2 Planos orçamentários operacionais

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Planos orçamentários operacionais
Prof.ª Cristóvão Marinho
Descrição
O orçamento como instrumento de coordenação das operações
produtivas da empresa.
Propósito
Conhecer as estruturas e a dinâmica de preparação e funcionamento
dos orçamentos nas empresas.
Objetivos
Módulo 1
Orçamentos
Reconhecer os conceitos, os objetivos e os diferentes tipos de
orçamento.
Módulo 2
Planos orçamentários
Identificar os elementos que compõem as estruturas dos planos
orçamentários.
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Módulo 3
Elaboração dos orçamentos
Reconhecer boas práticas de elaboração dos orçamentos de
matérias-primas e de capital.
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Existem duas diferentes vertentes de aplicação do orçamento
como instrumento de gestão: orçamento público e orçamento
empresarial.
No que se refere à primeira vertente, no Brasil, as entidades
públicas das três esferas de governo (União, estados, municípios e
Distrito Federal) são obrigadas a utilizar o orçamento como
instrumento de gestão, por força do que estabelece a Constituição
Federal de 1988. O orçamento público não será foco deste
conteúdo.
A segunda vertente está diretamente relacionada ao assunto que
estudaremos aqui: orçamento empresarial, considerado uma das
mais importantes ferramentas administrativas para auxiliar as
empresas na condução dos processos operacionais, de controle
financeiro, planejamento e controle de resultados.
Quando bem elaborado e executado, o orçamento se torna uma
poderosa ferramenta, com potencial para coordenar e controlar a
alocação e a utilização dos recursos financeiros da empresa,
destinando-os às atividades que concorrem para atingir as metas
estabelecidas no processo de planejamento.
Orientação sobre unidade de medida
Em nosso material, unidades de medida e números são escritos
juntos (ex.: 25km) por questões de tecnologia e didáticas. No
entanto, o Inmetro estabelece que deve existir um espaço entre o
número e a unidade (ex.: 25 km). Logo, os relatórios técnicos e
demais materiais escritos por você devem seguir o padrão
internacional de separação dos números e das unidades.
Introdução
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1 - Orçamentos
Ao �nal deste módulo, você será capaz de reconhecer os conceitos,
os objetivos e os diferentes tipos de orçamento.
Conceitos e objetivos do
orçamento
Em função da sua ampla utilização pelas empresas e do potencial que o
orçamento tem de coordenar a alocação e a utilização de recursos
financeiros, é indispensável conhecer os conceitos, os objetivos e os
tipos de orçamento.
Conceitos relacionados ao
orçamento
O orçamento empresarial detalha a origem e o destino dos recursos
financeiros de uma empresa em um determinado período (geralmente,
um ano).
Frezatti (2017) caracteriza orçamento empresarial como um plano
financeiro subordinado ao planejamento, que orienta a implementação
das estratégias da empresa para determinado período. O orçamento é
mais do que uma simples estimativa de gastos, pois deve estar baseado
nos compromissos dos gestores em termos de metas.
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O orçamento pode e deve reunir
diversos objetivos empresariais, na
busca da expressão do plano e do
controle de resultados. Portanto,
convém ressaltar que o plano
orçamentário não é apenas prever o
que vai acontecer e seu posterior
controle.
(PADOVEZE, 2015)
Com relação ao eixo de integração orçamento-planejamento, pode-se
afirmar que o orçamento empresarial decorre da estratégia da empresa
e elucida, com maior grau de detalhe, os números e valores planejados
para certos intervalos futuros de tempo, combinando e integrando
dados que constituem-se como elo gerencial entre a atuação da
empresa a curto prazo e sua estratégia de longo prazo (SOBANSKI,
2011).
Veja a seguir alguns dos dados apontados por Sobanski (2011) que são
considerados o elo gerencial entre a atuação da empresa a curto prazo e
sua estratégia de longo prazo:
Vendas;
Produção;
Estoque;
Custos;
Despesas;
Ativos.
Atenção!
Para boa fluidez das informações no eixo planejamento-orçamento, a
contabilidade se apresenta como um elemento fundamental que forma
a base sobre a qual se sustenta o sistema de informações da empresa,
a “espinha dorsal” do controle gerencial.
A montagem e a execução do orçamento, bem como a implementação
dos controles, são processos sustentados pela contabilidade, setor que
fornece informações capazes de atender às necessidades das demais
áreas da empresa que operam os subsistemas listados na figura a
seguir que, com clareza, consegue representar o importante papel
exercido pela contabilidade como instrumento de suporte à gestão
empresarial.
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Sistema de informações e relacionamento entre a contabilidade e o planejamento.
Objetivos de orçamento
O orçamento empresarial tem como principal objetivo instrumentalizar
as funções de planejamento e controle de resultados, por meio da
implementação de um conjunto de planos que traduz e organiza, em um
plano de ações, os componentes do planejamento que necessitam de
recursos financeiros.
Pode-se dizer que o principal objetivo do orçamento
empresarial é organizar as receitas, os custos, as
despesas e os investimentos que a empresa terá em
determinado período futuro.
Como ferramenta de auxílio ao controle, o orçamento permite
acompanhar, comparar os resultados e indicar a eventual necessidade
de que sejam implementadas ações corretivas ou preventivas, além de
prover aos gestores os meios que possibilitam cumprir com a obrigação
de prestar contas de suas atividades, um dos pilares do accountability.
Quando colocado na perspectiva de instrumento de implementação das
funções de planejamento e controle, o orçamento ganha visibilidade e
assume especial importância, como se pode perceber nas palavras de
Hoji (2018, p. 1):
Nem todas as
empresas
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conseguem obter o
lucro desejado, mas,
certamente, aquelas
que fazem o
planejamento e
controle �nanceiro
adequado terão mais
probabilidades de
sucesso.
(HOJI, 2018, p. 1)
No que se refere à maneira de implementação do orçamento nas
empresas, existem basicamente duas formas:

De cima para baixo (top-down)

De baixo para cima (bottom-up)
Ambas relacionadas à direção do fluxo de comando que percorre a
estrutura hierárquica da empresa e ao nível de participação dos
colaboradores no processo de elaboração dos planos orçamentários.
Vantagens e desvantagens do
orçamento
O orçamento proporciona diversas vantagens para as empresas. A
seguir, confira algumas delas:
Auxilia na identificação de novas oportunidade;
Fornece os meios para que seja feito melhor uso dos recursos
financeiros, humanos e materiais;
Melhora a eficiência das operações em geral, na perspectiva de que
sejam alcançados melhores resultados.
Uma importante vantagem do orçamento é subsidiar de forma
circunstanciada, com dados e informações confiáveis, os processos de
tomada de decisões.
O orçamento permite que sejam identificados gastos
desnecessários ou que podem ser minimizados e, por
requerer a participação e a integração das ações entre
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as diferentes áreas da empresa, melhorao processo de
comunicação.
Apesar do uso do orçamento ter um resultado amplamente favorável na
relação custo-benefício, sua utilização apresenta como principal
desvantagem o fato de demandar que os dados sejam constantemente
atualizados e avaliados, o que implica maiores custos e esforços dos
colaboradores.
Nomeclaturas contábeis
relacionadas com o orçamento
Para que se tenha um melhor entendimento da dinâmica de
funcionamento dos elementos que compõem um orçamento
empresarial, convém revisitar certos conceitos relacionados ao termo
“gasto” e ao tipo de atividade desenvolvida pela empresa, pois algumas
nomenclaturas contábeis podem gerar certa confusão.
O conceito de gasto é bastante amplo. Um gasto pode ser um
investimento, um custo, uma despesa ou uma perda, e gerar, ou não, um
desembolso. Confira a seguir algumas diferenças:
Gastos com bens incorporados ao ativo (ativados), em função da
vida útil ou de benefício atribuível a período futuro.
Gastos relativos a bens ou serviços utilizados na produção de
outros bens ou serviços; são todos os gastos relativos à
atividade de produção. Os custos são incorporados aos produtos
acabados e reconhecidos como despesa no momento em que
tais produtos são vendidos, gerando como contrapartida uma
receita.
Investimentos 
Custos 
Despesas 
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Gastos com bens ou serviços não utilizados nas atividades
produtivas e consumidos com a finalidade de obtenção de
receita.
Gastos anormais, imprevistos e indesejados, decorrentes de
fatores externos ou da atividade produtiva da empresa. A perda é
um gasto que não produz benefício (receita).
Saída de recursos do ativo circulante disponível (pagamentos
presentes ou futuros).
Em uma empresa, alguns gastos podem percorrer todo o trajeto
conforme a seguir:
Perdas 
Desembolsos 
Investimento
A matéria-prima adquirida,
enquanto está no estoque, é um
investimento, pois tem o
potencial de gerar um benefício
futuro.
Custo
A partir do momento em que
essa matéria-prima é utilizada no
processo produtivo, passa a ser
um custo, pois foi utilizada para
a produção de outro bem.
Despesa
Quando esse bem (produto) é
vendido, é gerada uma despesa
em função da sua
desincorporação do ativo
(estoque de produtos acabados).
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Ocasiona-se assim, como contrapartida, uma receita que, confrontada
com a despesa, produz o resultado.
Gastos: investimentos, despesas, custos e perdas.
Martins (2018, p. 9) apresenta o seguinte conceito de gasto: “Compra de
um produto ou serviço qualquer, que gera sacrifício financeiro para a
entidade (desembolso), sacrifício esse representado por entrega ou
promessa de entrega de ativos (normalmente dinheiro)”.
Com o mesmo sentido, mas com outras palavras e acrescentado alguns
detalhes, Veiga e Santos (2016, p. 5) apresentam o seguinte conceito:
Gasto consiste em
todo sacrifício
(dispêndio) �nanceiro,
presente ou futuro, na
aquisição de um bem
ou serviço. Se o
pagamento for
presente (no ato),
haverá um
desembolso, senão,
haverá a existência de
uma dívida
(passivo/exigibilidade).
(VEIGA; SANTOS, 2016, p. 5)
No que se refere às diferentes atividades exercidas por uma empresa:
industrial, comercial, e prestação de serviço, tem-se relacionados os
conceitos de produtos, mercadorias e serviços, conforme os
entendimentos apresentados no quadro a seguir:
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Termo Entendimento
Produtos Algo que a indústria está elaborando.
Mercadorias
Aquisição de produtos já prontos que
serão comercializados. O que pode
ocorrer com ou sem prévia
estocagem.
Serviços
Considera-se que utilizarão mão de
obra. Em alguns casos, é possível
utilizar peças, medicamentos,
componentes e outros materiais que
podem ter sido estocados
previamente.
Quadro: Nomenclaturas relacionadas a custos.
Elaborado por Cristóvão Araripe Marinho adaptado de (VEIGA; SANTOS, 2016, p. 6)
Nomenclaturas contábeis
relacionadas com o
orçamento
Neste vídeo, após a exposição do significado das nomenclaturas
utilizadas nas áreas contábil e orçamentária, é apresentado um caso em
que um gasto entra na empresa como investimento, se transforma em
custo e gera uma despesa que é confrontada com a receita decorrente.
Tipos de orçamentos
No que se refere à técnica de elaboração, existem diversos tipos de
orçamento empresarial, podendo-se listar os seguintes, a título de
exemplo:
Orçamento estático;
Orçamento flexível ou variável;
Orçamento contínuo;
Orçamento de tendências ou incremental;

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Orçamento base zero.
A seguir, vamos conhecer a fundo um pouco mais sobre cada um
desses orçamentos.
Orçamento estático
O orçamento estático é elaborado no início do intervalo a que se refere
e, estando definido, não pode mais ser alterado e deve ser executado
rigorosamente conforme estabelecido, de modo que todos os valores
sejam respeitados.
O orçamento estático é o tipo de orçamento
mais utilizado pelas empresas.
Sua principal vantagem é facilitar a rápida identificação de eventuais
variações entre os valores orçados e os realizados, permitindo que os
gestores promovam ajustes com maior brevidade e apresentem as
justificadas para as variações.
Caso ocorram, em um ou mais itens de programação, expressivas
variações entre o orçado e o realizado, podem ser geradas novas
versões do orçamento, mantendo-se, entretanto, o registro do
orçamento originalmente fixado.
Atenção!
Nem sempre as variações representam aspectos negativos, como
ocorre, por exemplo, no caso de se conseguir maior produtividade,
utilizando um volume de recursos menor que o orçado.
O principal ponto fraco do orçamento estático é a inflexibilidade dos
dados contidos nos planos orçamentários, ou seja, esse tipo de
orçamento não permite mudanças, o que, entretanto, é uma condição
necessária nas grandes corporações que consolidam em um único
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orçamento, planos orçamentários complexos gerados por diversas
unidades (HOJI, 2018).
Orçamento �exível ou variável
O orçamento flexível, também conhecido como orçamento variável, tem
como principal característica permitir que as quantidades de produção
sejam ajustadas a qualquer nível de atividade.
Confira a seguir a diferença entre o orçamento estático e o flexível.
Orçamento
estático
Não permite alterações
durante sua execução e
é mais adequado ao
controle dos gastos
administrativos.
Orçamento
�exível ou
variável
Supre a necessidade de
que sejam feitas
mudanças durante a
produção e é
direcionado ao controle
dos custos
operacionais.
O orçamento flexível é baseado em índices unitários de custos e não
tem como perspectiva cumprir metas de produção ou níveis de
atividades. Dentro desse enfoque, os custos variáveis acompanham o
volume de produção, enquanto os fixos são tratados à margem dos
processos produtivos e seguem as metodologias tradicionais, sendo
rateados e apropriados aos produtos com vistas a estabelecer os
preços de venda.
O orçamento flexível está relacionado ao volume de
vendas e às tendências de demanda, fatores que ditam
o nível da atividade operacional da empresa.
Vantagens x Desvatagens
Confira agora algumas vantagens e desvantages desse tipo de
orçamento:
Vantagens
Permite que o volume
de produção seja
alterado diante de
variações inesperadas
nos níveis de vendas.
Demonstra rapidamente
os resultados da
Desvantagens
Dificulta a continuidade
do processo
orçamentário, pois
contraria o fundamentodo orçamento, que é
antecipar o que vai

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relação custo-volume
para vários níveis de
atividade, sem as
distorções que são
inferidas pelos custos
fixos.
Permite comparações
mais realistas, visando
aferir os níveis de
economicidade dos
processos produtivos.
acontecer (HOJI, 2018,
p. 17).
Impede o
estabelecimento prévio
de metas de produção,
assim qualquer
quantidade realizada
será considerada como
compatível com o
previsto, inviabilizando
sua utilização para
projeção das
demonstrações
contábeis, uma das
mais importantes
aplicações das técnicas
orçamentárias.
Orçamento contínuo
O conceito de orçamento contínuo está vinculado, como o próprio nome
já sinaliza, às contínuas avaliação e adequação do planejado em relação
ao realizado, o que o diferencia dos demais tipos de orçamentos, que
geralmente são elaborados para o período de um ano e adequados
semestralmente, trimestralmente ou, eventualmente, em prazos mais
curtos.
Para alguns segmentos de negócios, o planejamento orçamentário
anual não é adequado. Isso ocorre porque, em certos mercados, os
ciclos das atividades são por demais dinâmicos e sofrem constantes
alterações.
O orçamento contínuo tem como horizonte temporal períodos de um
ano, sendo que sua dinâmica de continuidade se caracteriza pela
exclusão, do início do período orçamentário, de cada mês encerrado; e
pela inclusão de um novo mês no final do mesmo período, conforme
conceitualmente representado na imagem a seguir:
Alguns segmentos de negócios
Por exemplo, de algumas empresas do ramo de tecnologia avançada, cujos
produtos possuem ciclo de vida muito curto, e da indústria de vestuário

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feminino que está sujeita às rápidas variações das tendências da moda
(HOJI, 2018).
Representação conceitual da dinâmica do orçamento contínuo.
No orçamento contínuo, a ação de analisar o que deu certo e o que deu
errado no mês anterior é parte intrínseca do método e fornece aos
gestores dados que permitem avaliar o desempenho da execução e
promover correções e/ou melhorias.
O orçamento contínuo apresenta três vantagens em relação aos outros
tipos de orçamento:
Uma desvantagem do orçamento contínuo é o alto custo gerado pela
necessidade de que seja mantida uma estrutura administrativa que
promova constantemente a atualização dos planos orçamentários.
Orçamento incremental ou de
tendências
A principal característica do orçamento incremental é tomar como base
as receitas e as despesas ocorridas no orçamento do exercício anterior
e propor um aumento percentual para o ano seguinte. O aumento
proposto normalmente corresponde à inflação ocorrida no período, ou a
outro índice de correção que represente melhor o segmento de mercado
em que a empresa atua.
Facilita a agiliza a tarefa de orçar
para períodos menores.
Facilita a incorporação ou a
desincorporação de variáveis no
orçamento.
Produz orçamentos mais
detalhados e com maior nível de
precisão.
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Confira abaixo as principais vantagens e desvantagens deste tipo de
orçamento:
Uma vantagem apresentada pelo orçamento incremental é que
sua técnica é de fácil utilização e baixo custo, razão pela qual
algumas empresas adotam esse tipo de orçamento como ponto
de partida para implantação do planejamento e controle.
A grande desvantagem do orçamento incremental está em tomar
como referência somente dados do passado e desconsiderar
importantes aspectos do planejamento para elaboração de um
orçamento mais realista. Em função de tal limitação, o
orçamento incremental pode não se apresentar como um
instrumento adequado para orientar a gestão financeira da
empresa.
Se por um lado o orçamento incremental é desconectado de qualquer
tipo de planejamento, por outro, em alguns casos de empresas que
atuam em mercados mais estáveis, sua adoção tem apresentado
resultados satisfatórios.
Isso ocorre porque, de maneira geral, há uma tendência de que eventos
passados se repitam. Entretanto, é muito ingênuo imaginar que projetar
o futuro apenas baseado em eventos passados seja suficiente para
contemplar todas as situações pois, no futuro, poderão ocorrer novos
eventos, não alcançados pela técnica do orçamento incremental.
Orçamento base zero (OBZ)
O orçamento base zero caracteriza-se por desconsiderar os dados do
passado, pois a metodologia desse tipo de orçamento determina que
dados históricos não sejam utilizados para elaboração do orçamento.
O orçamento base zero parte do princípio que desconsiderar dados do
passado é uma forma de evitar a repetição de erros ou a incorporação
Vantagem 
Desvantagem 
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de ineficiências que possam ter existido. Trata-se de uma abordagem
em que o orçamento é elaborado a partir “do zero”.
A implementação do método OBZ segue basicamente quatro etapas:
1. Estabelecimento do valor total dos recursos financeiros que serão
destinados aos gastos da empresa no período ao qual o orçamento
se refere (normalmente, um ano). Na prática, o estabelecimento do
valor total de gastos funciona como uma “linha de corte” abaixo da
qual os itens não são contemplados no orçamento;
2. Apresentação, pelas áreas da empresa, do valor total dos recursos
financeiros necessários para cada item (projeto ou atividades) que
a própria área pretende alocar no orçamento;
3. Discussão com os gestores quanto à relevância de cada um dos
itens apresentados pelas áreas da empresa e estabelecimento da
respectiva prioridade. Na prática, o estabelecimento de prioridades
ordena os itens – dos mais importantes para os menos
importantes;
4. Os itens classificados abaixo da linha de corte são eliminados.
Se por um lado, a metodologia do OBZ se alinha com os princípios da
melhoria contínua por meio da avaliação dos projetos e atividades de
todas as áreas da empresa, permitindo identificar possíveis pontos de
melhoria ou de redução de custos, por outro, sua manutenção requer
procedimentos burocráticos e volumosos, consumindo mais tempo e
recursos em relação a outros tipos de orçamento (HOJI, 2018).
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Falta pouco para atingir seus objetivos.
Vamos praticar alguns conceitos?
Questão 1
A integração entre orçamento e planejamento decorre da estratégia
da empresa e elucida, com maior ou menor nível de detalhe, alguns
elementos sem os quais não é possível executar os processos
produtivos. Entre as opções a seguir, assinale aquela que indica
alguns desses elementos
A
Números e valores planejados para produção
(metas de produção).
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Parabéns! A alternativa A está correta.
O orçamento é um instrumento que fornece informações sobre a
produção a ser executada em períodos futuros. O planejamento
fornece números e valores para intervalos futuros de tempo. É
importante lembrar que para períodos futuros são apresentas
previsões e não dados.
Questão 2
Existem diversos tipos de orçamento empresarial, cada um com
suas próprias características e aplicabilidades. Considerando tal
afirmativa, assinale a opção de resposta que indica os tipos de
orçamento que correspondem aos itens a seguir.
I. Foi criado para suprir a necessidade de que sejam feitas
mudanças durante a produção e é direcionado ao controle dos
custos operacionais.
II. Caracteriza-se pela exclusão, do início do período orçamentário,
de cada mês encerrado;e pela inclusão de um novo mês, no final do
mesmo período.
III. Toma como referência somente dados do passado e
desconsidera importantes aspectos do planejamento necessários
para elaboração do orçamento.Marque a resposta correta:
B
Previsão dos resultados financeiro e não
operacional para o período orçamentário.
C
Nível da atividade operacional dos principais
concorrentes.
D
Histórico dos níveis de produtividade dos exercícios
financeiros anteriores.
E
Dados sobre os custos operacionais e financeiros
para intervalos futuros de tempo.
A Base zero, variável e incremental.
B Incremental, tendência e estático.
C Variável, contínuo e incremental.
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Parabéns! A alternativa C está correta.
Ao contrário do orçamento estático, que não permite alterações, o
orçamento flexível foi criado para suprir a necessidade de que
sejam feitas mudanças durante sua execução e é direcionado ao
controle dos custos operacionais. O orçamento contínuo é
normalmente elaborado para um ano, e sua dinâmica se caracteriza
pela exclusão, do início do período, de cada mês encerrado, e pela
inclusão de um novo mês no final do período. A principal
característica do orçamento incremental é tomar como base
apenas o que ocorreu no orçamento do exercício anterior e propor
um aumento percentual para o ano seguinte, sem considerar
informações do planejamento, ou seja, baseia-se somente em
dados do passado.
2 - Planos orçamentários
Ao �nal deste módulo, você será capaz de identi�car os elementos
que compõem as estruturas dos planos orçamentários.
Planos orçamentários
É no contexto das ações de planejar e controlar que os gestores utilizam
o orçamento, desdobrando-o em planos orçamentários para coordenar o
ingresso das receitas e a alocação dos recursos, “fazendo acontecer” o
controle, visando produzir os resultados projetados. Os planos que
compõem um orçamento operacional estão fortemente relacionados
entre si e podem ter certa complexidade.
A elaboração do orçamento empresarial global parte de uma visão
abrangente fornecida pelo planejamento e tem como principal objetivo
D Tendências, contínuo e estático.
E Incremental, base zero e contínuo.
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implementar o plano estratégico, seguindo uma sequência lógica de
vários planos orçamentários, a que Sobanski (2011) chamou de
“suborçamentos”, e que integram dois segmentos orçamentários
estruturantes: orçamento operacional e orçamento financeiro.
Saiba mais
Os termos “plano orçamentário”, “orçamento” e “suborçamento” podem
ser indistintamente utilizados para referir-se às estruturas que compõem
um orçamento empresarial.
A figura a seguir mostra uma representação conceitual dos
suborçamentos que compõem o orçamento empresarial global:
Exemplo da estrutura de orçamento empresarial global.
Quando o orçamento é elaborado com consistência e coerência,
alinhando os diferentes planos orçamentários com o plano estratégico,
são maiores as chances de que, durante o exercício financeiro, a
execução ocorra com pouca ou nenhuma dificuldade. Entretanto, caso
partes dos planos orçamentários não siga o planejamento, podem
ocorrer dificuldades no gerenciamento de alguns elementos da
empresa.
Orçamento operacional
O orçamento operacional é formado basicamente por quatro
orçamentos:
Vendas;
Produção;
Despesas;
Capital.
Produção
Engloba os suborçamentos de matérias-primas, mão de obra direta e
custos indiretos de fabricação.
A etapa de desenvolvimento do orçamento operacional geralmente é
iniciada com o orçamento de venda, partindo-se depois para os demais.
Entretanto, Sobanski (2011) alerta que nem sempre as empresas
começam a elaboração do orçamento global pelo plano de vendas,
como é o caso, por exemplo, de uma indústria cujos produtos têm uma
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demanda que excede a capacidade de fabricação. Nesse caso, a
elaboração do orçamento pode ser iniciada pelo planejamento das
quantidades a produzir, para só depois ser determinado quanto será
vendido.
Outro exemplo é o caso de uma indústria de álcool e açúcar cuja
produção depende da previsão da colheita de cana-de-açúcar da região.
Nesse caso, a elaboração do orçamento poderá ser iniciada pelo
planejamento da compra de matéria-prima (cana-de-açúcar), para
depois determinar quanto irá produzir e vender.
Após a conclusão da etapa de elaboração dos planos operacionais, fica
disponível um conjunto de informações capaz de subsidiar a elaboração
de demonstrações financeiras projetadas.
Na sequência, finalizando o processo de elaboração do orçamento, os
gestores revisam e analisam todos os elementos, e promovem os
ajustes que eventualmente entendam como necessários para melhorar
as condições de execução dos planos, reduzir os riscos e potencializar o
resultado projetado, caso seja lucro, ou reduzir, caso seja prejuízo.
Veremos a seguir com um pouco mais de detalhes cada um dos
orçamentos citados.
Orçamento de vendas
O orçamento de vendas representa a maior fonte de receitas da
empresa e está dentro de um contexto mais amplo, vinculado ao plano
de marketing.
Plano de Marketing
Como componente do planejamento estratégico, um plano de marketing
tem ampla abrangência dentro da empresa e não se prende apenas ao
plano de vendas. O plano de marketing também trata de questões como
publicidade e propaganda, plano de desenvolvimento tecnológico, mix de
produtos e serviços, desenvolvimento da marca, política de descontos,
prazos e formas de recebimento etc.
O ponto chave do orçamento
operacional é o orçamento de
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vendas. Na realidade, o orçamento
de vendas é o ponto de partida de
todo o processo de elaboração das
peças orçamentárias. [...] Com isso
o volume de vendas torna-se o fator
limitante para todo o processo
orçamentário.
(PADOVEZE, 2015, p. 77)
A elaboração do orçamento de vendas é uma das etapas mais
importantes do planejamento orçamentário, pois não se pode conceber
um negócio sem vendas e o correspondente fluxo de entrada de
recursos financeiros. Além disso, o plano de vendas também determina
o volume de atividade que a empresa terá no período ao qual se refere,
ou seja, o orçamento de vendas indica as bases do orçamento de
produção.
O orçamento de vendas deve ser elaborado de maneira coerente com o
que prescreve o plano estratégico e com a participação da equipe de
vendas, de modo que as projeções das vendas que a empresa pretende
realizar dentro de um determinado período sigam as diretrizes em
termos de volume, preços, participação no mercado etc.
Para Sanvicente e Santos (2009, p. 48), “São raras as empresas que não
encontram dificuldades para elaborar previsões de vendas. As
características da empresa, de seus produtos e mercados determinam o
grau de dificuldade das previsões”.
Elaborar previsões de vendas para um determinado período não é um
exercício de adivinhação. Não é, como se diz em linguagem popular “um
chute”. Kotler e Keller (2012, p. 95) citam que “Modelos matemáticos,
técnicas estatísticas avançadas e procedimentos informatizados de
captação de dados são essenciais para qualquer tipo de previsão de
demanda e de vendas”.
Coletar informações, prever a demanda e projetar vendas pode envolver
a análise de fatores como:
Mercados étnicos;
Grau de instrução;
Padrões familiares;
Psicologia do consumidor;
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Distribuição de renda, poupança, endividamento e disponibilidade
de crédito;
Ambiente sociocultural;Valores culturais;
Ambiente tecnológico;
Revolução do marketing verde.
Após analisadas e ajustadas pelos gestores aos objetivos do
planejamento estratégico, as previsões de vendas são aprovadas,
planificadas e internalizadas no orçamento de vendas, após o que são
repassadas à área de produção.
Marketing verde
Acelera o o ritmo das mudanças tecnológicas, propiciado oportunidades
ilimitadas para a inovação e elevado os orçamentos de Pesquisa e
desenvolvimento.
Orçamento de produção
O orçamento de produção consiste basicamente em um plano que tem
como objetivo atender à programação das vendas orçadas para período
a que se refere. É a partir das previsões de vendas que são
determinadas as quantidades que devem ser produzidas, considerando
a existência de estoques.
O orçamento de produção é a base para definição de três outros
orçamentos:

Orçamento de matérias-primas

Orçamento de mão de obra direta

Orçamento de custos indiretos de
fabricação
Os planos de produção devem buscar conciliar três aspectos, às vezes,
conflitantes entre si:

Atender ao orçamento de vendas

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Minimizar os custos de produção

Minimizar os custos de
estocagem
Um conflito comum entre as áreas financeira e de vendas é que à área
financeira interessa minimizar os investimentos em estoque, por
absorverem considerável parte dos ativos da empresa, enquanto, em
sentido oposto, à área de vendas interessa que sejam mantidos maiores
estoques, de modo que não faltem produtos para comercialização e os
prazos de entrega possam ser atendidos ou até mesmo reduzidos.
Em uma empresa industrial, que organiza sua produção a partir do
orçamento de vendas, o orçamento de produção tem início com o envio,
pelo setor de marketing para o setor de produção, das informações
referentes ao volume de venda previsto e às especificações dos
produtos.
Além das informações fornecidas pelo setor de marketing, a elaboração
dos planos que compõem o orçamento de produção deve levar em
conta fatores como:
Capacidade instalada;
Política de estoque;
Orçamento de novos investimentos;
Capacidade dos fornecedores;
Mão de obra disponível;
Custos indiretos de produção.
Os gastos com as matérias-primas e a mão de obra direta representam
custos diretos de produção, ou seja, os valores são diretamente
apropriados aos produtos.
Os custos indiretos de fabricação são aqueles que não se sabe
exatamente quanto pertence a cada produto e, portanto, precisam ser
rateados antes de serem apropriados. Esses custos são tratados no
orçamento de custos indiretos de fabricação.
Matérias-primas
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Matéria-prima é qualquer material que por transformação ou montagem
seja fisicamente incorporado ao produto.
Mão de obra direta
Mão de obra direta é qualquer trabalho, executado pelo homem, que
modifique o produto.
Estabelecimento da política de
estoque
Segundo Moreira (2012, p. 25) “os estoques são um dos vilões mais
conhecidos da administração, mas frequentemente sua existência é
inevitável”.
Existem basicamente três diferentes tipos de estoques:
Matérias-primas;
Produtos em elaboração;
Produtos acabados.
Além desses, existe também o estoque de materiais de manutenção e
outros materiais. Esse tipo de estoque nem sempre é tratado por meio
de uma política. Isso porque a demanda por materiais de manutenção,
muitas vezes, é aleatória e envolve valores inexpressivos, o que
ocasiona dificuldades para tratá-los por meio de uma política.
Geralmente, os valores referentes aos gastos com esse tipo de material
são considerados apenas no final do período, para efeitos de apuração
do resultado econômico-financeiro. Entretanto, quando os valores
envolvidos são expressivos, os gestores não podem deixar de apropriá-
los tempestivamente aos produtos, utilizando, caso seja necessário,
técnicas estatísticas.
Confira a seguir os setores que precisam estar informados na política de
estoque, para conduzirem suas atividades de acordo com as
orientações e procedimentos estabelecidos.
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Setores diretamente envolvidos na política de estoque.
De acordo com Welsch (1985), a política de estoque deve considerar:
A gestão de estoques remete à metodologia de cálculo de lote
econômico (LE), um importante conceito para boa gestão de estoques.
Por meio do LE, pode-se determinar a quantidade ótima de unidades que
deve ser encomendada a cada pedido e obter o menor custo, levando-se
 As quantidades necessárias para atender as
previsões de vendas.
 A perecibilidade dos produtos.
 A duração do período de produção.
 As instalações de armazenamento.
 Proteção contra faltas de matéria-prima, mão de
obra e aumento de preços.
 Riscos associados a estoques: obsolescência,
perdas, furtos, queda de preços e insuficiência de
procura.
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em conta os custos de obtenção (adquirir ou produzir) e os custos de
estocagem, exemplificados a seguir:
Custo de aquisição
• Manuseio e embarque;
• Frete;
• Espaço;
• Segurança;
• Comunicação.
Custo de produzir
• Custo padrão de produção;
• Custo padrão de preparação das máquinas.
Custo de estocagem
• Manuseio e espaço;
• Conservação;
• Segurança;
• Oportunidade (capital investido);
• Depreciação e obsolescência.
Custo Padrão
É o custo estabelecido pela empresa como meta para os produtos que são
fabricados, levando-se em consideração a quantidade e os preços dos
insumos necessários à fabricação, bem como o volume a ser produzido.
Custo de oportunidade
É o preço que se paga por fazer uma escolha de investimento e renunciar a
outra. No contexto aqui apresentado, refere-se ao custo decorrente da
decisão de investir em estoque em detrimento de outras opções como, por
exemplo, comprar novas máquinas, modernizar as instalações, investir em
propaganda etc.
Na particularidade de a empresa comprar ou produzir, o conceito de LE
se divide em:
Lote econômico de compra (LEC)
Tem por objetivo minimizar os custos, por meio do
balanceamento entre os custos de aquisição dos materiais e
os custos de manutenção dos estoques.
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Lote econômico de produção (LEP)
Tem por objetivo minimizar os custos, por meio do
balanceamento entre os custos de produção e preparação das
máquinas (setup) e os custos de manutenção do estoque.
O modelo do lote econômico de compra (LEC) é um dos mais aplicados
para auxiliar os gestores na definição de uma política de estoques e
responde a duas questões básicas: é vantajoso para a empresa estocar?
Se for: qual quantidade deve ser comprada ou produzida a cada pedido?
Exemplo de Aplicação do LEC
A empresa XYZ produz diariamente 400 unidades da bolsa Modelo
BL022 e dedica 365 dias de operação por ano à fabricação do produto, o
que gera uma produção anual de 146.000 un. (400 x 365 = 146.000).
Vejamos alguns detalhes:
 A fabricação de cada bolsa consome 5 zíperes, o
que provoca um consumo 2.000 unidades de
zíperes por dia (400 x 5 = 2.000).
 Os zíperes são adquiridos de um fornecedor ao
preço de R$2,00 a unidade.
 O fornecedor faz a entrega dos zíperes na fábrica
ao custo de R$273,98 por pedido e demora 3 dias
para entregar, independentemente da quantidade.
 O custo de manutenção dos zíperes em estoque
(manuseio, espaço, seguro etc.) foi calculado em
R$200 ao ano, para 2.000 unidades, ou seja, R$0,10
por unidade (R$200 ÷ 2.000 = R$0,10).
 A empresa espera receber um retorno de 7,5%
sobre o investimento feito em estoque (custode
oportunidade = R$2,00 x 7,5% = R$0,15 por
unidade).
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A empresa quer saber: qual quantidade deve ser encomendada a cada
pedido para que o custo seja o menor possível?
Resolvendo:
LEC = lote econômico de compra (o que se deseja saber);
P = custo de obtenção dos zíperes = R$273,98;
C = consumo anual = 730.000 unidades (2.000 unidades x 365
dias);
I = custo unitário de estocagem = R$0,25 (R$0,10 + R$0,15).
O LEC é calculado com o uso da seguinte equação:
Pode-se testar a validade da equação por meio do estabelecimento de
pedidos com quantidades hipotéticas, conforme apresentado na tabela
a seguir:
Quantidade pedido
hipotética
Quantidade
consumo anual
Custo de obtenç
(b ÷ a) x R$ 273
a b c
4.000 730.000 50.001
10.000 730.000 20.001
20.000 730.000 10.000
30.000 730.000 6.667
40.000 730.000 5.000
50.000 730.000 4.000
60.000 730.000 3.333
70.000 730.000 2.857
Quadro: Dados para comprovação do LEC.
Elaborado por Cristóvão Araripe Marinho
Observação: O fato de o custo de obtenção ter sido igual ao custo de
estocagem não é coincidência, pois no ponto do LEC esses custos se
igualam, como pode ser visualizado no gráfico a seguir:
LEC = √ 2PC
I
LEC = √ 2.273, 98.730.000
0, 25
= 40.000 unidades 
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Gráfico: Lote econômico de compra.
Elaborado por Cristóvão Marinho
Uma interessante observação que pode ser feita em relação à gestão de
estoques refere-se à sincronização entre o ritmo de consumo de
matéria-prima e o ritmo dos pedidos.
No exemplo, durante o ano, são consumidas 730.000 unidades, o que
implica a realização de 18,25 pedidos de 40.000 unidades ao longo do
período (730.000 ÷ 40.000 =18,25), o que, em termos lineares, faz com
que seja realizado um pedido a cada 20 dias (365 ÷ 18,25 = 20).
A taxa média de consumo de zíperes é de 2.000 unidades a cada dia
(730.000 ÷ 365 = 2.000) que, para efeito de melhor visualização gráfica,
pode ser representada em blocos de 10.000 un. a cada 5 dias (10.000 ÷
2.000 = 5).
O gráfico a seguir representa essa relação para um ritmo de consumo
constante e um prazo de entrega de 3 dias:
Gráfico: Relação entre os ritmos de consumo e pedidos.
Elaborado por Cristóvão Marinho
Embora o exemplo aqui apresentado considere a produção e o consumo
de matéria-prima constantes, na prática, é comum ocorrer variações e
atrasos nos recebimentos dos pedidos de itens para os estoques. A fim
de contornar possíveis problemas decorrentes desses fatos, a empresa
pode (e deve) estabelecer um estoque adicional, conhecido como
estoque de segurança. A manutenção de estoques de segurança gera
custos adicionais.
Orçamento de matérias-primas
A elaboração do orçamento de matérias-primas percorre as seguintes
etapas:
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1. Determinação dos tipos e quantidades das matérias-primas que
devem ser adquiridas para atender o orçamento de produção;
2. Alinhamento do orçamento de matérias-primas com a política de
estoque;
3. Elaboração de um programa de aquisição de matérias-primas
(orçamento de compras);
4. Elaboração de estimativas dos custos das matérias-primas que
serão utilizadas na produção.
As etapas estão fortemente relacionadas entre si e, para casos mais
simples, podem ser combinadas em uma só, sendo usual que as etapas
1 e 4 sejam unificadas. Entretanto, em casos mais complexos, seguir
separadamente cada etapa pode ser importante.
Determinação das quantidades, tipos e custos das
matérias-primas
O orçamento de produção deve informar os tipos e as quantidades das
matérias-primas necessárias para fabricação de cada produto.
As quantidades e os valores das matérias-primas que compõem cada
produto devem ser estimados no total anual e em períodos menores,
conforme as necessidades de informações dos demais setores da
empresa e para viabilizar o controle de estoque.
Veja o exemplo a seguir:
Setor de compras
O setor de compras precisa programar as datas de aquisição.
Setor �nanceiro
O setor financeiro precisa assegurar a disponibilidade de recursos
para pagar os materiais adquiridos, nas datas de vencimento.
Setor de produção
O setor de produção precisa controlar os estoques, de modo a
não faltarem os insumos necessários à fabricação, o que poderia
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causar a paralisação da produção.
O orçamento de matérias-primas deve ser detalhado pelos diferentes
setores da empresa que participam do processo produtivo.
Alinhamento do orçamento de matérias-primas com a
política de estoque
Manter matérias-primas em estoque representa incorrer em gastos
muitas vezes elevados, o que torna necessário que a política de estoque
também leve em conta o método de fabricação a ser empregado, pois
há uma estreita relação entre os estoques, os métodos de fabricação e
as características dos produtos. Existem basicamente três diferentes
métodos de produção:
Ao nível de vendas;
Constante;
Por ciclos.
A seguir, confira mais detalhes de cada um desses métodos e suas
características, vantagens e desvantagens.
Certos produtos, como, por exemplo, os perecíveis não devem
ser estocados, seja em função do risco de rápida deterioração ou
do elevado custo de mantê-los em estoque, como é o caso de
produtos que necessitam de refrigeração.
Principais vantagens: Baixo investimento em estoque; redução
dos gastos de manutenção de estoques; menor risco de
obsolescência física ou técnica dos produtos.
Principais desvantagens: Requer maior capacidade instalada
que pode ficar ociosa durante certos períodos; perda de vendas
se a demanda aumentar de forma repentina; maior rotatividade
da mão de obra com aumento nos gastos com recrutamento,
seleção e treinamento.
Geralmente, é vantajoso manter os níveis de produção estáveis,
mas a sazonalidade das vendas é um fenômeno que alcança
indústrias que atuam em diferentes segmentos de mercado.
Principais vantagens: Otimização do uso da capacidade
instalada (máquinas, equipamentos, instalações e a
infraestrutura em geral); estabilidade e qualificação da mão de
obra; redução dos gastos com treinamento; previsibilidade e
economia na compra de matérias-primas.
Produção ao nível de vendas 
Produção constante 
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Principais desvantagens: Necessidade de maior área para
estocagem; risco de obsolescência; necessidade de maior
volume de recursos financeiros para investir em estoque;
aumento dos gastos com seguro.
É utilizada quanto o custo de substituição de equipamentos ou
de ajustes da configuração (setup) da planta produtiva para
início da produção torna proibitivo que sejam realizadas
frequentes alternâncias dos produtos que entram no processo de
fabricação.
Principais vantagens: Redução dos gastos com substituição de
equipamentos; redução do tempo de paralisação necessário para
substituir as máquinas e configurar a planta produtiva.
Principais desvantagens: Necessidade de maior área para
estocagem; risco de obsolescência; necessidade de maior
volume de recursos financeiros para investir em estoque;
aumento dos gastos com seguro.
Elaboração de um programa de aquisição de matérias-
primas (orçamento de compra de matérias-primas)
Estando aprovado, o orçamento de matérias-primas indica as
quantidades previstas para cada tipo de matéria-prima necessária e os
níveis de estoque desejáveis. A partir daí, o próximo passo consiste em
elaborar um orçamento de compras, planificando as quantidades com
os correspondentes custos de aquisição e indicando as melhoresdatas
de aquisição e recebimento.
Comentário
A previsão dos custos unitários das matérias-primas é uma tarefa
complexa e de grande importância, especialmente para as empresas
cujos preços dos insumos necessários à produção estão sujeitos a
maiores variações e/ou que as matérias-primas representam expressiva
parcela dos custos de produção.
Um orçamento de compras bem elaborado, com previsões realistas de
preços, criteriosa seleção de fornecedores, definição de prazos precisos
e com uma política de estoque consistente, pode se constituir como um
importante instrumento para redução dos custos de matérias-primas e
estocagem.
O planejamento e o controle da utilização e dos custos de matérias-
primas são processos fundamentais, pois a redução dos custos de
produção e estocagem e o bom andamento dos processos produtivos
dependem substancialmente dos fluxos de aquisição e utilização de
matérias-primas.
Orçamento de mão de obra direta (MOD)
Produção por ciclos 
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A elaboração de um orçamento de mão de obra direta também se
reveste de grande importância para as empresas e percorre dois passos
básicos:
1. Estimar a quantidade de horas de mão de obra necessária para
cumprir as metas de produção;
2. Calcular o custo de mão de obra para fabricação de cada produto.
O objetivo macro do
orçamento de mão de
obra direta é estimar
a necessidade de
recursos humanos,
recrutamento,
treinamento,
avaliação e
especi�cação de
tarefas, avaliação
desempenho,
negociação com
sindicatos e
administração
salarial.
(LUNKES, 2009, p. 61)
O custo de mão de obra direta é representado pelos salários pagos aos
funcionários ocupados em operações produtivas ou que têm a seu
cargo o controle de operações específicas de fabricação (SANVICENTE;
SANTOS, 2009).
Na prática, uma alternativa que os gestores têm para simplificar a
elaboração do orçamento de mão de obra direta é calcular as taxas
médias de remuneração e utilizá-las para fazer as previsões de gastos
com mão de obra direta.
O método mais comum de cálculo desse tipo de taxa consiste em
identificar, por departamento, a taxa de remuneração dos funcionários
que atuam diretamente na produção e calcular uma taxa média de
remuneração. Essa taxa média pode ser utilizada para projetar os
custos de mão de obra direta.
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Outros serviços, como manutenção de máquinas e almoxarifado são
auxiliares aos processos produtivos e não são considerados como mão
de obra direta porque seus custos são comuns a vários produtos e,
portanto, a apropriação depende do rateio dos valores envolvidos. Os
custos de mão de obra desses serviços constituem custos indiretos. Em
outras palavras:
Pode-se dizer que, para efeito de planejamento
orçamentário, os custos de mão de obra direta são
apenas aqueles previstos para pagar funcionários que
atuam diretamente na produção.
As previsões dos pagamentos destinados aos demais funcionários,
ainda que os serviços por eles executados possam estar de alguma
forma relacionados à produção, são considerados custos indiretos e
tratados no orçamento de custos indiretos de fabricação.
Orçamento de custos indiretos de fabricação
(CIF)
O orçamento de custos indiretos de fabricação (CIF) é um dos mais
complexos de ser elaborado devido à dificuldade para relacionar o
montante de custos indiretos aos volumes de produção.
Os custos indiretos de produção são compostos por:
Custos �xos
Não sofrem o efeito das
variações das
quantidades
produzidas.
Semi�xos ou
semivariáveis
Sofrem pouco efeito
das variações das
quantidades
produzidas.

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Os CIF só podem ser apropriados de forma indireta aos produtos, ou
seja, mediante estimativas, critérios de rateio ou previsão de
comportamento de custos. Eles abrangem todos os custos fabris que
não podem ser classificados, como matéria-prima ou mão de obra
direta. Eles representam ainda a parte dos custos totais que não
consegue ser diretamente associada aos produtos.
Os CIF são alocados aos produtos por meio de algum método de
custeio, que é definido conforme a necessidade e a visão da empresa.
Os principais métodos de custeio são:
Custeio variável ou direto;
Custeio por absorção;
Custeio padrão;
Custeio baseado em atividades (Activity Based Costing – ABC);
Unidade de esforço de produção (UEP).
Vamos conferir alguns exemplos de custos indiretos que geralmente
são alocados conforme os custeios que acabamos de ver:
Energia elétrica;
Depreciação de equipamentos;
Aluguel do galpão da fábrica.
Energia Elétrica
Gasta para iluminar o galpão da fábrica pode atender a vários produtos
simultaneamente, de modo que não se consegue saber com exatidão
quanto pertence a cada produto, por isso, precisa ser rateada entre os
produtos
Depreciação de equipamentos
Equipamentos utilizados na fabricação de mais de um produto.
Saiba mais
Materiais de manutenção e outros materiais auxiliares nos processos
produtivos compõem os custos indiretos de fabricação. Exemplos:
lubrificantes, lixas, combustíveis, flanelas, colas, espessantes, fixadores
etc.
De acordo com Lunkes (2007), a elaboração do orçamento de custos
indiretos de fabricação pressupõe que os custos sejam separados em
dois grupos:
Custos
controláveis
São aqueles que podem
ser diretamente
influenciados pelos
Custos não
controláveis
São os que os gestores
não conseguem
autorizar e, portanto,
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gestores com poder de
autorizá-los e pelos
quais são responsáveis
(exemplos: energia
elétrica – parte variável
– e mão de obra
indireta).
não podem ser
responsabilizados por
seu controle e
acompanhamento
(exemplos: energia
elétrica – parte fixa – e
aluguel do galpão da
fábrica).
Orçamento de despesas
O orçamento de despesas é constituído por despesas administrativas,
comerciais, pesquisa e desenvolvimento, tributárias, financeiras etc., ou
seja, por todos os gastos previstos para o período orçamentário, exceto
os custos de produção. Em outras palavras:
O orçamento de despesas é constituído por todos os
gastos necessários para administrar e vender os
produtos e serviços, exceto aqueles relativos aos
custos de produção.
Por meio do orçamento de despesas, são apuradas as despesas de
todos os setores da empresa. É, portanto, um plano amplo e
diversificado, que abrange muitos itens.
Veja com mais detalhes os principais itens de despesa das seguintes
áreas:
São predominantemente despesas fixas.
Salários, encargos sociais, férias, abono natalino, indenizações e
aviso prévio do pessoal administrativo; treinamento;
terceirização; material de escritório; reparos e manutenção;
aluguéis e condomínios; comunicações e internet; energia
elétrica, gás e água; seguros etc.

Administrativas 
Comerciais 
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Englobam os gastos efetuados com venda e distribuição.
Salários, comissões de vendedores e encargos sociais;
patrocínios; divulgação; propaganda; brindes; viagens; fretes;
depreciação de veículos, combustíveis etc.
Compreendem despesas com atividades que dão suporte à
execução de trabalhos de P&D em geral.
Financiamento de projetos de pesquisa; desenvolvimento de
novos produtos e tecnologias; promoção de concursos para
inventores; incentivos à inovação; patrocínio de artigos
científicos; participação em congressos científicos etc.
Abrange os pagamentos dos tributos que a empresa deverá
realizar no período ao qual o orçamento se refere.
Imposto de Renda; PIS; CONFINS;IPTU; ITR; Imposto Sindical;
Imposto de Importação; ISS; ICMS; IPI; IPVA, taxas em geral etc.
Diz respeito aos gastos com captação de recursos financeiros.
Em geral, são destinadas a formar capital de giro ou comprar
algum bem para o ativo permanente.
Juros de empréstimos e financiamentos; IOF; taxas e comissões
bancárias em geral.
Orçamento de capital
O orçamento de capital, também conhecido como orçamento do ativo
permanente ou orçamento de investimentos, consiste em uma
planificação que contempla as projeções dos gastos destinados à
aquisição de máquinas, equipamentos, móveis, veículos, imóveis, obras
que tenham a finalidade de melhorar ou repor a capacidade produtiva
etc. Ou seja, orçamento de capital é integrado pelos projetos de
aquisição ou transformação de bens que são classificados no ativo
permanente.
O processo de elaboração do orçamento de capital compreende quatro
etapas:
Geração de propostas;
Pesquisa e desenvolvimento 
Tributárias 
Financeiras 
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Cálculo e avaliação dos fluxos de caixa;
Revisão e análise;
Tomada de decisão.
As propostas de inclusão no orçamento de capital podem contemplar
diferentes tipos de projetos, podendo-se citar, por exemplo:
Reposição (substituição de equipamentos);
Expansão de produtos e mercados;
Modernização ou racionalização;
Pesquisa, desenvolvimento e inovação;
Segurança;
Projetos ambientais.
A elaboração de uma lista de projetos com a indicação dos
responsáveis pela execução é o foco central do orçamento de capital,
devendo-se atentar para o fato de que a maioria ou até mesmo a
totalidade dos investimentos em projetos é irreversível ou de difícil e
custosa reversibilidade.
Por esse motivo, o processo de seleção de investimentos em ativos
permanentes deve ser criterioso e estar vinculado ao planejamento
estratégico de longo prazo. Além disso, os investimentos em longo
prazo normalmente representam gastos substanciais de recursos e
comprometem a empresa com determinada estratégia de ação.
Existem diversas técnicas para selecionar projetos a partir de uma
avaliação do retorno financeira, sendo as principais:
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A utilização dessas técnicas é importante, pois a experiência nos
mostra que receber certa quantia de dinheiro no presente é melhor do
que receber a mesma quantia no futuro, entretanto, o verdadeiro valor de
retorno de um investimento depende de seu fluxo de caixa futuro.
Além da avaliação financeira, o processo de seleção de projetos para o
orçamento de capital deve levar em conta outros fatores como:
mercado; localização física; fluxo de suprimentos; custos; carga
tributária; preços a serem praticados; e condições de financiamento.
Além disso, devem ser analisados o maior número possível de
alternativas.
 Payback (simples e descontado)
Este método se refere ao período de tempo
necessário para que as receitas geradas pelo
projeto igualem seus custos, ou seja, é o tempo
necessário para recuperação do investimento
realizado. O payback pode ser calculado de forma
nominal ou considerar o valor do dinheiro no tempo,
utilizando uma taxa de desconto (normalmente, o
custo de oportunidade), caso em que é chamado de
payback descontado.
 Valor presente líquido (VPL)
O VPL indica quanto dinheiro o projeto gera em
valores atuais, considerando o pagamento de todas
as despesas e o recebimento de todas as receitas,
descontados a uma taxa de juros, normalmente
representativa do custo de oportunidade. Ou seja, o
VPL consiste no valor presente de pagamentos e
recebimentos futuros, descontando uma taxa de
custo de capital. Observação: para calcular o
payback descontado utiliza-se o VPL.
 Taxa interna de retorno (TIR)
A TIR é a taxa de desconto que iguala o fluxo de
caixa das entradas (recebimentos) com o das
saídas (pagamentos) de recursos, trazidos todos
esses fluxos a valor presente em determinado
momento estabelecido para comparação. Para o
projeto ser aprovado, a TIR tem que ser maior que o
custo de oportunidade da empresa.
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Ferramentas de
Planejamento Estratégico
Neste vídeo, são apresentados os suborçamentos que compõem um
orçamento operacional e os principais pontos de interligação entre eles.

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Falta pouco para atingir seus objetivos.
Vamos praticar alguns conceitos?
Questão 1
Após a conclusão da etapa de elaboração dos planos operacionais
fica disponível um conjunto de informações que deve ser capaz de
Parabéns! A alternativa C está correta.
Orçar implica em prever – projetar. Elaborar um orçamento, seja
operacional ou financeiro, não dá qualquer tipo de garantia,
tampouco assegura o comportamento de qualquer variável. O
orçamento operacional é formado basicamente pelos planos de
vendas, produção, despesas e capital, cuja elaboração tem como
objetivo final subsidiar a elaboração de demonstrações financeiras
projetadas.
A assegurar que as metas de vendas sejam atendidas.
B
garantir a minimização dos custos com aquisição
de matérias-primas.
C
subsidiar a elaboração das demonstrações
financeiras projetadas.
D
garantir que os resultados projetados sejam
alcançados.
E afastar os riscos operacionais.
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Questão 2
O orçamento de produção deve buscar conciliar aspectos muitas
vezes conflitantes entre si. Entretanto, apesar dos esforços para
que isso não ocorra, um conflito comum entre as áreas financeira e
de vendas é que
Parabéns! A alternativa E está correta.
O orçamento de produção deve, simultaneamente, procurar atender
ao orçamento de vendas, minimizar os custos de produção e
minimizar os custos de estocagem, que são aspectos normalmente
conflitantes entre si, pois à área financeira interessa minimizar os
investimentos em estoque, por absorverem considerável parte dos
ativos da empresa, enquanto, em sentido oposto, à área de vendas
interessa que sejam mantidos maiores estoques, de modo que não
faltem produtos para comercialização e os prazos de entrega
possam ser atendidos ou até mesmo reduzidos.
A
à área financeira interessa minimizar os
investimentos em estoque e à área de vendas
interessa manter apenas o estoque de segurança.
B
à área financeira interessa minimizar os
investimentos em estoque e à área de vendas
interessa reduzir as quantidades em estoque.
C
à área financeira interessa maximizar os
investimentos em estoque e à área de vendas
interessa que sejam reduzidos os estoques.
D
à área financeira interessa maximizar os
investimentos em estoque e à área de vendas
interessa que sejam mantidos maiores estoques.
E
à área financeira interessa minimizar os
investimentos em estoque e à área de vendas
interessa que sejam mantidos maiores estoques.
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3 - Elaboração dos orçamentos
Ao �nal deste módulo, você será capaz de reconhecer boas práticas
de elaboração dos orçamentos de matérias-primas e de capital.
Prática das técnicas
orçamentárias
Com o objetivo de proporcionar uma visão da aplicação prática das
técnicas orçamentárias, neste módulo apresentaremos dois exemplos: o
primeiro, referente à elaboração de um orçamento de matérias-primas e
o segundo, à avaliação de duas propostas de inclusão, no orçamento de
capital, de um investimento para aquisição de uma máquina.
Exemplo de elaboração de um
orçamento de matérias-primas
A empresa XYZ Ltda. fabricae vende dois produtos, ambos com boa
aceitação:
Casaco térmico (CAT18);
Casaco de moletom (MOL21).
A empresa optou por operar em nível constante de produção; por ter um
ciclo operacional bastante rápido, não controla o estoque de produtos
em elaboração.
Iniciando o processo orçamentário para o exercício financeiro de 20XX,
o departamento de marketing preparou o quadro 1, com a previsão de
vendas da empresa para o exercício de 20XX:
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Produto
Vendas previstas
Quantidade
Preço R$ 1,00
Jan a Set
Casaco CAT18 415.000 120
Casaco MOL21 170.000 80
Quadro 1: Previsão de agregada vendas orçamento 20XX.
Elaborado por Cristóvão Marinho
Atenção!
Repare que no 4º trimestre os preços de vendas foram alterados.
Com o objetivo de fornecer à diretoria uma visão do comportamento
previsto para as vendas ao longo do exercício de 20XX, o setor de
vendas detalhou, por trimestre, as quantidades e os valores das vendas
previstas para período (quadro 2), que indica que a empresa pretende
obter uma receita de vendas da ordem de R$68.580.000.
Período / Produto
1º trimestre
Jan – Mar
QT VR
Casaco
CAT18
50 6.000
Casaco
MOL21
18 61.440
Total - 7.440
Quadro 2: Vendas 20XX, por trimestre (QT em milhares de un. VR em R$ mil).
Elaborado por Cristóvão Araripe Marinho
Em seguida, o setor de vendas elaborou o quadro 3 que detalha, por
mês, o volume de vendas previstos para 20XX e encaminhou ao
departamento de produção.
Mês / Produto Jan Fev
Casaco CAT18 25 10
Casaco MOL21 10 4
Quadro 3: Previsão mensal de vendas 20XX (Quantidades em milhares de unidades).
Elaborado por Cristóvão Araripe Marinho
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Com base nas informações recebidas do setor de vendas, o
departamento de produção calculou, para cada produto, a quantidade
que deve ser fabricada mensalmente para atender às estimativas
mensais de vendas e atender à política de estoque (quadro 4).
Produto Fonte Quadro Jan
Casaco CAT18
Venda prevista 3 25
(+) Estoque Final 30
(-) Estoque Inicial 20
= a produzir 35
Casaco MOL21
Venda prevista 3 10
(+) Estoque Final 15
(-) Estoque Inicial 10
= a produzir 15
Quadro 4: Determinação das quantidades a produzir para o ano 20XX (Quantidades em milhares
de unidades).
Elaborado por Cristóvão Araripe Marinho
Na sequência, o departamento de produção e o departamento de
marketing definiram a especificação técnica dos produtos (quadro 5) e
encaminharam para o setor de compras, junto com o quadro 4, que
contém informações relativas às quantidades a produzir.
Especificação técnica
Matéria-prima
Taxa
Quantidade Unidade de med
Casaco térmico (CAT18)
MP01 3 metro
MP02 5 metro
MP03 4 metro
Casaco de moletom (MOL21)
MP01 2 metro
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Especificação técnica
Matéria-prima
Taxa
Quantidade Unidade de med
Casaco térmico (CAT18)
MP03 4 metro
Quadro 5: Especificação técnica dos produtos.
Elaborado por Cristóvão Araripe Marinho
Saiba mais
Na prática, as especificações técnicas incluem parâmetros como
tamanho, cor e pequenas variações de modelos. Esses detalhes não são
tratados no exemplo aqui apresentado.
O setor de compras consolidou as informações contidas no quadro 5,
consultou diferentes fornecedores e realizou licitações visando a obter
as melhores cotações e condições de fornecimento possíveis para as
matérias-primas.
Com base nos valores das cotações e nas quantidades previstas de
vendas, o setor de compras elaborou o quadro 6, que apresenta as
previsões dos custos unitário e total dos produtos, e da quantidade total
de matéria-prima a ser adquirida no ano.
Especificação técnica
Preço unitário d
compra (R$ 1,00Tipo de matéria-
prima
Quantidade (Taxa)
Casaco térmico (CAT18): Produção prevista/ano 420.000 unidades
MP01 3 12,00
MP02 5 4,00
MP03 4 3,00
Total
Casaco de moletom (MOL21): Produção prevista/ano 180.000 unidad
MP01 2 12,00
MP03 4 3,00
Total
Quadro 6: Previsão dos custos unitário e total anual.
Elaborado por Cristóvão Araripe Marinho
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Na sequência, o setor de compras elaborou o orçamento de unidades de
matérias-primas necessárias para produção mensal de cada produto
(quadro 7).
Produto Jan
Casaco CAT18
Fonte Quadro 4 35
MP Taxa
1 3 105
2 5 175
3 4 140
Casaco MOL21
Fonte Quadro 4 15
MP TX
1 2 30
3 4 60
Quadro 7: Unidades de matérias-primas necessárias para produção (em milhares de unidades).
Elaborado por Cristóvão Araripe Marinho
Finalmente, encerrando a etapa de elaboração do orçamento de
matérias-primas, o setor de compras elaborou o quadro 8, que apresenta
a programação de compras.
Jan Fev
Matéria-prima 1
CAT18 105 105
MOL21 30 30
Total 135 135
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Jan Fev
Matéria-prima 1
(+) Estoque Final 200 210
(-) Estoque Inicial 200 200
= Compra (QT mil) 135 145
= Compra (R$ mil) 1620 1740
Matéria-prima 2
CAT18 175 175
Total 175 175
(+) Estoque Final 340 370
(-) Estoque Inicial 320 340
= Compra (QT mil) 195 205
= Compra (R$ mil) 780 820
Matéria-prima 3
CAT18 140 140
MOL21 60 60
Total 200 200
(+) Estoque Final 500 500
(-) Estoque Inicial 480 500
= Compra (QT mil) 220 200
= Compra (R$ mil) 660 600
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Quadro 8: Compra de matérias-primas Orçamento de 20XX.
Elaborado por Cristóvão Araripe Marinho
Exemplo de avaliação de
propostas de investimentos para
inclusão no orçamento de capital
Um dos métodos mais utilizados para avaliar propostas de investimento
é o payback. O payback é utilizado para saber o prazo de retorno de um
investimento. Ou seja, mostra quanto tempo (semanas, meses, anos) vai
demorar para que os rendimentos se igualem ao investimento que foi
feito.
Para calcular o tempo necessário para a recuperação de um
investimento, é necessário saber quanto ele vai gerar periodicamente
(anualmente, mensalmente etc.) em receita, seja por geração de caixa
ou redução de custos.
Existem duas formas se calcular o payback:
Payback simples
Considera o valor
histórico dos
rendimentos futuros, ou
seja, não atualiza para o
presente os valores dos
fluxos de caixa futuros.
Payback
descontado
Atualiza para o presente
os valores dos
rendimentos futuros
(fluxos de caixa
futuros), por meio da
aplicação de uma taxa
de desconto.
No Brasil, a taxa de desconto normalmente utilizada é SELIC, que é a
taxa básica de juros da economia, porém, a empresa pode definir
qualquer taxa que seja do seu interesse, ou seja, a taxa que considere
adequada para remunerar o investimento realizado. Na literatura, essa
taxa é comumente chamada de taxa mínima de atratividade (TMA).
Para calcular o payback descontado é necessário atualizar o valor de
cada parcela do fluxo futuro para o presente (VPL), de acordo com a
taxa de desconto, o que é feito com a seguinte fórmula:
A seguir, confira o que significa cada elemento da fórmula:
VPL = valor presente líquido
FC = fluxo de caixa
TMA = Taxa Mínima de Atratividade
n = período

V PL =
FC
(1 + TMA)n
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Vamos analisar um exemplo de aplicação do payback descontado.
A empresa XYX pretende substituir duas máquinas do seu parque
industrial, o que implica que parte das suas instalações tenha que ser
reformada (layout e instalações elétricas). A empresa recebeu duas
propostas, ambas com o mesmovalor de investimento inicial, mas com
fluxos de caixa diferentes, conforme apresentado na quadro 9.
O custo de capital de cada projeto é de 7,5% a.a. A diretoria solicitou que
o chefe do departamento financeiro analise as propostas e indique qual
é a mais vantajosa do ponto de vista econômico-financeiro.
Ano Projeto A Projeto B
0 (8.000.000) (8.000.000)
1 4.500.000 3.500.000
2 1.800.000 1.800.000
3 1.500.000 2.300.000
4 2.000.000 2.000.000
5 2.200.000 2.600.000
Quadro 9: Fluxos de caixa dos projetos.
Elaborado por Cristóvão Araripe Marinho
O quadro 10 mostra a aplicação do payback descontado, com a
utilização da fórmula do VPL.
Ano Tipo de Fluxo
Projeto A
FC
0 Investimento inicial -8.000.000
1
Fluxos Futuros (PV)
4.500.000
2 1.800.000
3 1.500.000
4 2.000.000
5 2.200.000
Resultado Líquido 4.000.000
Quadro 10: Comparação entre projetos com uso do método payback descontado.
Elaborado por Cristóvão Araripe Marinho
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O resultado líquido é a soma de todos as parcelas do fluxo, incluindo o
investimento.
Repare que para ambos os projetos, o retorno ocorre entre os anos 3 e 4,
que é quando o saldo deixa de ser negativo. Para saber com exatidão
qual foi o payback descontado aplica-se a seguinte fórmula:
Projeto A: 3,07 = 3 + I - 1.048.914 I ÷ 1.497.601
Projeto B: 3,89 = 3 + I - 1.335.178 I ÷ 1.497.601
Atenção!
Lembre-se de que a ordem para realizar operações matemáticas é: 1º.
parênteses; 2º. potências; 3º. multiplicações; 4º. divisões; 5º. adição; 6º.
subtração.
O Projeto A deve ser escolhido por apresentar um retorno de 3,07 anos,
que é mais rápido que o do Projeto B que é de 3,89.
Uma constatação feita com a aplicação do payback é que, apesar do
total do fluxo líquido do Projeto B, R$4.200.000, sem desconto, ser maior
que o do Projeto A, R$4.000.000, a situação se inverte quando se calcula
o VPL, pois descontado da taxa, o total do fluxo do Projeto B passa a ser
R$1.973.475, e o do Projeto A R$1.981.116.
O valor presente líquido (VPL) é um indicador utilizado para analisar a
viabilidade financeira de um projeto. O cálculo é baseado no valor
presente dos recebimentos futuros que serão gerados pelo projeto.
No exemplo, o total líquido do fluxo do Projeto A é de R$1.981.116 e do
Projeto B R$1.973.475.
Portanto, ambos são positivos, ou seja, ambos dão retorno real,
considerando a desvalorização do dinheiro no tempo, com base na taxa
de desconto prevista (7,5%).
Payback descontado = Último período negativo + |Saldo do último período negativo| ÷ Flu
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Ferramentas de
Planejamento Estratégico
Neste vídeo, após a exposição dos componentes de um orçamento de
mão de obra, é realizada uma apresentação da aplicação prática
resumida.

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Falta pouco para atingir seus objetivos.
Vamos praticar alguns conceitos?
Questão 1
A primeira tabela, a seguir, apresenta o orçamento de vendas do
produto X para o 1º. trimestre de 20XX. A segunda tabela apresenta
as quantidades e os preços de compra das matérias-primas que
compõem o produto. Com base nesses dados, calcule o custo
unitário do produto e o resultado bruto previsto para 20XX.
Orçamento de Vendas para o 1º trimestre de 20XX (quantidades e
Jan
Qt. Valor
Produto A 400 20.000
Composição física do produto X (quantidade QT em unidades) e p
das matérias-primas
Matéria-prima QT R$
MP X 4 4,00
MP Y 5 3,00
MP Z 10 0,25
A R$28,50 e R$11.000.
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Parabéns! A alternativa C está correta.
Cálculo do custo unitário:
matéria-prima QT R$
a b a x b
MP X 4 4,00
MP Y 5 3,00
MP Z 10 0,25
Total
Cálculo do resultado bruto previsto para 20XX:
Quantidade prevista de vendas 600 unidades
Custo unitário R$ 33,50
Custo total = 600 x 33,50 = R$ 20.100
Resultado = 30.000 – 20.100 = R$ 9.900
Questão 2
Existem duas formas se calcular o payback: payback simples
payback descontado. Qual é a diferença entre elas?
B R$40,00 e R$10.000.
C R$33,50 e R$9.900.
D R$28,50 e R$9.900.
E R$33,50 e R$10.000.
A
O payback simples soma os fluxos futuros de um
investimento com base na taxa SELIC e o payback
descontado considera o custo de oportunidade dos
investimentos.
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Parabéns! A alternativa D está correta.
Existem duas formas se calcular o payback: payback simples, que
considera apenas os valores históricos dos rendimentos futuros
dos investimentos, ou seja, não atualiza para o presente os valores
dos fluxos de caixa; e payback descontado, que atualiza para o
presente os valores dos rendimentos futuros dos investimentos,
com base em uma taxa periódica (mensal, anual etc.) escolhida
pela empresa.
Considerações �nais
O orçamento é um instrumento amplamente utilizado pelas empresas
para instrumentalizar as funções de planejamento e controle de
resultados, por meio da implementação de um conjunto de planos.
O orçamento empresarial tem diferentes aplicações e proporciona
diversas vantagens para as empresas, principalmente no que se refere
ao suporte à tomada de decisões, à gestão e otimização dos processos
produtivos e à identificação de gastos desnecessários.
Existem diferentes tipos de orçamento e, como ferramenta de auxílio ao
controle, todos têm o objetivo de permitir que os gestores acompanhem
e comparem os resultados, e identifiquem a eventual necessidade de
que sejam implementadas ações corretivas ou preventivas.
B
O payback simples não se aplica a investimentos de
empresas de capital aberto, mas payback
descontado se aplica aos investimentos desse tipo
de empresa.
C
O payback simples se aplica apenas a
investimentos que têm fluxo mensal e o payback
descontado se aplica a investimentos que têm fluxo
com qualquer periodicidade.
D
O payback simples não atualiza o valor dos fluxos
futuros de um investimento e payback descontado
atualiza tais fluxos com base em uma taxa que é
escolhida pela empresa.
E
O payback simples não corrige os fluxos futuros de
um investimento e o payback descontado corrige
sempre pela taxa SELIC.
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Para algumas empresas, os estoques representam uma expressiva
parcela dos ativos e se deve ter especial atenção na sua gestão,
utilizando-se, inclusive, métodos matemáticos.
Finalizando, conhecemos os diferentes métodos de produção e os
diversos planos orçamentários que integram o orçamento operacional, e
vimos uma aplicação prática da elaboração de um orçamento de
matérias-primas e da avaliação de projetos para inclusão no orçamento
de capital.
Podcast
Principais aplicações do orçamento empresarial, destacando a
importância que representa para a formação profissional conhecer e
dominar as técnicas de elaboração de um orçamento.

Explore +
Para saber como o orçamento empresarial pode auxiliar na gestão das
microempresas, leia o artigo Contribuições do orçamento empresarial à
gestão da micro empresa, de Clari Schuh, Daiene Pedó, Marco Aurélio
Batista de Sousa, Viviane da Costa Freitag e Silvio Paula Ribeiro,
disponível na edição on-line da Revista Livre de Sustentabilidade e
Empreendedorismo, v. 5, n.2, 2020.
Para saber mais sobre a avaliação de propostas de inclusão de projetos
no orçamento de capital, leia o artigo Avaliação de projetos e
investimentos – planejamento do investimento, orçamento de capital,
custo de capital e índices financeiros e econômicos na tomada de
decisão,