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07/12/23, 11:04 Avaliação da Disciplina about:blank 1/9 Prova Impressa GABARITO | Avaliação da Disciplina (Cod.:820482) Peso da Avaliação 10,00 Prova 75359824 Qtd. de Questões 20 Nota 4,00 Relacionado com as temáticas da teoria da agência. Em detrimento aos aspectos de conflito de agência e custo de agência, que estão ligados a relação entre agente e principal. Pressupõem que as ações realizadas pela organização, sejam de conhecimento de todos os envolvidos no processo de tomada de decisão sobre os investimentos. Sobre as situações que podemos observar a ocorrência de risco moral nas organizações, assinale a alternativa CORRETA: A Um dos participantes da operação possui informações privilegiadas em relação a outra parte envolvida. B Consiste na hipótese forte, semiforte e fraca de mercado. C Quando as ações de um determinado agente não podem ser observadas pelo outro lado da relação contratual. D Quando o interesse do agente difere do interesse do principal. Aspectos da literatura de conflito de agência, buscam identificar as relações entre principal e agente de uma determinada organização. Neste contexto, discute-se a necessidade da divulgação de informações uteis para todos os usuários envolvidos no processo de tomada de decisão de uma organização, bem como a implementação de controles que visem a diminuição dos conflitos de agência. Sobre o que ocorre quando um dos tipos de participantes do mercado possui maior conhecimento sobre um ativo que está sendo negociado que o outro tipo de participante não sabe, assinale a alternativa CORRETA: A Risco Moral. B Seleção Adversa. C Assimetria Informacional. D Conflito de Agência. VOLTAR A+ Alterar modo de visualização 1 2 07/12/23, 11:04 Avaliação da Disciplina about:blank 2/9 O retorno consiste na medida (taxa) que representa o valor esperado ou real de ganhos de um projeto de investimento. Leva em consideração os valores de desembolso e entradas de fluxos de caixas, bem como a geração de fluxos de caixas futuros, que neste caso representam o lucro ou ganho das operações de investimentos. Suponha que uma ação tem um preço inicial de R$40 e no final do ano o preço da ação passe a ser de R$43. Durante o ano a empresa decide pagar R$1,69 em dividendos por ação. Quanto ao resultado do cálculo do retorno total em porcentagem dessa ação, assinale a alternativa CORRETA: A 11,83%. B 11,73%. C 11,69%. D 11,55%. Consiste nas métricas de análise da diferença entre o custo e benefícios (retorno) de um projeto de investimento é denominada de Valor Presente Líquido (VPL), Taxa Interna de Retorno (TIR) e payback. Essas métricas auxiliam os investidores no processo de tomada de decisão em relação a viabilidade de um projeto de investimento. A empresa Alfa está considerando construir uma nova fábrica para produzir um novo produto. A empresa prevê que a fábrica levará um ano para ser construída e custará $110 milhões à vista. Uma vez construída, ela gerará fluxos de caixa de $20 milhões no final de cada ano no decorrer da vida da fábrica. A fábrica possui vida útil de 25 anos após sua construção. Neste momento, a empresa espera obter $15 milhões em valor residual. A gestão da empresa considera um custo de capital de 13%. Quanto ao payback dessa operação, assinale a alternativa CORRETA: A Payback 6,0. B Payback 5,5. C Payback 6,5. D Payback 4,0. A literatura evidencia algumas equações matemáticas que podem ser utilizadas para o cálculo do retorno de um investimento. Entre elas podemos citar os cálculos da matemática financeira e porcentagem de leva em consideração o montante investido ou a utilização de modelos de regressão para auxiliar na estimação do retorno por meio do desvio padrão de uma série temporal ou pelo Beta da regressão. Vamos supor que uma ação tem um preço inicial de R$55 e no final do ano o preço da ação passe a ser de R$63. Durante o ano a empresa decide pagar R$3,25 em dividendos por ação. Quanto ao resultado do cálculo do retorno total em porcentagem dessa ação, assinale a alternativa CORRETA: 3 4 5 07/12/23, 11:04 Avaliação da Disciplina about:blank 3/9 A 20,45%. B 20,95%. C 20,35%. D 20,75%. Em relação a análise de custo da estrutura de capital da organização, é necessário observar a relação entre todas as fontes de capital, seja de capital de terceiros ou capital próprio da empresa. Assim, os gestores podem identificar o recurso de financiamento possui o menor custo de capital envolvido. A empresa Proventos S/A possui a seguinte estrutura de capita e seus respectivos custos, conforme relatórios contábeis. A composição do capital em relação a proporção de cada um é composta por Capital Ordinário 40% (ao custo de 15%a. a.), Capital Preferencial 35% (ao custo de 12%a.a.) e Financiamento 25% (ao custo de 10%a.a., após o IR). Quanto ao resultado do cálculo do custo total das fontes de capital da empresa, assinale a alternativa CORRETA: A 12,49%. B 12,70%. C 12,35%. D 12,75%. A construção de cenário para a análise, que consiste variante da análise de sensibilidade, que possui como objetivo mitigar os problemas relacionados da análise de sensibilidade. Destaca-se que as variáveis inter-relacionadas é mais útil para a construção e análise de cenários alternativos do projeto de investimento. Vale ressaltar que esta construção precisa utilizar-se de medidas plausíveis, que buscam identificar e projetar a realidade esperada do projeto. Esta abordagem faz a estimação e examina uma série de valores os quais envolvem os mais diversos cenários prováveis de análise. Ainda, cada cenário analisado envolve uma junção de fatores específicos. No que consiste na análise que leva em consideração as variáveis inter-relacionadas nos processos de construção e análise de projetos de investimentos, assinale a alternativa CORRETA: A Análise de Sensibilidade. B Análise de Cenário. C Fluxos de Caixa Descontado. D Valor Presente Líquido. 6 7 07/12/23, 11:04 Avaliação da Disciplina about:blank 4/9 Quando se análise o custo de uma operação de investimento, é necessário a escolha de métricas que levem em consideração o comportamento do mercado, bem como os riscos que envolvem cada operação de financiamento da estrutura de capital de uma organização. A empresa Proventos S/A possui a seguinte estrutura de capita e seus respectivos custos, conforme relatórios contábeis. A composição do capital em relação a proporção de cada um é composta por Capital Ordinário 35% (ao custo de 20%a. a.), Capital Preferencial 30% (ao custo de 15%a.a.) e Financiamento 35% (ao custo de 5%a.a., após o IR). Quanto ao resultado do cálculo do custo total das fontes de capital da empresa, assinale a alternativa CORRETA: A 12,89%. B 13,25%. C 12,56%. D 13,55%. Uma das questões principais que envolve a decisão sobre um projeto de investimento, é verificar os valores gerados de fluxos de caixa, por diversas taxas de juros (custo de investimento) distintas. Além disso, outro fator que afeta esta análise da viabilidade ou não do investimento está associado a taxa da inflação, que também consiste em um custo para o investidor. Uma empresa decide construir uma nova fábrica para a produção de sua nova variedade de milho. Estima-se que o custo de construção da fábrica seja de $300 milhões imediatamente. Os gestores acreditam que na nova variedade de milho gerará um benefício de $40 milhões por ano, começando no final do primeiro ano e durando para sempre. - Qual é o NPV se o custo de capital for de 5%a.a. Assinale a alternativa correta. A R$33,33. B R$500,00. C R$500,00. D R$158,25. Utiliza-se métricas de avaliação que envolve a análise dos fluxos de caixa de investimentos financeiros em vários períodos futuros. A diferença entre o custo e benefícios (retorno) de um projeto de investimento é denominada de Valor Presente Líquido (VPL) ou conforme a sigla em inglês Net Present Value (NPV). 8 9 10 07/12/23,11:04 Avaliação da Disciplina about:blank 5/9 Quanto ao resultado do cálculo do valor presente líquido (VPL) R$65.000,00 recebidos em: daqui a 10 anos, quando a taxa de juros é de 5%, assinale a alternativa CORRETA: A R$ 38.757,38. B R$ 52.917,36. C R$39.904,36. D R$ 43.743,14. Para identificar qual é o custo de aquisição da ação de uma empresa no mercado de capitais, sugere-se a utilização e análise do modelo CAMP. Desta forma, o investidor consegue verificar a relação entre risco e retorno de uma ação e comparar com as ações de outras empresas que estão inseridas no mesmo setor econômico. A empresa Alfa possui um Beta de 1,2. O retorno do mercado (K_m) é de 8% e a taxa livre de risco (K_lr) é de 5%. Quanto ao custo de capital dessa ação, assinale a alternativa CORRETA: A 9,05%. B 9,25%. C 8,65%. D 8,60%. Tem como finalidade principal identificar a relação do risco de uma série temporal do retorno de um ativo em comparação com o retorno da série temporal da medida de mercado. É estimado utilizando como ferramenta a aplicação de um modelo de regressão de séries temporais. Quanto à medida de risco que leva em consideração o retorno de mercado, assinale a alternativa CORRETA: A Retorno de Mercado. B Desvio-padrão. C BETA. D Assimetria Informacional. 11 12 07/12/23, 11:04 Avaliação da Disciplina about:blank 6/9 Compreende no valor de um ativo ou o valor de um passivo líquido que pode ser negociado entre as partes interessadas, as quais tenham conhecimento do negócio, estão livre de fatores que pressionam sua negociação ou tenham características de uma negociação compulsória. No que compreende ao método de avaliação do valor de um ativo ou do valor de um passivo líquido utilizando as métricas do valor de mercado, assinale a alternativa CORRETA: A Taxa de Atratividade. B Método do Custo de Oportunidade. C Método do Valor Justo. D Valor Presente Líquido. No processo de tomada de decisão, os indivíduos são informados e dependem de algumas características não observadas, as quais afetam a tomada de decisão dos agentes de mercado que não possuem acesso a esta informação. Portanto, a informação referente aos aspectos organizacionais da tomada de decisão, não é de acesso universal a todos os indivíduos e usuários. Sobre o que ocorre quando a decisão de negociação do indivíduo informado depende das suas características não observadas, de modo indireto afeta os agentes não informados no mercado, assinale a alternativa CORRETA: A Risco Moral. B Hipótese do Mercado Eficiente. C Seleção Adversa. D Teoria dos Prospectos. As métricas de análise de projetos de investimentos se utilizam da perspectiva de quando um projeto pode gerar fluxos de caixa futuros. Neste sentido, aplica-se o método do valor presente líquido (VPL) para determinar se o retorno do valor investido é maior do que custo inicial do investimento. Quanto ao resultado do cálculo do valor presente líquido (VPL) R$35.000,00 recebidos em: daqui a 5 anos, quando a taxa de juros é de 9%; assinale a alternativa CORRETA: A R$ 14.604,28. B R$ 22.745,60. C R$ 19.378,65. 13 14 15 07/12/23, 11:04 Avaliação da Disciplina about:blank 7/9 D R$ 12.495,61. Em relação a análise de sensibilidade do negócio, é necessário verificar qual é o ponto de equilíbrio do projeto, ou seja, quanto o projeto precisa gerar de receita para que obtenha um resultado nulo, sem prejuízos. Portanto, determina a quantidade de vendas necessárias para obter o equilíbrio. De acordo com Nakao et al. (2021, p.13), “o lucro é a remuneração do investimento feito pelo proprietário no negócio. Assim, a variação do patrimônio líquido, que não seja por aporte ou distribuição de lucros, é a medida do lucro”. Sobre qual métrica de lucro essa expressão se refere, assinale a alternativa CORRETA: A Lucro Contábil. B Lucro Operacional. C Valor de Mercado. D Valor Justo. CAMP consiste no modelo de análise de custo de capital, que relaciona as estimativas do mercado em relação ao comportamento do custo e retorno da ação de uma empresa. Ressalta-se que pode ser utilizado no processo de análise do valor da empresa e de do comportamento do preço das ações no mercado de capital. A empresa Alfa possui um Beta de 2,3. O retorno do mercado (K_m) é de 16% e a taxa livre de risco (K_lr) é de 10%. Quanto ao custo de capital dessa ação, assinale a alternativa CORRETA: A 23,98%. B 23,05%. C 23,75%. D 23,80%. O retorno é determinado teoricamente em três tipos: retorno esperado, retorno exigido e retorno real. O retorno esperado (ex ante) consiste na remuneração desejada pelos investidores para manter suas aplicações no ativo/projeto considerado. Retorno exigido é determinado, no contexto de mercado eficiente, e possui as mesmas premissas do que o retorno esperado. Já o retorno real (ex post) determina o retorno efetivo do investimento ou da aplicação realizada em um ativo ou projeto. Suponha que uma ação tem um preço inicial de R$35 e no final do ano o preço da ação passe a ser de R$40. Durante o ano a empresa decide pagar R$1,25 em dividendos por ação. Quanto ao resultado do cálculo do retorno total em porcentagem dessa ação, assinale a alternativa CORRETA: A 21,02%. 16 17 18 07/12/23, 11:04 Avaliação da Disciplina about:blank 8/9 B 20,83%. C 20,75%. D 21,10%. O WACC consiste no custo médio ponderado de capital, ou também denominado em inglês Weighted Average Cost of Capital, é a soma média das taxas de custo de capital considerando a proporção de cada uma delas na estrutura de capital da empresa. Ainda, de acordo com Serra e Wickert (2020), o custo de capital dos credores é menor do que o custo de capital dos acionistas. A empresa HC Corporation possui a seguinte estrutura de capita e seus respectivos custos, conforme relatórios contábeis. A composição do capital em relação a proporção de cada um é composta por Capital Ordinário 45% (ao custo de 15%a. a.), Capital Preferencial 30% (ao custo de 12%a.a.) e Financiamento 25% (ao custo de 8%a.a., após o IR). Quanto ao resultado do cálculo do custo total das fontes de capital da empresa, assinale a alternativa CORRETA: A 13,12%. B 12,35%. C 13,42%. D 12,69%. Destaque-se a necessidade de simulações dos projetos de investimentos sob a ótica de diversas taxas de juros envolvidas. Desta forma, potencializa a compreensão do investidor e gestor sobre a tomada de decisão, referente a viabilidade do projeto de gerar fluxos de caixa futuros que superem o valor inicial investido. Uma empresa decide construir uma nova fábrica para a produção de um novo produto de informática. Estima-se que o custo de construção da fábrica seja de $550 milhões imediatamente. Os gestores acreditam que na nova variedade que o produto gerará um benefício de $50 milhões por ano, começando no final do primeiro ano e durando para sempre. Quanto ao NPV se o custo de capital for de 6%a.a., assinale a alternativa CORRETA: A R$283,33. B R$-216,67. C R$-50,00. D R$283,33. 19 20 07/12/23, 11:04 Avaliação da Disciplina about:blank 9/9 Imprimir
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