Unidade 2 - 1 Mercados de Capitais e tipos de investidores

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2º Unidade – Mercado de 
capitais – principais ativos 
financeiros
AULA 1 – Mercados de Capitais e 
Tipos de Investidores.
Mercado de Capitais é o segmento do mercado 
financeiro em que são criadas as condições para que 
as empresas captem recursos diretamente dos 
investidores, através da emissão de instrumentos 
financeiros, com o objetivo principal de financiar suas 
atividades ou viabilizar projetos de investimentos 
(CVM, 2014).
Mercado de Capitais
Primário
Secundário
Liquidez
Transparência
Eficiência
Principais intermediários participantes do 
Mercado de Capitais
• Bancos de Investimentos.
• Corretoras de Títulos e Valores Mobiliários.
•Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários.
Tipos de investidores do Mercado de Capitais
Investidores individuais.
Investidores institucionais.
Investidores institucionais
• Sociedades seguradoras.
• Entidades de previdência privada.
• Sociedade de capitalização.
• Clubes de investimento em ações.
• Fundos mútuos de investimento.
• Fundos externos de investimento.
Fundos de Investimento
Fundos de investimento é uma comunhão de recursos, 
captados de pessoas físicas ou jurídicas, com o objetivo de 
obter ganhos financeiros a partir da aplicação em títulos e 
valores mobiliários (CVM,2014).
“
”
Cotas...
Fração de um fundo.
• Fundos segundo a sua organização:
✓ Fundos Abertos;
✓ Fundos Fechados; e
✓ Fundos Exclusivos.
• Custos e taxas:
✓ Taxa de administração;
✓ Taxa de performance; e
✓ Taxa de entrada e saída.
“
”
Cotas de um fundo não 
contam com a garantida 
do Fundo Garantidor de 
Crédito.
Os fundos de investimento são classificados, 
principalmente, quanto aos ativos que estão autorizados a 
investir seu patrimônio(CVM,2014).
Classes de fundos (Instrução CVM 555/2014)
• Renda Fixa.
• Ações.
•Multimercado.
• Cambial.
Tributação dos Fundos de Investimento
Fundos de investimento são classificados em três categorias
para fins de tributação:
✓Fundos de ações: 15% - independente do prazo.
✓Fundos de curto prazo: 22,50 % até 180 dias e 20% acima
de 180 dias.
✓Fundos de longo prazo: 22,50 % até 180 dias, 181 a 360
dias 20%, 361 a 720 dias 17,5% e acima 720 dias 15%.
Os impostos dos fundos de investimento (exceto de ações e 
fechados) é recolhido no último dia útil dos meses de maio 
e novembro – SISTEMA “COME-COTAS”.
Clubes de investimento
• Associações voluntárias de investidores que se consorciam com a
finalidade de realizar aplicações no mercado de capitais; administrando
diretamente essas carteiras com a assistência e assessoria de
instituições especializadas.
• Forma-se com o mínimo de 3 pessoas e máximo 50 pessoas.
• Nenhum cotista pode ter mais de 40% das cotas do clube.
• O participante do clube de investimentos só paga imposto de renda no
resgate das cotas.
Companhias
• As sociedades anônimas, ou companhias, são aquelas
empresas que possuem seu capital dividido em ações. São
regulamentadas pela Lei nº 6.404 de 76, e suas
alterações, e devem ser regidas por um estatuto social.
• As companhias podem ser abertas ou fechadas.
Leitura recomendada
• PARTE 2 – Capítulo 5 – itens 5.1.1, 5.3 e 5.4 – do
livro Mercado de capitais, de PINHEIRO, Juliano Lima,
9.ed. São Paulo: Atlas, 2019 (Livro Eletrônico).
• Capítulo 3 – completo – do livro O mercado de
valores mobiliários brasileiro, COMISSÃO DE VALORES
MOBILIÁRIOS. 4 ed. Rio de Janeiro: CVM, 2019.
Referências bibliográficas
COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS. O mercado de
valores mobiliários brasileiro. 3. ed. Rio de Janeiro:
CVM, 2014.
PINHEIRO, Juliano Lima. Mercado de capitais. 8.ed.
São Paulo: Atlas, 2016.
Referências bibliográficas - continuação
COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS. O mercado de
valores mobiliários brasileiro. 4. ed. Rio de Janeiro:
CVM, 2019.
PINHEIRO, Juliano Lima. Mercado de capitais. 9.ed.
São Paulo: Atlas, 2019.