Análise de Balanço Índices de liquidez

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Análise das demonstrações 
contábeis
Índices de liquidez, rotação, 
rentabilidade e endividamento
Análise de Balanço – Índices de liquidez 
Bloco 1
Eugenio Montoto
Definição de liquidez
Liquidez tem a ver com a capacidade e rapidez de 
transformar um ativo em dinheiro 
Figura 1 – Liquidez
Fonte: https://www.dreamstime.com/stock-illustration-money-coins-fall-out-
golden-faucet-eps-vector-format-image43817949. Acesso em: 12 nov. 2021.
Ativo Líquido
Dizemos que um ativo é líquido se conseguimos transformar rápido em dinheiro
Figura 2 – Imobilizado
Fonte: 
https://engenhariacompartilhada.com.b
r/Imagens/Conteudo/oq3tdqon.jpg. 
Acesso em: 12 nov. 2021.
Figura 3 – Dinheiro
Fonte: https://images-
submarino.b2w.io/produtos/01/00/im
g/3492073/7/3492073791_1GG.jpg. 
Acesso em: 12 nov. 2021.
Índices de liquidez
Os índices de liquidez comparam porções do ativo 
com porções do passivo.
Índices de Liquidez = 
𝑃𝑜𝑟çã𝑜 𝑑𝑜 𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜
𝑃𝑜𝑟çã𝑜 𝑑𝑜 𝑃𝑎𝑠𝑠𝑖𝑣𝑜
Aspectos relevantes → Índices de liquidez
Descompasso entre recebíveis e pagamentos:
Contas ativo 
circulante
(R$)
Caixa 1.000
Banco 29.000
Contas a Receber 70.000 Agosto a 
Dezembro
Estoques 120.000
Títulos a Receber 30.000 Outubro a 
Dezembro
Total AC 250.000
Contas passivo circulante (R$)
Fornecedores 30.000 (28/02)
Empréstimos 70.000 (31/07)
Total passivo de circulante 100.000
31-12-2020
Fonte: elaborada pelo autor.
Tabela 2 – Exemplo de passivo circulante Tabela 1 – Exemplo de ativo circulante
Fonte: elaborada pelo autor.
Aspectos Relevantes → Índices de liquidez
Qualidade e valor dos estoques:
Contas ativo 
circulante
(R$)
Caixa 1.000
Banco 29.000
Contas a receber 70.000 Agosto a 
Dezembro
Estoques 120.000
Títulos a receber 30.000 Outubro a 
Dezembro
Total AC 250.000
31-12-2020
Quase 50% do AC refere-
se aos estoques.
• Dificuldade da venda.
• Data da venda.
• Valor de realização ≠ 
valor de registro.
Fonte: elaborada pelo autor.
Tabela 3 – Exemplo de ativo circulante
Aspectos Relevantes → Índices de liquidez
Qualidade itens do ativo:
Contas ativo 
circulante
(R$)
Caixa 1.000
Banco 29.000
Contas a receber 70.000 Agosto a 
Dezembro
Estoques 120.000
Títulos a receber 30.000 Outubro a 
Dezembro
Total AC 250.000
31-12-2020
Podem existir 
superavaliações ou 
subavaliações 
no contas a 
receber, estoques e 
outras contas.
Fonte: elaborada pelo autor.
Tabela 4 – Exemplo de ativo circulante
Índices de liquidez
Liquidez imediata (LI).
Liquidez seca (LS).
Liquidez corrente ou comum (LC).
Liquidez geral (LG).
Solvência geral (SG).
Contas 2019 
(R$)
2020 
(R$)
Contas 2019
(R$)
2020
(R$)
Total AC 10.00
0
30.000 Total do PC 7.000 28.000
Caixa 100 500 Fornecedores 2.500 8.000
Banco 500 1.500 Empréstimos 2.000 7.000
Aplicações curto
prazo
1.000 2.000 Contas a Pagar 200 3.000
Contas a receber 5.000 17.000 Tributos a pagar 1.500 6.000
Estoques 3.000 9.000 Salários a Pagar 800 4.000
Total ANC 90.00
0
110.0
00
Total do PNC 33.000 32.000
ARLP 12.00
0
25.000 Empréstimos 13.000 10.000
Investimentos 6.000 7.000 Financiamentos 20.000 22.000
Imobilizado 58.00
0
50.000 Patrimônio
Líquido
60.000 80.000
Intangível 14.00
0
28.000 Capital 50.000 50.000
Reservas de
lucros
10.000 30.000
Total Ativo 100.0
00
140.00
0
Total do Passivo
+ PL
100.000 140.000
Índices de liquidez
Contas 2020 (R$)
Receita Líquida de vendas 200.000
(-) CMV (79.000)
Lucro Bruto 121.000
(-) Despesas (92.929)
Pessoal - 30.000
Depreciação - 8.000
Outras – 54.929
Resultado Financeiro (500)
Despesas Financeiras – 2.300
Receitas Financeiras – 1.800
Outras Receitas (GEP) 1.000
Resultado Antes do IR/CSLL 28.571
(-) IR/CSLL (30%) (8.571) 
Resultado Líquido 20.000
Tabela 5 – Balanço Patrimonial Tabela 6 – DRE
Fonte: elaborada pelo autor.
Fonte: elaborada pelo autor.
Índices de liquidez
Liquidez imediata (LI).
Esse indicador compara as disponibilidades da 
empresa (caixa + banco + aplicações financeiras de 
curto prazo, isto é, menores do que 90 dias) com as 
dívidas de curto prazo totalizadas no passivo 
circulante :
LI=
𝑫𝒊𝒔𝒑𝒐𝒏𝒊𝒃𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅𝒆𝒔
𝑷𝒂𝒔𝒔𝒊𝒗𝒐 𝑪𝒊𝒓𝒄𝒖𝒍𝒂𝒏𝒕𝒆
Índices de liquidez
Liquidez imediata (LI).
LI=
𝑫𝒊𝒔𝒑𝒐𝒏𝒊𝒃𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅𝒆𝒔
𝑷𝒂𝒔𝒔𝒊𝒗𝒐 𝑪𝒊𝒓𝒄𝒖𝒍𝒂𝒏𝒕𝒆
Utilizando os dados do exemplo anterior, temos a LI em 2020:
LI = 
𝟒.𝟎𝟎𝟎
𝟐𝟖.𝟎𝟎𝟎
= 0,1428 ou 14,3%.
Contas 2019 
(R$)
2020 
(R$)
Total AC 10.000 30.000
Caixa 100 500
Banco 500 1.500
Aplicações curto
prazo
1.000 2.000
Contas 2019
(R$)
2020
(R$)
Total do PC 7.000 28.000
Fornecedores 2.500 8.000
Empréstimos 2.000 7.000
Contas a Pagar 200 3.000
Tributos a pagar 1.500 6.000
Salários a Pagar 800 4.000
Tabela 8 – Passivo circulanteTabela 7 – Contas do AC
Fonte: elaborada pelo autor. Fonte: elaborada pelo autor.
Índices de liquidez
Liquidez seca (LS).
Para calcular esse indicador, devemos excluir do ativo 
circulante valores que a empresa tem mais dificuldades de 
transformar em dinheiro, por exemplo, estoque, despesas 
antecipadas, ativos não circulantes disponíveis para venda e 
outras contas similares. A fórmula clássica deste índice é:
LS = 
𝑨𝑪−𝑬𝒔𝒕𝒐𝒒𝒖𝒆𝒔
𝑷𝒂𝒔𝒔𝒊𝒗𝒐 𝑪𝒊𝒓𝒄𝒖𝒍𝒂𝒏𝒕𝒆
Índices de liquidez
Liquidez Seca (LS).
LS = 
𝑨𝑪−𝑬𝒔𝒕𝒐𝒒𝒖𝒆𝒔
𝑷𝒂𝒔𝒔𝒊𝒗𝒐 𝑪𝒊𝒓𝒄𝒖𝒍𝒂𝒏𝒕𝒆
LS = 
𝟑𝟎.𝟎𝟎𝟎−𝟗.𝟎𝟎𝟎
𝟑𝟎.𝟎𝟎𝟎
= 0,7 ou 70%.
Contas 2019
(R$)
2020
(R$)
Total do PC 7.000 28.000
Fornecedores 2.500 8.000
Empréstimos 2.000 7.000
Contas a Pagar 200 3.000
Tributos a pagar 1.500 6.000
Salários a Pagar 800 4.000
Tabela 10 – Passivo circulante
Contas 2019 
(R$)
2020 (R$)
Total AC 10.000 30.000
Caixa 100 500
Banco 500 1.500
Aplicações curto prazo 1.000 2.000
Contas a receber 5.000 17.000
Estoques 3.000 9.000
Tabela 9 – Ativo circulante
Fonte: elaborada pelo autor. Fonte: elaborada pelo autor.
Índices de liquidez
Liquidez corrente ou comum (LC).
Para calcular esse indicador, devemos considerar todo 
ativo circulante e comparar com o passivo circulante. 
Esse é o indicador de liquidez mais conhecido e 
popular e o mais utilizado pelas revistas especializadas 
quando comparam a capacidade financeira de 
empresas. A fórmula clássica deste índice é:
LC = 
𝑨𝒕𝒊𝒗𝒐 𝑪𝒊𝒓𝒄𝒖𝒍𝒂𝒏𝒕𝒆
𝑷𝒂𝒔𝒔𝒊𝒗𝒐 𝑪𝒊𝒓𝒄𝒖𝒍𝒂𝒏𝒕𝒆
Índices de liquidez
Liquidez corrente ou comum (LC).
LC = 
𝟑𝟎.𝟎𝟎𝟎
𝟐𝟖.𝟎𝟎𝟎
= 1,07 ou 107%
Contas 2019
(R$)
2020
(R$)
Total do PC 7.000 28.000
Fornecedores 2.500 8.000
Empréstimos 2.000 7.000
Contas a Pagar 200 3.000
Tributos a pagar 1.500 6.000
Salários a Pagar 800 4.000
Tabela 12 – Passivo circulante
Contas 2019 
(R$)
2020 
(R$)
Total AC 10.000 30.000
Caixa 100 500
Banco 500 1.500
Aplicações curto
prazo
1.000 2.000
Contas a receber 5.000 17.000
Estoques 3.000 9.000
Tabela 11 – Ativo circulante
Fonte: elaborada pelo autor.
Fonte: elaborada pelo autor.
Índices de liquidez
Liquidez geral (LG).
Para calcular esse indicador, devemos considerar todo 
ativo circulante somado ao ARLP e comparar essa soma, 
com a soma do passivo circulante e do passivo não 
circulante. A fórmula clássica deste índice é:
LG = 
𝑨𝒕𝒊𝒗𝒐 𝑪𝒊𝒓𝒄𝒖𝒍𝒂𝒏𝒕𝒆+ 𝑨𝑹𝑳𝑷
𝑷𝒂𝒔𝒔𝒊𝒗𝒐 𝑪𝒊𝒓𝒄𝒖𝒍𝒂𝒏𝒕𝒆+𝑷𝒂𝒔𝒔𝒊𝒗𝒐 𝑵ã𝒐 𝒄𝒊𝒓𝒄𝒖𝒍𝒂𝒏𝒕𝒆
Índices de liquidez
Liquidez geral (LG).
LG = 
𝟑𝟎.𝟎𝟎𝟎+𝟐𝟓.𝟎𝟎𝟎
𝟐𝟖.𝟎𝟎𝟎+𝟑𝟐.𝟎𝟎𝟎
= 
𝟓𝟓.𝟎𝟎𝟎
𝟔𝟎.𝟎𝟎𝟎
= 0,916 ou 91,6 %.
Contas 2019 
(R$)
2020 
(R$)
Total AC 10.000 30.000
Caixa 100 500
Banco 500 1.500
Aplicações curto
prazo
1.000 2.000
Contas a receber 5.000 17.000
Estoques 3.000 9.000
Total ANC 90.000 110.000
ARLP 12.000 25.000
Tabela 13 – AC + ARLP
Fonte: elaborada pelo autor.
Contas 2019
(R$)
2020
(R$)
Total do PC 7.000 28.000
Fornecedores 2.500 8.000
Empréstimos 2.000 7.000
Contas a Pagar 200 3.000
Tributos a pagar 1.500 6.000
Salários a Pagar 800 4.000
Tabela 14 – Passivo circulante
Fonte: elaboradapelo autor.
Índices de liquidez
Solvência geral (SG).
Esse é o indicador mais amplo de liquidez. Ele considera todo 
o valor do ativo em comparação com o passivo da empresa.
SG = 
𝑨𝒕𝒊𝒗𝒐
𝑷𝒂𝒔𝒔𝒊𝒗𝒐 𝑪𝒊𝒓𝒄𝒖𝒍𝒂𝒏𝒕𝒆+𝑷𝒂𝒔𝒔𝒊𝒗𝒐 𝑵ã𝒐 𝒄𝒊𝒓𝒄𝒖𝒍𝒂𝒏𝒕𝒆
Contas 2019 
(R$)
2020 
(R$)
Contas 2019
(R$)
2020
(R$)
Total AC 10.000 30.000 Total do PC 7.000 28.000
Caixa 100 500 Fornecedores 2.500 8.000
Banco 500 1.500 Empréstimos 2.000 7.000
Aplicações curto
prazo
1.000 2.000 Contas a pagar 200 3.000
Contas a receber 5.000 17.000 Tributos a pagar 1.500 6.000
Estoques 3.000 9.000 Salários a pagar 800 4.000
Total ANC 90.000 110.000 Total do PNC 33.000 32.000
ARLP 12.000 25.000 Empréstimos 13.000 10.000
Investimentos 6.000 7.000 Financiamentos 20.000 22.000
Imobilizado 58.000 50.000 Patrimônio Líquido 60.000 80.000
Intangível 14.000 28.000 Capital 50.000 50.000
Reservas de lucros 10.000 30.000
Total Ativo 100.000 140.000 Total do Passivo + PL 100.000 140.000
Índices de liquidez
Tabela 15 – Balanço patrimonial
Fonte: elaborada pelo autor.
Índices de liquidez
Solvência geral (SG).
SG = 
𝑨𝒕𝒊𝒗𝒐
𝑷𝒂𝒔𝒔𝒊𝒗𝒐 𝑪𝒊𝒓𝒄𝒖𝒍𝒂𝒏𝒕𝒆+𝑷𝒂𝒔𝒔𝒊𝒗𝒐 𝑵ã𝒐 𝒄𝒊𝒓𝒄𝒖𝒍𝒂𝒏𝒕𝒆
LG = 
𝟏𝟒𝟎.𝟎𝟎𝟎
𝟐𝟖.𝟎𝟎𝟎+𝟑𝟐.𝟎𝟎𝟎
= 
𝟏𝟒𝟎.𝟎𝟎𝟎
𝟔𝟎.𝟎𝟎𝟎
= 2,33 ou 233%
Índices de liquidez
Índices de liquidez, rotação, 
rentabilidade e endividamento
Análise de balanços - Índices de 
rentabilidade
Bloco 2
Eugenio Montoto
Rentabilidade 
Figura 4 – Rentabilidade
Fonte: 
https://www.segurmenorca.com/static/bloques/listados_noticias/notic
ias/78.p.jpg?1422015086. Acesso em: 12 nov. 2021.
Rentabilidade 
Figura 5 – Investimento em um restaurante
Investimento e resultados
Investimento R$ 1.000.000,00
Faturamento anual R$ 400.000,00
Lucro Líquido anual R$ 120.000,00
Fonte:
Índices de liquidez
Margem Bruta (MB).
Margem Líquida (ML).
Retorno sobre Investimentos (ROI).
Retorno sobre PL (ROE).
Contas 2019 
(R$)
2020 
(R$)
Contas 2019
(R$)
2020
(R$)
Total AC 10.000 30.000 Total do PC 7.000 28.000
Caixa 100 500 Fornecedores 2.500 8.000
Banco 500 1.500 Empréstimos 2.000 7.000
Aplicações curto
prazo
1.000 2.000 Contas a pagar 200 3.000
Contas a receber 5.000 17.000 Tributos a pagar 1.500 6.000
Estoques 3.000 9.000 Salários a pagar 800 4.000
Total ANC 90.000 110.00
0
Total do PNC 33.000 32.000
ARLP 12.000 25.000 Empréstimos 13.000 10.000
Investimentos 6.000 7.000 Financiamentos 20.000 22.000
Imobilizado 58.000 50.000 Patrimônio Líquido 60.000 80.000
Intangível 14.000 28.000 Capital 50.000 50.000
Reservas de lucros 10.000 30.000
Total Ativo 100.00
0
140.00
0
Total do Passivo +
PL
100.000 140.000
Rentabilidade 
Contas 2020 (R$)
Receita Líquida de vendas 200.000
(-) CMV (79.000)
Lucro Bruto 121.000
(-) Despesas (92.929)
Pessoal - 30.000
Depreciação - 8.000
Outras – 54.929
Resultado Financeiro (500)
Despesas Financeiras – 2.300
Receitas Financeiras – 1.800
Outras Receitas (GEP) 1.000
Resultado Antes do IR/CSLL 28.571
(-) IR/CSLL (30%) (8.571) 
Resultado Líquido 20.000
Tabela 16 – Balanço patrimonial Tabela 17 – DRE
Fonte: elaborada pelo autor. Fonte: elaborada pelo autor.
Rentabilidade 
Esse índice mede o quanto o lucro ou 
prejuízo bruto representam em relação 
à receita líquida. 
MB = 
𝑳𝑼𝑪𝑹𝑶 𝑩𝑹𝑼𝑻𝑶
𝑽𝑬𝑵𝑫𝑨𝑺 𝑳Í𝑸𝑼𝑰𝑫𝑨𝑺
Margem bruta.
Rentabilidade 
MB = 
𝑳𝑼𝑪𝑹𝑶 𝑩𝑹𝑼𝑻𝑶
𝑽𝑬𝑵𝑫𝑨𝑺 𝑳Í𝑸𝑼𝑰𝑫𝑨𝑺
Margem bruta.
Contas 2020 (R$)
Receita Líquida de vendas 200.000
(-) CMV (79.000)
Lucro Bruto 121.000
(-) Despesas (92.929)
Pessoal - 30.000
Depreciação - 8.000
Outras – 54.929
Resultado Financeiro (500)
Despesas Financeiras – 2.300
Receitas Financeiras – 1.800
Outras Receitas (GEP) 1.000
Resultado antes do IR/CSLL 28.571
(-) IR/CSLL (30%) (8.571) 
Resultado Líquido 20.000
Tabela 18 – DRE
Fonte: elaborada pelo autor.
MB = 
𝟏𝟐𝟏.𝟎𝟎𝟎
𝟐𝟎𝟎.𝟎𝟎𝟎
= 0,605 OU 60,5%.
Rentabilidade 
Esse índice mede o quanto o lucro ou prejuízo 
líquido representam em relação à receita líquida.
MB = 
𝑳𝑼𝑪𝑹𝑶 𝑩𝑹𝑼𝑻𝑶
𝑽𝑬𝑵𝑫𝑨𝑺 𝑳Í𝑸𝑼𝑰𝑫𝑨𝑺
Margem líquida.
Rentabilidade 
MB =
𝑳𝑼𝑪𝑹𝑶 𝑳Í𝑸𝑼𝑰𝑫𝑶
𝑽𝑬𝑵𝑫𝑨𝑺 𝑳Í𝑸𝑼𝑰𝑫𝑨𝑺
Margem líquida.
Contas 2020 (R$)
Receita Líquida de vendas 200.000
(-) CMV (79.000)
Lucro Bruto 121.000
(-) Despesas (92.929)
Pessoal - 30.000
Depreciação - 8.000
Outras – 54.929
Resultado Financeiro (500)
Despesas Financeiras – 2.300
Receitas Financeiras – 1.800
Outras Receitas (GEP) 1.000
Resultado antes do IR/CSLL 28.571
(-) IR/CSLL (30%) (8.571) 
Resultado Líquido 20.000
Tabela 19 – DRE
Fonte: elaborada pelo autor.
MB =
𝟐𝟎.𝟎𝟎𝟎
𝟐𝟎𝟎.𝟎𝟎𝟎
= 0,10 OU 10,0%.
Rentabilidade 
Esse índice mede o quanto o lucro ou prejuízo 
líquido representam em relação à receita líquida.
MB = 
𝑳𝑼𝑪𝑹𝑶 𝑩𝑹𝑼𝑻𝑶
𝑽𝑬𝑵𝑫𝑨𝑺 𝑳Í𝑸𝑼𝑰𝑫𝑨𝑺
Margem líquida.
Rentabilidade 
ROI = 
𝑳𝑼𝑪𝑹𝑶 𝑳Í𝑸𝑼𝑰𝑫𝑶
𝑨𝑻𝑰𝑽𝑶
Retorno sobre Investimentos (ROI).
Esse índice é o mais conhecido índice de 
rentabilidade, também conhecido como return on
investiment. Esse índice compara o lucro líquido com 
o ativo.
Rentabilidade 
ROI = 
𝑳𝑼𝑪𝑹𝑶 𝑳Í𝑸𝑼𝑰𝑫𝑶
𝑨𝑻𝑰𝑽𝑶
Retorno sobre Investimentos (ROI).
Tabela 20 – DRE e ativo
Fonte: elaborada pelo autor.
Contas 2020 (R$)
Receita Líquida de vendas 200.000
(-) CMV (79.000)
Lucro Bruto 121.000
(-) Despesas (92.929)
Pessoal - 30.000
Depreciação - 8.000
Outras – 54.929
Resultado Financeiro (500)
Despesas Financeiras – 2.300
Receitas Financeiras – 1.800
Outras Receitas (GEP) 1.000
Resultado antes do IR/CSLL 28.571
(-) IR/CSLL (30%) (8.571) 
Resultado Líquido 20.000
Total do ATIVO 140.000
ROI =
𝟐𝟎.𝟎𝟎𝟎
𝟏𝟒𝟎.𝟎𝟎𝟎
= 0,1428 ou 14,28%.
Rentabilidade 
ROI =
𝑳𝑼𝑪𝑹𝑶 𝑳Í𝑸𝑼𝑰𝑫𝑶
𝑨𝑻𝑰𝑽𝑶
Retorno sobre Patrimônio Líquido (ROI).
Esse índice é o mais conhecido como ROE (Return On
Equity), esse índice compara o lucro líquido com o PL, é 
muito utilizado por quem compra uma empresa, quem 
compra uma empresa normalmente tem o PL como 
referência de valor da empresa.
Rentabilidade 
ROE = 
𝑳𝑼𝑪𝑹𝑶 𝑳Í𝑸𝑼𝑰𝑫𝑶
𝑷𝑳
Retorno sobre PL 
(ROE).
Tabela 21 – DRE e PL
Fonte: elaborada pelo autor.
Contas 2020 (R$)
Receita Líquida de vendas 200.000
(-) CMV (79.000)
Lucro Bruto 121.000
(-) Despesas (92.929)
Pessoal - 30.000
Depreciação - 8.000
Outras – 54.929
Resultado Financeiro (500)
Despesas Financeiras – 2.300
Receitas Financeiras – 1.800
Outras Receitas (GEP) 1.000
Resultado antes do IR/CSLL 28.571
(-) IR/CSLL (30%) (8.571) 
Resultado Líquido 20.000
Patrimônio Líquido 80.000
ROE = 
𝟐𝟎.𝟎𝟎𝟎
𝟖𝟎.𝟎𝟎𝟎
= 0,25 ou 25,0%.
Índices de liquidez, rotação, 
rentabilidade e endividamento
Análise de balanços – Índices de rotação 
Bloco 3
Eugenio Montoto
Índices de rotação
São índices dinâmicos.
Índice de Rotação =
𝑽𝒂𝒍𝒐𝒓 𝒅𝒐 𝑹𝒆𝒔𝒖𝒍𝒕𝒂𝒅𝒐
𝑽𝒂𝒍𝒐𝒓 𝒅𝒐 𝑷𝒂𝒕𝒓𝒊𝒎ô𝒏𝒊𝒐
Índices de liquidez
Giro dos estoques (GE).
Giro dos contas a receber (RCR).
Giro do fornecedor (GF).
Giro do ativo (GA).
Giro do PL (GPL).
Contas 2019 
(R$)
2020 
(R$)
Contas 2019
(R$)
2020
(R$)
Total AC 10.000 30.000 Total do PC 7.000 28.000
Caixa 100 500 Fornecedores 2.500 8.000
Banco 500 1.500 Empréstimos 2.000 7.000
Aplicações curto
prazo
1.000 2.000 Contas a Pagar 200 3.000
Contas a receber 5.000 17.000 Tributos a pagar 1.500 6.000
Estoques 3.000 9.000 Salários a Pagar 800 4.000
Total ANC 90.000 110.00
0
Total do PNC 33.000 32.000
ARLP 12.000 25.000 Empréstimos 13.000 10.000
Investimentos 6.000 7.000 Financiamentos 20.000 22.000
Imobilizado 58.000 50.000 Patrimônio Líquido 60.000 80.000
Intangível 14.000 28.000 Capital 50.000 50.000
Reservas de lucros 10.000 30.000
Total Ativo 100.00
0
140.000 Total do Passivo +
PL
100.000 140.000
Índices de rotação
Contas 2020 (R$)
Receita Líquida de vendas 200.000
(-) CMV (79.000)
Lucro Bruto 121.000
(-) Despesas (92.929)
Pessoal - 30.000
Depreciação- 8.000
Outras – 54.929
Resultado Financeiro (500)
Despesas Financeiras – 2.300
Receitas Financeiras – 1.800
Outras Receitas (GEP) 1.000
Resultado antes do IR/CSLL 28.571
(-) IR/CSLL (30%) (8.571) 
Resultado Líquido 20.000
Tabela 22 – Balanço patrimonial Tabela 23 – DRE
Fonte: elaborada pelo autor. Fonte: elaborada pelo autor.
Estudo sobre rotação
Vendedor mediano Vendedor eficiente
Receita $ 120,00 Receita $ 3.600,00
(-) Custo 
(CMV)
($ 70,00)
(-) Custo 
(CMV)
($ 2.100,00)
Lucro Bruto $ 50,00 Lucro Bruto $ 1.500,00
Vendedores de livro: custo unitário = $ 70,00 , valor de venda = $ 120,00.
Vende um livro por mês Vende um livro por dia
Estudo sobre rotação
Vendedor mediano Vendedor eficiente
Vendeu um livro no mês Vendeu um livro por dia
Receita $ 120,00 Receita $ 3.600,00
(-) Custo (CMV) ($ 70,00) (-) Custo (CMV) ($ 2.100,00)
Lucro Bruto $ 50,00 Lucro Bruto $ 1.500,00
Estoque Médio (EM) $ 70,00 Estoque Médio (EM) $ 70,00
Estudo sobre rotação
Vendedor mediano Vendedor eficiente
Vendeu um livro no mês Vendeu um livro por dia
Receita $ 120,00 Receita $ 3.600,00
(-) Custo (CMV) ($ 70,00) (-) Custo (CMV) ($ 2.100,00)
Lucro Bruto $ 50,00 Lucro Bruto $ 1.500,00
Estoque Médio (EM) $ 70,00 Estoque Médio (EM) $ 70,00
Rotação do Estoque (RE) CMV ÷ EM
70 ÷ 70 = 1
Rotação do Estoque (RE) CMV ÷ EM
2.100 ÷ 70 = 30
Estudo sobre rotação
Vendedor mediano Vendedor eficiente
Vendeu um livro no mês Vendeu um livro por dia
Receita $ 120,00 Receita $ 3.600,00
(-) Custo (CMV) ($ 70,00) (-) Custo (CMV) ($ 2.100,00)
Lucro Bruto $ 50,00 Lucro Bruto $ 1.500,00
Estoque Médio (EM) $ 70,00 Estoque Médio (EM) $ 70,00
Rotação do Estoque (RE) CMV ÷ EM
70 ÷ 70 = 1
Rotação do Estoque (RE) CMV ÷ EM
2.100 ÷ 70 = 30
Prazo médio de rotação dos estoques. Prazo médio de rotação dos estoques.
Tempo ÷ RE = 30 dias ÷ 1 = 30 dias. Tempo ÷ RE = 30 dias ÷ 30 = 1 dia.
A rotação do estoque é um número adimensional que é medido pela
razão entre o CMV comparado com o estoque médio.
O estoque médio (EM) = 
𝑬𝒔𝒕𝒐𝒒𝒖𝒆 𝑰𝒏𝒊𝒄𝒊𝒂𝒍+𝑬𝒔𝒕𝒐𝒒𝒖𝒆 𝑭𝒊𝒏𝒂𝒍
2
.
GE = 
𝑪𝑴𝑽
𝑬𝒔𝒕𝒐𝒒𝒖𝒆𝑴é𝒅𝒊𝒐
PMRE = 
𝟑𝟔𝟎 𝒅𝒊𝒂𝒔
𝑮𝑬
Prazo médio de rotação dos estoques (PMRE)
Rotação ou giro dos estoques
Contas 2019 
(R$)
2020 
(R$)
Contas 2019
(R$)
2020
(R$)
Total AC 10.00
0
30.000 Total do PC 7.000 28.000
Caixa 100 500 Fornecedores 2.500 8.000
Banco 500 1.500 Empréstimos 2.000 7.000
Aplicações curto
prazo
1.000 2.000 Contas a pagar 200 3.000
Contas a receber 5.000 17.000 Tributos a pagar 1.500 6.000
Estoques 3.000 9.000 Salários a pagar 800 4.000
Total ANC 90.00
0
110.0
00
Total do PNC 33.000 32.000
ARLP 12.00
0
25.000 Empréstimos 13.000 10.000
Investimentos 6.000 7.000 Financiamentos 20.000 22.000
Imobilizado 58.00
0
50.000 Patrimônio
Líquido
60.000 80.000
Intangível 14.00
0
28.000 Capital 50.000 50.000
Reservas de
lucros
10.000 30.000
Total Ativo 100.0
00
140.00
0
Total do Passivo +
PL
100.000 140.000
Índices de rotação
Contas 2020 (R$)
Receita Líquida de vendas 200.000
(-) CMV (79.000)
Lucro Bruto 121.000
(-) Despesas (92.929)
Pessoal - 30.000
Depreciação - 8.000
Outras – 54.929
Resultado Financeiro (500)
Despesas Financeiras – 2.300
Receitas Financeiras – 1.800
Outras Receitas (GEP) 1.000
Resultado antes do IR/CSLL 28.571
(-) IR/CSLL (30%) (8.571) 
Resultado Líquido 20.000
Tabela 24 – Balanço patrimonial Tabela 25 – DRE
Fonte: elaborada pelo autor.
Fonte: elaborada pelo autor.
GE = 
𝑪𝑴𝑽
𝑬𝒔𝒕𝒐𝒒𝒖𝒆 𝑴é𝒅𝒊𝒐
= 
𝟕𝟗.𝟎𝟎𝟎
𝟔.𝟎𝟎𝟎
= 13,2 vezes
PMRE =
𝟑𝟔𝟎 𝒅𝒊𝒂𝒔
𝟏𝟑,𝟐 𝒗𝒆𝒛𝒆𝒔
= 27,3 dias
O estoque médio (EM) = 
𝑬𝒔𝒕𝒐𝒒𝒖𝒆 𝑰𝒏𝒊𝒄𝒊𝒂𝒍+𝑬𝒔𝒕𝒐𝒒𝒖𝒆 𝑭𝒊𝒏𝒂𝒍
2
.
EM = 
𝟑.𝟎𝟎𝟎+𝟗.𝟎𝟎𝟎
𝟐
= 𝟔. 𝟎𝟎𝟎 .
Rotação ou giro dos estoques
O fornecedor médio (EM) = 
𝑭𝒐𝒓𝒏𝒆𝒄𝒆𝒅𝒐𝒓 𝑰𝒏𝒊𝒄𝒊𝒂𝒍+𝑭𝒐𝒓𝒏𝒆𝒄𝒆𝒅𝒐𝒓 𝑭𝒊𝒏𝒂𝒍
2
.
GF = 
𝑪𝒐𝒎𝒑𝒓𝒂𝒔 𝒂 𝒑𝒓𝒂𝒛𝒐
𝑭𝒐𝒓𝒏𝒆𝒄𝒆𝒅𝒐𝒓𝑴é𝒅𝒊𝒐
PMRF = 
𝟑𝟔𝟎 𝒅𝒊𝒂𝒔
𝑮𝐹
Prazo médio de rotação do fornecedor (PMRF)
Giro do fornecedor (GF)
Contas 2019 
(R$)
2020 
(R$)
Contas 2019
(R$)
2020
(R$)
Total AC 10.00
0
30.000 Total do PC 7.000 28.000
Caixa 100 500 Fornecedores 2.500 8.000
Banco 500 1.500 Empréstimos 2.000 7.000
Aplicações curto
prazo
1.000 2.000 Contas a pagar 200 3.000
Contas a receber 5.000 17.000 Tributos a pagar 1.500 6.000
Estoques 3.000 9.000 Salários a pagar 800 4.000
Total ANC 90.00
0
110.00
0
Total do PNC 33.000 32.000
ARLP 12.00
0
25.000 Empréstimos 13.000 10.000
Investimentos 6.000 7.000 Financiamentos 20.000 22.000
Imobilizado 58.00
0
50.000 Patrimônio
Líquido
60.000 80.000
Intangível 14.00
0
28.000 Capital 50.000 50.000
Reservas de lucros 10.000 30.000
Total Ativo 100.0
00
140.00
0
Total do Passivo +
PL
100.000 140.000
Índices de rotação
Contas 2020 (R$)
Receita Líquida de vendas 200.000
(-) CMV (79.000)
Lucro Bruto 121.000
(-) Despesas (92.929)
Pessoal - 30.000
Depreciação - 8.000
Outras – 54.929
Resultado Financeiro (500)
Despesas Financeiras – 2.300
Receitas Financeiras – 1.800
Outras Receitas (GEP) 1.000
Resultado antes do IR/CSLL 28.571
(-) IR/CSLL (30%) (8.571) 
Resultado Líquido 20.000
Tabela 26 – Balanço patrimonial Tabela 27 – DRE
Fonte: elaborada pelo autor.
Fonte: elaborada pelo autor.
O fornecedor médio (EM) = 
𝟐.𝟓𝟎𝟎+𝟖.𝟎𝟎𝟎
2
.= 
𝟏𝟎.𝟓𝟎𝟎
2
= 5.250
GF = 
𝑪𝒐𝒎𝒑𝒓𝒂𝒔 𝒂 𝒑𝒓𝒂𝒛𝒐
𝑭𝒐𝒓𝒏𝒆𝒄𝒆𝒅𝒐𝒓𝑴é𝒅𝒊𝒐
GF = 
𝟖𝟓.𝟎𝟎𝟎
5.250
= 16,2
PMRF = 
𝟑𝟔𝟎 𝒅𝒊𝒂𝒔
16,2
= 22,22 dias
As compras em 2020, podem ser 
obtidas:
CMV = Ei + Compras – Ef, então:
79.000 = 3.000 + Compras – 9.000 
→ Compras = 85.000.
Giro do fornecedor (GF)
O contas a receber médio (CRM) 
𝑪𝒐𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒂 𝑹𝒆𝒄𝒆𝒃𝒆𝒓 𝑰𝒏𝒊𝒄𝒊𝒂𝒍+𝑪𝒐𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒂 𝑹𝒆𝒄𝒆𝒃𝒆𝒓 𝑭𝒊𝒏𝒂𝒍
2
.
GCR = 
𝑽𝒆𝒏𝒅𝒂𝒔 𝒂 𝒑𝒓𝒂𝒛𝒐
𝑪𝒐𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒂 𝑹𝒆𝒄𝒆𝒃𝒆𝒓𝑴é𝒅𝒊𝒐
PMRCR = 
𝟑𝟔𝟎 𝒅𝒊𝒂𝒔
𝐺𝐶𝑅
Prazo médio de rotação do contas a receber (PMRCR)
Giro do contas a receber (GCR)
Contas 2019 
(R$)
2020 
(R$)
Contas 2019
(R$)
2020
(R$)
Total AC 10.00
0
30.000 Total do PC 7.000 28.000
Caixa 100 500 Fornecedores 2.500 8.000
Banco 500 1.500 Empréstimos 2.000 7.000
Aplicações curto
prazo
1.000 2.000 Contas a pagar 200 3.000
Contas a receber 5.000 17.000 Tributos a pagar 1.500 6.000
Estoques 3.000 9.000 Salários a pagar 800 4.000
Total ANC 90.00
0
110.00
0
Total do PNC 33.000 32.000
ARLP 12.00
0
25.000 Empréstimos 13.000 10.000
Investimentos 6.000 7.000 Financiamentos 20.000 22.000
Imobilizado 58.00
0
50.000 Patrimônio
Líquido
60.000 80.000
Intangível 14.00
0
28.000 Capital 50.000 50.000
Reservas de lucros 10.000 30.000
Total Ativo 100.0
00
140.00
0
Total do Passivo +
PL
100.000 140.000
Índices de Rotação
Contas 2020 (R$)
Receita Líquida de vendas 200.000
(-) CMV (79.000)
Lucro Bruto 121.000
(-) Despesas (92.929)
Pessoal - 30.000
Depreciação - 8.000
Outras – 54.929
Resultado Financeiro (500)
Despesas Financeiras – 2.300
Receitas Financeiras – 1.800
Outras Receitas (GEP) 1.000
Resultado Antes do IR/CSLL 28.571
(-) IR/CSLL (30%) (8.571) 
Resultado Líquido 20.000
Tabela 28 – Balanço patrimonial Tabela 29 – DRE
Fonte: elaborada pelo autor.
Fonte: elaborada pelo autor.
O fornecedor médio (EM) = 
𝟓.𝟎𝟎𝟎+𝟏𝟕.𝟎𝟎𝟎
2
.= 
𝟐𝟐.𝟎𝟎𝟎
2
= 11.000
GCR = 
𝑽𝒆𝒏𝒅𝒂𝒔 𝒂 𝒑𝒓𝒂𝒛𝒐
𝑀é𝑑𝑖𝑎 𝑑𝑜 𝐶𝑜𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎 𝑅𝑒𝑐𝑒𝑏𝑒𝑟
= 
𝟐𝟎𝟎.𝟎𝟎𝟎
11.000
= 18,2
PMRF = 
𝟑𝟔𝟎 𝒅𝒊𝒂𝒔
18,2
= 19,8 dias
Giro do contas a receber (GCR)
Giro do ativo (GA)
O giro do ativo (GA) = 
𝑽𝒆𝒏𝒅𝒂𝒔 𝒍í𝒒𝒖𝒊𝒅𝒂𝒔
𝑨𝒕𝒊𝒗𝒐
Prazo médio de rotação do ativo (PMRA) = 
𝟑𝟔𝟎 𝒅𝒊𝒂𝒔
𝐺𝐴
Contas 2019 
(R$)
2020 
(R$)
Contas 2019
(R$)
2020
(R$)
Total AC 10.00
0
30.000 Total do PC 7.000 28.000
Caixa 100 500 Fornecedores 2.500 8.000
Banco 500 1.500 Empréstimos 2.000 7.000
Aplicações curto
prazo
1.000 2.000 Contas a pagar 200 3.000
Contas a receber 5.00017.000 Tributos a pagar 1.500 6.000
Estoques 3.000 9.000 Salários a pagar 800 4.000
Total ANC 90.00
0
110.00
0
Total do PNC 33.000 32.000
ARLP 12.00
0
25.000 Empréstimos 13.000 10.000
Investimentos 6.000 7.000 Financiamentos 20.000 22.000
Imobilizado 58.00
0
50.000 Patrimônio
Líquido
60.000 80.000
Intangível 14.00
0
28.000 Capital 50.000 50.000
Reservas de
lucros
10.000 30.000
Total Ativo 100.0
00
140.00
0
Total do Passivo +
PL
100.000 140.000
Índices de rotação
Contas 2020 (R$)
Receita Líquida de vendas 200.000
(-) CMV (79.000)
Lucro Bruto 121.000
(-) Despesas (92.929)
Pessoal - 30.000
Depreciação - 8.000
Outras – 54.929
Resultado Financeiro (500)
Despesas Financeiras – 2.300
Receitas Financeiras – 1.800
Outras Receitas (GEP) 1.000
Resultado antes do IR/CSLL 28.571
(-) IR/CSLL (30%) (8.571) 
Resultado Líquido 20.000
Tabela 30 – Balanço patrimonial Tabela 31 – DRE
Fonte: elaborada pelo autor.
Fonte: elaborada pelo autor.
Giro do ativo (GA)
Giro do ativo (GA) = 
𝑽𝒆𝒏𝒅𝒂𝒔 𝒍í𝒒𝒖𝒊𝒅𝒂𝒔
𝑨𝒕𝒊𝒗𝒐
GA = 
𝟐𝟎𝟎.𝟎𝟎𝟎
𝟏𝟒𝟎.𝟎𝟎𝟎
= 1,43
Prazo médio de rotação do ativo (PMRA) = 
𝟑𝟔𝟎 𝒅𝒊𝒂𝒔
1,43
= 251 dias.
Giro do patrimônio líquido (GPL)
Giro do PL (GPL) = 
𝑽𝒆𝒏𝒅𝒂𝒔 𝒍í𝒒𝒖𝒊𝒅𝒂𝒔
𝑷𝑳
Prazo médio de rotação do ativo (PMRPL) = 
𝟑𝟔𝟎 𝒅𝒊𝒂𝒔
𝐺𝑃𝐿
Contas 2019 
(R$)
2020 
(R$)
Contas 2019
(R$)
2020
(R$)
Total AC 10.00
0
30.00
0
Total do PC 7.000 28.000
Caixa 100 500 Fornecedores 2.500 8.000
Banco 500 1.500 Empréstimos 2.000 7.000
Aplicações
curto prazo
1.000 2.000 Contas a pagar 200 3.000
Contas a
receber
5.000 17.00
0
Tributos a pagar 1.500 6.000
Estoques 3.000 9.000 Salários a pagar 800 4.000
Total ANC 90.00
0
110.0
00
Total do PNC 33.000 32.000
ARLP 12.00
0
25.00
0
Empréstimos 13.000 10.000
Investimentos 6.000 7.000 Financiamentos 20.000 22.000
Imobilizado 58.00
0
50.00
0
Patrimônio
Líquido
60.000 80.000
Intangível 14.00
0
28.00
0
Capital 50.000 50.000
Reservas de
lucros
10.000 30.000
Total Ativo 100.0
00
140.0
00
Total do Passivo
+ PL
100.00
0
140.000
Índices de rotação
Contas 2020 (R$)
Receita Líquida de vendas 200.000
(-) CMV (79.000)
Lucro Bruto 121.000
(-) Despesas (92.929)
Pessoal - 30.000
Depreciação - 8.000
Outras – 54.929
Resultado Financeiro (500)
Despesas Financeiras – 2.300
Receitas Financeiras – 1.800
Outras Receitas (GEP) 1.000
Resultado antes do IR/CSLL 28.571
(-) IR/CSLL (30%) (8.571) 
Resultado Líquido 20.000
Tabela 32 – Balanço patrimonial Tabela 33 – DRE
Fonte: elaborada pelo autor. Fonte: elaborada pelo autor.
Giro do ativo (GA)
O Giro do PL (GPL) = 
𝑽𝒆𝒏𝒅𝒂𝒔 𝒍í𝒒𝒖𝒊𝒅𝒂𝒔
𝑃𝐿
GA = 
𝟐𝟎𝟎.𝟎𝟎𝟎
𝟖𝟎.𝟎𝟎𝟎
= 2,5
Prazo médio de rotação do ativo (PMRA) = 
𝟑𝟔𝟎 𝒅𝒊𝒂𝒔
2,5
= 144 dias.
Prazos médios de rotação
Bloco 4
Eugenio Montoto
Teoria em Prática
Solução do problema sobre liquidez geral
• Dos registros contábeis da Cia. SOFIA S.A. 
relativos aos exercícios 2018, 2019 e 2020, 
foram extraídos os seguintes dados a seguir: 
Reflita sobre a seguinte situação
Contas 2018 2019 2020
Ativo Circulante 10.000 18.000 24.000
Ativo Não Circulante 50.000 62.000 76.000
Disponibilidade 500 200 750
Estoques 2.500 3.000 4.000
Lucro Líquido 8.000 6.000 4.000
Passivo Circulante 16.000 20.000 30.000
Passivo Não Circulante 24.000 35.000 44.000
Patrimônio Líquido 20.000 25.000 26.000
Vendas Líquidas 102.000 95.000 98.000
a) O índice de liquidez seca em 2010 é 0,67. 
b) O menor índice de liquidez imediata é o de 2011.
c) O valor do índice de liquidez corrente de 2012 é 0,63. 
d) Em 2011 o índice de liquidez imediata da empresa é 0,47. 
e) A empresa tem o seu maior índice de liquidez seca em 2010.
Itens 2010 2011 2012
Ativo Circulante 10.000 18.000 24.000
Ativo Não Circulante 50.000 62.000 76.000
Disponibilidade 500 200 750
Estoques 2.500 3.000 4.000
Lucro Líquido 8.000 6.000 4.000
Passivo Circulante 16.000 20.000 30.000
Passivo Não Circulante 24.000 35.000 44.000
Patrimônio Líquido 20.000 25.000 26.000
Vendas Líquidas 102.000 95.000 98.000
Reflita sobre a seguinte situação
Índice Fórmula 2010 2011 2012
Liquidez Imediata
Liquidez Seca
Liquidez Corrente
a) O índice de liquidez seca em 2010 é 0,67.
b) o menor índice de liquidez imediata é o de 2011. 
c) O valor do índice de liquidez corrente de 2012 é 
0,63. 
d) Em 2011 o índice de liquidez imediata da empresa 
é 0,47.
e) A empresa tem o seu maior índice de liquidez seca 
em 2010.
Itens 2010 2011 2012
Ativo Circulante 10.000 18.000 24.000
Ativo Não Circulante 50.000 62.000 76.000
Disponibilidade 500 200 750
Estoques 2.500 3.000 4.000
Lucro Líquido 8.000 6.000 4.000
Passivo Circulante 16.000 20.000 30.000
Passivo Não Circulante 24.000 35.000 44.000
Patrimônio Líquido 20.000 25.000 26.000
Vendas Líquidas 102.000 95.000 98.000
Bloco 5
Eugenio Montoto
Teoria em Prática
Palestra do professor 
Monografia de conclusão de curso
ROSSI, Scheila F. Análise das demonstrações contábeis:
análise das demonstrações contábeis na tomada de decisões. 
2019. Trabalho de Conclusão de Curso (Graduação em 
Ciências Contábeis) – Faculdade Anhanguera de Passo Fundo, 
Passo Fundo, 2019.
Resumo: uma das melhores ferramentas para as organizações é a informação, é através da mesma que 
é possível melhorar o resultado de uma empresa e promover com que o mesmo seja positivo. A Analise 
das demonstrações contábeis facilita aos gestores uma tomada coerente de decisão, tanto para 
aspectos positivos quanto negativos do desenvolvimento da empresa. Este trabalho tem por objetivo 
demonstrar a importância de analisar corretamente os demonstrativos contábeis. Através de índices 
variados é possível ter auxilio para definir uma decisão dentro da entidade, e através destes índices será 
fornecido um caminho para a mesma seguir. O objetivo geral é identificar a total importância das 
Analises das Demonstrações Contábeis de uma entidade, e demonstrar as vantagens de analisar essas 
demonstrações e escriturações contábeis. A Analise das demonstrações agrega muito valor as tomadas 
de decisões, indicando fatos já ocorridos e determinando a situação atual de uma empresa, também 
permite visualizar uma projeção futura, para as tomadas de decisões a longo prazo, e também para 
curto prazo.
Referências
BRAGA, Roberto. Fundamentos e técnicas de administração 
financeira. São Paulo: Atlas, 2011.
DINIZ, Josedilton A.; MARTINS, Eliseu; MIRANDA, Gilberto J. 
Análise avançada das demonstrações contábeis – Uma 
abordagem crítica. São Paulo: Atlas, 2012.
MATARAZZO, Dante C. Análise financeira de balanços. 7. ed. São 
Paulo: Atlas, 2010.
MONTOTO, Eugenio. Contabilidade geral e avançada. São Paulo: 
JUSPODIVM, 2021.
NETO, Alexandre A. Estrutura e análise de balanços. 9. ed. São 
Paulo: Atlas, 2010.
Bons estudos!