prova mercado financeiro

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	Você faz parte de um grupo de analistas que avaliam ativos no mercado e se deparam com a seguinte situação: um grupo de investidores querem investir (comprar ações) da empresa Altos Lucros LTDA, mas estão temerosos, pois mesmo a empresa tendo apresentado bons retornos para acionistas, desconfiam que esse resultado é em função de estar muito alavancada. Diante disso, sua equipe faz um levantamento da situação patrimonial da Altos Lucros LTDA e chegam nas seguintes informações:
a) Taxa livre de risco = 15%.
b) Prêmio de risco do mercado = 3%.
c) Beta da ação = 1,2.
d) Percentual de participação do capital próprio = 45%.
e) Percentual de participação do capital de terceiros = 55%.
f) Custo da dívida a preços de mercado = 10%.
e) Alíquota de tributação = 25%.
Analise as assertivas a seguir e identifique as que estão corretas:
I. O CAPM da ação é de 18,60%.
II. Após a tributação, juros pago é de 7,5%.
III. O custo de capital próprio é de 8,37%.
IV. O custo de capital de terceiros é de 4,12%.
V. O CMPC da empresa é de 12,50%.
São verdadeiras:
Alternativas:
· Todas estão corretas.
checkCORRETO
· I, II e IV apenas.
· I, II e III, apenas.
· II e IV apenas.
· III e V apenas.
Resolução comentada:
I. CAPM = Taxa livre de risco + beta x prêmio de risco do mercado.
CAPM = 0,15+1,2 x 0,03 = 0,1860.
 II. Juros (custo da dívida) após tributação = juros x (1 – t).
Juros = 0,1 x (1 – 0,25) = 0,1 x 0,75 = 0,075.
III. Custo de capital próprio = percentual do capital próprio x custo do capital próprio (CAPM).
Custo de capital próprio = 0,45 x 0,1860 = 0,0837.
IV. Custo de capital de terceiros = percentual do capital de terceiros x custo da dívida x (1 – tributação).
Custo de capital de terceiros =0,55 x 0,1 x (1- 0,25).
Custo de capital de terceiros = 0,55 x 0,1 x 0,75 = 0,0412.
V CMPC = custo de capital próprio + custo de capital de terceiros
CMPC = 0,0837 + 0,0412 = 0,1250.
Código da questão: 74878
2)
A estatística tem se apresentando como uma ciência que tem realizado grandes contribuições para o avanço dos estudos na área dos mercados financeiros e de capital, dado as ferramentas fornecidas para análise das características das carteiras e seus ativos. A estatística __________ é empregada para se verificar __________ de valores dados populacionais ou amostrais. A média __________ e __________ fazem parte dos indicadores de tendência __________ enquanto a __________ e o __________ dos indicadores de __________.
Assinale a alternativa que completa adequadamente as lacunas:
Alternativas:
· Inferencial; atributos; simples; ponderada; central; dispersão, desvio padrão; variância
· Inferencial; atributos; geral; ponderada; central; variância, desvio padrão; dispersão
· Descritiva; atributos; simples; ponderada; central; variância, desvio padrão; dispersão
checkCORRETO
· Descritiva; atributos; simples; ponderada; central; variância, desvio padrão; central
· Descritiva; atributos; simples; ponderada; dispersiva; variância, desvio padrão; dispersão
Resolução comentada:
A estatística empregada para análise dos atributos de valores de uma população ou amostra é a descritiva, sendo muito utilizados os indicadores de tendência central como média simples e ponderada e indicadores de dispersão como variância e desvio padrão.
Código da questão: 75691
3)
	A contabilidade, por definição, é uma ciência voltada para o controle patrimonial das empresas, e uma ferramenta muito empregada é o Balanço Patrimonial, pois, por meio dele, é possível analisar as fontes de recursos da empresa e qual tem sido sua aplicação. O Balanço Patrimonial é dividido em duas grandes contas, o passivo e o ativo. Sobre essas contas, qual das afirmativas está correta?
Alternativas:
· 
	O ativo indica as obrigações da empresa, ou seja, de onde os recursos foram originados, já o passivo indica onde tais recursos foram aplicados, e representam um direito para empresa.
· 
	O passivo indica as obrigações da empresa, ou seja, de onde os recursos foram originados, já o ativo indica onde tais recursos foram aplicados, e representam um direito para empresa.
· checkCORRETO
· 
	O capital próprio indica o conjunto de contas que mostram os recursos da empresa que foi obtido por não acionistas.
· 
	O capital de terceiros indica o conjunto de contas que mostram os recursos da empresa que foi obtido por acionistas.
· 
	O ativo indica as obrigações da empresa, ou seja, de onde os recursos foram originados, já o passivo indica onde tais recursos foram aplicados, e representam um direito para empresa.
Resolução comentada:
	Primeira – Errada: o capital de terceiros vai mostrar fontes de financiamento da empresa que vieram de terceiros, não de sócio, por isso a questão está errada.
Segunda – Errada: é justamente o contrário, pois o capital próprio, como o próprio nome diz, indica que a fonte veio de quem é dono da empresa, ou seja, sócios e acionistas.
Terceira – Certa: passivo indica as obrigações da empresa, ou seja, de onde os recursos foram originados, já o ativo indica onde tais recursos foram aplicados, e representam um direito para empresa.
Quarta – Errada: novamente é o contrário, visto que não é o ativo, mas, o passivo que indica as obrigações da empresa, ou seja, de onde os recursos foram originados. Já o ativo indica onde tais recursos foram aplicados e representam um direito para empresa.
Quinta – Errada: na verdade, as obrigações estão no lado direito, ou seja, passivo e patrimônio líquido, sendo o capital de terceiros e o capital próprio, respectivamente.
Código da questão: 74874
4)
	Uma empresa possui a seguinte composição de capital:
· R$ 500 mil de patrimônio líquido.
· R$ 1,5 milhão de passivo.
· CAPM de 20%.
· Custo da dívida a valores de mercado 15%.
Confira as afirmações abaixo referente a participação percentual de seu capital próprio e de terceiros, custo de capital próprio e custo de capital de terceiros
	I. Percentual de capital próprio e de terceiros
	A. R$ 225,000.00.
	II. Custo de capital próprio
	B. R$ 100,000.00.
	III. Custo de capital de terceiros
	C. 25% e 75%, respectivamente.
Início da descrição. A tabela apresenta duas colunas e três linhas, e as linhas das colunas devem ser associadas corretamente. 1. Percentual de capital próprio e de terceiros; 2. Custo de capital próprio; 3. Custo de capital de terceiros. A segunda coluna é apresentada em letras em ordem alfabética e apresenta os itens: A.  R$ 225,000.00; B.  R$ 100,000.00; C.  25% e 75%, respectivamente. Fim da descrição.
Assinale a alternativa que traz a associação correta entre as duas colunas:
Alternativas:
· II-C; I-B; III-A.
· IIII-C; II-B; I-A.
· I-C; III-B; II-A.
· I-C; II-B; III-A.
checkCORRETO
· II-C; III-B; I-A.
Resolução comentada:
	I. Percentual de capital próprio e de terceiros= 25% E 75% (C).
II. Custo de capital próprio= R$ 100 mil (B).
III. Custo de capital de terceiros= R$ 225 mil (C).
· Percentual de capital próprio = capital próprio dividido pelo capital total.
· Percentual de capital de terceiros = capital de terceiros dividido pelo capital total.
· Custo do capital próprio = participação percentual do capital próprio x custo do capital próprio (CAPM).
· Custo do capital de terceiros = participação percentual do capital de terceiros x custo do capital de terceiros.
Código da questão: 74877
5)
Uma forma de investidores conhecerem o risco de investir em uma empresa é por meio da sua estrutura de custos, que vai indicar o quanto a empresa está alavancada e o quanto de seu capital provêm de recursos próprio. Analise as afirmativas a seguir e assinale-as com V (verdadeiro) ou F (falso) sobre os tipos de risco.
(   ) O custo de capital próprio normalmente é maior que o de capital de terceiros, pois está relacionado às expectativas de ganho dos acionistas.
(   ) O custo de capital de terceiros tende a ser menor do que o de capital próprio, normalmente mensurado pelo juros que incide sobre a dívida.
(  ) Quanto maior a participação do capital próprio maior a alavancagem da empresa.
(   ) O custo médio ponderado de capitalé uma forma de ver o custo de capital da empresa.
(   ) Ao somar o capital próprio com o capital de terceiros se tem o custo total da empresa.
Assinale a alternativa
que contenha a sequência correta de V e F:
Alternativas:
· V – V – F – F – F.
· F – V – F – V – F.
· V – F – F – V – F.
checkCORRETO
· V – F – F – V – F.
· V – V – F – V – V.
Resolução comentada:
	(V) A empresa precisa atrair sócios e, para isso, deve indicar elevado retorno, por isso, o custo de capital próprio é maior do que o de terceiros.
(V) O custo de capital de terceiros é menor, pois, normalmente é medido pelos juros da dívida, a valor de mercado, que tende a ser menor que o retorno esperado pelos acionistas.
(F) Quanto maior a participação do capital de terceiros maior a alavancagem da empresa.
(V) Esse é, por definição, o que o CMPC faz.
(F) A soma dos capitais indica o capital total da empresa.
Código da questão: 74875
6)
	O mercado futuro e a termo possuem semelhanças, principalmente em sua estrutura em termos de possibilidade de hedge. No entanto, existem algumas diferenças, principalmente em termos de liquidação e possibilidade de negociação. Da mesma forma, contratos de opções possuem certas peculiaridades, mesmo sendo um tipo de derivativo, principalmente quando se pensa na forma como o direito por um contrato é estabelecido
Confira as afirmações a seguir referentes às características do mercado a termo, futuro e opções.
	I. Sua negociação ocorre de forma particular
	A. Termo.
	II. Essa operação apresenta elevada liquidez
	B. Futuro.
	III. O direito adquirido no contrato não é uma obrigação
	C. Opções.
Início da descrição. O quadro é formado por duas colunas e três linhas. A primeira coluna traz três opções: 1. Sua negociação ocorre de forma particular; 2. Essa operação apresenta elevada liquidez; e 3. O direito adquirido no contrato não é uma obrigação. A segunda coluna traz também três opções: A. Termo.; B. Futuro.; e C. Opções. Fim da descrição.
Assinale a alternativa que traz a associação correta entre as duas colunas:
Alternativas:
· I-C; II-B; III-A.
· I-B; II-C; III-A.
· I-A; II-B; III-C.
checkCORRETO
· I-A; II-C; III-B.
· I-B; II-A; III-C.
Resolução comentada:
	I. Sua negociação ocorre de forma particular - (A) Termo.
II. Essa operação apresenta elevada liquidez – (B) Futuro.
III. O direito adquirido no contrato não é uma obrigação - (C) Opções.
Uma das características do mercado a termo é que ele ocorre de forma particular, por ser uma operação entre uma parte compradora/vendedora, que quer se proteger de variações nos preços.
O mercado futuro também apresenta essa característica, mas, como o ajuste no valor do contrato é diário, investidores podem demandar esse contrato para especular, sendo assim um contrato público.
No mercado de opções não se tem direito sobre o ativo, apenas o direito de exercer uma posição de compra ou de venda.
Código da questão: 74882
7)
	Sobre as formas de se analisar a viabilidade de projetos de investimento, analise as afirmativas a seguir e assinale-as com V (verdadeiro) ou F (falso):
(   ) Payback simples considera o valor do dinheiro no tempo.
(   ) Uma TIR maior que a TMA indica um bom projeto.
(  ) O ROI é uma forma de mensurar o percentual de ganho de um investimento realizado.
(   ) A TIRM não considera custos de capital ou de reinvestimento dos recursos
(   ) Se o VPL for exatamente igual a 0 o investidor é indiferente entre realizar ou não o projeto.
Assinale a alternativa que contenha a sequência correta de V e F:
Alternativas:
· F – V – V – V – V.
· F – V – V – F – F.
· V – V – F – V – F.
· F – V – F – V – F.
· F – V – V – F – V.
checkCORRETO
Resolução comentada:
	Primeira – Falsa: essa é a definição de payback simples.
Segunda – Verdadeira: pois, nesse caso, a taxa de ganho do projeto é maior do que outros possíveis investimentos.
Terceira – Verdadeira: essa é a definição de Retorno Sobre Investimento (ROI).
Quarta – Falsa: a TIR que não considera esse custo, a TIRM consegue incorporar esses custos no cálculo.
Quinta – Verdadeira: pois, nesse caso, o fluxo de caixa descontado é igual ao investimento inicial.
Código da questão: 74865
8)
	A evolução do mercado de capitais permitiu que diversos tipos de investimentos, ou operações, fossem possíveis. O mercado a termo possibilitou o hedge, o mercado futuro permitiu a negociação diária desse contrato até a data de seu vencimento e, nas operações de opções, o investidor nem sequer precisar possuir algum ativo, basta apenas adquirir o direito de compra e venda e exercer, ou não, tal direito.
Por meio de seus conhecimentos sobre esses três tipos de derivativos, analise as afirmativas abaixo:
I. Em uma opção, o put indica uma expectativa de valorização do papel.
II. A opção de call, se bem-sucedida, gera um ganho para o comprador igual ao montante da variação menos o preço de compra.
III. No mercado futuro, a operação se encerra apenas no fim do contrato.
IV. O prêmio recebido pelo comprador em uma opção indica o montante para o qual o direito de posse do ativo é cedido.
V. A simulação de Monte Carlo é uma forma de analisar apenas o retorno de um ativo financeiro.
São verdadeiras:
Alternativas:
· I e II apenas.
· II e IV apenas.
· Nenhuma das opções.
checkCORRETO
· I, II e V apenas.
· II apenas.
Resolução comentada:
	I. É justamente o contrário, no put se espera uma desvalorização.
II. A opção de call, se bem-sucedida, gera um ganho para o comprador igual ao montante da variação menos o preço de compra e o prêmio pago.
III. No mercado a termo, a operação se encerra apenas no fim do contrato.
IV. O prêmio recebido pelo vendedor em uma opção indica o montante para o qual o direito de posse do ativo é cedido
V. A simulação de Monte Carlo é uma forma de analisar o risco e de um ativo financeiro.
Código da questão: 74883
9)
As operações no mercado a termo e futuro surgem da motivação dos investidores se protegerem de oscilações negativas nos preços de suas mercadorias. Baseado nesse contexto, analise as afirmativas a seguir e assinale-as com V (verdadeiro) ou F (falso) sobre os tipos de risco
( ) O hedge é uma espécie de âncora para o preço, para proteção do investidor contra mudanças no preço da mercadoria.
( ) O especulador está disposto a correr mais riscos, no entanto, espera maiores retornos.
( ) O objeto de negociação indica o tipo contrato que está sendo negociado.
( ) O termo cotação indica o tamanho do contrato.
( ) A unidade de negociação é o valor das unidades dos ativos.
Assinale a alternativa que contenha a sequência correta de V e F:
Alternativas:
· V – F – F – V – V.
· V – V – V – F – F.
· V – V – F – V – V.
· V – V – F – V – F.
· V – V – F – F – F.
checkCORRETO
Resolução comentada:
(V) Essa é a definição de hedge.
(V) Diferentemente de quem faz o hedge, que para correr menos riscos sacrifica o retorno, o especulador espera maiores retornos ao correr mais riscos que o hedger.
(F) O objeto de negociação indica o ativo que está sendo negociado.
(F) A cotação representa o valor das unidades do ativo.
(F) A unidade de negociação indica o tamanho do contrato.
Código da questão: 75692
10)
	Os investimentos em ativos estão sempre associados a riscos, de forma que quanto maior for o retorno esperado do ativo ou de uma carteira, maior tende a ser o risco associado. Analise as afirmativas a seguir e assinale-as com V (verdadeiro) ou F (falso) sobre os tipos de risco.
(   ) Risco de mercado diz respeito à negociação não estar amparada na legislação vigente.
(   ) Risco de liquidez é a possibilidade do ativo perder a propriedade de ser aceito facilmente para troca por outros ativos.
(  ) Risco operacional diz respeito a mudanças no ambiente econômico.
(   ) Risco de crédito pode surgir quando uma das parte não cumpre com suas obrigações.
(   ) Risco operacional ocorre quando o ativo perde sua liquidez.
Assinale a alternativa que contenha a sequência correta de V e F:
Alternativas:
· V – V – F – V – F.
· F – F – F – V – F.
· F – V – F – V – F.
checkCORRETO
· F – V – F – V – V.
· F – V – V – V – F.
Resoluçãocomentada:
	As definições de riscos são:
Primeira – Risco de mercado: esse risco diz respeito aos riscos relacionados a mudanças no cenário econômico no país onde o investimento foi realizado. Entre os fatores que podem afetar esse risco estão: inflação; taxa de juros da economia; mudanças na taxa de câmbio; e qualquer outra variável relacionada à economia. Esse risco afeta diretamente a rentabilidade do investimento (imagine, por exemplo, que um aumento da inflação vai reduzir o retorno real investido).
Segunda – Risco de crédito: esse risco está associado à confiabilidade entre as partes envolvidas na negociação, pois investimentos financeiros nada mais é do que um empréstimo a ser resgatado em algum momento no futuro com algum ganho (normalmente juros ou valorização do ativo). Pode ocorrer da contraparte não honrar suas obrigações.
Terceira – Risco de liquidez: este está associado ao fato de que talvez o ativo investido perca sua capacidade de ser facilmente transacionado por outros ativos, principalmente dinheiro. Um ativo que perde liquidez acaba perdendo sua atratividade, o que tende a reduzir seu valor (ninguém quer algo que não pode ser trocado).
Quarta – Risco operacional: risco relacionado a possíveis problemas de ordem tecnológica (sistema) ou humana. São falhas internas na gestão do ativo e que podem comprometer seu retorno.
Quinta – Risco legal: esse risco tem relação com as mudanças na legislação ou burocracia na negociação de um ativo. Podem ocorrer quando a empresa não está seguindo normas ou regulamentações estabelecidas por lei.
Código da questão: 74870
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