Contabilidade Financeira 2022 Análise Demonstrações Contábeis Americanas

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ATIVIDADE INDIVIDUAL 
 
Matriz de atividade individual 
Disciplina: Contabilidade Financeira Módulo: 4 
Aluno: Sharline Cristine Amorim Turma: Contabilidade Financeira 11-21 
Tarefa: Análise de Demonstrações Contábeis Lojas Americanas 
Introdução 
 A Lojas Americanas foi fundada em 1929 por John Lee, Glen Matson, James Marshall, Batson Borger 
(americanos) e Max Landesmann (austríaco) e é uma empresa de capital aberto e uma das principais redes 
varejistas do Brasil, contando com mais de 1300 estabelecimentos. 
 Além de possuir mais de 1700 estabelecimentos de vendas (PDV) em todo o Brasil, também conta com uma 
vertente de varejo digital, marketplace e inovação. Em resumo, é a quarta maior empresa varejista do país, 
segundo ranking do Ibevar de 2015. 
 
 O presente trabalho tem com o objetivo de analisar as Demonstrações Contábeis (DCs) das Lojas Americanas e 
realizar um diagnóstico organizacional com base no Balanço Patrimonial e Demonstrações dos Resultados do 
Exercício (DRE) dos anos de 2016 e 2017. Vale ressaltar que as conclusões serão tomadas baseadas em: 
 
1. Análise Horizontal 
2. Análise Vertical 
3. Índice de Liquidez 
4. Índice de Estrutura de Capital 
5. Índice de Lucratividade 
6. Índice de Rentabilidade 
 
Análise Horizontal 
1- Análise Horizontal 
A Análise Horizontal verifica a evolução dos elementos do Balanço Patrimonial, do Demonstrativo do Resultado do 
Exercício (DRE) e do Demonstrativo do Fluxo e Caixa. Deve ser feita entre dois exercícios sociais, assim, podemos ter 
uma base comparativa entre os lançamentos de cada item do balanço Patrimonial e do DRE. São comparados os 
mesmos elementos, porém em exercícios diferentes. Nesta atividade, iremos analisar como base o exercício social de 
2016 comparado ao ano de 2017. 
Nas páginas 2 e 3 estarei apresentado tabelas referentes a Análise Horizontal conforme informado acima. 
 
 
 
 
 
 
 
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1.1. Tabela 1 - Análise Horizontal do Balanço Patrimonial 
 dez/17 dez/16 A.H. 2017 
ATIVO TOTAL R$ 17.400.408,00 R$ 12.769.527,00 136,27% 
ATIVO CIRCULANTE R$ 10.022.613,00 R$ 6.596.830,00 151,93% 
Disponível (caixas e bancos) R$ 2.029.213,00 R$ 293.239,00 692,00% 
Aplicações financeiras R$ 3.015.768,00 R$ 1.992.235,00 151,38% 
Contas a Receber R$ 1.562.301,00 R$ 1.446.172,000 108,03% 
Estoque R$ 2.400.868,00 R$ 2.146.536,00 111,85% 
Tributos a recuperar R$ 408.889,00 R$ 340.554,00 120,07% 
Despesas antecipadas R$ 23.660,00 R$ 24.429,00 96,85% 
Outros ativos circulantes R$ 581.914,00 R$ 353.665,00 164,54% 
ATIVO NÃO CIRCULANTE R$ 7.377.795,00 R$ 6.172.697,00 119,52% 
Realizável a longo prazo R$ 990.528,00 R$ 785.025,00 126,18% 
Investimentos R$ 3.188.906,00 R$ 2.665.136,00 119,65% 
Imobilizado R$ 2.810.785,00 R$ 2.347.609,00 119,73% 
Intangível R$ 387.576,00 R$ 374.927,00 103,37% 
PASSIVO E PATRÍMONIO LÍQUIDO R$ 17.400.408,00 R$ 12.769.527,00 136% 
PASSIVO CIRCULANTE R$ 5.519.766,00 R$ 4.336.474,00 127,29% 
Obrigações sociais e trabalhistas R$ 80.349,00 R$ 47.382,00 169,58% 
Fornecedores R$ 2.699.348,00 R$ 2.436.543,00 110,79% 
Obrigações fiscais R$ 241.729,00 R$ 232.744,00 103,86% 
Empréstimos e financiamentos R$ 2.169.848,00 R$ 1.233.657,00 175,89% 
Dividendos e JCP a Pagar R$ 101.733,00 R$ 115.007,00 88,46% 
Outros passivos operacionais R$ 226.759,00 R$ 271.141,00 83,63% 
PASSIVO NÃO CIRCULANTE R$ 7.258.958,00 R$ 6.442.597,00 112,67% 
Empréstimos e financiamentos R$ 7.001.300,00 R$ 6.306.674,00 111,01% 
Passivo com partes relacionadas R$ 195.976,00 R$ 76.639,00 255,71% 
Provisões fiscais e previdenciárias R$ 61.682,00 R$ 59.284,00 104,04% 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
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1.2. Tabela 2 – Análise Horizontal do DRE 
 dez/17 dez/16 A.H.2017 
RECEITA LÍQUIDA DE BENS OU SERVIÇOS R$ 11.000.183,00 R$ 10.372.345,00 106,05% 
Custo dos bens ou serviços vendidos -R$ 7.110.019,00 -R$ 6.676.398,00 106,49% 
LUCRO BRUTO R$ 3.890.164,00 R$ 3.695.974,00 105,25% 
Despesas operacionais -R$ 2.462.426,00 -R$ 2.281.406,00 107,93% 
Despesas com vendas -R$ 1.599.579,00 -R$ 1.486.372,00 107,62% 
Despesas gerais e administrativas -R$ 527.291,00 -R$ 425.286,00 123,99% 
Resultado de equivalência patrimonial -R$ 238.484,00 -R$ 276.571,00 86,23% 
Outras receitas e despesas operacionais -R$ 97.072,00 -R$ 93,18 10418,00% 
Resultado antes das receitas e despesas financeiras R$ 1.427.738,00 R$ 1.414.541,00 100,93% 
Receitas financeiras R$ 480.869,00 R$ 404.262,00 118,95% 
Despesas financeiras -R$ 1.515.602,00 -R$ 1.523.650,00 99,47% 
Resultado antes dos tributos sobre o lucro R$ 393.005,00 R$ 295.153,00 133,15% 
Imposto de renda e contribuição social -R$ 155.377,00 -R$ 83.496,00 186,09% 
Lucro líquido do exercício R$ 237.628,00 R$ 211.657,00 112,27% 
 Podemos observar um crescimento de 36,3% no ativo total da empresa devido as contas de ativo circulante 
trazendo destaque para as contas de caixa e bancos. 
 Com relação ao Passivo, observa-se um crescimento no Passivo Circulante devido a obrigação de pagamentos 
trabalhista. Quando nos referimos a Passivo Não Circulante, a maior representatividade é das contas de passivo com 
partes relacionadas. Identificamos também um aumento no Patrimônio Líquido devido ao capital social. 
 Na Análise Horizontal DRE é possível identificar um aumento de 8% com Despesas Operacionais, acredita- se que 
seja por uma possível expansão da empresa. Podemos ver também, um crescimento de 12% no lucro líquido 
causado pelo crescimento das receitas financeiras e liquidas em relação ao exercício de 2016. 
Análise vertical 
2- Análise Vertical 
A Análise Vertical é realizada para identificar a representatividade percentual de cada um dos itens das 
demonstrações contábeis seja no Balanço Patrimonial ou no DRE. Esta análise nos permite identificar os responsáveis 
pelos lucros ou prejuízos de uma empresa. A principal vantagem da análise vertical é a fácil comparação de balanços, 
demonstrações de resultados e outros relatórios financeiros de uma empresa. É uma ferramenta utilizada também as 
mudanças anuais relativas dentro de uma organização. Podemos assim dizer, que a análise vertical facilita a 
avaliação da estrutura das demonstrações financeiras (Balanço Patrimonial E Demonstrações Resultado do Exercício) 
e a representatividade de cada conta em relação ao Ativo e Passivo, como também, participação de cada conta do 
Demonstrativo do Resultado na formação do lucro ou prejuízo no período analisado. 
Nas páginas 4 e 5 estarei apresentado tabelas referentes a Análise Vertical conforme informado acima. 
 
 
 
 
 
 
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2.1. Tabela 3 - Análise Vertical do Balanço Patrimonial 
 dez/17 
A.V.201
7 dez/16 
A.V. 
2016 
ATIVO TOTAL R$ 17.400.408,00 100% R$ 12.769.527,00 100% 
ATIVO CIRCULANTE R$ 10.022.613,00 57,60% R$ 6.596.830,00 51,66% 
Disponível (caixas e bancos) R$ 2.029.213,00 11,66% R$ 293.239,00 2,30% 
Aplicações financeiras R$ 3.015.768,00 17,33% R$ 1.992.235,00 15,60% 
Contas a Receber R$ 1.562.301,00 8,98% R$ 1.446.172,000 11,33% 
Estoque R$ 2.400.868,00 13,80% R$ 2.146.536,00 16,81% 
Tributos a recuperar R$ 408.889,00 2,35% R$ 340.554,00 2,67% 
Despesas antecipadas R$ 23.660,00 0,14% R$ 24.429,00 0,19% 
Outros ativos circulantes R$ 581.914,00 3,34% R$ 353.665,00 2,77% 
ATIVO NÃO CIRCULANTE R$ 7.377.795,00 42,40% R$ 6.172.697,00 48,34% 
Realizável a longo prazo R$ 990.528,00 5,69% R$ 785.025,00 6,15% 
Investimentos R$ 3.188.906,00 18,33%R$ 2.665.136,00 20,87% 
Imobilizado R$ 2.810.785,00 16,15% R$ 2.347.609,00 18,38% 
Intangível R$ 387.576,00 2,23% R$ 374.927,00 2,94% 
PASSIVO E PATRÍMONIO LÍQUIDO R$ 17.400.408,00 100% R$ 12.769.527,00 100% 
PASSIVO CIRCULANTE R$ 5.519.766,00 31,72% R$ 4.336.474,00 33,96% 
Obrigações sociais e trabalhistas R$ 80.349,00 0,46% R$ 47.382,00 0,37% 
Fornecedores R$ 2.699.348,00 15,51% R$ 2.436.543,00 19,08% 
Obrigações fiscais R$ 241.729,00 1,39% R$ 232.744,00 1,82% 
Empréstimos e financiamentos R$ 2.169.848,00 12,47% R$ 1.233.657,00 9,66% 
Dividendos e JCP a Pagar R$ 101.733,00 0,58% R$ 115.007,00 0,90% 
Outros passivos operacionais R$ 226.759,00 1,30% R$ 271.141,00 2,12% 
PASSIVO NÃO CIRCULANTE R$ 7.258.958,00 41,72% R$ 6.442.597,00 50,45% 
Empréstimos e financiamentos R$ 7.001.300,00 40,24% R$ 6.306.674,00 49,39% 
Passivo com partes relacionadas R$ 195.976,00 1,13% R$ 76.639,00 0,60% 
Provisões fiscais e previdenciárias R$ 61.682,00 0,35% R$ 59.284,00 0,46% 
PATRIMÔNIO LÍQUIDO R$ 4.621.684,00 25,56% R$ 1.990.456,00 15,59% 
Capital social realizado R$ 3.926.518,00 22,57% R$ 1.441.673,00 11,29% 
Reservas de capital R$ 71.587,00 0,41% R$ 46.142,00 0,36% 
Reservas de lucros R$ 597.146,00 3,43% R$ 482.214,00 3,78% 
Ajuste de avaliação patrimonial R$ 26.433,00 0,15% R$ 20.427,00 0,16% 
 
Baseado na análise vertical do Balanço Patrimonial acima, podemos ver que o Ativo Circulante possui uma 
participação majoritária no ativo total e teve um crescimento de 5,9% em relação a 2017 se comparado ao ano de 
2016. Podemos ver também que participação majoritária dos estoques na composição dos resultados em 2016. Logo 
o exercício de 2017, as aplicações financeiras tiveram maior relevância. Já o Ativo Não Circulante, vemos que a maior 
parte está destinada aos investimentos. 
Referente ao Passivo e Patrimônio Líquido, observamos que o Passivo não circulante possui maior 
representatividade. Destaca-se também, um aumento considerável no patrimônio líquido entre os anos de 2016 e 
2017. 
 
 
 
 
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2.2. Tabela 4 – Análise Vertical DRE 
 dez/17 A.V.2017 dez/16 A.V. 2016 
RECEITA LÍQUIDA DE BENS OU SERVIÇOS R$ 11.000.183,00 100% R$ 10.372.345,00 100% 
Custo dos bens ou serviços vendidos -R$ 7.110.019,00 -64,64% -R$ 6.676.398,00 -64,37% 
LUCRO BRUTO R$ 3.890.164,00 35,36% R$ 3.695.974,00 35,63% 
Despesas operacionais -R$ 2.462.426,00 -22,39% -R$ 2.281.406,00 -22,00% 
Despesas com vendas -R$ 1.599.579,00 -14,54% -R$ 1.486.372,00 -14,33% 
Despesas gerais e administrativas -R$ 527.291,00 -4,79% -R$ 425.286,00 -4,10% 
Resultado de equivalência patrimonial -R$ 238.484,00 -2,17% -R$ 276.571,00 -2,67% 
Outras receitas e despesas operacionais -R$ 97.072,00 -0,88% -R$ 93,18 -0,90% 
Resultado antes das receitas e despesas financeiras R$ 1.427.738,00 12,98% R$ 1.414.541,00 13,64% 
Receitas financeiras R$ 480.869,00 4,37% R$ 404.262,00 3,90% 
Despesas financeiras -R$ 1.515.602,00 -13,78% -R$ 1.523.650,00 -14,69% 
Resultado antes dos tributos sobre o lucro R$ 393.005,00 3,57% R$ 295.153,00 2,85% 
Imposto de renda e contribuição social -R$ 155.377,00 -1,41% -R$ 83.496,00 -0,80% 
Lucro líquido do exercício R$ 237.628,00 2,16% R$ 211.657,00 2,04% 
 
Conforme demonstrado no DRE acima, observa-se que as receitas financeiras são responsáveis por grande parte dos 
ganhos, equivalente a 4% de representatividade nos anos de 2016 e 2017. Nos demais lançamentos, não 
observamos variações expressivas. 
Cálculo dos índices de liquidez 
3- Índice de Liquidez 
 Os índices de liquidez avaliam a capacidade de pagamento da empresa frente as suas obrigações. Sendo de grande 
importância para administração da continuidade da empresa, as variações destes índices devem ser motivos de 
estudos para gestores. É avaliado por eles o quanto de recurso a companhia tem disponível frente as obrigações 
assumidas em um determinado período. Mas, para termos uma conclusão definitiva sobre a saúda da empresa, nas 
basta apenas apresentarmos esses índices, apresentaremos outros indicadores que serão levados em conta para 
nossa análise. 
 
3.1. Tabela 5 - Índices de Liquidez 
Indicador Sigla dez/17 dez/16 
Liquidez Imediata LI 0,37 0,07 
Liquidez Corrente LC 1,82 1,52 
Liquidez Seca LS 1,38 1,03 
Grau de Dependência de Estoque GDE 23,95% 32,54% 
Liquidez Geral LG 0,86 0,68 
 
 
 
 
 
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 A liquidez imediata é um índice mais conservador, considera-se apenas o caixa, saldos bancários e aplicações 
financeiras de liquidez imediata para quitas as obrigações. Excluindo-se além dos estoques as contas e valores a 
receber. Com isso, é possível observar um grande salto no indicador entre 2016 e 2017 o que nos mostra que a 
gestão de caixa é pouco eficiente visto que existe uma mais possibilidade de recursos parados em caixa. 
 A liquidez corrente é calculada a partir da Razão entre direitos a curto prazo da empresa como caixas, bancos, 
estoques, clientes e as dívidas a curto prazo, financiamentos, empréstimos, fornecedores, folhas de pagamentos, 
impostos. Esse índice mostra uma excelente capacidade das Lojas Americanas em honrar suas dívidas, a mesma 
possui, R$ 1,52 e R$ 1,82 em ativos no ano de 2016 e 2017. 
 A liquidez seca indica a quantidade de recursos a curto prazo, sem contar com o estoque que a empresa dispõe 
para honrar suas obrigações de curto prazo. Com os dois últimos índices podemos calcular o grau de dependência do 
estoque e identificar que houve uma melhora substancial e uma menor dependência do estoque para liquidar as 
dívidas no curto prazo. 
 Por último, a liquidez geral mede a capacidade da empresa de honrar com todas as obrigações tanto a curto quanto 
a longo prazo e, para isso, contar com recursos gerados a longo prazo. No caso das Lojas Americanas, apesar de 
estar abaixo de 1,0 demonstra boa capacidade de solvência já comprovada nos indicadores anteriores. 
Cálculo da estrutura de capital 
4- Índices de Estrutura Capital 
O indicador abaixo mostra a Segurança oferecida pelas Lojas Americanas aos capitais de terceiros, além de indicar 
sua política de captação e alocação de recursos nos ativos, ou seja, quanto maior for a participação nos recursos de 
terceiros nos negócios, maior a exposição dos investimentos. 
 
4.1. Tabela 6 - Índices de Estrutura de Capital 
Indicador Sigla dez/17 dez/16 
Endividamento Geral EG 0,73 0,84 
Composição do endividamento CE 0,43 0,4 
Imobilização do Patrimônio Liquido IPL 1,38 2,71 
Imobilização de recursos não corrente IRNC 0,55 0,61 
Passivos Onerosos sobre ativos POSA 0,54 0,6 
 
 O índice de Endividamento Geral (EG) é capaz de medir a dimensão da dívida total de uma instituição em 
comparação ao seu ativo. Dessa forma podemos identificar que em 2017 73% dos recursos ativos são providos e 
devidos por terceiros. Apesar de ser um grau elevado, o índice mostra uma considerável melhora se comparado ao 
ano de 2016. 
 A Composição do Endividamento (CE) é um indicador que mostra a relação entre a dívida de curto prazo e a dívida 
total de uma companhia. Ele deve ser usado por gestores como ferramenta para definição de estratégias de 
gerenciamento da dívida. A Companhia possui um índice de 0,40 e 0,43 nos exercícios de 2016 e 2017 e é possível 
concluir que nesses anos, apenas 40% e 43% das dívidas estão concentradas a curto prazo, o que faz com que os 
investidores tenham menos riscos, o que evidencia uma boa política na captação de recursos. 
 Imobilização de Recurso não Correntes (IRNC) refere-se a um índice usado para medir a proporção do ativo fixo em 
 
 
 
 
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relação aos recursos não correntes. Apesar deste índice ter caído entre os anos de 2016 e 2017, a companhiacontinuou recorrendo a recurso de curto e longo prazo de terceiros para cobrir os investimentos ativos. 
 Por fim, a POSA identifica a dependência de instruções financeiras nos financiamentos dos investimentos totais. 
Apesar de ter reduzido entre 2016 e 2017, um POSA de 54% ainda mostra que mais da metade dos recursos estão 
sendo financiados por terceiros, sendo um índice relativamente elevado. 
Cálculo da lucratividade 
5- Índice de Lucratividade 
O índice da Lucratividade é a relação simples entre o resultado operacional e as receitas liquidas obtidas em um 
determinado período. Contudo, não expressa outra coisa senão a rentabilidade operacional da empresa em relação 
às vendas realizadas. 
 
 5.1. – Tabela 7 - Índice de Lucratividade 
Indicador Sigla dez/17 dez/16 
Margem Bruta MB 35,36% 35,63% 
Margem Operacional MO 3,57% 2,85% 
Margem Líquida ML 2,16% 2,04% 
 
 O indicador de margem bruta indica o percentual de faturamento líquido descontando os custos das matérias-
primas, produtos ou serviços fornecidos. Nota-se que o índice teve pouca oscilação entre os anos de 2016 e 2017. 
 A margem operacional se refere a eficiência operacional do negócio, indicando o percentual de retorno sobre seu 
faturamento líquido. Observa-se que houve uma melhora significante neste índice, mas não teve influencia nos 
demais devido ao crescimento das demais despesas operacionais ter sido desproporcionais ao aumento da receita 
líquida. 
 A margem liquida, mensura o retorno líquido sobre o faturamento líquido da empresa, descontadas as despesas 
com imposto de renda e contribuição social. Em 2017 vimos uma melhora neste índice em relação ao ano anterior. 
Cálculo da rentabilidade 
6- Índice de Rentabilidade 
 Os índices da rentabilidade permitem avaliar o desempenho da empresa no exercício social em questão, baseado 
em seus resultados do BP e do DRE. Esses indicadores relacionam o lucro líquido e investimento realizado. 
 6.1. – Tabela 8 - Índice de Rentabilidade 
Indicador Sigla dez/17 dez/16 
Giro Ativo GA 0,63 0,81 
Rentabilidade do Patrimônio Líquido ROE 5,14% 10,635 
Rentabilidade de Investimentos ROI 1,37% 1,66% 
Payback PB 73 anos 60 anos 
 
 
 
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 O Giro Ativo é um indicador que mostra se o faturamento líquido do período cobre os investimentos realizados na 
empresa durante o período. Como podemos observar, este índice teve uma piora significativa entre os anos de 2016 
e 2017, indicando que o faturamento líquido não foi o suficiente para cobrir os exercícios sociais. 
 O ROE indica o percentual do lucro líquido originados do patrimônio líquido da empresa no período. É possível 
perceber uma queda brusca neste índice. Isso é justificável devido a um crescimento considerável em seu 
patrimônio líquido entre os exercícios analisados, enquanto que o lucro sofreu pouca variação. 
 O ROI é mais um dos principais indicadores em uma demonstração contábil e indica o retorno financeiro obtido a 
partir de um investimento realizado. A partir dele, também pode-se calcular o payback, ou seja, em quanto tempo é 
possível recuperar o valor investido. Com os investimentos realizados em 2017, o payback das Lojas Americanas 
cresceu de 60 para 73 anos. 
Conclusão sobre a situação econômica e financeira da empresa 
 
 As demonstrações contábeis analisadas nesse estudo, aliada às estratégias adotadas pelas Lojas Americanas no 
período de 2016 e 2017, nos permite chegar à conclusão que nos aspectos apresentados a empresa faz uma boa 
gestão de seu capital, porém observamos oportunidades de melhorias. 
 
 As demonstrações contábeis analisadas nesse estudo, aliada às estratégias adotadas pelas Lojas Americanas no 
período de 2016 e 2017, nos permite chegar à conclusão que nos aspectos apresentados a empresa faz uma boa 
gestão de seu capital, porém observamos oportunidades de melhorias. 
 
 Ao analisar os índices de liquidez, notam os uma melhora entre os exercícios de análise, também, uma maior 
condição da empresa arcar com suas dívidas de curto e longo prazo, impactados principalmente pelo 
crescimento do ativo circulante. Este crescimento está aliado à redução do ativo não circulante, que também 
gera impacto na redução da imobilização do Patrimônio Líquido. Por último, observamos que a empresa possui 
recursos suficientes através do Índice de Liquidez Seca e um grau de dependência do estoque razoável e que 
não compromete a liquidez da empresa. 
 
 Com relação a lucratividade, podemos observar que, apesar da variação mais significativa na margem 
operacional, existe pouca variação entre os exercícios de 2016 e 2017. Já os indicadores de rentabilidade, nota-
se uma queda do ROE, devido a um crescimento significativo no patrimônio da companhia. O ROI segue o 
mesmo padrão, uma queda entre os anos analisados de vido a um aumento mais expressivo no ano total do que 
o no lucro líquido no período. 
 
 Paralelamente a isso, a divulgação de resultado das Lojas Americanas do ano de 2017 estabelece que o 
aumento de despesas operacionais se deve ao aumento no número de lojas inauguradas se comparado ao 
exercício de 2016, o que afeta os índices de rentabilidade e lucratividade. Além disso, ela estabelece a 
estratégia de preservação de caixa e alongamento do perfil das dívidas com o objetivo de manter os 
investimentos focados no plano de crescimento a longo prazo da companhia, o que acaba sendo refletido nos 
indicadores de rentabilidade. Mesmo assim, a empresa consegue manter seus índices de liquidez em um 
patamar adequado para garantir a continuidade dos negócios. 
 
 Em resumo podemos concluir que as Lojas Americanas é uma empresa sólida e que oferece conforto a seus 
investidores quanto a “prosperidade” nos negócios, principalmente devido a seus bons índices de liquidez. 
Apesar disso, os índices de lucratividade e rentabilidade evoluíram pouco. Mas, é possível relacionar tais 
resultados à estratégia de realizar investimentos para o crescimento a longo prazo, o que acaba por aumentar 
também o payback. 
 
 Para os anos seguintes (2018 em diante) é esperado que os investimentos sejam recuperados e seus índices 
reflitam os bons resultados da empresa e o desempenho satisfatório de seus investimentos. 
 
 
 
 
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Referências bibliográficas 
 
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http://www.portaldecontabilidade.com.br/tematicas/indices-de-liquidez.htm Acesso em: 23/12/21 
 
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INDICADORES”. Disponível: https://www.siteware.com.br/produtividade/indice-de-lucratividade-indicadores/ 
Acesso em: 23/12/21 
 
’’ÍNDICES DE ENDIVIDAMENTO: CONHEÇA OS PRINCIPAIS E COMO UTILIZAR ESSE 
INDICADOR”. Disponível: https://www.contasonline.com.br/blog/135/indices-de-endividamento-conheca-os-
principais-e-como-utilizar-esse-indicador Acesso em: 23/12/21 
 
“LOJAS AMERICANAS - ‘‘Todo mundo vai”. Disponível: https://canaltech.com.br/empresa/lojas-americanas/ 
Acesso em: 23/12/21 
 
 
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https://www.contasonline.com.br/blog/135/indices-de-endividamento-conheca-os-principais-e-como-utilizar-esse-indicador
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