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29/07/2021 Hypera surpreende com ágio na compra de ativos da Sanofi | Empresas | Valor Econômico
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Hypera surpreende com ágio na compra de
ativos da Sanofi
Negócio de US$ 190 milhões representa 4 vezes a receita das marcas
Por Ana Paula Machado — De São Paulo
14/07/2021 05h00 · Atualizado 
 
A Hypera Pharma anunciou ontem a aquisição de um portfólio de doze marcas de
medicamentos isentos de prescrição (OTC, na sigla em inglês) e de prescrição da
Sanofi na América Latina. O negócio de US$ 190,3 milhões surpreendeu o mercado
porque representa quatro vezes o faturamento desse grupo de remédios no
mercado da região.
A compra contempla, além do mercado brasileiro, o México e a Colômbia, países em
que a Hypera não tem operações. Segundo o analista de saúde da XP Investimentos,
Vitor Pini, a Hypera comprou marcas com ebitda atrativos e que podem render
“boas sinergias” principalmente em produção. Pini ressaltou que o valor pago pela
companhia brasileira foi até quatro vezes o faturamento das marcas, que somados
chegaram em 2020 a R$ 250 milhões.
“Provavelmente, a produção será levada para Anápolis (GO) e com isso pode
recuperar as sinergias operacionais. Esse portfólio deverá ser mais eficiente na mão
da Hypera. Ela está comprando os produtos com ebitdas valiosos e isso deve ajudar
a diluir mais despesas operacionais da Hypera.”
Para Miguel Felipe Costa Vieira, líder de M&A da Peers Consulting, a Hypera pagou
pelo custo de oportunidade. “Ela colou um ágio porque entende que busca bons
resultados com sinergias comerciais e operacionais.”
há 2 semanas
Empresas
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A companhia vem de duas aquisições importantes. A primeira da família Buscopan,
em 2019, por R$ 1,3 bilhão. No mesmo ano, adquiriu o portfólio de OTC da Takeda
por US$ 825 milhões. Essa operação, no entanto, foi concluída em janeiro.
Nesta nova compra, a aposta do mercado é de que a Hypera irá se desfazer dos
ativos no México e na Colômbia. Uma trava imposta pela Sanofi na negociação era
ter operações nesses dois países para seguir no processo, apurou o Valor. No
entanto, a companhia brasileira fechou o negócio pelo alto múltiplo ofertado,
segundo avaliou uma fonte a par do processo.
Para Pini, da XP, a Hypera deverá vender a operação no México e na Colômbia para
seguir investindo no mercado brasileiro. “O foco da companhia segue sendo o
Brasil”, disse. A estratégia foi usada pela empresa no negócio com a Takeda, quando
após comprar a divisão de OTC vendeu a operação latino-americana para a
Eurofarma por US$ 161 milhões.
Segundo a Hypera, com a nova aquisição, a companhia inicia a presença na
categoria de higiene bucal, com o antisséptico Cepacol, amplia sua atuação no
mercado de Consumer Health, com o analgésico AAS e o fitoterápico Naturetti, e
reforça sua presença no mercado de produtos de prescrição em áreas terapêuticas
como sistema nervoso central e gastrointestinal, com os medicamentos Buclina,
para estímulo do apetite, e Hidantal, indicado para tratamento de epilepsia.
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“Somos uma companhia nacional, alcançando atualmente 96% dos pontos de venda
do Brasil, e nossa plataforma operacional nos permitirá fortalecer marcas já bem
estabelecidas, alavancando seu potencial de crescimento. Conseguiremos dar mais
foco às marcas adquiridas, investindo em marketing e inovação”, disse em nota,
Breno Oliveira, CEO da Hypera Pharma.
A transação está sujeita a certas condições precedentes, entre elas a aprovação
pelas autoridades antitrustes competentes. As doze marcas adquirias são: AAS,
Naturetti, Hexomedine, Pepsamar, Cepacol, Melox, Calcigenol e Pax, em OTC; e
Buclina, Hidantal, Sulpan e Aturgyl, no segmento de prescrição. “Acredito que poderá
ter problemas em algumas marcas, como a Naturetti e o Tamarine, que estão na
categoria de reguladores intestinais”, disse outra fonte a par da negociação.
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