tema 16 Índice de Liquidez

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Índice de Liquidez
Aparecida da Penha dos Santos
Introdução
Nas tomadas de decisões financeiras é fundamental analisar a viabilidade, quer seja de concessão de
financiamentos, de investimentos ou de análise da realidade organizacional. Para isso, uma excelente forma de
se avaliar as organizações é por meio da análise das demonstrações contábeis, cujo escopo econômico-financeiro
permite entender como está o desempenho da organização, sua saúde financeira e traçar metas futuras.
Você já parou para analisar quão importante são os índices fornecidos pela análise contábil nas organizações? De
que forma podemos analisá-los para benefícios da empresa e dos interessados nos resultados? Como se nota,
para administrar competentemente uma organização, se torna essencial conhecer o verdadeiro significado dos
números que a contabilidade fornece, além de ter a capacidade para interpretá-los e analisá-los, para tomar a
decisão mais assertiva.
Ao final desta aula, você será capaz de:
• compreender os índices de liquidez tradicionais aplicando seus conceitos nas demonstrações contábeis.
Conceito de Liquidez
Na análise contábil e financeira, a liquidez é uma medida de quão facilmente uma empresa pode cumprir suas
obrigações financeiras de curto, médio e longo prazos, o que pode ser realizado por meio de análise de índices
que são medições usadas para examinar a capacidade de uma organização de pagar suas obrigações.
Gitman (2010 p. 51) salienta que a liquidez diz respeito à “solvência da posição financeira geral da empresa,
assim como a sua facilidade em pagar suas contas em dia”, isso permite observar o quão relevante é a análise dos
índices de liquidez para as tomadas de decisões nas empresas.
Marion (2019, pp. 81-82) afirma que os índices de liquidez são utilizados para
Avaliar a capacidade de pagamento da empresa, isto é, constituem uma apreciação sobre se a
•
FIQUE ATENTO
Os índices de liquidez são comumente usados ​​pelos credores atuais e potenciais para decidir
se concedem crédito às empresas. Portanto, a elaboração de documentos deve ser fidedigna,
do contrário, decisões podem ser tomadas de forma incorreta.
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Avaliar a capacidade de pagamento da empresa, isto é, constituem uma apreciação sobre se a
empresa tem capacidade para saldar seus compromissos. Essa capacidade de pagamento pode ser
avaliada, considerando: longo prazo, curto prazo ou prazo imediato.
Para o autor supracitado, os índices de liquidez tradicionais se classificam em 4 índices, da seguinte forma:
- Índice de liquidez corrente ou comum (LC);
- Índice de Liquidez Seca (LS);
- Índice de Liquidez Geral ou Financeira (LG);
- Índice Liquidez Imediata (LI).
Equação
É muito importante contar com índices que possam indicar o caminho que a empresa está seguindo em termos
financeiros. Nesse aspecto, os indicadores tradicionais de liquidez podem ajudar de forma eficiente na avaliação
financeira/econômica da empresa, tanto por pessoas jurídicas quanto por investidores individuais que avaliarão
e escolherão as empresas economicamente mais eficientes para aquisição de ações (PERES JUNIOR; BEGALLI,
2015).
Figura 1 - Avaliação financeira/econômica
Fonte: PORTRAIT IMAGES ASIA BY NONWARIT, Shutterstock, 2019.
Cabe salientar que a liquidez é a capacidade de converter ativos em dinheiro de forma rápida e barata. Os índices
de liquidez são mais úteis quando usados ​​de forma comparativa, ou seja, pelo menos três períodos contábeis
consecutivos, seria o ideal.
FIQUE ATENTO
Cabe salientar que a liquidez é a capacidade de converter ativos em dinheiro de forma rápida e
barata. Os índices de liquidez são mais úteis quando usados ​​de forma comparativa, ou seja,
pelo menos três períodos contábeis consecutivos, seria o ideal.
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Assaf Neto (2012) salienta que os indicadores de liquidez visam a evidenciar a situação financeira em que a
empresa se encontra em face de seus compromissos financeiros e, sob esse prisma, o estudo tradicional da
liquidez inclui: a liquidez imediata, seca, corrente e geral, cujas equações apresenta-se no quadro a seguir.
Quadro 1 - Equações dos índices de liquidez
Fonte: Elaborado pelo autor, baseado em ASSAF NETO, 2012, pp. 176-177.
A comparação de períodos anteriores às operações atuais permite que os analistas acompanhem as mudanças 
nos negócios. Em geral, um índice de liquidez mais alto mostra que a empresa possui mais liquidez e tem melhor 
cobertura das dívidas pendentes. Na sequência, vamos apresentar e interpretar cada um dos índices 
supracitados.
Interpretação dos índices de liquidez
Começando com a liquidez imediata que, de acordo com Assaf Neto (2012, p. 176), o índice mostra a “curto 
prazo (circulante) em condições de serem liquidadas imediatamente. Esse quociente é normalmente baixo pelo 
pouco interesse das empresas em manterem recursos monetários disponíveis que é um ativo de baixíssima 
rentabilidade” e a equação é a seguinte:
Se aplicarmos em três períodos contábeis teremos:
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Figura 2 - Índice de liquidez
Fonte: wrangler, Shutterstock, 2019.
Observe que esse índice analisado separadamente não leva a resultados finais significativos, veja o que
apresenta Marion (2019, p.81)
Para efeito de análise, é um índice sem muito realce, pois relacionamos dinheiro disponível com
valores, que vencerão em datas as mais variadas possíveis, embora a curto prazo. Assim, temos
contas que vencerão daqui a cinco ou dez dias, como temos também as que vencerão daqui a 360
dias, e que não se relacionam com a disponibilidade imediata. Sem dúvida, a empresa deverá manter
certos limites de segurança, não desejando o analista obter índices altos, pois o caixa e os bancos
perdem o poder aquisitivo com a inflação. Nem sempre reduções sucessivas nesse índice significam
situações constrangedoras; podem significar uma política mais rígida de disponível e, até mesmo,
uma redução do limite de segurança. Sucessivas reduções na Liquidez Imediata (LI), com constantes
e crescentes atrasos no pagamento a fornecedores (detectados mediante as informações comerciais
obtidas na praça), já são outros indicadores relevantes de dificuldades financeiras.
O próximo índice a ser avaliado é a liquidez seca, que é responsável por demonstrar a porcentagem das “dívidas 
a curto prazo em condições de serem pagas mediante a utilização de itens monetários de maior liquidez do ativo 
circulante que determina a capacidade a curto prazo de pagamento mediante a utilização das contas disponíveis 
e valores a receber”, como expõe Assaf Neto (2012, p.177). Para este índice a equação é:
EXEMPLO
Para análise da liquidez seca deve-se levar em conta o ativo circulante, deduzindo-se os
estoques e as despesas antecipadas, assim, ao aplicarmos três períodos consecutivos, tendo os
seguintes dados:
Ano 20x6 Ano 20x7 20x8
Ativo Circulante $ 7.900 $ 8.715 $ 7.800
Estoques $ 4.300 $ 5.450 $ 4.450
Despesas antecipadas $ 200 $ 250 $ 200
Utilizando os dados supramencionados da empresa YZ obteremos os seguintes resultados:
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O índice da liquidez seca procura uma alternativa para a questão dos estoques, que geralmente apresenta o 
chamado falso positivo para a análise. Ao aplicar a liquidez seca, simplesmente se exclui os estoques antes de 
dividir o ativo circulante pelo passivo circulante, isso se deve ao fato de ser mais fácil converter os demais ativos 
líquidos em dinheiro do que os estoques, que geralmente são ativos menos líquidos e, em caso de falências, o 
índice de liquidez “seco” visa a liquidar as obrigações da empresa no curto prazo, sem depender da venda de 
estoques para isso. (CRUZ; ANDRICH; MUGNAINI, 2012).
O terceiro índice a ser avaliado é a liquidez corrente que, de acordo com Assaf Neto (2012) denota a capacidade 
de pagamento da empresa, tanto a curto quanto à longo prazo, cuja equação é:
Se aplicarmos em 3 períodos contábeis teremos, que apresentem hipoteticamente os seguintes resultados em 
seus ativo e passivo circulante:
Ano 20x6 Ano 20x7 20x8
Ativo circulante $ 1.273.000 $1.000,000 $1.253.000
Passivo circulante$ 650.000 $ 750.000 $ 630.000
Ao avaliarmos os índices encontrados na empresa supracitada identificaremos que no ano de 20x6 a mesma 
obteve um resultado próximo de R$2,00 e o mesmo acontece em 20x8, porém ela sofreu uma redução expressiva 
do ativo circulante no ano de 20x6, e o passivo, por outro lado, aumentou o que contribuiu para uma redução 
significativa da liquidez corrente nos períodos avaliados.
De acordo com Assaf Neto (2012), a avaliação do índice de liquidez corrente deve ser vista sob o seguinte 
prisma:
Se o capital circulante for > que 1,0 indica que o capital circulante líquido é positivo.
Se o capital circulante for = 1,0 indica que o capital circulante líquido é nulo.
Se o capital circulante for < 1,0 indica que o capital circulante líquido é negativo.
Gitman (2010) salienta que o índice de liquidez corrente é um dos índices mais comumente citados e mede a
Utilizando os dados supramencionados da empresa YZ obteremos os seguintes resultados:
· · Ano 20x6 =($ 7.900−$ 4.500)/ $ 3.600 = 0,94
· · Ano 20x7 =($ 8.715−$ 5.700)/$ 6.300 = 0,48
· · Ano 20x8 =($ 7.800−$4.650)/$ 3.650 = 0,86
Em ambos os períodos, no exemplo supracitado, os resultados foram insatisfatórios, pois a
empresa possui capacidade de saldar suas dívidas em 94%, 48% e 86%, percentuais esses
insatisfatórios nos períodos analisados, pois em nenhum período atingiu 100% de cobertura.
SAIBA MAIS
Para aprofundar seus conhecimentos sobre a avaliação do índice de liquidez, leia o livro “A
estrutura e análise de balanço: um enfoque econômico-financeiro”, de Assaf Neto.
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Gitman (2010) salienta que o índice de liquidez corrente é um dos índices mais comumente citados e mede a 
capacidade de a empresa pagar as suas obrigações de curto prazo, assim, de modo geral, quanto maior o índice 
de liquidez corrente, mais probabilidade a empresa tem de honrar seus compromissos.
O quarto e último índice a ser avaliado é de liquidez geral que, de acordo com Assaf Neto (2012, p. 177), “revela 
tanto em curto prazo quanto em longo prazo de cada $1 que a empresa possui de dívida o quanto existe de 
direitos e haveres no ativo circulante”, cuja equação é:
O cálculo e interpretação é dado por Marion (2019, p. 80), na figura a seguir:
Figura 3 - Liquidez geral modelo de cálculo e interpretação
Fonte: MARION, 2019, p. 80.
Diante do exposto torna-se evidente que, para administrar de forma competente as empresas, é fator primordial
saber seus números e se possui condições de analisá-los para a tomada de decisão mais adequada para a
organização.
Fechamento
Os resultados dos índices que estudamos hoje representam apenas um ponto nas análises dos índices das
organizações. Muitas empresas calculam uma variedade de índices a cada mês e, em seguida, comparam as
mudanças ao longo do tempo para discernir se a empresa está se movendo em uma direção positiva
financeiramente ou com sinais de dificuldade. Outro uso importante da análise dos índices é comparar com os
resultados externos, pois empresas do mesmo setor, especialmente concorrentes diretos, podem obter muitas
informações ao comparar índices com os de outras empresas ou índices obtidos a partir das médias do setor.
Referências
ASSAF NETO, A. um enfoque econômico-financeiro. 10. ed. São Paulo, Atlas,Estrutura e análise de balanço: 
2012.
CRUZ, J. A.W.; ANDRICH, A.G.; MUGNAINI, A. Análise das demonstrações financeiras: teoria e prática. Curitiba:
Juruá, 2012.
GITMAN, L. J. . 12. ed. São Paulo: Pearson Prentice Hall, 2010.Princípios de administração financeira
MARION, J. C. 8. ed. São Paulo: Atlas (Kindle), 2019.Análise das demonstrações contábeis. 
PEREZ JUNIOR, J.H.; BEGALLI, G.A. . 5. ed. São Paulo:Elaboração e análise das demonstrações financeiras
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PEREZ JUNIOR, J.H.; BEGALLI, G.A. . 5. ed. São Paulo:Elaboração e análise das demonstrações financeiras
Atlas, 2015.
	Introdução
	Conceito de Liquidez
	Equação
	Avaliação financeira/econômica
	Equações dos índices de liquidez
	Interpretação dos índices de liquidez
	Índice de liquidez
	Liquidez geral modelo de cálculo e interpretação
	Fechamento
	Referências