Lista de exercícios 1 - Administração Financeira Avançada-1

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Lista de exercícios 
1- O que é VPL? 
 
2- Uma empresa faz um investimento de R$40.000,00 com receitas anuais de 
R$12.500,00 durante 4 anos. Calcule o VPL do projeto considerando um custo 
de oportunidade de 8% ao ano: 
Ano 
Fluxo de 
caixa Fluxo descontado Fluxo de caixa líquido 
0 -40.000 -40.000 -40.000 
1 12.500 
2 12.500 
3 12.500 
4 12.500 
 
3- A empresa Alfa fez um investimento de R$300.000 com receitas anuais de 
R$75.000 durante 5 anos. Calcule o VPL do projeto considerando um custo de 
oportunidade de 10% ao ano. 
Ano 
Fluxo de 
caixa Fluxo descontado Fluxo Líquido 
0 -300.000 -300.000 -300.000 
1 75.000 
2 75.000 
3 75.000 
4 75.000 
5 75.000 
 
4- A Empresa beta fez um investimento de R$200.000,00. Considerando os 
seguintes fluxos de caixa em 4 anos: 
1° ano – 55.000 / 2° ano 75.000 / 3° ano 90.000/ 4° ano 57.000 
Calcule o valor do VPL do projeto considerando um custo de oportunidade de 12% 
ao ano. 
 
 
 
Ano 
Fluxo de 
caixa Fluxo descontado Fluxo Líquido 
0 -200.000 -200.000 -200.000 
1 55.000 
2 75.000 
3 90.000 
4 57.000 
 
5- A Empresa beta fez um investimento de R$300.000,00. Considerando os 
seguintes fluxos de caixa em 4 anos: 
1° ano – 90.000 / 2° ano 75.000 / 3° ano 88.000/ 4° ano 81.000 
Calcule o valor do VPL do projeto considerando um custo de oportunidade de 7% 
ao ano. 
 
Ano 
Fluxo de 
caixa Fluxo descontado Fluxo Líquido 
0 -300.000 -300.000 -300.000 
1 90.000 
2 75.000 
3 88.000 
4 81.000 
 
6- O que é Payback? 
 
7- Um projeto de R$150.000 apresenta as seguintes entradas: 1° ano – 
R$59.000,00 / 2° ano R$47.000,00 / 3° ano 65.000,00 / 4° ano R$68.000,00 / 
Qual o payback? 
Ano Fluxo de caixa Fluxo Acumulado 
0 -150.000 
1 59.000 
2 47.000 
3 65.000 
4 68.000 
 
 
8- O grupa Alfa decidiu implantar um projeto de R$650.000 estimando os seguintes 
fluxos: 
1° ano – R$250.000,00 / 2° ano R$195.000,00 / 3° ano 155.000,00 / 4° ano 
R$105.000,00 / 
Qual o payback? 
Ano Fluxo de caixa Fluxo Acumulado 
0 -650.000 
1 250.000 
2 195.000 
3 155.000 
4 105.000 
 
9- Considere um projeto, cujo investimento foi de R$250.000,00. O fluxo de caixa 
foi estimado em: 1° ano R$62.000,00 / 2° ano 88.000,00 / 3° ano R$79.000 / 4° ano 
R$35.000,00 / 5° R$52.000,00 / 6° ano R$63.000,00 / 7° ano R$ 28.000,00 
 
Calcule o payback descontado com uma taxa de 10% ao ano: 
Ano 
Fluxo de 
caixa Fluxo Descontado Fluxo Acumulado 
0 -250.000 
1 62.000 
2 88.000 
3 79.000 
4 35.000 
5 52.000 
6 63.000 
7 28.000 
 
10- A empresa ômega decide investir em um projeto, cujo investimento foi de 
R$450.000,00. O fluxo de caixa foi estimado em: 1° ano R$125.000,00 / 2° ano 
65.000,00 / 3° ano R$115.000 / 4° ano R$250.000,00 / 5° R$82.000,00 / 6° ano 
R$91.000,00 / 
 
Calcule o payback descontado com uma taxa de 7% ao ano: 
Ano 
Fluxo de 
caixa Fluxo Descontado Fluxo Acumulado 
0 -450.000 
1 125.000 
2 65.000 
3 115.000 
4 250.000 
5 82.000 
6 91.000 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Gabarito: 
 
1- O que é VPL? 
O VPL é o valor presente de pagamentos futuros descontados, nele você 
compara o investimento inicial com o fluxo de caixa que ele se projeta. Se a 
subtração da soma do valor dos fluxos de caixa líquidos projetados for maior que 
zero, significa que este supera a rentabilidade solicitada 
2- Uma empresa faz um investimento de R$40.000,00 com receitas anuais de 
R$12.500,00 durante 4 anos. Calcule o VPL do projeto considerando um custo 
de oportunidade de 8% ao ano: 
𝑉𝑃𝐿 = 
𝐹𝐶1
(1 + 𝑖)1
+
𝐹𝐶2
(1 + 𝑖)2
+
𝐹𝐶3
(1 + 𝑖)3
+
𝐹𝐶4
(1 + 𝑖)4
− 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 
 
𝑉𝑃𝐿 = 
12.500
(1 + 0,08)1
+
12.500
(1 + 0,08)2
+
12.500
(1 + 0,08)3
+
12.500
(1 + 0,08)4
− 40.000 
 
𝑉𝑃𝐿 = 
12.500
(1,08)1
+
12.500
(1,08)2
+
12.500
(1,08)3
+
12.500
(1,08)4
− 40.000 
 
𝑉𝑃𝐿 = 
12.500
1,08
+
12.500
1,1664
+
12.500
1,259712
+
12.500
1,36048896
− 40.000 
 
𝑉𝑃𝐿 = 11.574,07 + 10.716,74 + 9.922,90 + 9.187,87 − 40.000 
 
𝑉𝑃𝐿 = 1.401,58 ( 𝑂 𝑝𝑟𝑜𝑗𝑒𝑡𝑜 é 𝑣𝑖á𝑣𝑒𝑙) 
 
 
 
 
 
3- A empresa Alfa fez um investimento de R$300.000 com receitas anuais de 
R$75.000 durante 5 anos. Calcule o VPL do projeto considerando um custo de 
oportunidade de 10% ao ano. 
𝑉𝑃𝐿 = 
𝐹𝐶1
(1 + 𝑖)1
+
𝐹𝐶2
(1 + 𝑖)2
+
𝐹𝐶3
(1 + 𝑖)3
+
𝐹𝐶4
(1 + 𝑖)4
+
𝐹𝐶5
(1 + 𝑖)5
− 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 
 
𝑉𝑃𝐿 = 
75.000
(1 + 0,10)1
+
75.000
(1 + 0,10)2
+
75.000
(1 + 0,10)3
+
75.000
(1 + 0,10)4
+
75.000
(1 + 0,10)5
− 300.000 
 
𝑉𝑃𝐿 = 
75.000
(1,10)1
+
75.000
(1,10)2
+
75.000
(1,10)3
+
75.000
(1,10)4
+
75.000
(1,10)5
− 300.000 
 
𝑉𝑃𝐿 = 
75.000
1,1
+
75.000
1,21
+
75.000
1,331
+
75.000
1,4641
+
75.000
1,61051
− 300.000 
 
𝑉𝑃𝐿 = 68.181,82 + 61.983,47 + 56.348,61 + 51.226,01 + 46.569,10 − 300.000 
 
𝑉𝑃𝐿 = −15.690,99 (𝑂 𝑝𝑟𝑜𝑗𝑒𝑡𝑜 𝑛ã𝑜 é 𝑣𝑖á𝑣𝑒𝑙) 
 
 
 
4- A Empresa beta fez um investimento de R$200.000,00. Considerando os 
seguintes fluxos de caixa em 4 anos: 
1° ano – 55.000 / 2° ano 75.000 / 3° ano 90.000/ 4° ano 57.000 
Calcule o valor do VPL do projeto considerando um custo de oportunidade de 
12% ao ano. 
𝑉𝑃𝐿 = 
𝐹𝐶1
(1 + 𝑖)1
+
𝐹𝐶2
(1 + 𝑖)2
+
𝐹𝐶3
(1 + 𝑖)3
+
𝐹𝐶4
(1 + 𝑖)4
− 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 
 
𝑉𝑃𝐿 = 
55.000
(1 + 0,12)1
+
75.000
(1 + 0,12)2
+
90.000
(1 + 0,12)3
+
57.000
(1 + 0,12)4
− 200.000 
 
 
𝑉𝑃𝐿 = 
55.000
(1,12)1
+
75.000
(1,12)2
+
90.000
(1,12)3
+
57.000
(1,12)4
− 200.000 
 
𝑉𝑃𝐿 = 
55.000
1,12
+
75.000
1,2544
+
90.000
1,404928
+
57.000
1,57351936
− 200.000 
 
𝑉𝑃𝐿 = 49.107,14 + 59.789,54 + 64.060,22 + 36.224,53 − 200.000 
 
𝑉𝑃𝐿 = 9.181,43 ( 𝑂 𝑝𝑟𝑜𝑗𝑒𝑡𝑜 é 𝑣𝑖á𝑣𝑒𝑙) 
 
 
 
5 - A Empresa beta fez um investimento de R$300.000,00. Considerando os 
seguintes fluxos de caixa em 4 anos: 
1° ano – 90.000 / 2° ano 75.000 / 3° ano 88.000/ 4° ano 81.000 
Calcule o valor do VPL do projeto considerando um custo de oportunidade de 7% 
ao ano. 
𝑉𝑃𝐿 = 
𝐹𝐶1
(1 + 𝑖)1
+
𝐹𝐶2
(1 + 𝑖)2
+
𝐹𝐶3
(1 + 𝑖)3
+
𝐹𝐶4
(1 + 𝑖)4
− 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 
 
𝑉𝑃𝐿 = 
90.000
(1 + 0,07)1
+
75.000
(1 + 0,07)2
+
88.000
(1 + 0,07)3
+
81.000
(1 + 0,07)4
− 300.000 
 
𝑉𝑃𝐿 = 
90.000
(1,07)1
+
75.000
(1,07)2
+
88.000
(1,07)3
+
81.000
(1,07)4
− 300.000 
 
𝑉𝑃𝐿 = 
90.000
1,07
+
75.000
1,1449
+
88.000
1,225043
+
81.000
1,31079601
− 300.000 
 
𝑉𝑃𝐿 = 84.112,15 + 65.507,90 + 71.834,21 + 61.794,51 − 300.000 
 
 
𝑉𝑃𝐿 = −16.751,23 (𝑂 𝑝𝑟𝑜𝑗𝑒𝑡𝑜 𝑛ã𝑜 é 𝑣𝑖á𝑣𝑒𝑙) 
 
 
6 - O que é Payback? 
O cálculo payback mostra quanto tempo leva para que um determinado 
investimento seja recuperado. Essa análise permite que o investidor compare as 
oportunidades e alternativas de investimentos. 
7-Um projeto de R$150.000 apresenta as seguintes entradas: 1° ano – 
R$59.000,00 / 2° ano R$47.000,00 / 3° ano 65.000,00 / 4° ano R$68.000,00 
Qual o payback? 
 
Ano antes de reaver o investimento = 2 
Saldo que falta = 106.000-150.000 = 44.000 
Fluxo de caixa do ano seguinte = 65.000 
Payback = ano antes de reaver o investimento + (saldo que falta / fluxo de caixa 
do ano seguinte) 
Payback = 2 + (44.000 / 65.000) 
Payback = 2 + (0,6759) 
Payback = 2,68 anos ou 2 anos e 8 meses 
 
 
8-O grupo Alfa decidiu implantar um projeto de R$650.000 estimando os 
seguintes fluxos: 
1° ano – R$250.000,00 / 2° ano R$195.000,00 / 3° ano 155.000,00 / 4° ano 
R$105.000,00 / 
Qual o payback? 
 
Ano antes de reaver o investimento = 3 
Saldo que falta = 600.000-650.000 = 50.000 
Fluxo de caixa do ano seguinte = 105.000 
Payback = ano antes de reaver o investimento + (saldo que falta / fluxo de 
caixa do ano seguinte) 
Payback = 3 + (50.000 / 105.000) 
Payback = 3 + (0,4762) 
Payback = 3,48 anos ou 3 anos e 6 meses9- Considere um projeto, cujo investimento foi de R$250.000,00. O fluxo de caixa 
foi estimado em: 1° ano R$62.000,00 / 2° ano 88.000,00 / 3° ano R$79.000 / 4° ano 
R$35.000,00 / 5° R$52.000,00 / 6° ano R$63.000,00 / 7° ano R$ 28.000,00 
Calcule o payback descontado com uma taxa de 10% ao ano: 
𝑉𝑃 = 
𝐹𝐶1
(1 + 𝑖)1
 
𝐹𝐶2
(1 + 𝑖)2
 
𝐹𝐶3
(1 + 𝑖)3
 
𝐹𝐶4
(1 + 𝑖)4
 
𝐹𝐶5
(1 + 𝑖)5
 
𝐹𝐶6
(1 + 𝑖)6
 
𝐹𝐶7
(1 + 𝑖)7
 
 
𝑉𝑃 = 
62.000
(1 + 0,10)1
 
88.000
(1 + 0,10)2
 
79.000
(1 + 0,10)3
 
35.000
(1 + 0,10)4
 
52.000
(1 + 0,10)5
 
63.000
(1 + 0,10)6
 
28.000
(1 + 0,10)7
 
 
𝑉𝑃 = 
62.000
(1,10)1
 
88.000
(1,10)2
 
79.000
(1,10)3
 
35.000
(1,10)4
 
52.000
(1,10)5
 
63.000
(1,10)6
 
28.000
(1,10)7
 
 
 
𝑉𝑃 = 
62.000
1,10
 
88.000
1,21
 
79.000
1,331
 
35.000
1,4641
 
52.000
1,61051
 
63.000
1,771561
 
28.000
1,9487171
 
 
 VP = 56.363,64 / 72.727,27 / 59.353,87 / 23.905,47 / 32.287,91 / 35.561,86 / 14.368,43 
 
FC1 = 56.363,64 
FC2 = 72.727,27 
FC3 = 59.353,87 
FC4 = 23.905,47 
FC5 = 32.287,91 
FC6 = 35.561,86 
FC7 = 14.368,43 
 
Ano antes de reaver o investimento = 5 
Saldo que falta = 244.638,16 - 250.000,00 = 5.361,84 
Fluxo de caixa descontado do ano seguinte = 35.561,86 
Payback = ano antes de reaver o investimento + (saldo que falta / fluxo 
descontado de caixa do ano seguinte) 
Payback = 5 + (5.361,84 / 35.561,86) 
Payback = 5 + (0,1507) 
Payback = 5,15 anos ou 5 anos e 2 meses 
10- A empresa ômega decide investir em um projeto, cujo investimento foi de 
R$450.000,00. O fluxo de caixa foi estimado em: 1° ano R$125.000,00 / 2° ano 
 
65.000,00 / 3° ano R$115.000 / 4° ano R$250.000,00 / 5° R$82.000,00 / 6° ano 
R$91.000,00 
Calcule o payback descontado com uma taxa de 7% ao ano: 
𝑉𝑃 = 
𝐹𝐶1
(1 + 𝑖)1
 
𝐹𝐶2
(1 + 𝑖)2
 
𝐹𝐶3
(1 + 𝑖)3
 
𝐹𝐶4
(1 + 𝑖)4
 
𝐹𝐶5
(1 + 𝑖)5
 
𝐹𝐶6
(1 + 𝑖)6
 
 
𝑉𝑃 = 
125.000
(1 + 0,07)1
 
65.000
(1 + 0,07)2
 
115.000
(1 + 0,07)3
 
250.000
(1 + 0,07)4
 
82.000
(1 + 0,07)5
 
91.000
(1 + 0,07)6
 
 
𝑉𝑃 = 
125.000
(1,07)1
 
65.000
(1,07)2
 
 115.000
(1,07)3
 
250.000
(1,07)4
 
82.000
(1,07)5
 
91.000
(1,07)6
 
 
𝑉𝑃 = 
125.000
1,07
 
65.000
1,1449
 
 115.000
1,225043
 
250.000
1,31079601
 
82.000
1,402551731
 
91.000
1,500730352
 
 
VP = 116.822,43 / 56.773,52 / 93.874,26 / 190.723,80 / 58.464,87 / 60.637,14 
 
FC1 = 116.822,43 
FC2 = 56.773,52 
FC3 = 93.874,26 
FC4 = 190.723,80 
FC5 = 58.464,87 
FC6 = 60.637,14 
 
Ano antes de reaver o investimento = 3 
Saldo que falta = 267.470,20 - 450.000,00 = 182.529,80 
 
Fluxo de caixa descontado do ano seguinte = 190.723,80 
Payback = ano antes de reaver o investimento + (saldo que falta / fluxo 
descontado de caixa do ano seguinte) 
Payback = 3 + (182.529,80 / 190.723,80) 
Payback = 3 + (0,9570) 
Payback = 3,96 anos ou 3 anos e 11 meses 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Referência Bibliográfica: 
Curso de administração financeira / Alexandre Assaf Neto, Fabiano Guasti 
Lima. – 4. ed. – São Paulo: Atlas, 2019 
Administração financeira e orçamentária: matemática financeira aplicada, 
estratégias financeiras, orçamento empresarial / Masakazu Hoji. – 12. ed. – [3. 
Reimpr.] – São Paulo: Atlas, 2021. 
Administração financeira: princípios, fundamentos e práticas brasileiras / 
Antônio Barbosa Lemes Júnior, Cláudio Miessa Rigo, Ana Paula Mussi Szabo 
Cherobim. – 4. ed. – Rio de Janeiro: Elsevier, 2016.