Prova Finanças Corporativas

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Código: 41304 - Enunciado: O administrador financeiro da Indústria Farmacêutica Pharma Dragee analisa a possibilidade de adquirir uma nova máquina encapsuladora para a fábrica. Observando os dados históricos das máquinas já existentes na empresa, ele obteve as seguintes informações:  Com base nos dados, pode-se afirmar que o desvio-padrão é igual a, aproximadamente:
·  a) 1,83%
·  b) 1,98%
·  c) 6,83%
·  d) 2,58%
·  e) 0,83%
Alternativa marcada:
· e) 0,83%
Justificativa:
K = = = 14%σ = σ = σ = σ = σ = σ = 1,83%
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Código: 41309 - Enunciado: Acerca da intermediação financeira, avalie a pertinência das afirmativas a seguir: A diferenciação entre os vários instrumentos financeiros está baseada em características variáveis de risco, rentabilidade, prêmios pela inflação, etc. O Banco Central, por ser caracterizado como “banco dos bancos”, atua da mesma forma que os demais intermediários financeiros. A função da intermediação financeira é fazer a “ponte” entre poupadores e tomadores de recursos. A intermediação financeira pode ocorrer por meio de bancos comerciais e bolsa de valores. A intermediação financeira é a captação de recursos no mercado, onde aqueles que têm recursos excedentes cedem aos agentes econômicos deficitários.Estão corretas as afirmativas:
·  a) I, II e V, apenas.
·  b) III, IV e V, apenas.
·  c) II, III e V, apenas.
·  d) I, III e IV, apenas.
·  e) I, III, IV e V, apenas.
Alternativa marcada:
· e) I, III, IV e V, apenas.
Justificativa: O Banco Central não atua da mesma forma que os intermediários financeiros. Ele desempenha atividades relacionadas à administração do dinheiro do país e é responsável pela supervisão e regulamentação de todo o Sistema Financeiro Nacional. Os intermediários financeiros canalizam as poupanças de indivíduos, empresas e governos para empréstimos ou investimentos e existem para garantir o bom funcionamento do Sistema Financeiro Nacional.
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Código: 43762 - Enunciado: Existe um indicador gerencial que descreve os efeitos que os custos fixos acarretam no lucro das operações à medida que novas unidades são produzidas e vendidas. Esse indicador é dado pela relação entre a margem de contribuição e o lucro operacional. As características apresentadas referem-se à:
·  a) alavancagem econômica.
·  b) alavancagem combinada.
·  c) alavancagem operacional.
·  d) alavancagem financeira.
·  e) alavancagem total.
Alternativa marcada:
· c) alavancagem operacional.
Justificativa: A medida que revela o grau de alavancagem operacional da empresa é chamada de Grau de Alavancagem Operacional (GAO). Mede também a distância que a empresa está do Ponto de Equilíbrio. De um modo geral, quanto maior o GAO, mais perto a empresa encontra-se do Ponto de Equilíbrio, por isso é comum dizermos que o GAO é uma medida de risco operacional.
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Código: 41335 - Enunciado: Ao contrário dos mercados de títulos, nos quais os investidores fazem empréstimos para governo e empresas, é no mercado de ações que os investidores conseguem adquirir a participação parcial em empresas por meio de compra de ações, que podem ser ordinárias e preferenciais. Em relação às ações ordinárias, pode-se afirmar que elas:
·  a) não garantem o direito de voto nas assembleias.
·  b) garantem o recebimento dos dividendos antes das ações preferenciais.
·  c) não garantem a propriedade parcial da empresa.
·  d) garantem a propriedade parcial da empresa.
·  e) não garantem o recebimento de dividendos.
Alternativa marcada:
· d) garantem a propriedade parcial da empresa.
Justificativa: Os acionistas que possuem ações ordinárias de uma empresa são considerados proprietários residuais, o que significa que, em caso de fechamento da empresa, eles só poderão requerer seus direitos depois que todas as pendências de acionistas preferenciais e credores forem liquidadas.
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Código: 43749 - Enunciado: As ações preferencias da empresa Beta prometem dividendo anual de 15%, com valor nominal de R$ 100,00, e podem ser vendidas por R$ 90,00. Uma comissão adicional de R$ 4,00 deve ser paga aos bancos de investimentos que distribuírem as ações. Sendo assim, qual o custo da ação preferencial?
·  a) 16,67%
·  b) 116,27%
·  c) 17,44%
·  d) 111%
·  e) 6,97%
Alternativa marcada:
· e) 6,97%
Justificativa: Dp = 100 X 15% = 15,00Np = 90 – 4 = 86,00 Kp = 15 / 86Kp = 17,44%
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Código: 41330 - Enunciado: Uma empresa pagou os seguintes dividendos nos últimos 4 anos:Estima-se que o dividendo de 2016 será de R$ 2,00. Considerando o retorno exigido de 9%, qual será o valor da ação ordinária?
·  a) R$ 3,92
·  b) R$ 22,22
·  c) R$ 2,33
·  d) R$ 25,00
·  e) R$ 2,10
Alternativa marcada:
· a) R$ 3,92
Justificativa: Considerando que são 3 anos de crescimento, é preciso encontrar o "g":g = 1,95 / 2,05 = 0,951Na tabela de FVF, o fator mais próximo de 0,951 é 1%.Agora, vamos encontrar o valor da ação ordinária:Po = D1 / (Ks – g)Po = 2,00 / (0,09 – 0,01) = R$ 25,00
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Código: 43767 - Enunciado: No mercado de capitais estão concentradas as operações financeiras de médio e longo prazo. É também nesse mercado onde são realizadas a compra e a venda de ações, bem como a captação de recursos de terceiros por meio de empréstimos e financiamentos. As principais modalidades de empréstimos e financiamentos de longo prazo disponíveis nesse mercado são: 
·  a) os recursos do Sistema Financeiro da Habitação (SFH) e os recursos do Sistema Financeiro Imobiliário (SFI).
·  b) empréstimos e financiamentos diretos, repasses de recursos internos, repasses de recursos externos, subscrição de debêntures e arrendamento mercantil.
·  c) negociação com fornecedores e compra e venda de ações.
·  d) empréstimo com garantia, empréstimo com alienação de estoques e empréstimo com certificado de armazenagem.
·  e) factoring e caução de duplicatas a receber.
Alternativa marcada:
· b) empréstimos e financiamentos diretos, repasses de recursos internos, repasses de recursos externos, subscrição de debêntures e arrendamento mercantil.
Justificativa: De acordo com Assaf (2017), as principais modalidades de empréstimos e financiamentos a longo prazo disponíveis no mercado de capitais são: empréstimos e financiamentos diretos; repasses de recursos internos; repasses de recursos externos; subscrição de debêntures e arrendamento mercantil (leasing).
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Código: 41327 - Enunciado: (Adaptada de MAPA – 2010) A diversificação é uma estratégia que tem como objetivo administrar os riscos em períodos de turbulência e incertezas no Mercado Financeiro.A parcela do risco de uma carteira que é possível eliminar por intermédio da diversificação é denominada risco:
·  a) controlado.
·  b) total.
·  c) beta.
·  d) eliminável.
·  e) não sistemático.
Alternativa marcada:
· e) não sistemático.
Justificativa: O risco diversificável, também chamado de risco não sistemático, representa a parte do risco de um ativo associado a causas aleatórias e que pode ser eliminada com a diversificação da carteira.  
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Código: 40980 - Enunciado: No que se refere aos conceitos de risco e retorno, avalie a pertinência das afirmações a seguir: O coeficiente de variação é uma medida de retorno de investimento, sendo definido como a divisão da variância por meio do desvio-padrão pelo retorno médio do investimento. O retorno médio esperado de um ativo considera a soma dos retornos passados do ativo, sendo o resultado o retorno esperado para o próximo período. Na aplicação dos recursos da organização, com o objetivo de obter os melhores retornos de capital, o administrador financeiro deve procurar alternativas que ofereçam o menor risco.É correto o que se afirma em:
·  a) II, apenas.
·  b) III, apenas.
·  c) I e II, apenas.
·  d) I e III, apenas.
·  e) I, apenas.
Alternativa marcada:
· a) II, apenas.
Justificativa: O coeficiente de variação é uma medida de risco, e não de retorno de um investimento.O retorno médio esperado é calculado por meio da soma dos retornos passados, divido pela quantidade de períodos.
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Código:43761 - Enunciado: O Grau de Alavancagem Total (GAT), com o qual uma empresa atua em seu mercado, é influenciado por determinadas estruturas de custos. Para encontrar o GAT de uma empresa, a relação entre o Grau de Alavancagem Operacional (GAO) e o Grau de Alavancagem Financeira (GAF) é:
·  a) multiplicativa, apresentando uma medida de risco para a empresa.
·  b) multiplicativa, retratando a variação do lucro líquido da empresa.
·  c) aditiva, mostrando o aumento do risco total para a empresa.
·  d) aditiva, evidenciando a elevação dos custos fixos da empresa.
·  e) aditiva, referindo-se à estrutura financeira da empresa.
Alternativa marcada:
· a) multiplicativa, apresentando uma medida de risco para a empresa.
Justificativa: O Grau de Alavancagem Total (GAT) é a medida de risco total da empresa e também pode ser obtido mediante a multiplicação do GAO pelo GAF.
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Código: 41333 - Enunciado: Uma empresa deseja estimar o valor de suas ações preferenciais. As ações pagam um dividendo anual de R$ 3,20 por ação. Ações preferenciais com risco semelhante estão atualmente obtendo uma taxa de retorno anual de 2,4%. Qual o valor de mercado das ações preferenciais?
·  a) R$ 1,33
·  b) R$ 0,77
·  c) R$ 7,68
·  d) R$ 140,68
·  e) R$ 133,33
Alternativa marcada:
· c) R$ 7,68
Justificativa: Pp = Dp / Kp     Pp = 3,2 / 0,024 = R$ 133,33
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Código: 43755 - Enunciado: No processo de planejamento financeiro, uma ferramenta relevante é o cálculo do Ponto de Equilíbrio. É correto afirmar que o cálculo do Ponto de Equilíbrio fornece o volume de vendas necessário para cobrir:
·  a) o custo variável.
·  b) o passivo de curto prazo.
·  c) o custo fixo.
·  d) as despesas financeiras.
·  e) os custos e despesas totais.
Alternativa marcada:
· e) os custos e despesas totais.
Justificativa: O Ponto de Equilíbrio é também chamado de break even point e determina qual a quantidade a ser vendida para que as receitas de venda se igualem aos custos e despesas totais.
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Código: 43748 - Enunciado: A empresa Onix está medindo o seu custo em cada tipo específico de capital. A alíquota do IR é de 40% e o administrador sabe que pode negociar debêntures com valor nominal de R$ 1.000,00, juros anuais de 20% e prazo de 10 anos. Essas debêntures podem ser vendidas a R$ 900,00 cada e os custos de lançamento correspondem a 15% por debênture. Qual o custo do capital de terceiros?
·  a) 24,72%
·  b) 22,44%
·  c) 8,98%
·  d) 13,46%
·  e) 4,12%
Alternativa marcada:
· d) 13,46%
Justificativa: Kd = 200 + ((1000 – 885)/10) / (885 + 1000)/2)Kd = 211,5 / 942,5Kd = 22,44% Kj = 22,44 x (1 – 0,4)Kj = 13,46%
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Código: 41320 - Enunciado: Um administrador financeiro está tentando avaliar duas carteiras possíveis, formadas pelos mesmos ativos, mas em diferentes proporções. Ele tem interesse em usar os betas para comparar os riscos das carteiras e, para isso, coletou os dados a seguir:Os betas das carteiras “A” e “B” são, respectivamente:
·  a) 0 e -0,1.
·  b) 0,11 e 0.
·  c) 0,41 e 0,17.
·  d) 0,46 e 0,28.
·  e) 0,36 e 0,36.
Alternativa marcada:
· e) 0,36 e 0,36.
Justificativa: Para o cálculo, é preciso multiplicar o valor do beta pela proporção na carteira. Depois, devem-se somar os seus resultados.Carteira A - (0,4 X 0,35) + (-0,1 X 0,28) + (0,8 X 0,37) = 0,41Carteira B - (0,4 X 0,42) + (-0,1 X 0,51) + (0,8 X 0,07) = 0,17
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Código: 41319 - Enunciado: O Modelo de Precificação de Ativos de Capital (CAPM) é uma ferramenta analítica extremamente importante tanto para as finanças administrativas quanto para a análise de investimentos. Esse modelo incorpora à análise uma relação entre risco e taxas de retorno. Considerando o exposto, analise as afirmações a seguir:O Modelo CAPM baseia-se na proposição de que a taxa de retorno requerida de qualquer ação é igual à taxa de retorno isenta de risco mais um prêmio de risco, em que o risco reflete a diversificação.Risco de mercado pode ser compreendido como parte do risco de um título que não pode ser eliminada pela diversificação da carteira de investimentos.O retorno esperado de uma carteira é obtido pelo desvio-padrão das ações mantidas na carteira.O coeficiente beta é a medida apropriada do risco relevante de uma ação. Estão corretas apenas: 
·  a) I, II e IV.
·  b) I e III.
·  c) II, III e IV.
·  d) I e II.
·  e) III e IV.
Alternativa marcada:
· a) I, II e IV.
Justificativa: Desvio-padrão é uma medida de risco e tem o objetivo de identificar o percentual de risco de a carteira não alcançar o retorno médio esperado.
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