Cálculo do CMPC das 10 empresas mais inovadoras do Brasil

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CENTRO UNVERSITÁRIO JORGE AMADO-UNIJORGE
CIÊNCIAS CONTÁBEIS
DAIANE FIGUEREDO CUNHA BATISTA
GESTÃO FINANCEIRA
MARACÁS-BA
2022
DAIANE FIGUEREDO CUNHA BATISTA
 TRABALHO DA DISCIPLINA GESTÃO FINANCEIRA
Trabalho apresentado ao curso de ciências contábeis, do centro Universitário Jorge Amado, como requisito para aprovação na disciplina Gestão Financeira, AVA 01. 
 
Maracás – BA
 2022.1
	
WACC e o grau de alavancagem 
Considerando o quadro “Estrutura de Capital das 10 empresas mais inovadoras do Brasil” a seguir, onde estão expostos os dados do patrimônio líquido e das dívidas totais, calcule o Custo Médio Ponderado de Capital de cada uma das empresas: 
1. Calcule os CMPC do Quadro – “Estrutura de Capital das 10 empresas mais inovadoras do Brasil” (use 2 casas decimais).
	Estrutura
	 Capital de terceiros
	Capital próprio
	 CMPC
	
	R$
	Rd
	R$
	Re
	
	1
	100.000
	13,00%
	900.000
	12,00%
	23,8%
	2
	200.000
	17,00%
	800.000
	15,00%
	15,40%
	3
	300.000
	16,00%
	700.000
	18,00%
	17,40%
	4
	400.000
	18,00%
	600.000
	10,00%
	13,20%
	5
	500.000
	22,00%
	500.000
	11,00%
	16,50%
	6
	600.000
	21,00%
	400.000
	15,00%
	18,60%
	7
	700.000
	25,00%
	300.000
	35,00%
	28%
	8
	650.000
	13,85%
	350.000
	12,50%
	13,37%
	9
	500.000
	15,00%
	500.000
	16,00%
	15,50%
	10
	600.000
	18,00%
	400.000
	23,00%
	20%
2. Exponha a memória de cálculo de todos os itens acima calculados.
O cálculo para medir o CMPC segue 3 etapas:
· Primeira etapa - colher dados de todas as fontes de recurso (PL e passivos).
· Segunda etapa - multiplicar o valor de cada fonte pela sua taxa de retorno esperada pelos societários.
· Terceira etapa - somar esses valores esperados e dividir pelo somatório dos valores de cada fonte.
	Estrutura
	 Capital de terceiros
	Capital próprio
	 CMPC
	
	R$
	Rd
	 R$
	Re
	
	1
	100.000
	13,00%
	900.000
	12,00%
	
 
 CMPC= 0,13 X 100.000 + 0,12 X 900.000/100.000+900.000=
 130+108/1000,00= 238,00/1000=0,238
 0,238X100= 23,8%
	Estrutura
	 Capital de terceiros
	Capital próprio
	 CMPC
	
	R$
	Rd
	 R$
	Re
	
	2
	200.000
	17,00%
	800.000
	15,00%
	
CMPC= 0,17 X 200.000 + 0,15 X 800.000/200.000+800.000=
 34,00+120,00/1000,00= 154,00/1000=0,154
 0,154X100= 15,40%
	Estrutura
	 Capital de terceiros
	Capital próprio
	 CMPC
	
	R$
	Rd
	 R$
	Re
	
	3
	300.000
	16,00%
	700.000
	18,00%
	
CMPC= 0,16 X 300.000 + 0,18 X 700.000/300.000+700.000=
 48,00+126,00/1000,00= 174,00/1000=0,174
 0,174X100= 17,40%
	Estrutura
	 Capital de terceiros
	Capital próprio
	 CMPC
	
	R$
	Rd
	 R$
	Re
	
	4
	400.000
	18,00%
	600.000
	10,00%
	
 CMPC= 0,18 X 400.000 + 0,10 X 600.000/400.000+600.000=
 72,00+60,00/1000,00= 132,00/1000=0,132
 0,132X100= 13,20%
	Estrutura
	 Capital de terceiros
	Capital próprio
	 CMPC
	
	R$
	Rd
	 R$
	Re
	
	5
	500.000
	22,00%
	500.000
	11,00%
	
CMPC= 0,22 X 500.000 + 0,11 X 500.000/500.000+500.000=
 110,00+55,00/1000,00= 165,00/1000=0,165
 0,165X100= 16,50%
	Estrutura
	 Capital de terceiros
	Capital próprio
	 CMPC
	
	R$
	Rd
	 R$
	Re
	
	6
	600.000
	21,00%
	400.000
	15,00%
	
CMPC= 0,21 X 600.000 + 0,15 X 400.000/600.000+400.000=
 126,00+60,00/1000,00= 186,00/1000=0,186
 0,186X100= 18,60%
	Estrutura
	 Capital de terceiros
	Capital próprio
	 CMPC
	
	R$
	Rd
	 R$
	Re
	
	7
	700.000
	25,00%
	300.000
	35,00%
	
CMPC= 0,25 X 700.000 + 0,35 X 300.000/700.000+300.000=
 175,00+105,00/1000,00= 280,00/1000=0,28
 0,186X100= 28%
	Estrutura
	 Capital de terceiros
	Capital próprio
	 CMPC
	
	R$
	Rd
	 R$
	Re
	
	8
	650.000
	13,85%
	350.000
	12,50%
	
CMPC= 0,1385 X 650.000 + 0,1250 X 350.000/650.000+350.000=
 90,02+43,75/1000,00= 133,77/1000=0,13377
 0,13377X100= 13,37%
	Estrutura
	 Capital de terceiros
	Capital próprio
	 CMPC
	
	R$
	Rd
	 R$
	Re
	
	9
	500.000
	15,00%
	500.000
	16,00%
	
CMPC= 0,15 X 500.000 + 0,16 X 500.000/500.000+500.000=
 75,00+80,00/1000,00= 155,00/1000=0,155
 0,155X100= 15,50%
	Estrutura
	 Capital de terceiros
	Capital próprio
	 CMPC
	
	R$
	Rd
	 R$
	Re
	
	10
	600.000
	18,00%
	400.000
	23,00%
	
CMPC= 0,18 X 600.000 + 0,23 X 400.000/600.000+400.000=
 108,00+92,00/1000,00= 200,00/1000=0,2
 0,155X100= 20%
3. Conceitue CMPC (ou WACC) e explique a sua aplicabilidade na gestão financeira.
Custo Médio Ponderado de Capital, representado pela sigla CMPC ou WACC é a taxa que se espera que uma empresa pague em média a todos os seus detentores de títulos para financiar seus ativos.
O CPMC é uma informação específica analisada de uma determinada empresa. A informação resume risco envolvido, perfil do setor, prazo de investimento, fontes de recursos, expectativas de mercado, dentre outros fatores utilizados para o cálculo de seus componentes.
“O CMPC da empresa reflete o custo futuro médio esperado dos fundos no longo prazo. Combina os custos de tipos específicos de capital depois de ponderar cada um deles por sua proporção. A abordagem teoricamente preferida usa pesos-meta baseados em valores de mercado.” GITMAN, Lawrence J.,2004, pág. 372.
Diante das características do CPMC, notamos que ele é fundamental para avaliação de projetos e empresas, é um dos principais componentes para a precificação de um projeto, por exemplo. Portanto, com base no seu valor, o investidor ou analista é capaz de dizer se determinado projeto oferece remuneração adequada ao seu risco ou se o valor cobrado por uma empresa é superior ou inferior ao seu valor justo, novamente considerando todas as características de risco envolvidas.
O Custo Médio Ponderado de Capital (CMPC) serve para medir gastos de projetos futuros. Afinal, quanto menor o custo médio ponderado de capital de uma companhia, mais barato será o financiamento de novos projetos.
Para calcular o custo do capital médio ponderado, você deve determinar qual parte da empresa é financiada com patrimônio e quanto com dívida. Cada um é multiplicado pelo respectivo custo.
“Para calcular o custo total de capital da empresa, multiplicamos os pesos da estrutura de capital pelos custos associados e os somamos. O total é o custo médio ponderado de capital (CMPC).
Esse CMPC tem uma interpretação muito direta. Ele é o retorno total que a empresa deve ganhar sobre seu ativo existente para manter o valor de suas ações. Esse também é o retorno exigido sobre qualquer investimento que tenha essencialmente os mesmos riscos das operações já́ existentes.” ROSS, Stephen A., WESTERFIELD, Randolph W., JORDAN, Bradford D, 2013, pág. 467,468.
O resultado desse cálculo vai indicar o nível de atratividade mínima do investimento. O administrador precisa conhecer o que há disponível e ter discernimento de saber o que funciona e o que não funciona para sua empresa, nunca esquecendo de que o primeiro passo para um negócio de sucesso é uma gestão competente. O importante é sempre ter em mente que a maneira como os ativos e passivos devem ser gerenciados está ligada aos retornos esperados.
4. Elabore o parecer, em Word, analisando o grau de alavancagem (e endividamento) das 10 empresas.
	Estrutura
	 Capital de terceiros
	Capital próprio
	 CMPC
	
	R$
	Rd
	R$
	Re
	
	4
	400.000
	18,00%
	600.000
	10,00%
	13,20%
	8
	650.000
	13,85%
	350.000
	12,50%
	13,37%
	2
	200.000
	17,00%
	800.000
	15,00%
	15,40%
	9
	500.000
	15,00%
	500.000
	16,00%
	15,50%
	5
	500.000
	22,00%
	500.00011,00%
	16,50%
	3
	300.000
	16,00%
	700.000
	18,00%
	17,40%
	6
	600.000
	21,00%
	400.000
	15,00%
	18,60%
	10
	600.000
	21,00%
	400.000
	15,00%
	20%
	1
	100.000
	13,00%
	900.000
	12,00%
	23,8%
	7
	700.000
	25,00%
	300.000
	35,00%
	28%
Observando as tabelas acima, pode-se concluir que a Empresa 4 tem 13,20% de CMPC, significa que é necessário um retorno de 13,20% sobre o capital investido para que essa empresa atenda as expectativas de retorno tanto dos seus acionistas quanto dos seus credores.  Uma empresa com CMPC baixo terá menor risco e há alta alavancagem.
A Empresa 7, tem 28% de CMPC, significa uma porcentagem com maior riscos e há baixa alavancagem. O WACC muito elevado é menos atrativa para quem deseja investir. A Empresa 4, no momento é a mais adequada para possíveis investimentos.
REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS
ROSS, Stephen A., WESTERFIELD, Randolph W., JORDAN, Bradford D. Fundamentos de Administração Financeira. 9ª ed. Porto Alegre: AMGH, 2013. (Minha Biblioteca)
GITMAN, Lawrence J. Princípios de Administração Financeira. 9ª ed. São Paulo: Editora Harbra, 2004. (Biblioteca Virtual) 
https://renovainvest.com.br/blog/o-que-e-e-como-funciona-a-alavancagem-financeira-de-uma-empresa/ Acesso em:31, maio, 2022.
CPMC	
1º Empresa	2º Empresa	3º Empresa	4º Empresa	5º Empresa	6º Empresa	7º Empresa	8º Empresa	9º Empresa	10º Empresa	0.23799999999999999	0.15	0.17399999999999999	0.13200000000000001	0.16500000000000001	0.186	0.28000000000000003	0.13370000000000001	0.155	0.2