ProvaProjetos avançados de investimento

Prévia do material em texto

Prepare-se! Chegou a hora de você testar o conhecimento adquirido nesta disciplina. A 
Avaliação Virtual (AV) é composta por questões objetivas e corresponde a 100% da 
média final. Você tem até cinco tentativas para “Enviar” as questões, que são 
automaticamente corrigidas. Você pode responder as questões consultando o material 
de estudos, mas lembre-se de cumprir o prazo estabelecido. Boa prova! 
1) 
Uma empresa possui a seguinte composição de capital: 
 R$ 500 mil de patrimônio líquido. 
 R$ 1,5 milhão de passivo. 
 CAPM de 20%. 
 Custo da dívida a valores de mercado 15%. 
Confira as afirmações abaixo referente a participação percentual de seu capital próprio 
e de terceiros, custo de capital próprio e custo de capital de terceiros 
I. Percentual de capital próprio e de terceiros A. R$ 225,000.00. 
II. Custo de capital próprio B. R$ 100,000.00. 
III. Custo de capital de terceiros C. 25% e 75%, respectivamente. 
Início da descrição. A tabela apresenta duas colunas e três linhas, e as linhas das 
colunas devem ser associadas corretamente. 1. Percentual de capital próprio e de 
terceiros; 2. Custo de capital próprio; 3. Custo de capital de terceiros. A segunda coluna 
é apresentada em letras em ordem alfabética e apresenta os itens: A. R$ 225,000.00; 
B. R$ 100,000.00; C. 25% e 75%, respectivamente. Fim da descrição. 
Assinale a alternativa que traz a associação correta entre as duas colunas: 
 
Alternativas: 
 IIII-C; II-B; I-A. 
 II-C; III-B; I-A. 
 I-C; III-B; II-A. 
 II-C; I-B; III-A. 
 I-C; II-B; III-A.CORRETO 
Resolução comentada: 
I. Percentual de capital próprio e de terceiros= 25% E 75% (C). 
II. Custo de capital próprio= R$ 100 mil (B). 
III. Custo de capital de terceiros= R$ 225 mil (C). 
 Percentual de capital próprio = capital próprio dividido pelo capital total. 
 Percentual de capital de terceiros = capital de terceiros dividido pelo capital 
total. 
 Custo do capital próprio = participação percentual do capital próprio x custo do 
capital próprio (CAPM). 
 Custo do capital de terceiros = participação percentual do capital de terceiros x 
custo do capital de terceiros. 
Código da questão: 74877 
2) 
Uma empresa quer fazer um investimento para aumentar sua produção e, para isso, 
precisa adquirir uma nova máquina no valor de R$ 1.500,00. A TMA dessa operação é 
de 5% a.m. e vai render um fluxo de caixa constante de R$ 600,00 por 4 meses. 
Analise as assertivas a seguir e identifique as corretas com relação ao Valor Presente, 
TIR e payback simples desse projeto: 
I. A TIR da operação é de 15,86%. 
II. A TIR da operação é 21,86% e o VPL é de R$ 450,36. 
III. A TIR da operação é 21,86% e o VPL é de R$ 627,57. 
IV. O VPL da operação é de R$ 627,57 e o payback de 2 anos e 8 meses. 
V. O VPL da operação é de R$ 627,57 e o payback de 2 anos e 6 meses. 
São verdadeiras: 
 
Alternativas: 
 I, II e III, apenas. 
 II e IV apenas. 
 IV e V apenas. 
 I, II e IV apenas. 
 III e V.CORRETO 
Resolução comentada: 
Indicadores do projeto: 
VPL: R$ 627,57. 
TIR: 21,86%. 
Payback simples: 2 anos e 6 meses. 
Código da questão: 74868 
3) 
Ao se pensar em um projeto de investimento, o que se objetiva é realizar um dispêndio 
de recursos financeiro no presente para no futuro ter ganhos positivos. O __________ é 
um indicador muito utilizado por dizer qual o valor do fluxo de dinheiro no tempo e, 
assim, fazer uma comparação com o valor do __________ inicial. Uma forma 
complementar de verificar a viabilidade é saber o tempo que o recurso aplicado vai 
retornar para o investidor, para isso, pode ser empregado o __________ simples ou 
__________. 
Assinale a alternativa que completa adequadamente as lacunas: 
 
Alternativas: 
 
Valor presente; payback; VPL; descontado. 
 
Valor presente; payback; VPL; descontado. 
 
Payback; VPL; payback; TIRM. 
 
Valor presente; payback; VPL; descontado. 
 
VPL; investimento; payback; descontado. 
CORRETO 
Resolução comentada: 
Ao se pensar em um projeto de investimento, o que se objetiva é realizar um dispêndio 
de recursos financeiro no presente para no futuro ter ganhos positivos. O VPL é um 
indicador muito utilizado por dizer qual o valor do fluxo de dinheiro no tempo e, assim, 
fazer uma comparação com o valor do investimento inicial. Uma forma complementar 
de verificar a viabilidade é saber o tempo que o recurso aplicado vai retornar para o 
investidor, para isso, pode ser empregado o payback simples ou descontado. 
Código da questão: 74866 
4) 
A evolução do mercado de capitais permitiu que diversos tipos de investimentos, ou 
operações, fossem possíveis. O mercado a termo possibilitou o hedge, o mercado futuro 
permitiu a negociação diária desse contrato até a data de seu vencimento e, nas 
operações de opções, o investidor nem sequer precisar possuir algum ativo, basta 
apenas adquirir o direito de compra e venda e exercer, ou não, tal direito. 
Por meio de seus conhecimentos sobre esses três tipos de derivativos, analise as 
afirmativas abaixo: 
I. Em uma opção, o put indica uma expectativa de valorização do papel. 
II. A opção de call, se bem-sucedida, gera um ganho para o comprador igual ao 
montante da variação menos o preço de compra. 
III. No mercado futuro, a operação se encerra apenas no fim do contrato. 
IV. O prêmio recebido pelo comprador em uma opção indica o montante para o qual o 
direito de posse do ativo é cedido. 
V. A simulação de Monte Carlo é uma forma de analisar apenas o retorno de um ativo 
financeiro. 
São verdadeiras: 
 
Alternativas: 
 I, II e V apenas. 
 II apenas. 
 Nenhuma das opções.CORRETO 
 I e II apenas. 
 II e IV apenas. 
Resolução comentada: 
I. É justamente o contrário, no put se espera uma desvalorização. 
II. A opção de call, se bem-sucedida, gera um ganho para o comprador igual ao 
montante da variação menos o preço de compra e o prêmio pago. 
III. No mercado a termo, a operação se encerra apenas no fim do contrato. 
IV. O prêmio recebido pelo vendedor em uma opção indica o montante para o qual o 
direito de posse do ativo é cedido 
V. A simulação de Monte Carlo é uma forma de analisar o risco e de um ativo 
financeiro. 
Código da questão: 74883 
5) 
Você faz parte de um grupo de analistas que avaliam ativos no mercado e se deparam 
com a seguinte situação: um grupo de investidores querem investir (comprar ações) da 
empresa Altos Lucros LTDA, mas estão temerosos, pois mesmo a empresa tendo 
apresentado bons retornos para acionistas, desconfiam que esse resultado é em função 
de estar muito alavancada. Diante disso, sua equipe faz um levantamento da situação 
patrimonial da Altos Lucros LTDA e chegam nas seguintes informações: 
a) Taxa livre de risco = 15%. 
b) Prêmio de risco do mercado = 3%. 
c) Beta da ação = 1,2. 
d) Percentual de participação do capital próprio = 45%. 
e) Percentual de participação do capital de terceiros = 55%. 
f) Custo da dívida a preços de mercado = 10%. 
e) Alíquota de tributação = 25%. 
Analise as assertivas a seguir e identifique as que estão corretas: 
I. O CAPM da ação é de 18,60%. 
II. Após a tributação, juros pago é de 7,5%. 
III. O custo de capital próprio é de 8,37%. 
IV. O custo de capital de terceiros é de 4,12%. 
V. O CMPC da empresa é de 12,50%. 
São verdadeiras: 
 
Alternativas: 
 I, II e IV apenas. 
 II e IV apenas. 
 I, II e III, apenas. 
 Todas estão corretas.CORRETO 
 III e V apenas. 
Resolução comentada: 
I. CAPM = Taxa livre de risco + beta x prêmio de risco do mercado. 
CAPM = 0,15+1,2 x 0,03 = 0,1860. 
 II. Juros (custo da dívida) após tributação = juros x (1 – t). 
Juros = 0,1 x (1 – 0,25) = 0,1 x 0,75 = 0,075. 
III. Custo de capital próprio = percentual do capital próprio x custo do capital próprio 
(CAPM). 
Custo de capital próprio = 0,45 x 0,1860 = 0,0837. 
IV. Custo de capital de terceiros = percentual do capital de terceiros x custo da dívida x 
(1 – tributação).Custo de capital de terceiros =0,55 x 0,1 x (1- 0,25). 
Custo de capital de terceiros = 0,55 x 0,1 x 0,75 = 0,0412. 
V CMPC = custo de capital próprio + custo de capital de terceiros 
CMPC = 0,0837 + 0,0412 = 0,1250. 
Código da questão: 74878 
6) 
Uma forma de investidores conhecerem o risco de investir em uma empresa é por meio 
da sua estrutura de custos, que vai indicar o quanto a empresa está alavancada e o 
quanto de seu capital provêm de recursos próprio. Analise as afirmativas a seguir e 
assinale-as com V (verdadeiro) ou F (falso) sobre os tipos de risco. 
( ) O custo de capital próprio normalmente é maior que o de capital de terceiros, pois 
está relacionado às expectativas de ganho dos acionistas. 
( ) O custo de capital de terceiros tende a ser menor do que o de capital próprio, 
normalmente mensurado pelo juros que incide sobre a dívida. 
( ) Quanto maior a participação do capital próprio maior a alavancagem da empresa. 
( ) O custo médio ponderado de capital é uma forma de ver o custo de capital da 
empresa. 
( ) Ao somar o capital próprio com o capital de terceiros se tem o custo total da 
empresa. 
Assinale a alternativa 
que contenha a sequência correta de V e F: 
 
Alternativas: 
 V – F – F – V – F. 
 V – V – F – F – F. 
 V – F – F – V – F.CORRETO 
 V – V – F – V – V. 
 F – V – F – V – F. 
Resolução comentada: 
(V) A empresa precisa atrair sócios e, para isso, deve indicar elevado retorno, por isso, 
o custo de capital próprio é maior do que o de terceiros. 
(V) O custo de capital de terceiros é menor, pois, normalmente é medido pelos juros da 
dívida, a valor de mercado, que tende a ser menor que o retorno esperado pelos 
acionistas. 
(F) Quanto maior a participação do capital de terceiros maior a alavancagem da 
empresa. 
(V) Esse é, por definição, o que o CMPC faz. 
(F) A soma dos capitais indica o capital total da empresa. 
 
Código da questão: 74875 
7) 
As operações no mercado a termo e futuro surgem da motivação dos investidores se 
protegerem de oscilações negativas nos preços de suas mercadorias. Baseado nesse 
contexto, analise as afirmativas a seguir e assinale-as com V (verdadeiro) ou F (falso) 
sobre os tipos de risco 
( ) O hedge é uma espécie de âncora para o preço, para proteção do investidor contra 
mudanças no preço da mercadoria. 
( ) O especulador está disposto a correr mais riscos, no entanto, espera maiores 
retornos. 
( ) O objeto de negociação indica o tipo contrato que está sendo negociado. 
( ) O termo cotação indica o tamanho do contrato. 
( ) A unidade de negociação é o valor das unidades dos ativos. 
Assinale a alternativa que contenha a sequência correta de V e F: 
 
Alternativas: 
 V – F – F – V – V. 
 V – V – F – V – V. 
 V – V – F – V – F. 
 V – V – F – F – F.CORRETO 
 V – V – V – F – F. 
Resolução comentada: 
(V) Essa é a definição de hedge. 
(V) Diferentemente de quem faz o hedge, que para correr menos riscos sacrifica o 
retorno, o especulador espera maiores retornos ao correr mais riscos que o hedger. 
(F) O objeto de negociação indica o ativo que está sendo negociado. 
(F) A cotação representa o valor das unidades do ativo. 
(F) A unidade de negociação indica o tamanho do contrato. 
Código da questão: 75692 
8) 
Um investidor está precisando de auxílio para tomar a decisão de investir em um ativo 
específico, que há alguns meses tem acompanhado e acredita que nos próximos anos 
terá um retorno significativo. A partir do modelo de precificação estabelecido pelo 
CAPM, ele chegou nos seguintes valores: 
Taxa livre de risco = 14%. 
Besta do ativo = 1,5. 
Taxa de retorno do mercado = 16%. 
Analise as assertivas a seguir e identifique as que estão corretas: 
I. O retorno mínimo esperado do ativo é de 19%. 
II. O retorno mínimo esperado do ativo é de 18%. 
III. O retorno mínimo esperado do ativo é de 17%. 
IV. O retorno mínimo esperado do ativo é de 16%. 
V. O beta acima de 1 indica que o risco do ativo é maior que o risco do mercado. 
São verdadeiras: 
 
Alternativas: 
 II e IV apenas. 
 I, II e IV apenas. 
 III e V apenas.CORRETO 
 II, III e V. 
 I, II e III, apenas. 
Resolução comentada: 
Pela fórmula apresentada na leitura digital: 
E(Ri) = Rf + B(Rm – Rf) 
E(Ri) = 14% + 1,5(16% -14% 
E(Ri) = 14% + 1,5*2% 
E(Ri) = 14% +3% 
E(Ri) = = 17% 
Beta > 1: Risco do ativo maior que o risco do mercado. 
Beta < 1: Risco do ativo menor que o risco do mercado. 
Beta = 1: Risco do ativo igual ao risco do 
mercado. 
Código da questão: 74873 
9) 
Ao se aplicar as ferramentas de análise para viabilidade de projetos de investimento, é 
preciso ter em mente que elas podem ser utilizadas em conjunto, ou mesmo para 
comparar dois projetos distintos. A partir de seus conhecimentos sobre VPL e TIR, 
confira as afirmações abaixo: 
I. VPL=0 e TIR=TMA A. Projeto inviável. 
II. VPL<0 e TIR < TMA B. Projeto indiferente. 
III. VPL> 0 e TIR >MA C. Projeto viável. 
Início da descrição. O quadro é formado por duas colunas e três linhas. A primeira 
coluna traz três opções: 1. VPL=0 e TIR=TMA; 2. VPL<0 e TIR < TMA; e 3. VPL> 0 
e TIR >MA. A segunda coluna traz também três opções: A. Projeto inviável.; B. Projeto 
indiferente.; e C. Projeto viável. Fim da descrição. 
Assinale a alternativa que traz a associação correta entre as duas colunas: 
 
Alternativas: 
 I-B; II-C; III-A. 
 I-B; II-A; III-C.CORRETO 
 I-C; II-B; III-A. 
 I-C; II-A; III-B. 
 I-A; II-B; III-C. 
Resolução comentada: 
I. VPL=0 e TIR=TMA: Projeto indiferente - (B); II. VPL<0 e TIR < TMA: Projeto 
inviável - (A); III. VPL> 0 e TIR >MA: Projeto viável - (C). 
Código da questão: 74867 
10) 
Tanto no mercado a __________ como __________ permitem que se façam contratos de 
__________ para garantir um preço de venda ou compra adequado. No entanto, nas 
operações a __________, a movimentação financeira ocorre apenas no prazo final do 
contrato, enquanto no __________ é possível negociar o valor do contrato __________. 
Assinale a alternativa que completa adequadamente as lacunas: 
 
Alternativas: 
 Termo; futuro; hedge; termo; futuro; diariamente.CORRETO 
 Termo; futuro; hedge; termo; futuro; mensalmente. 
 Termo; futuro; hedge; termo; futuro; anualmente. 
 Termo; futuro; hedge; futuro; termo; diariamente. 
 Termo; futuro; câmbio; termo; futuro; diariamente. 
Resolução comentada: 
Tanto no mercado a termo como futuro permitem que se façam contratos de hedge 
para garantir um preço de venda ou compra adequado. No entanto, nas operações a 
termo, a movimentação financeira ocorre apenas no prazo final do contrato, enquanto 
no futuro é possível negociar o valor do contrato diariamente. 
Código da questão: 75693