AVALIAÇÃO DO DESEMPENHO FINANCEIRO II

Prévia do material em texto

Existem diversas críticas à utilização do ROE. Para realizar este desafio, vejamos as três principais:
a) Visão de curto prazo: ROE apresenta o resultado da empresa apenas do último ano, o qual, muitas vezes, pode ter sido um ano excepcionalmente bom ou muito ruim. Caso isso aconteça, o resultado do ROE estará “contaminado” por fatores de um único ano, deixando de refletir, com precisão, o desempenho da própria empresa.
b) Risco: O valor do ROE nada diz sobre os riscos aos quais a empresa está relacionada. Por exemplo, uma empresa com ROE de 8%, que opera no mercado nacional, está menos exposta a riscos do que uma empresa com ROE de 9%, que exporta seus produtos exclusivamente para a Coreia do Norte, um mercado bem mais arriscado.
c) Valor: o ROE é calculado sobre o valor contábil, e não sobre o valor de mercado da empresa. Assim, se um ROE de 10% é obtido por uma empresa contabilizada como R$500 mil, mas seu valor de mercado (suas ações) é R$1 milhão, a ROE será menor.
Agora, para concluir este desafio, você deverá apresentar uma alternativa para, pelo menos, uma das críticas acima e, NECESSARIAMENTE, avaliar a utilização do ROE diante das críticas. Se for necessário realizar alguma operação matemática, deve ser apresentado o raciocínio completo, e não apenas o resultado final.
PADRÃO DE RESPOSTA ESPERADO
Veja as alternativas por crítica, lembrando que qualquer uma delas poderia ser respondida:
a) Visão de curto prazo: uma alternativa seria, além de informar o ROE do ano anterior, apresentar a média dos últimos três ou cinco anos.
b) Risco: a única alternativa conhecida seria informar, junto com o ROE, a nota do rating do país com o qual a empresa tem negócios. Com estas duas informações, fica mais fácil avaliar se existe algum risco atrelado aos negócios da empresa.
c) Valor: a melhor alternativa (adotada por diversas empresas) é apresentar os dois resultados, o calculado sobre o valor contábil e o calculado pelo valor de mercado.
Já sobre a utilização do ROE diante das críticas, é importante observar que ele não deixa de ser um indicador importante, apenas fica a ressalva de que ele não deve ser interpretado de forma isolada, pois nem sempre um ROE elevado é melhor do que um mais baixo. É preciso verificar sua sustentabilidade ao longo do tempo, os riscos embutidos, bem como as diferenças entre o valor contábil e o de mercado.
MINHA RESPOSTA
Veja as alternativas por crítica, lembrando que qualquer uma delas poderia ser respondida: a) Visão de curto prazo: uma alternativa seria, além de informar o ROE do ano anterior, apresentar a média dos últimos três ou cinco anos. b) Risco: a única alternativa conhecida seria informar, junto com o ROE, a nota do rating do país com o qual a empresa tem negócios. Com estas duas informações, fica mais fácil avaliar se existe algum risco atrelado aos negócios da empresa. c) Valor: a melhor alternativa (adotada por diversas empresas) é apresentar os dois resultados, o calculado sobre o valor contábil e o calculado pelo valor de mercado. Já sobre a utilização do ROE diante das críticas, é importante observar que ele não deixa de ser um indicador importante, apenas fica a ressalva de que ele não deve ser interpretado de forma isolada, pois nem sempre um ROE elevado é melhor do que um mais baixo. É preciso verificar sua sustentabilidade ao longo do tempo, os riscos embutidos, bem como as diferenças entre o valor contábil e o de mercado.
5)
Associe as colunas em relação ao fator da ROE cada índice está subordinado:
	
	
	( ) Alíquota de imposto
	(A) Margem de lucro
	( ) Período médio financeiro
	(B) Giro do ativo
	( ) Margem bruta
	(C) Alavancagem financeira
	( ) Prazo médio de recebimento
	
	( ) Demonstração de resultados
Agora, assinale a ordem CORRETA:
a)
A, C, A, B, A.
RESPOSTA CORRETA
Veja a distribuição a seguir:
b)
A, C, C, B, B.
RESPOSTA INCORRETA
Veja a distribuição a seguir:
c)
C, A, A, B, A.
RESPOSTA INCORRETA
Veja a distribuição a seguir:
Enviada em
25/08/2021 11:00
d)
A, A, A, B, A
RESPOSTA INCORRETA
Veja a distribuição a seguir:
e)
B, C, A, B, A.
RESPOSTA INCORRETA
Veja a distribuição a seguir:
4)
Existem muitos indicadores financeiros e econômicos que informam como está a situação financeira e econômica das empresas.
Sobre o ROE assinale a alternativa correta.
a)
O ROE mede a capacidade de pagamento da empresa.
RESPOSTA INCORRETA
O ROE mede o retorno do investimentos dos acionistas ou sócios, não mede a rentabilidade da atividade da empresa. A capacidade de pagamento é medida pelos índices de liquidez. O endividamento é medido pelos índices de estrutura de capital. A situação das vendas podem ser medida com índices como maregm líquida.
b)
O ROE mede se a atividade da empresa é rentável.
RESPOSTA INCORRETA
O ROE mede o retorno do investimentos dos acionistas ou sócios, não mede a rentabilidade da atividade da empresa. A capacidade de pagamento é medida pelos índices de liquidez. O endividamento é medido pelos índices de estrutura de capital. A situação das vendas podem ser medida com índices como maregm líquida.
Enviada em
25/08/2021 11:00
c)
O ROE indica o retorno do investimento dos acionistas.
RESPOSTA CORRETA
O ROE mede o retorno do investimentos dos acionistas ou sócios, não mede a rentabilidade da atividade da empresa. A capacidade de pagamento é medida pelos índices de liquidez. O endividamento é medido pelos índices de estrutura de capital. A situação das vendas podem ser medida com índices como maregm líquida.
d)
O ROE mede o endividamento da empresa.
RESPOSTA INCORRETA
O ROE mede o retorno do investimentos dos acionistas ou sócios, não mede a rentabilidade da atividade da empresa. A capacidade de pagamento é medida pelos índices de liquidez. O endividamento é medido pelos índices de estrutura de capital. A situação das vendas podem ser medida com índices como maregm líquida.
e)
O ROE o retorno das vendas da empresa.
RESPOSTA INCORRETA
O ROE mede o retorno do investimentos dos acionistas ou sócios, não mede a rentabilidade da atividade da empresa. A capacidade de pagamento é medida pelos índices de liquidez. O endividamento é medido pelos índices de estrutura de capital. A situação das vendas podem ser medida com índices como maregm líquida.
3)
Você foi contratado por um banco internacional, para analisar as oportunidades de investimento (compra de empresas, aquisição de ações, abertura de novas empresas, etc) em diversos países pelo mundo e investir nas melhores empresas. Você sabe que utilizar apenas o ROE pode expô-lo a outros riscos. Assinale a alternativa que apresenta sua CORRETA estratégia de investimentos:
a)
Vou investir tudo em empresas do Brasil, país que conheço bem.
RESPOSTA INCORRETA
O fato de conhecer bem determinado país não significa, necessariamente, que as melhores empresas estão nele (No Brasil, neste caso).
b)
Vou investir tudo em empresas fora do Brasil, pois sei dos problemas que o país tem.
RESPOSTA INCORRETA
Não necessariamente as melhores empresas estão todas fora no Brasil, uma boa empresa pode estar aqui.
c)
Vou investir tudo em empresas dos Estados Unidos, pois lá está a maior economia do mundo.
RESPOSTA INCORRETA
O fato de determinada empresa estar na maior economia do mundo não significa, necessariamente, que as melhores empresas estão nele (nos Estados Unidos, neste caso).
Enviada em
25/08/2021 11:00
d)
Além de analisar o ROE de diversas empresas pelo mundo, vou analisar o risco do país em que cada uma está.
RESPOSTA CORRETA
As melhores empresas para se investir são aquelas que possuem o ROE adequado ao país em que se encontram.
e)
Vou investir tudo em empresas da China, país que mais cresce no mundo.
RESPOSTA INCORRETA
O fato de determinada empresa estar no país que mais cresce no mundo não significa, necessariamente, que as melhores empresas estão nele.
2)
Um grupo de investidores está comparando duas empresas, buscando definir em qual delas irá investir (comprando ações). O índice sugerido para diferenciar as empresas foi o ROE, mas diversas pessoas do grupo citaram as principais críticasao uso dele. Como você é o mediador do grupo, assinale a alternativa CORRETA que corresponde ao que você decidiu:
a)
As críticas são justas, e o ROE não poderá ser utilizado. Não há como diferenciar as empresas e, por isso, deve-se investir 50% do capital em cada uma delas.
RESPOSTA INCORRETA
A afirmação de que "não há como diferenciar as empresas" está errada, existem diversas formas de se fazer isso.
Enviada em
25/08/2021 11:00
b)
Apesar das críticas, o ROE será utilizado, mas não de maneira isolada. Outros fatores também serão analisados, como a sustentabilidade do ROE ao longo do tempo, os riscos embutidos, bem como as diferenças entre o valor contábil e o de mercado.
RESPOSTA CORRETA
O ROE não deixa de ser um indicador importante, apenas não pode ser o único fator a se analisar para realizar investimentos.
c)
O ROE será utilizado sozinho, pois é o melhor indicador conhecido.
RESPOSTA INCORRETA
Embora o ROE seja o melhor indicador conhecido, não deve ser utilizado sozinho.
d)
As críticas são justas e o ROE será comparado, exclusivamente, com base nas diferenças entre o valor contábil e o de mercado.
RESPOSTA INCORRETA
Comparar, exclusivamente, com base nas diferenças entre o valor contábil e o de mercado não resolve todas as deficiências do ROE.
e)
As críticas ao ROE não são justas.
RESPOSTA INCORRETA
As críticas ao ROE são justas, ele possui diversas limitações.
1)
Você foi convidado a participar de um programa de televisão, no qual será debatida a visão de curto prazo do ROE e como isso afeta a análise das empresas. Posto isto, marque a alternativa que apresenta CORRETAMENTE a posição que você deve defender:
a)
A visão de curto prazo em nada atrapalha a análise das empresas feitas pelo ROE.
RESPOSTA INCORRETA
A visão de curto prazo traz problemas para a análise das empresas feitas pelo ROE.
b)
A visão de curto prazo só atrapalha a análise de grandes empresas.
RESPOSTA INCORRETA
A visão de curto prazo atrapalha a análise das empresas de qualquer tamanho.
c)
A visão de curto prazo só atrapalha a análise de empresas do setor agrícola.
RESPOSTA INCORRETA
A visão de curto prazo atrapalha a análise das empresas de qualquer setor.
d)
A visão de curto prazo só atrapalha a análise de empresas americanas, assim, não deve ser considerada no caso brasileiro.
RESPOSTA INCORRETA
A visão de curto prazo atrapalha a análise das empresas de qualquer país.
Enviada em
25/08/2021 10:59
e)
A visão de curto prazo é um problema, e a principal forma de minimizá-la seria, além de informar o ROE do ano anterior, apresentar a média dos últimos três ou cinco anos.
RESPOSTA CORRETA
Não adianta negar que a visão de curto prazo é um problema, o melhor caminho é apresentar uma forma de minimizá-lo.