Sobre as operações com volatilidade, qual das afirmações abaixo é incorreta: Escolha uma opção: a. Compra de Volatilidade: uma posição comprada em volatilidade é aquela em que um acréscimo na volatilidade implícita das opções proporciona lucro. A posição comprada aposta na abertura da volatilidade implícita. b. Venda de Volatilidade: inverso da compra de volatilidade, um decréscimo na volatilidade implícita das opções que compõem a carteira proporciona lucro. A posição vendida aposta no fechamento da volatilidade implícita. c. Arbitragem de Volatilidade: é uma posição montada para não ficar nem vendida, nem comprada em volatilidade. É neutra em volatilidade, um acréscimo ou decréscimo na volatilidade não afeta o resultado. Procura travar um ganho com opções que estão com volatilidades irregulares, proporcionando um ganho com o equilíbrio do mercado. d. O smile de volatilidade poder ser explicado pelo fato que as opções que não estão no dinheiro são menos negociadas e possuem um pequeno prêmio pela falta de liquidez. Quando se toma uma posição vendida em uma opção deep-out-of-the-money, talvez seja difícil sair mais tarde. Portanto, paga-se um prêmio por esse risco. e. O smile de volatilidade não é observado na prática, pois a volatilidade implícita refere-se à volatilidade dos retornos do ativo-objeto. Logo, todas as opções daquele mesmo ativo-objeto devem ter a mesma volatilidade implícita.