Gestão Financeira

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UVA – UNIVERSIDADE VEIGA DE ALMEIDA 
 
 
 
RUAN SUHET 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
GESTÃO FINANCEIRA (IL60071) 
[AVA 2] 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
DUQUE DE CAXIAS, RJ 
2022 
Orçamento de Capital e Viabilidade de Projetos 
 
Olá, estudantes 
De acordo com Lunelli (2009), o orçamento de capital e a análise de viabilidade de projetos 
envolvem um conjunto de decisões de aplicação de recursos de longo prazo, com o objetivo de 
propiciar retorno adequado aos sócios das organizações. 
 Orçamento de capital é um processo que envolve a seleção de projetos de investimento e a 
quantificação dos recursos que serão empregados ao longo do tempo, bem como avaliar se tal projeto 
vai se pagar, gerando rentabilidade aos gestores. Assim, devem-se estimar fluxos de caixa livres que 
serão estimados para os projetos em elaboração. 
Tais fluxos de caixa devem prever os investimentos em ativos, formação de preço, estimativas de 
vendas, como também de custos e despesas. Com este objetivo, alguns métodos de análise de 
investimentos podem ser empregados, tais como: Payback; Payback descontado; Valor presente 
líquido – VPL; Taxa interna de retorno – TIR. 
 A High Tech 5G, empresa holandesa de capital aberto, fundada por analistas de sistemas colegas de 
faculdade, no final da década de 1990, atuando na oferta de diversos serviços de tecnologia da 
informação. Atualmente, pretende estabelecer filiais ao redor do mundo com a proposta de difundir 
tecnologia, conhecimento e acessibilidade da informação a usuários finais e a empresas. 
O Conselho de administração da High Tech reuniu-se para avaliar a situação, buscando identificar 
local de implantação, serviços a ofertar de imediato e quais seriam os nichos de mercado a explorar. 
Visando agilizar o processo, foi solicitado um projeto de viabilidade financeira acerca das operações 
da empresa, conforme informações preliminares a seguir: 
Sabendo-se que o custo de capital (k) é de 17% e que o nível de risco é identificado como o custo de 
oportunidade, e utilizando os números da sua Matrícula como valor do Investimento (Ano 0): 
a) Determinar o VPL, o payback simples, payback descontado do projeto. 
b) Elaborar parecer a acerca dos indicadores calculados, indicando se a empresa deve ou não se 
instalar no Brasil. 
 Procedimentos para elaboração: 
1. Elabore capa com dados institucionais (Faculdade, Curso, Disciplina e nome do aluno). 
2. Como se trata de um trabalho acadêmico deve conter fontes de pesquisa de acordo com a 
ABNT. 
3. Utilize ao menos 2 referências bibliográficas da Biblioteca Virtual. 
4. Identifique a sua matrícula como Investimento (Ano 0). Exemplo: Matrícula 105000266, 
Investimento R$105.000.266,00. 
Matrícula 20351511255, Investimento R$20.351.511.255,00. 
5. Calcule o Valor Presente Líquido (VPL). 
6. Calcule o Tempo de Retorno (payback simples e o payback descontado). 
7. Exponha a memória de cálculo de todos os indicadores acima solicitados. 
8. Elabore o parecer, em word, analisando a viabilidade do projeto e justificando se a 
empresa deve se instalar ou não no Brasil. 
9. O trabalho deve conter no máximo 2 páginas de elementos textuais. 
 
B C D E 
4 ANO FLUXO VARIAÇÃO FLUXO ATUAL 
5 0 - 20.213.305.589,00 - 20.213.305.589,00 - 20.213.305.589,00 
6 1 128.500.000,00 109.829.059,83 - 20.103.476.529,17 
7 2 145.725.000,00 106.454.087,22 - 19.997.022.441,95 
8 3 888.725.000,00 554.893.722,77 - 19.442.128.719,18 
9 4 1.050.868.500,00 560.796.025,71 - 18.881.332.693,47 
10 5 1.258.678.950,00 574.097.506,31 - 18.307.235.187,16 
 
 
 
 
 
 
Fórmula 
VPL =VPL(TMA;C6:C10)+C5 
TIR =TIR(C5:C10) 
VARIAÇÃO =C6/(1+TMA)n 
FLUXO ATUAL = E5+D6 
 
Nesse caso não temos Playback por conta de não termos registro de saldo positivo dentro dos 5 anos 
estipulado no fluxo de caixa. Sendo assim esse e um projeto inviável. Utilizei também o calculo do 
TIR para afirma mais ainda que se trata de um projeto sem viabilidade. 
 
 
TMA 17% 
VPL -R$ 18.307.235.187,16 
PAYBACK Não retorno positivo 
TIR -34,8% 
PAYBACK 
DESCONTADO 
Não a retorno positivo 
Taxa Interna de Retorno 
 
TIR é a possibilidade de visualizar qual será o retorno com aquele investimento, porem sendo 
negativo não se torna um investimento rentável dentro do período estipulado. 
 
A TIR permite analisar a viabilidade dos projetos financeiros a partir da estimativa inicial e de 
retorno; O cálculo da TIR indica se o investimento vai ou não valorizar seu dinheiro; quanto maior 
for percentual da TIR, mais indicado é o investimento. 
 
 
Payback 
 
Payback é um indicador do tempo de retorno de um investimento. Diz respeito ao período que a 
empresa irá levar para devolver aos seus cofres o dinheiro aplicado em um novo projeto ou 
investimento. 
É uma informação crucial no momento em se determina a opção por investir, atuando enquanto 
indicador de risco. Ao calcular o payback, o gestor não considera apenas os ganhos futuros, mas o 
tempo para obtenção dos valores e o montante que deverá ser retirado dos caixas. 
Payback Simples 
O payback simples é o acompanhamento do fluxo de caixa acumulado. O valor registrado no período 
do fluxo de caixa, ou seja, o resultado da receita menos as despesas, e quantos períodos contábeis são 
necessários para que o fluxo de caixa fique em zero, ou seja equilibrado. Este é o tempo do payback, 
quando as receitas finalmente se igualam ou superam as despesas e o investimento feito está 
devidamente pago. 
Payback Descontado 
O payback descontado também é calculado a partir do fluxo de caixa, do resultado entre a receita e 
as despesas. Mas acrescenta-se então ao cálculo uma taxa de desconto que irá fazer a correção dos 
valores pelo período. Este método leva em conta que o dinheiro investido em um ano não tem o valor 
exatamente igual em alguns anos, e, portanto, é possível que o investimento leve mais tempo para se 
pagar, considerando ajustes monetários, desvalorizações da moeda, etc. 
 
 
 
 
REFERÊNCIA BIBLIOGRÁFICAS 
 
 
Roteiro de Estudo: Unidade 3 – Temas 1 e 3 
 
Payback. Disponível em: <https://www.dicionariofinanceiro.com/payback/>. Acesso em 15 junho 
2022 
 
Calculo do Payback | Simples e descontado com Excel. Disponível em: 
<https://www.youtube.com/watch?v=oz9FJX7cvvc.>. Acesso em 15 junho 2022 
 
Como calcular o Payback Descontado? O que é Payback Descontado? Disponível em: 
<https://www.youtube.com/watch?v=Lk9Eyx3D3Yk>. Acesso em 15 junho2022 
 
TIR: o que é e qual sua influência sobre investimentos Disponível em: < https://urbe.me/lab/tir-o-
que-e-e-qual-sua-influencia-sobre-investimentos/>. Acesso em 16 junho 2022