ADC 2021_2 AULA 3 GABARITOS

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ADC – Respostas ao Questionário - Aula 3 Para pensar 3.1 a) Qual a importância da análise do Lajida ou Ebitda? R.: Ele permite o entendimento da empresa a partir do ponto de vista operacional, ou seja, se a empresa vai bem em função das operações as quais foi concebida. exclui qualquer influência de desgastes financeiros como juros e de despesas não financeiras como depreciações e amortizações. Sendo assim, o Lajida mensura o potencial operacional de caixa que o ativo operacional de uma empresa é capaz de gerar, não sendo levado em consideração o custo de eventual capital tomado emprestado. b) Uma empresa pode ter Lajida positivo e fluxo de caixa negativo? R.: Sim. O EBITDA não deve ser confundido com fluxo de caixa para a empresa, que é a melhor mensuração de quanto caixa uma empresa está gerando, porque leva em conta o lucro, acrescenta as despesas que não impactam o caixa (depreciação, exaustão, amortização, provisões) e inclui as variações dos investimentos em ativos fixos e no capital de giro, as quais também geram ou consomem caixa (variações em contas a receber, contas a pagar, estoques, etc.). Assim, é perfeitamente factível uma empresa ter EBITDA positivo e fluxo de caixa negativo (MARTELANC; PASIN; PEREIRA, 2010, p. 205). c) Um Lajida alto é sempre sinônimo de um bom negócio? R.: Como o Lajida é um indicador importante para avaliação do desempenho do negócio, já que apresenta o potencial de gestão, de venda e de performance da empresa, deixando de lado os fatores externos. Fatores externos, por exemplo, podem ser impostos, volatilidade das ações, juros, impostos e outros, apesar de impactarem para o lucro ou prejuízo, não correspondem ao desempenho e performance da empresa, já que fogem ao controle dos gestores. Assim, é desejável um bom Lajida, pois significa que a atividade fim para qual empresa foi constituída e se propõe está indo bem. Entretanto, sempre haverá situações a serem verificadas mesmo se o Lajida for ‘bom’, pois não é o mesmo que caixa. Para pensar 4.1 a) O que fazer para evitar problemas como os revelados pela Enron? R.: Resposta pessoal. Enumerando os problemas de forma sintética: 1 - A falta de divulgação das informações financeiras sobre a empresa e suas ações sempre traziam lucros e era isso que importava. 2 - Enron utilizou empresas coligadas e controladas por ela para inflar seu resultado. 3 - Critérios contábeis nebulosos e subjetivos deram margem para manobras fraudulentas e furtivas dos seus principais executivos. 4 – Administradores motivados por remunerações variáveis significativas e atreladas ao comportamento dos preços das ações. Com os problemas descritos, a utilização de governança corporativa, a substituição da empresa de auditoria (rodízio) periódico também seria uma boa atitude. b) Em que consiste as regras de Governança Corporativa? R.: A governança corporativa nas empresas está sustentada em quatro princípios fundamentais. Transparência, que consiste no desejo de disponibilizar para as partes interessadas as informações que sejam de seu interesse. A transparência está intimamente relacionada com a prestação de informações aos acionistas, aos investidores e ao mercado em geral, deixando clara a verdadeira situação da empresa e apontando os rumos que ela deve tomar. Equidade, caracteriza-se pelo tratamento justo a todos os sócios e demais partes interessadas, levando em consideração seus direitos, deveres, necessidades, interesses e expectativas. Segundo este princípio, não são aceitas atitudes ou políticas discriminatórias. Prestação de Contas, os agentes devem prestar contas de sua atuação e responder integralmente por todos os atos que praticarem. Assumindo integralmente as consequências de seus atos e omissões no âmbito dos seus papeis. A prestação de contas deve ser clara, concisa 
e compreensível. Responsabilidade Corporativa, representa a conformidade quanto ao cumprimento de normas reguladoras, expressa nos estatutos sociais, nos regimentos internos, nas instituições legais do País e na legislação em vigor. Os agentes de governança devem zelar pela viabilidade econômico-financeira das empresas. Resumindo, podemos resumir a Governança Corporativa como um conjunto de boas práticas para aumentar a confiança das partes interessadas (investidores, acionistas, fornecedores, colaboradores, etc.) perante os administradores de uma empresa. c) Como estas regras vigoram no Brasil? R.: Há o Código Brasileiro de Governança Corporativa e segmentos específicos para negociação de ativos em bolsa (B3) que exigem a governança Corporativa, por exemplo.Para fins de curiosidade, o objetivo original do subgrupo de estudo para o desenvolvimento do código era mais singelo: propor um conjunto mínimo de princípios de governança corporativa, que as onze entidades seriam unânimes em classificar como fundamentais para o Brasil. Atualmente o IBGC desenvolve relatórios, estudos e códigos de práticas em diversas áreas como o Código das Melhores Práticas de Governança Corporativa de 2015, por exemplo. Para saber mais sobre a Enron, recomendo o documentário “Enron – Os Mais Espertos da Sala (2005)”, salvo engano está disponível na Netflix e há trechos no Youtube também. Para pensar 4.2 Os exemplos das empresas Balde, Baldinho e Baldão e Pote, Potinho e Potão podem ter análises diferentes caso as perdas das duas empresas sejam expurgadas da análise. Assim, desconsidere as perdas das duas empresas e refaça as análises aqui apresentadas. 
 
Sem ajuste da perda
Faturamento/produção Ano 1 Ano 2 Ano 3
Balde, Baldinho e Baldão Ltda. 3,00 2,93 2,71
Pote, Potinho e Potão Ltda. 3,14 3,31 3,42
Faturamento/funcionário Ano 1 Ano 2 Ano 3
Balde, Baldinho e Baldão Ltda. 3,33 3,38 3,64
Pote, Potinho e Potão Ltda. 2,59 2,80 3,05
Lucro/produção Ano 1 Ano 2 Ano 3
Balde, Baldinho e Baldão Ltda. 0,45 0,41 0,32
Pote, Potinho e Potão Ltda. 0,47 0,49 0,51
Lucro/funcionário Ano 1 Ano 2 Ano 3
Balde, Baldinho e Baldão Ltda. 0,50 0,48 0,43
Pote, Potinho e Potão Ltda. 0,39 0,41 0,46
Produção/funcionário Ano 1 Ano 2 Ano 3
Balde, Baldinho e Baldão Ltda. 1,11 1,15 1,34
Pote, Potinho e Potão Ltda. 0,83 0,85 0,89
 Pede-se: a) O que é possível concluir sobre a evolução dos números das duas empresas? R.: Pode-se perceber que em relação a comparação entre as empresas não houve mudança significativa, A Pote, Potinho e Potão Ltda. Continuou com números melhores em Faturamento por Produção e em Lucro por Produção. A Balde Baldinho e Baldão continuou melhor no indicador de Produção por Funcionário. Já analisando-se individualmente as empresas, houve alterações significativas. b) Qual análise específica podemos fazer das perdas? 
 R.: A perda foi responsável por alterar significativamente os indicadores. No quadro acima, percebe-se o impacto desse ajuste nos indicadores em relação aos dados sem o ajuste. Aumentando nos indicadores de Faturamento por Produção e Lucro por Produção. Diminuindo significativamente no indicador Produção por Funcionário em ambas empresas, porém com maior impacto na Balde, Baldinho e Baldão. O que já poderia mudar a decisão em função da análise desses indicadores. 
Com ajuste da Perda
Faturamento/produção Ano 1 Ano 2 Ano 3
Balde, Baldinho e Baldão Ltda. 3,24 3,21 3,20
Pote, Potinho e Potão Ltda. 3,33 3,47 3,54
Faturamento/funcionário Ano 1 Ano 2 Ano 3
Balde, Baldinho e Baldão Ltda. 3,33 3,38 3,64
Pote, Potinho e Potão Ltda. 2,59 2,80 3,05
Lucro/produção Ano 1 Ano 2 Ano 3
Balde, Baldinho e Baldão Ltda. 0,49 0,45 0,38
Pote, Potinho e Potão Ltda. 0,50 0,51 0,53
Lucro/funcionário Ano 1 Ano 2 Ano 3
Balde, Baldinho e Baldão Ltda. 0,50 0,48 0,43
Pote, Potinho e Potão Ltda. 0,39 0,41 0,46
Produção/funcionário Ano 1 Ano 2 Ano 3
Balde, Baldinho e Baldão Ltda. 1,03 1,05 1,14
Pote, Potinho e Potão Ltda. 0,78 0,81 0,86
Faturamento/produção Ano 1 Ano 2 Ano 3
Balde, Baldinho e Baldão Ltda. 8,11% 9,70% 18,08%
Pote, Potinho e Potão Ltda. 6,16% 4,87% 3,56%
Faturamento/funcionário
Balde, Baldinho e Baldão Ltda. - - -
Pote, Potinho e Potão Ltda. - - -
Lucro/produção Ano 1 Ano2 Ano 3
Balde, Baldinho e Baldão Ltda. 8,11% 10,34% 18,75%
Pote, Potinho e Potão Ltda. 7,34% 4,57% 3,49%
Lucro/funcionário
Balde, Baldinho e Baldão Ltda. - - -
Pote, Potinho e Potão Ltda. - - -
Produção/funcionário Ano 1 Ano 2 Ano 3
Balde, Baldinho e Baldão Ltda. -7,41% -8,70% -15,20%
Pote, Potinho e Potão Ltda. -6,48% -5,10% -3,12%
Exercícios propostos Capítulo 3 1. O que acontecerá com o Lajida ou Ebitda da empresa em cada uma das situações a seguir. Assinale: (a) será aumentado, (b) se manterá estável ou (c) será reduzido. I. Eu consegui reduzir o volume das minhas despesas operacionais. ( A ) II. A alíquota de IR da minha empresa foi reduzida. ( B ) III. As minhas receitas foram ampliadas. ( A ) IV. Eu ampliei as minhas receitas financeiras. ( B ) V. Eu venderei um imóvel da minha empresa, alugarei outro e usarei o dinheiro da venda para reduzir o meu nível de endividamento. ( C ) VI. Uma empresa industrial possui um grande volume de aplicações financeiras que fazem com que ela receba uma grande quantidade de juros mensais. Ela pensa em usar boa parte destas aplicações para comprar parte de suas próprias ações. ( B ) 2. Eu gerencio uma unidade com grande Lajida ou Ebitda e baixo lucro. Qual das alternativas a seguir NÃO pode ser uma explicação contributiva possível para esse fato? a) alta depreciação; b) grandes volumes de amortizações; c) altas receitas financeiras; d) pagamento de juros elevados; e) inexistência de juros. 3. Eu tenho que reduzir o volume dos recursos que a minha empresa mantém investidos no capital de giro. O que eu deveria fazer de modo a contribuir com este objetivo? a) aumentar o percentual das vendas a prazo em relação as vendas à vista; b) aumentar o prazo médio de recebimento; c) duplicar o valor dos meus estoques; d) reduzir o giro de fornecedores; e) cortar minhas despesas financeiras. 4. O Lajida ou Ebitda da minha empresa é alto. Porém, o fluxo de caixa do negócio é negativo. O que pode ser uma explicação para este fato? a) Vendas crescentes. b) Vendas decrescentes. c) Altos custos operacionais. d) Variações positivas do capital de giro. e) Baixos custos operacionais. 
5. Canetas, caixa e competência. Iniciamos um grande negócio na sala de aula: a venda de canetas. Compramos 5 canetas por $ 1,00 cada, pagando 80% a vista. Vendemos 4 por $ 2,00 cada, sendo 3 pagas em espécie e uma paga com um cheque pré-datado. Pede-se calcular: (a) o lucro contábil no regime de competência; (b) o movimento de caixa. a) $ 4,00 b) $ 2,00 
 
Canetas 5 unidades DRE CAIXA
Preço compra 1,00
Preço venda 2,00 VENDAS 8,00 COMPRA -4,00 Caixa inicial 10,00
CMV -4,00 VENDA 6,00 Compras -4,00 
compra 80% à vista LUCRO 4,00 CAIXA 2,00 Saldo 6,00
20% a prazo Venda 6,00
Saldo 12,00
venda 3 unidades á vista Balanço Patrimonial
1 unidade a prazo AC PC
Caixa 12,00 Fornecedor 1,00 Abertura da Empresa
Clientes 2,00 D - Caixa 10,00
estoque 5,00 5 unidades Estoques 1,00 PNC C - Capital Social 10,00
ESTOQUE FINAL 1,00 1 UNIDADE Ativo
ANC PL
Fornecedor 1,00 Passivo Capital Social 10,00
Reserva de Lucro 4,00
Cientes 2,00 Ativo
Ativo Total 15,00 PASSIVO TOTAL 15,00