Prova de Administração Financeira I - 2° Semestre/2021 - P2

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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA I - 2º Semestre / 2021 - P2 - TIPO 1 
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FUNDAÇÃO GETULIO VARGAS 
Programa de Certificação de Qualidade 
Curso de Graduação em Administração 
 
PROVA DE ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA I 
2º Semestre / 2021 - P2 - TIPO 1 
 
 DADOS DO ALUNO: 
Nome: 
 
 
 
_____________________ 
Assinatura 
 
INSTRUÇÕES: 
Você receberá do professor o seguinte material: 
1. Um caderno de prova com um conjunto de páginas numeradas sequencialmente, contendo 20 (vinte) questões. 
2. Um cartão-resposta, com seu nome e número de matrícula e demais informações da disciplina a que se refere esta prova. 
 
Atenção: 
 Confira o material recebido, verificando se a numeração das questões e a paginação estão corretas. 
 Confira se o seu nome no cartão-resposta está correto. 
 Leia atentamente cada questão e assinale no cartão uma única resposta para cada uma das 20 (vinte) questões. 
 Observe que o cartão-resposta deve ser preenchido até o número correspondente de questões da prova, ou seja, 20 (vinte) 
questões. 
 O cartão-resposta não pode ser dobrado, amassado, rasurado ou conter qualquer registro fora dos locais destinados às respostas. 
Caso tenha necessidade de substituir o cartão-resposta, solicite um novo cartão em branco ao professor, e devolva juntos os dois 
cartões quando finalizar a prova. A não devolução de ambos os cartões acarretará a anulação de sua prova, gerando grau zero. 
 No cartão-resposta, a marcação das letras correspondentes às respostas deve ser feita cobrindo a letra e preenchendo todo o 
retângulo, com um traço contínuo e denso. 
Exemplo: A B C D E 
 Deve-se usar caneta azul ou preta. 
 Marcar apenas 1 (uma) alternativa por questão. 
 A leitora não registrará marcação de resposta onde houver falta de nitidez. 
 Se você precisar de algum esclarecimento, solicite-o ao professor. 
 Você dispõe de duas horas para fazer esta prova. 
 Após o término da prova, entregue ao professor o cartão-resposta e esta página devidamente preenchida e assinada. 
 Não se esqueça de assinar o cartão-resposta, assim como a lista de frequência. 
Fórmula de cálculo:  10Nota= nº de questões certas
nº de questões da prova

 
ATENÇÃO: 
Confira se o tipo de prova marcado em seu cartão-resposta corresponde 
ao tipo indicado nesta prova. 
 
 
 
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FORMULÁRIO 
Valor Presente Líquido 𝑉𝑃𝐿 = 𝑉𝑃 − 𝐼0 
onde 𝑉𝑃 = Σ 𝐹𝐶4(1+𝐾)4 
 
Custo efetivo do Capital de Terceiros 
 Sem IR: 𝑘𝑑 
 Com IR: 𝑘𝑑 × (1 − 𝐼𝑅) 
 
Valor de Mercado de uma Ação 
Modelo de Gordon (perpetuidade) 𝑉𝑃 = 𝐹𝐶1𝑖−𝑔 
onde a taxa de crescimento “g” é: g = r b 
onde “r” é a taxa de retorno sobre o reinvestimento 
e “b” é a proporção do lucro que é reinvestida 
Ponto de Equilíbrio 
 Operacional 𝑄 = 𝐶𝐹𝑃−𝐶𝑉 
 Contábil 𝑄 = 𝐶𝐹+𝐷𝑒𝑝−𝐼𝑅 𝐶𝐹−𝐼𝑅 𝐷𝑒𝑝𝑃−𝐶𝐼−𝐼𝑅 𝑃+𝐼𝑅 𝐶𝐼 
 Econômico 𝑄 = 𝐶𝐹+𝐶.𝐶𝑎𝑝−𝐼𝑅 𝐶𝐹−𝐼𝑅 𝐷𝑒𝑃𝑃−𝐶𝑉−𝐼𝑅 𝑃+𝐼𝑅 𝐶𝑉 
 
Índice de Lucratividade Líquida 𝐼𝐿𝐿 = 𝑉𝑃𝐼0 
 
Período Pay Back 
Contar quantos fluxos de caixa serão necessários para 
pagar o principal investido. 
 
Período Pay back Descontado 
Contar quantos fluxos de caixa, descontados a VP, serão 
necessários para pagar o principal investido. 
 
TIR – Taxa Interna de Retorno 
É a taxa que faz o VPL ser zero. Então usamos a formula do 
VPL colocando a TIR no lugar da taxa “i” como nossa 
incógnita e igualamos o VPL à zero. 
 
TIRM – Taxa Interna de Retorno Modificada 
Modificamos os fluxos de caixa. Trazemos a VP todos os 
fluxos de caixa negativos pela taxa de captação. Levamos a 
VF todos os fluxos de caixa positivos pela taxa de aplicação. 
Calculamos a TIR normalmente sobre estes fluxos de caixa 
modificados 
 
 
Fluxo de Caixa 
Fluxo de Caixa Operacional (FCO) = LAJIR Taxas + Depreciação 
Fluxo de Caixa Livre (FCL) FCO + Variações do Ativo 
+ Variações do Passivo
 
Modelo Básico de Avaliação de Ativos 
 
 
 
Modelo de Avaliação de Ações (Modelo de Gordon – 
perpetuidade) 
 
 
Fórmula do modelo CAPM para determinar a taxa de 
desconto 
 
 
Fórmula do CMPC (Custo Médio Ponderado do Capital) 
 
 
Valor Presente Líquido 
 
Onde 
 
Taxa Real, Taxa de Inflação e Taxa Aparente 
    1 + Taxa Real 1 + Taxa de Inflação 1 + Taxa i
Onde “i” (Interest Rate) é a taxa aparente 
 
Valor Futuro a Juros Compostos 
VF = VP x (1+i)
n 
 
Cálculo do Imposto de Renda no Lucro Real 
IR lucro real = Alíquota de IR x LAIR 
 
Modelo de Avaliação Relativa 
P Justo da Ação da Empresa = P/L do Segmento x L da 
Empresa. 
 
 
 
 
 
 
1 2 n
0 1 2 n
FC FC FC
V ...
(1 k) (1 k) (1 k) 1
t
t
FC
k
    
   

1
0P
s
D
k g


 i iK RF Erm RF  
 1 D SCMPC Kd ir Ks
D S D S
            
0VPL VP I 
 1
t
t
FC
VP
k



 
 
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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA I 
 
 
1 
O investimento em títulos de renda fixa se destaca entre as diversas formas disponíveis ao público em geral. Esses títulos são 
considerados de baixo risco e podem ser negociados com taxas de juros pré ou pós-fixadas. Mesmo assim, é preciso conhecer 
suas características para que o investimento seja feito de forma consciente. 
 
Considerando-se um título pré-fixado, com valor de resgate de R$45.000,00, valor atual (valor presente) de R$20.550,00, que 
não pague cupons e tenha vencimento em 8 anos, a taxa de juros anual (juros compostos) praticada no mercado para esse título 
será de: 
 
(A) 21,63% ao ano. 
(B) 16,56% ao ano. 
(C) 9,27% ao ano. 
(D) 10,29% ao ano. 
(E) 9,33% ao ano. 
 
 
2 
Para estimarmos o custo de capital próprio (Ks) de empresas e projetos, o modelo mais utilizado é o CAPM. Esse modelo 
depende da estimativa do beta do ativo que estiver sendo analisado. 
 
Sabendo-se que, no caso da empresa Deeps: 
 A taxa do ativo livre de risco (Rf) é de 5,25% ao ano. 
 O Ks é de 14%. 
 O prêmio de risco do mercado (ERm – Rf) é de 6%. 
 
O beta da Deeps é de: 
 
(A) 3,21. 
(B) 1,46. 
(C) 0,80. 
(D) 3,80. 
(E) 1,52. 
 
 
3 
Na visão tradicional de finanças, as empresas somente devem investir em projetos quando a expectativa de retorno deste for 
maior que a taxa mínima de atratividade (custo de oportunidade do capital). De acordo com essa visão, a taxa interna de retorno 
(TIR), o payback e o valor presente líquido (VPL) são as ferramentas mais utilizadas para se analisar a viabilidade de projetos de 
investimento. O payback determina a estimativa do prazo em que os recursos investidos no projeto devem retornar à empresa, 
podendo ser descontado ou simples. Nesse sentido, é correto afirmar que o payback simples: 
 
(A) indica o tempo de retorno do investimento, levando em consideração apenas a remuneração de parte do capital. 
(B) estima o tempo de retorno do investimento, levando em consideração o custo de capital do projeto. 
(C) indica a viabilidade do projeto, mas não consegue aferir o tempo de retorno do investimento. 
(D) indica a viabilidade do projeto, pois leva em consideração o valor do dinheiro no tempo. 
(E) estima o tempo de retorno do investimento, sem levar em conta o valor do dinheiro no tempo. 
 
 
 
 
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Quando se abre uma empresa, é necessário enquadrá-la obrigatoriamente em uma das formas jurídicas existentes, mas a 
escolha não é tão simples, já que existem diferentes tipos societários e regras para empresas individuais e sociedades. 
 
Dito isso, o tipo mais frequente e habitual de empresa coletiva, fundada por dois ou mais sócios, cuja responsabilidade é 
limitada à parcela do capital social integralizado, havendo um sócio com responsabilidade ilimitada, é chamada de: 
 
(A) sociedade civil. 
(B) sociedade limitada. 
(C) sociedadeanônima. 
(D) firma individual. 
(E) sociedade simples. 
 
 
5 
Em virtude de suas várias repercussões do ambiente corporativo e do mercado financeiro, um dos tópicos mais estudados nos 
dias atuais em finanças é o conflito do agente. Por essa teoria, agentes são os administradores que atuam nas empresas em prol 
de seus investidores. Dito isso, o conflito do agente se refere ao problema que ocorre nas corporações quando: 
 
(A) profissionais terceirizados, atuando com agentes da empresa, apresentam um mau desempenho. 
(B) 
sócios acatam propostas dos gestores que prejudicam, em particular, os credores, aumentando o risco de falência da 
empresa. 
(C) 
os agentes tomam decisões buscando maximizar sua própria riqueza e satisfação, passando a ficar em desalinho com o 
propósito de maximização da riqueza dos sócios. 
(D) 
administradores da empresa tomam decisões que favorecem os acionistas, causando prejuízo aos demais stakeholders da 
empresa. 
(E) 
os agentes infringem às diretrizes determinadas pelo compliance da empresa ou cometem outros delitos definidos na 
legislação para favorecer os sócios da empresa. 
 
 
6 
Os títulos de renda fixa podem ser pré ou pós-fixados e lançados tanto por emissores públicos quanto privados (bancos ou 
empresas). 
 
Considere um título pós-fixado com valor de lançamento (na data 0) de R$150.500,00 e as seguintes características: 
 
• Prazo de vencimento: 5 anos. 
• Não paga cupons. 
• Taxa de juros (compostos) praticada no mercado de 3,5% ao ano. 
• Correção monetária dada pelo IGPM. 
 
Considere-se, também, o seguinte IGPM ao longo da vida do título: 4% no 1º ano, 4,5% no 2º ano, 2,5% no 3º ano e 3,0% no 4º e 
no 5
o
 anos. 
 
Com base nesses dados, o valor de resgate (valor futuro) será de: 
 
(A) R$200.725,92. 
(B) R$211.244,88. 
(C) R$172.682,11. 
(D) R$184.087,70. 
(E) R$177.862,50. 
 
 
 
 
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Um investidor adquiriu um título pré-fixado na data zero (T = 0) por R$82.000,00, que paga, no decorrer de 10 anos, um cupom 
anual de R$9.100,00 e tem valor de resgate ao final da vida do título (T = 10) de R$93.000,00. Supondo que o analista venda o 
título em T = 7 por R$78.250,00, logo após receber o cupom relativo a esse período, a taxa de retorno anual obtida entre os 
períodos de compra e venda seria de: 
 
(A) 8,63% ao ano. 
(B) 9,81% ao ano. 
(C) 10,62% ao ano. 
(D) 13,11% ao ano. 
(E) 10,70% ao ano. 
 
 
8 
Ao adquirirmos um título de renda fixa pré-fixado, temos como vantagem o fato de sabermos previamente a rentabilidade que 
será obtida no investimento. 
 
Considerando-se um título prefixado com as seguintes características: 
 
• Duração de 12 anos. 
• Cupons anuais (pagamentos) de R$3.000,00. 
• Valor de resgate de R$75.000,00 ao final do ano 12. 
• Taxa de juros compostos praticada pelo mercado para esse tipo de ativo de 7,5% ao ano. 
 
Seu valor atual (valor presente no início da vida do título) será de: 
 
(A) R$8.283,22. 
(B) R$10.420,42. 
(C) R$54.694,89. 
(D) R$56.981,79. 
(E) R$233.904,65. 
 
 
9 
Todo início do ano, a Receita Federal oferece às empresas a possibilidade de optar entre duas alternativas para o cálculo do 
imposto de renda (IR): o regime de lucro real (obrigatório para faturamentos acima de R$78 milhões por ano) e o regime de 
lucro presumido. 
 
Supondo que a Naser fature R$75 milhões por ano, que seu LAIR seja de R$32 milhões, que o índice para determinação da base 
tributável para o lucro presumido estipulado pelo governo seja de 41% e que a alíquota de IR seja de 34%, o IR da Naser para o 
regime do lucro presumido será de: 
 
(A) R$10,88 milhões. 
(B) R$5,99 milhões. 
(C) R$4,46 milhões. 
(D) R$17,20 milhões. 
(E) R$10,46 milhões. 
 
 
 
 
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O modelo CAPM (Capital Asset Pricing Model), criado em 1964, é um dos mais relevantes em finanças e frequentemente 
utilizado no mercado para determinar o custo de capital próprio (custo dos acionistas), tendo como principais vantagens a 
simplicidade e a facilidade na obtenção de parâmetros para o cálculo do custo do capital. 
 
Sabendo que, no caso da empresa Chá: 
• A taxa do ativo livre de risco (Rf) é de 5,5% ao ano. 
• O Ks é de 16%. 
• O Beta é de 1,8. 
 
O Prêmio de Risco do Mercado (ERm – Rf) da Chá é de: 
 
(A) 11,94%. 
(B) 5,83%. 
(C) 3,24%. 
(D) 2,58%. 
(E) 1,91%. 
 
 
11 
Para avaliar um projeto ou o valor justo de uma ação, é necessário estimar o custo do capital próprio (Ks). Sabendo que no caso 
da empresa Querer a taxa do ativo livre de risco (Rf) é de 6,25% ao ano, o Beta das ações é de 1,2 e o prêmio de risco do 
mercado (ERm – Rf) é de 7%, o Ks da empresa é de: 
 
(A) 14,50%. 
(B) 6,25%. 
(C) 13,25%. 
(D) 11,27%. 
(E) 14,65%. 
 
 
12 
A TIR é uma das técnicas mais utilizadas pelo mercado para análise da viabilidade de projetos. Ao compararmos a TIR com o 
Custo Médio Ponderado de Capital (CMPC) da empresa, podemos verificar que, se a TIR é menor que o CMPC, o projeto é 
considerado inviável. 
 
Sabendo que a empresa de moda Bela possui custo de capital próprio (Ks) de 18% ao ano, custo das dívidas (Kd) de 12% ao ano, 
alíquota de impostos (IR e Contribuição Social) de 34% e estrutura de capital composta de 50% de dívida e 50% de capital 
próprio, a menor TIR que um projeto dessa empresa deveria ter para ser viável é de: 
 
(A) 12,96% ao ano. 
(B) 11,04% ao ano. 
(C) 9,06% ao ano. 
(D) 15,84% ao ano. 
(E) 11,94% ao ano. 
 
 
 
 
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A varejista Baratão está estudando flexibilizações em sua política comercial objetivando melhorar suas vendas e sua 
lucratividade. Seus gestores, porém, estão atentos aos eventuais reflexos negativos provenientes da mudança de estratégia. A 
Baratão decidiu aumentar seu prazo de recebimento de 30 para 60 dias, acreditando que isso provocará um aumento de suas 
vendas de 135 mil unidades para 160 mil unidades mensais. No entanto, a Baratão espera que a taxa de clientes inadimplentes 
(devedores incobráveis) aumente de 2% para 5% do total das vendas. 
 
Como dados adicionais, o preço unitário dos produtos é de R$100,00, o custo variável unitário é de R$70,00, seu custo fixo 
mensal é de R$3.000.000,00, e a taxa para desconto de duplicatas cobrada pelos bancos é de 2,5% ao mês (desconto simples). 
Cabe ressaltar que a Baratão utiliza o desconto de suas duplicatas para obtenção de capital de giro. Com base nessas 
informações, a alteração na política de crédito é: 
 
(A) boa para a empresa, em função da expectativa de aumento de R$242.500,00 no lucro mensal. 
(B) ruim para a empresa, em função da expectativa de queda de R$512.500,00 no lucro mensal 
(C) ruim para a empresa, em função da expectativa de queda de R$245.500,00 no lucro mensal. 
(D) ruim para a empresa, em função da expectativa de redução de R$242.500,00 no lucro mensal. 
(E) boa para a empresa, em função da expectativa de aumento de R$245.500,00 no lucro mensal. 
 
 
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Jéssica adquiriu uma debênture da empresa Manga por R$60.000,00 no seu lançamento (data zero) e, passados 5 anos, a 
vendeu para Paulo por R$65.500,00, logo após ter recebido os cupons anuais pagos pelo título. 
 
Considerando que a vida da debênture (da data zero até a maturidade) foi de 8 anos, que o título pagou cupons de R$4.000,00 
anualmente e seu valor de resgate (ao fim de 8 anos) foi de R$67.000,00, a rentabilidade obtida por Jéssica na venda e a 
rentabilidade esperada por Paulo na compra (supondo que ele esperava carregar o título até o fim de sua vida) foram, 
respectivamente, de: 
 
(A) Jéssica, 8,63%; Paulo, 6,82%. 
(B) Jéssica, 8,63%; Paulo, 9,45%. 
(C) Jéssica, 8,22%; Paulo, 6,82%. 
(D) Jéssica, 8,22%; Paulo, 9,45%. 
(E) Jéssica, 4,57%; Paulo, 6,77%. 
 
 
15 
As ações da empresa Mutua foram impulsionadas por um forte crescimento de seus dividendos e lucros, tendo um aumento de 
55% no últimoano, e agora estão cotadas a R$175,00. Em decorrência desse contexto, vários investidores se perguntam se as 
ações da empresa estão caras ou ainda existe potencial para valorização. Levando em conta que a taxa Ks (custo de capital do 
acionista da Mutua) é de 16% ao ano e a taxa de crescimento em perpetuidade para os lucros e dividendos (g) é de 2,5% ao ano, 
para que fosse bom negócio comprar as ações da Mutua, os dividendos esperados para o próximo ano (T = 1) deveriam ser de, 
no mínimo: 
 
(A) R$28,00. 
(B) R$4,38. 
(C) R$15,75. 
(D) R$23,63. 
(E) R$43,75. 
 
 
 
 
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Um investidor resolveu comprar ações da empresa de tecnologia Bites, que hoje estão cotadas no mercado a R$98,00. De 
acordo com o corretor, as ações da Bites estariam baratas, e o potencial de valorização seria de mais de 30%. Considerando que 
os dividendos esperados para o ano seguinte seriam de R$15,00, que a taxa Ks (custo de capital do acionista) foi estimada em 
15% ao ano e que a taxa de crescimento em perpetuidade para os lucros e dividendos (g) seria de 4% ao ano, o valor justo das 
ações da Bites e seu potencial de valorização seriam, respectivamente: 
 
(A) R$100,00 e 2%. 
(B) R$136,36 e 1,39%. 
(C) R$100,00 e 29%. 
(D) R$375,00 e 2,82%. 
(E) R$136,36 e 39%. 
 
 
17 
As ações da empresa de petróleo e gás Gasos tiveram uma forte queda em suas cotações, influenciadas pela divulgação dos 
resultados trimestrais que apontaram um lucro 30% inferior ao esperado. Os analistas comentaram que a principal razão para o 
resultado frustrante seriam despesas não recorrentes e que estas não influenciariam os resultados e dividendos futuros da 
empresa. As ações da Gasos estão cotadas atualmente a R$110,00, os dividendos esperados para o próximo ano são de R$13,00, 
e o custo de capital próprio (Ks) estimado é de 17%. Supondo que um investidor deseje adquirir as ações da Gasos, o 
crescimento perpétuo dos dividendos (g) mínimo para que faça sentido adquiri-las pelo atual preço de mercado deve ser de: 
 
(A) 2,21% ao ano. 
(B) 12,84% ao ano. 
(C) 0,4% ao ano. 
(D) 4% ao ano. 
(E) 5,18% ao ano. 
 
 
18 
A metodologia por Múltiplos, também conhecida como Avaliação Relativa, é utilizada para avaliar ações de mercado. Essa 
metodologia é bastante criticada pela sua superficialidade, mas apresenta como vantagens simplicidade e rapidez na sua 
aplicação. 
 
As ações da SSM estão cotadas no mercado a R$82,00, e a empresa pertence a um segmento cujo múltiplo P/L (preço da ação 
dividido pelo lucro por ação) médio é 11. Considerando que um investidor esteja interessado em comprar essas ações, tomando 
como base o método de Avaliação Relativa, o Lucro por Ação Mínimo que a SSM deve pagar para que a compra faça sentido é 
de: 
 
(A) R$8,20. 
(B) R$11,00. 
(C) R$71,00. 
(D) R$13,00. 
(E) R$7,45. 
 
 
 
 
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A Berto, empresa de transportes, possui duas oportunidades de investimento excludentes denominadas projetos Ala e Bet. 
Ambos os empreendimentos requerem um investimento inicial de R$1.500.000,00. No caso do projeto Ala, é esperada uma 
geração de fluxos de R$285.000,00 para o 1º ano, R$500.000,00 para o 2º ano, R$1.100.000,00 para o 3º ano e R$2.000.000,00 
para o 4º ano. Para o projeto Bet é esperada uma geração de fluxos de R$1.070.000,00 para o 1º e 2º anos e de R$500.500,00 
para o 3º e 4º anos. Considerando-se um CMPC de 18% ao ano, é correto afirmar que o Projeto: 
 
(A) ALA deveria ser escolhido, pois apresenta uma TIR de 36%, inferior à do projeto BET, que apresenta uma TIR de 46%. 
(B) 
BET deveria ser escolhido, pois apresenta um VPL de R$738.009,08, inferior ao do projeto ALA, que apresenta um VPL de 
R$801.689,35. 
(C) 
ALA apresenta um VPL de R$801.689,35 e uma TIR de 36%, e o projeto BET apresenta um VPL de R$738.009,08 e uma TIR de 
46%. Portanto, seria indiferente investir em qualquer um dos projetos. 
(D) 
ALA deveria ser escolhido, pois apresenta um VPL de R$801.689,35, superior ao do projeto BET, que apresenta um VPL de 
R$738.009,08. 
(E) BET deveria ser escolhido, pois apresenta uma TIR de 46%, superior à do projeto ALA, que apresenta uma TIR de 36%. 
 
 
20 
O Balanço Patrimonial é considerado o demonstrativo financeiro mais relevante de uma empresa, onde são revelados o 
conjunto de bens, direitos e obrigações em determinada data. 
 
Considere a estrutura de um Balanço Patrimonial e as informações da empresa Carpa referentes ao ano de 2020 apresentadas a 
seguir: 
• Empréstimos e financiamentos – R$3.000,00 
• Estoques – R$4.500,00 
• Contas a receber – R$2.700,00 
• Imposto de renda a pagar – R$2.400,00 
• Contas a pagar – R$2.700,00 
• Aplicações financeiras – R$900,00 
• Adiantamento de clientes – R$2.100,00 
• Caixa e bancos – R$1.800,00 
• Patrimônio líquido – R$5.400,00 
• Salários a pagar – R$ 1.800,00 
• Imobilizado – R$6.600,00 
• Fornecedores – R$2.400,00 
• Adiantamento a fornecedores – R$2.400,00 
 
As contas que pertencem ao Passivo da empresa Carpa e o valor do Passivo Total no ano de 2020 são, respectivamente: 
 
(A) 
Contas a receber, Imposto de renda a pagar, Aplicações financeiras, Imobilizado e Adiantamento a fornecedores. 
O valor do Passivo Total foi de R$15.000,00 
(B) 
Imobilizado, Fornecedores, Aplicações financeiras, Contas a receber, Adiantamento de clientes e Patrimônio líquido. 
O valor do Passivo Total foi de R$20.100,00. 
(C) 
Imposto de renda a pagar, Empréstimos e financiamentos, Adiantamento de clientes, Patrimônio líquido, Contas a pagar, 
Salários a pagar e Fornecedores. 
O valor do Passivo Total foi de R$19.800,00. 
(D) 
Estoques, Caixa e bancos, Contas a receber, Imobilizado, Aplicações financeiras e Adiantamento a fornecedores. 
O valor do Passivo Total foi de R$18.900,00. 
(E) 
Adiantamento de clientes, Caixa e bancos, Contas a receber, Imobilizado e Estoques. 
O valor do Passivo Total foi de R$17.700,00.