MATRIZ_A I_CONTABILIDADE_FINANCEIRA_FGV

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Atividade individual
	Matriz de atividade individual
	Disciplina: Contabilidade Financeira
	Módulo: 4
	Aluno: David Luz 
	Turma: PGO_CTFINPOSEAD-36-25042022_1
	Tarefa: Relatório de Análise das Demonstrações Contábeis - Magazine Luiza S.A
	Introdução 
	
 Com um cenário econômico, financeiro e político extremamente volátil e globalizado, as empresas precisam estar sempre se atualizando através uma gama de informações e de cenários das mais diversas situações. E para que uma empresa não seja surpreendida, se faz necessário estar coletando informações em todos os momentos, com um bom planejamento, visualisando as próximas tendências e entendendo em que situação elas se encontram.
 Sendo assim uma análise das demonstrações contábeis e financeiras são essenciais para a longevidade e lucratividade. Para Reis (2009) o objetivo de uma análise das demonstrações contábeis é a comparação dos valores contantes que elas apresentam, procurando analisar de forma estática e dinâmica a situação das empresas por dois ângulos, sendo; Econômico e Financeiro. Mas existem outras ferramentas para analisarmos de forma mais profunda e assertiva o momento em que a organização se encontra, e podemos citar como ferramentas de análise alguns indicadores econômicos e financeiros, sendo eles os índices de liquidez, rentabilidade, lucratividade e endividamento.
Para melhor entendimento desses índices, foi feito um estudo de caso da situação econômica da empresa Magazine Luiza S.A, no ano de 2020, onde iremos demonstrar com a ajuda destes indicadores, quais são suas fórmulas de cálculos e objetivos, analisando cada resultado e interpretando-os de um modo mais assertivo para que sejam feitas as melhores avaliações e tomadas de decisões.
A Magazine Luiza S.A é uma empresa do segmento Varejo, sendo uma das maiores do Brasil, fundada em 1959 por Luiza Trajano Donato e Pelegrino José Donato, possui mais de 1000 lojas espalhadas pelo país empregando mais de 30.000 funcionários. A empresa em 2019 teve um crescimento de 54,3% em relação a 2018, chegando em um faturamento de mais de R$ 900 milhões. Esse valor foi impulsionado pelo e-comerce, que passou a representar 48% do faturamento da empresa.
Já em 2019 o lucro da Magazine Luiza teve uma queda de 57%, mas no 4º trimestre obteve uma recuperação de 30% e encerra com uma alta de 30,6% no lucro líquido, para um pouco mais de R$ 219 milhões. O valor comparado ao ano anterior encolheu 57,5%.
	Indicadores de Análise Vertical e Horizontal do Balanço
	 Abaixo veremos os resultados obtidos analisando o balanço patrimonial da empresa Magazine Luiza S.A. utilizando como ferramenta a Análise Vertical e Análise Horizontal.
 
Para Boeing (2021), a análise vertical também é conhecida como análise de estrutura. Trata-se de verificar a participação percentual dos itens do demonstrativo financeiro. ela se dá de baixo para cima ou de cima para baixo, verticalmente. Dessa forma, os resultados são apresentados em formato de cascata. Além de analisar o balanço patrimonial, informando qual é a representatividade de cada conta — seja no ativo, seja no passivo —, pode ser aplicada também no demonstrativo de resultados e mostrar a participação de cada uma nos lucros e prejuízos do período. Usa-se o valor total do ativo como base e então calcula-se o percentual de cada valor de conta.
 
Para Boeing (2021), Ela é chamada de horizontal justamente por isso: a avaliação é feita seguindo uma “linha do tempo”, comparando os valores atuais com períodos anteriores.
Em outras palavras, coletam-se elementos semelhantes, mas dentro de exercícios diferentes.
Assim, vê-se a progressão de cada conta, possibilitando a análise.
A análise horizontal torna possível perceber a evolução do demonstrativo de resultados, cálculo de demonstrativo do fluxo de caixa e balanço patrimonial. O período determinado para estudo vai indicar variações e crescimento, por meio da relação passado/presente.
FONTE: Imagens e texto retirados do site hiper. Qual a diferença entre análise vertical e horizontal? 26 out. 2021; Disponível em: < https://hiper.com.br/blog/afinal-qual-e-a-diferenca-entre-análise-vertical-e-horizontal/>.
Acessado em 21 maio,2022
	Balanço Patrimonial
	 
	31/12/2020
	AV
	AH
	31/12/2019
	AV
	ativo total
	 22.296.830 
	100%
	20%
	 18.611.817 
	100%
	ativo circulante
	 14.799.483 
	66%
	22%
	 12.157.015 
	65%
	caixa e equivalentes de caixa
	 1.281.569 
	6%
	609%
	 180.799 
	1%
	aplicações financeiras
	 1.220.095 
	5%
	-73%
	 4.446.143 
	24%
	contas a receber
	 3.460.711 
	16%
	25%
	 2.769.649 
	15%
	estoques
	 5.459.037 
	24%
	56%
	 3.509.334 
	19%
	ativos biológicos
	 - 
	 - 
	 - 
	 - 
	 - 
	tributos a recuperar
	 594.782 
	3%
	-24%
	 777.929 
	4%
	outros ativos circulantes
	 2.783.289 
	12%
	488%
	 473.161 
	3%
	ativo não circulante
	 7.497.347 
	34%
	16%
	 6.454.802 
	35%
	ativo realizável a longo prazo
	 1.585.551 
	7%
	6%
	 1.491.070 
	8%
	investimentos
	 1.705.072 
	8%
	37%
	 1.240.664 
	7%
	imobilizado
	 3.613.297 
	16%
	13%
	 3.196.199 
	17%
	intangível
	 593.427 
	3%
	13%
	 526.869 
	3%
	passivo total
	 22.296.830 
	100%
	20%
	 18.611.817 
	100%
	passivo circulante
	 11.512.179 
	52%
	60%
	 7.203.042 
	39%
	obrigações sociais e trabalhistas
	 294.314 
	1%
	-5%
	 309.007 
	2%
	fornecedores
	 7.679.861 
	34%
	42%
	 5.413.546 
	29%
	obrigações fiscais
	 331.113 
	1%
	8%
	 307.695 
	2%
	empréstimos e financiamentos
	 1.666.243 
	7%
	20240%
	 8.192 
	0%
	outras obrigações
	 1.540.648 
	7%
	32%
	 1.164.602 
	6%
	passivo não circulante
	 3.459.364 
	16%
	-10%
	 3.843.838 
	21%
	empréstimos e financiamentos
	 17.725 
	0%
	-98%
	 838.862 
	5%
	arrendamento mercantil
	 2.156.522 
	10%
	14%
	 1.893.790 
	10%
	tributos diferidos
	 - 
	0%
	-100%
	 3.725 
	0%
	provisões fiscais, trabalhistas e cíveis
	 998.250 
	4%
	30%
	 767.938 
	4%
	lucros e receitas a apropriar
	 286.867 
	1%
	-16%
	 339.523 
	2%
	patrimônio líquido
	 7.325.287 
	33%
	-0,03 
	 7.564.937 
	41%
	capital social realizado
	 5.952.282 
	27%
	 - 
	 5.952.282 
	32%
	reservas de capital
	-213.037 
	-1%
	-2,07 
	 198.730 
	1%
	reservas de lucros
	 1.574.891 
	7%
	 0,12 
	 1.410.757 
	8%
	outros resultados abrangentes
	 11.151 
	0%
	 2,52 
	 3.168 
	0%
	 
	
	
	
	
	
FONTE: Tabela elaborada pelo aluno David Alan da Luz Lopes Gonsalves, baseado no Balanço Patrimonial da empresa Magazine Luiza S.A. – Curso Pós-Graduação, Gestão Financeira, Faculdade Getúlio Vargas – FGV.
Nos exercícios analisados a empresa Magazine Luiza S.A, tem mais aplicações em sua Liquidez (aproximadamente 66%) do que em sua rentabilidade (52%), o balanço demonstra que as aplicações que serão transformadas em dinheiro no prazo de até 12 meses (ativo circulante) diminuiram de ( 24%) em 2019 para (5%) em 2020, lembrando que a Magazine Luiza S.A teve uma forte queda em suas receitas em 2019 (57%), mas obteve uma recuperação no quarto trimestre de 2019 de (30%), e também sua rentabilidade teve um crescimento de (1,28%), em 2019 era de (0,29%) e em 2020 subiu para (0,37%). Percebe-se também o crescimento dos estoques da empresa em (24%) em 2020 comparado ao ano anterior 2019.
Avaliando as aplicações de Liquidez as mais relevantes estão relacionadas ao Caixa e Equivalentes de Caixa (6%), um aumento de (609%) em relação ao ano de 2019, contas a receber um aumento de (16%) em 2020 em relaçao a 2019 (15%) onde teve uma evolução de (25%). 
E por fim em Outros Ativos Circulantes que teve um aumento exarcebado de (488%) de 2019 para 2020 e que compõe (12%) do ativo total.
As aplicações mais relevantes na rentabilidade estão relacionadas ao grupo do Imobilizado onde teve um aumento de (13%) em 2020 comparado à 2019 e que seu total compõe (16%) do ativo total. Investimentos teve um aumento de (37%) em 2020 comparado à 2019 e que seu total compõe (8%) de seu ativo total; E por fim Ativo realizável a longo prazo um aumento de (6%)em 2020 comparado a 2019, que compõe (7%) do seu ativo total.
Em relação as Origens de Recursos com Terceiros, a empresa Magazine Luiza S.A realizou uma captação de (52%) no curto prazo em 2020 e (39%) em 2019, um crescimento de (60%) comparando 2020 à 2019. Já no longo prazo em 2020 teve uma captação de (16%) e (21%) em 2019 e um declínio de (10%) comparando 2020 com 2019.
E por fim no capital próprio que em 2019 era de (41%) em 2020 teve um declínio de (-0,03%) ficando em (33%).
 
As Origens de Terceiros mais relevantes no curto prazo em primeiro ficam os Fornecedores que teve um crescimento de (42%) em 2020 comparado a 2019 e que representam (34%) do passivo total, e em 2019 era de (29%), Empréstimos e financiamentos que teve um aumento exarcebado de (20240%) em 2020, que em 2019 não tinha margem mas em 2020 chegou à (7%) do passivo total. Já no longo prazo o que nos chama a atenção é o Arrendamento Mercantil que teve uma evolução de (14%) comparando 2020 à 2019, mas ambos representam 10% de seu passivo total.
E por fim no capital próprio o que nos chamam a atenção é a diminuição exarcebada da Reservas de Capital (-207%) de 2020 para 2019 e o aumento da Reserva de Lucros (12%) que em 2020 representa (7%) do Patrimônio líquido.
	Indicadores de Análise Vertical e Horizontal da DRE
		Demonstração do Resultado do Exercício
	 
	31/12/2020
	AV
	AH
	31/12/2019
	AV
	receita de venda de bens e/ou serviços
	 26.130.544 
	100%
	41%
	 18.491.861 
	100%
	(-)custo dos bens e/ou serviços vendidos
	-19.672.090 
	-75%
	46%
	-13.464.405 
	-73%
	resultado bruto
	 6.458.454 
	25%
	28%
	 5.027.456 
	27%
	(-)despesas/receitas operacionais
	-5.753.929 
	-22%
	54%
	-3.745.083 
	-20%
	despesas com vendas
	-4.476.887 
	-17%
	43%
	-3.134.586 
	-17%
	despesas gerais e administrativas
	-1.295.041 
	-5%
	33%
	-972.582 
	-5%
	perdas pela não recuperabilidade de ativos
	-100.388 
	0%
	44%
	-69.676 
	0%
	outras receitas operacionais
	 81.834 
	0%
	-77%
	 352.031 
	2%
	resultado de equivalência patrimonial
	 36.553 
	0%
	-54%
	 79.730 
	0%
	(=)resultado antes do resultado financeiro e dos tributos
	 704.525 
	3%
	-45%
	 1.282.373 
	7%
	(+)receitas financeiras
	 201.463 
	1%
	-69%
	 647.421 
	4%
	(-)despesas financeiras
	-526.543 
	-2%
	-26%
	-714.410 
	-4%
	(=)resultado antes dos tributos sobre o lucro
	 379.445 
	1%
	-69%
	 1.215.384 
	7%
	(-)imposto de renda e contribuição social sobre o lucro
	 12.264 
	0%
	-104%
	-293.556 
	-2%
	(=)lucro/prejuízo do período
	 391.709 
	1%
	-58%
	 921.828 
	5%
 Abaixo veremos os resultados obtidos analisando a Demonstração do Resultado do Exercício da empresa Magazine Luiza S.A. utilizando como ferramenta à Análise Vertical e Análise Horizontal.
FONTE: Tabela elaborada pelo aluno David Alan da Luz Lopes Gonsalves, baseado nas Demonstrações do Resultado do Exercício da empresa Magazine Luiza S.A. – Curso Pós-Graduação, Gestão Financeira, Faculdade Getúlio Vargas – FGV
Nas demonstrações de Resultados dos Exercícios podemos fazer uma síntese econômica da Magazine Luiza S.A, onde verificamos o crescimento de suas receitas brutas (41%) em 2020 comparado a 2019, também vemos que o Custo de mercadorias vendidas (CMV) compõe (75%) de sua receita em 2020 e em 2019 era de (73%). Seu resultado bruto também teve um crescimento de (28%). Mas com a queda de mais da metade de suas vendas (57%) em 2019 vemos a redução de seu lucro líquido (-58%) em 2020 comparado a 2019.
Em 2019 sua receita era de R$ 18.491.861,00 e seu lucro líquido girava em torno de (5%), em 2020 teve uma aumento em sua receita mas seu lucro líquido diminuiu em apenas (1%).
As deduções que mais se destacam são as despesas/ receitas operacionais que compõe (22%) da receita bruta em 2020 e as despesas com vendas que compõe (17%) da sua receita bruta.
	Cálculo dos índices de liquidez
	
ÍNDICES DE LIQUIDEZ
	
	Os índices de liquidez são de suma importância para as organizações. Elas servem como um termômetro para os gestores avaliarem a saúde e capacidade de pagamento das empresas perante as suas obrigações em determinado período.
	A análise destes índices para a administração e gestão da organização é de grande importância, sabendo que estes índices podem influenciar diretamente a continuidade das atividades operacionais, e as modificações destes índices devem ser motivos de estudos para os gestores, segundo Sá (2008).
	
Atualmente são 4 os tipos de índices de liquidez mais usados:
· Liquidez Imediata
· Liquidez Corrente
· Liquidez Seca 
· Liquidez Geral
Para estes índices, quanto maior for o resultado obtido, melhor se encontra a capacidade da empresa cumprir com suas obrigações. 
	 
Liquidez Imediata	
O índice de liquidez imediata tem o objetivo de indicar qual a capacidade que uma organização tem para cumprir com suas obrigações imediatamente. Ela irá considerar se seus disponíveis (caixas e equivalentes de caixa) se são suficientes para cobrir os passivos a curto prazo. A interpretação e resultado deste índice indica que a cada R$ 1,00 de obrigações a curto prazo, o quanto que existe de disponível para quita-las imediatamente.
Para Marion (2010) é um índice que não é de grande importância, pois relaciona dinheiro, ou seja, caixa disponível para quitar valores que vencerão em datas muito variáveis, ainda que no curto prazo. Ou seja, no grupo do passivo circulante haverá contas que vencerão em datas curtas e diferentes, assim como, contas que vencerão daqui à 360 dias, e que não associam a disponibilidade imediata da organização.
O índice é calculado da seguinte forma:
	Liquidez Imediata
	=
	Disponível
	
	
	Passivo circulante
Liquidez Corrente
Para Reis (2009, p.328), o objetivo dos índices de liquidez corrente “permite verificar a capacidade de pagamento a curto prazo, ou seja, quanto a empresa tem de valores disponíveis dentro de um ano para garantir o pagamento de suas dívidas vencíveis no mesmo período”. O resultado deste índice mostrará que a cada R$ 1,00 de obrigações a curto prazo, o quanto que existe de recursos e direitos a curto prazo para quita-las.
O cálculo deste índice é composto assim:
	Liquidez Corrente
	=
	Ativo circulante
	
	
	Passivo circulante
	
Liquidez Seca
	Este índice irá nos mostrar a capacidade que a empresa tem de quitar suas obrigações a curto prazo sem depender de seus estoques. A cada R$ 1,00 de seus passivos a curto prazo, quanto de nossos ativos líquidos teremos disponível para quitá-los.
	Segundo Neto (2012), para a liquidez de uma organização, o índice de liquidez seca é o mais seguro e relevante, na maioria dos casos. O mesmo indica quanto vai utilizar de recursos a curto prazo, sem necessitar de seus estoques, consequentemente cobrindo suas obrigações a curto prazo.
	Sua fórmula se define da seguinte maneira:
	Liquidez Seca
	=
	Ativo circulante - Estoque
	
	
	Passivo circulante
Liquidez Geral
	Este índice não faz restrições em relação aos seus prazos, ele irá comparar todas as dívidas a curto e longo prazo em relação ao total da soma de todos os valores disponíveis e realizáveis em qualquer prazo, diz Reis (2009). 
Este indicador revela que para cada R$1,00 de obrigações a curto e longo prazo, a quanto haverá de recursos disponíveis a curto e longo prazo.
	Para calcular este índice, seguimos a seguinte fórmula:
	Liquidez Geral
	=
	Ativo circulante + Ativo não circulante
	
	
	Passivo circulante + Passivo não circulante
	Indicadores de Liquidez
	Liquidez imediata =
	Disponível / passivo circulante
	 0,11 
	 0,03 
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	Liquidez corrente =
	Ativo circulante / passivo circulante
	 1,29 
	 1,69 
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	Liquidez seca =
	(Ativo circulante- estoque) / passivo circulante
	 0,81 
	 1,20 
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	Grau de dependência do estoque - (GDE) =
	(Liquidez corrente - Liquidez seca) / Liquidez corrente
	 0,37 
	 0,29Liquidez Geral =
	(Ativo circulante + realizável a longo prazo) / (passivo circulante + passivo não circulante)
	 1,09 
	 1,24 
	
	
	
	
	
	
	
FONTE: Tabela elaborada pelo aluno David Alan da Luz Lopes Gonsalves, baseado nos Indicadores de Liquidez da empresa Magazine Luiza S.A. – Curso Pós-Graduação, Gestão Financeira, Faculdade Getúlio Vargas – FGV
 
Com base nos resultados dos indicadores de Liquidez imediato a empresa Magazine Luiza S.A em 2019 tinha aplicado no disponível cerca de (0,03%) e em 2020 esse perceutal teve um aumento para (0,11%) do total do endividamento de curto prazo. Pode-se notar que o recurso imediato é uma prática que a empresa adotou porém vem sendo aumentado gradualmente, e com isso concluímos que a empresa não consegue cobrir seus passivos no curto prazo. 
O indicador de Liquidez corrente apresenta um excesso de bens e direitos em relação as origens de curto prazo, notamos que a empresa Magazine Luiza S.A tem condições de arcar com suas dívidas dentro do período de um ano, e ainda sobra saldo. 
No indicador de Liquidez seca no curto prazo notamos que a empresa em 2019 não necessitava de seus estoques para arcar com suas obrigações com um percentual de (1,20%), mas em 2020 teve um declínio de (0,68%), mostrando que a empresa agora sim depende de seus estoques. O GDE nos mostra em percentual o quanto a empresa depende de seus estoques (0,37%) em 2020, (0,29%) em 2019.
 O indicador de Liquidez geral, confrontado com as informações disponíveis possui um valor superior a todo seu endividamento tanto no curto como no longo prazo, facilitando o processo de geração de recursos para os próximos períodos.
	Cálculo da estrutura de capital
	
ÍNDICES DE ESTRUTURA DE CAPITAL
	Os índices de estrutura de capital ou índices de endividamento têm o objetivo de computar e mensurar o grau de endividamento de uma empresa. Nele poderá ser visto o quanto de geração de dívidas que é necessário para uma organização se manter, mensurando se está utilização de capitais próprios ou de terceiros. 
Neto (2012) menciona que os índices de endividamento evidenciam elementos para avaliar o grau de comprometimento financeiro de uma organização perante seus passivos e credores, principalmente instituições financeiras, e sua capacidade de liquidar os compromissos financeiros assumidos a curto e longo prazo.
A análise detalhada do grau de endividamento de uma organização pode ser estudada a partir do cálculo dos seus seguintes indicadores:
· Endividamento Geral
· Composição do Endividamento
· Imoblização do Capital Próprio
· Imobilização de Recursos não Correntes
· Passivo Oneroso sobre o Ativo
Endividamento Geral
Bazzi (2016) relata que este índice de endividamento total tem a finalidade e objetivo de medir e mensurar a proporção entre os ativos totais da empresa que é financiada por capitais de terceiros. Bazzi (2016) ainda cita que o endividamento total nos permite, de certa maneira, avaliar os riscos da organização, no sentido de que “quanto maior, pior” ou “quanto menor, melhor”.
Para calcular este índice, seguimos a seguinte formula:
	Endividamento Geral
	=
	Passivo circulante + Passivo não circulante
	X 100
	
	
	Ativo total
	
Composição do Endividamento
	A composição do endividamento evidencia o quanto do endividamento total da organização deverá ser quitado em um curto espaço de tempo, ou seja, o quanto dos passivos a curto prazo da empresa é comparado ao total das obrigações, diz Bazzi (2016).
A fórmula para esse cálculo é a seguinte:
	Composição do Endividamento
	=
	Passivo circulante
	X 100
	
	
	Passivo circulante + Passivo não circulante
	
Imobilização do Capital Próprio / Imobilização do Patrimônio Líquido
	Este índice indica quanto do capital próprio ou Patrimônio líquido da empresa está aplicado em seu no ativo permanente, mostrando dessa forma, a maior ou menor dependência de recursos de capitais de terceiros para manutenção das atividades de negócios.
Matarazzo (2003) afirma que este índice indica o quanto do patrimônio líquido da organização está aplicado no ativo permanente. É importante destacar que o índice de imobilização do patrimônio líquido está ligado diretamente com as decisões estratégicas da empresa.
Para calcular este índice, seguimos a seguinte fórmula:
	Imobilização do Patrimônio Líquido
	=
	Ativo permanente
	
	
	Patrimônio líquido
Imobilização dos Recursos não correntes
	Reis (2019), A imobilização dos recursos não correntes, também conhecida como imobilização de recursos permanentes, representa o capital investido em recursos permanentes. Através desse indicador, pode-se descobrir o quanto de capital próprio ou capital de terceiros a empresa reserva para esses itens.
Para calcular este índice, seguimos a seguinte fórmula:
	Imobilização do Patrimônio Líquido
	=
	(Ativo circulante – Realizável a Longo Prazo)
	
	
	(Patrimônio líquido + Passivo não circulante)
Passivo oneroso sobre ativo
	EQUIPE MAIS RETORNO (2020), Passivo oneroso (ou financeiro) é o conjunto de gastos mensais e obrigatórios em um encargo financeiro, o que envolve taxas, juros e outras despesas - como debêntures, empréstimos e financiamentos. A principal utilidade dele é fazer com que os acionistas tenham clareza no que será gasto ao investir em determinada ação e, para a Contabilidade, as despesas necessariamente devem ajudar na geração de receitas.
Além disso, é importante que o conjunto dos passivos sejam menores do que os ativos, para que o patrimônio se mantenha elevado (em superávit). Logo, um passivo oneroso alto pode ser um sinal de má administração financeira.
Para calcular este índice, seguimos a seguinte fórmula:
	Passivo oneroso sobre o ativo
	=
	(Passivo circulante financeiro + passivo não circulante)
	
	
	(Ativo total)
	Indicadores de Estrutura de capital
	Endividamento Geral =
	(Passivo circulante + passivo não circulante) / ativo toal
	 0,67 
	 0,59 
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	Composição do endividamento =
	Passivo circulante / (passivo circulante + passivo não circulante)
	 0,77 
	 0,65 
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	Imobilização do capital próprio =
	(Ativo não circulante - realizável a longo prazo) / patrimônio líquido
	 0,81 
	 0,66 
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	Imobilização de recursos não correntes =
	(Ativo não circulante - realizável a longo prazo) / (patrimônio líquido + passivo não circulante)
	 0,55 
	 0,44 
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	Passivo oneroso sobre ativo =
	(passivo circulante financeiro + passivo não circulante) / ativo total
	 0,23 
	 0,21 
	
	
	
	
	
	
	 
FONTE: Tabela elaborada pelo aluno David Alan da Luz Lopes Gonsalves, baseado nos Indicadores de Estrutura de Capital da empresa Magazine Luiza S.A. – Curso Pós-Graduação, Gestão Financeira, Faculdade Getúlio Vargas – FGV
A Principal Origem de Recursos da empresa Magazine Luiza S.A. está no capital de terceiros com um total de (52%), demonstando um valor exarcebado no curto prazo de (20240%) que se refere a empréstimos e financiamentos compondo 7% do passivo total, e Fornecedores (42%) que compõe (34%) do passivo total. Enquanto no capital próprio seu valor total de composição é de (33%) em 2020. 
A empresa financia as aplicações, haja em vista que é uma prática da empresa Magazine Luiza S.A. tanto em 2020 quanto em 2019.
Com base nos indicadores, especificamente o Endividamento Geral notamos que a empresa depende muito mais de origens e recursos de terceiros do que do capital próprio que em 2020 é de (67,15%) e em 2019 era de (59,35%) uma variação negativa de (1,13%) comparando os dois anos citados.
Já no indicador da Composição do Endividamento vemos que em 2020 seu percentual é de (76,89%) em relação ao seu passivo circulante, que em 2019 era de (65,20%), um aumento negativo de (1,18%) comparando os dois anos.
 No indicador de Imobilizaçãodo Capital próprio vemos que teve um aumento em 2020 em relação a 2019, enquando 2020 é de (0,81%) e em 2019 era de (0,66%), atualmente (0,81%) do capital próprio da empresa está aplicado no ativo permanente, isso demonstra que seus recursos próprios conseguem suprir a necessidade de aplicação.
E por fim no Indicador do Passivo Oneroso apresenta um equilíbrio pois a empresa Magazine Luiza S.A em 2020 possui apenas (0,23%) de seus ativos comprometidos com passivos onerosos. Reduzindo assim o risco financeiro do período. E em 2019 era de (0,21%) um pequeno aumento de (1,11%) comparando os dois anos.
	Cálculo da lucratividade e Cálculo da rentabilidade
	
Indices de Lucratividade, Rentabilidade e Giro do Ativo
DE PAULA (2014), A lucratividade é um indicador utilizado para apontar o ganho de uma empresa em relação à atividade que ela desenvolve. Ela aponta se o negócio está justificando ou não a operação, ou seja, se as vendas são suficientes para pagar os custos e as despesas e ainda gerar lucro.
A lucratividade de um empreendimento é apurada em valor percentual, em um cálculo que considera o lucro líquido (lucro após dedução de custos e despesas) e a receita bruta (valor das vendas) do empreendimento. 
MELO (2022), Essa métrica é o que vai medir a eficiência operacional do negócio sob a forma de valor percentual. É um índice que demonstra quanto a empresa consegue gerar sobre o trabalho que desenvolve. 
Esta é a fórmula utilizada para o cálculo de lucratividade:
	Lucratividade
	=
	Lucro Líquido
	X 100
	
	
	Receita Bruta
	
	
	
	
	
DE PAULA (2014), Da mesma forma que o indicador de lucratividade, o índice de rentabilidade se baseia no lucro líquido e tem seu resultado em valor percentual. A diferença é que ele serve para medir o retorno que um investimento pode proporcionar ao negócio. 
O cálculo de rentabilidade é realizado desta maneira:
	Rentabilidade
	=
	Lucro Líquido
	X 100
	
	
	Receita Bruta
	
	
	
	
	
WAINBERG (2018), O giro do ativo (GA) é a comparação de quanto a empresa vende em relação ao total de ativos, sendo calculada pela razão entre receita líquida e total médio de ativos. 
Quanto maior essa métrica melhor, pois a companhia gerará cada vez mais vendas com a mesma base de ativos.
O cálculo de rentabilidade é realizado desta maneira:
	Giro do Ativo
	=
	Vendas Líquidas
	
	
	Ativo total
	Indicadores de Lucratividade e Rentabilidade
	Giro do ativo =
	Vendas Liquidas / ativo total
	 1,17 
	 0,99 
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	Rentabilidade do Patrimônio líquido (ROE) =
	(Lucro líquido / patrimônio líquido) x100
	 5,35 
	 12,19 
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	Rentabilidade dos investimentos (ROI) =
	(Lucro líquido / Ativo total) x 100
	 1,76 
	 4,95 
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	Margem bruta =
	(Lucro bruto / receita operacional Liquida) x 100
	 24,72 
	 27,19 
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	Margem Operacional =
	(Lucro antes dos tributos sobre o lucro / receita operacional) x100
	 1,45 
	 6,57 
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	margem Liquida =
	(Lucro líquido/ receita operacional Liquida) x 100
	 1,50 
	 4,99 
	
	
	
	
	
	
	
FONTE: Tabela elaborada pelo aluno David Alan da Luz Lopes Gonsalves, baseado nos Indicadores de Estrutura de Capital da empresa Magazine Luiza S.A. – Curso Pós-Graduação, Gestão Financeira, Faculdade Getúlio Vargas – FGV
 
 
Com base nas informações contidas na Demonstração de Resultados do Exercícios o Lucro líquido atual 2020 Representa (1%) apenas de toda sua receita de vendas uma queda exarcebada entre os períodos de 2019 para 2020, onde em 2019 seu Lucro era de (5%) da receita total. Com base nisso verificamos um decréscimo de (-58%) comparando os anos citados. 
E com base no indicadores de Rentabilidade do Patrimônio Líquido (ROE) vemos à queda em seus percentuais onde em 2019 era de (12,19%) com um Payback de 8 anos e em 2020 seu percentual é de (5,35%) com um Payback de 19 anos. 
Já no indicador de Rentabilidade dos Investimentos (ROI) verificamos também o decréscimo de 2019 que era de (4,95%) com um Payback de 20 anos e em 2020 é de apenas (1,76%) com um Payback de 57 anos.
Assim concluímos que seu período de retorno tanto para seus investidores quanto para a empresa cresceu significativamente, não sendo tão viável para seus investidores no longo prazo baseado na rentabilidade do Tesouro Direto mais o IPCA (índice de preços no consumidor) (4,52%).
Por fim com base no indicador de Lucratividade verificamos o decréscimo em sua margem que em 2019 era de (4,99) agora em 2020 é de (1,50), sabendo que a cada um real investido no projeto em 2019 sobrava (3,99) de lucro uma sobra considerável, mas em 2020 esse valor baixou para (1,50) uma sobra de (0,50) de lucro.
	Conclusão sobre a situação econômica e financeira da empresa
	
O trabalho apresentou de forma simples, como devem ser aplicadas as técnicas de análises, de como realizar os cálculos para obtenção de seus resultados e de como interpreta-los. Utilizando como base de estudo, uma análise sobre o balanço patrimonial e a demonstração de resultado do exercício apresentado pela Magazine Luiza S.A.
A análise possibilitou visualizar a atual situação econômica e financeira em que ela se encontra com as ferramentas estudadas sendo elas os índices de liquidez, rentabilidade, lucratividade e endividamento, evidenciando que a situação da Magazine Luiza S.A não é muito favorável, pois os índices mostraram de uma forma quantitativa o quanto a empresa é dependente em suas origens do capital de terceiros, sua rentabilidade com um payback muito longo para investimentos, porém consolidade e em grande capacidade de liquidez. Sendo assim nos dando um maior entendimento para as próximas e possíveis tomadas de decisões.
	Referências bibliográficas
	
Magazine Luiza
Disponível em <https://canaltech.com.br/empresa/magazine-luiza/>. 
Acesso em 05 abril, 2022.
Daniele Madureira, especial para o Estadão: Lucro do Magazine Luiza cai 57% em 2020, mas cresce 30% no 4º trimestre.
Disponível em<https://www.cnnbrasil.com.br/business/lucro-do-magazine-luiza-cai-57-em-2020-mas-cresce-30-no-4-trimestre/>. Acesso em 05 de Abril de 2022.
Paula Boeing, Qual a diferença entre análise vertical e horizontal? 26 out. 2021;
Disponível em: < https://hiper.com.br/blog/afinal-qual-e-a-diferenca-entre-análise-vertical-e-horizontal/>. Acesso em 21/05/2022.
SÁ, Antônio Lopes de. Moderna análise de balanços ao alcance de todos. Curitiba: Juruá, 2008.
MARION, José Carlos. Análise das demonstrações contábeis: contabilidade empresarial. 6. ed. São Paulo: Atlas, 2010
REIS, Arnaldo Carlos de Rezende. Demonstrações Contábeis: Estrutura e análise. 3. ed. São Paulo: Saraiva, 2009.
NETO, Alexandre Assaf. Estrutura e Análise de balanços: um enfoque econômico financeiro. 10 ed. São Paulo: Atlas, 2012.
BAZZI, Samir. Análise das Demonstrações Contábeis. São Paulo: Pearson Education do Brasil, 2016.
MATARAZZO, Dante C. Análise financeira de balanços: abordagem básica e gerencial. 6. ed. São Paulo: Atlas, 2003
REIS, Tiago Reis. O que é e como funciona a imobilização dos recursos não correntes. 05 ago, 2019;
Disponível em < https://www.suno.com.br/artigos/imobilizacao-dos-recursos-nao-correntes/>. 
Acessado em 21 maio, 2022.
EQUIPE MAIS RETORNO, Passivo Oneroso, 22 set, 2022;
Disponível em <https://maisretorno.com/portal/termos/p/passivo-oneroso>. 
Acessado em 21 maio, 2022.
GILLES B. DE PAULA, Rentabilidade e lucratividade: entenda a diferença e a importância desses conceitos para os negócios. 25 abril, 2014;
Disponível em <https://www.treasy.com.br/blog/rentabilidade-x-lucratividade-voce-sabe-a-diferenca/>.
Acessado em 22 maio, 2022.
RODRIGO WAINBERG, Giro do ativo: aprenda como calcular esse importante indicador, 08 abril, 2018;
Disponível em <https://www.suno.com.br/artigos/giro-do-ativo/>.Acessado em 22 maio, 2022.
ADENILSON MELO, O que é Índice de Lucratividade e como sua agência pode usá-lo na prática, 28 março,2022;
Disponível em <https://resultadosdigitais.com.br/agencias/indice-delucratividade/#:~:text=%C3%8Dndice%20de%20lucratividade%20%C3%A9%20uma,opera%C3%A
7%C3%A3o%20e%20ainda%20sobrar%20algo>.
Acessado em 22 maio, 2022.
	
Balanço Patrimonial
2020	
Ativo total	Ativo circulante	Ativo não circulante	Passivo total	Passivo circulante	Passivo não circulante	Patrimônio Líquido	22296830	14799483	7497347	22296830	11512179	3459364	7325287	2019	
Ativo total	Ativo circulante	Ati	vo não circulante	Passivo total	Passivo circulante	Passivo não circulante	Patrimônio Líquido	18611817	12157015	6454802	18611817	7203042	3843838	7564937	
Demonstração de Resultado do Exercício
2020	
Receita de venda de bens e/ou direitos	CMV	Resultado bruto	LAIR	Lucro líquido	26130544	19672090	6458454	379445	391709	2019	
Receita de venda de bens e/ou direitos	CMV	Resultado bruto	LAIR	Lucro líquido	18491861	13464405	5027456	1215384	921828	
Receita de venda de bens e/ou direitos	CMV	Resultado bruto	LAIR	Lucro líquido	
Receita de venda de bens e/ou direitos	CMV	Resultado bruto	LAIR	Lucro líquido	
Indicadores de Liquidez
2020	
Líquidez imediata	Líquidez corrente	Líquidez Seca	GDE	Líquidez Geral	0.111322886	83141567	1.285550111755559	0.81135343708606333	0.36886673676370996	1.0944118451919085	2019	
Líquidez imediata	Líquidez corrente	Líquidez Seca	GDE	Líquidez Geral	2.5100367317030775E-2	1.6877612264373858	1.200559569137595	0.28866740725416556	1.2354696529698883	
Indicadores de Estrutura de capital
2020	
Endividamento geral	Composição do endividamento	Imobilização do capital próprio	Imobilização de recursos não correntes	Passivo oneroso sobre ativo	67.146509167446681	76.893737672863779	0.80703950575588368	0.548167576308218	0.2298805256173187	2019	
Endividamento geral	Composição do endividamento	Imobilização do capital próprio	Imobilização de recursos não correntes	Passivo oneroso sobre ativo	59.354118944969215	65.204311081499938	0.65614981327670008	0.4350801904674253	0.20696689635407439	
Indicadores de Lucratividade e Rentabilidade
2020	
Giro do ativo	Rentabilidade do Patrimônio líquido (ROE)	Rentabilidade dos Investimentos (ROI)	Margem bruta	Margem operacional	Margem Liquida	1.1719398676852271	5.3473536258715875	1.7567923332599298	24.716110005210759	1.4521128989890144	1.4990464798589727	2019	
Giro do ativo	Rentabilidade do Patrimônio líquido (ROE)	Rentabilidade dos Investimentos (ROI)	Margem bruta	Margem operacional	Margem Liquida	0.9935548474391297	12.185534393743133	4.952917815600701	27.187398823731151	6.5725348032845368	4.9850472053624024	
Payback Simples
2020	
Rentabilidade dos Investimentos (ROI)	Payback (ROI) - (ANOS)	Rentabilidade dO Patrimônio Líquido (ROE)	Payback (ROE) - (ANOS)	1.7567923332599298	56.921924183513781	5.3473536258715875	18.700839143343654	2019	
Rentabilidade dos Investimentos (ROI)	Payback (ROI) - (ANOS)	Rentabilidade dO Patrimônio Líquido (ROE)	Payback (ROE) - (ANOS)	4.952917815600701	20.190118980981268	12.185534393743133	8.2064517458788409	
	
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