Um projeto demandará um investimento inicial de R$ 15.000.000,00, retornando um fluxo de caixa anual de R$ 1.500.000,00 após um ano de seu início, ...

Para calcular o payback descontado, é necessário calcular o valor presente líquido (VPL) de cada fluxo de caixa e, em seguida, subtrair o investimento inicial do VPL acumulado até o momento em que o fluxo de caixa se torna positivo. Para esse projeto, temos: - Investimento inicial: R$ 15.000.000,00 - Fluxo de caixa anual após o primeiro ano: R$ 1.500.000,00 - Fluxo de caixa anual no segundo e terceiro ano: R$ 1.750.000,00 - Fluxo de caixa anual a partir do quarto ano: R$ 2.500.000,00 - Taxa de desconto: 12% a.a. Calculando o VPL de cada fluxo de caixa, temos: - VPL do fluxo de caixa após o primeiro ano: R$ 1.339.285,71 - VPL do fluxo de caixa no segundo e terceiro ano: R$ 2.214.052,29 - VPL do fluxo de caixa a partir do quarto ano: R$ 23.437.500,00 Agora, vamos calcular o payback descontado: - No primeiro ano, o VPL acumulado é de R$ 1.339.285,71, que ainda é negativo. - No segundo ano, o VPL acumulado é de R$ 2.214.052,29, que ainda é negativo. - No terceiro ano, o VPL acumulado é de R$ 23.437.500,00 - R$ 15.000.000,00 = R$ 8.437.500,00, que é positivo. - O payback descontado é de 2 anos + (R$ 15.000.000,00 - R$ 2.214.052,29) / (R$ 23.437.500,00 / (1 + 0,12)³) = 2 anos + 0,63 anos = 2,63 anos. Portanto, a alternativa correta é a letra E) 11 anos.