forex. Na última 
década foi incluído o conceito de PONTO, e nessa aula também veremos a 
diferença deste para o PIP. Fique atento porque entender o conceito explicado 
desse item tão importante é mais do que valioso para seu sucesso. 
 
Inúmeros traders já operam em conta real e pouco sabem sobre a mensuração do 
mercado. Não sabem sobre a cotação e a forma como é montada. Não sabem 
também como se calcula o valor de um lote, ou pior, se enganam como são 
formados os lotes. Você verá muito por aí, se é que já não viu, pessoas falando que 
o lote standard são 100 mil dólares! Não!! O lote standard são 100 mil unidades da 
moeda base! 
 
Se você se confundiu com a afirmação acima, é sinal de que a aula anterior não foi 
muito bem compreendida por você. Recomendo fortemente retornar, e só passar 
para as aulas seguintes quando entender de verdade a aula estudada. Não se 
acanhe em perguntar, meu contato está nesse livro, e estou à disposição para 
ajudá-los gratuitamente. Seja por e-mail, Whatsapp ou Telegram, sinta-se à vontade 
para falar com um trader que já entende desse mercado. 
 
O QUE É UM PIP? 
 
Muito bem, antes de partirmos para a prática do cálculo, vamos passar rapidamente 
sobre os conceitos de "PIP". PIP significa “point in percentage” e é a unidade de 
medida básica no Forex. Ele é usado para medir as mudanças nos preços dos ativos. 
 
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É como se fosse o metro* do sistema métrico, como se fosse a grama* do sistema 
de massa, como se fosse o litro* do sistema de volume líquido. 
 
*Não quer dizer os mesmos valores, apenas o conceito 
 
Em valores, 1 PIP é a penúltima casa decimal em uma cotação. 
 
Por exemplo na cotação do EURUSD, que tem 5 casas decimais, o pip será a quarta 
casa decimal. Logo, 1 PIP no EURUSD é igual a 0.00010. 
Por conseguinte: 
 
• 2 pips serão 0.00020 
• 5 pips serão 0.00050 
• 55 pips, serão 0.00550 
• 147 pips serão 0.01470 
 
Assim será para todos os pares de moeda com 5 casas decimais. 
 
Para os pares com apenas 3 casas decimais, caso dos pares com o iene Japonês, 
JPY, então o pip será a SEGUNDA CASA DECIMAL. Por exemplo o USDJPY, que tem 
3 casas decimais, 1 pip será 0.010. 
Por conseguinte: 
 
• 5 pips serão 0.050 
• 10 pips, 0.100 
• 55 pips serão 0.550 
• 147 pips serão 1.470 
 
 
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217 
 
Como se Chegou ao Valor do PIP? 
 
Na cotação normal dos objetos/serviços ou qualquer coisa na qual se coloque 
preço, o mínimo de variação é de UM CENTAVO. Tenho certeza de que você nunca 
pagou R$ 5.985 em uma Coca-Cola. É comum vermos em postos de gasolina uma 
terceira casa decimal, te dizendo que o litro da gasolina é R$ 4,999. Mas isso é até 
errado, pois em que hipótese eu daria uma nota de 5 reais, e receberia 0,001 de 
troco? Ok, se somados vários litros, até pode ficar “redondo”, mesmo assim, não é 
algo que vai ao encontro do que trabalhamos regularmente. O centavo ainda é, 
digamos, a unidade mínima considerada para precificação no cotidiano. 
 
A coisa muda quando se trata do mercado de câmbio. Como a liquidez é imensa, e 
a volatilidade, como vimos, é baixa no geral, muitas vezes um par de moedas é 
extremamente negociado e mesmo assim não altera sequer um centavo na sua 
cotação. Com isso, para que o preço pudesse ser mensurado melhor para 
negociantes, com o tempo foram criadas mais casas decimais, e com isso 
estabeleceu-se, algumas décadas atrás, o CENTAVO do CENTAVO. 
 
Como o centavo comum é um centésimo de 1 unidade da moeda, ou seja 1% da 
unidade, então esse centavo do centavo é um centésimo do centavo normal, ou 
seja, é 1% de 1% (Por favor, não lembre nenhuma pessoa que fez esse cálculo na 
internet e virou meme, rsss) 
 
Então vamos lá para que fique claro. Para chegarmos a 1% de qualquer valor, temos 
que dividir um número por 100. Suponha 1 real, ou R$ 1,00. Um centavo de real é R$ 
0,01, e para chegarmos a esse valor basta dividir o 1 real por 100 vezes, que 
encontraremos o centavo clássico. 
 
 
Agora vamos pegar esse 1 centavo, R$ 0,01, e dividir por mais 100 vezes, e assim 
teremos 1% de um centavo (que já era um por cento da unidade), e o valor 
representativo dessa quantia seria R$ 0,0001. 
 
0,01 / 100 = 0,0001 
 
Pode parecer algo muito simples, mas para ficar perfeitamente explicado, e para a 
partir daqui não haver mais dúvidas quanto à UNIDADE BASE no Forex, é preciso 
passarmos por esse processo. 
 
Além disso, como esse livro é voltado para te deixar um profissional nesse ramo, 
então você precisa saber tudo o que for importante. E tenha em mente que o 
processo da formação do PIP é crucial para entendermos toda a sistemática por trás 
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do cálculo do risco. Esse risco é nada mais, nada menos que o assunto mais 
importante do trading e investimentos que existe, e por isso, entendê-lo é vital. 
 
Voltandoao raciocínio, o termo “Point in Percentage”, é como se estivesse se 
referindo ao cálculo sobre o centavo, a unidade mínima da precificação, só que 
dividida em mais 100 partes. O “ponto”, ou “point” aqui ainda não é o ponto nominal 
do Forex, que será explicado a seguir. Esse “ponto” do “point in percentage” seria o 
centavo, e ele seria ‘quebrado’ em mais 100 partes (“in percentage”), tendo assim 
virado um número percentual. Como mencionei, 1 PIP é 1% de um centavo. 
 
“Porcentagem”, como disse, é algo dividido em 100 partes ( X/100 = % ). Então, 
“Point in Percentage”, ou “Centavo em Percentual”, seria algo como Centavo em 100 
partes. 
 
Até hoje eu não vi essa explicação em nenhum lugar. E com isso, certamente essa é 
a primeira vez que você entende o conceito de PIP de uma forma tão aprofundada. 
Esse é um dos objetivos do livro, levar você ao conhecimento esmiuçado de um 
mercado cheio de oportunidades. 
 
"E o PONTO que ouço bastante, o que é?" 
 
Fique atento, pois hoje é comum se falar em "pontos" em vez de "pips", mas não 
são a mesma coisa! 
 
E mais, mesmo sabendo a diferença entre os dois, aqui você vai ver o porquê não é 
recomendado ficar usando os pontos no Forex, mas sim o PIP. Ele é a BASE do 
cálculo e é com ele que os profissionais desse mercado lidam, o PIP. 
1 ponto é a última casa decimal da cotação. Em termos de valor, um ponto seria 
10% de 1 pip, um décimo de um valor que já é minúsculo. É como se pegássemos 1 
pip e dividisse mais uma vez, agora por 10 vezes. 
 
R$ 1,00 ( 1 unidade da moeda ) / 100 = R$ 0,01 ( 1 centavo ) 
 
R$ 0,01 ( 1 centavo ) / 100 = R$ 0,0001 ( 1 pip ) 
 
E por fim... 
 
R$ 0,0001 ( 1 pip ) / 10 = R$ 0,00001 ( 1 ponto ) 
 
 
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219 
 
Sendo assim, 1 PIP é igual a 10 pontos, logo: 
 
• 2 PIPS são 20 pontos 
• 5 PIPS são 50 pontos 
• 147 PIPS são 1470 pontos 
 
Porém, para o cálculo correto do lote a ser usado nos trades, e a adequada 
definição do RISCO, você precisará usar tudo em PIPS. Além de ser o cálculo mais 
consolidado e mais simples, como mencionei é o padrão usado pelos profissionais. 
Portanto, procure tratar sempre com os pips. 
 
Então, para efeito de profissionalismo, e para descartar qualquer tentativa de 
incentivar o uso de pontos, esse curso nem tratará mais disso. Só para não deixar 
um ar de “Mas por quê??”, entenda que no Forex, existem muitas pessoas que se 
esgoelam para ficar galgando migalhas, ficam tentando escalpelar o mercado, e 
com isso abrem inúmeras operações. 
 
Além dessas existem aquelas pessoas que ficam buscando objetivos curtos, muitas 
vezes com stop estreito demais, e devido às oscilações normais do mercado, 
acabam sendo massacrados e estopados frequentemente, nunca conseguindo a 
consistência. 
 
Essas atitudes que mencionem são um vício pernicioso que se alastra pelo trading, 
especialmente no Forex. Como você viu em aulas anteriores, não é saudável fazer 
nada disso. E como você aprenderá, tais atitudes vão totalmente na contra mão dos 
princípios basilares do sucesso no trading. É justamente aqui que entra a questão 
dos pontos. 
 
Trabalhar com pontos, algo que é tão ínfimo, em vez de usar os pips, incentiva o 
trader a operar da forma errada. Justamente por acreditar que alguns poucos 
pontos mexem em seu saldo, haverá uma constante tentação em focar nesses 
pequenos números. Assim, quando menos se espera, o trader está viciado em pegar 
poucos pontos, entrando constantemente no mercado à procura de oportunidades, 
e TODOS que assim procedem acabam entrando para a estatística dos que perdem 
e desistem. 
 
O objetivo do curso é te deixar PREPARADO para buscar o sucesso. Se eu ensinasse 
tudo baseado em operar com pontos, estaria abrindo essa enorme brecha para um 
mal incalculável. Fique longe de quem opera buscando migalhas, e também fique 
longe de quem abre inúmeras ordens, acreditando no ditado de que de grão em 
grão a galinha enche o papo. Até seria, mas nesse caso as galinhas, os traders, 
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enchem o papo para serem abatidas. Seja paciente, busque o sucesso sim de grão 
em grão, mas não queira fazer isso freneticamente. 
 
IMPORTANTE 
 
Como no Forex as alterações de preço nas moedas não são tão significativas como 
nas ações por exemplo, precisamos operar as mínimas mudanças nas cotações para 
poder auferir lucros. Nas ações é comum termos alterações por exemplo de 20 reais 
a 22 reais, de 12 reais a 15 reais, mas no Forex uma alteração de números inteiros é 
bastante improvável. Caso um preço mude 99 pips por exemplo, nem sequer mexe 
na cotação em relação aos centavos. 
 
Tipo, se o EURUSD estiver cotado a U$ 1.15000 e durante um dia ele variar até U$ 
1.15990, a cotação não mudou um centavo sequer, mas teve uma alteração de 99 
pips para mais, que no Forex é muita coisa! 
 
E justamente por isso, por ter pequenas variações ao longo dos dias, para operar e 
lucrar no Forex é preciso negociar grandes quantidades de moedas, e não apenas 
uma pequena fração. É exatamente esse o motivo de ser disponibilizado a 
negociação via LOTES, grandes* quantidades de dinheiro, e isso para que as 
mínimas variações nas casas decimais mais distantes, nos permitam ter lucros 
consideráveis. 
 
*Não confunda! Operar grandes quantidades de dinheiro não quer dizer que se deva 
arriscar muito, definitivamente NÃO! Ao me referir a operar com “lotes grandes” 
quero dizer que não é negociando umas poucas dezenas que conseguiremos fazer 
dinheiro. Mas em hipótese alguma estou dizendo para você usar lotes muito altos 
para seu capital, correndo assim um risco maior do que está confortável em perder. 
Atente bem para isso. 
 
O MITO DA ALAVANCAGEM E O RISCO 
 
Aqui entra um assunto importante, a 
ALAVANCAGEM. Ela é responsável por 
permitir ao trader operar grandes 
quantidades de lotes de dinheiro, tendo 
menos dinheiro na conta. 
 
Como explicado anteriormente, para ter 
algum lucro considerável no mercado, 
grandes quantidades de dinheiro 
precisam ser negociadas, e não é comum alguém dispor de tanto dinheiro assim. Com 
a alavancagem, um trader com um capital de 1000 dólares por exemplo, pode 
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comprar entre 30 mil dólares e, pasmem, 500 mil dólares, dependendo da 
alavancagem permitida pela corretora. 
 
O assunto sobre alavancagem é um dos mais importantes nesse mercado, mas 
deixarei os detalhes minuciosos que envolvem essa excelente ferramenta mais para 
frente. Já que apesar de estarmos tratando de gerenciamento de risco, o uso da 
alavancagem NÃO DEVE SER USADO NESSE CÁLCULO. 
 
Talvez você tenha se espantado com a última informação, mas acredite, 
alavancagem serve para outra coisa, GESTÃO DE CAPITAL. Para o risco você tem 
que aprender tudo sobre lotes (ou volume), pips, stop, tamanho de posição, entre 
outros. A alavancagem vem no sentido de dizer ao trader quanto ele precisa ter na 
conta para operar. 
 
Eu sei, eu sei. Quanto ter na conta para operar não teria a ver com risco? Por mais 
paradoxo que seja, não é bem assim. O problema é que há o errado costume no 
Forex de pensar que quanto maior a alavancagem, maior é o risco, e quanto menor 
a alavancagem, menor é o risco. Porém, a alavancagem não interfere nesse 
processo do risco assumido. 
 
Atente bem para a afirmação a seguir, e guarde-a bem guardada na sua mente. 
 
Quem define o risco da operação é o trader na hora de 
escolher o lote (volume). A alavancagem não interfere nessa 
definição. 
 
Imagine um trader que tem alavancagem de 1:2000, e outro que tem alavancagem 
clássica de 1:30. Digamos que ambos irão abrir um trade de 100 pips de stop, 
usando o mesmo lote, 0.10. Quem está arriscando mais? 
 
Se você disse que o risco é o mesmo, meus parabéns, é exatamente isso. 
 
Éa mesma coisa que perguntar o que pesa mais, 1 quilo de algodão, ou 1 quilo de 
ferro! A resposta é que ambos pesam a mesma coisa! 1 quilo é 1 quilo e ponto final. 
Não importa se é algodão, ferro, carbono, aço, penas, areia, nada! 
 
Agora imagine o trader com alavancagem de 1:30 abrir a mesma operação com 100 
pips de stop, mas com um lote de 1.00, e o outro trader com alavancagem de 
1:2000 abrir também uma operação com os mesmos 100 pips de stop, mas lote de 
0.02. Quem está arriscando mais? 
 
Isso mesmo, aquele que está usando o lote maior, de 1.00, é o que tem um valor de 
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risco superior. E que por sinal tem uma alavancagem menor, esse é o que está 
arriscando um valor mais alto. Viu como a alavancagem é irrelevante nesse sentido?! 
 
E por que tanta gente ensina errado por aí? Alegando que alavancagem define 
risco. 
 
Acontece que o pensamento que circula nas aulas internet à fora é inverso ao 
pensamento correto. “Mentores” ensinam calcular até quanto você pode operar 
com determinada alavancagem, mas na verdade deveria ser ensinado quanto 
deveria ter na conta para abrir determinado lote. 
 
Sim, se eu tenho uma alavancagem de 100 vezes meu capital, é claro que ao 
depositar 500 dólares eu posso operar 100 vezes esse valor, abrindo ordens de até 
50 mil dólares. Mas pensar assim é ir contra o que se preconiza para o sucesso. 
Nunca pense em até quanto pode operar, assim você ficará tentado a usar volumes 
de dinheiro mais altos do que pode. Sempre pense na questão do lote certo a ser 
usado em cada operação, e a alavancagem entra em cena apenas para te dizer 
quanto você vai precisar dispor para poder abrir essa ordem. 
 
Ainda não chegamos à aula de definição do risco, mas podemos ver um exemplo. 
Suponha que após os cálculos você definiu o lote da operação em 0.50, ou seja, 50 
mil unidades da moeda base. Digamos que a operação seja no USDJPY, logo, 
seriam necessários, a princípio, 50 mil dólares para abrir essa ordem. Mas supondo 
que você tenha uma alavancagem de 200 vezes, o cálculo é o seguinte: 
 
50 mil dólares / 200 = 250 dólares 
 
250 dólares então é a margem garantia que a corretora irá EXIGIR que você tenha 
na conta para operar com esse lote de 0.50. Caso tenha mais que isso, ótimo, 
poderá abrir a ordem tranquilamente, ficando esse valor bloqueado até o final da 
operação, sem que você possa usá-lo em outros trades, e o restante estará liberado 
para abrir outras operações, se assim desejar. 
 
Porém, ao determinar que o lote era de 0.50, como você verá adiante no livro, em 
NENHUM momento a alavancagem entrou em cena! Apenas no final é que ela 
aparece, só para te dizer isso, o valor da “CAUÇÃO” que a corretora exige ter em 
conta. Se não tiver o suficiente, a ordem não será aberta e o aviso de “Dinheiro 
Insuficiente” aparecerá para você. 
 
Imagine o trader A e o trader B. O trader A tem 2000 reais de patrimônio 
depositados em sua poupança, e o trader B tem 10 mil reais. Ambos decidem operar 
no Forex. O trader A decide converter todo seu dinheiro e consegue 400 dólares, 
daí ele abre a conta na corretora e escolhe alavancagem de 1:500. 
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Agora suponhamos que no dia a dia, sempre que o trader A for abrir uma posição, 
ele pensará: “Nossa, posso operar até 200 mil dólares, ótimo”. A partir daí, passará a 
fazer suas operações pensando no lucro de cada operação. Ele sabe que pode abrir 
ordens mais ‘pesadas’ e assim lucrar mais. O trader A é inexperiente e está com a 
mentalidade errada, independente se já tem 10 anos ou mais de trading. 
 
Agora vamos ao trader B, que converteu os seus 10 mil reais em dólares e 
conseguiu U$ 2,000.00. Abriu uma conta com alavancagem também de 1:500. No 
dia-a-dia o trader B não vai sequer calcular até quanto poderia operar, ele só vai 
verificar A CADA operação qual é o valor que precisa ter como margem para seus 
trades. Sempre que for posicionar uma ordem, ele verifica o lote, converte para 
dólares se for o caso, e divide pela alavancagem, sabendo, assim, qual a margem 
que a corretora vai exigir dele. Nesse processo, ele definirá um risco baixo e 
adequado para o caso de ter sua ordem estopada. O trader B está com a 
mentalidade correta do mercado, independente se é novato no trading ou não. 
 
Percebe agora a diferença? A alavancagem serve para algo que não tem nada a ver 
com definição do risco, mas quase ninguém fala isso por aí. 
 
CÁLCULOS NA PRÁTICA 
 
Agora que você já sabe o que é 1 pip, já sabe a nomenclatura dos lotes mais usados, 
e também como funciona para ter lucros no Forex com apenas mínimas alterações 
nos preços, vamos para a parte prática de calcular o valor correto do pip, e por 
consequência, saber calcular o lote adequado ao risco 
assumido. 
 
Resultado em Pips 
 
Primeiramente vamos ver como ficam os resultados em 
pips, e como são as variações nas cotações dos pares 
de moedas. Atente bem, isso é bastante negligenciado 
por iniciantes. 
 
Suponhamos uma operação no EURUSD cotado a 
1.13200, e você decide comprar a esse valor. 
 
Após algum tempo, o par se encontra com a cotação 
de 1.13550. Isso significa que o preço subiu, e subiu 35 pips (1.13550 - 1.13200 = 
+0.00350), você então estará com um lucro, em pips, de 35. 
 
Agora caso você compre, e depois de um tempo o preço esteja cotado a 1.13050, 
significa que você estará perdendo 15 pips (1.13050 - 1.13200 = -0.00150). 
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224 
 
Agora vejamos uma VENDA no par USDJPY (Você a essa altura já sabe que também 
podemos operar vendido, não é?). 
 
Digamos que você vendeu a 110.300, e após algum tempo a cotação está em 
109.800, isso significa que você está com LUCRO de 50 pips (110.300 - 109.800 = 
+0.500). 
 
Lembre-se que nos pares com o iene Japonês o pip é a segunda casa decimal. 
 
Agora caso você venda, e depois de um tempo o preço esteja cotado a 110.500, ou 
seja, maior, significa que você estará perdendo 20 pips (110.300 - 110.500 = -0.200). 
 
Resultados em Dólares 
 
No Forex, ao negociarmos os lotes, cada PIP terá um valor DIFERENTE de acordo 
com o lote adquirido. Tipo, se você comprar um lote baixo, uma variação de 1 pip 
na cotação te dará um valor menor do que se estivesse negociando com um lote 
mais alto. 
 
Esse resultado será dado na moeda base da sua conta. Se sua conta for em dólares, 
mais comum, o valor do pip aparecerá para você em dólares. Se a conta for em 
euros, então é nessa moeda que os lucros e prejuízos serão calculados. Tudo com 
base no valor do PIP. 
 
Por exemplo (para conta em dólar): digamos que você compra 10 mil euros diante 
do dólar, você vai comprar o lote MINI de EURUSD, que é de 0.10. Isso significa que 
você está comprando 10 MIL EUROS, e não 10 mil dólares. 
 
Se a cotação estava em 1.16000 quando você comprou, então, para essa compra 
você precisou dispor de U$ 11,600.00 dólares. É como se você passasse para a 
corretora 11 mil e 600 dólares, e recebesse 10 mil euros. 
 
Se o preço variar 1 PIP para mais, então a cotação irá para 1.16010. E nesse 
momento, se você decidisse fechar a operação, e reaver seus dólares, vendendo os 
10 mil euros de volta para a corretora, então esses 10,000.00 euros estariam valendo 
agora U$ 11,601.00, ou seja, 1 dólar a mais de lucro. 
 
Caso você esperasse e a cotação fosse a 1.16500, 50 pips acima do preço de 
entrada, então, ao vender seus 10 mil euros de volta para a corretora, você receberia 
U$ 11,650.00, com 50 dólares de lucros! 
 
Muito bem, o que isso significa? Significa que operando com 1 lote mini, no par 
EURUSD, cada variação de 1 PIP representará 1 dólar, para mais ou para menos. 
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225 
 
Caso seja adquirido lotes proporcionais, a variaçãotambém será proporcional. Da 
seguinte maneira: 
 
• Se você adquirir um lote de 0.50 EURUSD, então cada pip valerá 5 dólares. 
• Se adquirir o lote de 0.70, cada pip valerá 7 dólares. 
• E se for usado o lote standard, 1.00, então serão 10 dólares por cada pip variado. 
 
Cada lote terá um valor de pip diferente. 
 
Um lote maior implicará em um valor de pip maior, e um lote menor, em um valor 
de pip menor. 
 
Isso ocorre pois quando negociamos mais dinheiro (lote maior), então a variação de 
preço nos dará um lucro/prejuízo maior. E se operarmos menos dinheiro (lote 
menor), o resultado será inferior. O exemplo acima explicou essa diferença, se ainda 
tiver dúvidas, volte novamente a ele. 
 
Para servir de ilustração, eis os valores do pip para o par EURUSD: 
 
• 1 lote Standard (1.00): 1 pip vale 10 dólares 
• 1 lote Mini (0.10): 1 pip vale 1 dólar (exemplo acima) 
• 1 lote Micro (0.01): 1 pip vale 10 centavos de dólar (U$ 0.10 - não confunda) 
 
Porém esses valores mudam de par para par, não é dessa forma para todos os 
pares. 
 
ALERTA 
 
Muito cuidado com aulas por aí informando um cálculo único para definição do 
risco, ou valor do pip. Não é assim! Profissionais não ignoram essa parte. Apesar de 
alguns pares terem o valor do pip realmente próximo, essa diferença pode ser 
determinante em operações maiores. Se ouvir alguém dizer que é irrelevante, ou 
que você pode calcular o valor do pip do USDJPY da mesma forma que faz para o 
EURUSD, por exemplo, muito cuidado com quem está ensinando dessa forma! 
Alguns poucos ativos têm o cálculo igual, mas a maioria NÃO! Você aprenderá 
nesse livro uma fórmula simples, mas que vai ter valores diferentes de par para par. 
O que não pode é querer usar os mesmos valores para todos os pares. 
 
Nas explicações a seguir ficará mais claro tudo isso. 
 
 
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226 
 
CÁLCULO DO VALOR DO PIP 
 
 
 
O cálculo do valor do pip é feito da seguinte forma: 
 
 Valor do PIP = ( 1 PIP ÷ Cotação ) * 100,000 ( cem mil ) . 
 
Vamos usar primeiro o EURUSD como exemplo, cotado a 1.15000. 
 
Primeiro divide-se 1 pip pela cotação: 
 
0.00010 (1 pip) / 1.15000 (cotação)= 0.000086956 
 
Depois multiplica-se esse valor por 100 mil, que é para sabermos primeiro o valor do 
pip no lote Standard: 
 
0.000086956 * 100 mil = 8.6956 
 
Esse valor final será em EUROS! Isso significa que cada 1 pip no lote Standard (1.00), 
no par EURUSD, valerá 8,6956 euros. Como essa é a moeda base do par EURUSD, 
então o resultado nesse momento é na moeda europeia. 
 
"Mas, Enéias, ali em cima você mencionou que seriam 10 dólares por pip no lote 
Standard para o par EURUSD!" 
 
O que acontece é o seguinte, como é de costume a maioria dos traders usarem 
dólares nas suas contas, e definirem seus riscos e lucros em dólar, vamos 
transformar esse valor em dólar: 
 
8,6956 euros * 1.15000 (cotação do EURUSD) = 9,99994 DÓLARES 
 
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227 
 
Como eu arredondei no início, então resultou nesse valor quebrado. Mas se você 
fizer na calculadora com todas as casas decimais, o valor será de 10 dólares por pip 
para o lote 1.00 que é o lote STANDARD. 
 
É a partir do valor do pip no lote Standard que teremos o valor para os outros lotes. 
Para sabermos o valor do pip para o lote MINI, de 0.10, é só dividir o valor por 10: 
 
10 dólares / 10 = U$ 1.00 dólar por pip no lote mini (0.10) 
 
E para saber o valor do pip no lote MICRO, de 0.01, basta dividir o valor inicial por 
100: 
 
10 dólares / 100 = U$ 0.10 centavos de dólar por pip no lote micro (0.01) 
 
Esse valor de 10 dólares será FIXO para os seguintes pares: 
 
EURUSD 
GBPUSD 
AUDUSD 
NZDUSD 
 
Todos os 4 pares acima têm o dólar como moeda de cotação, portanto o cálculo é 
o mesmo ensinado para o EURUSD, porque esses pares já são cotados em dólar. 
 
Não esqueça: primeiro divide 1 pip pela cotação, depois multiplica o resultado por 
100 mil. Ao final, converte-se resultado pela cotação do par de referência (que aqui 
é o próprio par), para que o resultado seja em dólares. 
 
Há um segundo grupo de pares de moedas que poderemos aprender a calcular o 
valor do pip, são aqueles que têm o dólar como moeda base. 
 
USDJPY 
USDCAD 
USDCHF 
 
O cálculo é exatamente o mesmo, a única diferença é que o resultado final já será 
em dólares, e aí não precisamos converter, como fizemos com o euro no exemplo 
anterior. 
 
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228 
 
Vamos usar primeiro o USDJPY cotado a 100.900 ienes. Ou seja, 1 dólar vale 100 
ienes e 90 centavos de ienes. 
 
Primeiro dividimos 1 pip pela cotação: (Lembre-se que o pip no JPY é a segunda casa 
decimal) 
 
0.010 (1 pip) / 100.900 (cotação) = 0,00009017132 
 
Agora multiplicamos o resultado pelo valor de 100 mil para sabermos o valor do pip 
para o lote Standard (1.00) 
 
0,00009017132 * 100 mil = 9.0171 dólares 
 
Nesse caso o resultado já vai vir em dólares, não necessita converter. 
 
Logo, o valor de 1 pip para o lote Standard no par USDJPY será de U$ 9.0171 
dólares. 
 
O cálculo para saber o valor do pip para os lotes mini e micro é o mesmo, ou seja, 
divide-se por 10 e por 100 respectivamente: 
 
U$ 9.0171 dólares / 10 = U$ 0.90 é o valor de 1 pip para o lote mini 
 
U$ 9.0171 dólares / 100 = U$ 0.09 é o valor de 1 pip para o lote 
micro 
 
O cálculo se repete para os outros pares citados, USDCAD e USDCHF. 
 
ATENTE - Nesse caso do USDJPY, USDCAD e USDCHF o valor 
do PIP não será fixo! 
 
O valor só será fixo no caso dos pares citados anteriormente EURUSD, GBPUSD, 
ZUDUSD e NZDUSD. Fora esses 4, qualquer outro par terá o valor do pip VARIÁVEL! 
E isso tudo se refere à conta na corretora tendo como moeda base o dólar 
americano, moeda mais utilizada pelos traders. 
 
Se a moeda base de uma conta for outra, tipo euro, libra ou iene por exemplo, o 
cálculo é o mesmo, mas na hora de converter o par de referência será outro. Em um 
momento posterior pretendo trazer esse ensinamento, para o caso de você morar 
no Japão, Reino Unido ou Europa, e aí te ensinarei a calcular tudo isso na sua 
moeda base. 
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229 
 
A maior dificuldade é quando temos PARES CRUZADOS. "Pares Cruzados" são 
aqueles que não têm o dólar presente no par. 
 
Exemplos são: EURGBP, AUDJPY, NZDCAD, entre vários outros. 
 
Nesses casos o procedimento será IDÊNTICO ao usado para calcular o valor do pip 
para os pares EURUSD, GBPUSD, AUDUSD e NZDUSD. Idêntico pois para esses 
pares, no final precisamos converter em dólar, lembra? Para os pares cruzados não 
será diferente, precisaremos converter para o dólar ao final do cálculo. 
 
 
Vamos por exemplo usar a cotação do EURGBP, cotado a 0.86870 
 
Cálculo 
 
1º) 
 
0.00010 (1 pip) / 0.86870 (cotação) = 0,00011511 
 
2º) 
 
0,00011511 * 100 mil (lote standard) = 11.51 EUROS 
 
Repare que o resultado sempre será na moeda base, por isso com os pares USDJPY, 
USDCAD e USDCHF não precisamos transformar, pois o dólar já é a moeda base! 
 
Pois bem, temos que 1 pip no par EURGBP, para o lote Standard, vale 11.51 EUROS 
 
Mas quanto isso vale em dólar?? 
 
Basta transformamos esses euros em dólar. E como faremos isso? 
 
Pegaremos a cotação da moeda base versus o dólar. Como queremos saber quanto 
é 11.51 EUROS em dólar, precisamos usar a cotação do par EURUSD, pois é esse par 
que me dará a cotação de euros em dólares. 
 
EURUSD = 1.15000 
 
11.51 euros * 1.15000 = 13.23 dólares 
 
ATENTE para a forma que usei. Aqui o cálculo foi MULTIPLICAR, pois se 1 euro 
compra U$ 1.15 dólares, logo o euro vale mais do que o dólar, e então 11.51 euros 
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230 
 
será equivalente um valor numericamente MAIOR em dólares.Caso eu fosse dividir, 
o resultado seria inferior, e consequentemente ERRADO. Ao multiplicar, terei, 
portanto, um valor numericamente maior que 11.51 euros. E a própria fórmula da 
cotação mostra que para transformar de euros para dólares temos que multiplicar. 
 
Veja na imagem a seguir: 
 
 
 
Voltando ao exemplo, veja como já mudou bastante o valor do pip de um par para 
o outro. No USDJPY o valor do pip para o lote Standard (1.00) era de 9 dólares, 
agora o valor do par EURGBP para o mesmo lote, é de mais de 13 dólares!! 
 
Isso significa que em uma operação de compra no USDJPY, com o lote de 1.00, 
Standard, cada pip vai te dar de lucro (ou prejuízo) cerca de 9 dólares, mas uma 
operação no EURGBP, com o mesmo lote de 1.00, vai gerar um valor de lucro ou 
prejuízo de aproximadamente 13 dólares por pip! 
 
Um trader que consiga ganhar 50 pips no USDJPY com o lote 1.00, teria lucrado ao 
todo um valor próximo de 450 dólares. Já se ele abrir uma operação no EURGBP e 
ganhar também os mesmos 50 pips, seu lucro teria sido em torno de U$ 661.50 
dólares. 
 
O cálculo para o risco, o prejuízo, se acontecer, é exatamente o mesmo. Se o trader 
perder 50 pips no USDJPY perderá cerca de 450 dólares. Já se perder OS MESMOS 
50 pips no EURGBP, perderá aproximadamente 661.50 dólares! Veja que diferença! 
E ainda tem gente que diz que é irrelevante. Absurdo. 
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231 
 
 
Por isso sempre precisamos ficar atentos ao cálculo 
do lote, pois podemos entrar em um trade 
arriscando mais do que estamos confortáveis em 
perder, unicamente por não saber como calcular o 
valor do pip!!! 
 
 
Lembrando que esse valor por pip não é fixo para pares que não tenham o dólar na 
segunda moeda, ou seja, USDCAD, USDCHF, USDJPY e qualquer outro par cruzado. 
Isso acontece pois na fórmula para cálculo do valor do pip existe a variável cotação, 
que muda a cada ponto. Com isso, a cada mudança no preço, teremos um valor de 
pip diferente. Claro que uma mudança pequena de alguns poucos pips não afeta de 
maneira significativa esse valor, mas uma mudança maior sim. De qualquer forma, é 
importante saber esse cálculo para entender o funcionamento da lógica dos lotes. 
 
Outro motivo para saber bem como calcular o valor do pip é saber quais pares são 
mais “caros”, e quais são mais baratos. Um trader que tenha definido arriscar tão 
pouco que possa ter dificuldade com lotes, pode ser o caso de ficar longe de pares 
como o EURGBP, por exemplo, onde o risco por pip é mais alto. Mas esse mesmo 
trader pode querer operar pares como EURNZD, em que o valor do pip é pequeno. 
 
Vamos voltar aos cálculos e aprender um pouco mais, antes de passarmos para a 
parte mais crítica de TODO o trading, a definição do lote adequado para o risco 
escolhido por operação. 
 
Para os outros pares cruzados, além do EURGBP que já vimos, o cálculo será 
exatamente o mesmo, somente atentando para os pares com o Iene, JPY, nos quais 
o pip é a SEGUNDA casa decimal, ou seja, 0.010. E atentando também para a 
conversão final. Vamos a mais exemplos. 
 
 
Vamos calcular o valor do pip para o par GBPJPY: 
 
Cotação GBPJPY: 144.300 
 
0,010 (1 PIP) / 144.300 (cotação) = 0,0000693 
 
0,0000693 * 100 mil (LOTE 1.00) = 6.93 
 
6.93 o quê??? 
 
6.93 LIBRAS, ou 6.93 GBPs, pois é a moeda base do par! 
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232 
 
"E quanto isso é em dólar? Afinal, minha conta é em dólar, não me interessa saber 
quanto será em libras!" 
 
Basta buscarmos a cotação da moeda base versus o dólar, no caso o GBPUSD. 
 
Cotação GBPUSD = 1.30540 
 
Lembrando que para converter é preciso lembrar de como é a composição do par 
na forma de fração. 
 
 
 
6,93 libras * 1.30540 = 9.04 dólares - USDs 
 
Cada 1 pip no par GBPJPY, usando o lote de 1.00, lote Standard, implicará uma 
variação de aproximadamente U$ 9,04 dólares, para lucro ou para prejuízo. 
 
ALGO INTERESSANTE 
 
Quanto maior a cotação, menor o valor do pip! 
 
Isso acontece porque a cotação fica no denominador na fórmula, na parte de baixo, 
dividindo, e com isso um aumento no preço do par faz com que o resultado seja 
menor. Vamos ver um exemplo. Suponhamos o GBPJPY subindo e alcançando a 
cotação de 150.000, ou seja, 570 pips acima do valor inicial de 144.300. 
 
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233 
 
 
 
Cálculo do Valor do Pip: 
(0.01 (1 pip) / 150.000) * 100 mil = 6.67 libras 
 
Em dólares, usando a mesma cotação, seria: 
6,67 libras * 1.30540 = 8,70 Dólares - USDs 
 
Repare como o valor do pip diminuiu de U$ 9.04 para U$ 8.70, e isso considerando 
a cotação do GBPUSD a mesma, para conversão. 
 
E se a cotação CAIR, o valor do pip AUMENTA. Pois como disse, a cotação está no 
denominador da fórmula, na parte de baixo, a que divide, e assim, quanto menor a 
cotação, maior será o valor do pip. 
 
Essa informação é extremamente útil se você deseja ser uma Carry Trader, aquele 
que segura suas operações por muito tempo visando ganhar com swap cambial. 
Caso o swap seja positivo para a VENDA em determinado par, mesmo que se ganhe 
esse swap tanto na alta como na baixa, o valor líquido do ganho será diferente 
conforme a direção. Se o preço do ativo subir, então o swap será cada vez menor. 
Já se a cotação cair, como o valor do pip vai aumentar, e o swap é pago em pips, 
então o ganho desse ‘juros cambial’ será cada vez maior. 
 
Lembrando que nessa situação estou falando de SWAP, pois se um trader vender e 
o preço subir, ele pode até estar ganhando o swap, mas estará perdendo no 
resultado. 
 
 
 
Vamos calcular o valor do pip para o par AUDCAD: 
 
Cotação AUDCAD: 0.95100 
 
0,00010 ( 1 PIP ) / 0.95100 (cotação) = 0,0001051524 
 
0,0001051524 * 100 mil (lote 1.00) = 10.51 
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10.51 o quê? 
 
10.51 dólares australianos, ou 10.51 AUDs, pois é a moeda base do par! 
 
"E quanto isso é em dólar AMERICANO? Afinal, minha conta é em dólar, não me 
interessa saber quanto será em dólares australianos!" 
 
Basta buscarmos a cotação da moeda base versus o dólar, no caso o AUDUSD. 
 
Cotação AUDUSD = 0.72680 
 
 
 
10.51 AUDs * 0.72680 = 7.64 dólares - USDs 
 
Cada 1 pip no par AUDCAD, usando o lote de 1.00, lote Standard, implicará em uma 
variação de aproximadamente U$ 7.64 dólares, para lucro ou para prejuízo. 
 
 
Vamos calcular o valor do pip para o par EURNZD: 
 
Cotação EURNZD: 1.71800 
 
0,00010 ( 1 PIP ) / 1.71800 (cotação) = 0,00005820721 
 
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235 
 
0,00005820721* 100 mil (lote 1.00) = 5.82 
 
5.82 o quê? 
 
5.82 euros, ou 5.82 EURs, pois é a moeda base do par! 
 
"E quanto isso é em dólar americano? Afinal, minha conta é em dólar, não me 
interessa saber quanto será em euros!" 
 
Basta buscarmos a cotação da moeda base versus o dólar, no caso o EURUSD. 
 
Cotação EURUSD = 1.18650 
 
5.82 EURs * 1.18650 = 6.94 DÓLARES - USDs 
 
Cada 1 pip no par EURNZD, usando o lote de 1.00, lote Standard, implicará uma 
variação de aproximadamente apenas U$ 6.94 dólares, para lucro ou para prejuízo. 
 
ATENTE PARA ISSO 
 
Se alguém pensar que ao operar no EURGBP e no EURNZD com o mesmo lote, isso 
vai gerar o mesmo risco, estará redondamente enganado! Mais acima você viu que 
uma operação com lote standard de 1.00 no EURGBP, com aqueles valores, faziam o 
pip valer cerca de U$13.23 dólares americanos. Aqui, o EURNZD operado com o 
mesmo lote, 1.00, standard, terá o valor do pip em U$ 6.94 dólares. Quase a 
metade! 
 
É em uma dessa que o trader faz a besteira de usar lote fixo, ou de calcular o risco 
sem se preocupar com essas diferenças. Depois perde mais do que achava 
adequado e não sabe o porquê! Lamentável. Sigamos... 
 
 
Preste bem atenção aos próximosexemplos, pois trarei exemplos de DIVISÃO para 
saber o valor do pip em dólares! 
 
 
Vamos agora calcular o valor do pip para o par CADCHF: 
 
Cotação CADCHF: 0.70200 
 
0,00010 (1 PIP) / 0.70200 (cotação) = 0,0001424501 
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0,0001424501 * 100 mil (lote 1.00) = 14.24 
 
14.24 o quê? 
 
14.24 dólares CANADENSES, ou 14.24 CADs, pois é a moeda base do par! 
 
Muito bem, e agora, como converter o CAD para dólar americano? Aqui há uma 
peculiaridade, mas nada muito difícil, apenas para ficar mais atento. 
 
Precisaremos primeiro da cotação que envolve o CAD e o USD, logo precisaremos 
da cotação do USDCAD. Digamos o USDCAD cotado a 1.30700, isso quer dizer que 
U$ 1.00 dólar americano compra 1.30700 dólares canadenses, ok? Então, 
entendemos que o dólar americano VALE MAIS que o CAD. 
 
Logo, se o CAD vale menos, significa que U$ 14.24 dólares canadenses representam 
um valor numericamente MENOR em dólares, pois menos dólares comprarão mais 
CADs. Por isso o cálculo final para saber o valor do pip em dólares aqui será a 
divisão pela cotação do USDCAD, já que o valor dessa cotação é maior que 1. 
 
Temos: 
 
14.24 CADs / 1.30700 = U$ 10.89 dólares americanos, ou 10.89 USDs 
 
Cada 1 pip no par CADCHF, usando o lote de 1.00, lote Standard, implicará uma 
variação de aproximadamente U$ 10.89 dólares, para lucro ou para prejuízo. 
 
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237 
 
 
 
“Ah, Enéias, assim fica muito chato fazer todos esses cálculos!” 
 
Realmente, passar por todo esse processo não é simples, mas como disse é 
importante. Contudo, fique tranquilo, trarei uma forma para ficar um pouco mais 
fácil. Se estiver querendo converter CAD, CHF ou JPY, então a conta final do cálculo 
do pip será dividir pela cotação do par de referência. 
 
Só precisaremos passar por isso no caso dos pares CADCHF, CADJPY, e CHFJPY, nos 
quais os resultados serão respectivamente em CAD, CAD e CHF. Então, para 
converter em dólar o valor do pip, pegue o resultado e divida pela cotação do 
USDCAD quando der em CADs; e divida pela cotação do USDCHF quando der em 
CHFs. Vamos para mais exemplos. 
 
 
Vamos agora calcular o valor do pip para o par CHFJPY: 
 
Cotação CHFJPY: 113.900 
 
0,010 (1 PIP no JPY) / 113.900 (cotação) = 0,00008779631 
 
0,00008779631 * 100 mil (lote 1.00) = 8.78 
 
8.78 o quê? 
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8.78 Francos Suíços, ou 8.78 CHFs, pois é a moeda base do par! 
 
Agora vamos converter em dólar. Precisaremos primeiro da cotação que envolve o 
CHF e o USD, logo precisaremos da cotação do USDCHF. Digamos o USDCHF 
cotado a 0.91100, isso quer dizer que U$ 1.00 dólar americano compra APENAS 
0.91100 francos suíços! Sim, nesse caso o dólar vale MENOS que o CHF. 
 
Aqui Vem a Lógica Mencionada 
 
Já que o dólar americano vale menos que o franco suíço, o valor de 8.78 CHFs 
precisa corresponder a um valor numericamente MAIOR em USDs. Já que o CHF 
vale mais, ele pode comprar mais dólares. Então, para converter, precisamos dividir 
o resultado de 8.78 CHFs pela cotação do USDCHF, pois ela é um número menor 
que 1 ( 0.91100 < 1 ). 
 
Sim, se multiplicássemos 8.78 por 0.91100 teríamos um valor INFERIOR, o que não 
corresponde à realidade, pois se assim fosse, implicaria que o dólar valeria mais. 
Como o dólar vale menos, então 8.78 CHFs precisam comprar um valor 
numericamente maior. Portanto vamos dividir. 
 
 
 
8.78 CHFs / 0.91100 = 9.63 dólares americanos, ou 9.63 USDs 
 
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CONCLUSÃO 
 
Nessa aula aprendemos o que é um PIP, o que são pontos, e que devemos sempre 
trabalhar com PIPS. Vimos que o pip é 1% de um centavo para os pares sem o iene, 
e no iene vale exatamente 1 centavo, daí o pip dos pares com JPY ficar na segunda 
casa decimal, e não na quarta casa decimal como na maioria dos pares. 
 
Vimos também que a variação no preços pode ser calculada em pips, e vimos 
também a variação em dólares. A variação em dólares depende do lote usado. Um 
lote maior faz com que a variação em dólar do valor da ordem seja maior, e um lote 
menor implica em uma variação menor. 
 
Na próxima aula você verá que a fórmula para calcular o lote adequado ao risco 
pode ser facilitada se você souber o valor do pip do par, especialmente os pares 
EURUSD, GBPUSD, AUDUSD e NZDUSD. 
 
Também vimos que a alavancagem, apesar de ser extremamente importante para o 
Forex, ela em nada interfere na questão da definição do risco. O risco é definido na 
escolha do lote. Na próxima aula vamos destrinchar esse assunto até ficar bastante 
claro esse processo de definição do risco. 
 
Por fim, aprendemos como verificar o valor do pip nos pares em que ele não é fixo, 
e como isso é importante na hora de determinar os pares mais “caros” e os mais 
“baratos”. Nesse sentido constatamos que determinados pares têm uma 
discrepância maior no seu valor do pip, o que torna perigosíssimo operar no Forex 
sem saber quais pares vão gerar um risco maior para um determinado lote. 
 
Por fim, sinta-se sempre à vontade para entrar em contato comigo, autor dessa 
obra, no e-mail eusoutraderinvestidor@gmail.com, ou no Whatsapp/Telegram 81 - 
999258963. Ficarei feliz em poder te ajudar. 
 
Mais informações em www.eusoutraderinvestidor.com 
 
Nos vemos na próxima aula. 
 
 
 
 
 
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FOREX - O Maior Mercado do Mundo 
Do Básico Iniciante ao Avançado Profissional 
 
 
 
 
 
CAPÍTULO 14 
 
DEFININDO O RISCO 
NO FOREX 
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CAPÍTULO 14 - DEFININDO O RISCO NO FOREX 
 
 
 
Você já deve ter lido bastante até aqui que o trader de sucesso define seu risco 
antes de entrar em um trade, certo? Pois bem, antes de abrir uma operação é 
crucial que o trader tenha em mente quanto pode perder de forma 
confortável. Após definir essa quantia, ele precisará calcular o lote a usar de acordo 
com esse risco! 
 
CONSIDERAÇÕES INICIAIS 
 
Cabe reforçar aqui a GIGANTESCA importância desse tema. Ele não só é importante, 
na verdade todo o seu sucesso no trading depende de você entender e aplicar 
corretamente o que for ensinado aqui. Não é exagero afirmar isso. Em meus 10 anos 
de mercado eu já vi inúmeras, centenas, milhares de pessoas que não sabiam definir 
o risco corretamente. O resultado era que todos esses perdiam dinheiro, não 
conseguiam manter a consistência nos resultados. Desses, a grande maioria desiste. 
 
Aqueles que mostravam conhecer bem essa parte, os que sabiam calcular o lote, 
havia dois resultados possíveis: ou estavam sendo consistentes, ou então estavam 
muito próximos de ser. Isto é, estavam bem encaminhados e o sucesso era questão 
de tempo. Imagine você ser um engenheiro, que não sabe definir corretamente o 
risco de seus trabalhos. Imagine um médico que não saiba definir e limitar os riscos 
de seus receituários, ou não consiga estabelecer com certa precisão o que cada 
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procedimento de uma cirurgia tem como risco ao paciente. No trade é o mesmo 
princípio. 
 
Em toda e qualquer atividade, e não só ao abrir uma operação, definir o risco 
adequado e gerenciá-lo de forma eficaz vai além da simples importância, e entra na 
seara de ser ou não bem sucedido no mercado. Tipo, não pense que se não 
aprender essa aula direito a consequência será apenas se prejudicar um pouco, por 
exemplo, achar que vai ganhar só um pouco menos por não se dedicar a essa parte. 
Não! Aqueles que ignoram esse assunto estão fadados ao fracasso,e muitos irão 
perder tudo, apenas por não querer aprender esse tema crucial. 
 
É inevitável, quando pergunto a alguém que já opera com dinheiro real, se sabe de 
cálculo de lote, e recebo a resposta que faz um “cálculo por cima”, ou que calcula 
com base em ensinamentos errados, eu já sei o destino dessa pessoa. Primeira coisa 
que eu digo é para parar tudo e só retornar a operar novamente quando passar por 
todo esse estudo. Pense comigo, o tema “definição de risco” não é tão difícil quanto 
estudar 4 ou 5 anos em uma faculdade, e as possibilidades de ganhos altos no 
trading são boas (sempre no longo prazo). Então sugiro que retire todo e qualquer 
estigma que tenha quanto à matemática, e dedique-se a aprender a essência da 
definição do risco adequado. 
 
A BASE DO SISTEMA 
 
Um exemplo inicial abrirá as portas do 
entendimento. Suponha que você negocie motos 
de leilão. Cada lote de motos vale R$ 5.000, e vem 
com 10 motos. 
 
Você dispõe de 50 mil reais para comprar de lotes e revender. O negócio funciona 
da seguinte forma: cada lote de motos é uma incógnita, já que não é possível 
examinar minuciosamente os veículos antes de adquiri-los. Se o Lote for de motos 
boas, bem conservadas, e funcionando, a expectativa é que cada motocicleta seja 
vendida por R$ 1500 reais, no mínimo. Espera-se, então, vender um lote de motos 
boas por R$ 15 mil. 
 
Porém, se o lote adquirido for de motos ruins, a expectativa é apenas vender as 
peças, sem previsão de valor. Então nesse último caso é considerado como prejuízo 
total, o lote inteiro será de perdas. R$ 5000 reais seriam então considerados como 
prejuízo. As poucas peças vendidas seriam para diminuir esse valor negativo. 
 
Pois bem, antes de entrar nesse negócio, você calcula os riscos. Entendendo que 
não pode perder mais do que 20 mil reais, qual seria a quantidade de lotes de 
motocicletas que você poderia comprar a cada leilão? 
 
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Para essa definição, é preciso considerar o pior cenário, ou seja, todos os lotes 
serem de motos ruins. É improvável? Sim. Mas é plenamente possível. Supondo que 
isso acontecesse, sua perda seria total. Portanto, quantos lotes no máximo você 
pode comprar para LIMITAR o seu risco até o valor PREVIAMENTE definido? 
 
Talvez você já tenha imaginado a resposta, mas vamos a um cálculo simples para 
chegarmos a essa conclusão. 
 
Primeiro você divide seu risco estabelecido pelo valor de prejuízo máximo por lote: 
 
R$ 20.000,00 ÷ R$ 5.000,00 = 4 lotes de motocicletas 
Prejuízo máximo aceitável ÷ Perda Máxima por cada LOTE = Quantidade de lotes a negociar 
 
Você assume que só aceita perder o valor máximo de 20 mil reais. Caso compre 4 
lotes, e todos eles sejam de motos ruins, então seu prejuízo total será exatamente o 
valor máximo que estipulou perder, não mais do que isso. Essa última afirmação 
será de extrema importância quando chegarmos à parte de definição de risco no 
trading em si. 
 
O melhor cenário seria todos os lotes darem certo, e assim, comprando apenas 4 
lotes, seu faturamento máximo seria de 60 mil reais, ou R$ 15 mil por lote. 
Descontando os 20 mil investidos, então seu lucro bruto (antes das taxas e outras 
despesas), seria de 40 mil reais. Nessa hipótese, ou você perde 100% do que se 
limitou a perder, ou ganha o dobro desse valor. Já estou te apresentando o conceito 
de risco/recompensa, que será tratado na próxima aula. 
 
Quero que assimile bem a forma de calcular o risco aqui demonstrada. Para saber a 
quantidade de lotes a adquirir, foi preciso dividir o prejuízo máximo aceitável pela 
perda máxima por cada lote. 
 
Poderíamos estabelecer a seguinte estrutura: 
 
 
LOTES A NEGOCIAR = Prejuízo Máximo Aceitável ÷ Perda Máxima por cada Lote 
 
 
Dessa fórmula acima você entenderá o conceito que tanto quero te passar nesse 
livro. E nunca esqueça do que significa Gerenciamento de Risco. 
 
A função do negociante, em relação a gerenciar seu risco, é 
estabelecê-lo, limitá-lo, e buscar um objetivo de ganho 
superior à quantia que arriscou perder. Essa é a essência de 
TODO o tema gerenciamento de risco. 
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DEFININDO O RISCO NO TRADING 
 
Já mencionei que essa será a parte mais importante de TODO o curso? Sim? Mas 
não custa reforçar. Portanto, ATENÇÃO! 
 
Como você viu no exemplo inicial das motocicletas de leilão, o cálculo do risco foi 
dividir o valor máximo estipulado como prejuízo aceitável, pelo valor de prejuízo por 
lote. No trading é o mesmo processo. 
 
Para saber gerenciar o risco em qualquer negócio, divide-se o 
valor máximo assumido como prejuízo, que é o RISCO 
ACEITÁVEL DA OPERAÇÃO, pelo valor da perda máxima de 
cada negócio a se fazer. O resultado será a quantidade a 
negociar. Isso vale para tudo. 
 
 
( Risco Aceitável da Operação ) ÷ ( Perda Máxima por Negócio ) 
 
 
A única diferença no trading é que o valor da perda máxima por negócio não é fixo, a partir 
do momento em que se entra em uma negociação, CASO seja uma negociação ruim, essa 
perda irá aumentar cada vez mais, progressivamente, até que chegue ao valor que você 
estipulou. Então aqui precisamos saber como fazer esse cálculo aplicado a algo em que o 
preço vai variando (renda variável, lembra?) 
https://www.emojimore.com/pt/simbolo-de-divisao/
https://www.emojimore.com/pt/simbolo-de-divisao/
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Para uma explicação completa, usarei primeiramente o 
mercado de AÇÕES, porque nele é mais simples de 
calcular o risco, e assim servirá como uma base muito boa 
para entender depois o conceito de definição de risco no 
Forex. Calma gafanhoto, paciência é crucial no trading, e 
aqui é importantíssimo para compreender o negócio 
direito! 
 
Suponha uma ação da empresa ABC sendo vendida a R$ 25,00. O capital que você 
tem vale R$ 50.000,00, e você quer investir de forma que seu risco máximo seja 
perder 10% de seu dinheiro, portanto você não quer perder mais do que 5 mil reais. 
 
Da mesma forma que no exemplo das motos de leilão, vamos tratar as negociações 
em lotes também, pois no mercado de ações, o normal é que sejam negociadas em 
lotes de 100 unidades. Lembra da fórmula? 
 
 
( Risco Aceitável da Operação ) ÷ ( Perda Máxima por Negócio ) 
 
 
A Risco Aceitável da Operação é R$ 5.000,00, e a Perda Máxima por Negócio seria 25 
reais por ação, no caso de a empresa falir. Mas como negociamos as ações em lotes 
de 100 (e isso é importante), o valor da perda máxima por lote seria um lote inteiro 
perdido, logo 100 ações * 25 reais por ação levaria a um prejuízo de R$ 2500 reais 
por lote. 
 
Portanto: 
 
R$ 5.000,00 ÷ R$ 2.500,00 = 2 lotes de ações, ou seja, 200 ações 
 Risco Aceitável Perda Máxima por 
 da Operação Negócio - Por Lote 
 
Dessa forma, para entrar nessa negociação arriscando apenas 5 mil reais, você não 
poderia comprar mais do que 2 lotes de ações. Nesse caso seriam 2 lotes inteiros. E 
se a ação desvalorizar TOTALMENTE, de R$ 25,00 até não valer mais nada, você 
estaria perdendo 25 reais em cada uma, como teria 200 ações (2 lotes) na carteira, a 
perda total seria: 
 
200 * ( -25,00 ) = -R$ 5.000,00 
 
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Exatamente o valor do Risco Aceitável da Operação. E assim você conseguiu saber 
quantas ações comprar para limitar sua perda, que no caso seriam 200 papeis, ou 2 
lotes inteiros. 
 
Agora, vamos imaginar que você não acredita que a ação possa chegar a 
desvalorizar 100%, mas sim somente uma parte. Suponha que sua expectativa é que, 
se der tudo errado, a ação pode valer apenas R$ 15,00,