AV ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS

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Disciplina: AANNÁÁLLIISSEE DDAASS DDEEMMOONNSSTTRRAAÇÇÕÕEESS FFIINNAANNCCEEIIRRAASS  AAVV
Aluno: CCLLAARRIISSSSAA CCAALLEEIIAA DDEE SSOOUUZZAA DDEE PPAAUULLAA 220022110011114400665566
Turma: 99000055
EGT0011_AV_202101140656 (AG)   31/05/2021 21:46:20 (F) 
Avaliação: 77,,0000 pts Nota SIA: 77,,0000 pts
 
EENNSSIINNEEMMEE:: AANNÁÁLLIISSEE FFIINNAANNCCEEIIRRAA DDEE CCUURRTTOO PPRRAAZZOO
 
11.. Ref.: 3991311 Pontos: 00,,0000  / 11,,0000
Além de auxiliar no dimensionamento do montante de recursos onerosos para �nanciamento do ciclo
�nanceiro, os indicadores de capital de giro permitem analisar a composição das fontes de recursos e avaliar
a dependência de dívidas de curto prazo para �nanciamento da NCG. Nesse sentido, considere as seguintes
informações provenientes do estudo dos demonstrativos do último exercício da GDA: 
• POCP = $375 
• Disponível = $150 
• Patrimônio Líquido (PL) = $400 
• Empréstimos e Financiamentos de Curto Prazo = $100 
• Ativo Não Circulante (ANC) = $500 
• Empréstimos e Financiamentos de Longo Prazo (PNC) = $200 
Com bases nessas informações, em relação a composição do uso de fontes de recursos onerosas para
�nanciar a NCG utilizadas pela GDA, é possível a�rmar que: 
a empresa não apresenta uma dependência de recursos onerosos de curto prazo, considerando que
possui um disponível de $150. 
a empresa apresenta uma dependência de recursos onerosos de curto prazo, pois seu saldo de
tesouraria é de -$50. 
a empresa apresenta uma dependência de recursos onerosos de longo prazo de $600, que é a soma
do PL e do PNC. 
a empresa não apresenta dependência de recursos onerosos de curto prazo, pois seu saldo de
tesouraria é de $50. 
a empresa apresenta uma dependência de recursos onerosos de curto prazo correspondente aos
empréstimos e �nanciamento do passivo circulante de $100. 
22.. Ref.: 3991314 Pontos: 11,,0000  / 11,,0000
A LSN apresentou em seu último exercício contábil uma receita líquida de vendas de $14.000, um prazo
médio de estoques (PME) de 30 dias, um prazo médio de pagamento de compras (PMC) de 40 dias e um
prazo de recebimento (PMR) de 33 dias. Considerando que além das contas estoques, clientes e
fornecedores não existam contas que in�uenciem o AOCP e o POCP da empresa, podemos estimar que a
NCG da LSN seria de aproximadamente: 
$1.673 
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$1.439 
$452 
$4.006 
$894 
33.. Ref.: 3991313 Pontos: 11,,0000  / 11,,0000
A BJO é uma empresa varejista que vem obtendo um grande sucesso no mercado e experimentando um
forte crescimento de suas vendas. A empresa é �nanciada totalmente por capital próprio, mas em função de
seu desempenho seus sócios estão atentos a saúde �nanceira da companhia e preocupados com uma
eventual necessidade de captação de recursos com terceiros para �nanciamento de estoques e clientes.
Sabendo que a BJO possui atualmente AOCP de $300, uma receita líquida anual de $1.600 e um POCP de
450, seria correto a�rmar que: 
mantendo as atuais políticas de crédito, pagamento e estoque, o risco de a BJO necessitar de
recursos onerosos para �nanciamento de clientes e estoque é baixo, considerando que seu CF* é
negativo em 34 dias. 
mantendo as atuais políticas de crédito, pagamento e estoque, o risco de a BJO necessitar de
recursos onerosos para �nanciamento de clientes e estoque é alto, considerando que seu PMR* é 68
dias. 
mantendo as atuais políticas de crédito, pagamento e estoque, o risco de a BJO necessitar de
recursos onerosos para �nanciamento de clientes e estoque é baixo, considerando que seu CO* de
apenas 15 dias. 
mantendo as atuais políticas de crédito, pagamento e estoque, o risco de a BJO necessitar de
recursos onerosos para �nanciamento de clientes e estoque é alto, considerando que seu PMP* é de
aproximadamente 101 dias. 
mantendo as atuais políticas de crédito, pagamento e estoque, o risco de a BJO necessitar de
recursos onerosos para �nanciamento de clientes e estoque é alto, considerando que seu CF* é 169
dias. 
44.. Ref.: 3991312 Pontos: 11,,0000  / 11,,0000
Uma das principais vantagens da abordagem alternativa para o cálculo do ciclo �nanceiro (CF*) é que ela
permite estimar com acurácia o volume da NCG como proporção das receitas líquidas. Nesse sentido,
suponha que a TGB possui um CF* de 45 dias e que no último ano (20X1) ela tenha apresentado receitas
liquidas de $1.300. Supondo que a expectativa do crescimento das receitas líquidas para o próximo ano
(20X2) seja de 60%, o acréscimo previsto para a NCG (variação da NCG) seria de: 
$60,94 
$422,50 
$260,00 
$162,50 
$97,50 
 
EENNSSIINNEEMMEE:: IINNDDIICCAADDOORREESS DDAA RREENNTTAABBIILLIIDDAADDEE EE SSIITTUUAAÇÇÃÃOO EECCOONNÔÔMMIICCAA DDEE EEMMPPRREESSAASS
 
EPS https://simulado.estacio.br/bdq_prova_resultado_aluno_n.asp?cod_hist...
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55.. Ref.: 3991290 Pontos: 11,,0000  / 11,,0000
Uma das maneiras de avaliar o ROE de uma empresa é a comparação com dados históricos. Suponhas as
seguintes informações �nanceiras da ELEO relativas aos anos de 20X1 e 20X2: 
• Margem líquida de 20X1 = 15% 
• Lucro Líquido de 20X2 = 100 
• Patrimônio líquido de 20X1 = 1.000 
• Margem NOPAT de 20X2 = 35% 
• NOPAT de 20X2 = 350 
• Receita líquida de 20X1 = 1.800 
• Giro do PL 20X2 = 2 
Com base nessas informações, é possível a�rmar que o ROE da ELEO em 20X1 e 20X2 foi, respectivamente: 
ROE 20X1 = 30% e ROE 20X2 = 24% 
ROE 20X1 = 22% e ROE 20X2 = 25% 
ROE 20X1 = 27% e ROE 20X2 =20%  
ROE 20X1 = 19% e ROE 20X2 = 15% 
ROE 20X1 = 28% e ROE 20X2 = 35% 
66.. Ref.: 3991292 Pontos: 00,,0000  / 11,,0000
A análise do ROIC de empresas pode ser efetuada de maneiras distintas. Além da comparação histórica e
com empresas do mesmo setor e possível analisar o retorno contrastando seu resultado com o custo de
capital. Dessa forma, suponha as seguintes informações �nanceiras relativas a GIJO e seu segmento de
atuação nos anos 20X1 e 20X2: 
• ROIC GIJO 20X1 = 14% 
• ROIC GIJO 20X2 = 9% 
• ROIC Médio Setor 20X1 = 15% 
• ROIC Médio Setor 20X2 = 14% 
• Ke GIJO 20X1 e 20X2 = 12% 
• WACC GIJO 20X1 e 20X2 = 7% 
Com bases nessas informações, é possível a�rmar que: 
em 20X1 o retorno da GIJO era satisfatório, mas devido à piora do desempenho em 20X2 a empresa
passou a apresentar um retorno insatisfatório. 
o desempenho da GIJO melhorou em 20X2 e a empresa apresentou em 20X1 e 20X2 retornos
satisfatórios. 
o desempenho da GIJO não variou nos períodos analisado e, em ambos os anos empresa apresentou
um retorno satisfatório. 
em 20X1 o retorno da GIJO era insatisfatório, mas devido à melhora do desempenho em 20X2 a
empresa passou a apresentar um retorno satisfatório. 
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3 of 6 02/08/2023, 18:30javascript:alert('C%C3%B3digo da quest%C3%A3o: 3991290.');
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o desempenho da GIJO piorou em 20X2, mas a empresa apresentou em 20X1 e 20X2 um retorno
satisfatório. 
77.. Ref.: 3991295 Pontos: 11,,0000  / 11,,0000
No cálculo do lucro econômico é possível utilizar 4 tipos de formulações, que podem, por sua vez, serem
dividas em 2 grupos: a abordagem que se baseia nos recursos investidos pelos sócios da empresa
(patrimônio líquido) e a abordagem que se baseia em todo capital investido (patrimônio líquido e recursos de
credores). Considerando essa distinção é possível a�rmar que: 
na abordagem do capital investido pelos sócios e credores o Ke não é considerado.  
a abordagem do capital investido pelos sócios e credores utiliza o Ke explicitamente no cálculo do
lucro econômico. 
a abordagem do capital investido pelos sócios utiliza o WACC explicitamente no cálculo do lucro
econômico. 
na abordagem do capital investido pelos sócios e credores o Ke é considerado.  
na abordagem do capital investido pelos sócios e credores o Kd é explicitamente considerado.  
 
EENNSSIINNEEMMEE:: IINNTTRROODDUUÇÇÃÃOO ÀÀ AANNÁÁLLIISSEE DDEE DDEEMMOONNSSTTRRAATTIIVVOOSS FFIINNAANNCCEEIIRROOSS
 
88.. Ref.: 3990748 Pontos: 00,,0000  / 11,,0000
Após a apuração das receitas líquidas, são consideradas na demonstração de resultado do exercício (DRE) os
custos relacionados as vendas da empresa, cujos as denominações variam em função do tipo de atividade da
companhia. Nesse sentindo é correto a�rmar que o custo das mercadorias vendidas: 
corresponde ao custo de aquisição (pago aos fornecedores da empresa) das mercadorias vendidas
em determinado período.  
considera os gastos com matéria prima, mão de obra da área fabril, custo com energia elétrica,
depreciação das máquinas, entre outros. 
mensura os gastos associados ao processo de fabricação das mercadorias vendidas pela empresa em
determinado período. 
refere-se aos gastos efetuados na execução dos serviços que foram realizados e faturados pela
empresa em determinado período. 
contempla os gastos relativos a salários e outros gastos comerciais (marketing e vendas) e
administrativos em determinado período. 
99.. Ref.: 3990755 Pontos: 11,,0000  / 11,,0000
A HJP é uma empresa que atua no varejo de roupas e seus gestores gostariam que fosse efetuada uma
análise dos resultados dos anos 20X1 e 20X1. Apesar do crescimento de 12,1% nas receitas liquidas entre os
anos 20X1 e 20X2, a HJP apresentou uma forte queda no seu lucro líquido (-38%), conforme pode ser
analisado no demonstrativo apresentado a seguir: 
                  DDeemmoonnssttrraaççããoo ddee RReessuullttaaddoo ddoo EExxeerrccíícciioo ((DDRREE)) ddaa HHJJPP nnooss aannooss ddee 2200XX11 ee 2200XX22::  
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Com base nos dados �nanceiros e nos índices da análise horizontal e vertical da contidos na DRE da HJP, é
possível a�rmar que a principal causa da redução da lucratividade da HJP nos anos de 20X1 para 20X2 foi: 
Foi o aumento 38% do imposto de renda e contribuição social (IR & CS), superior ao da receita liquida,
considerando que o peso relativo dessa conta em 20X1 foi de 8,2%. 
Foi o aumento de 44% das despesas administrativas e comerciais, superior ao da receita liquida,
considerando que o peso relativo dessa conta em 20X1 foi de 18,0%. 
Foi o aumento de 9,9% das deduções da receita bruta, inferior ao da receita liquida, considerando que
o peso relativo dessa conta em 20X1 foi de 9,2%. 
Foi a manutenção das despesas �nanceiras (aumento nulo), inferior ao da receita liquida,
considerando que o peso relativo dessa conta em 20X1 foi de 3,0%. 
Foi o aumento de 24,4% do custo das mercadorias vendidas (CMV), superior ao da receita liquida,
considerando que o peso relativo dessa conta em 20X1 foi de 55%. 
1100.. Ref.: 3990753 Pontos: 11,,0000  / 11,,0000
O primeiro e mais tradicional tipo de análise de demonstrativos �nanceiros é a análise horizontal e vertical,
que permite um rápido entendimento da situação econômico �nanceira das empresas e o levantamento de
"pontos de atenção" que deverão ser explorados em maior profundidade em análises posteriores. Suponha
que a empresa ATP apresentou os seguintes resultados �nanceiros nos anos 20X1 e 20X2: 
• Receita Líquida: $2.203 (20X1) e $2.490 (20X2) 
• Total do Ativo: $3.352 (20X1) e $3.402 (20X2) 
• Lucro Líquido: $262 (20X1) e $322 (20X2) 
Aplicando a análise vertical no lucro líquido da ATP no ano de 20X2, vamos obter um índice de: 
7,8% 
9,5% 
12,9% 
22,9% 
11,9% 
EPS https://simulado.estacio.br/bdq_prova_resultado_aluno_n.asp?cod_hist...
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