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NESTLÉ - APS 2019 8 SEM

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UNIVERSIDADE PAULISTA 
INSTITUTO DE CIÊNCIAS SOCIAIS E COMUNICAÇÃO – ICSC 
CURSOS DE CIÊNCIAS CONTÁBEIS 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
APS - ATIVIDADES PRÁTICAS SUPERVISIONADAS 
ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS 
8º/7º semestres 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
São José dos Campos 
 2019 
 
 
 
Ananda Aparecida de Souza D44559-6 
Antônia Erivânia de Lime N773JG-1 
Isabelli Fernanda Portes dos Santos N962BF-2 
Lais Freitas Santana T1247E-7 
Mônica Rhayan Xavier da Silva C955CJ-0 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
APS - ATIVIDADES PRÁTICAS SUPERVISIONADAS 
ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS 
Nestlé S.A 
 
 
 
APS- Atividade Práticas Supervisionadas, 
apresentada como exigência para avaliação do 
segundo bimestre , em disciplianas do 7º/º8 
semestre, do curso de Ciências Contábeis da 
UNIP- Universidade Paulista, sob orientação da 
professora Carla Miranda. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
São José dos Campos 
 2019 
 
SUMARIO 
1. Introdução ......................................................................................................... 4 
2. Analise Setorial ................................................................................................. 5 
2.1 Características ............................................................................................ 5 
2.2 Economia brasileira e internacional ............................................................. 5 
2.3 Potencial de Consumo ................................................................................ 6 
2.4 Perspectivas e tendências do setor ............................................................. 6 
2.4.1 Principais tendências do setor de alimentação da Nestlé ...................... 8 
3. Análise da Empresa .......................................................................................... 8 
3.1 Características ............................................................................................ 8 
3.2 Concorrência ............................................................................................... 9 
3.3 Perfil do Consumidor ................................................................................... 9 
3.4 Comportamento e sazonalidade das vendas .............................................10 
3.5 Tecnologia ..................................................................................................10 
4. Fundamentação Teórica ................................................................................. 12 
4.1 Balanço Patrimonial ...................................................................................12 
4.2 DRE - Demonstração do Resultado do Exercício .......................................15 
4.3 Demonstração do Fluxo de Caixa ..............................................................17 
4.4 Métodos de Demonstração do fluxo de Caixa ............................................19 
4.5 Notas Explicativas ......................................................................................21 
4.6 Análise Vertical e Horizontal.......................................................................22 
4.7 Analisé por indices .....................................................................................24 
4.7.1 Indice de Liquidez .............................................................................. 24 
4.7.2 Índices de rentabilidade .................................................................... 25 
4.7.3 Índices de endividamento e estrutura de capitais .......................... 26 
5. Analise Financeira .......................................................................................... 26 
5.1 Indices de Luquidez ...................................................................................26 
5.2 Giro do Ativo ...............................................................................................29 
3 
 
 
 
5.3 Margem Bruta e Liquida ..............................................................................30 
5.4 Rentabilidade do Ativo ................................................................................31 
5.5 Rentabilidade do PL ...................................................................................32 
5.6 Endividamento Geral ..................................................................................33 
5.7 Participação de Capital de Terceiros ..........................................................34 
5.8 Imobilização de Recursos não Correntes ...................................................34 
5.9 Custo de Capital de Terceiros ....................................................................35 
6. Índices de Fluxo de Caixa .............................................................................. 36 
7. Conclusão........................................................................................................ 40 
8. Referencias Bibliograficas ............................................................................. 42 
9. Anexos ............................................................................................................. 43 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
4 
 
 
 
 
 
1. Introdução 
 
A Nestlé é uma empresa transnacional Suíça. Muito conhecida pelos 
brasileiros por sua enorme quantidade de produtos, que vão de chocolates até café 
e chás. A Nestlé é a maior empresa de alimentos no mundo, com uma capitalização 
de mercado de cerca de 191.000 milhões de francos suíços, ou mais de 200 bilhões 
de dólares. 
A história da Nestlé começou em 1867 quando Henri Nestlé, um farmacêutico 
alemão lança uma fórmula infantil. Era a farinha láctea, uma combinação de leite de 
vaca, farinha de trigo e açúcar. Foi desenvolvida para ser consumida por bebês que 
não podiam ser alimentados e assim reduzir as altas taxas de mortalidade infantil. 
Foi nessa época também que Henry passou a usar o logotipo do Ninho com os 
passarinhos. 
Foi a partir da década de 70 que a Nestlé passou a diversificar suas 
atividades. Além do ramo de nutrição humana, passou a desenvolver produtos nos 
segmentos farmacêuticos (Alcon), alimentos para animais de estimação (Friskies 
Alpon e Raston Purina) e cosmético (L’Oréal). 
A empresa iniciou sua produção no Brasil em 1921, na cidade de Araras, em 
São Paulo. O primeiro produto a ser fabricado no país foi o leite condensado Moça. 
Hoje o Leite Moça ainda é líder em vendas da empresa. 
Curiosidades sobre a Nestlé 
Você sabia que em francês Nestlé significa “ninho”? 
Ela é uma das empresas mais antigas do mundo, em 2019 comemora 153 
anos de vida. 
O primeiro leite em pó produzido pela empresa no Brasil não foi o Ninho e sim 
o Molico. 
Em 1932 foi lançado o Nescau, e seu primeiro nome foi Nescao. A mudança 
para Nescau ocorreu somente em 1955, para representar a fusão de cacau com 
Nestlé. 
A empresa possui mais de 500 fábricas ao redor do mundo. 
O Nescafé chegou ao mercado em 1938 e é vendido em 120 países. 
5 
 
 
 
2. Analise Setorial 
 
2.1 Características 
 
A Análise Setorial serve para analisar de forma detalhada o panorama do 
cenário econômico o qual a Nestlé estão inserida e em plena atuação. Essa 
avaliação de setores fornece informações que permitem identificar e avaliar riscos e 
oportunidades nos investimentos. 
 As informações contidas nessas análises fornecem projeções importantes 
para o investidor poder montar a sua carteira com mais segurança. 
A análise setorial ajuda o investidor a entender melhor a dinâmica da 
economia e seu impacto na empresa, é uma importante análise para completar seu 
conhecimento e auxiliar na tomada de decisão. 
A Nestlé notou que o Brasil “continuou a entregar alto nível de crescimento 
orgânico”, com destaque para as linhas Nescau e biscoito. 
Na área de nutrição clínica, a Nestlé Health Science, o destaque no Brasil foi 
o lançamento do Nutre Senior, suplemento alimentar pronto para beber voltado ao 
público da terceira idade. 
 
2.2Economia brasileira e internacional 
 
Em sua atuação em território nacional a Nestlé concentra suas atividades 
exclusivamente no setor de alimentos, atuando nos mais variados seguimentos. Com 
seu objetivo de oferecer produtos que cada vez mais entreguem saúde e bem estar 
aos consumidores brasileiros, novos mercados foram explorados pela empresa, 
como quando lançou em 2007 uma marca multicategoria de alimentos a base de 
soja, o Sollys, cuja proposta era pioneira na época. Outra aposta da empresa foi de 
criar um mercado de bebidas em cápsula no Brasil, trazendo a marca Dolce Gusto 
para o país. 
A marca, em parceria com a Arno, oferece uma máquina capaz de fazer mais 
de quinze tipos de bebidas, quentes ou frias, para consumo no lar. O sucesso foi tão 
grande que em 2015 a empresa investiu R$ 200 milhões na inauguração da primeira 
fábrica de capsulas fora da Europa, no estado de Minas Gerais. 
Atualmente a Nestlé investe muito na melhoria nutricional de seus produtos, 
como redução de sódio e açucares e gorduras, em linha com a diretriz do grupo 
6 
 
 
 
mundial em parceria com a Organização Mundial da Saúde na luta contra a 
obesidade infantil. (Nestle S.A, 2015). 
Porém mundialmente a Nestlé S.A atua também em setores fora do alimentar, 
mas sempre mantendo sua missão de trazer saúde e bem estar aos seus 
consumidores. Um exemplo desse foco de atuação é que até julho de 2014 o grupo 
era detentor de 50% da L’oréal, que foram vendidas para aquisição de 100% da 
Galderma, uma empresa suíça especializada em soluções médicas inovadoras no 
setor farmacêutico, principalmente na área de dermatologia. Com essa compra, a 
Nestlé irá expandir sua plataforma mundial também para tratamentos médicos da 
pele. 
 
2.3 Potencial de Consumo 
 
Segundo Laurent Freixe, uma das principais aréas de atuação da Nestlé, o 
mercado de chocolates se retraiu quase 20% em volume desde 2014, coonforme 
dados da Euromonitor, mas a empresa volta a ver uma “dinamica crescente”. 
“ Há uma correlação na economia, entre a renda disponivel e o consumo de 
chocolates. Na Europa quando houve a crise global a alguns anos. No Brasil quando 
a economia não está bem, as pessoas consomem um pouco menos e tendem a 
buscar produtos essenciais. Mas quando há melhora, as pessoas voltam so consumo 
normal. 
O Brasil é visto como um grande potencial, o país é o segundo maior mercado 
no continente, ficando atras dos Estados Unidos. Apensar dos gargalos no sistema 
tributário e infraestrutura, a empresa mantém investimentos nos negocios já 
existentes e não descarta aquisições. 
 
2.4 Perspectivas e tendências do setor 
 
Segundo a ÉPOCA Negócios, a Nestlé com a ajuda de uma Startup adota a 
ciência de dados para definir estratégias que vão antecipar o comportamento da 
indústria e do consumidor. 
Junto com a Ilumeo de São Paulo, a Nestlé buscará a identificar as principais 
tendencias no setor de alimentos para os proximos cinco anos, assim permitindo que 
estabeler determinadas ações. 
7 
 
 
 
Através de levantamento de dados, que incluiu entrevistas com especialistas 
e consumidores, até a conclusão do projeto, levou pouco mais de um ano. Foi preciso 
estudar muito e conversar com experts de diferentes áreas para aumentar a precisão 
das informações. O estudo começou com a identificação, por meio da análise de 
documentos científicos internacionais, de como foi a evolução quanto a predição em 
cenários de incerteza. Foram muitas rodadas de análise de dados qualitativos e 
quantitativos com especialistas de diferentes áreas, tudo feito a quatro mãos. 
Com todo este trabalho desenvolvido foi identificado 60 possíveis tendências 
e logo apos se definiu os cincos principais pontos a serem trabalhados pela Nestlé, 
onde o principal objetivo era reduzir o risco de errar, o que acabou sendo atingido. 
Após a conclusão das pesquisas, as ações viáveis para o curto prazo logo 
começaram a ser aplicadas no planejamento estratégico da Nestlé como, por 
exemplo, para o lançamento de alguns produtos. 
Uma das surpresas reveladas por este projeto, foi a relevância que os 
consumidores dão para a relação entre a sua alimentação, sua mente e a saúde do 
corpo. 
Outra grande evolução para Nestlé é a aposta no café. O produto é a grande 
aposta da companhia, que firmou recentemente uma parceria para vender itens da 
Starbucks fora das cafeterias da rede. A oferta dos produtos começou no Brasil, em 
algumas lojas da rede do Pão de Açúcar. 
A aposta nos cafés passa pela ampliação da rede de boutiques Nespresso no 
país – a marca abriu 3 novas lojas em janeiro totalizando 28 unidades. Outra frente 
é o crescimento da Nescafé Dolce Gusto, marca de café e outras bebidas em 
cápsulas, como cappuccino, chás e chocolates. Em 2015, a Nestlé montou uma 
fábrica de cápsulas Dolce Gusto em Montes Claros (MG), a primeira fábrica do tipo 
fora da Europa. Em 2018, foram produzidas 422 milhões de cápsulas Dolce Gusto 
no país. A expectativa é crescer cerca de 15% ainda em 2019. 
Para além do cafezinho, a Nestlé tem buscado se alinhar às novas tendências 
de consumo. O desafio para uma companhia centenária é não ficar para trás. Um 
dos esforços nesse sentido está em deixar clara a origem de seus produtos, tendo 
em vista que hoje os consumidores buscam mais produtos locais e menos marcas 
internacionais. 
 
 
8 
 
 
 
2.4.1 Principais tendências do setor de alimentação da Nestlé 
 
Hoje há três tendências na Nestlé, a primeira é que os consumidores estão 
buscando produtos autênticos. Grande parte da população, em especial os mais 
jovens querem saber de onde vem o produto e se é feito com ingredientes simples 
os quais ele possa entender. Essa é uma tendência muito forte nos Estados Unidos 
e na Europa. 
Há uma busca por produtos que venham do seu próprio país, e não produtos 
que trazidos de navio do outro lado do mundo. Outra tendência é o consumidor olhar 
para o que ele come e o que bebe como uma fonte de saúde, é onde entram os 
produtos sem gluten, sem lactose, orgânicos, mas também uma parte mais científica, 
presente nas fórmulas para bebês NAN, por exemplo. 
O terceiro é o que pilar é o que chamamos de experiência. É o que está sendo 
feito em vários países com o chocolate Kit Kat. A Nestlé possui boutiques onde o 
cliente pode fazer o seu próprio Kit Kat personalizado. 
 
3. Análise da Empresa 
 
3.1 Características 
 
A companhia expressa os valores e a missão de oferecer soluções em saúde 
e nutrição que contribuam para o bem-estar dos consumidores e suas famílias, em 
todas as fases da vida. 
As metas são aplicadas em todas as etapas da cadeia produtiva, passando 
por operações, fornecedores, produtores rurais até clientes e consumidores. 
Esses compromissos são divididos em três áreas de impacto: Indivíduos e 
Famílias, Comunidades e Planeta. Figuram entre esses compromissos ações como 
reduzir açúcares, gorduras e sódio de seus produtos, prezar pelos direitos humanos 
em toda sua cadeia produtiva e atingir um impacto ambiental neutro nas operações. 
Desde que Henri Nestlé desenvolveu seu bem-sucedido cereal infantil 
"Farinha Láctea", a Nestlé continuou evoluindo com a convicção de que para se ter 
sucesso a longo prazo, não só tem que cumprir todos os requisitos legais aplicáveis 
e garantir que as atividades sejam sustentáveis, mas, que devesse também criar 
valor para toda a sociedade. 
 
9 
 
 
 
3.2 Concorrência 
 
A maior empresa de alimentos do mundo, a Nestlé, não para de ganhar 
concorrentes. Um deles chega pelas mãos da norte-americana Kraft Foods, que 
passa a disputar o mercado de chocolates aerados com a marca Bubbly. O chocolate 
“cheio de bolhas” da centenária Lacta, marcaque pertence à Kraft desde 1996, vai 
brigar com o líder da Nestlé, o Suflair, com 32 anos de criação. O novo chocolate 
chega às prateleiras no início de julho com a ambição de abocanhar 20% do mercado 
ao final do primeiro ano de operação. 
O outro oponente da Nestlé vem da França, a Danone, que é no segmento de 
leite longa vida premium, avançando sobre um mercado onde em 2011 cresceu 54% 
em volume de vendas na Nestlé, a precursora da categoria. 
A decisão acirra a rivalidade de ambas as marcas também nos mercados de 
iogurtes, além de água mineral. De acordo com informações do jornal O Estado de 
S. Paulo, a investida coloca a Danone num mercado em franca expansão. 
 
3.3 Perfil do Consumidor 
 
O perfil do cliente da empresa Nestlé é bem variado, existem vários tipos de 
clientes e cada um com suas caracteristicas individuais que segundo Sheth, Mittal e 
Newman (2001, p. 202) estas diferenças “incluem os traços biológicos e psicológicos 
com os quais uma pessoa nasce e também os desenvolvidos à medida que a pessoa 
cresce”. As diferenças de cada pessoa que influenciam o comportamento no 
momento de escolha pela marca são: a personalidade, valores, estilo de vida, 
recursos econômicos, motivação, conhecimento e atitudes. 
O campo de atuação da Nestlé é muito amplo, pois ela fabrica produtos como 
chocolates variados leite para recem nacidos, ração para animais domesticos, entre 
outros. Os fatores que mais influeciam os clientes a comprarem produtos são a 
atitude, pois os clientes de forma geral procuram comprar em empresas que 
represemtem seus ideais que podem ser desde um programa mais forte de 
reciclagem quanto programas de incentivo a crianças carentes, e o outro fator é a 
motivação pois os clientes se sentem motivados a comprar os produtos da empresa 
pois além de oferecer produtos de qualidade ela promove programas de incentivo 
em diversas areas. 
10 
 
 
 
 
3.4 Comportamento e sazonalidade das vendas 
 
A Nestlé estima um crescimento orgânico das vendas em torno de 3,5% e 
uma margem do lucro operacional subjacente para o ano igual ou superior a 17,5%. 
Espera-se que o lucro básico subjacente por ação nas moedas constantes e a 
eficiência de capital aumentem. 
O crescimento orgânico atingiu 3,7%. O crescimento real (RIG) de 3,0% 
permaneceu no topo da indústria de alimentos e bebidas. A variação de preços 
contribuiu com 0,7%, com desaceleração temporária no terceiro trimestre, 
principalmente relacionada com o faseamento das etapas de precificação e a queda 
de preços do café. O crescimento orgânico foi de 3,5%, excluindo os negócios sob 
revisão. 
A aceleração do crescimento anual foi sustentada pelos Estados Unidos e 
pelo Brasil. O crescimento nos mercados emergentes foi de 5,0%. 
Todas as categorias de produtos tiveram crescimento positivo, liderado por 
Purina PetCare e café. Os lançamentos dos novos produtos Starbucks apresentaram 
forte demanda e expandiram para novos países. 
 A Nestlé Health Science mostrou bom progresso com alto crescimento de um 
dígito no terceiro trimestre. O segmento de águas teve crescimento tímido, refletindo 
a grande variação de preços comparáveis e um verão decepcionante na Europa. 
 
3.5 Tecnologia 
 
Fundada em 1866, a suíça Nestlé opera em 83 países e precisou se adaptar 
às novas demandas e tecnologias inúmeras vezes para manter sua liderança no 
mercado e se tornar uma das marcas mais influentes no Brasil –em 2017, a Nestlé 
registrou lucro líquido de US$ 7,7 bilhões. 
Para alcançar o engajamento, Rafael Biselli, diretor da operação digital da 
Nestlé, diz que a Nestlé aposta na combinação entre o on-line e offline como canais 
complementares para se aproximar do consumidor. 
A experiência personalizada oferecida por meio de serviços criou um 
ecossistema unificado que conduz à fidelidade do consumidor -exatamente o que 
toda marca deseja. 
11 
 
 
 
Nos últimos anos, uma das marcas da multinacional virou febre no país e 
passou a se tornar o queridinho do setor de confeitaria na elaboração de doces. 
De bolo a fondue, o leite em pó Ninho, que foi lançado em 1944, pode ser 
considerado o ingrediente da vez. Ao pesquisar a hashtag #Ninho no Instragam, 
aparecem mais de 310 mil publicações a respeito do produto. 
“Além de se tratar de uma produção de conteúdo e marketing espontâneo, 
essas postagens nos trazem dados importantes sobre quem está consumindo 
nosso produto e como. Estamos abertos a diferentes canais de interação em 
diferentes plataformas”, diz Rafael Biselli, diretor da operação digital da Nestlé. 
De olho nesses consumidores, nas duas últimas Páscoas em 2017 e 2018, a 
Nestlé colocou no ar uma loja online oficial para venda de ovos de chocolate. Esse 
tipo de venda já acontece no país desde 2015 por sites de comércio eletrônico, mas 
não pelos próprios fabricantes. 
A iniciativa foi a porta de entrada da Nestlé para esse tipo de comercialização. 
Hoje, papinhas e outros produtos lácteos também foram disponibilizados pela 
multinacional no próprio e-commerce e no aplicativo UberEats, que realiza as 
entregas dentro de duas horas. 
A Nestlé lançou uma nova plataforma para estreitar o relacionamento de suas 
marcas com o consumidor. A iniciativa é uma modernização do programa ComVocê, 
lançado há 20 anos e foi criada após meses de estudo e desenvolvimento, com o 
trabalho de equipes de comunicação, tecnologia e criação de conteúdo. 
Pelo site é possível se cadastrar para ter acesso a novidades e vantagens do 
mundo Nestlé, desde amostras de lançamentos até chances em dobro nas 
promoções, além de ações na data de aniversário, benefícios, descontos, vouchers 
e convite para eventos exclusivos das marcas. Também estão disponíveis e-books 
e a revista Com Você, que traz matérias sobre alimentação e estilo de vida, além de 
receitas. 
O programa de relacionamento foi reformulado com o objetivo de unificar o 
relacionamento de todas as marcas Nestlé, uma espécie de ponto de encontro 
digital. 
“Podemos dizer que o Nestlé ComVocê veio para aproximar e aprofundar as 
conversas. Com ele, queremos abrir o diálogo com as pessoas, ouvir mais e 
entregar conteúdos especiais e personalizados. Agora, as pessoas podem ter 
12 
 
 
 
acesso a todas as novidades e estarem mais próximas da Nestlé, com vantagens”, 
afirmou Rodrigo Carneiro, gerente de CRM da Nestlé. 
 
4. Fundamentação Teórica 
 
 
4.1 Balanço Patrimonial 
 
Dentre os principais relatórios de gestão de uma empresa está o Balanço 
Patrimonial ou o Balanço Contábil. Embora tenha toda essa importância, muitas 
vezes ele é negligenciado pelo empreendedor. 
Isso não ocorre por acaso, a falta de entendimento sobre como ele é formado 
e o que representa, afasta o empresário na hora de sua utilização. Vale lembrar que 
ele é item obrigatório para as empresas segundo a legislação. 
O Balanço Patrimonial é um relatório contábil gerado após o registro de todas 
as movimentações financeiras de uma empresa em determinado período. Esses 
registros dos fatos contábeis são aqueles que constam no livro diário da empresa. 
Essa demonstração informa toda a situação patrimonial, ou seja, os bens, 
direitos e obrigações de uma empresa. Além disso, é possível identificar todos os 
investimentos e suas fontes de recursos. 
O Balanço Patrimonial é a forma de representar todos os registros contábeis 
para que o empreendedor possa utilizar as suas informações. Ele organiza e 
classifica as informações em blocos para o empresário. Com isso se espera 
aproximar as informações contábeis para os gestores da empresa. 
 
Ter uma posição patrimonial da empresa e conhecer todos os bens, direitos e 
obrigações em determinado período: 
 Entender as fontes de recursos para os investimentos da empresa; 
 Observar a sua evolução história para o planejamento e ação futura; 
 Permitir e dar lastro ao pagamento de dividendos aos sócios da empresa; 
 Permitir o Planejamento Tributáriada Empresa; 
 Fornecer informações úteis para as partes interessadas 
 
Composição e estruturo do Balanço Patrimonial 
 
13 
 
 
 
Demonstrar os ativos e passivos, os ativos ficaram do lado esquerdo e os 
passivos do lado direito do relatório. A sua situação é sempre de equilíbrio, onde os 
Ativos são iguais ao montante de Passivos. 
Os valores são agrupados em contas para facilitar a análise e a sua ordem é 
determinada pela situação de liquidez. As mais líquidas, ou seja, as que se 
transformam mais rapidamente em dinheiro vem primeiro, na parte de cima do 
Balanço. Conforme elas fiquem menos liquidas, ou seja, mais difícil a sua 
transformação rápida em dinheiro, vão ficando mais abaixo. 
 
Visões do Balanço Patrimonial 
 
O Balanço permite duas visões claras, sendo uma patrimonial e outra de 
fontes e aplicação de recursos. 
 
Visão Patrimonial do Balanço Contábil: 
 
Nesta visão do Balanço é possível identificar os Bens, Direitos e Obrigações 
da Empresa. 
Bens no Balanço, são tudo o que se possa satisfazer alguma necessidade da 
empresa, que tenha um valor e que possamos dizer que a empresa tenha sua posse. 
Isso ocorre por exemplo com o Contas a Receber. Você vendeu uma 
mercadoria com a condição de receber um dinheiro. O dinheiro é seu, porém o 
comprador da mercadoria ainda não entregou ele a você. 
Já as Obrigações vêm dos Bens que não são seus e estão sobre o seu poder. 
Quando um funcionário trabalha para você com a condição de pagamento mensal, 
aquele valor é do empregado, mas somente vai para ele no final do mês. 
Na visão patrimonial, todos os bens e direitos da empresa, estão em equilíbrio 
com suas obrigações, sejam com terceiros, como governo, fornecedores e bancos 
(passivos), como com os sócios (patrimônio líquido). 
 
Visão de Recursos em Investimento: 
 
Para rentabilizar uma empresa é necessário investir recursos, sejam 
máquinas ou equipamentos, sejam em estoques, essa visão mais dinâmica poderá 
ser encontrará em um balanço patrimonial. Os ativos nada mais são que 
investimentos que você realiza na empresa a fim de obter lucro. 
14 
 
 
 
Já os Passivos e o Patrimônio Líquido são as fontes de recursos para tais 
investimentos. Deste equilíbrio, entre as fontes e aplicações de recursos é que são 
maximizadas as rentabilidades. 
 
Estrutura do Balanço Patrimonial 
 
Embora separados por contas de ativos e passivos, os agrupamentos em 
blocos de contas ajudam na análise e leitura do relatório. 
Os Ativos são separados em ativos circulantes: Estes são os direitos que a 
empresa possui e que consegue realizar, ou seja, transformar em dinheiro em um 
período inferior a um ano. 
As principais contas do circulante são, Caixa, Bancos, Contas a Receber e 
Estoques. E em ativos não circulantes são compostos de bens e direitos com 
realização acima de um ano. Nele estão os direitos de mais longo prazo, no 
Realizável de Longo Prazo e os bens da empresa, como o Imobilizado e os 
Investimentos. 
O Passivo também é separado em lógica semelhante, em passivo circulante 
com obrigações com vencimento de um prazo de até um ano, tais como: 
fornecedores, empréstimos e impostos, o passivo não circulante que é composto de 
obrigações com vencimento superior a um ano, como empréstimos de longo prazo 
e também o patrimônio líquido da empresa, onde estão os recursos diretamente 
investidos pelos sócios e as reservas de capital realizadas. 
 
Elaboração do balanço Patrimonial 
 
O que antecede a elaboração do Balanço Patrimonial são os registros dos 
fatos contábeis. 
 Esses fatos, são todas as alterações e movimentações envolvendo os bens, 
direitos e obrigações da empresa. 
De posse dos documentos que comprovem os fatos que ocorreram, o 
contador realiza a escrituração destes no livro diário. O livro diário mantém todo o 
registro destes fatos ocorridos através de lançamentos contábeis em partidas 
dobradas. 
As partidas dobradas é o que garante o equilíbrio entre os Ativos e Passivos, 
já que para que ocorra o registro é necessário realizar um débito e um crédito. 
15 
 
 
 
Débito e Crédito, são uma daquelas palavras que tem um significado muito 
particular para a profissão, do tipo Superávit e Déficit para os economistas. 
Nos registros contábeis, por exemplo, os débitos possuem significado de 
Destino, e os Créditos o significado de Origem. É por isso que um débito na conta 
bancos para um contador significa entrada de dinheiro, e se você pensar em um 
débito na sua conta, provavelmente ficará preocupado com uma saída. 
Todos esses registros realizados vão seguir os preceitos contábeis e tem uma 
diferença básica muito importante para um fluxo de caixa: o regime de competência. 
Por seguir este regime, o Balanço consegue apurar o que realmente 
aconteceu na empresa em determinado período, ampliando o poder de análise. 
Feito todos esses registros, eles de forma agregada formaram o Balanço 
Patrimonial da Empresa. 
 
4.2 DRE - Demonstração do Resultado do Exercício 
 
É um demonstrativo do resultado onde o relatório é construído a partir dos 
saldos de encerramento de todas as contas do resultado. Ou seja, as contas são 
receitas, deduções de receita, custos, despesas, impostos e participações sobre 
lucros. 
Todas as receitas têm suas despesas subtraídas o que resulta em lucro ou 
prejuízo. O lucro, portanto, é determinado pelo fluxo de receitas e despesas. 
Segundo o artigo 187 da Lei 6.404/1976 (Lei das Sociedades por Ações), o 
DRE deve conter: 
 
 A receita bruta das vendas e serviços, as deduções das vendas, os 
abatimentos e os impostos; 
 A receita líquida das vendas e serviços, o custo das mercadorias e 
serviços vendidos e o lucro bruto; 
 As despesas com as vendas, as despesas financeiras deduzidas das 
receitas, as despesas gerais e administrativas, e outras despesas operacionais; 
 O lucro ou prejuízo operacional, as outras receitas e as outras 
despesas; 
 
16 
 
 
 
 O resultado do exercício antes do Imposto sobre a Renda e a provisão 
para o imposto; 
 As participações de debêntures, empregados, administradores e partes 
beneficiárias, mesmo na forma de instrumentos financeiros, e de instituições ou 
fundos de assistência ou previdência de empregados, que não se caracterizem como 
despesa; 
 O lucro ou prejuízo líquido do exercício e o seu montante por ação do 
capital social. 
 
Estrutura da Demonstração do Resultado do Exercício 
 
Receitas são todos os recursos provenientes da venda de mercadorias ou de 
prestação de serviços, porém nem todos são oriundos de vendas ou prestação de 
serviços como por exemplo aluguéis, rendimentos de uma aplicação financeira, etc. 
Despesas são os gastos que a empresa tem no esforço de se obter receita 
como por exemplo, salários, aluguéis, luz, telefone, impostos. Contabilmente a 
despesa representa diminuição de ativos e aumento de passivos assim como as 
receitas provocam aumento do patrimônio líquido. 
Deduções das Receitas representa a soma dos tributos sobre as vendas, as 
devoluções de vendas e os abatimentos sobre as vendas. 
Despesas Financeiras é a remuneração na forma de pagamento de juros pela 
utilização do capital de terceiros e do capital próprio. 
Despesas Operacionais são os esforços de vendas e administração relativos 
às operações da empresa. 
Receitas Financeiras são os recebimentos de juros de terceiros devido 
utilização de capital da empresa. 
Custos de Venda onde o custo dos serviços prestados ou mercadorias que 
foram vendidos e que geraram a receita bruta. 
Receita Bruta é o total bruto vendido, o somatório dos valores das notas fiscais 
decorrente da venda de produtos, de mercadorias e serviços. 
Receita liquida que é a diferença entre receita bruta e as deduções feitas como 
por exemplo: tributos, devoluções e abatimentos. 
No entanto, o DRE vai muito além disso e desempenha um papel fundamental 
para a saúde financeira da empresa. 
17 
 
 
 
ODRE, juntamente com o fluxo de caixa, é considerado os relatórios mais 
importantes de uma empresa. 
Quando o empresário quer saber se o seu empreendimento está tendo lucro 
ou prejuízo, é possível analisar através do DRE as receitas e rendimentos da 
organização. 
É uma obrigação legal que tem como objetivo detalhar a formação do 
resultado líquido de um exercício pela confrontação das receitas, custos e despesas 
de uma empresa, apurados em relação ao conjunto de operações realizadas num 
determinado período, normalmente de doze meses. 
Ou seja, o DRE serve para demonstrar o lucro ou prejuízo no período 
determinado sem levar em conta o lucro de um período anterior ou possível prejuízo 
acumulado. 
Podemos pensar no DRE como um resumo financeiro dos resultados 
operacionais da organização. 
 
Objetivos da Demonstração do Resultado do Exercício 
 
Análise do regime tributário, onde é importante a avaliação para saber se a 
empresa está enquadrada no regime correto. Através de simulações, é possível 
saber se a empresa está pagando os menores impostos possíveis. 
Comparação entre períodos para saber, por exemplo, qual período deu mais 
lucro ou se algum período deu prejuízo, e assim investigar as raízes de um possível 
problema. 
Geração de resultados para avaliar se as ferramentas e planejamentos 
utilizados para a gestão financeira da organização estão realmente dando bons 
resultados. Dessa forma, é possível saber se a empresa está no caminho certo ou 
se é necessário buscar outras alternativas. 
Verificar o ponto de equilíbrio que é o ponto que nos diz o quanto a empresa 
precisa vender para cobrir todos os custos e a partir daí começar a ter lucro. Através 
do DRE, é possível saber o ponto de equilíbrio da organização. E por fim, indicadores 
financeiros com cujo objetivo é acompanhar os indicadores financeiros. 
 
4.3 Demonstração do Fluxo de Caixa 
 
18 
 
 
 
A Demonstração do Fluxo de Caixa é uma demonstração contábil que 
apresenta a origem e a aplicação de todo o dinheiro que transitou pelo caixa de uma 
empresa durante o ano calendário e também o resultado desse fluxo. Alguns dos 
principais objetivos das demonstrações contábeis são: 
Avaliar alternativas de investimentos, avaliar e controlar ao longo do tempo 
as decisões importantes que são tomadas na empresa, com reflexos monetários, 
avaliar as situações presente e futura do caixa na empresa, posicionando-a para 
que não cheque a situações de não liquidez. 
Certificar que os excessos momentâneos de caixa estão sendo devidamente 
aplicados, avaliar a habilidade da empresa em gerar fluxo de caixa positivo, quitar 
dívidas, pagar dividendos e avaliar as necessidades de financiamentos externos. 
Verificar a razão das diferenças entre o Lucro Líquido associado a 
recebimentos e pagamentos e medir a geração de caixa dentre as diversas 
atividades: operacionais, de investimento e de financiamento durante um período 
contábil. 
As atividades do caixa de uma empresa são divididas em três partes 
operacionais, investimento e financiamento. 
 
 Atividades Operacionais são as atividades operacionais que 
geralmente envolvem a produção e venda de produtos e a prestação de serviços. 
 Atividades de Investimento são atividades que representam à aquisição 
de ativos não circulantes, particularmente bens imóveis, instalações fabris e 
equipamentos; 
 Atividades de Financiamento são atividades que se utilizam do caixa 
da empresa para o pagamento de dividendos aos acionistas, amortização de 
empréstimos e resgate de ações, entre outros. 
 
O fluxo de caixa é uma forma clara e objetiva das outras demonstrações 
contábeis e para a elaboração do mesmo é necessário que siga alguns requisitos 
durante a elaboração, esses requisitos são: 
 Evidenciar o efeito periódico das transações de caixa segregadas por 
atividades operacionais, atividades de investimento e atividades de 
financiamento; 
19 
 
 
 
 Evidenciar separadamente, em notas explicativas que façam referência 
ao fluxo de caixa, as transações de investimento e financiamento que afetam a 
posição patrimonial da empresa, mas não tem impacto diretamente nos fluxos de 
caixa do período; 
 Reconciliar o resultado líquido com o caixa líquido gerado ou 
consumido nas atividades operacionais. 
 
4.4 Métodos de Demonstração do fluxo de Caixa 
 
Para a elaboração da Demonstração do Fluxo de Caixa existem dois 
métodos, e esses métodos são o método direto é o demonstrativo dos 
recebimentos e pagamentos derivados das atividades operacionais da empresa, 
este método é o mais aderente aos objetivos do fluxo de caixa e o Método Indireto 
é o método qual recursos oriundos das atividades operacionais são demonstrados 
usando como base o lucro líquido ajustado pelos itens considerados nas contas de 
resultado. 
Também pode ser feita uma Demonstração do Fluxo de caixa através do 
livro caixa de uma empresa, pois quando se está dentro de uma empresa temos o 
acesso a ficha do caixa com mais facilidade e assim podemos elaborar a DFC pelo 
método direto facilmente, já o método indireto não pode ser feito com tanta 
facilidade pois nele temos que utilizar os valores das variações das contas 
patrimoniais da empresa. 
A elaboração da Demonstração do Fluxo de Caixa pelo método direto 
utilizando as fichas do caixa são mais simples de serem elaboradas, mas elas 
devem seguir um breve roteiro onde são exigidos alguns requisitos para não existir 
falhas, a DFC deve seguir o seguinte roteiro: 
1) Identificação das entradas e saídas do Caixa no período. 
2) Classificação destas entradas e saídas nas atividades operacionais, de 
investimento e de financiamentos. 
3) Ordenação das entradas e saídas dentro de cada atividade 
Exemplos: 
 
 
 
20 
 
 
 
Método Direto: 
Fluxo de caixa das atividades operacionais: 
Vendas Recebidas de Mercadorias 
 ( - ) Pagamento de Fornecedores 
 ( - ) Pagamento de Despesas Operacionais 
 ( - ) Pagamento do Imposto de Renda 
 ( - ) Pagamento de Juros 
= Caixa líquido das atividades operacionais 
 
Fluxo de caixa das atividades de investimento: 
 Aplicação Líquida em Investimentos 
 Aplicação Líquida em Imobilizado 
 Aplicações em Títulos (Juros Recebidos) 
 Redução de Outros Direitos a Longo Prazo 
= Caixa Aplicado nas atividades de Investimentos 
 
Fluxo de caixa das atividades de financiamento: 
 Financiamento por Recursos de Terceiros 
 Aquisição de Financiamento por Recursos Próprios 
 Outras Contas a Pagar 
 Dividendos Pagos 
=Caixa Aplicado nas atividades de Financiamento 
 
Aumento/diminuição líquido de caixa e equivalentes de caixa 
Caixa e equivalente de caixa – início do ano Caixa e equivalente de caixa – final do 
ano 
 
Método Indireto: 
Fluxo de caixa das atividades operacionais: 
Lucro Líquido do Exercício 
( + ) Depreciação 
( +/- ) Equivalência Patrimonial 
( +/- ) Constituição de Reservas 
= Caixa das atividades operacionais 
 
Fluxo de caixa gerado pelas origens de recursos: 
Aumento do Passivo Circulante 
Aumento do Exigível a Longo Prazo 
Aumento do Patrimônio Líquido 
Redução do Ativo Circulante 
Redução do Realizável a Longo Prazo 
Redução do Ativo Permanente 
= Caixa gerado 
 
Fluxo de caixa aplicado em recursos: 
Redução do Passivo Circulante 
Redução do Exigível a Longo Prazo 
Redução do Patrimônio Líquido 
21 
 
 
 
 Aumento do Ativo Circulante 
Aumento do Realizável a Longo Prazo 
Redução do Ativo Permanente 
Pagamento de Dividendos 
= Caixa aplicado 
 
Aumento/diminuição líquido de caixa e equivalentes de caixa 
Caixa e equivalente de caixa – início do ano Caixa e equivalente de caixa – final do 
ano 
 
4.5 Notas Explicativas 
 
Diferentemente das demais demonstrações, as notas explicativas são 
responsáveis por detalhar determinadas situações que não foram expressamente 
abrangidas outrora. 
Consideradas informações adicionais, devemser apresentadas como 
complemento, e é de fato uma demonstração financeira. 
Segundo José Carlos Marion (2003), além das notas explicativas, existem 
outras formas de evidenciar informações: através de quadros analíticos 
suplementares, informações entre parênteses ou comentários do auditor. 
Normalmente, as notas explicativas são utilizadas com maior frequência por 
sociedades que precisam publicar suas demonstrações contábeis e, devido este 
fato, atingem um grande público, devendo, como cita o art. 176 da Lei 6.404/76, 
esclarecer as informações relevantes quanti e qualitativamente. 
As notas explicativas devem apresentar informações sobre a base de 
preparação das demonstrações financeiras e das práticas contábeis específicas 
selecionadas e aplicadas para negócios e eventos significativos, divulgar as 
informações exigidas pelas práticas contábeis adotadas no Brasil que não estejam 
apresentadas em nenhuma outra parte das demonstrações financeiras. 
O segundo dever de uma nota explicativa é evidenciar as informações nas 
demonstrações contábeis desde que as mesmas estejam de acordo com as 
normativas brasileiras. Caso não for possível, por exemplo, em situações onde a 
sede da organização situa-se no exterior e todos os seus documentos são gerados 
fora do país, os assuntos que se referirem à atividade mercantil em solo brasileiro 
deverá ser apresentada e dissertada em forma de nota explicativa no padrão 
normativo brasileiro, tudo que contiver nas demonstrações contábeis e fornecer 
22 
 
 
 
informações adicionais não indicadas nas próprias demonstrações financeiras e 
consideradas necessárias para uma apresentação adequada. 
As notas explicativas também devem, de forma conceitual mais conhecida, 
agir como um documento de informações adicionais, servindo para acrescentar 
conceitos que não foram trabalhados em momento oportuno. 
As notas são elaboradas para diversos fins: destacar qual o alicerce que 
baseou a preparação das demonstrações, e expor e/ou fornecer informações de 
caráter relevante que, por algum motivo, não consta ou foi pouco trabalhada nos 
documentos contábeis. 
 
4.6 Análise Vertical e Horizontal 
 
A análise vertical e horizontal é uma das avaliações mais importantes do 
desempenho empresarial. 
Estudar a estrutura dos ativos e passivos e seus resultados financeiros é 
essencial para a vida financeira de uma empresa. O estudo é feito por meio da 
análise vertical e horizontal do balanço patrimonial da empresa e as duas análises 
são o primeiro passo para a avaliação de desempenho da organização. 
A análise de uma empresa é desenvolvida por meios de comparações 
efetuadas por índices passados ou por indicadores setoriais e de empresas 
concorrentes. A análise comparativa produz melhores resultados quando 
desenvolvidas com valores relacionáveis ou afins: 
- Sejam eles obtidos de uma mesma demonstração financeira como por 
exemplo, relacionar lucro com investimento, custos com vendas, capital de giro com 
ativo total; 
- E também pela evolução dos diversos montantes patrimoniais e de resultado 
ao longo do tempo como por exemplo: crescimento das vendas e dos lucros, 
evolução do patrimônio líquido. A análise da evolução permite que sejam 
identificadas determinadas tendências futuras do comportamento econômico e 
financeiro da empresa. 
Dessa maneira as comparações dos valores absolutos através do tempo e 
entre si, relacionáveis na mesma demonstração são desenvolvidas por análise 
horizontal e vertical. 
 
 
23 
 
 
 
Análise Horizontal 
 
Consiste em verificar a evolução dos elementos do BALANÇO PATRIMONIAL 
e da DRE durante um determinado período. Essa verificação se faz entre valores de 
uma mesma conta ou grupo de contas, evidenciando a evolução delas por períodos. 
Uma das maneiras de apurar os percentuais de evolução da ANÁLISE 
HORIZONTAL é tomar como base um exercício e calcular a evolução dos demais, 
sempre em relação ao exercício base. A outra maneira e também a mais usual é 
pegar como base o exercício anterior ao que está sendo analisado. Esse método 
torna a análise mais dinâmica, possibilitando apurar a evolução em menores 
períodos de tempo. 
A relação existente entre o valor de uma conta contábil ou grupo de contas 
em determinada data e seu valor obtido na data base ou ano base é chamado de 
número-índice. 
Essa análise permite avaliar a evolução dos vários itens de cada 
demonstração financeira em intervalos sequenciais de tempo, por exemplo: as 
evoluções das vendas e dos lucros brutos de uma empresa, verificadas nos últimos 
três anos, são facilmente avaliadas e interpretadas com o estudo da análise 
horizontal aplicada as demonstrações de resultado referentes aos períodos 
considerados. 
 
Análise Vertical 
 
A análise vertical, também chamada de análise da estrutura, facilita a 
avaliação da estrutura das demonstrações financeiras como balanço patrimonial e 
DRE, e a representatividade de cada conta em relação ao total do ativo e passivo, 
como a participação de cada conta do demonstrativo de resultado na formação do 
lucro ou prejuízo do período analisado. 
A análise vertical constitui identicamente um processo comparativo, sendo 
desenvolvida por meio de comparações relativas entre valores a fins ou relacionáveis 
identificados numa mesma demonstração financeira; permite que se conheçam 
todas as alterações ocorridas na estrutura dos relatórios analisados, 
complementando com isso, as conclusões obtidas pela análise horizontal descrita 
24 
 
 
 
anteriormente. Apresenta valores percentuais de cada conta e grupo de conta em 
relação ao valor base: 
- No caso do balanço patrimonial, esse valor base é o total do ativo e do passivo; 
- Na DRE, o valor base é o total da receita liquida. 
O cálculo do percentual da participação relativa das contas ou grupo de contas 
do ativo e passivo obtém-se dividindo o valor de cada conta ou grupo de conta pelo 
valor total do ativo e passivo. 
 
Comparação entre Horizontal e Vertical 
 
Análise vertical de balanço: procura-se obter o percentual de cada verba ou 
de cada grupo de verbas, em relação ao valor global do demonstrativo, ou ainda, de 
cada verba em relação ao total do seu respectivo grupo. Trata-se de discernir o ritmo 
de crescimento dos vários itens. A análise horizontal também é conhecida como 
análise de tendência ou análise de evolução. 
Análise horizontal de valores: compara em forma de percentual o valor de 
determinada verba ou de determinado grupo de verbas em relação aos anos 
anteriores. Sua técnica é bastante simples, pois consiste em dividir todos os 
elementos do ativo pelo valor do total desse mesmo ativo e todos os valores do 
passivo pelo total desse passivo. 
O estudo da estrutura dos ativos e dos passivos, assim como da evolução 
patrimonial e de resultados ao longo do tempo, é de grande importância para o 
processo de análise econômica e financeira. 
A aplicação da análise horizontal e vertical deve ser considerada como um 
procedimento inicial de avaliação do desempenho da empresa, cuja confirmação ou 
não se dará nas várias etapas posteriores da análise financeira. 
 
4.7 Analisé por indices 
4.7.1 Indice de Liquidez 
Os índices de liquidez são importantíssimos para os gestores, investidores, 
administradores, analistas de mercado, bancos, fornecedores, dentre outros 
interessados. Os Índices são ferramentas que torna possível a avaliação da 
capacidade de pagamento das empresas frente às suas obrigações. 
25 
 
 
 
 LIQUIDEZ IMEDIATA: Mostra a capacidade de pagamento de dívidas 
no curto prazo utilizando somente as disponibilidades. 
 LIQUIDEZ CORRENTE: Mostra a capacidade de pagamento de dívidas 
da empresa no curto prazo. Indica quanto a empresa possui de ativos realizáveis no 
curto prazo para cada unidade monetária da dívida com terceiros também no curto 
prazo. 
 LIQUIDEZ SECA: Este índice tem a finalidade de refletir a capacidadede pagamento de obrigações passivas de curto prazo ainda que a empresa não 
consiga vender nada do que tem estocado. 
 LIQUIDEZ GERAL: O índice tem a finalidade de refletir a capacidade 
de pagamento de dívidas de curto e longo prazo. 
4.7.2 Índices de rentabilidade 
Conhecidos também como índices de Lucratividade, os índices de 
rentabilidade têm como objetivo medir a capacidade econômica da empresa. Esses 
índices são calculados com base em valores extraídos da DRE e do Balanço 
Patrimonial. 
 GIRO DO ATIVO: O objetivo do índice é mostrar quantas vezes o ativo 
girou em determinado período referente a geração de suas vendas. Quanto maior o 
valor gerado de vendas, mais eficientemente os Ativos estão sendo utilizados. 
 MARGEM BRUTA: Este índice mostra quanto a empresa obtém de 
retorno das vendas, retirando os custos das mercadorias vendidas / serviços 
prestados. 
 MARGEM LÍQUIDA: A margem líquida mostra a relação entre o lucro 
líquido da empresa e sua receita líquida de vendas, ou seja, é o quanto a empresa 
recebe efetivamente com a venda de um produto ou serviço depois de descontados 
os gastos totais. 
 RENTABILIDADE DO ATIVO: O índice revela o potencial de geração 
de lucros por parte da empresa. Indica o quanto a empresa obtém de lucro 
comparando com o seu investimento total. 
 RENTABILIDADE DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO: Este índice mostra qual 
foi a rentabilidade da empresa em relação ao capital próprio investido. 
26 
 
 
 
4.7.3 Índices de endividamento e estrutura de capitais 
Esses índices medem os níveis de imobilização dos recursos e buscam 
diversas relações na estrutura da dívida da empresa. 
 ENDIVIDAMENTO GERAL: O índice de Endividamento Geral mostra a 
parcela de bens e direitos da empresa financiada por capitais de terceiros. 
 PARTICIPAÇÃO DE CAPITAIS DE TERCEIROS: Este índice reflete a 
parte de capital de terceiros em relação aos recursos próprios constantes no 
Patrimônio Líquido, retratando a dependência da empresa em relação aos recursos 
externos. 
 COMPOSIÇÃO DO ENDIVIDAMENTO: Este índice indica quanto da 
dívida total da empresa deverá ser paga no curto prazo. 
 IMOBILIZAÇÃO DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO: O índice mostra quanto 
do Patrimônio Líquido se encontra aplicado no Ativo Permanente. 
 IMOBILIZAÇÃO DE RECURSOS NÃO CORRENTES: O índice mostra 
quanto dos recursos não correntes se encontra aplicado no Ativo Permanente. 
 ÍNDICE DE COBERTURA DE JUROS: O índice mensura a capacidade 
da empresa de efetuar o pagamento dos juros contratuais. O objetivo desse índice é 
demonstrar se o lucro gerado é suficiente para cobrir as despesas com pagamento 
de juros. 
5. Analise Financeira 
 
5.1 Indices de Luquidez 
 
Indice de Liquidez Imediata 
 
2016 
 
9.296 
= 0,25 
37.517 
 
1) Para cada R$ 1,00 de passivo circulante, tenho R$ 0,25 de disponibilidades. 
2) Quanto maior, melhor. 
3) Ruim. 
4) O valor das disponibilidades não quita todas as obrigações de curto prazo. 
 
27 
 
 
 
2017 
 
8.583 
= 0,22 
38.189 
 
1) Para cada R$ 1,00 de passivo circulante, tenho R$ 0,22 de disponibilidades. 
2) Quanto maior, melhor. 
3) Ruim. 
4) O valor das disponibilidades não quita todas as obrigações de curto prazo. 
2018 
 
10.301 
= 0,24 
43.030 
 
1) Para cada R$ 1,00 de passivo circulante, tenho R$ 0,22 de disponibilidades. 
2) Quanto maior, melhor. 
3) Ruim. 
4) O valor das disponibilidades não quita todas as obrigações de curto prazo. 
 
Indice de Liquidez Corrente 
 
2016 
 
32.042 
= 0,85 
37.517 
 
1) Para cada R$ 1,00 de passivo circulante, tenho R$ 0,85 de ativo circulante. 
2) Quanto maior, melhor. 
3) Ruim. 
4) O valor dos bens e direitos de curto prazo não quitam todas as obrigações 
de curto prazo. 
 
2017 
 
31.884 
= 0,83 
38.189 
 
1) Para cada R$ 1,00 de passivo circulante, tenho R$ 0,83 de ativo circulante. 
2) Quanto maior, melhor. 
3) Ruim. 
4) O valor dos bens e direitos de curto prazo não quitam todas as obrigações 
de curto prazo. 
2018 
 
41.003 
= 0,95 
43.030 
28 
 
 
 
 
1) Para cada R$ 1,00 de passivo circulante, tenho R$ 0,95 de ativo circulante. 
2) Quanto maior, melhor. 
3) Ruim. 
4) O valor dos bens e direitos de curto prazo não quitam todas as obrigações 
de curto prazo. 
 
Indice de Liquidez Seca 
 
2016 
 
32.042 - 
8.401 = 0,63 
37.517 
 
1) Para cada R$ 1,00 de passivo circulante, tenho R$ 0,63 de ativo circulante 
menos estoque. 
2) Quanto maior, melhor. 
3) Ruim. 
4) O valor dos bens e direitos de curto prazo, exceto o estoque, não quitam 
todas as obrigações de curto prazo. 
2017 
 
31.884 - 
9.177 = 0,59 
38.189 
 
1) Para cada R$ 1,00 de passivo circulante, tenho R$ 0,59 de ativo circulante 
menos estoque. 
2) Quanto maior, melhor. 
3) Ruim. 
4) O valor dos bens e direitos de curto prazo, exceto o estoque, não quitam 
todas as obrigações de curto prazo. 
 
2018 
 
41.003 - 
9.125 = 0,74 
43.030 
 
1) Para cada R$ 1,00 de passivo circulante, tenho R$ 0,74 de ativo circulante 
menos estoque. 
2) Quanto maior, melhor. 
3) Ruim. 
4) O valor dos bens e direitos de curto prazo, exceto o estoque, não quitam 
todas as obrigações de curto prazo. 
29 
 
 
 
 
Indice de Liquidez Geral 
 
2016 
 
32.042 + 114 
= 0,48 
67.311 
 
1) Para cada R$ 1,00 de passivo circulante mais passivo não circulante, tenho 
R$ 0,48 de ativo circulante somado o ativo realizável a longo prazo. 
2) Quanto maior, melhor. 
3) Ruim. 
4) O valor do ativo total, exceto o imobilizado, intangível e investimento, não 
quita todo o passivo. 
 
2017 
 
31.884 + 62 
= 0,44 
72.254 
 
1) Para cada R$ 1,00 de passivo circulante mais passivo não circulante, tenho 
R$ 0,44 de ativo circulante somado o ativo realizável a longo prazo. 
2) Quanto maior, melhor. 
3) Ruim. 
4) O valor do ativo total, exceto o imobilizado, intangível e investimento, não 
quita todo o passivo. 
2018 
 
41.003 + 58 
= 0,52 
79.652 
 
1) Para cada R$ 1,00 de passivo circulante mais passivo não circulante, tenho 
R$ 0,52 de ativo circulante somado o ativo realizável a longo prazo. 
2) Quanto maior, melhor. 
3) Ruim. 
4) O valor do ativo total, exceto o imobilizado, intangível e investimento, não 
quita todo o passivo. 
 
5.2 Giro do Ativo 
 
2016 
 89469 0,68 
 131901 
 
1) Para cada 1,00 de Ativo Total eu tenho 0,68 de vendas liquidas 
2) Bom 
30 
 
 
 
3) Quando maior melhor 
4) Quanto mais vendas, mais rentabilidade 
 
2017 
 89590 0,67 
 133210 
 
1) Para cada 1,00 de Ativo Total eu tenho 0,67 de vendas liquidas 
2) Bom 
3) Quando maior melhor 
4) Quanto mais vendas, mais rentabilidade 
 
 
2018 
 91439 0,67 
 137015 
 
1- Para cada 1,00 de Ativo Total eu tenho 0,67 de vendas liquidas 
2- Bom 
3- Quando maior melhor 
4 - Quanto mais vendas, mais rentabilidade 
 
5.3 Margem Bruta e Liquida 
 
2016 
 45270 0,51 
 89469 
 
1) Para cada 1,00 de vendas liquidas, eu tenho 0,51 lucro liquido 
2) Quanto maior melhor 
3) Bom 
4) Obtém lucro em cima das vendas 
 
2017 
 44019 0,49 
 89590 
 
1) Para cada 1,00 de vendas liquidas, eu tenho 0,49 lucro liquido 
2) Quanto maior melhor 
3) Bom 
4) Obtém lucro em cima das vendas 
 
2018 
 45369 0,50 
 91439 
 
31 
 
 
 
1) Para cada 1,00 de vendas liquidas, eu tenho 0,50 lucro liquido 
2) Quanto maior melhor 
3) Bom 
4 ) Obtém lucro em cima das vendas 
 
Margem Liquida 
 
 
2016 
 8531 = 0,10 
 89469 
 
1) Para cada 1,00 de vendas liquidas, eu tenho 0,10 de lucro líquido. 
2) Quanto maior melhor 
3) Bom 
4) Mesmo depois dos gastos totais, ainda se tem lucro. 
 
2017 
 7156 = 0,08 
 89590 
 
 
1) Para cada 1,00 de vendas liquidas, eu tenho 0,08 de lucro líquido. 
2) Quanto maior melhor 
3) Bom 
4) Mesmo depois dos gastos totais, ainda se tem lucro. 
 
2018 
 101350,11 
 91439 
 
1) Para cada 1,00 de vendas liquidas, eu tenho 0,11 de lucro líquido. 
2) Quanto maior melhor 
3) Bom 
4) Mesmo depois dos gastos totais, ainda se tem lucro. 
 
 
5.4 Rentabilidade do Ativo 
2016 
 
 131901 
 
1) Para cada 1,00 de Ativo Total, eu tenho 0,06 de lucro líquido. 
2) Quanto maior melhor. 
3) Bom 
4) Obteve lucro em compensação com a aplicação do ativo 
32 
 
 
 
 
2017 
 7156 = 0,05 
 133210 
 
1) Para cada 1,00 de Ativo Total, eu tenho 0,05 de lucro líquido. 
2) Quanto maior melhor. 
3) Bom 
4) Obteve lucro em compensação com a aplicação do ativo 
 
2018 
 10135 = 0,07 
 137015 
 
1) Para cada 1,00 de Ativo Total, eu tenho 0,07 de lucro líquido. 
2) Quanto maior melhor. 
3) Bom 
4) Obteve lucro em compensação com a aplicação do ativo 
 
 
5.5 Rentabilidade do PL 
 
2015 
 
_9066_=0,1454 
 62338 
 
1- Para cada 1 de PL tem 0,1454 de lucro líquido 
2- Quanto maior melhor 
3- Ruim 
4- Pois a empresa teve pouco lucro 
2016 
 
_8531_=0,1321 
 64590 
1- Para cada 1 de PL tem 0,1321 de lucro líquido 
2- Quanto maior melhor 
3- Ruim 
4- Pois a empresa teve pouco lucro 
2017 
 
_6364_=0,1174 
 60956 
1- Para cada 1 de PL tem 0,1174 de lucro liquido 
2- Quanto maior melhor 
3- Ruim 
4- Pois a empresa teve pouco lucro 
33 
 
 
 
2018 
 
_10135_=0,1767 
 57363 
1- Para cada 1 de PL tem 0,1767 de lucro liquido 
2- Quanto maior melhor 
3- Ruim 
4- Pois a empresa teve pouco lucro 
 
5.6 Endividamento Geral 
 
2015 
 
_61654_=0,4974 
 123992 
 
1- Pra cada 1 de ativo total tem 0,4974 de passivo circulante e não circulante 
2- Quanto menor melhor 
3- Bom 
4- Pois a empresa consegue quitar as suas dívidas, mas sobra recurso 
2016 
 
_67311_=0,51031 
 131901 
1- Pra cada 1 de ativo total tem 0,51031 de passivo circulante e não circulante 
2- Quanto menor melhor 
3- Ruim 
4- Pois a empresa consegue quitar as suas dívidas, mas sobra pouco recurso 
2017 
 
_72254_=0,54241 
 133210 
1- Pra cada 1 de ativo total tem 0,54241 de passivo circulante e não circulante 
2- Quanto menor melhor 
3- Ruim 
4- Pois a empresa consegue quitar as suas dívidas, mas sobra pouco recurso 
2018 
 
__79652__=0,58134 
 137015 
1- Pra cada 1 de ativo total tem 0,58134 de passivo circulante e não circulante 
2- Quanto menor melhor 
3- Ruim 
4- Pois a empresa consegue quitar as suas dívidas, mas sobra recurso 
 
34 
 
 
 
5.7 Participação de Capital de Terceiros 
 
2015 
 
__61654__=0,9890 
 62338 
 
1- Pra cada 1 de PL tem 0,9890 de passivo circulante e não circulante 
2- Quanto menor melhor 
3- Ruim 
4- Pois a empresa tem muito capital de terceiros 
2016 
 
__67311__=1,0421 
 64590 
 
1- Pra cada 1 de PL tem 1,0421 de passivo circulante e não circulante 
2- Quanto menor melhor 
3- Ruim 
4- Pois a empresa tem muito capital de terceiros 
 
2017 
 
__72254__=1,1853 
 60956 
 
1- Pra cada 1 de PL tem 1,1853 de passivo circulante e não circulante 
2- Quanto menor melhor 
3- Ruim 
4- Pois a empresa tem muito capital de terceiros 
2016 
 
__79652__=1,3886 
 57363 
 
1- Pra cada 1 de PL tem 1,3886 de passivo circulante e não circulante 
2- Quanto menor melhor 
3- Ruim 
4- Pois a empresa tem muito capital de terceiros 
 
5.8 Imobilização de Recursos não Correntes 
 
2015 
___(26576+32772+19236+14094+1752)___=0,84387 
 (11601+21230+3063+1648+12021+62338) 
 
35 
 
 
 
1- Pra cada 1 de passivo circulante e não circulante tem 0,8439 de passivo 
circulante 
2- Quanto menor melhor 
3- Ruim 
4- Pois a empresa tem muitas dividas a curto prazo 
2016 
 
____(27554+33007+20397+16428+2359)____=0,84822 
 (11091+23209+3865+1391+13447+64590) 
 
1- Pra cada 1 de passivo circulante e não circulante tem 0,84822 de passivo 
circulante 
2- Quanto menor melhor 
3- Ruim 
4- Pois a empresa tem muitas dividas a curto prazo 
 
2017 
 
___(30777+29746+20615+17631+2495)___=0,81142 
 (18566+29777+3492+1273+10734+60956) 
 
1- Pra cada 1 de passivo circulante e não circulante tem 0,81142 de passivo 
circulante 
2- Quanto menor melhor 
3- Ruim 
4- Pois a empresa tem muitas dividas a curto prazo 
 
2018 
 
___(29956+31702+18634+13359+2303)___=0,71406 
 (25700+40394+2540+1040+7342+57363) 
 
1- Pra cada 1 de passivo circulante e não circulante tem 0,71406 de passivo 
circulante 
2- Quanto menor melhor 
3- Ruim 
4- Pois a empresa tem muitas dividas a curto prazo 
 
5.9 Custo de Capital de Terceiros 
 
2015 
 
__444__=0,03827 
 11601 
 
1- Pra cada 1 de empréstimos tem 0,0383 de despesas financeiras 
36 
 
 
 
2- Quanto menor melhor 
3- Bom 
4- Pois a empresa pagou pouca despesa sobre empréstimo 
 
2016 
 
__444__=0,04003 
 11091 
 
1- Pra cada 1 de empréstimos tem 0,04003 de despesas financeiras 
2- Quanto menor melhor 
3- Bom 
4- Pois a empresa pagou pouca despesa sobre empréstimo 
 
2017 
 
__490__=0,02639 
 18566 
 
1- Pra cada 1 de empréstimos tem 0,02639 de despesas financeiras 
2- Quanto menor melhor 
3- Bom 
4- Pois a empresa pagou pouca despesa sobre empréstimo 
 
2018 
 
__608__=0,02366 
 25700 
 
1- Pra cada 1 de empréstimos tem 0,02366 de despesas financeiras 
2- Quanto menor melhor 
3- Bom 
4- Pois a empresa pagou pouca despesa sobre empréstimo 
 
6. Índices de Fluxo de Caixa 
 
Quociente de dispêndio de capital 
 
Aquisição de capital: 
2016 
 
(15582-4663) = 1,27992 
 8531 
 
 
37 
 
 
 
2017 
(14199-5061) = 1,435889 
 6364 
 
2018 
 
(15398-6341) = 0,893636 
 10135 
 
 
Investimento x Financiamento: 
2016 
 
6123 = 0,990135834 
6184 
 
2017 
 
 4950 = 0,544914135 
 9084 
 
 
2018 
 
 14266 = 0,323367409 
 44117 
 
Quantidade do Resultado 
 
2016 
 
15582 = 1,24397 
12526 
 
2017 
 
14199 = 1,50095 
 9460 
 
2018 
 
 15398 =1,18528 
 12991 
 
Avaliando os resultados da análise efetuada sobre fluxo de caixa e resultado 
Operacional, concluimos que evidencia-se uma situação atrativa no ano de 2017, 
pois teve o maior percentual de resultado. 
 
38 
 
 
 
 
Nivel de recebimento de vendas 
 
A empresa não apresentava os valores para o calculo gerado nas vendas, por 
este motivo é impossivel calcular e analisar este indice. 
 
Quociente de cobertura de caixa 
 
Cobertura de juros com caixa: 
 
2018 
 
(15.398 – 608 – 3.439) = 18,67 
 608 
 
2017 
 
 (14.199 – 490 – 3.565) = 20,70 
 490 
 
2016 
 
 (15.582 – 444 – 4.413) = 24,16 
 444 
 
A empresa tem um bom índice de cobertura de juros com caixa, consegue 
cobrir suas despesas financeiras, só teve uma queda gradativa nos anos calculados. 
 
Cobertura de dividas com caixa: 
 
2018 
 
 (15.398 – 10.135) = 0,07 
79.652 
 
2017 
 
 (14.199 – 6.346) = 0,11 
72.254 
 
2016 
 
 (15.582 – 8.531) = 0,10 
 67.311 
 
A empresa não consegue cobrir bem seus dividendos e exigíveis com seu 
caixa e seus índices vem diminuindo a cada ano. 
39 
 
 
 
 
Cobertura de dividendos com caixa: 
 
2018 
 
15.398 = 1,52 
10.135 
 
2017 
 
14.199 = 2,24 
 6.346 
 
2016 
 
15.582 = 1,83 
 8.531 
 
A empresa tem um índice bom de cobertura de dividendos com caixa, 
aumentou e depois diminuiu novamente, mas ainda sim continua bem. 
 
Quociente de retorno de Fluxo de Caixa 
 
Não foi possível calcular os quocientes de retorno de fluxo de caixa dos três 
anos da empresa Nestlé devido à falta de algumas informações que são usadas na 
fórmula que não as encontramos em nenhuma fonte pesquisada. 
 
 
40 
 
 
 
7. Conclusão 
 
Sobre a análise vertical da Nestlé, em relação aos ativos circulantes e não 
circulantes, analisando os três anos teve uma variação, o ano de 2017 a empresa 
teve um pouco menos de ativo circulante e mais ativo não circulante com relação ao 
ano anterior e o ano de 2018 cresceu ativo circulante e diminuiu ativo não circulante. 
Já nos passivos e patrimônio liquido em 2017 o passivo circulante foi quase 
igual, passivo nãocirculante aumentou e diminuiu o patrimônio liquido com relação 
ao ano anterior, e em 2018 aumentou passivo circulante e não circulante e diminuiu 
novamente o patrimônio liquido. 
E nas demonstrações de resultado pode-se analisar que em 2017 teve uma 
caída no lucro com relação ao ano anterior, mas em 2018 aumentou sua 
lucratividade mais do que os dois anos anteriores. 
Analisando os 3 anos de giro de ativo, ambos estão bons, em geral, quanto 
maior o resultado do cálculo de giro do ativo, mais eficiente ele é. Dentre os 3 anos 
apresentados, o melhor foi 2016. 
A margem bruta mede a rentabilidade de um negócio ou da empresa em 
geral, o ano obteve maior lucro foi o de 2016. 
A rentabilidade é um importante indicador de desempenho de um 
negócio. Serve para medir o potencial que o negócio tem em se pagar, com base no 
investimento realizado em sua aquisição ou estruturação, dentre as análises o 
melhor ano foi de 2018. 
Com base na análise dos índices de rentabilidade do período podemos 
observar que a empresa teve pouco lucro entre os anos de 2015 e 2018. No ano de 
2015 a rentabilidade do patrimônio liquido da empresa foi de 0,145 o que é ruim para 
a empresa pois podemos observar que ela teve pouco lucro e isso se estendeu para 
os próximos anos, em 2016 foi de 0,132; em 2017 0,117 e em 2018 0,176. 
Com a análise dos índices de endividamento geral podemos observar que a 
empresa entre os anos de 2015 a 2017 teve um índice de endividamento muito alto, 
já no ano de 2018 ela conseguiu baixar esse valor. No ano de 2015 o endividamento 
da empresa foi de 0,581 o que é ruim para a empresa pois podemos observar que 
ela consegue pagar suas dívidas, pois o resultado foi positivo, mas a sobra de 
recursos foi muito baixa e isso se estendeu para os próximos 3 anos, em 2016 foi de 
0,542; em 2017 0,510 já em 2018 ela conseguiu abaixar esse valor para 0,497. 
41 
 
 
 
Com a análise dos índices de participação de capitais de terceiros podemos 
observar que a empresa teve um índice de capital de terceiros muito grande. No ano 
de 2015 a participação de capitais de terceiros na empresa foi de 1,388 o que é ruim 
para a empresa pois podemos observar que ela possui muito capital de terceiros 
aplicado nela e isso se estendeu para os próximos 4 anos, em 2016 foi de 1,185; em 
2017 1,042 e em 2018 0,989. Com o passar dos anos ela conseguiu diminuir 
gradativamente a participação de capitais de terceiros. 
 
42 
 
 
 
8. Referencias Bibliograficas 
 
Demonstrações: Balanço e DRE 
https://br.investing.com/equities/nestle-ag-financial-summary 
https://www.nestle.com.br/a-nestle 
https://www.nestle.com.br/proposito 
https://www.nestle.com.br/marcas 
https://corporativo.nestle.com.br/media/pressreleases/nescafe-figura-em-3-lugar-
entre-as-100-megabrands-mais-importantes-do-mundo-em-ranking-da-euromonitor-
international 
http://www.crc-ce.org.br/crcnovo/download/dfc_2008.pdf 
https://www.jusbrasil.com.br/topicos/11485321/artigo-187-da-lei-n-6404-de-15-de-
dezembro-de-1976 
MARION, José Carlos, Contabilidade Empresarial, Atlas, 16º Edição 2003. 
 
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