PRIVATIZAÇÃO, ABERTURA E DESINDEXAÇÃO

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PRIVATIZAÇÃO, ABERTURA E DESINDEXAÇÃO: A PRIMEIRA METADE DOS ANOS 90
(1990-1994)
INTRODUÇÃO:
Collor foi o primeiro presidente eleito por voto direto desde 1961.
Alta inflação.
Falha dos planos .
Queda de Collor em 92
A MUDANÇA DE MODELO
MSI defendia três papéis para o Estado:
(I)Indutor da industrialização, via concessão de crédito e uso dos instrumentos cambiais e restrições tarifárias.
II) O de empreendedor, com objetivo de acabar os pontos de estrangulamento do país.
III) o de gerenciador dos recursos cambiais, para evitar sobreposição de expansões de demanda por divisas.
O plano Brady: tinha como carro chefe a reestruturação da dívida mediante a troca por bônus de emissão do governo do país devedor, que contemplava o abatimento do cargo da dívida.
PRIVATIZAÇÃO E ABERTURA:
PICE
PND.
Privatizações realizadas em relação aos prognósticos iniciais dos governos COLLOR e Itamar.
Privatizações/Mudanças na política de comércio exterior
TABELA 6.1
O PLANO REAL: CONCEPÇÃO E PRÁTICA
O que era o Plano Real?
O Plano Real foi um conjunto de reformas econômicas implementadas no Brasil, em 1994, no governo de Itamar Franco, na primeira metade dos anos 1990. Seu objetivo principal era combater a hiperinflação no país. Foi o 13º plano econômico executado desde 1979, quando se iniciou a crise que levou à hiperinflação.
RESUMO SOBRE ITAMAR FRANCO:
Itamar Franco nasceu em alto-mar, foi registrado na Bahia, mas cresceu em Minas Gerais. 
Seu primeiro cargo na política foi como prefeito de Juiz de Fora.
Defendeu a emenda Dante de Oliveira e atuou na Assembleia Constituinte de 1987.
Foi eleito vice-presidente na eleição de 1989.Tornou-se presidente, no final de 1992, depois do impeachment de Collor.
 Apesar de um fracasso inicial, Itamar entregou o Ministério da Fazenda nas mãos de Fernando Henrique Cardoso, dando liberdade para que ele e sua equipe montassem um plano de reestruturação da economia brasileira: o Plano Real. Por meio desse plano, a economia brasileira foi estabilizada e a inflação caiu assim que ele foi inaugurado, em 1994.
FASE I: O AJUSTE FISCAL
Primeiro veio o Programa de Ação Imediata (PAI), em meados de 1993, quando o Executivo enviou uma série de ações ao Congresso que tinham como função equilibrar as contas do governo, como corte de gastos públicos. A ideia era criar mecanismos que permitissem a estabilidade da nova moeda após sua implementação. Em seguida, veio o fim da moratória, quando o Brasil terminou a renegociação da dívida externa, no final de 1993.
A partir de então, começou, de fato, a implementação do Plano Real, com a criação do Fundo Social de Emergência (FSE), atual DRU, que permite ao governo liberar 20% dos gastos de áreas como educação e saúde para situações emergenciais, ainda com a ideia de preparar o terreno para a conversão das moedas. O quarto passo foi a implementação da Unidade Real de Valor (URV), moeda de transição reconhecida como o grande acerto do plano.
FASE I: O AJUSTE FISCAL
O desequilíbrio fiscal era visto como a causa da inflação no Brasil.
Qual a relação entre inflação e desajustefiscal?
Déficit potencial - orçamento era orçado com déficit, mas que não se concretizava ao final. Como? Inflação.
1. Receitas tributárias corrigidas e gastos orçados com inflação subestimada;
2. Contingenciamento de desembolsos pelo Ministério da Fazenda.
EFEITO OLIVEIRA-TANZI:
Normalmente, o que acontece é uma perda de receita do governo devido à desvalorização causada pela inflação, aumentando, assim, o déficit público e a pressão por financiamento do governo por todas as vias possíveis, inclusive a da senhoriagem. Esse é o conhecido efeito Oliveira-Tanzi, no qual os consumidores acabam reagindo demandando cada vez menos moeda como uma forma de reduzir a “carga tributária” implícita no imposto inflacionário, o que também diminui a senhoriagem arrecadada e pressiona ainda mais para o aumento do emissionismo do governo, gerando um ciclo vicioso que pode levar a uma hiperinflação, como a que ocorre hoje na Argentina e na Venezuela.
EFEITO TANZI ÀS AVESSAS: 
Porém, o contrário também é bem comum. Nesse caso, ocorre o efeito Tanzi às avessas, no qual o governo usa uma estratégia para ganhar com a inflação. Esse efeito é resultado de duas decisões combinadas: a primeira é fixar os gastos do governo em termos nominais, ou seja, as dívidas do governo serão pagas com base na inflação do momento em que foram formalizadas e não serão reajustadas com a inflação futura. A outra decisão é de indexar as receitas, o que significa dizer que os ganhos do governo terão seus valores atualizados com o crescimento da inflação. A conclusão disso é um déficit público que é corroído pela inflação e um ganho maior de receita do que se não houvesse inflação.
FASE II: DESINDEXAÇÃO 
Possuía a finalidade de implementar uma unidade monetária que pudesse desindexar a economia. Tratava-se de uma moeda escritural atrelada à cotação do dólar no dia anterior.
- O que significa desindexação? 
Em economia, o termo é utilizado quando um país deixa de indexar seus preços em determinadas tarifas, como a inflação, por exemplo. Em outras palavras, suponhamos que o país em questão se utiliza da inflação para indexar seus preços, reajustes de salário e demais itens. Mas, havendo a desindexação, tal país não faz mais esse repasse, ou seja, os preços e demais valores não serão corrigidos automaticamente pela inflação.
Economia indexada ao dólar (moeda estável). 
FASE II: DESINDEXAÇÃO 
- Implementação da Unidade Real de Valor (URV):
Serviu como uma moeda de transição para a introdução de uma nova moeda;
Contava com uma variação mais controlada;
A URV nunca existiu fisicamente, ela funcionava como uma referência de conversão;
Tinha como objetivo sincronizar os preços, em um contexto de hiperinflação (preços desequilibrados); 
URV: Função de unidade de conta, que é a capacidade de quantificar, precificar as coisas. 
FASE II: DESINDEXAÇÃO 
CR$: Função de meio de troca, as transações eram liquidadas em cruzeiro real. 
•	Em 1º de março de 1994, 1 URV= CR$647,50.
• Em 1º de junho de 1994, 1 URV= CR$1098,68.Em 1º de julho de 1994,
 1 URV= R$1.
•	A introdução da URV se estendeu a outros itens da economia: aos preços privados, contratos financeiros, as tarifas e aos preços públicos, estes passaram a ser precificados em URV, não mais em Cruzeiro Real.
FASE III: ÂNCORA NOMINAL.
Implementação da moeda Real.
- Quando todos os preços estavam “urvizados”, trocou-se URV por Real. 
- Em 1º de julho de 1994, o Governo decretou a MP do Plano Real, que consolidou a moeda (Real). Onde, CR$2.750 = 1 URV = R$1.
 -Todos os preços em CR$ foram convertidos em R$.
- A utilização de âncoras nominais são de extrema importância para programas de estabilização de preços, pois influenciam as expectativas e coordenam as ações dos agentes econômicos.
FASE III: ÂNCORA NOMINAL.
- Combinação de âncoras monetária e cambial. 
- Âncora monetária: controle da demanda e da expansão monetária. 
•	Política monetária rígida, contracionista;
•	Taxa de compulsório de 100%;
•	Limitação das operações de crédito;
•	Taxas de juros elevadas. - Âncora cambial: estabeleceu-se um teto máximo na taxa de câmbio, um real equivalia a um dólar.
 - O BC detinha US$ 40 bilhões em reservas, porém a taxa de câmbio não era totalmente fixa (política de bandas cambiais). 
- Banda cambial, cujos limites para piso e para teto seriam respectivamente de 0,85 centavos de dólar e de 1,15 dólar.
A EVOLUÇÃO DA ECONOMIA NO PERÍODO DE 1990-94:
- Crescimento do PIB 1,3% ao ano. 
- Retrações e desempenhos econômicos.
- Área industrial.
- Área agropecuária.
- Crescimento de juros.
- Setor de bens de capital e bens de consumo duráveis.
- “Âncora verde do real” 1993-94.
- Comportamento da Inflação.
- Exportações e importações. 
- Contas públicas.
GRÁFICO 6.1
TABELA 6.2
TABELA 6.3