EXERCICIOS ED - AVALIAÇÃO DE EMPRESAS

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A avaliação de empresas tem por objetivo
A	
apurar o valor dos ativos avaliados pelo preço de mercado.
B	
apurar o valor da empresa com base na atualização monetária do Patrimônio Líquido.
C	
identificar, classificar e mensurar as oportunidades de investimento em empresas.
D	
considerar o valor da empresa como sendo o valor de mercado dos bens e direitos que formam seu Ativo.
E	
utilizar a correção monetária na determinação do valor da empresa.
 Você já respondeu e acertou esse exercício. A resposta correta é: C.
A avaliação de empresas pode assumir dois pressupostos: descontinuidade ou continuidade. No caso da descontinuidade o método utilizado para avaliar a empresa é o do valor de liquidação. Leia com atenção as afirmativas abaixo, relativas ao método do valor de liquidação.
O método do valor de liquidação:
I considera o valor da empresa como sendo o valor de reposição dos bens e direitos que formam seu Ativo.
II utiliza a premissa de que a empresa é uma operação em continuidade.
III considera que a empresa que não possui mercado para venda como um negócio, ou seu valor como negócio é inferior ao valor da soma de seus ativos.
IV considera que o valor dos ativos individualmente tende a ser superior ao valor dos registros contábeis e gerenciais.
V define o valor da empresa como soma dos ativos individuais.
Está correto o afirmado em
A	
I e II.
B	
III e IV.
C	
III, somente.
D	
II, somente
E	
IV e V.
 Você já respondeu e acertou esse exercício. A resposta correta é: C.
Copeland, Koller e Murrin citam em seu trabalho quatro métodos de avaliação de empresas. 
Os métodos citados por eles são:
A	
método do fluxo de caixa descontado, lucro por ação, retorno sobre o patrimônio líquido e valor de mercado adicionado.
B	
avaliação com base na atualização monetária do Patrimônio Líquido, avaliação pelo valor de livro ajustado, avaliação por múltiplos de mercado e avaliação pelo fluxo de caixa descontado.
C	
avaliação de ações e dívidas, avaliação pelo valor de livro ajustado, método do fluxo de caixa descontado, lucro por ação.
D	
retorno sobre o patrimônio líquido, valor de mercado adicionado, avaliação de ações e dívidas, e avaliação pelo valor de livro ajustado.
E	
avaliação de ações e dívidas, avaliação pela taxa interna de retorno, retorno sobre o patrimônio líquido e valor de mercado adicionado.
 Você já respondeu e acertou esse exercício. A resposta correta é: A.
Damodaran discorre sobre alguns modelos de avaliação e propõe uma classificação desses modelos. Assinale a alternativa que reúne os modelos de avaliação considerados por esse autor.
A	
modelos de fluxo de caixa descontado, modelos de avaliação relativa e modelo de lucro por ação.
B	
modelos de fluxo de caixa descontado, modelo de múltiplos de mercado e modelos de atualização monetária do Patrimônio Líquido.
C	
modelos de avaliação relativa, modelos de precificação de opções e modelos de avaliação pelo valor de livro ajustado.
D	
modelo de retorno sobre o patrimônio líquido, modelo do valor de mercado adicionado, e modelos de avaliação pelo valor de livro ajustado.
E	
modelos de fluxo de caixa descontado, modelos de avaliação relativa e modelos de precificação de opções.
 Você já respondeu e acertou esse exercício. A resposta correta é: E.
Sobre a metodologia dos múltiplos de faturamento, é incorreto afirmar que 
A	
se trata de uma metodologia cuja simplicidade de modelo parece compatível com pequenos negócios.
B	
uma das vantagens dos múltiplos de faturamento é que as vendas são mais difíceis de serem manipuladas do que os outros dados contábeis.
C	
o valor da empresa é calculado com base na multiplicação da Receita Líquida pelo fator Preço das Ações/Receita média de empresas concorrentes para, em seguida, somar-se o valor dos ativos não operacionais.
D	
 a principal limitação ao método está na receita líquida que advém da contabilidade tradicional.
E	
o fator Preço das Ações/Receita média deve ser extraído de participantes do mercado de ações.
 Você já respondeu e acertou esse exercício. A resposta correta é: E.
Sobre a Metodologia Preço/Lucro (P/L) pode-se afirmar que 
I segundo essa Metodologia, a relação P/L alta indica haver expectativa de crescimento dos benefícios gerados pela empresa.
II essa Metodologia considera o valor do dinheiro no tempo.
III essa Metodologia não apresenta limitações a sua prática.
Está correto o afirmado em
A	
I, somente.
B	
I e II.
C	
I e III.
D	
II e III.
E	
I, II e III.
 Você já respondeu e acertou esse exercício. A resposta correta é: A.
Sobre a metodologia do Índice P/PL pode-se afirmar que esse índice 
I é um dos mais utilizados no mercado acionário.
II é uma forma de medir quanto os investimentos realizados pelos acionistas foram valorizados ao longo do tempo.
III não apresenta limitações para a sua prática.
Está correto o afirmado em
A	
I, somente.
B	
I e II.
C	
I e III.
D	
II e III.
E	
I, II e III.
 Você já respondeu e acertou esse exercício. A resposta correta é: B.
O modelo de fluxo de caixa descontado é citado pela literatura como um dos mais utilizados em avaliação de empresas, particularmente quando se objetiva mensurar o desempenho das ações no mercado acionário para traçar as políticas de aquisição, venda ou manutenção de investimentos.
Segundo essa abordagem, 
A	
o valor da empresa é determinado pelo fluxo de benefícios projetado, descontado por uma taxa que reflita o custo de oportunidade e os riscos associados ao investimento.
B	
deve-se utilizar o fluxo de caixa líquido de cada período, ou seja, as entradas de caixa.
C	
em um mercado eficiente, o preço de mercado das ações não reflete os lucros potenciais da empresa.
D	
as dívidas da empresa são consideradas através dos fluxos de caixa futuros esperados para a empresa.
E	
a empresa não deve ser considerada como uma geradora de fluxos de caixa indeterminado, ou seja, não pode ser tratada como uma perpetuidade.
 Você já respondeu e acertou esse exercício. A resposta correta é: A.
Sobre o uso da metodologia de avaliação de empresas dos fluxos de caixa descontados, é incorreto afirmar que
A	
os investidores pagam pelo desempenho que esperam obter da empresa no futuro, não por sua atuação no passado.
B	
é preciso utilizar o fluxo de caixa líquido de cada período, ou seja, entradas de caixa menos saídas de caixa.
C	
esse método procura determinar o valor da empresa com base na capacidade de remunerar seus acionistas no longo prazo.
D	
esse método não considera o valor do dinheiro no tempo. 
E	
o valor da empresa é determinado pelo fluxo de benefícios projetado.
 Você já respondeu e acertou esse exercício. A resposta correta é: D.
Para o modelo de fluxo de caixa, distintos autores apresentam distintos métodos. 
Observe os métodos apresentados a seguir:
I Valor presente do fluxo de caixa da empresa
II Valor presente do fluxo de caixa dos acionistas
III Valor presente do fluxo de dividendos
IV Valor presente do fluxo dos lucros capitalizados
Estão corretos os métodos apresentados nos itens 
A	
I e II.
B	
I e III. 
C	
I, II e III.
D	
I e IV.
E	
IV e III. 
 Você já respondeu e acertou esse exercício. A resposta correta é: C.
Na avaliação de empresas um recurso muitas vezes utilizado é o método de valor presente do fluxo de dividendos.
Segundo esse método, pode-se afirmar que 
I o valor do investimento é o valor presente de todos os dividendos futuros esperados, trazidos a valor presente pela taxa do custo do capital próprio.
II somente há sentido para todos os acionistas se a empresa continuamente investir o seu fluxo de caixa disponível na produção.
III a simplicidade e a lógica intuitiva não são seus atrativos.
Está correto o afirmado em
A	
I, somente. 
B	
I e II.
C	
I, II e III.
D	
III, somente.
E	
II e III. 
 Você já respondeu e acertou esse exercício. A resposta correta é: B.
Na avaliação de empresas um recurso passível de utilização é o método de valor presente do fluxo de caixa do acionista.
Segundo esse método, pode-se afirmar que 
I ele estábaseado na premissa de que o acionista deverá retirar, além dos dividendos, o montante de caixa excedente à necessidade operacional.
II o desconto dos fluxos de caixa do acionista é efetivado ao custo do capital próprio.
III esse método propicia, intuitivamente, a técnica mais direta de avaliação de empresas, além de ser mais útil ao analista do que o método de fluxo de caixa da empresa.
Está correto o afirmado em
A	
I, somente. 
B	
I e III.
C	
I, II e III.
D	
III, somente.
E	
I e II. 
 Você já respondeu e acertou esse exercício. A resposta correta é: E.
Na avaliação de empresas um recurso passível de ser utilizado é o método do valor presente do Fluxo de caixa da empresa.
Segundo esse método, pode-se afirmar que 
I ele deve conter o valor presente pelo custo médio ponderado de capital.
II ele tem por pressuposto que o custo médio ponderado de capital não é constante durante toda a existência da sociedade.
III para o cálculo do custo médio ponderado de capital, os capitais a serem ponderados (próprio e de terceiros) devem estar a seus respectivos valores de mercado.
Está correto o afirmado em
A	
I, somente. 
B	
I e III.
C	
I, II e III.
D	
III, somente.
E	
II e III. 
 Você já respondeu e acertou esse exercício. A resposta correta é: B.
Em alguns dos cenários citados por Damodaran a avaliação pelo fluxo de caixa descontado pode encontrar dificuldades e demandar adaptações. Assinale a alternativa que representa um cenário não considerado por Damodaran:
A	
empresas em dificuldades.
B	
empresas com patentes ou opções de produtos.
C	
empresas com ativos não utilizados.
D	
empresas cíclicas.
E	
empresas de capital aberto.
 Você já respondeu e acertou esse exercício. A resposta correta é: E.
O uso da metodologia do valor patrimonial de mercado para determinar o valor da empresa
A	
considera apenas o valor dos ativos, avaliados pelo preço de mercado, mediante laudos que comprovem seu valor.
B	
parte do pressuposto de que esse valor é definido com base na atualização monetária do Patrimônio Líquido, que utiliza índices de inflação ou correção monetária.
C	
é indicada para empresas recentemente constituídas ou empresas cujas demonstrações contábeis estejam com os valores de seus ativos e passivos atualizados.
D	
considera o valor da empresa equiparado ao valor de mercado dos bens e direitos que formam seu Ativo.
E	
utiliza dados da correção monetária e da correção monetária integral, em conformidade com as práticas indicadas pela legislação vigente.
 Você já respondeu e acertou esse exercício. A resposta correta é: C.