20 O Ajuste Hegemônico e o Realinhamento do Sistema (1979----)

Prévia do material em texto

O Ajuste Hegemônico 
e o Realinhamento do Sistema, 
1979-????
História Econômica Geral II – IE/UFRJ
Daniel Barreiros
Déficit nos EUA prossegue
� Políticas de estímulo macroeconômico
� Absorver impacto das crises do petróleo
� Crédito fácil
� Juros baixos
� Expansão monetária
� Alto impacto inflacionário
EUA sugerem medidas expansivas a outros 
governos
� Reduzir disparidade com o dólar
� Reduzir custo do socorro ao dólar
� No Japão e na Europa ocidental ideia é rejeitada, temendo 
inflação
Dólar fora de controle e a Cúpula de Bonn 
(1978)
� EUA concordam em implementar um pacote 
anti-inflacionário
� EUA aceitam repasses do preço do petróleo ao 
consumidor
� Japão e Europa ocidental concordam com algum 
expansionismo para aliviar rejeição ao dólar
Fracasso da Cúpula de Bonn e o Ajuste 
Hegemônico (1979-1985)
� EUA optam por salvar a moeda
� Choque de juros 
� 11,2 % 1979 - 20% 1980
� Dólar se valoriza em 28% em termos reais (1980-1982)
� Crise global de endividamento
Recessão nos EUA e no mundo
� Juros nos EUA atraem capitais
� Déficit orçamentário se amplia 
� Captação nos mercados de moeda para gastos
� EUA aumentam gastos militares
� Governo rejeita aumento de impostos
Revisão da política monetária 
norte-americana (1985-1987)
� Bolha especulativa
� Conferência do Plaza (1985)
� Cooperação multilateral para forçar o dólar para baixo
� Evitar a pressão pela adoção de mais protecionismo nos EUA
Dólar segue flutuante e sem risco relevante 
de rejeição (1987-????)
� Novo choque de juros é sempre uma ameaça no 
horizonte
� Dólar fraco já não ameaça a hegemonia financeira
� Dólar forte impõe ônus a mais setores da economia que 
o dólar fraco
Bibliografia
� EICHENGREEN, B. Do câmbio flutuante à unificação 
monetária. In: A globalização do capital. São Paulo, 
Editora 34, p. 183-248, 2000.