QUESTÕES MERCADO FINANCEIRO II

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QUESTÕES CAPÍTULO 03 – PÁG. 94 a 118
1) O que são fundos de investimento? E qual seu objetivo?
Refere-se a uma comunhão de recursos, captados de pessoas físicas ou jurídicas, com o objetivo de obter ganhos financeiros a partir da aplicação em ativos financeiros, bens e direitos de qualquer natureza, que são de todos os investidores, na proporção de seus investimentos. Seu objetivo, portanto, é promover a aplicação coletiva dos recursos de seus participantes.
2) O que resulta no valor do patrimônio de um fundo de investimento? Explique.
A soma de todas as cotas dos investidores resulta no valor do patrimônio. O patrimônio é dividido em cotas, cujo o valor é calculado diariamente através da divisão do patrimônio líquido pelo número de cotas existentes. Uma cota corresponde a uma fração do fundo. Para saber quanto você obteve de rendimento, é necessário dividir o valor atual da cota pelo valor da cota do dia da aplicação. Para apurar o valor atual do investimento, multiplique a quantidade de cotas que você possui pelo seu valor no dia.
3) Cite uma vantagem e uma desvantagem de realizar aplicações no Fundo de Investimentos.
Vantagem – Com ela, investidores de perfil similar podem concentrar seus recursos para aumentar o poder de negociação e dividir os custos administrativos. 
Desvantagem – Esse tipo de aplicação está associado à falta de autonomia por parte do investidor e submissão a regras pré estabelecidas.
4) Explique o termo “Evita colocar os ovos em uma única cesta” citado pelo autor.
Quer dizer que o ideal é diversificar os ativos de uma carteira, é que o fazem a maior parte dos fundos, tal ação tem como objetivo prevenir-se caso algo dê errado com alguma aplicação, as outras que derem certo pode compensar ou minimizar essa perda.
5) Porque investir em fundos pode ser mais vantajoso do que investir como pessoa física?
O fundo ajuda a reduzir custos de transação. Manter um conjunto grande de aplicações e ajustar suas escolhas sempre têm custos: você precisa aplicar e resgatar recursos em vários momentos, comprar e vender ações, títulos e outros tipos de investimentos.
No caso do fundo, assim como acontece no condomínio de um prédio residencial ou comercial, os custos são diluídos porque são divididos por todos os investidores. Um exemplo disso é um gestor: um investidor sozinho, provavelmente, não conseguiria contratar um profissional que se dedicasse a cuidar todos os dias dos seus investimentos. Por outro lado, milhares de investidores juntos no fundo conseguem fazer isso pagando uma taxa que serve, entre outras coisas, para remunerar estes profissionais que cuidarão dos recursos. Além disso, a compra e venda de ativos realizadas pelo fundo não é tributada, pois a incidência do imposto de renda normalmente ocorre apenas no resgate das cotas pelo investidor. Ou seja, ao contrário do que acontece com um investidor pessoa física que investe por conta própria, o fundo pode vender um ativo e comprar outro sem pagar imposto de renda no momento da operação, ainda que tenha havido ganho de capital.
6) Associe os tipos de fundos com sua descrição.
( 1 ) Fundos abertos.
( 2 ) Fundos fechados.
( 3 ) Fundos exclusivos
( 3 ) São fundos de investimento constituídos para receber aplicações de um único cotista. Oferecem uma gestão bastante personalizada dos recursos e normalmente são disponibilizados pelos administradores apenas a clientes que possuem alto volume de recursos disponíveis para aplicação, dado que para a manutenção do fundo é necessário um alto montante de recursos.
( 1 ) Nesse tipo de fundo é permitida a entrada de novos cotistas ou o aumento da participação dos antigos por meio de novos investimentos, assim como é permitida a saída de cotistas, por meio de resgates de cotas, isto é, a venda de ativos do fundo para a entrega do valor correspondente ao cotista que efetuou o resgate, total ou parcial, de suas cotas.
( 2 ) Nesse fundo a entrada e a saída de cotistas a qualquer momento não é permitida. Após o período de captação de recursos pelo fundo, não são admitidos novos cotistas nem novos investimentos pelos antigos cotistas. Ou seja, existem períodos bem definidos durante os quais o fundo “abre para captação”.
7) Em que situações podem ocorrer a negociação em bolsa de valores?
Ela é comum para fundos fechados, pois como o investidor não pode solicitar ao administrador o resgate do investimento, a negociação em bolsa foi uma forma encontrada para que esses investidores pudessem “sair” do seu investimento. Além dele, existe outro fundo que apesar de não ser fechado, foi constituído especialmente para negociação em bolsa de valores, é o chamado Fundo de Índice.
8) Como são classificados os fundos de investimentos segundo a nova classificação?
Com base na nova classificação os fundos podem ser classificados como Renda Fixa, Ações, Multimercado e Cambial.
9) Qual o fator determinante para que uma pessoa ou organização seja considerada investidor qualificado?
São todos os investidores profissionais e as e pessoas físicas ou jurídicas que possuam mais um milhão de reais em investimentos financeiros.
10) O que são aplicações em direitos creditórios?
São direitos e títulos representativos de crédito, originários de operações realizadas nos segmentos financeiro, comercial, industrial, imobiliário, de hipotecas, de arrendamento mercantil e de prestação de serviços.
11) Cite e explique quais são os dois níveis de classe dos fundos do FIDC.
Subordinadas - Em caso de perdas no fundo decorrentes, por exemplo, de inadimplência proveniente dos direitos creditórios, as cotas subordinadas funcionam como um colchão, sendo as primeiras a absorver os prejuízos e protegendo, ao menos em parte, as cotas seniores.
Sênior - As cotas seniores de fundos fechados, por sua vez, podem ainda ser subdivididas em séries, diferenciadas por prazos e valores para amortização, resgate e remuneração. Aos cotistas de uma mesma série, no entanto, deverão ser assegurados os mesmos direitos e obrigações. Cada classe ou série de cotas destinada à colocação pública deverá ser classificada por agência classificadora de risco em funcionamento no país.
12) Qual a única forma de desfazer um investimento nas costas dos FII (Fundo de Investimento Imobiliário)?
A única forma de se desfazer esse investimento é vender as cotas para outro investidor, de forma similar ao que ocorre quando investimos em ações de companhias abertas. Com base nisso, a maioria dos fundos têm as cotas registradas para negociação em mercado de bolsa de valores ou de balcão organizado, com as operações realizadas pelos investidores através de uma corretora ou distribuidora de valores mobiliários.
13) Cite quando os rendimentos recebidos pelos cotistas pessoas físicas são isentos de Imposto de Renda.
São isentos quando atendem as condições abaixo acumuladamente:
- O cotista beneficiado tiver menos do que 10% das cotas do Fundo;
- O FII tiver no mínimo 50 cotistas; 
- As cotas do FII forem negociadas exclusivamente em bolsa de valores ou mercado de balcão organizado.
O investidor deverá prestar atenção a esta regra, pois caso as condições citadas não sejam atendidas, ocorrerá retenção de 20% do rendimento distribuído a título de Imposto de Renda, qualquer que seja o cotista.
14) Explique Fundos de Índice.
Conhecidos também como ETFs (Exchange Traded Funds), são fundos de investimento que visam refletir as variações e rentabilidade de um índice de referência (índice subjacente). Constituído sob a forma de condomínio aberto e com cotas negociadas em bolsa de valores, os ETF são relativamente novos no Brasil, mas sua popularidade vem aumentando entre os investidores.
15) Cite as vantagens de se investir em um Fundo de Índice.
Rapidez e eficiência para participar do mercado brasileiro de ações, diversificação de investimentos, possui baixo custo de administração e negociação na bolsa como se fosse uma ação.
16) Qual é o fundo de investimento conhecido como Private Equity, explique.
É o Fundo de Investimentos em Participações, é destinado exclusivamentea investidores qualificados e deve ser constituído sob a forma de condomínio fechado. Seus recursos são destinados à aquisição de ações, debêntures, bônus de subscrição e outros títulos e valores mobiliários conversíveis ou permutáveis em ações de emissão de companhias abertas ou fechadas. Tais aquisições devem propiciar ao fundo, como regra geral, participação no processo decisório da companhia investida, com efetiva influência na definição de sua política estratégica e na sua gestão.
17) Associe os fundos de investimentos com suas respetivas definições:
(1) Fundo Mútuo de Privatização (FI – FGTS).
(2) Fundos de Financiamento da Indústria Cinematográfica Nacional (FUNCINE).
(3) Fundo de Investimento Cultural e Artístico (FICART).
(4) Fundos Mútuos de Investimento em Ações de Sociedades Incentivadoras.
( 3 ) Deve ser constituído sob a forma de condomínio aberto ou fechado, cujos recursos sejam destinados à aplicação em projetos culturais e artísticos.
( 1 ) Constituído sob a forma de condomínio aberto, é uma comunhão de recursos destinados à aquisição de valores mobiliários no âmbito do Programa Nacional de Desestatização e de Programas Estaduais de Desestatização.
( 4 ) Deve ser constituído sob a forma de condomínio fechado, com recursos destinados à aplicação em carteira diversificada de títulos e valores mobiliários, composta, no mínimo, de 70% de ações de emissão de sociedades beneficiárias de recursos oriundos dos incentivos fiscais entre outros.
( 2 ) Deve ser constituído sob a forma de condomínio fechado, cujos recursos sejam destinados à aplicação em projetos aprovados pela Agência Nacional de Cinema.
18) Explique a estrutura Master & Feeder.
Muitas instituições optam por criar alguns fundos de investimento principais (FI) e outros diversos FICFI que investem naqueles FI principais. Esta estrutura é conhecida como “Master & Feeder”.
Como cada fundo só pode oferecer uma única taxa de administração e um único valor de aplicação inicial para todos os investidores, as instituições precisam criar diferentes fundos de investimento para atender aos diversos perfis de clientes que possuem. Por outro lado, um grande número de fundos exige maior esforço para a gestão dos ativos.
19) Qual a responsabilidade de um administrador de investimentos?
É o responsável geral pelo fundo de investimento, devendo estar identificado no regulamento. Na constituição do fundo, o administrador aprova também o regulamento. Compete também a ele a realização de uma série de atividades gerenciais e operacionais relacionadas com os cotistas e seus investimentos.
20) O que faz um gestor de carteira do fundo de investimentos?
É responsável pela gestão profissional, conforme estabelecido no
seu regulamento, dos ativos financeiros integrantes da carteira do fundo. Essa função deve ser desempenhada por pessoa natural ou jurídica credenciada como administrador de carteira de valores mobiliários pela CVM.
21) Cite as 2 principais atribuições do gestor de investimentos.
- Escolher os ativos que irão compor a carteira do fundo, selecionando aqueles com melhor perspectiva de rentabilidade, dado um determinado nível de risco compatível com a política de investimento do Fundo; 
- Emitir as ordens de compra e venda com relação aos ativos que compõem a carteira do Fundo, em nome do Fundo.
22) Cite e explique os outros dois participantes da indústria de fundos: 
Custodiante: Responsável pela guarda dos ativos do fundo. Responde pelos dados e envio de informações dos fundos para os gestores e administradores.
Distribuidor: Responsável pela venda das cotas do fundo. Pode ser o próprio administrador ou terceiros contratados por ele.
23) Qual o objetivo da Assembleia de Cotistas.
Trata-se da instância máxima de decisão de um Fundo. Ela é a reunião realizada entre os cotistas do fundo, com objetivo de tomar decisões importantes, muitas vezes estratégicas, relacionadas à administração ou gestão do fundo.
24) Qual o documento que contém as principais informações de um fundo?
É denominado Lâmina de Informações Essenciais, é elaborada pelo administrador de um fundo aberto e contém as principais informações sobre o fundo, como os objetivos, o público-alvo, a política de investimento, as condições do investimento, entre outras.
25) Porque é importante que o investidor conheça a tributação incidente do seu tipo de investimento?
Além de outras taxas e custos, os investimentos em fundos estão
sujeitos à cobrança de impostos, conforme definições legais e legislação da Secretaria da Receita Federal do Brasil.
É importante que o investidor conheça a tributação incidente sobre cada tipo de operação e de fundo, pois isso impacta na rentabilidade final do investimento e também influencia na comparabilidade dos diferentes fundos e, principalmente, de diferentes tipos de investimentos.