MBA Investimentos e Risco - Risco -Atividade 4

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MBA Investimentos e Risco 
Risco 
Aula 4 – Risco de Crédito 
Atividade em Classe 
 
Imagine um título zero cupom de valor futuro R$ 10.000.000 e vencimento em um ano que está 
negociando com taxa de juros de 3,5% a.a. enquanto a taxa da B3 está 2% a.a.. 
Determine: 
a) Valor de Mercado (MtM) do Título 
b) Spread de Crédito do Título 
c) Qual o valor desse spread em percentual da Taxa DI? 
d) Defina RR (Recovery Rate) e LGD (Loss Given Default). Como se calcularia a RR na prática? 
e) Probabilidade de Default (PD) relacionada a esse apreçamento, supondo 𝑅𝑅 = 25%. 
f) Assumindo uma correlação 𝜌 = 0,30 entre a curva de juros da B3 e o spread de crédito para 
esse vencimento, determine o VaR a 99% de confiança para essa posição incorporando os dois 
riscos (mercado e crédito), dado que 𝜎𝐵3 = 0,4% a.d. e 𝜎𝑠 = 0,7%. 
g) Qual a quantidade de contratos de futuros de DI que temos que negociar para hedgear essa 
exposição utilizando a duration modificada tratando o risco de mercado de maneira 
equivalente à taxa de juros? 
h) Qual o VaR da exposição conjunta acima descrita? 
i) Qual a quantidade de contratos que devemos utilizar para hedgear essa exposição utilizando 
o comportamento estatístico recente entre risco de mercado e risco de crédito? 
j) Qual o VaR da exposição conjunta acima descrita?