AVA 1 Gestão Financeira

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Tecnólogo em Gestão Financeira 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Disciplina: Gestão Financeira (AVA 1)
WACC e o grau de alavancagem
Aluno: Emerson da Silva Lyrio
Rio de Janeiro – RJ
	Estrutura
	Capital de Terceiros
	Capital Prório
	CMPC
	Ordem de Alavancagem
	
	
	
	
	
	
	
	
	R$
	Rd
	R$
	Re
	
	
	
	1
	 R$ 100.000,00 
	13,00%
	 R$ 900.000,00 
	12,00%
	12,10%
	1°
	Obs: 1° significa a estrutura menos alavancada e 10° a mais alavancada
	2
	 R$ 200.000,00 
	17,00%
	 R$ 800.000,00 
	15,00%
	15,40%
	4°
	
	3
	 R$ 300.000,00 
	16,00%
	 R$ 700.000,00 
	18,00%
	17,40%
	7º
	
	4
	 R$ 400.000,00 
	18,00%
	 R$ 600.000,00 
	10,00%
	13,20%
	2°
	
	5
	 R$ 500.000,00 
	22,00%
	 R$ 500.000,00 
	11,00%
	16,50%
	6º
	
	6
	 R$ 600.000,00 
	21,00%
	 R$ 400.000,00 
	15,00%
	18,60%
	8°
	
	7
	 R$ 700.000,00 
	25,00%
	 R$ 300.000,00 
	35,00%
	28,00%
	10°
	
	8
	 R$ 650.000,00 
	13,85%
	 R$ 350.000,00 
	12,50%
	13,38%
	3°
	
	9
	 R$ 500.000,00 
	15,00%
	 R$ 500.000,00 
	16,00%
	15,50%
	5°
	
	10
	 R$ 600.000,00 
	18,00%
	 R$ 400.000,00 
	23,00%
	20,00%
	9º
	
Neste caso a Empresa 1 é a menos alavancada (pouco nível de endividamento) e a Empresa 7 é a mais alavancada (alto índice de endividamento),
Memória do Cálculo 
Empresa 1 
Wacc = 900.000,00 x 0,12 / 1.000.000,00 + 100.000,00 x 0,13/1.000.000,00
= 0,108 + 0,013
= 0,121 ou 12,1%
Empresa 2
Wacc = 800.000,00 x 0,15 / 1.000.000,00 + 200.000,00 x 0,17 / 1.000.000,00
= 0,12 + 0,034
= 0,154 ou 15,4%
Empresa 3
Wacc = 700.000,00 x 0,18 / 1.000.000,00 + 300.000,00 x 0,16 / 1.000.000,00
= 0,126 + 0,048
= 0,174 ou 17,4%
Empresa 4
Wacc = 600.000,00 x 0,10 / 1.000.000,00 + 400.000,00 x 0,18 / 1.000.000,00
= 0,06 + 0,72
= 0,132 ou 13,2%
Empresa 5
Wacc = 500.000,00 x 0,11 / 1.000.000,00 + 500.000,00 x 0,22 / 1.000.000,00
= 0,055 + 0,11
= 0,165 ou 16,5%
Empresa 6
Wacc = 400.000,00 x 0,15 / 1.000.000,00 + 600.000,00 x 0,21 / 1.000.000,00
= 0,06 + 0,126
= 0,186 ou 18,6%
Empresa 7
Wacc = 300.000,00 x 0,35 / 1.000.000,00 + 700.000,00 x 0,25 / 1.000.000,00
= 0,105 + 0,175
= 0,28 ou 28,00%
Empresa 8
Wacc = 350.000,00 x 0,125 / 1.000.000,00 + 650.000,00 x 0,1385 / 1.000.000,00
= 0,04375 + 0,090025
= 0,133775 ou 13,38%
Empresa 9
Wacc = 500.000,00 x 0,16 / 1.000.000,00 + 500.000,00 x 0,15 / 1.000.000,00
= 0,08 + 0,075
= 0,155 ou 15,5%
Empresa 10
Wacc = 400.000,00 x 0,23 / 1.000.000,00 + 600.000,00 x 0,18 / 1.000.000,00
= 0,092 + 0,108
= 0,2 ou 20,00%
Conceitue CMPC (ou WACC) e explique a sua aplicabilidade na gestão financeira.
O WACC é um dos índices utilizados no mercado para assegurar o retorno de um investimento. E essa, sem dúvida, é preocupação comum a todo aquele que realiza aplicações financeiras.
Como você sabe, um investidor jamais coloca dinheiro onde identifica que não vai ter rentabilidade. Com o WACC, ele conta com um indicador minimamente confiável sobre quanto o capital investido em uma empresa deverá gerar de lucro, servindo assim como um parâmetro.
O valor referido pelo chamado Custo Médio Ponderado de Capital determina, ainda, que percentual do capital da empresa está comprometido com o pagamento de credores. Dessa forma, atua como uma espécie de balizador, no sentido de evitar o endividamento.
Ele considera, ainda, a participação de investidores e o Valor Econômico Agregado (EVA) a ser gerado. Ou seja, o retorno pelo investimento, que é contabilizado como custo.
No jargão econômico, o WACC (Weighted Average Cost of Capital) nada mais é do que uma média ponderada.
Isso significa que o valor extraído pelo seu cálculo reflete o peso que cada um de seus elementos representa no financiamento de uma empresa.
Vale destacar que o WACC é um dos indicadores a serem aferidos por empreendimentos em fase de implementação e que estejam em busca de capital de terceiros.    
Isso porque, no seu cálculo, é ponderado o custo do capital para a formação de um negócio, incluindo o de sócios, de instituições financeiras e o capital próprio.
Nada mais justo, afinal, toda empresa que dá seus primeiros passos enfrenta riscos e ameaças.
Dessa forma, os investidores precisam ter alguma margem de segurança sobre o retorno gerado pelo capital investido, certo?
Por isso é tão importante aferir o custo médio ponderado do capital, que serve para definir o quanto um investimento deve gerar de lucro tomando como referência o período de um ano.
Serve fundamentalmente, como um índice para medir o quanto um investimento oferece de retorno. Nesse aspecto, ele também contribui para medir o custo de uma oportunidade.
Logo, o WACC é útil para medir o potencial de uma empresa de gerar spread econômico positivo, que consiste na diferença entre o Retorno Sobre Investimento (ROI) e o próprio WACC. Portanto, ele deve ser sempre inferior ao ROI, gerando assim o já destacado EVA.
Referências:
MATIAS, Alberto Borges. Análise Financeira de Empresas. Barueri, SP: Manole, 2017. (Minha Biblioteca) – (Maio/2022)
PADOVEZE, Clóvis Luís. Administração Financeira: uma abordagem global. São Paulo: Saraiva, 2016. (Minha Biblioteca) (Maio/2022)
https://capitalresearch.com.br/blog/wacc-entenda-o-custo-medio-ponderado-do-capital/ (Maio/2022)
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