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UNIVERSIDADE FEDERAL DO RIO DE JANEIRO INSTITUTO DE FILOSOFIA E CIÊNCIAS SOCIAIS VICTÓRIA CARDOSO ROCHA ESTUDO DE CASOS Rio de Janeiro - 2021 1. INTRODUÇÃO Neste trabalho, analisaremos a Ambev, uma empresa brasileira focada na produção de bebidas de tipos variados, como: Cervejas, refrigerantes, sucos, água e energéticos. Nascida oficialmente em 1999 da fusão entre as já centenárias Cervejaria Brahma e Companhia Antarctica, pode-se dizer que sua história começou de fato em 1880, quando ainda eram “apenas” as cervejarias Companhia Antarctica Paulista e a Manufactura de Cerveja Brahma & Villeger & Companhia. Até o presente momento, ela conta com mais 100 rótulos e possui operações em 18 países. Podemos resumir, de forma um pouco mais técnica, a criação da Ambev nos apoiando em um trecho disponibilizado no site oficial da companhia: “A Brahma era uma companhia controlada pelos Senhores Jorge Paulo Lemann, Marcel Herrmann Telles e Carlos Alberto da Veiga Sicupira por meio de algumas companhias controladoras (o “Grupo Braco”), que detinham em conjunto uma participação votante de 55,1% na Brahma antes da operação Brahma-Antarctica. As ações remanescentes da Brahma eram negociadas publicamente. A Antarctica era controlada pela Fundação Zerrenner, que detinha 88,1% da participação votante na Antarctica antes de a operação Brahma-Antarctica acontecer. As ações remanescentes da Antarctica eram negociadas publicamente. A criação da Ambev consistiu em uma aliança da Brahma e da Antarctica e foi realizada no decorrer de 1999 e 2000. Como resultado da aliança, a Ambev tornou-se titular de 55,1% das ações com direito a voto da Brahma e de 88,1% das ações votantes da Antarctica, enquanto o Grupo Braco e a Fundação Zerrenner possuíam, respectivamente, 76% e 24% das ações votantes da Ambev. Subsequentemente, os acionistas minoritários da Antarctica (setembro de 1999) e da Brahma (setembro de 2000) trocaram suas ações da Antarctica e da Brahma por ações da Ambev, fazendo com que ambas as companhias se tornassem subsidiárias integrais da Ambev.” Durante a pandemia do Coronavírus no Brasil, tendo seu primeiro caso confirmado no dia 25 de fevereiro de 2020, a Ambev também se destacou por engajar contra a pandemia; entre as atitudes tomadas pela empresa, podemos destacar o uso do etanol em suas cervejarias para a produção de 1,2 milhão de unidades de álcool gel, sendo esses distribuídos para hospitais públicos e todas as Unidades Federativas do país. Além disso, foram produzidas 3 milhões de máscaras do tipo face shield para profissionais da saúde, produção de equipamentos para auxiliar profissionais da saúde(Videolaringoscópio) e a ampliação de 100 leitos no Hospital do M’boi Mirim, esse último em parceria com a Prefeitura de São Paulo, a Gerdau e o Hospital Albert Einstein. No decorrer deste trabalho, pretendemos analisar prática e socialmente, a estrutura de propriedade , a forma de administração e como se comportou no mercado de ações a Ambev, nos embasado em textos teóricos, notícias e dados do mercado financeiro. 2. METODOLOGIA O presente trabalho irá realizar uma pesquisa que pode ser classificada como descritiva. Isto é, o objetivo deste trabalho é descrever as características da empresa em questão, bem como estabelecer as relações entre o tema analisado e os fatos encontrados. Tais fatos apresentados já são de conhecimento e o papel da pesquisa é apenas mostrar a visão que possuímos sobre eles. Quanto à metodologia, fez-se a escolha do método de análise documental. Tal escolha é justificada pelo fato de que a pesquisa é baseada em levantamento e coleta de dados. Busca compreender e interpretar diversos aspectos. Enquanto ferramenta, esse trabalho se realizará por meio da observação, utilizando ainda da ferramenta bibliográfica e histórica. Essas ferramentas concedem a possibilidade de citar diversos trechos das obras estudadas e, ainda, entender a realidade baseada na história. Como dito anteriormente, o principal recurso de pesquisa é a bibliografia, os textos escolhidos para dar direcionamento à pesquisa são: “TURNER, Bryan S. Instituição(ões)” e “Anotações sobre a origem das sociedades comerciais, Organizações”. Além disso, compreender o mercado de capitais faz-se extremamente importante, uma vez que é basicamente um sistema por onde se negocia os recursos, no caso os capitais. Desse modo, o mesmo serve como ferramenta para quem procura expandir o negócio, e acontece quando uma empresa abre para a bolsa de valores suas capitais, assim negocia parte do patrimônio da mesma. No Brasil, grande parte das empresas tinham seu desenvolvimento como uma estrutura familiar, o próprio nome já diz tudo, o vínculo familiar é um importante fator para a administração da empresa e sucessão dela, sendo controlada por seus proprietários. Para expansão dos negócios era necessário investimentos e uma estrutura que permitisse uma escala produtiva maior, diante disso as empresas optaram por abrir seus capitais, assim a quantidade de sócios aumentaria, logo a administração ficava com a necessidade de ser mais profissional. Em 1976 foi criada a Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e logo, também, a lei de sociedade por ações (Lei das S.A) que regulamenta a estrutura de uma empresa, para proporcionar maior transparência. A governança corporativa permitiu aos acionistas maior segurança e acesso amplo às informações. A empresa que dá sentido ao trabalho era inicialmente duas empresas familiares, que após enfrentar alguns problemas foi fragmentada em ações, que passou a ser controlada, majoritariamente, uma pelas famílias Zerrener e Bülow, já a outra pelos sócios Paulo Lemann, Marcel Herrmann Telles e Carlos Alberto Sicupira. A Ambev nasceu da junção dessas empresas e apesar de, nos dias atuais, ser controlada por subsidiárias de algumas empresas, ainda, possui forte laço com as famílias que a fundaram. 3. DISCUSSÃO TEÓRICA O rumo do estudo se deu a partir do entendimento que as instituições fazem parte da sociedade, “As instituições são, portanto, um conjunto de papéis sociais.” (TURNER, BRYAN S. INSTITUIÇÃO(ÕES), 2020). Ainda, de acordo com o texto estudado, há cinco grupos de grande instituições na sociedade, e a empresa que deu direção ao trabalho faz parte do primeiro grupo, que é intitulado como Instituições econômicas para a produção, distribuição e consumo de bens e serviços. Isto é, os indivíduos possuem relação com as instituições, ou seja, elas levam à relevância e coerência à vida humana. Sendo assim, entendemos que não se deve ter as mesmas como apenas peças do sistema econômico, mas , também, como métodos sociais. Na sequência, deve-se entender qual a origem do comércio, o mesmo se deu antes mesmo do surgimento do dinheiro em si, por meio dos câmbios de produtos. Sociedades coletivas surgiram logo após, com a família medieval, assim o negócio permaneceria na família, com ela também surgiu a responsabilidade entre todos os ditos sócios, sendo uma forma de gerar a confiança entre eles. Logo surgiu também a sociedade anônima, pode-se dizer que a mesma surgiu com o mercantilismo e ligadas a exploração, elas eram sociedades comerciais de navegação e comércio e possuíam grande ligação com o Estado, por conta da necessidade do auxílio dos mesmos em investimentos. Em seguida foi criado, também, a sociedade limitada, sendo ela, uma sociedade direcionada aos empresários que não tivessem grandes negócios e, ainda, se tornando bastante interessante aos pequenos empresários nacionais. Assim sendo, temos a visão da evolução e da importância das sociedades, além de entender que todo negócio tem uma história e uma evolução a ser estudada. Além disso, temos o mercado de capitais, que é basicamente um sistema por onde se negocia os recursos, no caso os capitais, desse modo, o mesmo serve como ferramenta para quem procura expandir o negócio, e acontece quando uma empresa abre para a bolsa de valores seus capitais, assim negocia partedo patrimônio da mesma. No Brasil, grande parte das empresas tinham seu desenvolvimento como uma estrutura familiar, o próprio nome já diz tudo, o vínculo familiar é um importante fator para a administração da empresa e sucessão dela, sendo controlada por seus próprios proprietários. Para expansão dos negócios era necessário investimentos e uma estrutura que permitisse uma escala produtiva maior, diante disso as empresas optaram por abrir seus capitais, assim a quantidade de sócios aumentaria, logo a administração ficava com a necessidade de ser mais profissional. Em 1976 foi criada a Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e logo criou a lei de sociedade por ações (Lei das S.A) que regulamenta a estrutura de uma empresa, para proporcionar maior transparência. A governança corporativa permitiu aos acionistas maior segurança e acesso amplo às informações. 4. ESTUDO DE CASO EMPÍRICO Começaremos nosso estudo de caso empírico visitando brevemente quatro aspectos distintos da empresa de nossa escolha. Depois disso, nos aprofundaremos em uma análise quantitativa sobre alguns dos impactos causados à empresa devido a pandemia do Coronavírus. 1.1. HISTÓRIA DA EMPRESA A Ambev nasceu, em 1999, com a união da Cervejaria Brahma e Companhia Antarctica. Mas a história da empresa começou quando, ainda, eram duas cervejarias, na década de 1980, a Companhia Antarctica Paulista e a Manufactura de Cerveja Brahma & Villiger & Companhia. Desde então vem variando o negócio e aumentando a cartela de produtos, possuindo mais de 100 rótulos. 1.2. ESTRUTURA DA PROPRIEDADE Para visualizar melhor a empresa em questão é necessário observar alguns itens, como por exemplo a estrutura de propriedade, a forma de administração e os principais mercados que a mesma está inserida, bem como saber que é uma sociedade anônima e de capital aberto. A empresa possui dois controladores diretos, a Interbrew International B.V. ou IIBV, e a AmBrew S.A. ou AmBrew, as duas são subsidiárias da Anheuser-Busch InBev ou AB InBev em conjunto com a Fundação Antonio e Helena Zerrenner Instituição Nacional de Beneficência ou Fundação Zerrener, ainda, possuíam juntas 71,5% da soma do capital de votação da empresa. Além disso, a mesma possui um acordo de acionistas, na qual a AB InBev têm indiretamente ações da empresa que simbolizam 61,9% do total de capital votante. Desse modo, a AB InBev detém controle sobre a empresa, apesar de que a mesma também está sujeita a um acordo de acionistas, firmado entre a IIBV, a AmBrew e a Fundação Zerrener, que é controlada conjuntamente pelos Srs. Jorge Paulo Lemann, Marcel Herrmann Telles e Carlos Alberto da Veiga Sicupira ou o Grupo Braco, e pelas famílias fundadoras que eram os ex-acionistas controladores da Interbrew N.V./S.A ou Famílias Fundadoras da Interbrew. 1.3. FORMA DE ADMINISTRAÇÃO Ademais, a estrutura de governança da mesma é formada pelo conselho administrativo, pela diretoria executiva e pelo conselho fiscal. O conselho administrativo supervisiona os diretores da Ambev e é formado por 13 membros que são encarregados do direcionamento estratégico da empresa. O conselho, ainda, garante que a empresa alcance seus objetivos comerciais e garante que seus valores sejam seguidos. O conselho fiscal é composto por 6 pessoas e é designado para fiscalizar a administração, realização de análises e emissão de pareceres relativos às demonstrações contábeis da Ambev, fiscalizando, também, o desempenho das atribuições do acordo da legislação societária brasileira e seu estatuto social. Já a diretoria executiva é formada por 13 pessoas e possui a responsabilidade de conduzir os negócios e expor propostas de planejamento ao conselho administrativo. 1.4. PRINCIPAIS MERCADOS DE BENS E PRODUTOS OFERECIDOS Para mais, é imprescindível ter conhecimento sobre quais bens eles produzem, já que a mesma é a 14ª maior empresa do país em receita líquida e domina aproximadamente 68% do mercado brasileiro de cerveja. A empresa em questão é produtora de mais de 100 produtos, entre eles estão cerveja, chopp, bebidas mistas, refrigerantes, sucos, isotônicos, energéticos, águas e chás. Para além, a empresa se encontra em 18 países da América (Brasil, Argentina, Canadá, Uruguai, Bolívia, Paraguai, República Dominicana, Barbados, St. Vincent, Panamá, Chile, El Salvador, Guatemala, Nicaragua, Dominica, Antígua, Cuba e Honduras) e é líder nos 10 primeiros países citados anteriormente, podendo assim ser caracterizada como uma multinacional, pois possui matriz no Brasil e filiais nos respectivos países citados 1.5. CORONAVÍRUS, AMBEV E O MERCADO DE AÇÕES: UMA BREVE ANÁLISE A crise econômica causada pelo coronavírus tem várias faces e camadas diferentes, e nesse estudo empírico, gostaríamos de entender como e quanto as ações da AMBEV foram afetadas. É importante ressaltar que é fato que, principalmente durante março de 2020, basicamente todas as ações sofreram grandes e bruscas quedas, muito por conta da incerteza e do pânico causado no mercado pela doença. Para começarmos, vamos analisar a evolução das ações da AMBEV desde o dia 2 de janeiro de 2020 até o dia 23 de maio de 2021. O gráfico nos ilustra e quantifica o que mencionamos acima. As ações da AMBEV abriram o ano de 2020 sendo cotadas a R$18,86. No final de dezembro de 2019, surge na China o primeiro caso de COVID-19. Naquele momento, pouco sabíamos sobre o vírus. A derrocada no valor das ações começa no dia 29 de janeiro de 2020. Quando falamos de mercado financeiro, é complicado afirmar que um motivo específico seja o único causador de uma queda ou de uma subida, mas é seguro dizer que, junto a grande apreensão causada pelo vírus até aquele momento, o fato da OMS(Organização Mundial da Saúde) ter uma reunião no dia seguinte onde estudaria se declararia ou não situação de emergência global ou não, pode ser considerado, pelo menos, um fator relevante. Outra data relevante é o dia 18 de março de 2020, quando a AMBEV bateu seu valor mínimo de abertura no período analisado, 10,73. Além de mostrar uma desvalorização de 43,1% quando comparado ao valor de abertura do início do ano, ele vem um dia depois do anúncio da primeira morte por COVID-19 no Brasil. Essas duas demarcam o início e fim da grande desvalorização dos papéis da AMBEV desde o início do coronavírus. Como supracitado, vários(senão todos) os ativos listados da bolsa foram impactados pelo coronavírus. A nível de comparação, escolhemos os B3SA3(Brasil Bolsa Balcão), pois achamos que este mensura de forma razoável o impacto que o vírus teve na bolsa de valores em uma perspectiva mais geral. Colocando-o junto com o AMBEV, esperamos comparar como foi seu comportamento em comparação ao que consideramos uma representação geral dos outros ativos. É muito importante ressaltarmos que não estamos tentando aqui mensurar ou debater uma correlação intrínseca entre os ativos citados, mas sim, mostra que esses possuem comportamentos similares no período analisado. Podemos destacar que, ambos caem vertiginosamente um pouco antes da primeira morte de coronavírus ser anunciada no Brasil, e após ela, em sua maioria, têm um comportamento bem parecido, mesmo que diferindo na intensidade dos movimentos de mercado. 5. CONCLUSÃO A Ambev é uma empresa brasileira que se dedica à produção de bebidas e controla grande parte do mercado nacional de cervejas. Consideramos tal empresa uma ótima ferramenta para apresentação desse trabalho, uma vez que possui negócios grandiosos que tendem a crescer muito mais. De um ponto de vista sociológico, às ações tomadas pela Ambev na luta contra o coronavírus, demonstram na prática como uma instituição pode ser usada como método social, no caso da Ambev, fornecendo através de doações inúmeros insumos em prol da batalha contra a pandemia, como defende Turner. Além disso, do ponto de vista mercadológico, vimos que as ações da Ambev se comportam de forma condizente ao mercado, não só sofrendo quedas a partir de acontecimentosmarcantes(negativamente) do Coronavírus, mas também no comportamento que teve sua recuperação. 6. REFERÊNCIAS TURNER, Bryan S. Instituição(ões). In: TURNER, Bryan S. The Cambridge. Dictionary of Sociology. Cambridge University Press, p. 1-2. 2020. Impresso. SCALZILLI, João Pedro. Anotações sobre a origem das sociedades comerciais. Revista do Ministério Público do RS. n. 62. 2009, p. 129-143. VIEIRA, Solange Paiva e MENDES, André Gustavo Salcedo Teixeira. Governança Corporativa: Uma análise de sua evolução e impactos no mercado de capitais brasileiro. Revista Do BNDES, RJ, V. 11, N. 22, P. 103-122, Dez. 2004. Disponível em: <https://web.bndes.gov.br/bib/jspui/bitstream/1408/8177/2/RB%2022%20Governan%c3%a7 a%20Corporativa_Uma%20An%c3%a1lise%20de%20sua%20Evolu%c3%a7%c3%a3o%20e %20Impactos%20no%20Mercado%20de%20Capitais%20Brasileiro_P_BD.pdf> AMBEV. Histórico - Ambev, 2021. Disponível em: <https://ri.ambev.com.br/visao-geral/historico/> AMBEV. Sobre a Ambev - Ambev, 2021. Disponível em: <https://www.ambev.com.br/sobre/> AMBEV. Juntos à distância - Ambev, 2021. Disponível em: <https://www.ambev.com.br/juntosadistancia/> AMBEV. Visão geral - Ambev, 2021. Disponível em: <https://ri.ambev.com.br/visao-geral/visao-dos-nossos-negocios/> BIERNATH, André. Um ano de coronavírus no Brasil: os bastidores da descoberta do primeiro caso oficial. BBC News Brasil, 2021. Disponível em: <https://www.bbc.com/portuguese/brasil-56189539> Cronologia da covid-19 no Brasil. DW Brasil, 2021. 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Sanar, 2020. Disponível em: <https://www.sanarmed.com/coronavirus-origem-sinais-sintomas-achados-tratamentos> Casos confirmados de coronavírus na China chegam a 7,7 mil, com 170 mortos. G1, 2020. Disponível em: <https://g1.globo.com/bemestar/coronavirus/noticia/2020/01/29/numero-de-mortes-por-causa -do-novo-coronavirus-ja-passa-de-160-na-china.ghtml> Lucro líquido da Ambev reduziu quase 56% no trimestre. Monitor mercantil, 2020. Disponível em: <https://monitormercantil.com.br/lucro-liquido-da-ambev-reduziu-quase-56-no-trimestre/> https://www.sanarmed.com/coronavirus-origem-sinais-sintomas-achados-tratamentos https://g1.globo.com/bemestar/coronavirus/noticia/2020/01/29/numero-de-mortes-por-causa-do-novo-coronavirus-ja-passa-de-160-na-china.ghtml https://g1.globo.com/bemestar/coronavirus/noticia/2020/01/29/numero-de-mortes-por-causa-do-novo-coronavirus-ja-passa-de-160-na-china.ghtml https://monitormercantil.com.br/lucro-liquido-da-ambev-reduziu-quase-56-no-trimestre/
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