RESUMO - AULA 01 - Governança e Gestão de Riscos

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Universidade de Brasília – UnB 
Mestrado em Administração Pública – MPA/PPGA/FACE 
 
Discente: Thales de Jesus Hatem 
Matrícula: 241105446 
Disciplina: Pesquisa em Administração 1 – Governança e Gestão de Riscos no Setor Público 
 
RESUMO – Governança Corporativa (Aula 01) 
 
Inicialmente foram apresentados conceitos de governança corporativa sob a ótica dos 
shareholders (acionistas). Na perspectiva do homem-econômico, governança corporativa se 
refere ao conjunto de relações entre os gestores de uma companhia, seu Conselho de 
Administração, seus acionistas e outros stakeholders (OECD, 2015, p. 9). 
Sob a ótica dos stakeholders (partes interessadas), o conceito de governança corporativa 
se expande a outras partes interessadas no negócio além dos acionistas. Na perspectiva do homem-
social, governança corporativa é um sistema formado por princípios, regras, estruturas e 
processos pelo qual as organizações são dirigidas e monitoradas, com vistas à geração de valor 
sustentável para a organização, para seus sócios e para a sociedade em geral (IBGC, 2023, p. 
17). 
Após apresentação dos conceitos sob diferentes perspectivas, destacou-se a diferença 
entre governança corporativa e gestão. De forma geral, a governança corporativa é composta por 
acionistas, conselho fiscal, conselho de administração e auditoria independente. Já a gestão é 
composta pelo diretor-presidente, demais diretores e administradores da empresa. 
Entre os atores que compõem a governança e a gestão, é possível destacar pelo menos 
dois conflitos. O primeiro deles entre os acionistas e os administradores, pois os sócios-acionistas 
procuram precipuamente a maximização dos lucros, enquanto os administradores priorizam 
maiores remunerações pessoais (teoria de agências). O segundo conflito a ser evidenciado ocorre 
entre o conselho de administração e os administradores, representado especialmente na figura do 
seu diretor-presidente, podendo ser minimizado com a presença de uma Secretaria de Governança 
na estrutura organizacional. 
Na sequência, foram apresentadas duas abordagens para estudo da governança 
corporativa: abordagem dos shareholders (shareholders oriented) e abordagem dos stakeholders 
(stakeholders oriented). 
A abordagem dos shareholders estuda a governança corporativa com a finalidade 
primeira de maximização dos lucros para os acionistas, como consequência, os indicadores 
patrimoniais, econômicos e financeiros são mais relevantes. 
 
A abordagem dos stakeholders estuda a governança corporativa com ênfase em outros 
atores (clientes, fornecedores, colaboradores, reguladores e outros) além dos acionistas. Nessa 
abordagem, indicadores de eficiência, eficácia e efetividade são verificados sob as diversas 
perspectivas. 
Em ambas as abordagens, os acionistas e os demais interessados estão melhor 
representados nos órgãos internos de governança. 
Ainda que não tenha entrado no tema de governança pública, na percepção individual 
deste aluno, a abordagem dos stakeholders melhor se aproxima ao negócio público, uma vez que 
há diferentes interessados (sociedade, governo, cidadão, regulador etc.), em um cenário em que 
as avaliações de políticas públicas devem ser vistas de forma mais ampla do que a mera 
arrecadação de recursos.