financas_corporativas _1023-30_Walter_Marinho_Rodrigues

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matriz de Atividade INDIVIDUAL
	Estudante: Walter Marinho Rodrigues
	Disciplina: Finanças Corporativas
	Turma: 1023-30
	CASO 1 – EMPRESA AMBIENTE S/A
	Realize o cálculo do período de payback, valor presente líquido (NPV), taxa interna de retorno (IRR) e taxa interna de retorno modificada (MIRR) de cada projeto.
	Cálculo do Período de Payback:
Retorno = Ano 0+ (Investimento Inicial /Fluxo de Caixa no Ano 1Investimento Inicial)
Para o Projeto X:
Retorno X =0+(20.000/13.000)
Retorno X = 1,54 anos
Para o Projeto y:
Retorno y=0+20.000/7.000
Retorno y = 2,86 anos
Cálculo do Valor Presente Líquido (VPL):
Para o Projeto X:
NPV=(13.000/(1+0,12)^1)+(6.000/(1+0,12)^2)+(6.000/(1+0,12)^3)+(2.000/(1+0,12)^4)-20.000
NPV= 9.955,36
Para o Projeto Y:
NPV= (7000/( 1 + 0 , 12 ) ^1)+(7.000/( 1 + 0 , 12 )^2)+(7.000/( 1 + 0 , 12 )^3)+(7.000/(1+0 , 12)^4)-20.000
NPV=10.259,94
Taxa Interna de Retorno (TIR):
	ANO
	PROJETO X
	PROJETO Y
	0
	-20000
	-20000
	1
	13000
	7000
	2
	6000
	7000
	3
	6000
	7000
	4
	2000
	7000
	TIR
	18,032%
	14,963%
	
Formula = TIR 
	
	
	
Cálculo do VPL para o Projeto X e Y
	
	
	
	ANO
	PROJETO X
	PROJETO Y
	0
	-20000
	-20000
	1
	13000
	7000
	2
	6000
	7000
	3
	6000
	7000
	4
	2000
	7000
	TIR
	18,032%
	14,963%
	VPL
	1725,02
	1126,29
	
	
	Indique o projeto (ou projetos) que deve ser aceito, caso eles sejam independentes.
	A indicação e o projeto y
	Indique o projeto que deve ser aceito, caso ambos sejam mutuamente excludentes.
	A indicação e o projeto Y
	De que modo uma mudança no custo de capital pode produzir um conflito entre a classificação do NPV e da TIR desses dois projetos? Esse conflito existiria se o custo de capital fosse 5%? Por que há o conflito?
	
	CASO 2 – FABRICAR OU TERCEIRIZAR?
	Qual das alternativas deve ser escolhida e por quê? Justifique a sua resposta utilizando VPL, TIR, VAUE ou FC Incremental.
	Para tomar a decisão entre fabricar ou terceirizar, vai ser usar o Valor Presente Líquido (VPL), que leva em consideração o custo de capital. O VPL é calculando subtraindo o investimento inicial do valor presente dos fluxos de caixa futuros. 
Fabricar:
Investimento Inicial: $ 150.000
Custos Anuais (Fluxos de Caixa Negativos):
Ano 1: $ 96.000 / (1 + 0,10) = $ 87.272,73
Ano 2: $ 96.000 / (1 + 0,10) ^ 2 = $79.338,84
Ano 3: $ 96.000 / (1 + 0,10) ^ 3 = $ 79.338,84
Ano 4: $ 96.000 / (1 + 0,10) ^ 4 = $ 65.560,20
Cálculo da VPL para a Opção de Fabricar:
VPL = 87.272,73+79.338,84+79.338,84+65.560,20-150.000
VPL = $ 150.287,99
Opção de Terceirizar:
Custo de Compra por Peça: $14,40 por peça
10.000 peças por ano
Custos Anuais (Fluxos de Caixa Negativos):
Ano 1: 14,40*10.000/(1+0,10) = $ 13.090,91
Ano 2: 14,40*10.000/(1 + 0,10) ^ 2 = $ 11.900,83
Ano 3: 14,40*10.000/(1 + 0,10) ^ 3 = $ 10.818,03
Ano 4: 14 ,40*10.000/(1 + 0,10) ^ 4 = $ 9.836,39
Calculando o VPL para a Opção de Terceirizar:
VPL=13.090 ,91+11.900 ,83+10.818 ,03+9.836 ,39-150.000
VPL= $14.746,16
Comparando os dois VPL’s, temos:
VPL(terceirizar) = $14.746,16 > VPL(fabricar) = $154.287,99
Portanto, com base nos VPL’s, a opção preferível seria terceirizar, porque apresenta um VPL mais alto, diminuindo um retorno líquido mais favorável considerando o custo de capital de 10%.
	CASO 3 – WACC?
	Calcule o Wacc do projeto.
	Informações
Re = ?, Rf = 5,5%, Rm = 10,25%, Beta = 0,85
Cálculo de Re
Re = Rf + β × ( Rm - Rf )
Re = 0,055 + 0,85 × ( 0,1025 – 0,055 )
Re = 0,55+0,85×0,0475
Re = 0,055+0,040375
Re = 0,95375
Re = 9,5375%
WACC = ?, E/V = 40% ,D/V = 60%, Tc = 30%, Rd = 8%
Cálculo:
WACC = ( 0,4×0,95375)+( 0,6×0,08×( 1-0,3 ))
WACC = 0,03815+0,6×0,056
WACC = 0,03815+0,0336
WACC = 0,7175
Portanto, o WACC do projeto proposto é de aproximadamente 7,175%.
	CASO 4 – EMPRESA DE PETRÓLEO
	Calcule o custo médio ponderado de capital da empresa.
	O Custo Médio Ponderado de Capital (CMPC) é uma medida financeira que representa o custo médio de financiamento da empresa, levando em consideração a proporção de dívida e patrimônio próprio. O CMPC pode da seguinte forma:
Cálculo do Valor do Patrimônio Próprio (E):
E = D/(D/E)
E = 0,45 /(1 + 0 , 45)
E = 0,225
Calcular o Valor da Dívida (D):
D = E/(D/E)
D = 0,55/(1+0,45)
D = 0,275
Calcular o Valor Total da Empresa (V):
V = D + E
V = 0,275 + 0,225
V = 0,5
Calcular o Custo da Dívida após Impostos (Rd):
​Rd = Rd * ( 1 – Tc)
Rd = 0,06 * ( 1 - 0,30)
Rd = 0,042
Cálculo do Custo do Patrimônio Próprio (Re):
Re = Retorno dos Ativos Livres de Risco + Prêmio de Mercado × Beta
Re = 0,05 + 0,08 * 1,5
Re = 0,17
Calcular o CMPC:
CMPC = (D/V )* ( 1-Tc ) * (Rd + E/V) * Re
CMPC = (0,275/0,5)*(1-0,30)*0,042+(0,225/0,5)*0,17
CMPC = 0,09729
Portanto, o Custo Médio é 9,73%.
*Referências bibliográficas
SPINOLA, Ana Tereza Schlaepfer. Finanças Corporativas. Rio de Janeiro: FGV, 2023.
[footnoteRef:1] [1: Todos os direitos reservados. Textos, vídeos, sons, imagens, gráficos e demais componentes deste material são protegidos por direitos autorais e outros direitos de propriedade intelectual, de forma que é proibida a reprodução no todo ou em parte, sem a devida autorização.] 
	
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MATRIZ DE 
ATIVIDADE 
INDIVIDUAL
 
 
Estudante:
 
Walter Marinho Rodrigues
 
Disciplina:
 
Finanças Corporativas
 
Turma:
 
1023
-
30
 
 
CASO 1 
–
 
EMPRESA AMBIENTE S/A
 
Realize o c
álculo do período de 
payback
, 
v
alor 
p
resente 
l
íquido (NPV), 
t
axa 
i
nterna de 
r
etorno (IRR) e 
t
axa 
i
nterna de 
r
etorno 
m
odificada (MIRR) de cada projeto.
 
Cálculo do Período de Payback:
 
Retorno
 
=
 
Ano 0+ 
(
Investimento Inicial
 
/
Fluxo de Caixa no Ano 1
Investimento Inicial
)
 
Para o Projeto X:
 
Retorno X
 
=
0
+
(
20.000
/
13.000
)
 
Retorno X 
= 
1
,
54
 
anos
 
 
Para o Projeto 
y
:
 
Retorno 
y
=
0
+
20.000
/
7.000
 
Retorno 
y = 
2
,
86
 
anos
 
 
Cálculo do Valor Presente Líquido (VPL):
 
Para o Projeto X:
 
NP
V=
(
13.000
/
(
1
+
0
,
12
)
^
1
)
+
(
6.000
/
(
1
+
0
,
12
)
^
2
)
+
(
6.000
/
(
1
+
0
,
12
)
^
3
)
+
(
2.0
0
0
/
(
1
+
0
,
12
)
^
4
)
-
20.000
 
NPV
=
 
9.955
,
36
 
 
Para o Projeto Y:
 
NPV
=
 
(
7000/
( 1 + 0 , 12 ) 
^
1
)
+(
7.000
/
( 1 + 0 , 12 )
^
2
)
+
(
7.00
0/
( 1 + 0 , 12 )
^3
)+(
7.000
/
(
1
+
0 , 12
)
^
4
)
-
20.000
 
NPV=
10.259
,
94
 
 
 
 
 
 
 
 
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MATRIZ DE ATIVIDADE INDIVIDUAL 
 
Estudante: Walter Marinho Rodrigues 
Disciplina: Finanças Corporativas 
Turma: 1023-30 
 
CASO 1 – EMPRESA AMBIENTE S/A 
Realize o cálculo do período de payback, valor presente líquido (NPV), taxa interna de 
retorno (IRR) e taxa interna de retorno modificada (MIRR) de cada projeto. 
Cálculo do Período de Payback: 
Retorno = Ano 0+ (Investimento Inicial /Fluxo de Caixa no Ano 1Investimento Inicial) 
Para o Projeto X: 
Retorno X =0+(20.000/13.000) 
Retorno X = 1,54 anos 
 
Para o Projeto y: 
Retorno y=0+20.000/7.000 
Retorno y = 2,86 anos 
 
Cálculo do Valor Presente Líquido (VPL): 
Para o Projeto X: 
NPV=(13.000/(1+0,12)^1)+(6.000/(1+0,12)^2)+(6.000/(1+0,12)^3)+(2.000/(1+0,12)^4)-20.000 
NPV= 9.955,36 
 
Para o Projeto Y: 
NPV= (7000/( 1 + 0 , 12 ) ^1)+(7.000/( 1 + 0 , 12 )^2)+(7.000/( 1 + 0 , 12 )^3)+(7.000/(1+0 , 12)^4)-
20.000 
NPV=10.259,94