Apresentação do PowerPoint Unidade 5

Prévia do material em texto

Contabilidade Gerencial
Web aula 14/09/21
Prof. André Stein da Silveira
Conteúdo:
Sistemas de amortização; Sistema Americano, Sistema 
Price; Sistema de Amortização Constante – SAC .
Os principais tipos de sistemas de amortização 
em uso no Brasil são:
● Sistema Americano com pagamento de juros no final 
● Sistema Americano com pagamento periódico de juros 
● Sistema Price ou Francês 
● Sistema de Amortizações Constantes (SAC) 
● Sistema Misto (SAM) ou Sistema de Amortizações Crescentes (SACRE)
Principais conceitos
● Amortização: são os pagamentos do principal da 
dívida, ou seja, do montante emprestado. Não confunda 
a amortização com a parcela desembolsada total, que 
pode incluir juros. Os juros não fazem parte da 
amortização do principal.
Principais conceitos
● Carência: um fluxo de caixa com carência (ou fluxo diferido) é 
aquele em que os pagamentos da dívida começam a ocorrer em 
um período posterior ao término da carência. Assim, por exemplo, 
um fluxo de caixa com carência de dois períodos é aquele em que 
os pagamentos começam a ocorrer no terceiro período. Alguns 
autores usam um conceito diferente de carência, porém esse que 
você acabou de ver é o mais utilizado no mercado e o mais 
comum nos exames de certificação.
Principais conceitos
● Juros: são uma espécie de “aluguel” pago pelo uso do dinheiro, ou 
seja, uma forma de remunerar o capital que foi emprestado. Do ponto 
de vista de quem toma um empréstimo, os juros são o custo de 
captar o valor. De uma perspectiva mais financeira, os juros são o 
resultado da aplicação da taxa de juros sobre o saldo devedor.
Principais conceitos
● Prestação: é uma forma de pagamento a prazo em 
que o montante total é dividido e pago 
periodicamente pelo devedor como meio de quitar 
uma parte da dívida. A composição da prestação 
pode ser advinda da amortização e dos juros do 
empréstimo.
Principais conceitos
● Saldo devedor: é a diferença entre o valor do 
empréstimo atualizado e a soma das amortizações, ou 
seja, é o que já foi pago de juros e principal. Em uma 
visão simplificada, o saldo devedor é o total do principal 
da dívida em determinado momento.
Sistema de Amortização Constante (SAC):
● É um sistema de pagamento no qual as amortizações 
do saldo devedor são constantes, ou seja, possuem o 
mesmo valor.
Sistema de Amortização Constante (SAC):
● No SAC, na medida em que as amortizações são constantes,
reduzindo o saldo devedor (ou o principal), a taxa de juros incide a
cada mês sobre um montante de capital menor, o que resulta em um
sistema de pagamentos com as prestações decrescentes — os
pagamentos começam maiores e terminam menores no final da
operação do financiamento.
Exemplo SAC
Exemplo numérico SAC
Calcule o saldo devedor de um financiamento de
R$60.000,00, realizado em 120 prestações mensais, sem
carência, pelo Sistema de Amortizações Constantes (SAC),
imediatamente após o pagamento da 50ª prestação.
Sistema Price (ou sistema francês)
● É um sistema de amortização de dívidas com
prestações iguais do começo ao fim. Esse método foi
criado pelo inglês Richard Price, que durante o século
XVIII relacionou a teoria dos juros compostos às
amortizações de empréstimos e financiamentos.
Sistema Price (ou sistema francês)
● Nesse sistema, ao longo do tempo, as parcelas da
amortização aumentam na prestação e os juros
diminuem, pois incidem sobre um saldo devedor cada
vez menor.
Ex.: Sistema Price (ou sistema francês)
Ex.: Sistema Price (ou sistema francês)
Sistema Americano com pagamento de juros no final
O Sistema Americano se caracteriza por pagar todo
o principal na última prestação; nessa alternativa do
sistema americano, os juros também serão pagos
no final, ou seja, o montante será pago de uma só
vez, ao final.
Sistema Americano com pagamento de juros no final
Sistema Americano com pagamento periódico de juros
Exemplo numérico:
● Calcule o valor da 5ª prestação de um financiamento de 
R$30.000,00, a uma taxa de juros de 42,50% a.a., 
realizado em 5 prestações mensais, sem carência, pelo 
Sistema Americano, com pagamento periódico de juros.
Exemplo numérico: Sistema Americano
i = 2,9954% am
n 
Mês
Saldo Inicial Juros
calculado
Saldo após 
os juros
Pagamento Amortização Juros Pagos Saldo final
1 30.0000,00 898,63 30.898,63 898,63 0 898,63 30.000,00
2 30.000,00 898,63 30.898,63 898,63 0 898,63 30.000,00
3
4
5 30.000,00 898,63 30.898,63 30.898,63 30.000,00 898,63
PAYBACK, VPL, TIR, TMA
PAYBACK
“Payback é o período exigido para que o 
investimento gere fluxos de caixa 
suficientes para recuperar o custo inicial”.
Ross (2000, p. 218)
PAYBACK
“o período de payback descontado é definido como 
o número de anos necessário para recuperar o 
investimento dos fluxos líquidos de caixa 
descontados”.
Brigham e Ehrhardt (2012, p. 425),
VALOR PRESENTE LÍQUIDO 
VPL
VPL
• Apresenta como objetivo avaliar o valor presente do fluxo de 
caixa do investimento.
• Para a sua utilização, deve ser construído o Fluxo de Caixa do 
projeto.
• Essa técnica considera o fluxo total com as saídas
(investimentos) e entradas (retornos) descontadas a uma
taxa de atratividade.
• O VPL é o resultado que o investimento proporcionará no 
final do projeto, utilizando a TMA (Taxa Mínima de 
Atratividade)
Interpretação do VPL
• VPL positivo: o projeto foi capaz de recuperar o investimento inicial, 
portanto, o projeto deve ser aceito, já que proporciona um retorno superior 
ao mínimo exigido (TMA). 
• VPL negativo: o projeto não foi capaz de recuperar o investimento inicial, . 
portanto, o projeto deve ser rejeitado, já que proporciona um retorno 
inferior ao mínimo exigido (TMA).
TAXA INTERNA DE RETORNO 
TIR
A Taxa Interna de Retorno (TIR) é a taxa de juros (desconto) 
que iguala, em determinado momento do tempo, o valor 
presente das entradas (recebimentos) com o das saídas 
(pagamentos) previstas de caixa. A TIR é usada como 
método de análise de investimentos, onde o investimento 
será economicamente atraente se a TIR for maior do que a 
taxa mínima de atratividade (taxa de retorno esperada pelo 
investimento).
A Taxa Interna de Retorno (TIR) pode ser 
calculada mediante três formas: 
1. Utilizando a fórmula matemática. 
2. Mediante a utilização de uma calculadora 
financeira. (melhor forma) 
3. Mediante o uso de ferramentas da uma planilha 
de cálculo. 
Interpretação da TIR
TIR > TMA – aceita-se o projeto.
TIR < TMA – rejeita-se o projeto.
TAXA MÍNIMA DE ATRATIVIDADE
TMA
A Taxa Mínima de Atratividade (TMA) demonstra o retorno 
mínimo exigido para o investidor, em porcentagem. É por 
meio da análise dessa taxa que o investidor verifica a 
possibilidade, ou não, de realizar o projeto.
A TMA é formada a partir de 
três componentes básicos:
a) custo de oportunidade: remuneração obtida em alternativas que não 
são analisadas. Exemplo: caderneta de poupança, fundo de 
investimento;
b) risco do negócio: o ganho tem que remunerar o risco inerente de uma 
nova ação. Quanto maior o risco, maior a remuneração esperada; e,
c) liquidez: capacidade ou velocidade em que se pode sair de uma posição 
no mercado para assumir outra.