RESENHA ALAVANCAGEM E OPORTUNIDADES DE INVESTIMENTO

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UNIVERSIDADE ESTÁCIO DE SÁ 
MBA EM GESTÃO FINANCEIRA E 
CONTROLADORIA 
 
 
Resenha Crítica de Caso 
Sabrina Souza Amorim 
 
Trabalho da disciplina: Análise das Demonstrações Contábeis e Financeiras 
Profᵃ: Claudia Horbilon 
 
 
 
Rio de Janeiro 
2022 
http://portal.estacio.br/
 
 
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MARÇAL, Ronan R., MACEDO, Marcelo A. S. Análise da persistência do lucro diante dos 
accruals discricionários: um estudo com base no impacto discricionários. Contextus – Revista 
Contemporânea de Economia e Gestão. Vol. 17 – Nº 2 – mai./ago. 2019. 
 
DOMINGOS, S. R. M.; LIMA, S. M.; PONTE, V. M. R. Income Smoothing: um estudo após 
a adoção do IFRS no Brasil. Contextus –Revista Contemporânea de Economia e Gestão, v. 
11, n. 2, 2013. 
 
ATHAR, Raimundo A. Gerenciamento de resultados por manipulação de “accruals” e por 
despesas operacionais. CONTABEIS – Artigo 6874 – ago. 2021. 
 
SANTOS, Paulo S. A., VERHAGEM, José Ari, BEZERRA, Francisco A. Gerenciamento de 
resultado por meio de decisões operacionais e a governança corporativa. Revista de 
Contabilidade e Organizações, vol. 5, núm. 13, pp. 55-74, 2011. 
 
BAPTISTA, E. M. B. Teoria em gerenciamento de resultados. In: ENANPAD, 33., 2009, Rio 
de Janeiro. Anais... Rio de Janeiro: ANPAD, 2009. 
 
RESENHA ALAVANCAGEM E OPORTUNIDADES DE INVESTIMENTO 
 
As empresas B3 vem fazendo o uso do gerenciamento de resultado por income smoothing 
(suavização dos resultados) conforme estudo de Domingos, Lima e Ponte (2013). Muitas 
pessoas dizem que é por conta da busca por destaque nos interesses pessoais relacionados aos 
mercados de capitas, mas será que é por esse motivo? Uma análise crítica feita Ronan Marçal 
e Marcelo Macedo conta se é verídico ou não essa informação. Com a implementação das 
normas internacionais de contabilidade (IFRS) fez com que diminuíssem a quantidade das 
parcelas discricionárias, que é uma das partes que constitui o accruals (diferença entre o fluxo 
de caixa e o resultado do exercício). Atualmente é muito comum as empresas adotarem esse 
tipo de procedimento, que na apuração do lucro da empresa acaba ocorrendo muitas 
restrições, apesar de ser uma forma de burlar o resultado, essa prática é legal e permite com 
que os investidores não vejam a real situação da empresa. De acordo com Subramanyam 
(1996, p. 266-267 apud BAPTISTA, p. 2), sob a perspectiva informacional, os 
administradores usam a discricionariedade para melhorar a capacidade do lucro reportado em 
refletir o valor fundamental da firma. A diversas situações que mexem com a lucratividade da 
empresa, deixando escondido o lucro real dela, então é usado para deixar visualmente melhor 
a rentabilidade da empresa e com isso atrair os investidores. Com a implementação dos IFRS, 
 
 
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surgiram diversas pesquisas com modelos para calcular e encontrar esses accruals 
discricionários, e verificar se realmente eles alteram essa constância na lucratividade. Foram 
feitas análises pré-IFRS e pós-IFRS em 100 empresas da B3, também usaram diversos 
modelos para obter um resultado mais completo, com essas informações, foi constado que, na 
verdade, essa implementação do IFRS não gera nenhum reflexo nessa identificação e que a 
constância dos lucros da empresas não sofreram tanto impactos negativos com essas 
modificações, pelo contrário, os gestores passaram a analisar melhor e gerenciar os accruals 
sem objetivo pessoal, mas como maneira de melhorar o desempenho da empresa. De acordo 
com um artigo publicado no site contábeis.com.br, foi publicado um trabalho, sobre 
responsabilidade social corporativa e gerenciamento de resultados em empresas estatais 
chinesas, as pesquisas sugerem que as empresas socialmente responsáveis são menos 
propensas a realizar atividades de gerenciamento de resultados, isto porque podem ter um 
impacto negativo em suas respectivas reputações e também pelo fato de que os compromissos 
de responsabilidade social corporativa melhoram os perfis sociais das empresas e aumentam a 
reputação corporativa. Lembrando que a pesquisa ocorreu na China. Portanto, com essa 
análise crítica e os artigos no qual estudei, acredito que o uso desses accruals discricionários, 
com fim de melhorar o desempenho da empresa seja interessante desde que não sejam usados 
para formas de “enganar” os investidores, ser transparente com as informações contábeis é 
sempre a melhor forma de conquistar novos agentes.