Para calcular o tempo de retorno do capital (Payback descontado), é necessário somar os fluxos de entrada de caixa descontados até que o valor acumulado seja igual ou superior ao investimento inicial. No caso apresentado, temos um investimento inicial de R$37.000,00 e uma taxa mínima de atratividade (TMA) de 10%. Os fluxos de entrada de caixa são: R$15.000,00; R$16.000,00; R$14.000,00; R$14.000,00. Vamos calcular o valor presente líquido (VPL) de cada fluxo de entrada de caixa: VPL1 = R$15.000,00 / (1 + 0,10)^1 = R$13.636,36 VPL2 = R$16.000,00 / (1 + 0,10)^2 = R$13.223,14 VPL3 = R$14.000,00 / (1 + 0,10)^3 = R$10.578,51 VPL4 = R$14.000,00 / (1 + 0,10)^4 = R$9.617,74 Agora, vamos somar os VPLs até atingir ou ultrapassar o investimento inicial: VPL1 + VPL2 = R$13.636,36 + R$13.223,14 = R$26.859,50 VPL1 + VPL2 + VPL3 = R$26.859,50 + R$10.578,51 = R$37.438,01 Nesse ponto, o valor acumulado ultrapassou o investimento inicial de R$37.000,00. Portanto, o tempo de retorno do capital é de 2 anos e 6 meses. A alternativa correta é a letra C: 2 anos e 6 meses.
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