Vamos analisar cada afirmativa: I. O risco de um projeto está relacionado à possibilidade de os fluxos de caixa futuros ocorrerem de forma diferente da planejada. Verdadeiro. O risco está justamente na incerteza dos fluxos de caixa futuros. II. O valor de um ativo pode ser estimado a partir dos fluxos de caixa futuros trazidos a valor presente. Verdadeiro. Essa é a base da avaliação pelo método do fluxo de caixa descontado. III. A volatilidade dos retornos representa uma forma de mensuração do risco. Verdadeiro. A volatilidade é uma medida comum de risco financeiro. IV. O risco está associado exclusivamente à ocorrência de perdas financeiras. Falso. O risco envolve tanto a possibilidade de perdas quanto de ganhos diferentes do esperado, ou seja, é a incerteza dos resultados. Portanto, as afirmativas verdadeiras são I, II e III. Como você não forneceu as alternativas, a resposta correta é a que contém os itens I, II e III.