AVALIANDO OPORTUNIDADES DE INVESTIMENTO I

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5)
Você é o responsável pelo planejamento financeiro de uma grande empresa e tem que avaliar, dentre os dois projetos abaixo, qual trará um ganho maior. Você vai avaliar os projetos de acordo com o VPL de cada um.
a) Projeto Ômega: investimento inicial de R$100,00 (obtidos através de um empréstimo de 8% ao ano) e com retorno anuais de R$32,50, nos cinco primeiros anos.
b) Projeto Delta: investimento inicial de R$90,00 (obtidos através de um empréstimo de 11% ao ano) e com retorno anuais de R$ 27,50, nos cinco primeiros anos.
Observação: o cálculo deve ser realizado em notação de calculadora científica, por exemplo, a HP 12 C ou em Microsoft Excel.
Assinale a alternativa que contém sua decisão CORRETA e a respectiva justificativa.
a)
A empresa deve escolher o Projeto Ômega, pois ele tem juros menores que o Projeto Delta.
RESPOSTA INCORRETA
O VPL é um critério decisivo na escolha de um projeto. Veja o cálculo:
b)
A empresa deve escolher o Projeto Ômega, pois ele tem retornos anuais maiores que o Projeto Delta.
RESPOSTA INCORRETA
O VPL é um critério decisivo na escolha de um projeto. Veja o cálculo:
c)
A empresa deve escolher o Projeto Ômega, pois ele tem VPL maior que o Projeto Delta.
RESPOSTA CORRETA
O VPL é um critério decisivo na escolha de um projeto. Veja o cálculo:
Enviada em
25/08/2021 10:47
d)
A empresa deve escolher o Projeto Delta, pois ele tem retornos anuais maiores que do Projeto Ômega.
RESPOSTA INCORRETA
O VPL é um critério decisivo na escolha de um projeto. Veja o cálculo:
​​​​
e)
A empresa deve escolher o Projeto Delta, pois ele tem os juros menores que do Projeto Ômega.
RESPOSTA INCORRETA
O VPL é um critério decisivo na escolha de um projeto. Veja o cálculo:
4)
Você foi contratado para prestar consultoria a uma empresa que não consegue decidir em qual projeto ela deve investir. As informações de cada projeto estão abaixo. A empresa ainda lhe informou que ela pode investir, no máximo, R$300,00, mas, que o montante não investido não terá retorno nenhum, pois ficará no caixa da empresa.
a) Projeto X – Investimento total de R$100 e VPL de R$ 115,00.
b) Projeto W – Investimento total de R$250 e VPL de R$285,00.
c) Projeto Y – Investimento total de R$200,00 e VPL de R$220,00.
Com base nestas informações, assinale a melhor alternativa de investimentos com a CORRETA justificativa.
a)
A empresa deve realizar o investimento no projeto W, pois é o que teve o maior VPL.
RESPOSTA INCORRETA
Embora o projeto W tenha o maior VPL, somente isso não é justificativa para que a empresa invista nele.
b)
A empresa deve realizar o investimento no projeto X, pois é o que teve o menor VPL.
RESPOSTA INCORRETA
Não faz sentido a empresa investir no projeto com o menor VPL.
c)
A empresa deve realizar o investimento no projeto Y, pois é o que possuiu o VPL médio.
RESPOSTA INCORRETA
Não faz sentido a empresa investir no VPL médio.
d)
A empresa deve realizar o investimento nos projetos X e Y, pois é a soma deles que apresentará o maior VPL possível total.
RESPOSTA CORRETA
A empresa pode investir um máximo de R$300,00, que é a soma dos VPL’s dos projetos X e Y, que apresentarão o maior VPL possível total.
Enviada em
25/08/2021 10:47
e)
A empresa deve realizar o investimento nos projetos W e Y, pois é a soma deles que apresentará o maior VPL total.
RESPOSTA INCORRETA
Embora a soma dos VPLs dos projetos W e Y apresente o maior VPL total, não é possível para a empresa investir neles, pois o máximo que ela pode investir é R$300,00, e estes projetos, juntos, demandariam um investimento total de R$450,00.
3)
Você foi convidado para ministrar uma palestra, apresentando a principal vantagem do método VPL sobre o método de payback. Utilizando os seus conhecimentos sobre o assunto, assinale a alternativa CORRETA:
a)
O payback é superior ao VPL por conseguir calcular em quanto tempo um investimento retorna o valor investido.
RESPOSTA INCORRETA
Embora esteja correto que o payback consegue calcular em quanto tempo um investimento retorna o valor investido, isto não o torna superior ao VPL.
b)
O VPL é superior ao payback por conseguir calcular em quanto tempo um investimento retorna o valor investido.
RESPOSTA INCORRETA
O método que consegue calcular em quanto tempo um investimento retorna o valor investido é o payback, não o VPL.
c)
O payback é superior ao VPL por acumular os valores de retorno até atingir o valor total investido.
RESPOSTA INCORRETA
O VPL também acumula os valores de retorno até atingir-se o valor total investido.
Enviada em
25/08/2021 10:47
d)
O VPL é superior aopayback por considerar o valor do dinheiro no tempo, ou seja, considera os juros.
RESPOSTA CORRETA
Exatamente por levar em consideração os juros, o VPL é um método de análise de investimentos superior ao payback.
e)
O payback considera o valor do dinheiro no tempo, ou seja, considera os juros.
RESPOSTA INCORRETA
O payback não considera o valor do dinheiro no tempo.
2)
Ainda com os dados do exercício anterior, após realizar o cálculo, você observou que a empresa, se utilizar apenas o resultado do payback, pode acabar optando pelo investimento menos interessante. Assinale abaixo a alternativa que contém sua justificativa CORRETA para isso:
a)
O projeto com melhor payback tem um total de retornos anuais menor do que o projeto com o pior payback.
RESPOSTA CORRETA
Esta é a principal limitação do método payback. Ele desconsidera os retornos anuais após o investimento inicial ter sido “pago”. Podemos ver que o projeto “a”, com melhor payback, tem o total de R$115,00 em retornos anuais, enquanto o projeto “b” tem o total de R$155,00.
b)
O projeto com pior payback tem um retorno melhor do que o projeto com melhor payback.
RESPOSTA INCORRETA
Esta frase não faz sentido: como é que o projeto com pior payback poderia tem um retorno melhor, sendo que o retorno, neste caso, está diretamente relacionado ao payback?
c)
O projeto com pior payback tem um retorno pior do que o projeto com melhor payback.
RESPOSTA INCORRETA
Embora a frase tenha sentido, ela não está respondendo ao que foi perguntado.
d)
Você observou que cometeu um erro de cálculo e, por isso, a resposta do primeiro exercício levará a empresa a tomar a indevida decisão.
RESPOSTA INCORRETA
O erro não está no cálculo, mas na interpretação do resultado.
Enviada em
25/08/2021 10:47
e)
Os projetos se equivalem, ou seja, a empresa pode escolher qualquer um deles que obterá o mesmo resultado final.
RESPOSTA INCORRETA
Os projetos não se equivalem.
1)
Uma grande empresa te contratou para comparar dois investimentos, ambos no valor de R$100,00, pelo método de payback. Abaixo estão, em sequência, os retornos anuais de cada um deles.
a) 15, 20, 20, 20, 25 e 15
b) 20, 15, 15, 15, 15, 15, 25 e 35.
Assinale a alternativa que possui sua CORRETA resposta:
a)
O payback do projeto “b” é melhor por que o seu primeiro retorno anual é maior do que o primeiro retorno do projeto “a”.
RESPOSTA INCORRETA
O payback não está relacionado apenas ao valor do primeiro retorno anual.
Enviada em
25/08/2021 10:47
b)
O payback do projeto “b” é melhor, porque ele possui mais retornos do que o projeto “a”.
RESPOSTA INCORRETA
O payback não está relacionado somente à quantidade de retornos de cada projeto.
c)
O payback do projeto “a” é melhor, porque ele possui mais retornos do que o projeto “b”.
RESPOSTA INCORRETA
O projeto “b”, que possui mais retornos que o projeto “a”, e o payback não estão relacionado à quantidade de retornos de cada projeto.
d)
O payback do projeto “a” é melhor, porque ele retorna o valor investido (R$100,00) antes do projeto “b”.
RESPOSTA CORRETA
O projeto “a” retorna R$100,00 no 5º ano, enquanto o projeto “b” só alcança este valor no 7º ano .
e)
O payback do projeto “b” é melhor, porque a soma total de seus retornos é maior do que a soma total dos retornos do projeto “a”.
RESPOSTA INCORRETA
O payback não está relacionado à soma total de retornos.
Como você bem sabe, investimentos realizados por toda empresa pressupõem um retorno maior do que o investimento, ou seja, ninguém investe, por exemplo, R$100,00 para receberR$90,00. Por outro lado, investir R$100,00 para receber R$110,00 pode parecer interessante. Você deve estar se perguntando a razão da palavra “pode” na frase anterior, afinal, investir R$100,00 para receber R$110,00 é sempre interessante, no entanto, a resposta correta é “depende”. Existem, pelo menos, dois fatores cruciais: o risco e o prazo. Investir R$100,00 hoje para receber R$110,00 amanhã, com risco de 95% de não pagamento (“calote”) não é interessante, pois o risco está muito alto. E, ainda, investir R$100,00 hoje para receber R$110,00 depois de 36 meses também não parece mais interessante, devido ao prazo muito longo. Ou seja, temos sempre que pensar em, pelo menos, três fatores: juros, prazo e risco. Nesta unidade não iremos abordar a questão do risco, mas os juros e o prazo, aquelas que buscam comparar valores em momentos distintos no tempo, afinal, R$100,00 hoje valem mais do que os mesmos R$100,00 ano que vem.
Existem muitas formas de se avaliar oportunidades de investimento, mas, para realizar este desafio, você deverá explicar e citar as vantagens e desvantagens de três das mais comuns delas: payback, Valor Presente Líquido (VPL) e Taxa Interna de Retorno (TIR).
Atenção: se for necessário realizar alguma operação matemática, deve ser apresentado o raciocínio completo, e não apenas o resultado final.
PADRÃO DE RESPOSTA ESPERADO
Payback: é o método mais simples, soma os retornos anuais até este igualar o valor total investido, assim buscando descobrir em quanto tempo o investimento devolverá o dinheiro (a expressão em inglês, payback significa, literalmente “pagar de volta”). Um exemplo seria um investimento de R$100 mil, em um empreendimento que apresenta lucro de R$25 mil por ano, o qual terá um payback de quatro anos (25+25+25+25 = 100). A vantagem e também a desvantagem deste método é sua simplicidade. Por ser simples, é fácil e rápido de utilizar, por outro lado, sua simplicidade não distingue investimentos diferentes e nem considera o valor do dinheiro no tempo (é como se não existissem juros). Além disso, o payback desconsidera os retornos após o investimento ter sido alcançado. Por exemplo, neste método, ambos os investimentos abaixo possuem a mesma atratividade (retorno por ano, na sequência dos anos, do primeiro ao quarto):
a) 25 + 25 + 25 + 25 = 100.
b) 75 + 10 + 10 + 5 = 100.
Ambos os investimentos levam quatro anos para “retornar” o investimento mas eles não podem ser considerados iguais, afinal, o investimento “b” retorna, já no 1º ano, 75% do capital investido e, por isso, é muito mais atrativo.
VPL é o método de avaliação de investimentos mais utilizado no mundo, e sua vantagem é considerar o valor do dinheiro no tempo. Sua desvantagem é considerar que a taxa de juros não muda durante todo o investimento, o que não acontece na prática. Para tentar corrigir tal deficiência existem diferentes formas de se calcular o VPL, mas, anexa, apresentamos a fórmula oficial. Observe que este método consiste em “trazer” todos os valores de um fluxo de caixa para o momento zero, descontando-os à uma taxa de juros conhecida, e procedendo à soma algébrica destes valores descontados. Aplicando a fórmula aos investimentos citados no payback e considerando uma taxa de juros anual de 12% ao ano, percebemos que o investimento “b” vale R$85,23, enquanto o “a” vale apenas R$75,93. Essa diferença acontece por que o investimento “b” possui retorno maior no primeiro ano, mesmo que a soma de todos os retornos seja sempre 100.
TIR é a taxa que leva a “zero” o valor presente de uma série de pagamentos e entradas. Em outras palavras, é a taxa do investimento; é quanto ele rende por período. A grande vantagem é permitir comparar a taxa do investimento com as taxas de outros investimentos e com as taxas de captação (nos casos em que a empresa precisará pegar recursos emprestados para investir no projeto). É importante observar que a TIR pode ser negativa, ou seja, indicar que determinado investimento não dá lucro, mas prejuízo. A TIR, ainda, pode ser zero, quando não há nem lucro, nem prejuízo. Por fim, a principal desvantagem da TIR é que ela considera que as entradas de recurso serão aplicadas à mesma taxa inicial, o que nem sempre é verdade. Para corrigir tal deficiência, outras fórmulas surgiram, sendo a mais famosa delas a TIR-M.
MINHA RESPOSTA
Payback: é o método mais simples, soma os retornos anuais até este igualar o valor total investido, assim buscando descobrir em quanto tempo o investimento devolverá o dinheiro (a expressão em inglês, payback significa, literalmente “pagar de volta”). Um exemplo seria um investimento de R$100 mil, em um empreendimento que apresenta lucro de R$25 mil por ano, o qual terá um payback de quatro anos (25+25+25+25 = 100). A vantagem e também a desvantagem deste método é sua simplicidade. Por ser simples, é fácil e rápido de utilizar, por outro lado, sua simplicidade não distingue investimentos diferentes e nem considera o valor do dinheiro no tempo (é como se não existissem juros). Além disso, o payback desconsidera os retornos após o investimento ter sido alcançado. Por exemplo, neste método, ambos os investimentos abaixo possuem a mesma atratividade (retorno por ano, na sequência dos anos, do primeiro ao quarto): a) 25 + 25 + 25 + 25 = 100. b) 75 + 10 + 10 + 5 = 100. Ambos os investimentos levam quatro anos para “retornar” o investimento mas eles não podem ser considerados iguais, afinal, o investimento “b” retorna, já no 1º ano, 75% do capital investido e, por isso, é muito mais atrativo. VPL é o método de avaliação de investimentos mais utilizado no mundo, e sua vantagem é considerar o valor do dinheiro no tempo. Sua desvantagem é considerar que a taxa de juros não muda durante todo o investimento, o que não acontece na prática. Para tentar corrigir tal deficiência existem diferentes formas de se calcular o VPL, mas, anexa, apresentamos a fórmula oficial. Observe que este método consiste em “trazer” todos os valores de um fluxo de caixa para o momento zero, descontando-os à uma taxa de juros conhecida, e procedendo à soma algébrica destes valores descontados. Aplicando a fórmula aos investimentos citados no payback e considerando uma taxa de juros anual de 12% ao ano, percebemos que o investimento “b” vale R$85,23, enquanto o “a” vale apenas R$75,93. Essa diferença acontece por que o investimento “b” possui retorno maior no primeiro ano, mesmo que a soma de todos os retornos seja sempre 100. TIR é a taxa que leva a “zero” o valor presente de uma série de pagamentos e entradas. Em outras palavras, é a taxa do investimento; é quanto ele rende por período. A grande vantagem é permitir comparar a taxa do investimento com as taxas de outros investimentos e com as taxas de captação (nos casos em que a empresa precisará pegar recursos emprestados para investir no projeto). É importante observar que a TIR pode ser negativa, ou seja, indicar que determinado investimento não dá lucro, mas prejuízo. A TIR, ainda, pode ser zero, quando não há nem lucro, nem prejuízo. Por fim, a principal desvantagem da TIR é que ela considera que as entradas de recurso serão aplicadas à mesma taxa inicial, o que nem sempre é verdade. Para corrigir tal deficiência, outras fórmulas surgiram, sendo a mais famosa delas a TIR-M.