Sobre as proposições de Modigliani e Miller para um mundo sem impostos assinale a alternativa INCORRETA:

1. O valor de uma empresa é dimensionado com base no resultado operacional esperado, descontado a uma taxa de juros que reflete adequadamente a classe de risco da empresa.
2. A decisão de financiamento que venha a ser tomada pela empresa não deve modificar o seu valor, pois o WACC não é afetado pela composição de sua estrutura de capital. Dessa forma, o valor de mercado de uma empresa independe da forma como é financiada.
3. A política de dividendos adotada por uma empresa também não exerce influências sobre o seu valor.
4. O retorno requerido pelo capital próprio é uma função linear e constante do nível de endividamento
5. Ao elevar-se o quociente de endividamento P/PL reduz-se o custo de capital total e, em consequência, maximiza-se o valor de mercado da empresa