E-Book_Administração Financeira e Orçamentária_TELESAPIENS (Versão Digital)

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gente criando o futuro
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E 
ORÇAMENTÁRIA
Organizadora Márcia Valéria Marconi
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E 
ORÇAMENTÁRIA
Organizadora Márcia Valéria Marconi
Adm
inistração Financeira e Orçam
entária
 GRUPO SER EDUCACIONAL 
C
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Administração Financeira e 
Orçamentária
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(Bibliotecário responsável: Nelson Oliveira da Silva – CRB 10/854)
M321a Marconi, Márcia Valéria.
Administração financeira e orçamentária [recurso eletrônico]/ 
Márcia Valéria Marconi. – Recife: Telesapiens, 2019. 
168 p. : pdf
ISBN: 978-85-54921-39-2
 1. Administração financeira I. Título. 
CDU 658.15 
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2019 by Telesapiens
Administração Financeira e 
Orçamentária
Fundador e Presidente do Conselho de Administração: 
Janguê Diniz
Diretor-Presidente: 
Jânyo Diniz
Diretor de Inovação e Serviços:
Joaldo Diniz 
Diretoria Executiva de Ensino:
Adriano Azevedo
Diretoria de Ensino a Distância:
Enzo Moreira
Créditos Institucionais
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Olá. Meu nome é Márcia Valéria Marconi. Sou formada em 
Ciências Contábeis, com uma experiência técnico-profissional 
nas áreas de contabilidade, controladoria, custos, recursos 
humanos e educação, sendo mais de 20 anos. Passei por empresas 
como a Esso Brasileira de Petróleo Ltda., Sadia S.A., Econet 
Editora Ltda, Grupo Uninter, Universidade Positivo e FAEC. Sou 
apaixonada pelo que faço e adoro transmitir minha experiência 
de vida àqueles que estão iniciando em suas profissões. Por isso 
fui convidada pela Editora Telesapiens a integrar seu elenco de 
autores independentes. Estou muito feliz em poder ajudar você 
nesta fase de muito estudo e trabalho. Conte comigo!
A AUTORA
MÁRCIA VALÉRIA MARCONI
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DEFINIÇÃO
Definição de um 
conceito;
IMPORTANTE
O conteúdo em destaque 
precisa ser priorizado;
ACESSE
Links úteis para 
fixação do conteúdo;
DICA
Um atalho para resolver 
algo que foi introduzido no 
conteúdo;
SAIBA MAIS
Informações adicionais 
sobre o conteúdo e 
temas afins;
+++
EXPLICANDO 
DIFERENTE
Um jeito diferente e mais 
simples de explicar o que 
acaba de ser explicado;
SOLUÇÃO
Resolução passo a 
passo de um problema 
ou exercício;
EXEMPLO
Explicação do conteúdo ou 
conceito partindo de um 
caso prático;
CURIOSIDADE
Indicação de curiosidades e 
fatos para reflexão sobre o 
tema em estudo;
PALAVRA DO AUTOR
Uma opinião pessoal e 
particular do autor da obra;
REFLITA
O texto destacado deve 
ser alvo de reflexão.
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SUMÁRIO
UNIDADE 01
Compreendendo como funciona a administração financeira ... 11
O papel da administração Financeira .......................................11
Conceito de administração financeira ...............................13
Conceito de orçamento .....................................................14
Sistema orçamentário ...............................................................16
Características do sistema orçamentário ..................................17
Aplicando as técnicas de implantação do sistema orçamentário 
ao exercício profissional ............................................................... 18
O controle do fluxo de caixa pela organização ........................20
O custo por departamento ........................................................22
Identificando e solucionando problemas relacionados aos 
prazos médios .........................................................................32
Planejamento Econômico .........................................................33
Planejamento Financeiro ..........................................................34
Planejamento de Capital ..........................................................35
Realizar análise das necessidades de capital de giro ...........36
A necessidade da conciliação bancária ....................................37
Apuração do Custo e do Resultado ..........................................39
Custo na contabilidade ............................................................39
A gestão estratégica dos sistemas de custos .............................40
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UNIDADE 02
Compreendendo como funciona a estrutura orçamentária ... 51
O papel do ciclo orçamentário nas empresas ...........................51
Processo Orçamentário .....................................................52
Plano Orçamentário ..........................................................55
Aplicando as técnicas de implantação do orçamento de 
investimentos ..........................................................................57
Tipos de estratégia de investimentos .......................................61
Aquisição ..........................................................................62
Fusão ...............................................................................67
Incorporação .....................................................................72
Cisão ................................................................................74
Identificando e solucionando problemas relacionados a 
alavancagem ...........................................................................76
Giro de recursos na empresa ....................................................76
Redução de custo que pode causar insolvência .......................78
Realizar análise das necessidades de financiamentos .........80
Consórcio .................................................................................81
UNIDADE 03
Compreendendo como funciona a estrutura de capital ......87
O papel da estrutura de capital adequada .................................87
Atributos da estrutura de capital ......................................88
Aplicando as técnicas de implantação da estrutura de capital.....89
Margem de Contribuição .........................................................94
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Ponto de equilíbrio ...................................................................97
Tomada de decisão ...........................................................98
Identificando e solucionando problemas planejamento financeiros 
de passivos .............................................................................................100
Operações de curto prazo e Contas pagas ..............................103
Planejamento Financeiro ........................................................104
Realizar análise das necessidades de projeção das 
demonstrações contábeis ........................................................109
Juros atribuídos ao pagamento ao longo do tempo ................109
Analisando e interpretando o balanço patrimonial ................111
UNIDADE 04
Compreendendo como funciona o custo de capital ...........122
O papel da estrutura de capital ...............................................122
Custo de capital próprio .................................................124
Custo de capital de terceiros ..........................................129
Identificando e solucionando problemas planejamento da 
política de dividendos ..........................................................131
Patrimônio e seu planeamento financeiro ..............................131
Identificando e solucionando problemas relacionados ao risco 
econômico e financeiro ..........................................................132
Informações contábeis e seus usuários ..................................132
Situações líquidas do patrimônio .........................................135
Realizar análise das necessidades de risco econômico e 
payback .................................................................................137
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Valor presente líquido, Taxa interna de retorno e Período de 
Payback ..................................................................................140
Análise comparativa dos métodos utilizados nas operações ..142
Decisão de investimento ........................................................147
Técnicas de orçamento de capital ..........................................151
Payback .................................................................................152
Valor presente líquido ...........................................................157
Taxa interna de retorno ..........................................................160
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Administração Financeira e Orçamentária10
UNIDADE
01
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Administração Financeira e Orçamentária 11
Você sabe qual é a principal responsabilidade da 
administração Financeira? Nessa disciplina você aprenderá 
a diferença entre a contabilidade e a gestão financeira, e 
a importância dos demonstrativos financeiros no âmbito 
corporativo. Além disso, será capaz de analisar e interpretar 
as demonstrações financeiras, o processo de planejamento 
financeiro, as principais fontes de recursos de curto prazo, 
bem como, analisar a situação financeira de uma empresa 
através da análise de seus demonstrativos. Com isso, também, 
realizará operações financeiras com base no conhecimento sobre 
orçamento. 
Desse modo, ao final da disciplina você estará preparado 
para refletir e tomar decisões nas organizações a partir de uma 
visão sistêmica e que traga resultados equilibrados e positivos 
para a organização. Entendeu? Ao longo desta unidade letiva 
você vai mergulhar neste universo!
INTRODUÇÃO
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Administração Financeira e Orçamentária12
1
2
3
4
Olá. Seja muito bem-vindo à Unidade 1. Nosso objetivo 
é auxiliar você no desenvolvimento das seguintes competências 
profissionais até o término desta etapa de estudos:
OBJETIVOS
Compreender como funciona a administração 
financeira;
Aplicar as técnicas de implantação do sistema 
orçamentário;
Identificar e solucionar problemas relacionados aos 
prazos;
Executar a análise da necessidade de capital de 
giro.
Então? Está preparado para uma viagem sem volta rumo ao 
conhecimento? Ao trabalho!
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Administração Financeira e Orçamentária 13
Compreendendo como funciona a 
administração financeira
Ao término deste capítulo você irá aprender sobre as finanças 
corporativas. Verá que as finanças são extremamente importantes 
para a gestão eficiente das empresas, visando a demonstração da 
administração a partir da maximização de lucros e minimização 
de custos. Então vamos lá. Avante!
OBJETIVO
O papel da administração Financeira
O papel da administração financeira é conhecer os conceitos 
fundamentais e a essência das finanças nas organizações. 
Para isso, veremos a importância dos controles financeiros 
como orçamento, da representação dos resultados financeiros 
e contábeis e das análises dos resultados das demonstrações 
financeiras.
Gitman (2010, p. 3) define finanças como sendo:
 “a arte e a ciência de administrar o dinheiro”. 
E, explica que a maioria das pessoas físicas ou 
jurídicas ganham dinheiro, gastam ou investem. 
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Administração Financeira e Orçamentária14
A palavra Finanças segundo o autor tem relação com os 
stakeholders (partes interessadas, como: o processo produtivo, as 
instituições financeiras, os mercados (fornecedores e clientes)), 
ou seja, as empresas, órgãos governamentais e as pessoas 
envolvidas na transferência do dinheiro. 
DEFINIÇÃO
Figura 1 - A administração financeira deve trabalhar pensando em diversas oportunidades no negócio 
Fonte: Freepik
Desse modo, Assaf Neto (2010, p. 8) afirma que: 
a administração financeira é um campo de estudo 
teórico e prático que objetiva, essencialmente, 
assegurar um melhor e mais eficiente processo 
empresarial de captação e alocação de recursos de 
capital. Nesse contexto, a administração financeira 
envolve-se tanto com a problemática de escassez 
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Administração Financeira e Orçamentária 15
de recursos, quanto com a realidade operacional 
e prática da gestão financeira das empresas, 
assumindo uma definição de maior amplitude.
Sendo assim, Stephen et al (2010, p. 26) acreditam “que a 
tarefa mais importante de um administrador financeiro seja criar 
valor nas atividades de investimento, financiamento e gestão de 
liquidez da empresa”.
Nessas perspectivas, constatamos que a administração financeira 
é indispensável em todo processo produtivo, desde o orçamento 
do pedido dos suprimentos ao fornecedor, atéa distribuição do 
produto ao cliente. Além de ser essencial na análise dos projetos, 
origem dos recursos (capitais próprios e de terceiros) e nas 
aplicações de recursos (patrimônio), uma vez que a saúde da 
empresa, também, depende dessa administração.
IMPORTANTE
Conceito de administração financeira
Ao abordarmos o patrimônio da empresa, verificamos que 
é formado por bens e direitos (Ativo), obrigações e Patrimônio 
Líquido (Passivo). Enquanto o Ativo é formado por Bens e 
Diretos e o Passivo de obrigações e Patrimônio Líquido ou 
Situação Líquida. 
Os valores de origem ou fonte de recursos da empresa 
são conhecidos na contabilidade como Passivo. E os valores 
de origem de recursos aplicados são chamados de Ativo na 
contabilidade.
Na sequência veja o Quadro com informações do Ativo 
(aplicação) e do Passivo (origem) e, posteriormente, um exemplo 
de como a aplicação de recursos pode acontecer. 
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Administração Financeira e Orçamentária16
Tabela 1 – Origem e Aplicação de Recursos para análise financeira da situação da empresa. 
Fonte: Elaborado pela autora (2019)
ATIVO (Aplicação de 
Recursos)
PASSIVO (Origem/Fonte de 
Recursos)
Caixa
Bancos
Aplicações Financeiras
Estoque
Máquinas e Equipamentos
Veículos
Móveis e Utensílios
Computadores
Fornecedores
Financiamentos
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
Capital Social
Por exemplo, na aquisição de um bem do ativo (máquina) 
pode ser utilizado capital próprio (retirado de aplicação 
financeira) ou um financiamento através de capitais de terceiros 
(bancos ou de instituições financeiras). A máquina adquirida 
pela empresa é um investimento que pode gerar renda para a 
empresa, seja para um novo investimento, projeto, ou, ainda, na 
melhoria ou ampliação da empresa.
Conceito de orçamento
Para o processo orçamentário a empresa precisa ter um 
planejamento financeiro, uma ferramenta que viabilizará um 
projeto, através de metas definidas e ações traçadas. Para assim, 
planejar o caixa, estimando os gastos necessários de uma forma 
contínua, pensando no resultado final e no objetivo específico 
do projeto.
Aqui observamos que a análise financeira fornecerá as 
informações necessárias para a tomada de decisão, visto que o 
objetivo principal das finanças é a administração dos recursos. 
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Administração Financeira e Orçamentária 17
Tendo como propósito a maximização do lucro na atividade da 
empresa, aumentando as riquezas da sociedade.
Com isso, o profissional de finanças precisa de instrumentos 
como o orçamento que o ajuda na análise e controle financeiro. 
Percebemos, então que as principais atividades do administrador 
financeiro é a administração da solvência e liquidez da empresa. 
Além de acompanhar o orçamento, que demonstra a situação 
financeira da empresa e a capacidade de caixa.
Já o fluxo de caixa é conceituado como o conjunto de 
entradas e saídas de dinheiro ao longo do tempo, que pode ser 
realizado através de um controle de fluxos de tesouraria. Este 
mapa de fluxo é uma forma de controle que objetiva auxiliar o 
empreendedor na situação financeira da empresa na tomada de 
decisões. Controle que auxilia, o empreendedor, na capacidade 
de liberar meios monetários para efetuar novos investimentos 
sem necessitar de fontes de financiamento externos. 
Desse modo, verificamos que o fluxo financeiro, fornece 
ao administrador financeiro as informações sobre os impactos 
internos e externos da empresa e sobre os indicadores financeiros 
para a tomada de medidas corretivas, minimizando os impactos 
em tempo hábil.
Por isso, o administrador precisa conhecer os fatores 
internos, como: volume de compra, giro de contas a pagar 
e receber, ciclo de produção, giro do estoque, distribuição do 
lucro, entre outros. E também os impactos externos: retração do 
mercado e redução de vendas, novos concorrentes no mercado, 
aumento dos impostos e de taxas de juros. 
Após a análise destes fatores internos e externos, a 
empresa realiza uma análise diária ou mensal do fluxo de caixa, 
através do saldo inicial, (entradas e saídas de caixa), do saldo 
operacional e do saldo final. 
Para acompanhar esse controle do fluxo de caixa, 
anualmente o profissional deve elaborar uma previsão deste 
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Administração Financeira e Orçamentária18
caixa. Assim, a empresa realiza o orçamento previsto x realizado. 
O previsto é previsão de gastos baseado em anos anteriores e o 
realizado o que ocorreu no ano vigente.
Sistema orçamentário
Através do sistema orçamentário a empresa será capaz de 
analisar e interpretar as demonstrações financeiras, o processo 
de planejamento financeiro, as principais fontes de recursos de 
curto prazo, bem como, analisar a situação financeira de uma 
empresa através da análise de seus demonstrativos, realizar 
operações financeiras com base no conhecimento sobre conta 
garantia e conta de investimentos.
Figura 2 - A equipe de orçamento deve agir como um time observando os indicadores e gráfico, sempre 
tentando acertar o alvo em termos de metas de ganhos para a empresa.
Fonte: Freepik
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Administração Financeira e Orçamentária 19
Ao analisar o Fluxo de Caixa e fechamento diário de caixa, 
a empresa define as operações de curto prazo e controlar as 
contas a pagar, compara os saldos bancários e outras instituições 
financeiras das movimentações correntes e a identifica valores 
de extratos e saldos bancários. 
IMPORTANTE
Características do sistema orçamentário
Iniciando pelo Fluxo de Caixa, como define Brookson 
(2000, P. 46), “(...) é o movimento de dinheiro para dentro e 
para fora da empresa. Sem um adequado controle desse fluxo, a 
organização estará ameaçada."
Para Lunkes (2003, p. 71):
O objetivo do movimento de caixa é assegurar 
recursos monetários suficientes para atender as 
operações da empresa estabelecidas nas peças 
orçamentárias. O movimento de caixa está sujeito 
a incertezas e falhas; é necessário ter uma margem 
de segurança que permita assim atender a um 
eventual erro da previsão.
Sendo assim, o fluxo de caixa tem como principal objeto as 
rotinas administrativas da empresa, necessárias para a preparação 
dos dados orçamentários e sua elaboração. Desse modo, a partir 
de agora conheceremos o fluxo de caixa e o fechamento diário 
de caixa da empresa, além de verificarmos os recursos para esta 
ferramenta.
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Administração Financeira e Orçamentária20
Quer se aprofundar neste tema? Recomendamos o acesso à 
seguinte fonte de consulta e aprofundamento: Artigo: “O que 
são controles financeiros e fluxo de caixa”. http://www.sebrae.
com.br/sites/PortalSebrae/ufs/rr/sebraeaz/o-que-sao-controles-
financeiros-e-fluxo-de-caixa,02f50e1dca987610VgnVCM1000
004c00210aRCRD (Acesso em 14/08/2019).
ACESSE
Aplicando as técnicas de implantação 
do sistema orçamentário ao exercício 
profissional
Para aplicar o sistema orçamentário ela necessita do 
Fluxo de Caixa, como define Brookson (2000, P. 46), “(...) é 
omovimento de dinheiro para dentro e para fora da empresa. 
Sem um adequado controle desse fluxo, a organização estará 
ameaçada."
Para Lunkes (2003, p. 71):
O objetivo do movimento de caixa é assegurar 
recursos monetários suficientes para atender as 
operações da empresa estabelecidas nas peças 
orçamentárias. O movimento de caixa está sujeito 
a incertezas e falhas; é necessário ter uma margem 
de segurança que permita assim atender a um 
eventual erro da previsão.
Sendo assim, o fluxo de caixa tem como principal objeto 
as rotinas administrativas da empresa, necessárias para a 
preparação dos dados e sua elaboração. Desse modo, a partir 
de agora conheceremos o fluxo de caixa e o fechamento diário 
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Administração Financeira e Orçamentária 21
de caixa da empresa, além de verificarmos os recursos para esta 
ferramenta.
Toda e qualquer empresa deve possuir controle financeiro. 
Por isso, verificaremos, também, a obtenção do saldo final 
e as ferramentas para realizar a análise das movimentações 
financeira, através de ferramentas básicas. Isso porque, o fluxo 
de caixa deve ser utilizado na execução e no controle do processo 
administrativo, entre eles, o extrato bancário.
 �Execução: determina como, quando e onde devem ser 
aplicados os recursos.
 �Controle: deve ser usado para comparar os resultados 
alcançados com os que estavam previstos, aferindo se as metas 
estão sendo alcançadas ou não.
Assim, diante da necessidade de se tornarem mais 
competitivas, as empresas começaram a se organizar, surgindo 
o Planejamento e Orçamento. E, nas suas divisões, destaca-se 
o movimento, representando o planejamento financeiro, que 
Lunkes (2003, p. 15) definiu sucintamente como "[...] uma 
demonstração dos planos em termos financeiros".
Por outro lado, na gestão de empresas, conforme define 
Welsch (1983), o movimento tem sido identificado como um 
'modo de administrar', pois considera o papel dominante do 
administrador e proporciona um sistema de referência para a 
aplicação de elementos básicos da administração cientifica, 
tais como a administração por objetivos, comunicação efetiva, 
administração participativa, e controle dinâmico, feedback 
continuo, a contabilidade por níveis e áreas de responsabilidade, 
entre outros. 
Com isso, verificamos que “o movimento está unipresente 
no ciclo administrativo. Ele pode ser definido em termos 
amplos, como um enfoque sistemático e formal à execução 
das responsabilidades do planejamento, execução e controle” 
(LUNKES, 2003, p. 39).
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Administração Financeira e Orçamentária22
O controle do fluxo de caixa pela 
organização
Nesse contexto, considera-se que o elemento humano desempenha 
um papel relevante em todo o processo orçamentário. Por isso, 
se não houver motivação e disposição das pessoas envolvidas, 
desenvolvendo uma participação voluntária e consciente, será 
muito difícil alcançar o resultado desejado.
IMPORTANTE
A seguir vejamos algumas vantagens do fluxo de caixa:
 � Identifica a movimentação das entradas e saídas do 
dinheiro no período de movimento;
 �Verifica a capacidade financeira para assumir 
compromissos, ou seja, analisa antes de gastar o dinheiro, 
identificando as necessidades e se o dinheiro é suficiente para 
cobrir as contas a pagar e se as receitas são suficientes para pagar 
as despesas. E principalmente se a empresa conseguirá se manter 
com estes valores previstos, sem necessitar do capital de giro.
Com isso, podemos observar que o fluxo de caixa permite:
 �Verificar o melhor período para fazer as reposições 
de estoque, sendo que para isso se deve conhecer os prazos de 
pagamento e disponibilidade de caixa, com o intuito de negociar 
com o fornecedor num prazo maior para os pagamentos.
 �Conhecer o melhor momento para realizar as vendas, 
marketing e promoções.
Nessa perspectiva, identificamos que a partir do fluxo de 
caixa é possível também avaliar as decisões antecipadamente e o 
que fazer com as faltas ou sobras do caixa. Permitindo, assim ...
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Administração Financeira e Orçamentária 23
Dessa forma, a elaboração do fechamento diário de caixa 
pode ser realizada por meio de:
 � Fluxo projetado de entradas e saídas; 
 �Considerando o recebimento das receitas; 
 �O pagamento de despesas;
 �Os investimentos. 
Portanto, os saldos de caixa durante o período orçado 
podem ser apurados mensalmente. No exemplo observamos 
como isso ocorre:
Tabela 2 – Modelo de Fluxo de Caixa 
Fonte: Lunkes (2003, p. 72).
R$ R$
Dep. de vendas
Salários 8.500
Comissão 15.500
Telefone/fax 1.850
Combustíveis e lubrificantes 3.000
Depreciação 1.500
Marketing 12.000 42.350
Dep. de administração
Salários 6.500
Telefones/fax 850
Material de escritório 1.200
Depreciação 1.800 10.350
Total 52.700
Para concluir, você aprendeu a desenvolver a capacidade 
de analisar os fatores que influem fluxo de caixa e fechamento 
de caixas organizações.
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Administração Financeira e Orçamentária24
O custo por departamento
Saiba que departamentalizar uma empresa significa criar 
departamentos que recebam os próprios custos e também os de 
outros departamentos. É uma espécie de troca de informações 
até que o custo seja alocado para os produtos. Essa é a forma que 
apropria custos indiretos de fabricação de forma mais coerente 
para os produtos: primeiro, os custos são identificados em 
relação ao departamento e, posteriormente, são transferidos para 
os produtos que passarem por esses departamentos. 
O custo-padrão está bastante ligado ao processo de 
planejamento de custos, ou seja, é estipulado por meio de 
cálculos prévios que a empresa é capaz de atingir utilizando 
corretamente os seus recursos disponíveis. O custo-padrão deve 
ser acompanhado a cada período e suas variações devem ser 
investigadas para gestão dos custos e do orçamento.
Para atribuir os custos aos produtos, devemos passar por duas 
etapas, denominadas por Ribeiro (2013) de atribuição dos custos 
diretos e rateio dos custos indiretos. Observe a explicação. 
Para atribuir os custos diretos aos produtos, precisaremos de 
controles extra contábeis que identificarão a quantidade e o 
valor dos gastos com materiais, mão de obra e gastos gerais 
de fabricação que incidem diretamente sobre os produtos. Para 
atribuir os gastos de materiais, mão de obra e gastos gerais de 
fabricação, que não são facilmente identificados em relação ao 
produto, chamados de custos indiretos, deverá ser adotado um 
critério coerente de rateio ao custo de cada produto. O critério 
mais indicado é o custo departamental que, de acordo com Ri- 
beiro (2013, p. 182), “[...] é um sistema de atribuição dos Custos 
Indiretos de Fabricação aos produtos por departamentos”. 
EXPLICANDO DIFERENTE+++
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Administração Financeira e Orçamentária 25
Para efeito de acumulação dos Custos Indiretos de 
Fabricação, entende-se como departamento a menor unidade 
administrativa de uma empresa. 
Seguem algunsexemplos de como a empresa pode ser 
organizada por unidades administrativas (departamentos): 
ambulatório médico, conservação e manutenção, almoxarifado, 
controle de qualidade, administração geral e recrutamento, 
estudos e projetos, corte, usinagem, seleção e treinamento de 
pessoal, montagem, acabamento, entre outros.
Todos esses departamentos possuem uma classificação, 
que poderá ser, conforme Ribeiro (2013, p. 182): 
 �Departamentos produtivos – compostos por homens e 
máquinas, responsáveis pela fabricação dos produtos. Nesses 
departamentos são gera- dos, em relação aos produtos, Custos 
Diretos e Indiretos. 
 �Departamentos de serviços – compostos por homens e 
máquinas (geralmente apenas por homens) que prestam serviços 
para toda a empresa industrial, inclusive para os departamentos 
produtivos. 
No que se refere aos departamentos produtivos, os custos 
diretos são atribuídos aos produtos sem maiores complicações, 
pois são facilmente identificados em relação a esses produtos. Os 
custos indiretos dos departamentos produtivos são atribuídos por 
meio de critérios de rateio para os produtos, mas sua apropriação 
é feita diretamente, pois eles passam por esses departamentos. 
Saiba que, no caso dos departamentos de serviços, 
chamados também de auxiliares, os custos gerados por eles são 
considerados diretos em relação aos outros departamentos, mas 
indiretos em relação aos produtos. 
Por sua vez, como os departamentos auxiliares prestam 
serviços para os demais departamentos da empresa, inclusive 
para os produtivos, a melhor forma de apropriar esses custos é 
fazer a distribuição direta para os departamentos e posteriormente 
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Administração Financeira e Orçamentária26
aplicar algum critério de rateio para atribuí-los aos produtos. 
Portanto, cada departamento deve ser tratado pela 
Contabilidade como Centro de Custos, que “[...] é a unidade 
mínima utilizada para acumulação dos Custos Indiretos de 
Fabricação” (RIBEIRO, 2013, p. 182). 
É importante destacar que os departamentos produtivos e 
de serviços poderão ser divididos em dois ou mais centros de 
custos, se isso for viável para a empresa. 
Os custos gerados nos departamentos de serviços devem 
ser rateados para os departamentos produtivos. Assim, esse 
rateio acontecerá de três for- mas:
 �Método direto – nesse método, os custos dos 
departamentos de serviços são apropriados diretamente para os 
departamentos produtivos que foram beneficiados pelos serviços 
executados. Por esse método, os departamentos de serviços não 
recebem custos de outros departamentos de serviços, mesmo 
que também tenham sido beneficiados;
 �Método algébrico ou da reciprocidade – nesse método, 
a reciprocidade dos serviços prestados entre os departamentos é 
reconhecida. Todos os departamentos (produtivos e de serviços) 
recebem custos;
 �Método da hierarquização ou dos degraus – é fixada 
uma ordem de prioridade entre os departamentos de serviços. Os 
custos gerados nos departamentos de serviços são rateados entre 
eles mesmos. O departamento que tiver custos transferidos não 
receberá mais custos. 
O método de hierarquização é o mais utilizado pelas 
empresas, visto que ele apresenta mais coerência na atribuição 
dos custos indiretos de fabricação aos produtos. 
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Para compreender melhor essa discussão, a seguir, veja 
um exemplo do cálculo da apropriação dos custos indiretos dado 
pelo método de hierarquização, adaptado de Perez Jr., Oliveira 
e Costa (2012). 
Seguem os autores com sua análise, solicitando que 
acompanhemos a explicação da aplicação do método de 
hierarquização no cálculo da atribuição dos custos indiretos a 
partir do seguinte exemplo: 
A Indústria de Ventiladores ABC Ltda. possui os seguintes 
departamentos auxiliares de produção, cujos custos em novembro 
foram: 
 �Compras R$ 25.000,00 
 �Almoxarifado R$ 60.000,00 
 �Recursos humanos R$ 35.000,00 
Nesse exemplo, é importante ressaltar que, durante o mês, 
os departa- mentos auxiliares prestaram serviços aos demais 
departamentos, gerando, assim, dados para apropriação dos 
gastos dos departamentos auxiliares para os departamentos 
produtivos, conforme mostra a tabela a seguir:
Tabela 3 - Serviços prestados pelos departamentos auxiliares para outros departamentos
Fonte: Perez Jr., Oliveira e Costa (2012, p. 54).
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Administração Financeira e Orçamentária28
Sendo assim, a apropriação dos custos indiretos da empresa 
como um todo passa a ser efetuada da seguinte forma: 
 �A princípio, é necessário apropriar o total dos custos 
indiretos do departamento auxiliar de compras para os demais 
departa- mentos, proporcionalmente ao percentual de utilização 
de seus serviços;
 � Para tanto, é preciso ratear os custos indiretos do 
departamento auxiliar de compras a partir de seus custos 
indiretos totais, pois, nos meses apresentados, esses eram menos 
representativos em relação ao total dos custos indiretos; 
 �Em seguida, é necessário fazer a apropriação dos 
custos indiretos do departamento auxiliar de RH para os demais 
departamentos, levando em consideração que foi recebido 
R$ 1.000,00 de custos pelos serviços prestados por compras, 
totalizando R$ 36.000,00 de custos indiretos para rateio aos 
demais departamentos; 
 � Finalmente, é preciso apropriar-se dos custos indiretos 
do departamento de almoxarifado para os departamentos 
produtivos, levando-se em consideração que foi recebido R$ 
21.250,00 de custos pelos serviços prestados por compras, e R$ 
4.320,00 de custos pelos serviços prestados pelo RH, totalizando 
R$ 85.570,00 de custos indiretos para rateio aos departamentos 
produtivos de laminação e funilaria. Para que você entenda 
melhor, veja a explicação detalhada dos cálculos da apropriação 
de compras:
 � Os R$ 25.000,00 de custos do departamento de compras 
foram assim distribuídos aos demais departamentos: RH – R$ 
25.000,00 x 4% = R$ 1.000,00; almoxarifado – R$ 25.000,00 
x 85% = R$ 21.250,00; laminação – R$ 25.000,00 x 6% = R$ 
1.500,00; funilaria – R$ 25.000,00 x 5% = R$ 1.250,00; 
 �O departamento de RH, que possuía um custo inicial 
de R$ 35.000,00, recebeu mais R$ 1.000,00 de custos referentes 
aos serviços do departamento de compras. Logo, ele terá agora 
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Administração Financeira e Orçamentária 29
R$ 36.000,00 para serem apropriados aos demais departamentos. 
Essas apropriações dos custos indiretos da empresa geraram 
valores que estão detalhados na seguinte tabela:
Tabela 4 – Apropriação dos custos indiretos dos departamentos auxiliares para os departamentos produtivos:
Fonte: Perez Jr., Oliveira e Costa (2012, p. 55).
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Administração Financeira e Orçamentária30
É importante você observar que o valor que aparece entre 
parênteses, na tabela, indica o saldo que foi zerado dos 
departamentos, ou seja, os custos dos departamentos auxiliares 
foram transferidos para os departamentosprodutivos. Dessa 
maneira, pode-se resumir a forma de apuração do custo de 
produção pelo sistema do custo departamental, do seguinte 
modo (RIBEIRO, 2013, p. 200): 
1ª) atribuição dos Custos Diretos aos produtos; 
2ª) rateio dos Custos Indiretos de Fabricação (CIF), comuns a 
todos os departamentos; 
3ª) definição da ordem hierárquica dos departamentos, para 
efeito de rateio ORDEM HIERÁRQUICA dos CIF entre eles; 
ordenar os departamentos por ordem de importância para que os 
custos sejam rateados em uma sequência lógica. 
4ª) rateio dos CIF de cada departamento de serviços para os 
departamentos beneficiados pelos seus serviços, obedecendo à 
ordem hierárquica definida; 
5ª) rateio dos CIF gerados nos departamentos produtivos mais os 
CIF recebidos por transferência dos departamentos de serviços 
para os produtos. 
IMPORTANTE
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Administração Financeira e Orçamentária 31
Para poder gerir com tranquilidade a parte de custos da empresa, 
é preciso conhecimento técnico mínimo em Contabilidade de 
custos. Por isso, nunca é demais estudar! Acesse o texto “Como 
fazer um orçamento adequado para sua empresa” e confira quais 
são os passos básicos para o cálculo dos controles do orçamento, 
através do DRE e departamentalização. https://bit.ly/2Rh7Jfg
ACESSE
O objetivo de entender a apuração do custo e resultado 
contábil, gerencial e variável faz com que o resultado seja 
analisado para a tomada de decisão.
Segundo Ching (2006, p. 98): 
[...] é uma abordagem que analisa o comportamento 
dos custos por atividade, estabelecendo relações 
entre as atividades e o consumo de permite a 
identificação dos fatores que levam a empresa a 
incorrer em custos em seus processos de oferta de 
produtos e serviços e de atendimento a mercados 
e clientes. recursos, independentemente de 
fronteiras departamentais. 
Apuração do Custo e do Resultado, através de vários 
fatores podem vir a ser custos para uma empresa. Podemos, 
assim, citar a qualificação de mão de obra, entre outras, além das 
variáveis, que podem ser externas, com o aumento da matéria-
prima, e internas, com o comportamento e a atitude. 
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Administração Financeira e Orçamentária32
Para adotar um sistema de custos em uma empresa, é 
preciso definir os objetivos, ou seja, definir o que se deve 
controlar. 
Vamos a um exemplo de Megliorini (2012, p. 1): 
 � ao atendimento de exigências legais quanto à apuração 
de resultados de suas atividades e avaliação de estoques; 
 � ao conhecimento dos custos para a tomada de decisões 
corretas e ao exercício de controles. 
Custos na Contabilidade, na demonstração de resultados 
da empresa encontramos discriminados as despesas e os custos. 
Os custos referem-se aos produtos e serviços dos quais se geram 
a receita e as despesas. Podemos, assim, considerar valores 
dispendidos para gerar a receita, como a despesa com entrega 
de um produto. Para entendermos melhor, vejamos o conceito 
segundo Megliorini (2012, p. 5): 
Na demonstração de resultados, as despesas correspondem 
às incorridas nas divisões de administração e de vendas durante 
o exercício. Já os custos dos produtos vendidos (CPV) são os 
que incorrem na divisão de fábrica e que na demonstração de 
resultados correspondem à quantidade vendida. Isso funciona 
dessa maneira porque, muitas vezes, apenas parte da produção 
de um período é vendida, e o restante é estocado para venda em 
outro período. 
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Administração Financeira e Orçamentária 33
A contabilidade de custos, então, mede e relata as informações 
necessárias ao gestor sobre qual o dispêndio de dinheiro gasto 
no produto. Assim, vejamos o conceito de Horngren, Datar e 
Foster (2004, p. 2): 
A contabilidade de custos fornece informações tanto para a 
contabilidade gerencial quanto para a financeira. Mede e relata 
informações financeiras e não financeiras relacionadas ao custo 
de aquisição ou à utilização de recursos em uma organização; 
inclui aquelas partes, tanto da contabilidade gerencial quanto da 
financeira, em que as informações de custos são coletadas.
SAIBA MAIS
Devido as mudanças, é muito importante termos um sistema 
de custos e informações de base gerencial bem atualizado e “de 
primeira linha”. Nele constará, de um modo analítico, o que 
está acontecendo na empresa naquele momento, seja na área de 
vendas, compras, almoxarifado etc. Assim, será possível detectar 
se houver alguma falha em algum setor, para que seja corrigido 
o mais rápido possível, não onerando muito financeiramente, e 
não afetando negativamente a competitividade em um mercado 
cada vez mais competitivo. 
A gestão estratégica de custos orienta o gestor na sua 
tomada de decisão, pois tem como finalidade proporcionar 
ao gestor as informações necessárias para agregar o valor, a 
qualidade e as oportunidades que os clientes almejam. Sobre o 
assunto, Ching (2006, p. 41).
Os gestores/administradores, então, podem ter em seu 
auxílio a gestão estratégica de custos, que, quando instalada 
em suas empresas, virá a ser uma excelente informação para a 
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Administração Financeira e Orçamentária34
tomada de decisão, minimizando, assim, os riscos de se tomar a 
decisão errada e gerar um impacto talvez negativo no resultado 
financeiro esperado. 
Identificando e solucionando problemas 
relacionados aos prazos médios
As operações de curto e médio prazos e contas pagas 
devem ser controladas de perto. Controlar é, essencialmente, 
acompanhar a execução de atividades da maneira mais rápida 
possível, e comparar o desempenho efetivo com o planejado. 
Isto é, o que tenha sido originalmente considerado desejável, 
satisfatório ou viável para as empresas e suas subunidades. 
Segundo Oliveira, et al. (2005, p. 131) a elaboração 
do plano de resultados das operações de curto prazo (como: 
clientes, aplicações, fornecedores e empréstimos, etc.) e contas 
pagas (despesas e custos fixos e variáveis) podem ser dividida 
em três grandes grupos, com características distintas, porém 
interdependentes, como segue:
Tabela 5 – Plano de Resultados através de Planejamento Econômico, Financeiro e de Capital. 
Fonte: Elaborado pela autora (2019)
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Administração Financeira e Orçamentária 35
Planejamento Econômico
No Planejamento Econômico de acordo com Oliveira et 
al. (2005) o sistema não se submete a uma sequência correta. 
A sequência varia de acordo com a atividade que a empresa 
desempenha. O autor ainda menciona que os princípios que 
compõem o planejamento econômico são: 
 �Movimento de vendas: consiste na elaboração das 
metas de vendas da empresa, divididas por produtos, região, 
tipos de clientes, etc. 
 �Movimento de produção: com base nas metas de 
vendas, política de estoques da empresa e estoques iniciais de 
produtos acabados, será elaborado o plano mestre de produção, 
no qual serão estimadas as quantidades de produção necessárias 
para que a empresa supra todo seu planejamento de vendas. 
 �Movimentode matéria-prima: com base no plano 
mestre de produção, será elaborado o movimento de matéria-
prima. Para cada tipo de produto a ser produzido, deve existir 
uma lista de materiais, onde devem estar discriminadas todas as 
matérias-primas e suas respectivas quantidades necessárias para 
a produção de cada unidade do produto.
 �Movimento de mão-de-obra direta: é elaborado com 
base no plano mestre de produção. Para cada tipo de produto a 
ser fabricado, deve existir uma tabela de tempos, analisando o 
tempo de mão-de-obra necessária para produção de cada unidade 
do produto. 
 �Movimento dos custos indiretos de fabricação: os custos 
indiretos de fabricação normalmente possuem natureza fixa. Em 
razão dessa natureza, para sua elaboração, são utilizados custos 
históricos corrigidos ou novas cotações efetuadas pelos diversos 
departamentos da fábrica. 
 �Movimento de despesas administrativas: as despesas 
administrativas normalmente possuem natureza fixa como; 
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pessoal, viagens, telefone, material de escritório, etc. Essas 
despesas estão relacionadas à gestão das atividades como: 
diretoria, contabilidade, pessoal, limpeza, etc. 
 �Movimento de despesas comerciais: as despesas 
comerciais possuem natureza fixas e variável. As despesas 
variáveis são; comissões, impostos, etc. 
 �Movimento de despesas financeiras: as despesas 
financeiras devem ser elaboradas do planejamento financeiro, 
onde será analisada a necessidade de caixa da empresa.
Planejamento Financeiro
Por outro lado, os autores, ressaltam que o planejamento 
financeiro consiste na elaboração de submovimentos das 
atividades que influenciam o fluxo de caixa. Possibilitando 
que à empresa obtenha as informações antecipadas, quanto à 
necessidade ou disponibilidade de recursos financeiros, o que 
facilita a tomada de decisões sobre os fatores que envolvem o 
gerenciamento do caixa. 
Com isso, a formação dos submovimentos ocorre, 
principalmente, pela conversão dos movimentos econômicos 
para o regime de caixa. Sendo os principais submovimentos: 
 �Movimento de contas a pagar: consiste na conversão de 
todas as despesas constantes do planejamento econômico para o 
regime de caixa; 
 �Movimento de contas a receber: consiste na conversão 
de todas as receitas constantes do planejamento econômico para 
o regime de caixa; 
 �Movimento de aplicações: consiste no planejamento das 
disponibilidades de caixa, ou seja, antecipação da informação 
sobre as sobras de caixa;
 �Movimento de empréstimos: consiste no planejamento 
das necessidades de caixa, ou seja, a antecipação da informação 
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sobre as faltas de caixa;
 �Movimento de caixa: consiste na elaboração do 
planejamento do fluxo de caixa (entradas e saídas), mediante 
informações obtidas dos movimentos de contas a pagar, a 
receber, aplicações e empréstimos. 
Planejamento de Capital
Enquanto no Planejamento de Capital Gitman (2010) 
ressalta que as decisões do planejamento de capital são tratadas de 
forma separada das decisões do planejamento financeiro. Sendo 
assim, o planejamento de capital consiste na elaboração das 
estimativas de investimentos, principalmente em imobilizado, 
que serão utilizados para geração de receitas futuras, portanto, 
precisam ser depreciados ou amortizados (OLIVEIRA, 2005).
Desta forma, nesta fase de preparação dos dados para gerar 
o fluxo de caixa é levantada as vendas, prazos de pagamento 
das contas a receber e as contas a pagar e prazos de pagamento. 
Para isso, é necessário um acompanhamento das despesas fixas 
mensais, como contas de água e luz, entre outras. E ao final, 
levantar os recursos financeiros disponíveis no caixa da empresa, 
no estoque e no banco. Ou seja, especialmente nas operações de 
curto prazo e contas pagas.
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Realizar análise das necessidades de 
capital de giro
Um planejamento estratégico não elimina a Administração, 
nem lhe toma o lugar. Os executivos não deveriam se sentir 
hesitantes quanto aos movimentos e tomada de decisão. O 
movimento existe para proporcionar informação pormenorizada, 
que permita aos dirigentes operar com energia e visão no sentido 
do êxito dos objetivos empresariais.
Sendo assim, a implantação de um movimento leva tempo. 
Muitas vezes a Administração se impacienta e perde interesse, 
porque espera grandes coisas cedo demais. Desse modo, 
primeiramente o planejamento financeiro deve ser “vendido” às 
pessoas responsáveis e estas, por sua vez, devem ser guiadas, 
treinadas e conduzidas nos passos, métodos e propósitos 
fundamentais de um sistema de controle financeiro.
Passo-a-passo: Assim, o Ciclo Financeiro é o conjunto 
de fases que compreendem atividades típicas do movimento 
financeiro, desde a sua elaboração até as etapas posteriores a 
sua execução. É formado pelas fases de elaboração, aprovação, 
execução e controle (avaliação).
Tabela 6 – Fases do Ciclo Financeiro
Fonte: Elaborada pela autora (2019)
A fase de elaboração de um plano financeiro requer 
um conhecimento dos administradores junto de toda equipe 
da empresa, para que não haja dificuldade na hora de sua 
implantação. 
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Administração Financeira e Orçamentária 39
A necessidade da conciliação bancária
De acordo com Oliveira, et al. (2005) como qualquer 
sistema novo inserido na organização, a implantação do sistema 
financeiro pode ser marcado como uma tarefa um tanto quanto 
difícil, pelo simples fato de ser um sistema desconhecido dos 
gestores organizacionais, causando um certo receio nos que iram 
utilizá-lo. Desta forma, identificamos que um controle diário 
de caixa, análise das entradas e saídas dos valores contribuem 
muito para o bom andamento da empresa.
Contudo, para realizar a conciliação bancaria e controle dos 
saldos as empresas necessitam ter conta em banco e financeira, 
e analisar o extrato bancário diariamente. Isso porque, no 
extrato bancário consta: data, histórico, debito, credito e saldo. 
E diariamente existem transações ocorridas, que geram débitos 
ou créditos. 
Na sequência confira um exemplo de extrato bancário com 
movimentação mensal:
Tabela 7 – Exemplo de Extrato Bancário
DIA HISTORICO DCTO DEBITO CREDITO SALDO
Saldo 
Anterior
1500,00 
D
03/03/18
SAQUE CX 
ELETRON-
ICO
588978 500,00 1000,00 D
05/03/18 PAGAMEN-TO TITUTO 002354 300,00 700,00 D
10/03/18 CH COM-PENSADO 005656 200,00 500,00 D
15/03/18 TRANSF CC 877223 2000,00 2500,00 D
20/03/18 TARIFA MANUT CC 546830 100,00
2400,00 
D
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25/03/18 CH DEP DEVOLV 000578 400,00
2000,00 
D
30/03/18 DEP CH 215874 10000,00 3000,00 D
A partir do exemplo verificamos que através da data 
temos a informação do dia em que foi realizada a operação. 
No histórico, temos os tipos de operação que foram realizadas: 
depósitos, saques, transferências, emissãode cheques, entre 
outras operações. Em documento, o número utilizado é para 
o banco reconhecer ou identificar a operação realizada. No 
campo débito aparecerão os valores retirados da conta corrente. 
Enquanto que na conta crédito observamos os valores que 
entram na conta corrente, através dos depósitos, transferências 
e pagamentos. 
Por fim, o saldo é calculado da seguinte maneira: 
saldo inicial + crédito – débito = Saldo final
Nesse contexto, verificamos que o extrato serve para 
mostrar a conta em um certo período de tempo, ou melhor, no 
período solicitado. Essa solicitação pode variar entre os últimos 
lançamentos, últimos 5 dias, a movimentação do mês atual ou 
mesmo do mês anterior. Períodos que podem variar de acordo 
com a disponibilidade oferecida pelo banco.
Para tanto, a movimentação do extrato deve ser igual a 
movimentação contábil da empresa, este cruzamento chamamos 
de conciliação bancária, que hoje ocorre através de sistemas 
integrados, entre o extrato bancário e os sistemas contábeis.
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Apuração do Custo e do Resultado
Vários fatores podem vir a ser custos para uma empresa. 
Podemos, assim, citar a qualificação de mão de obra, entre outras, 
além das variáveis, que podem ser externas, com o aumento da 
matéria-prima, e internas, com o comportamento e a atitude. 
Para adotar um sistema de custos em uma empresa, é 
preciso definir os objetivos, ou seja, definir o que se deve 
controlar. Vamos a um exemplo de Megliorini (2012, p. 1): 
 �Ao atendimento de exigências legais quanto à apuração 
de resultados de suas atividades e avaliação de estoques; 
 �Ao conhecimento dos custos para a tomada de decisões 
corretas e ao exercício de controles. 
Custo na contabilidade 
Na demonstração de resultados da empresa encontramos 
discriminados as despesas e os custos. Os custos referem-se aos 
produtos e serviços dos quais se geram a receita e as despesas. 
Para entendermos melhor, vejamos o conceito segundo 
Megliorini (2012, p. 5): 
Na demonstração de resultados, as despesas correspondem 
às incorridas nas divisões de administração e de vendas durante 
o exercício. Já os custos dos produtos vendidos (CPV) são os 
que incorrem na divisão de fábrica e que na demonstração de 
resultados correspondem à quantidade vendida. Isso funciona 
dessa maneira porque, muitas vezes, apenas parte da produção 
de um período é vendida, e o restante é estocado para venda em 
outro período. A contabilidade de custos, então, mede e relata 
as informações necessárias ao gestor sobre qual o dispêndio de 
dinheiro gasto no produto. 
Assim, vejamos o conceito de Horngren, Datar e Foster 
(2004, p. 2): 
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A contabilidade de custos fornece informações 
tanto para a contabilidade gerencial quanto para a 
financeira. Mede e relata informações financeiras e 
não financeiras relacionadas ao custo de aquisição ou 
à utilização de recursos em uma organização; inclui 
aquelas partes, tanto da contabilidade gerencial 
quanto da financeira, em que as informações de 
custos são coletadas e analisadas. 
Podemos, assim, considerar valores dispendidos para gerar 
a receita, como a despesa com entrega de um produto.
Figura 4 – Conceito de Custos 
Fonte: Freepik
A gestão estratégica dos sistemas de custos
O objetivo é de verificar quais os novos enfoques para a 
gestão estratégica dos sistemas de custos.
Sabemos que as mudanças atualmente ocorrem muito 
rapidamente. Todos os dias algo se modifica, algum fato novo 
acontece. Por isso, as empresas, diante desse novo cenário 
que está sempre mudando, necessitam estar alertas a essas 
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mudanças. Os gestores precisam definir seu posicionamento 
nas suas decisões na hora certa, para que suas empresas cresçam 
nesse novo panorama econômico de mudanças constantes, pois 
qualquer decisão baseada em informações não bem estruturadas 
ou, de alguma forma, errôneas pode criar situações complicadas, 
tais como a diminuição de receitas, o aumento de despesas e 
prejuízos não esperados. 
Assim, tomar a decisão certa no momento certo é 
determinante para o futuro da empresa. 
Vejamos o que nos diz Megliorini (2012, p. 1): 
No contexto atual, de competição acirrada, 
verifica-se que o ciclo de vida dos produtos vem 
sendo progressivamente reduzido. Além disso, 
há um grau acentuado de personalização dos 
produtos, ao mesmo tempo em que as empresas 
apresentam linhas de produtos diversificadas. 
Em função desse cenário, as empresas precisam 
modificar continuamente sua estrutura operacional 
e, em consequência disso, sua estrutura de custos. 
E agora, caro estudante, como fazer para resolver essa 
equação? Como sabemos, existe uma “competição acirrada”, ou 
seja, o mercado não para, as empresas querem vender para pagar 
seus fornecedores, custos e despesas; os produtos vêm sendo 
modificados dia a dia; o ciclo de vida dos produtos é reduzido; 
a toda hora algo novo está sendo introduzido no mercado, em 
substituição a algo que há pouco foi lançado; o cliente exige 
cada vez mais produtos personalizados; e as empresas fabricam 
produtos com linhas diversificadas. 
Diante desse cenário, ainda com base no que Megliorini 
destaca, 
“as empresas precisam modificar continuamente 
sua estrutura operacional e, em consequência 
disso, sua estrutura de custos”. 
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Mas como fazer isso? A maneira de conseguir as 
informações para a tomada de decisões é fazer a Gestão 
Estratégica de Custos. Nesse sentido, segundo Megliorini (2012, 
p. 1): 
A preocupação das empresas, hoje, não está 
focada apenas nos custos de produção. Também 
são relevantes os custos de pesquisa e de 
desenvolvimento, os custos da engenharia com 
projetos e desenhos e os custos relacionados ao 
marketing, à logística e ao atendimento ao cliente. 
Figura 5 - Custo Benefício 
Fonte: Freepik
Como podemos perceber, mais uma vez Ching nos chama 
a atenção sobre a rentabilidade dos produtos, de que é necessário 
conhecer a rentabilidade dos produtos, ou seja, saber quanto 
custa ter, fabricar e vender o produto. 
O que o consumidor espera, então? Podemos perceber, 
portanto, que não só os custos de produção são importantes hoje 
em dia, visto que para as empresas sobreviverem e crescerem, 
necessitam enxergar outros custos que seu produto ou serviço 
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possui, sejam eles diretos ou indiretos. Muitas pessoas passaram 
a ter noção de que o controle de custo é essencial para a gestão da 
empresa, de que é vital conhecer a rentabilidade dos produtos”. 
Segundo Ching (2006, p. 42): 
Os consumidores atuais esperam serviços de alta 
qualidade, entrega rápida, flexibilidade em trocar 
a composição de seu pedido e confiabilidade. 
Tudo isso a preços baixos. Para oferecer preços 
baixos econtinuar sobrevivendo, a empresa deve 
ter uma estrutura de custos enxuta. É isso que o 
consumidor deseja: pagar o suficiente, ter qualidade 
no produto que comprar e entrega rápida. Mas 
como uma empresa pode atender todos os anseios 
do consumidor e continuar sendo rentável? É uma 
boa pergunta, e a resposta é ter uma eficiente gestão, 
para conseguir custos enxutos. 
Todas as organizações, quer se trate de indústrias, 
prestadoras de serviços, empresas do governo, quer de 
instituições não lucrativas, possuem recursos limitados. O 
uso eficiente e eficaz desses recursos irá determinar quais 
organizações sobreviverão nos próximos anos. Para isso, elas 
precisam ampliar constantemente a funcionalidade de seus 
serviços, aprimorar a produtividade, entender as necessidades e 
os desejos de seus clientes e reduzir seus custos (CHING, 2006, 
p. 42). 
Assim, chegamos no “X“ da questão. Se os recursos das 
empresas e instituições são limitados, como podemos fazer? 
Conforme Ching (2006), a saída é usar de forma eficiente e eficaz 
os poucos recursos disponíveis, e as empresas que aprenderem 
esse sistema é que irão sobreviver e crescer. 
Cadeia de Valor Sobre o conceito de Cadeia de Valor, o autor 
Ching (2006, p. 16) enaltece que “uma organização diferencia-se 
de outra pela maneira como organiza e gerencia a sequência de 
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atividades e processos que cria, e também como faz e entrega um 
produto ou serviço a seus clientes”. Essa sequência de atividades 
e processos, que é o diferencial entre as empresas que adotam 
uma cadeia de valor e as que não adotam, é a capacidade de 
agregar valor ao seu negócio/atividade, significando a vantagem 
competitiva entre seu concorrente. 
Existem várias definições para cadeia de valor, mas todas 
voltam-se à ideia de agregar valor ao cliente final e não agregar 
aumento de custo. Sobre a importância do estudo da cadeia de 
valor, podemos citar: 
 � decompor os diferentes processos da empresa em 
atividades distintas, desde a aquisição da matéria-prima até o 
pós-venda, e analisar suas inter-relações. 
 � identificar as fontes de desperdício. 
 � calcular os geradores de custo em cada elo (CHING, 
2006, p. 18). 
Sobre identificar as fontes de desperdício, uma empresa 
poderá ter várias delas. Podemos ter como exemplo o 
armazenamento de seus produtos, se estiverem estocados em 
um local maior que o necessário: é um grande desperdício de 
valores pagos à locação, que pode ser verificado no fechamento 
do balanço. Se nesse caso o estoque for realocado para um local 
menor, com logística melhor e mais perto da central de vendas, 
o gasto poderá ser bem menor. 
Segundo, Hong Yuh Ching, na obra “Contabilidade 
Gerencial” (2006, p. 26): É preciso parar de olhar as atividades 
e etapas isoladamente; é hora de enxergar o todo, entender como 
cada atividade e cada etapa interagem umas com as outras. A 
cadeia de valor é essencial para aumentar o valor que a empresa 
entrega e que o cliente percebe. Os benefícios que ela traz 
para as empresas são: eliminação dos custos desnecessários 
ou excessivos; oportunidades de melhoria por elo; vantagens 
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divididas com fornecedores e distribuidores; melhoria nas 
propostas de valor aos clientes. 
A cadeia de valor, além de agregar valor para o cliente, em 
relação as suas expectativas, faz com que o gestor repense como 
funcionam todas as etapas de sua empresa e de que maneira elas 
podem funcionar em harmonia (e não mais isoladamente). Com 
isso, é possível reduzir principalmente os custos, verificando 
oportunidades, conseguindo estabelecer um diálogo melhor 
com seus fornecedores e distribuidores, em uma relação “ganha/
ganha”. 
O esquema da figura 3 apresenta o círculo virtuoso da 
cadeia de valor. Vejamos: 
Figura 6 – Cadeia de Valor
Fonte: Ching (2006, p. 26). 
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Assim, “a empresa deve criar sua visão da cadeia de valor. 
Ser um agente na criação de valor ao cliente é colocar em prática 
ações para reposicionar a empresa e influenciar a cadeia na 
direção dessa visão” (CHING, 2006, p. 27). 
Por isso, o administrador precisa conhecer os fatores 
internos, como: volume de compra, giro de contas a pagar 
e receber, ciclo de produção, giro do estoque, distribuição do 
lucro, entre outros. E também os impactos externos: retração do 
mercado e redução de vendas, novos concorrentes no mercado, 
aumento dos impostos e de taxas de juros. 
Caro estudante, você chegou ao fim desta aula, parabéns! 
Nela, você aprendeu sobre como analisar as contas a pagar e o 
movimento da empresa.
E então? Gostou do que lhe mostramos? Aprendeu mesmo 
tudinho? Agora, só para termos certeza de que você realmente 
entendeu o tema de estudo deste capítulo, vamos resumir tudo 
o que vimos. Você deve ter aprendido que a administração 
financeira e essencial para um bom controle dos fluxos de caixa 
financeiro e orçamento da empresa.
Para complementar seu aprendizado, não deixe de realizar 
as atividades que acompanham esta aula. Até a próxima!
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UNIDADE
02
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Você sabe qual é a principal responsabilidade da 
administração Financeira? Nessa disciplina você aprenderá 
a diferença entre a contabilidade e a gestão financeira, e 
a importância dos demonstrativos financeiros no âmbito 
corporativo. Além disso, será capaz de analisar e interpretar 
as demonstrações financeiras, o processo de planejamento 
financeiro, as principais fontes de recursos de curto prazo, 
bem como, analisar a situação financeira de uma empresa 
através da análise de seus demonstrativos. Com isso, também, 
realizará operações financeiras com base no conhecimento sobre 
orçamento.
Desse modo, ao final da disciplina você estará preparado 
para refletir e tomar decisões nas organizações a partir de uma 
visão sistêmica e que traga resultados equilibrados e positivos 
para a organização. Entendeu? Ao longo desta unidade letiva 
você vai mergulhar neste universo!
INTRODUÇÃO
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Olá. Seja muito bem-vindo à Unidade 2. Nosso objetivo 
é auxiliar você no desenvolvimento das seguintes competências 
profissionais até o término desta etapa de estudos:
OBJETIVOS
1 Compreender como funciona a estrutura orçamentária;
2 Aplicaras técnicas de implantação de orçamento de investimentos;
3 Identificar e solucionar problemas relacionados a alavancagem;
4Executar a análise da necessidade de orçamento de financiamentos.
Então? Está preparado para uma viagem sem volta rumo ao 
conhecimento? Ao trabalho!
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Administração Financeira e Orçamentária 53
Compreendendo como funciona a 
estrutura orçamentária
Ao término deste capítulo você irá aprender sobre as estrutura 
orçamentária. Verá que as finanças são extremamente 
importantes para a gestão eficiente das empresas, visando o ciclo 
orçamentário, através dos processos e planos orçamentários. 
Além de alavancagem e giros dos recursos da empresa. E 
ainda análise das necessidades de financiamento e consórcio 
utilizando a margem de contribuição e ponto de equilíbrio como 
ferramenta. Então vamos lá. Avante!
OBJETIVO
O papel do ciclo orçamentário nas 
empresas
Contabilidade tem como principal objeto o patrimônio da 
entidade, porém, acompanhando as necessidades dos usuários, 
passou a visar não mais exclusivamente bens, direitos e 
obrigações, principalmente as suas mutações. 
Desse modo, a Contabilidade começou a dar um enfoque maior 
para a Contabilidade Gerencial, na qual se destaca o Orçamento 
Empresarial, através do fluxo de caixa e fechamento diário de 
caixa da empresa.
DEFINIÇÃO
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Figura 1 – Análise do orçamento
Fonte: freepik
Toda e qualquer empresa deve possuir metas e objetivos. 
Nas empresas privadas já não se encontram somente objetivos 
focados no lucro, mas também na melhoria do ambiente externo, 
no sentido econômico e social. E o Orçamento é a técnica que 
pode ser utilizada para mensurar econômica e financeiramente 
os resultados que deverão ser alcançados futuramente em todas 
essas dimensões, gerando o ciclo orçamentário apresentado na 
unidade 1 que iremos complementar os conceitos.
Processo Orçamentário
Considera-se que elemento humano desempenha um papel 
relevante em todo o processo orçamentário. 
Se não houver motivação e disposição das pessoas 
envolvidas, desenvolvendo uma participação voluntária e 
consciente, será muito difícil alcançar o resultado desejado.
Segue algumas vantagens do orçamento:
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1. O orçamento obriga a Administração a fazer o estudo 
prévio de seus problemas. Busca o hábito do estudo cuidadoso 
antes de serem tomadas decisões.
2. O orçamento recruta o auxílio de toda a organização 
administrativa. As decisões finais representam o juízo combinado 
da organização toda e não meramente o de um indivíduo ou 
grupo de indivíduos.
3. O orçamento proporciona um instrumento através do 
qual, periodicamente, se examinam, reformulam e estabelecem 
políticas como linhas orientadoras para toda a empresa.
4. O orçamento auxilia a encaminhar o capital e os 
esforços para os canais mais lucrativos.
5. O orçamento coordena e correlaciona todos os esforços. 
Nenhuma atividade de controle administrativo revela tão 
prontamente franquezas na organização quanto o procedimento 
metódico necessário ao orçamento sistemático.
6. O orçamento executado em quase todas as empresas 
oferece esperança para a economia total do país, porque 
proporciona estabilidade de emprego, uso econômico do 
equipamento físico e eficaz prevenção contra o desperdício.
Figura 2 – Processo orçamentário
Fonte: freepik
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Administração Financeira e Orçamentária56
Abaixo algumas limitações do orçamento:
 � Planejar, orçar ou prever não é uma ciência exata: em 
qualquer plano orçamentário está presente certa soma de juízo. 
Dever-se-ia fazer uma revisão ou modificação das estimativas 
quando suas variações justifiquem mudança dos planos.
 �Um programa orçamentário necessita da cooperação e 
participação de todos os membros da Administração. Essencial ao 
êxito do orçamento e a adesão absoluta da cúpula administrativa 
não foi fiel à sua execução.
 �Um plano orçamentário não elimina a Administração, 
nem lhe toma o lugar. Os executivos não deveriam se sentir 
hesitantes quanto aos orçamentos e seus algarismos relacio-
nados. O orçamento existe para proporcionar informação 
pormenorizada, que permita aos dirigentes operar com energia 
e visão no sentido do êxito dos objetivos empresariais.
A implantação de um orçamento desgasta a área pelo tempo de 
análise e treinamento do padrão da empresa e principalmente 
no levantamento de dados necessários comparando os anos 
anteriores, principalmente o anterior para verificar o valor mais 
próximo possível para não faltar nem sobrar dinheiro na área 
que definiu os valores orçados. Por esta razão as empresas 
necessitam de processo orçamentário e plano orçamentário para 
definir a melhor estratégia e treinamento eficiente para não ter 
tantas distorções nos números previstos e realizados.
OBSERVAÇÃO
+
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Plano Orçamentário
Você sabia que a elaboração de um plano orçamentário requer 
um conhecimento dos administradores junto de toda equipe 
da empresa para que não haja dificuldade na hora de sua 
implantação? Por isso será abordado a seguir ideias de estudiosos 
na preparação e nas etapas para a implantação do sistema 
orçamentária nas organizações.
SAIBA MAIS
Para Welsch (1983, p.21) “orçamento pode ser definido, 
em termos amplos, como o enfoque sistemático e formal à 
execução das responsabilidades de planejamento, coordenação 
e controle da administração”. 
Já para Mendes (2010, p. 81) “o papel do orçamento 
na gestão de uma empresa é compreendido de forma melhor 
quando relacionado às funções administrativas, as funções 
básicas da administração são resumidas em: planejar, organizar 
e controlar”. Logo assim Padoveze (2010, p.62) ressalta que 
“o sistema de orçamentos é um instrumento de planejamento 
e controle de resultados econômicos e financeiros, é também 
um modelo que avalia e demonstra as projeções financeiras da 
empresa”. 
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Administração Financeira e Orçamentária58
Figura 3 – Plano orçamentário
Fonte: freepik
Acredita-se que fazer planos orçamentários para o futuro 
de uma empresa é contribuir para que suas atividades sejam 
realizadas com mais eficácia e seus objetivos sejam alcançados 
com sucesso. Ressalta-se ainda que não existe planejamento 
apropriado sem o controle orçamentário (Lunks, 2003). 
Quer se aprofundar neste tema? Recomendamos o acesso à 
seguinte fonte de consulta e aprofundamento: Artigo: “Entenda 
como realizar o orçamento de custos empresarial”. https://bit.
ly/2YdGkwo.
ACESSE
eBook Completo para Impressao - Administracao Financeira e Orcamentaria - Aberto.indd 58eBook Completo para Impressao - Administracao Financeira