APOL I Questão 1_10 - Avaliação de Empresas

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Questão 1/10 - Avaliação de Empresas
Uma das etapas do processo de avaliação, de
acordo com Assaf Neto (2014), reside na
escolha da metodologia de avaliação de
empresas.
Sobre as metodologias, analise o contexto a
seguir:
“Se caracteriza, assim, por proporcionar o
quanto seria necessário para que a empresa
substituísse os ativos existentes, após o
pagamento das dívidas existentes”.
O conceito anterior diz respeito à qual
metodologia de avaliação de empresas:
Nota: 0.0Você não pontuou essa questão
A Avaliação patrimonial contábil
B Avaliação pelo valor de liquidação
Você assinalou essa alternativa (B)
C Avaliação pelo valor de reposição
Gabarito: rota da aula 03, páginas 13 a 19.
A avaliação pelo valor de reposição se
caracteriza, assim, por proporcionar o
quanto seria necessário para que a empresa
substituísse os ativos existentes, após o
pagamento das dívidas existentes.
D Avaliação relativa (por múltiplos)
E Avaliação por opções reais
Questão 2/10 - Avaliação de Empresas
Temos que avaliar o ambiente interno e o
externo no qual a empresa avaliada está
inserida para que possamos realizar uma
melhor mensuração do seu valor. Na literatura
sobre valuation, encontramos algumas
características do negócio que podem
demandar atenção maior do profissional que
estiver realizando o processo de avaliação.
Analise o conceito a seguir:
“Têm como característica o fato de suas
atividades, e em consequência seus resultados,
acompanharem as oscilações observadas na
economia”.
Assinale a alternativa que diz respeito ao tipo de
empresa apresentado no conceito anterior:
Nota: 10.0
A Fusões e aquisições
B Empresas do Terceiro Setor
C Empresas em dificuldades financeiras
D Sociedade Anônimas
E Empresas cíclicas
Você assinalou essa alternativa (E)
Você acertou!
Gabarito: rota da aula 03, páginas 23-25.
As empresas cíclicas têm como
característica o fato de suas atividades, e
em consequência seus resultados,
acompanharem as oscilações observadas
na economia
Questão 3/10 - Avaliação de Empresas
Ao avaliarmos o desempenho econômico de
uma entidade, por muitas vezes queremos
entender não somente o resultado que suas
atividades geram, mas também a sua
capacidade operacional de gerar caixa em
determinado período. Para essa avaliação,
empregamos a medida de desempenho
operacional denominada EBITDA (Earning
Before Interest, Taxes, Depreciation and
Amortization) ou LAJIDA (Lucro Antes dos
Juros, Imposto de Renda, Depreciação e
Amortização).
Com base na demonstração de resultados
abaixo, calcule o EBITDA da Companhia Alpha:
Nota: 10.0
A
Resultado operacional de R$ 350,00
B
Resultado operacional de R$ 280,00
C
Resultado operacional de R$ 450,00
D
Resultado operacional de R$ 420,00
Você assinalou essa alternativa (D)
Você acertou!
Rota aula 01, página 15 e 16.
EBITDA = LAIR – Resultado Financeiro +
Depreciação
EBITDA = R$280,00 - (-R$70,00) -
(-R$70,00)
EBIT = R$280,00 + R$70,00 + R$70,00
EBITDA = R$ 420,00
E
Resultado operacional de R$ 178,00
Questão 4/10 - Avaliação de Empresas
Temos a criação de valor somente quando o
resultado obtido pela organização remunera o
capital empregado pelos detentores de seus
títulos patrimoniais. Dos diferentes métodos
para a mensuração de criação de valor, o Valor
Econômico Agregado (EVA® - Economic Value
Added) é o mais utilizado.
Sobre os fundamentos do EVA, analise o
conceito a seguir.
“Resta após serem deduzidos todos os custos e
encargos de capital, inclusive o custo de capital
próprio.”
O conceito supracitado diz respeito:
Nota: 10.0
A Custo de oportunidade.
B
Capital investido.
C
Valor econômico da empresa.
D
Lucro residual.
Você assinalou essa alternativa (D)
Você acertou!
Gabarito: Rota da aula 2 página 3.
E Crescimento operacional.
Questão 5/10 - Avaliação de Empresas
Na literatura de Finanças, uma entidade
consegue criar valor à medida que consegue
apurar benefícios econômicos superiores ao
custo de oportunidade do capital aplicado pelos
acionistas.
Diante deste assunto, analise o contexto a
seguir e assinale a alternativa correta.
Determinado empreendedor resolveu utilizar
sua reserva financeira de R$700.000,00
(setecentos mil reais) para investir em um novo
empreendimento que o teria como único
acionista. Antes de realizar este aporte de
capital, o investidor estudou as possibilidades
de investimento e verificou que poderia aplicar
em títulos financeiros que apresentavam risco
que ele julgava aceitável e que lhe
proporcionariam uma rentabilidade média de
15% ao ano (a.a.). Com esse cenário, o custo
de oportunidade desse empreendedor seria o
equivalente a um retorno anual de 15% sobre o
capital aplicado. Caso nos primeiros 12 meses
de operação a empresa apresentasse um lucro
líquido de R$ 100.000,00, esse
empreendimento estaria criando valor ao
acionista?
Nota: 0.0Você não pontuou essa questão
A
Criação de valor em R$ 5.000,00
Você assinalou essa alternativa (A)
B
Destruição de valor em R$ 5.000,00
Rota da aula 01, páginas 07.
C
Criação de valor em R$ 50.000,00
D
Destruição de valor em R$ 50.000,00
E
Não haveria criação de valor e nem
destruição de valor.
Questão 6/10 - Avaliação de Empresas
O Valor Econômico Agregado (EVA®)
representa o montante, em termos monetários,
que uma entidade conseguiu adicionar à riqueza
do acionista em determinado período. É uma
medida de desempenho empresarial que difere
da maioria das demais ao incluir uma cobrança
sobre o lucro pelo custo de todo o capital que
uma empresa utiliza.
Sobre Valor Econômico Agregado (EVA®) em
Avaliação de Empresas, leia as assertivas a
seguir:
I. O lucro residual se caracteriza como aquele
que resta após serem deduzidos todos os
custos e encargos de capital, inclusive o custo
de capital próprio.
II. O EVA retrata o quanto o retorno
proporcionado pela organização superou a
importância que um acionista ganharia se
tivesse escolhido investir seus recursos em
outra alternativa de mesmo risco, ou seja, o seu
custo de oportunidade.
III. Uma organização que apresente um EVA
positivo (EVA > 0), indica uma capacidade de
criação de valor, pois é capaz de gerar um
retorno superior a remuneração mínima exigida
pelos acionistas (custo de oportunidade).
Assinale a resposta correta:
Nota: 0.0Você não pontuou essa questão
A Está correta somente a assertiva I
Você assinalou essa alternativa (A)
B
Estão corretas as assertivas I e II
C
Está correta somente a assertiva II
D
Estão corretas as assertivas II e III
E
Todas as assertivas estão corretas
Rota aula 02, página 03
Questão 7/10 - Avaliação de Empresas
Na mensuração da criação de valor para o
acionista, mensuramos o EVA pelo lucro líquido,
que representa a medida sobre a qual os
proprietários da entidade poderão avaliar o seu
retorno, à medida que todos os demais agentes
financiadores já tiveram o seu capital
remunerado.
Considere as demonstrações a seguir:
Com base nos conceitos apresentados sobre o
Valor Econômico Agregado mensurado pelo
Lucro Líquido, considerando um WACC de
10%, analise as assertivas a seguir,
classificando-as como verdadeiras ou falsas.
I. O EVA pelo lucro líquido da CIA Boi Bandido
será de R$11.600,00
II. O retorno proporcionado pela Companhia
para o acionista resultou em uma destruição de
valor.
III. O desempenho da CIA Boi Bandido no
período foi suficiente para suprimir o montante
que os acionistas tinham a expectativa de
receber.
Assinale a alternativa correta:
Nota: 10.0
A V, F, V
Você assinalou essa alternativa (A)
Você acertou!
Gabarito: Rota da aula 02, página 11.
II. O retorno proporcionado pela Companhia
para o acionista resultou em uma
AGREGAÇÃO de valor.
B F, V, F
C V, F, F
D F, V, V
E Todas as assertivas estão corretas
Questão 8/10 - Avaliação de Empresas
Diante de uma avaliação de empresa pelo
método do fluxo de caixa descontado, avalia-se,
para cálculo da taxa de desconto, as fontes de
capitais utilizadas pela empresa.
Sobre as origens e custos de capitais, analise
as assertivas a seguir, classificando-as como
verdadeiras oufalsas.
I. Quanto maior for a diferença positiva entre o
retorno esperado do investimento e o custo de
capital, melhor será a “situação” da empresa. ( )
II. A oferta e o custo dos investimentos sempre
estão associados ao risco do negócio. ( )
III. Fatores como porte da empresa e o
desempenho em face dos concorrentes
influenciam a expectativa de retorno dos
investidores. ( )
IV. Por ser uma opção de investimento
renunciada pelo investidor, o custo de
oportunidade não tem relevância para o cálculo
de uma taxa de desconto aplicada na avaliação
de uma empresa.
Assinale a resposta correta:
Nota: 10.0
A V, V, V, F
Você assinalou essa alternativa (A)
Você acertou!
Páginas 20 a 23 do livro ANDRICH, Emir
Guimarães; CRUZ, June Alisson Westarb;
ANDRICH, Rene Guimarães; GUINDANI,
Roberto Ari. Finanças corporativas: análise
de demonstrativos contábeis e de
investimentos. Curitiba: Intersaberes
Dialógica, 2014.
Assertiva IV errada. O custo de
oportunidade está vinculado ao custo de
capital próprio, a qual estima o retorno
mínimo exigido pelos investidores.
B
F, F, V, F
C V, V, V, V
D
V, F, V, V
E
F, F, F, F
Questão 9/10 - Avaliação de Empresas
A mensuração do EVA de uma entidade pode
ser realizada sob duas diferentes perspectivas:
da empresa e do acionista. Na visão da
empresa, considera-se todos o capital nela
investido, sejam estes recursos financiados por
capital de terceiros ou próprios. Por sua vez, na
concepção do acionista, considera-se somente
os recursos pertinentes aos proprietários dos
títulos patrimoniais.
I. Na perspectiva da empresa para a agregação
de valor, emprega-se na análise o custo de todo
o recurso fornecido à entidade, não somente
àqueles provenientes dos proprietários do
capital.
II. O Valor Econômico Agregado pode ser tanto
mensurado pelo Resultado Operacional Líquido
(NOPAT) como pelo Lucro Líquido. ( )
III. Para o cálculo do Valor Econômico Agregado
não se faz necessário saber o retorno mínimo
exigido pelos acionistas da empresa. ( )
IV Um spread econômico da empresa negativo
demonstra que as estratégias financeiras não
foram suficientes para agregar valor à entidade.
( )
Assinale a resposta correta:
Nota: 10.0
A
F, V, F, V
B
V, F, F, V
C V, V, F, F
D
V, V, F, V
Você assinalou essa alternativa (D)
Você acertou!
Rota aula 02, páginas 06 a 10.
Assertiva III errada. O cálculo do Valor
Econômico Agregado leva em conta o custo
de capital próprio, ou seja, leva em conta o
retorno mínimo exigido pelos acionistas. (
)
E
V, V, V, F
Questão 10/10 - Avaliação de
Empresas
Os resultados operacionais apresentam a
possibilidade de concluir acerca do
desempenho e viabilidade econômica do
empreendimento formado, sendo possível ter
como viável mesmo um empreendimento que
tenha apresentado um prejuízo líquido. O
resultado operacional busca eliminar a
influência dos juros, permitindo assim uma
avaliação do benefício econômico que o
empreendimento pode gerar, independente das
escolhas financeiras realizadas para que ele
pudesse se sustentar.
Com base na demonstração de resultados
abaixo, calcule o resultado operacional da
Companhia Alpha:
Nota: 0.0Você não pontuou essa questão
A
Resultado operacional de R$ 350,00
Rota aula 01, página 13.
EBIT = LAIR – Resultado Financeiro
EBIT = R$280,00 - (-R$70,00)
EBIT = R$280,00 + R$70,00
EBIT = R$ 350,00
B
Resultado operacional de R$ 280,00
C
Resultado operacional de R$ 450,00
D
Resultado operacional de R$ 420,00
Você assinalou essa alternativa (D)
E
Resultado operacional de R$ 178,00