harvard - Finanças Públicas (3)

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FGVIDT
Aluna: Débora de Oliveira Carvalho Santos
Turma: T01
Disciplina: Finanças Públicas
Data: 25/09/2022
 Necessidade e Invenção Inovação em Política Monetária e a Crise do Subprime
Resumo
Este caso descreve os esforços de Ben Bernanke, presidente do Federal Reserve, para melhorar a liquidez nos mercados monetários durante a crise do subprime. O caso explica as quatro novas ferramentas principais de política monetária (ou flexibilização quantitativa) que o Federal Reserve usou entre 2007 e 2009: a Term Auction Facility (TAF), a Primary Dealer Credit Facility (PDCF), a Term Securities Lending Facility (TSLF) ) e a Linha de Liquidez do Fundo Mútuo do Mercado Monetário de Papel Comercial (AMLF) garantida por ativos.
Objetivo do aprendizado
Entender estratégias na gestão financeira. Analisar 4 novas ferramentas principais de política monetária.
Questões propostas:
Questão 1
Como redução da taxa básica de juros impulsionou o setor imobiliário? Fenômeno similar pode ocorrer em outros países?
R: Com a redução da taxa baixa a quase zero, o FED começou a adquirir dívidas de agências governamentais e títulos garantido por hipotecas. Além de criar linhas de crédito e expandir as já existentes.
O FED também ampliou a Ferramenta de Leilão a Prazo (TAF), para que os bancos tivessem recursos necessários para oferecer a seus clientes.
Com juros baixos e financiamento acessível á pessoas de baixa renda “subprime” o aumento elevado na compra de imóveis deu um boom no mercado imobiliário. 
Não, pois aqui no Brasil, além das taxas de juros serem altíssimas, o financiamento da Caixa Econômica, por exemplo, é extremamente burocrático, ela libera o financiamento de acordo com a renda de cada Cidadão.
Questão 2
O que são estas promissórias de curto prazo, quando e por que são utilizadas. Ainda, quais são os impactos positivos e negativos de seu uso pelas empresas?
R: São títulos de crédito, ou seja, são empréstimos que empresas tomam a curto prazo.
Positivo: é uma capitalização com juros menor
Negativo: não receber o dinheiro de volta
Questão 3
Como a taxa básica de juros definida pelo Federal Reserve impactou o spread bancário nos EUA? A taxa básica de juros no Brasil influencia de igual maneira? 
R: O spreads de risco corporativo diminuíram ligeiramente de níveis, porém se mantendo ainda alto em comparação ao níveis históricos.
Questão 4
Tendo em vista as preocupações com relação à saúde das instituições financeiras, o Secretário do Tesouro anunciou um plano para a adoção de novas medidas. Quais são as principais mudanças propostas no plano e quais objetivos podem ser alcançados a partir de cada uma delas?
TAF / PDCF / TSLF / AMLF
1- Um programa de assistência de capital a ser estabelecido para garantir que os bancos contem com níveis adequados de capital de alta qualidade, com base nos resultados de amplos testes de estress a serem realizados pelas entidades regulatórias do mercado financeiro, inclusive o Federal Reserve.
2- Criação de um fundo de investimento público*privado no qual o capital privado será alavancado com recursos públicos para a aquisição de ativos legados de instituições financeiras.
3- O Federal Reserve, utilizando capital fornecido pelo Tesouro, planeja expandir o tamanho e o escopo do TALF para incluir títulos garantidos por créditos imobiliários comerciais e potencialmente outros tipos de títulos lastreados em ativos também.
4- O plano inclui uma gama de medidas para ajudar a prevenir retomada desnecessária de imóveis pelos bancos.
Questão 5
Um dos problemas ocasionados pela crise foi a fuga de investidores dos chamados fundos livres de risco. Quais as principais características destes fundos livres de risco? Em um investimento, como o risco pode afetar a taxa de atratividade do investidor? 
R: São fundos de curto prazo, com rentabilidade menor.
O grau de risco é proporcional ao rendimento do investimento, ou seja, quanto maior o risco maior o rendimento. Consequentemente, a atratividade do investimento depende do quanto o investidor esta disposto a correr pela maior lucratividade.