“A avaliação de carteiras de investimentos envolve três grandes fases de estudo: análise dos títulos, análise das carteiras e seleção da carteira. ...

“A avaliação de carteiras de investimentos envolve três grandes fases de estudo: análise dos títulos, análise das carteiras e seleção da carteira. Na análise dos títulos tratamos dos fundamentos de avaliação, cujo estudo considera o desempenho esperado dos títulos. O valor intrínseco é obtido pelos fluxos futuros esperados de rendimentos de caixa descontados a uma taxa de atratividade definida pelo investidor. A taxa de desconto exigida pelo investidor deve embutir, em sua metodologia de cálculo, uma parcela de remuneração pelo risco do ativo e outra referente a uma operação classificada como sem risco (rendimentos dos títulos públicos, por exemplo). A análise de carteiras envolve as projeções de retorno esperado e risco do conjunto de ativos considerados. Nessa fase do estudo das carteiras é utilizado um instrumental financeiro técnico de avaliação, tendo por base os valores determinados na primeira fase de análise dos títulos, a partir da moderna teoria de carteiras desenvolvida por Markowitz. A seleção de carteiras procura identificar a melhor combinação possível de ativos, obedecendo às preferências do investidor com relação ao risco e retorno esperados. Dentre as inúmeras carteiras que podem ser formadas com os ativos disponíveis, é selecionada aquela que maximiza seu grau de satisfação.” NETO, A. A. Mercado financeiro. São Paulo: Grupo GEN, 2021. p. 287. Disponível em: https://integrada.minhabiblioteca.com.br/reader/books/9788597028171/epubcfi/6/50%5B%3Bvnd.vst.idref%3Dchapter15%5D!/4/4/1:22%5Bs%20e%2C%20Te%5D. Acesso em: 9 abr. 2024. De acordo com a moderna teoria da carteira de Harry Markowitz, como podemos melhorar a eficiência de uma carteira, assim como obter o maior retorno possível, para um respectivo risco?