ATIVIDADE REMOTA SEMANA X 1

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SA071 – DECISÃO DE INVESTIMENTO
PROF. MARCOS WAGNER DA FONSECA
ATIVIDADE REMOTA SEMANA X
Resolva os exercícios apresentados abaixo.
Exercício 1 – A Virtual Pantheon Inc. usa um período de payback máximo de seis anos e precisa optar entre dois projetos mutuamente excludentes. O projeto Pratiun exige desembolso inicial de $ 25.000; o Decaj um, de $ 35.000. Usando as entradas de caixa esperadas dadas para cada projeto na tabela a seguir, calcule seus períodos de payback. Qual projeto atende aos padrões da Virtual Pantheon?
	Ano
	Entradas de Caixa Esperadas
	
	Pratiun
	Decaj
	1
	$ 6.000
	$ 7.000
	2
	$ 6.000
	$ 7.000
	3
	$ 8.000
	$ 8.000
	4
	$ 4.000
	$ 5.000
	5
	$ 3.500
	$ 3.500
	6
	$ 2.000
	$ 4.000
Exercício 2 – A Thylian Co. está avaliando um investimento de capital que exige investimento inicial de$ 42.000 e promete entradas de caixa depois do imposto de renda de $ 7.000 ao ano, por dez anos. A empresa tem período de payback máximo aceitável de oito anos.
a) Determine o período de payback desse projeto.
b) A empresa deve aceitar o projeto? Por quê?
Exercício 3 – A Alekto Ind. trabalha com período de payback máximo aceitável de cinco anos. A indústria está pensando em comprar uma máquina nova e dispõe de duas opções. A primeira exige investimento inicial de $ 14.000 e gera entradas de caixa anuais depois do imposto de renda de $ 3.000 em cada um dos próximos sete anos. A segunda máquina exige investimento inicial de $ 21.000 e fornece entrada de caixa anual depois do imposto de renda de$ 4.000 por 20 anos.
a. Determine o período de payback de cada máquina.
b. Comente a aceitabilidade das máquinas, admitindo que sejam projetos independentes.
c. Qual das máquinas a empresa deveria aceitar? Por quê?
d. As máquinas deste problema ilustram qual dos problemas associados ao uso do payback? Discuta.
Exercício 4 – A Roync Acessories, lnc. está avaliando dois projetos mutuamente excludentes. Cada um exige investimento inicial de $ 100.000. Smith Roync, o presidente da empresa, estabeleceu um a período de payback máximo de quatro anos. As entradas de caixa depois do imposto de renda associadas a cada projeto são:
	Ano
	Entradas de Caixa 
	
	Projeto A
	Projeto B
	1
	$ 10.000
	$ 40.000
	2
	$ 20.000
	$ 30.000
	3
	$ 30.000
	$ 20.000
	4
	$ 40.000
	$ 10.000
	5
	$ 20.000
	$ 20.000
a. Determine o período de payback de cada projeto.
b. Por serem mutuamente excludentes, a Roync deve escolher um deles. Em qual a empresa deve investir?
c. Explique por que a escolha de um dos projetos é melhor do que a de outro.
Exercício 5 – Eddie Cosack tem a oportunidade de investir no projeto A, que atualmente custa $ 9.000 e promete pagamentos anuais ao final do ano de $ 2.200, $ 2.500, $ 2.500, $ 2.000 e $ 1.800 nos próximos cinco anos. Alternativamente Eddie pode investir $ 9.000 no projeto B, que promete pagamentos anuais ao final do ano de $ 1.500, $ 1.500, $ 1.500, $ 3.500 e $ 4.000 ao longo dos próximos cinco anos.
a. Quanto tempo Eddie levará para recuperar o investimento inicial com o projeto A?
b. Quanto tempo Eddie levará para recuperar o investimento inicial com o projeto B?
c. Usando o período de payback, qual dos projetos Eddie deveria escolher?
d. Você vê algum problema nessa escolha?
Exercício 6 – Calcule o valor presente líquido (VPL) dos seguintes projetos de 20 anos. Comente a aceitabilidade de cada um. Admita que a empresa tenha custo de oportunidade de 14%.
a. Investimento inicial de $ 10.000; entradas de caixa de $ 2.000 ao ano.
b. Investimento inicial de$ 25.000; entradas de caixa de$ 3.000 ao ano.
c. Investimento inicial de $ 30.000; entradas de caixa de $ 5.000 ao ano.
Exercício 7 – Usando um custo de capital de 14%, calcule o valor presente líquido de cada projeto independente mostrado na tabela a seguir e indique se cada um deles é aceitável.
	
	Projeto A
	Projeto B
	Projeto C
	Projeto D
	Projeto E
	Investimento inicial 
	$ 26.000
	$ 500.000
	$ 170.000
	$ 950.000
	$ 80.000
	1
	$ 4.000
	$ 100.000
	$ 20.000
	$ 230.000
	$ 0
	2
	$ 4.000
	$ 120.000
	$ 19.000
	$ 230.000
	$ 0
	3
	$ 4.000
	$ 140.000
	$ 18.000
	$ 230.000
	$ 0
	4
	$ 4.000
	$ 160.000
	$ 17.000
	$ 230.000
	$ 20.000
	5
	$ 4.000
	$ 180.000
	$ 16.000
	$ 230.000
	$ 30.000
	6
	$ 4.000
	$ 200.000
	$ 15.000
	$ 230.000
	$ 0
	7
	$ 4.000
	
	$ 14.000
	$ 230.000
	$ 50.000
	8
	$ 4.000
	
	$ 13.000
	$ 230.000
	$ 60.000
	9
	$ 4.000
	
	$ 12.000
	
	$ 70.000
	10
	$ 4.000
	
	$ 11.000
	
	
Exercício 8 – Uma empresa pode comprar um ativo imobilizado por um investimento inicial de $ 13.000. O ativo gera uma entrada de caixa anual depois do imposto de renda de $ 4.000 por quatro anos.
a. Determine o valor presente líquido (VPL) do ativo, supondo que a empresa tenha custo de capital de 10%. O projeto é aceitável?
b. Determine a taxa máxima de retorno requerido (maior percentual inteiro) que a empresa pode ter e ainda aceitar o ativo. Discuta à luz da resposta dada ao item a.
Exercício 9 – A Syntax Inc. está avaliando três projetos. Os fluxos de caixa de cada projeto constam da tabela a seguir. A empresa tem custo de capital de 16%.
	 
	Projeto A
	Projeto B
	Projeto C
	Investimento inicial 
	$ 40.000
	$ 40.000
	$ 40.000
	Ano (t)
	Entradas de caixa 
	1
	$ 13.000
	$ 7.000
	$ 19.000
	2
	$ 13.000
	$ 10.000
	$ 16.000
	3
	$ 13.000
	$ 13.000
	$ 13.000
	4
	$ 13.000
	$ 16.000
	$ 10.000
	5
	$ 13.000
	$ 19.000
	$ 7.000
a. Calcule o período de payback de cada projeto. Qual deles é preferível segundo esse método?
b. Calcule o valor presente líquido (VPL) de cada projeto. Qual dos projetos é preferível segundo esse método?
c. Comente as respostas dadas aos itens a e b, e recomende o melhor projeto. Justifique sua recomendação.
Exercício 10 – Para cada um dos projetos mostrados na tabela a seguir, calcule a taxa interna de retorno (TIR) que a empresa poderia ter e ainda considerar a TIR aceitável.
	
	Projeto A
	Projeto B
	Projeto C
	Projeto D
	Investimento inicial 
	$ 90.000
	$ 490.000
	$ 20.000
	$ 240.000
	Ano (t)
	Entradas de caixa 
	
	1
	$ 20.000
	$ 150.000
	$ 7.500
	$ 120.000
	2
	$ 25.000
	$ 150.000
	$ 7.500
	$ 100.000
	3
	$ 30.000
	$ 150.000
	$ 7.500
	$ 80.000
	4
	$ 35.000
	$ 150.000
	$ 7.500
	$ 60.000
	5
	$ 40.000
	
	$ 7.500
	
Exercício 11 – A Bropack Inc. está tentando avaliar a viabilidade de investir $ 95.000 em um equipamento com vida útil de cinco anos. A empresa estima que as entradas de caixa associadas à proposta sejam as mostradas na tabela. Seu custo de capital é de 12%.
	Ano (t)
	Entradas de caixa 
	1
	20.000
	2
	25.000
	3
	30.000
	4
	35.000
	5
	40.000
a. Calcule o período de payback do investimento proposto.
b. Calcule o valor presente líquido (VPL) do investimento proposto.
c. Calcule a taxa interna de retorno (TIR) do investimento proposto, arredondada até a porcentagem inteira mais próxima.
d. Avalie a aceitabilidade do investimento proposto usando o VPL e a TIR. Que recomendação você faria em relação à implementação do projeto? Por quê?
Exercício 12 – A Thomas Company está avaliando dois projetos mutuamente excludentes. A empresa tem custo de capital de 12% e estimou os fluxos de caixa como indica a tabela a seguir.
	
	Projeto A
	Projeto B
	Investimento inicial 
	$ 130.000
	$ 85.000
	Ano (t)
	Entradas de Caixa 
	1
	$ 25.000
	$ 40.000
	2
	$ 35.000
	$ 35.000
	3
	$ 45.000
	$ 30.000
	4
	$ 50.000
	$ 10.000
	5
	$ 55.000
	$ 5.000
a. Calcule o VPL de cada projeto e avalie sua aceitabilidade.
b. Calcule a TIR de cada projeto e avalie sua aceitabilidade.
c. Trace os perfis de VPL dos dois projetos no mesmo conjunto de eixos.
d. Avalie e discuta as classificações dos dois projetos com base nas respostas dadas aos itens a, b e c.
e. Explique suas respostas dadas no item d, à luz do padrão de entradas de caixa associado a cada projeto.